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请务必仔 细阅 读本报 告最后 部分的 重要法 律声 明 评级：看好 Table_Authors 曲小溪 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521080001 电话：010-8115 2676 郭祥祥 研究助理 电话：010-8115 2675 Table_Chart 市场指数走 势（最近1 年）资料 来源：聚 源数 据 相关研究 Table_OtherReport 世 界 雷 达博 览会 在 京召 开，新 型有 源相控 阵雷 达齐 亮相 华 曙 高 科即 将登 陆 科创 板，公 司为 领先的 3D 打印 设备 制造 商 金属 3D 打印 2022 年 表现 强势，未来5 年增速 有望 达 26%核心观点 Table_Summary 国防军工板块 2023Q1 收入稳定增长，盈利能力同比 略有下滑。按申万行业分类，国防军 工板块 127 家 上市公司 2023Q1 年实现营业 收入997.74 亿 元，同比 增长 4.18%，实现归母 净利润 73.84 亿元，同 比减少 4.78%。2023Q1 受疫 情影响，军工企 业的生产、交 付、验收节 奏放缓，短 期业绩受 到冲击。但军 工板块上 市公司营 业收 入仍实现正 增长，反映板块景 气度仍在，抵 抗风险能 力较强。2023Q1:军 工板块上市 公司整体毛利率 22.80%，同 比提升 0.72pct。存 货 2744.68 亿元，同比增长8.66%，或预示下 游需求 景气，积 极备货备 产。合 同负 债 1870.73 亿 元，同比减少 6.90%。航空、航天子板块业绩增速亮眼，航海板块利润端保 持快速增长。按申万二级行 业分类，航空装备 子板块实 现营业收 入 444.25 亿元，同比增长 13.63%，实 现归母净 利润 36.98 亿元，同比增 长 16.06%。航天装备子板块实 现营业收 入 67.72 亿元，同比增 长 11.35%，实现归母净利润 4.46 亿元，同比 增长 12.63%。航空、航天子板 块营 收、归母净 利润增速均远超 行业平均 值。地面兵 装子板块 上市公 司实 现营业收入 47.99亿元，同比 减少 17.32%；实现归 母净利润 2.11 亿元，同 比减少 57.98%。军工电子子 板块实现 营业收入 233.43 亿 元，同比增 长 3.96%；实现 归母净利润 28.45 亿元，同比 减少 19.90%。航海 装备子 板块营收有 所下滑，但归母 净利润高 速增长。该板块 2023Q1 共实现 营业收入 204.36亿元，同 比减少 8.51%，实现 归母净利 润 1.83 亿元，同 比增加 55.79%。2023Q1 共有 35 家公司归母净利润实现了超过 30%的增长。其中 航海装备板块公 司业绩表 现亮眼，天 海防务、海 兰信、中 船科技、亚星 锚链归母净利 润分别实 现了 59.63%、116.17%、271.71%、122.02%的增长。航空锻造 板块持续 保持高景 气度，三角 防务、中 航重机、派克 新材归母增速 均分别达 到 54.21%、30.13%、33.38%。原 材料领域，生产超材料的光 启技术归 母净利润 同比增长 135.81%；主 营飞机隐身 材料的华秦科技 归母净利 润增速达 49.11%；主营军 用碳纤 维的中简科 技归母净利润增 速达 63.68%。军工子板块分化严重，建议 关注 两条投资主线。第 一，选择高 确定性细分 行业，如 无人机、航空锻 造、碳纤 维、隐身 材料、军工半导 体 等。第二，选择 未来边际 改善明显 细分行业，如船舶 制造 行业。主机 厂关注中航沈飞、中航西 飞、航发动力、内蒙一机、中国 船舶。中游 航空锻件关注 中航重机、三角防务、派克新材、航宇科技；航空航天 3D 打印关注 铂力特；上 游金属材 料关注 抚顺特钢、钢研高 纳、图南股份、西部超导、宝钛股份；特殊 材料 关注 中简科技、中航 高科、光威复材、华秦科技。军工电 子关注 国博电子、雷电微力、臻镭 科技、华曙高科。