资源描述
2024 年电子投资10 大预测 西 南证 券研 究发 展中 心 电 子研 究团 队 2024 年1 月 电 子行 业2024 年投 资策 略 2024 10 1 2024 2024 2 24Q1 3 24Q1 4 24Q1 5 24H1 2024 6 24Q4 7 24Q3 CIS 8 AI APP PC 9 MR XR MR OST AR 3D dTOF 10 CPU PC 2024 10 1 XVCXvMqNpMqRrPoNmRpQoP9PaObRoMoOmOqMfQnNmNeRrQqQbRoPnQMYmRqRwMmPqP 11 27 PB 10 9.5%10-1 1 2024 2019 2024 PB 35%2022 23Q3 HPC 23 24Q2 2024 AI XR AI AI/PC PC SOC Dram Flash AI APP 2024 SOC CIS AI 3D IP HBM TSV Next big MR AR 24H1 MR 24H2 MR AR XR Micro Oled 2 2024/IC OLED MLCC AI 2024 AI PCB 24H2 Capex 2024 IC OLED IC 23Q3/IC CIS 2/2024 3 AI AI PC AI AI AIGC;AI AI AI AI 2023 10 AIPC AI AI PC AI AI AI AI 数据来源：西南证券整理 4 AI AI PC AI AI PC AI AI AI AI AI PC AI CPU NPU AI Intel SoC NPU 40 Tops X Elite NPU Hexagon 45 Tops PC CPU i13 Meteor Lake X Elite CPU X86 P Redwood Cove E Crestmont Fryo 780 36 MB 32 MB 42 MB NPU NPU SoC NPU 160 NPU Hexagon 130 AI 0.844 tops(Intel i13 FP32)40 Tops 2024 45-75 Tops Intel 10 Intel 4 TSMC N4 数据来源：西南证券整理 5 AI AI PC AI AI 1 Token 20 27 Token 300 400Token 2 130 3 427*2N*1.3billion=1.1102 TOPS 4 60%5 0.2s 6 1.1102 Tops/60%/0.2s=9.25 TOPS(INT 8)M2 MeteorLake X Elite 1 Token 1200 3000*4000*3 Vision Transformer 56.25 Token 2 130 3 562.5 kilo*2N*1.3 billion=1462.5 TOPS 4 60%5 60s 6 1462.5 Tops/60%/60=40.6 TOPS(INT 8)X Elite PC M2 Ultra Intel MeteorLake X Elite 2023 6 6 2023 12 14 2024 AI 31.6 Tops FP16 10 Tops 45-75 Tops int8 CPU 3.5GHz 5.3GHz 5GHz 3.8GHz 4.3GHz GPU 60/76 GPU Adreno GPU TSMC N5P Intel 4 TSMC N4 数据来源：西南证券整理 6 AI AI PC AI AI PC Intel Meteor Lake Ultra Meteor Lake Ultra Meteor Lake 2023 12 14 Foveros 3D SoC Tile Compute Tile I/O Tile SoC NPU NPU SHAVE DSP MAC SHAVE DSP AI/SHAVE DMA NPU 数据来源：西南证券整理 7 AI AI PC AI AI PC X Elite AI X Elite 2024 Snapdragon X Elite Nuvia PC N4 12 Oryon CPU 3.8GHz 4.3GHz Oryon CPU M2 i9 x86 X Elite NPU AI 130 NPU 45TOPS X Elite AI 75TOPS 数据来源：高通发布会，西南证 券整理 8 AI AI PC AI AI vivo os V p AI 数据来源：vivo 发布会，小米发 布会，西南证 券整理 9 AI AI PC AI AI PC AI PC PC 8 2024 PC TechInsights 2024 11%A AI 2024 AIPC 2024 AIPC 7%1300 2027 80%1.5 8 23Q3 Counterpoint Research 2023 12 5%2024 3%2024 AI AI 2024-2025 AI PC PC-数据来源：Counterpoint Research；TechInsights；西南 证券整 理-10 AI AI PC AI AI PC AI AI 65-80%2 10%VC VC PC VC PC AI 数据来源：西南证券整理 mate+Galaxy S VIVO APEX+OPPO Reno+MIX MHZ dB 30 60 72 400 52 68 800 40 70 1200 32 68 1500 33 69 11 PC PC PC ODM 4 ODM 1130/3 1 ODM 2 AIPC PC 7 5 A 1 D 2 8 6 3000 1 2 3 ODM 9 6 1.2/30%1 2023 2 AIPC 3 AIPC AI AI PC AI 数据来源：公司公告；西 南证券 整理 12 L2 L3(ADAS)2022 L2 30%2023 40 L2 2030 L2 60%6600 L0 L1 L2 L3 L4 L5 数据来源：西南证券整理 AI CIS 13 CIS CIS CIS CMOS CIS CIS 1 Counterpoint Research 2022 CIS 71.4%8.6%5.6%2 CIS CIS Yole 2022-2028 CIS 5.1%2022 213 290 CIS 22 36 8.8%3 Yole 2022 CIS 42%19%11%CIS 