风险提示：装备研发、采购进 度不及 预期，原 材料价 格大幅上涨。-0.200.20.49-May20-Jul30-Sep11-Dec21-Feb4-May国防 军工 沪深300 Table_Title 一季 度营 收稳 步增 长，积极 备货 备产 Table_ReportDate 国防军工|行业简评报告|2023.05.07 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 1 1 2023Q1 营 收稳 定 增长，归 母净 利润 略有 下 滑 国防军工板块2023Q1 收入稳定增长，盈利能力 同比略有下滑。按申万行业分类，国防军工板块127 家上市公司2023Q1 年实现 营业收入997.74 亿元，同比增长 4.18%，实现归母净利润 73.84 亿元，同比 减少 4.78%。2023Q1 受疫情影响，军工企业的生产、交付、验收节奏 放缓，短期业绩受到冲击。但军工板块上市公司 营业收入仍实现 正增长，反 映板块景气度仍在，抵抗风险能力较强。2023Q1:军工板块上市公司整体毛利率22.80%，同比提升0.72pct。存货2744.68 亿元，同比增长8.66%，或预示下 游需求景气，积极备货备产。合同负债1870.73 亿元，同比减少6.90%。图 1：国防 军工 板块 2023Q1 实 现营收 997.74 亿元 图 2：国防 军工 板块 2023Q1 年 实现 归母 净利润 73.84 亿元 资料 来源：W i nd，首 创证 券 资料 来源：W i nd，首 创证 券 图 3：国防 军工 板块 2023Q1 存货 2744.68 亿元 图 4：国防 军工 板块 2023Q1 合 同负债 1870.73 亿元 资料 来源：W i nd，首 创证 券 资料 来源：W i nd，首 创证 券 2 航 空、航天 子 板块 业绩 增速 亮眼，航海 板 块利 润下 滑严 重 航空、航天子板块业绩增速亮眼，航海板块 利 润端保持快速增长。按申万二级行业分类，航空装备子板块实现营业收入 444.25 亿元，同比增长13.63%，实现归母净利润36.98 亿元，同比增 长16.06%。航天装备子板块实现营业收入 67.72 亿元，同比增长 11.35%，实 现归母净利润 4.46 亿元，同957.74 997.74 930940950960970980990100010102022Q1 2023Q177.55 73.84 71.0072.0073.0074.0075.0076.0077.0078.002022Q1 2023Q12525.93 2744.68 2400245025002550260026502700275028002022Q1 2023Q12009.40 1870.73 1800185019001950200020502022Q1 2023Q1WUEVxOmRpMmNrPsRsPoRrQ7NdN8OsQrRmOoNeRnNqNeRpOqPaQnMtMvPrRqNwMqQoM 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 2 比增长12.63%。航空、航天子板块营收、归母净 利润增速均远超行业平均值。2023Q1 航空装备子板块的毛利率、净利率分别为 19.53%、8.50%，分别同比+0.72pct、-0.75pct；航天装备子板块的毛利率、净利率分别为20.18%、7.37%，分别同比-0.29pct、+0.04pct。地面兵装子板块上市公司实现营业收入47.99亿元，同比 减少 17.32%；实现归母净利润 2.11 亿元，同比 减少 57.98%。军工电子子板块实现营业收入233.43 亿元，同比 增长3.96%；实现归母净利润28.45 亿元，同比减少 19.90%。航海装备子板块 营收 有所下滑，但归母净利润高速增长。该板块2023Q1 共实现营业收入204.36 亿元，同比 减少8.51%，实现归母净利润1.83 亿元，同比 增加55.79%。图 5：国防 军工 子板块 2023Q1 年 营 业收 入（亿元）图 6：国 防军 工子 板块2023Q1 归 母净 利润（亿 元）资料 来源：W i nd，首 创证 券 资料 来源：W i nd，首 创证 券 3 2023Q1 共有 35 家 公 司归 母净 利润 实现 了 超过 30%的增 长 2023Q1 共有 35 家公司归母净利润实现了超 过 30%的增长。其中航海装备板块公司业绩表现亮眼，天海防 务、海兰信、中船科技、亚星锚链 归母净利润分别 实现了59.63%、116.17%、271.71%、122.02%的增长。航空锻造板块持 续 保 持 高 景 气 度，三 角 防 务、中 航 重 机、派 克 新 材 归 母 增 速 均 分别达到54.21%、30.13%、33.38%。原材料领域，生产 超材料的光启技术归母净利润同比增长135.81%；主营飞机隐身材料的华秦科 技归母净利润增速达49.11%；主营军用碳纤维的中简科技归母净利润增速达63.68%。表 1：2023Q1 归母 净利润 增速超30%的公司 公司名称 所属板块 营业收入/亿元 归母净利 润/亿元 营收增速%归母净利 润增 速%烽火 电子 航空 装备 2.41-0.19 51.09%46.24%中航 西飞 航空 装备 79.43 2.36 5.77%52.38%航天 电器 军工 电子 17.83 2.20 18.10%38.39%中航 光电 军工 电子 53.42 9.93 34.68%34.71%中光 学 军工 电子 5.76-0.65-32.19%126.11%光启 技术 航空 装备 3.12 1.01 154.59%135.81%星网 宇达 航天 装备 1.23 0.21 149.51%356.60%天海 防务 航海 装备 6.58 0.09 77.15%59.63%391 61 58 223 225 444 68 48 204 233 0100200300400500航空装 备 航天装 备 地面兵 装 航海装 备 军工电 子2022Q1 2023Q131.9 4.0 5.0 1.2 35.5 37.0 4.5 2.1 1.8 28.5 0510152025303540航空装 备 航天 装 备 地面兵 装 航海装 备 军工电 子2022Q1 2023Q1 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 3 海兰 信 航海 装备 1.52 0.05 14.49%116.17%亚光 科技 军工 电子 3.18 0.05 16.66%108.70%金信 诺 军工 电子 6.49 0.20 11.45%159.60%航新 科技 航空 装备 4.22-0.02 62.09%86.92%中船 应急 地面 兵装 1.02-0.20 8.00%67.43%安达 维尔 航空 装备 1.00 0.01 63.17%105.11%三角 防务 航空 装备 6.58 2.18 53.94%54.21%中简 科技 航空 装备 2.07 1.48 19.58%63.68%捷强 装备 地面 兵装 0.49 0.02 240.11%135.53%广联 航空 航空 装备 1.58 0.25 51.36%50.13%观想 科技 军工 电子 0.10 0.01 88.98%158.96%中船 科技 航海 装备 6.70 0.17 42.26%271.71%航发 科技 航空 装备 7.41-0.11-1.27%56.04%国睿 科技 军工 电子 5.72 1.12-2.60%30.48%中航 重机 航空 装备 23.40 2.71 13.34%30.13%航发 动力 航空 装备 61.50 0.88 13.90%32.77%亚星 锚链 航海 装备 4.89 0.59 38.17%122.02%派克 新材 航空 装备 9.43 1.43 54.34%33.38%睿创 微纳 军工 电子 7.90 0.82 77.45%471.33%纵横 股份 航空 装备 0.80 0.01 68.00%164.61%兴图 新科 军工 电子 0.43 0.00 63.04%103.19%邦彦 技术 军工 电子 0.57 0.12 115.53%157.67%华秦 科技 航空 装备 1.87 0.88 31.34%49.11%观典 防务 航空 装备 0.43 0.09 16.60%39.53%振华 风光 军工 电子 3.24 1.29 74.86%48.70%航亚 科技 航空 装备 1.13 0.12 83.24%547.92%霍莱 沃 军工 电子 0.76 0.04 40.20%49.14%资料 来源：W i nd，首 创证 券 4 市 场表 现回 顾 4.1 板块表现：国防军工 板块上涨-1.34%本周沪深 300 指数 下跌 0.30%，上证指数 上涨 0.34%，创业板指 下跌 2.46%。