40%26%数据来源：CounterPoint Research，Yole，西南证 券整理 CIS 2022 CIS 2022 CIS AI CIS 14 CIS CIS CIS 1-2 L2 5-8 12 L3 8 Yole 2027 20 2023 3 40%CIS 2023 CIS 3.5 9%2.4 31%2024 CIS 4 CIS 数据来源：群智咨询；华 经 产 业 研 究 院；西 南 证 券 整 理 BOM CIS AI CIS 15 CIS CIS CIS CIS ADAS CIS()CIS CIS(/)ADAS CIS 800 140dB CIS 60fps/CIS 100-300 120dB CIS CIS CIS 2M L2 5M-8M L2 2023 5M CIS 1900 170%L2 L5 2022-2028 5M 8M 80%1-2M CIS 3-8 8M CIS 10 CIS CIS CIS 数据来源：群智咨询；西 南 证 券 整 理 CIS CIS AI CIS 16 SoC SoC NXP TI 820 8155 8295 SoC 53.6%SoC V901D JEEP 3588 SoC SoC 2023H1 SoC 2023H1 SoC 17 800V SiC 800V 2023 11 50 800V 2024 10 600kW 800V 600kW 10 800V SiC SiC SiC 800/SiC TrendForce SiC 2025 40 SiC 40%CREE 15%14%数据来源：Trendforce；Yole；西 南 证 券 整 理 SiC SiC 6 SiC 18 Flip Chip Bumping Wafer Level Packaging System in Package Modular System in Package Stacked System in Package Embedded System in Package 2.5D/3D Through Silicon Via 2.5D/3D 2.5D/3D TSV Interposer Micro Bump FC HPC WLP SiP/2.5D TSV RDL HPC AI 3D TSV TSV HBM HPC 19 Bumping Fan-Out 3D Yole 22-27 10.1%Yole 2021 320.8 2027 571.2 22-26 10.1%Bumping Fan-out 3-5 2021 FCBGA Bumping FO 64.6/20.8 2027 148.8/38.1 14.9%/10.6%HPC CPU GPGPU 3D 3D/3D 3D 20 数据来源：Wellsenn XR IDC；西 南 证 券 整 理 VR VR VR Wellsenn XR 2022 VR 986 4%Quest Pico 2023 VR 710 30%Meta 500 PSVR 2 120 Pico 30 VR Quest 2 3 Quest Pro Pico 2024 Meta Pico MR XR 1-2 VR 2022 VR XR MR XR 21 数据来源：Wellsenn XR；Runto；西 南证券 整理 AR AR AR AR AR Wellsenn XR 2022 AR 42 50%AR 50%2023 AR 50 19%23Q1-Q3 AR AR Rokid Nreal Nreal AR Runto 23Q3AR Micro OLED 94%Micro LED 3.2%Birdbath 84.6%AR AR AR XR MR XR 22 MR Vision pro+XR Vision pro XR XR 3D XR 1 2 PC 3 XR S 16%XR Vision pro XR PC 2029 XR 34%XR MR XR 数据来源：西南证券预测 23 数据来源：创新的传播，西 南 证 券 整 理 XR MR XR MR Vision pro+XR Vision pro 1 3D 2 M2+R1 M2 R1 12 8 3 Optic ID XR 4 5 3P Pancake 3P Pancake 2 Micro LED+1 2300 4K 1+1 M2 8 CPU+10 GPU R1 5nm Vision OS MagSafe 12 cameras+5 sensors 1 LiDAR 2+2 IR 6 Optic ID Vision pro 数据来源：Wellsenn XR；西 南 证 券 整 理 24 250 16.6%730 48.4%80 5.3%121 8.0%137 9.1%17 1.1%18 1.2%11 0.7%15 1.0%ODM/OEM 130 8.6%1500+100.0%Vision pro BOM XR MR XR MR Vision pro+XR Vision pro BOM 2 Micro OLED pancake Micro OLED Pancake 数据来源：Wellsenn XR；西南证 券整理 25 MR XR 3D 3D ToF ToF iToF dToF dToF iPad Pro iPhone dToF Vision pro dToF 2023 iPhone 15 Pro dToF XR XR dToF Yole 2022 3D 100 40%3D 3D XR MR XR Vision pro 数据来源：Yole；西南 证券整 理 3D 26 2-3 1.1ZFLOPS 100+100 T1 GPT 4.0 5 T2 GPT 3.5 360 25 T3 GPT 3.0 70 1.06 ZFLOPS-Day OpenAI 2020 Language Models are Few-Shot Learners GPT-3.0 1746 GPT-3.0 3640 PFLOPs-day GPT-4 GPT-3 50%1.06 ZFLOPS-Day 5 25 70 T1 GPT 4.0 360 T2 GPT 3.5 T3 GPT 3.0 27 AI AI AI AI AI 3000-4000 AI FP16 1.06ZFLOPS FP16 400TOPS 10-15 265 AI 2650-3975 