申万国防军工板块 上涨-1.34%，涨幅在全部申 万一级行业中排名第 20 位，板块成交 609 亿元。国防军工二级板块中，航 海装备、航空装备、军工电子、地面兵装、航天装备 分别上涨 1.77%、-0.71%、-1.23%、-1.58%、-2.34%。行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 4 图 7：国 防军 工板 块上 涨-1.34%，涨 幅位 列行 业第20 位 资料 来源：W i nd，首 创证 券 图 8：国 防军 工板 块周 成交额609 亿元 资料 来源：W i nd，首 创证 券-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%银行传媒非 银金融房 地产纺 织服饰建 筑装饰公 用事业环保建 筑材料煤炭食 品饮料钢铁轻 工制造交 通 运 输商 贸零售汽车医 药生物综合计 算机国 防军工农 林 牧 渔美 容护理基 础化工石 油石化社 会 服 务机 械设备有 色金属电 力设备电子通信家 用电器周 涨跌幅 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 5 图 9：国 防军 工二 级板 块周 涨跌 幅 资料 来源：W i nd，首 创证 券 4.2 个股行情 本周申万国防军工板块涨幅前五的个股为：兴 图新科（22.9%）、中船科技（19.5%）、理工导航（17.4%）、奥普光电（14.1%）、国瑞科技（11.7%）。本周申万国 防军工板 块跌幅前 五的个股 为：航 宇科技（-13.7%）、科思科技（-12.1%）、中 天火箭（-9.5%）、北方长龙（-8.1%）、航天彩虹（-7.5%）。表 2：本 周国 防军 工板 块涨 跌幅 前十 个股 名称 所属板块 总市值 周涨幅 年涨幅 名称 所属板块 总市值 周涨幅 年涨幅 兴图新科 军工 电子 19 22.9%58.4%航宇科技 航空 装备 96-13.7%-13.4%中船科技 航海 装备 186 19.5%111.9%科思科技 军工 电子 43-12.1%13.7%理工导航 航天 装备 61 17.4%51.2%中天火箭 航天 装备 69-9.5%12.6%奥普光电 军工 电子 79 14.1%47.8%北方长龙 地面 兵装 31-8.1%0.0%国瑞科技 航海 装备 41 11.7%86.6%航天彩虹 航空 装备 203-7.5%-1.0%观想科技 军工 电子 32 7.4%15.4%国光电气 军工 电子 101-7.1%-25.4%中国重工 航海 装备 1,108 5.7%39.3%中船防务 航海 装备 267-6.8%24.9%泰豪科技 军工 电子 56 5.1%13.1%高凌信息 军工 电子 31-6.8%-6.0%*ST 富吉 军工 电子 16 4.4%6.9%纳睿雷达 军工 电子 84-6.6%0.0%新光光电 军工 电子 24 2.5%12.4%景嘉微 军工 电子 383-6.0%54.1%资料 来源：W i nd，首 创证 券 4.3 板块估值：国防军工 板块整体市盈 率为 55.3 倍 本周申万国防军工板块整体市盈率为 55.3 倍、市净率为 3.3 倍，国防军工市盈率处于近五年 19.49%分位点。细分板块 来看，航海装备 PE 最高、为201.4 倍；航空装备与航天装备 PE 分别为 53.4 倍和 52.4 倍；地面兵装和军工电子板块 PE 分别为 50.8 倍和 43.9 倍。1.77%-0.71%-1.23%-1.58%-2.34%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%航 海装备(申万)地 面兵装(申万)航 天装备(申万)军 工电子(申万)航 空装备(申万)周 涨跌幅 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 6 图 10：申 万国 防军 工板 块市 盈率 和市 净率 资料 来源：W i nd，首 创证 券-0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0-10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.02018/5/72018/8/72018/11/72019/2/72019/5/72019/8/72019/11/72020/2/72020/5/72020/8/72020/11/72021/2/72021/5/72021/8/72021/11/72022/2/72022/5/72022/8/72022/11/72023/2/72023/5/7国防军工PETTM 国防军工PB 图 11：国 防军 工 近 五年 市盈 率和 分位 点 资料 来源：W i nd，首 创证 券 注：左轴 为市 盈率，右 轴为 市盈 率分 位点%行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 7 图 12：国 防军 工二 级板 块市 盈率 资料 来源：W i nd，首 创证 券 5 行 业动 态 5.1 国际军情 美媒：美军 在苏丹撤侨 不力，暴露两栖战 舰不足问 题。据美国防务新闻 周刊网站5 月 3 日报道，美国海军陆战队想要31 艘两栖战舰，然而五角大楼不同意。报道称，上个月被困 在 局势动乱 的 苏丹的数百名美国人需要从该国撤离，但本应为这样的救援行动提供服务的美国海军陆战队却帮不上忙。通常情况下，这种任务应由美国海 军和海军陆 战队两栖战斗群以及海军陆战队远征部队来完成。今年 6 月，五角大楼预计将完成一项研究，以确定是否要继续采购两栖战舰，如果要买的 话，这些舰 艇需具备什么能力。最终决定预计将对海军陆战队和防务承包商 英戈尔斯造 船公司产生重大影响。海军陆战队作战处处长罗杰特纳少将对 防务新闻 周刊记者说，海军 的两栖战舰“能力极其薄弱”，一旦出现紧 急情况，“没有能力做出反应”。特纳在采访中称，除非国防部长办公室批 准继续建造 军舰，或国会否决五角大楼的决定，否则“要想维持哪怕是最低限度的两栖作战力量，都将是非常困难的”。俄媒：乌克兰大力 培训“无人机 军队”。据塔 斯社5 月 5 日报道，乌克兰副总理兼数字转型部长米哈伊洛 费多罗夫称，乌克兰已完成对 1 万名无人机操作员的培训。报道称，费多罗夫在节目中称他们不久前完成了 1 万名无人机驾驶员的培训项目。报道援引军事专家维塔利基谢廖夫 4 月中旬的话说，乌军已有70 多个无人机操作员连整装待 发，每个连约50 到60 人。乌克兰国家特种通信局3 月表示，今年将拨款超 过8.55 亿美元，用于乌军采购无人机。乌国防部早些时候 还 称，今年将从预 算中划拨约5.44 亿美元，用于扩大乌军无人机采购 规模。美军 将斥资 72 亿美元采购“标枪”导弹。据美 国 星条旗报 网站 5 月4 日报道，根据 4 日宣布的一项合同，美军计 划未来 3 年内为陆军、海军、海军陆战队和国际客户购买价值高达 72 亿美元的“标枪”导弹。新闻稿说：-50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.02018/5/72018/8/72018/11/72019/2/72019/5/72019/8/72019/11/72020/2/72020/5/72020/8/72020/11/72021/2/72021/5/72021/8/72021/11/72022/2/72022/5/72022/8/72022/11/72023/2/72023/5/7航天装备 航空装备 地面兵装 航海装备 军工电子 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 8“标枪是一款发射前锁定并自 动导引的导 弹系统。这套系统对装甲车辆采用顶部攻击飞行模式，但也可以 对建筑物、近距离目标、障碍物后目标和直升机实施直接攻击。”这种导弹 已在乌克兰、伊拉克等地经过实战验证，根据洛克希德-马丁官网信息，自 1996 年投入使用以来，雷神公司和洛克希德-马丁公司已生产了5 万多枚“标枪”导弹。美媒：战舰短缺牵 制美军亚太行 动。据美国 华尔街日报 网站4 月30日报道，海军陆战队第 31 远征队理应是一支快速反应部队，旨在快速部署，以应对亚太地区任何地方的危机。但有时候，没有军舰可以运送它离开其在日本的基地。这支部队原定于今年 早些时候登 上“拉什莫尔”号两栖战舰，参加旨在帮助保持战备状态的训练 演习。美国 国防官员说，随后，“拉什莫尔”号出现了维修问题，任务也被 取消。这支 远征队的受困经历表明，在美国试图将其军事重心转向应对来自 中国的挑战 之际正面临更大的障碍。报道援引美国国防部官员的话称，总体而言，海军没 有足够的两栖舰来运送部队，较大型的两栖攻击舰，即大甲板两栖舰，尤 为短缺。5.2 国防与集 团动态【中国船舶】深中 通道桥梁工程 全线合龙。据 中国船舶 5 月 4 日报道，近日，由武昌造船参与建设的深中 通道伶仃洋 大桥实现全桥合龙。这座世界最大跨径全离岸海中悬索桥合龙，也标志着深中通道桥梁工程实现全线合龙。预计 6 月中旬将完成伶仃洋大桥全桥栓焊工作，为深中通道 2024 年通车目标奠定坚实的基础。武昌造船下属重工公司承制的深中通道 G03 标包含伶仃洋大桥的一半及东泄洪区非通航孔桥，钢箱梁总重约9.77 万吨，是深中通道项目桥梁钢结构中吨位最大的标段。深中通道项目 G03 合同段项目经理部被广东省总 工会授予“广东省工人先锋号”荣誉称号。【中国船舶】中船 发动机签下全 球首型甲醇 双燃料 PCTC 项目主机订 单。据中国船舶 5 月 5 日报道，近日，中国船舶集 团旗下中船发动机顺利签下全球首型甲醇双燃料PCTC（汽车运输船）“2+4 艘9300 车”项目主机订单。中船发动机手持甲醇双燃料主机订单将于2024 年下半年陆续交付客户，是国内最早具备持续、批量交付能力的 低速机制造 商。该公司积极响应和推动动力装备产业转型发展，在LNG、甲醇等绿色、环 保、低碳发动机领域已具备全方位生产制造服务能力。在国家“双碳”战略 的牵引下，本次签约是“绿色船舶”发展的一次重要合作。【中国船舶】中船签 下深远海养 殖工船关键配套订 单。据中国船舶5 月5 日报道，近日，中国船舶集团旗下华南船机 成功签订为10 万吨级深远海大型智能养殖工船 配套的16 台近海起重机订单。该批起重机将作为深远海养殖工船的主力起重设备，主要用于在 海上与外部 船舶的物资转运，包括物资补给、成品冷冻鱼快速转运、人员上 下船等。这 次签订是华南船机打造高端智能深远海养殖工作船用装备的又一 里程碑，下 一步，华南船机将以深远海养殖工船配套起重机为契机，打造一 批更为智能、高端的深远海养殖工作船用装备。【中国兵装】新型 轮式高炮武器 系统入列。据 中国兵装 5 月 5 日报道，近日，新型轮式高炮武器系统正式 入列某集团 军某旅，进一步激发了官兵练 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 9 兵备战热情。该武器系统为中国兵装制造的 625 弹炮结合武器系统，该款装备的 E 型 曾亮相于 2022 年第 14 届中国航展。此次列装的新型设备具有机动性强、反应速度快、拦截精度高以 及抗干扰能 力强的特点，可有效提高陆军防空兵抗无人机饱和攻击的能力。【中核集团】华龙 一号全球首堆 示范工程通 过竣工 验收。5 月 5 日，我国自主三代核电技术华龙一号全球 首堆示范工 程 中核集团旗下中国核电（股票代码：601985）投资控股福清核电5、6 号机组正式通过竣工验收。华龙一号是我国在三十余年核电科研、设计、制造、建设和运行经验的基础上，研发的具有完全自主知识产权的三 代压水堆核 电创新成果，技术指标达到国际先进水平。2015 年华龙一号首堆在福清开工建设，2021 年投入商运，2022年全面建成。据了解，工程项目竣工验收是工程 建设全过程的最后一道工序，是全面评估工程建设成果、检查工 程建设是否 符合设计要求和工程质量的最后一关。6 上 市公 司重 点 公告 表 3：本 周上 市公 司重 点公 告 公司名称 公告日期 公告内容 合众思壮 2023.05.05 合 众思 壮:关于 公司 与专 业投 资机 构共 同投 资设 立产 业投 资基 金暨 关联 交易 的公 告：公 司拟 与中交投 资基 金管 理（北京）有 限公 司、兴合（河 南）私募 股权 投 资基 金管 理有 限公 司、中国 交通 信息科技 集团 有限 公司、中 交鼎 信股 权投 资管 理有 限公 司、河南 省 中豫 新兴 产业 投资 引导 基金 合伙 企业（有 限合 伙）、青 岛容 川机 械设 备有 限公 司、郑州 航空 港兴 港 产业 发展 基金（有 限合 伙）共同 设立“中 交北 斗天 璇股 权投 资合 伙企 业（有限 合伙）”。北 斗天 璇 的目 标认 缴出 资总 额为 人民币 100,150万元，公 司将 作为 该合 伙企 业的 有限 合伙 人，以自 有资 金认 缴 出资 人民币 5,000 万元，认 缴出 资比例为 4.99%。火炬电子 2023.05.05 火 炬电 子:回购 报告 书：本 次回 购的 股份 拟用 于实 施员 工持 股计 划；本次 回购 资金 总额 不低 于3,000 万元、不 超过 5,000 万元。本 次回 购股 份价 格为 不超过 55 元/股（含），该 价格 上限 不高 于董事会 通过 本次 回购 股份 决议前 30 个交 易日 公司 股票 交易 均价 的 150%。华力创通 2023.05.05 华 力创 通:关于 对外 投资 暨关 联交 易的 公告：北京 华力 创通 科技 股份 有限 公司 拟与 北京 中关 村科学城 科技 成长 投资 合伙 企业(有 限合 伙)、上 海中 城朗 胜企 业管 理咨 询中 心(有限 合伙)、青岛 荣通 汇智创业 投资 基金 中心(有 限合 伙)、北 京翠 湖原 始创 新二 号创 业投 资基 金(有限 合伙)共 同以每 1 元注 册资本 15 元的 价格 出资 人民币 7,800 万 元认 购北 京中 科特 思信 息科 技有 限公 司新 增的 520 万元 注册 资本，其余 7,280 万 元计 入资 本公 积，其中 公司 以 人民币 1,200 万元 认购 新增的 80 万元 注册 资本，其余 1,120 万元 计入 资本 公积，增 资完 成后 公司 持有 2.27%股权。景嘉微 2023.05.05 景 嘉微:关 于部 分股 票期 权注 销完 成的 公告：长沙 景嘉 微电 子股 份有 限公 司于 2023 年 4 月 24 日审议 通过 了 关于 注销 部分 股票 期权 的议 案，公 司拟 合计 注 销 563,880 份 已获 授尚 未行 权的 股票期权，占 公司 总股 本的 0.12%。行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 10 奥维通信 2023.05.04 奥 维通 信:关于 筹划 重大 资产 重组 的进 展公 告：奥 维通 信股 份有 限公 司于 2022 年 12 月 30 日与熵熠（上 海）能源 科技 有限 公司、淮 南市 田家 庵区 人民 政府 签 署了 高 效异 质结（HJT）太阳 能 电池及 组件 项目 投资 框架 协议。公司 拟投 入现 金人 民币 2.1 亿 元，占合 资公 司注 册资 本金的 51%；上海 熵熠 拟以 技术 及知 识产 权投 入计 人民币 2 亿元，占 合资 公 司注 册资 本金的 49%。截 至目 前，公司及 有关 各方 积极 推进 本次 重大 资产 重组 的相 关工 作，公司 开 展尽 职调 查的 同时，聘 请了 评估 机构对上 海熵 熠的 技术、知 识产 权等 开展 评估 工作，并 正在 持续 推 进中。资料 来源：W i nd，首 创证 券 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅 读本报 告最后 部分 的重要 法律声 明 11 7 风 险提 示 装备研发、采购进度不及预期，原材料价格大幅上涨。行业简评报告 证券研究报告 Table_Introduction 分析师简介 曲小溪，首创证券 研究发展 部机械及 军工行业 首席分 析师，曾 先后进入 华创证券、方 正证券、长城证 券研 究部从事机械及高 端装备行 业的研究 相关工作，曾获得第 九 届新财富最 佳分析师 电力设备 新能源行 业第二名；第 九、第十、第十一 届水晶球 最佳分析 师机械行 业分别获 得第 四、第三、第四名。郭祥祥，研究助 理，北京航 空航天大 学工学硕 士，曾 在中国电科 下属研究 所任设计 师，2022 年 3 月加入 首 创证券。分析师声明 本报告清晰 准确地反 映了作者 的研究观 点，力求独立、客观 和公正，结论 不受任何 第三方的 授意或影 响，作者将对报告的内 容和观点 负责。免责声明 本报告由首 创证券股 份有限公 司（已具 备中国证 监会 批复的证券 投资咨询 业务资格）制作。本报告所 在资 料的来源及观点的 出处皆被 首创证券 认为可靠，但首创 证券 不保证其准 确性或完 整性。该 等信息、意见并未 考虑 到获取本报告人员 的具体投 资目的、财务状况 以及特定 需求，在任何时 候均不构 成对任何 人的个人 推荐。投 资者 应当对本报告中的 信息和意 见进行独 立评估，并应 同时考量 各自的投资 目的、财务状 况和特定 需求，必要时 就法 律、商业、财务、税收等方 面咨询专 业财务顾 问的意见。对 依据或者使 用本报告 所造成的 一切后果，首 创证券及/或其关联人员均不 承担任何 法 律责任。投资者 需自主作 出投 资决策并自 行承担投 资风险，任何形式 的分享证 券投 资收益或者分担证 券投资损 失的书面 或口头承 诺均为无 效。本报告所载 的信息、材料或分 析工具仅 提供给阁 下作 参考用，不 是也不应 被视为出 售、购买 或认购证 券或 其他金融工具的要 约或要约 邀请。该 等信息、材料及预 测无 需通知即可 随时更改。过往的 表现亦不 应作为日 后表 现的预示和担保。在不同时 期，首创 证券可能 会发出与 本报 告所载意见、评估及 预测不一 致的研究 报告。首创证券的 销售人员、交易人 员以及其 他专业人 士可 能会依据不 同假设和 标准、采 用不同的 分析方法 而口 头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或 交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所有 接收者进 行更新的 义务。首创证 券的自营 部门以 及其他投 资业 务部门可 能独立 做出与 本报告中 的意见 或建议不 一致 的投资决策。在法律许可 的情况下，首创证 券可能会 持有本报 告中 提及公司所 发行的证 券头寸并 进行交易，也可能 为这 些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应 当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响本 报告观点客观性的 潜在利益 冲突。投 资者请勿 将本报告 视为 投资或其他 决定的唯 一信赖依 据。本报告的版 权仅为首 创证券所 有，未经书面 许可任何 机构和个人 不得以任 何形式转 发、翻版、复制、刊 登、发表或引用。评级说明 1.投资 建议 的比 较标 准 投资 评级 分为 股票 评级 和行 业评 级 以报 告发 布后 的 6 个月 内的 市场 表现 为比较标 准，报告 发布 日后 的 6 个月 内的 公司股价（或行 业指 数）的涨 跌幅 相对 同期的沪深 300 指数 的涨 跌幅 为基 准 2.投资 建议 的评 级标 准 报告 发布 日后 的 6 个月 内的 公司 股价（或行业指 数）的涨 跌幅 相对 同期的 沪 深 300指数 的涨 跌幅 为基 准 评级 说明 股票投资 评级 买入 相对 沪深 300 指数 涨幅 15 以 上 增持 相对 沪深 300 指数 涨幅 5-15%之间 中性 相对 沪深 300 指 数涨 幅5-5之间 减持 相对 沪深 300 指数 跌幅 5 以上 行业投资 评级 看好 行业 超越 整体 市场 表现 中性 行业 与整 体市 场表 现基 本持 平 看淡 行业 弱于 整体 市场 表现
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