FP32(TOPS)FP16(TOPS)INT8(TOPS)(GB)(bit)(GB/s)2022 6 4096 7nm-HBM2 32-1000 2023 Q3-HBM2e-MLU 370-X8 2022 3-7nm 24 96 256 LPDDR5 48-614.4 BR100 2022 8-7nm 256 512 1024 HBM2e 64-BR104 2022 8-7nm 128 256 512 HBM2e 32-910 2019 8-7nm 75 320 640 HBM2e 32-1000 910B 2023 8-94 376-HBM2e 64-392 N100 2023 6-80 160 HBM2e 16-MTT S3000 2022 11 4096 12nm 15.2-GDDR6 32 256 448 Nvidia A100 SXM 2020 5 10752 7nm 312 624 1248 HBM2e 40GB 5120 1935 H100 SXM 2022 3 13632 4nm 989 1978.9 3958 HBM3 80 6144 3000 AMD MI250 2021 11 13312 6nm 45.3 362.1 362.1 HBM2e 128 8192 3276.8 MI300 2023 6 19456 5nm 653.7 1307.4 2614.9 HBM3 192 8192bit 5300 AI 28 Xtacking 3D NAND Xtacking HARC Cua Intel Micron SK Hynix Cua CMOS Array Xtacking3.0 CMOS Bonding Xtacking I/O Xtacking NAND I/O I/O 3D NAND 2030%Xtacking 29 5 ASML EUV/G I 436nm 365nm 600nm 250-500nm 248nm KrF 193nm ArF 130nm 65nm ArF 134nm 14nm 7nm EUV 13.5nm ASML EUV Zeiss Cymer ASML Wind ASML 30 DUV 2018 3 193nm EUV LPP EUV IF 188W 3.7%30nm KrF ArF I 365nm I 65nm 02 90nm DUV 2018.03 90nm 2017.04 02 31 2022 1 SEMI 2022 727 8.9%447 280 10.5%6.3%2022 129.7 7.3 2 SEMI 2022 33%14%13%CMP 7%数据来源：SEMI；西 南 证 券 整 理 32 CMP CMP 1 8 250-110nm 2 12 90-28nm 3 12 14nm 数据来源：CSEAC；西 南证券 整理 33 150 Silitronic SK 65 50%80%60 Photronics DNP Toppan 80%30 Thomas West 90%FUJIMI 65%20 8 30%30 JSR 13 数据来源：CSEAC；SEMI；西 南证券 整理 34 CMP/16 nm 7nm Al Ti Ta Cu 5nm LDS High-K DRAM 1b 200X NAND 3nm 5nm 5nm ArF G I 6 8 12 14nm KrF 20 12 ArF-immersion ArF-dry KrF I ArF-immersion 28-45nm 2024 1 2 Fab 3 35 IC 2024+TI IC 2022Q2-Q3 IC 2023Q2 TI WSTS 2023 2024 IC IC 2023 8.9%810.5 2024 3.7%840.6 WSTS IC 36 37 Wind 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q1 2023Q2 2023Q3 圣邦股份 52.7%50.6%49.0%286 262 234 纳芯微 45.3%38.2%36.5%224 313 342 思瑞浦 57.9%51.6%50.0%219 213 257 南芯科技 41.2%41.5%43.1%169 158 136 艾为电子 28.8%26.4%22.1%293 206 159 杰华特 32.8%30.6%23.4%368 347 319 力芯微 42.1%41.4%44.2%165 158 132 芯朋微 39.1%38.8%38.1%151 151 156 晶丰明源 23.2%25.8%23.9%108 99 100 帝奥微 48.2%50.1%48.2%256 219 203 美芯晟 29.5%31.1%26.8%108 100 128 必易微 22.4%25.0%23.5%143 129 144 天德钰 20.4%21.7%18.4%62 69 65 IC 23Q1-Q3 IC 2024 TI 2023Q3 Q4 Q1 2024Q1 37 38 Wind LED 驱动 纳芯微 今年过亿，明年大几千万、1 亿增量 雅创电子 车里20%是LED 驱动 北京君正 23Q1-Q3 3 亿 帝奥微 尾灯头灯Q4 有一款产品出来，导入放量要到明年年底或者后年25 年 马达驱动 圣邦股份 已经起量 雅创电子 车里20%是马达驱动 帝奥微 开始客户端认证 纳芯微 公司在开发，有产品出来，明年会有增量。南芯科技、希荻微 在研 DC-DC、LDO 圣邦股份、帝奥微、希荻微等 音频驱动 艾为电子 IC IC 2024 IC 2024 LED DC-DC LDO IC 38 2022 OLED OLED SDC OLED LGD OLED SDC OLED TV 2022 AMOLED 80%TV 100%AMOLED CINNO 2022 LG AMOLED 63%/8%30%OLED 6 OLED 2023Q3 40%/TCL 18%/7%/7%/5%2024 OLED OLED OLED 2022vs2023Q3 AMOLED CINNO 39 AMOLED OLED 30%CINNO 2023Q1-Q3 AMOLED 4.6 AMOLED 4%AMOLED 1.7 2.5 7000-8000 OLED 50%OLED iPad OLED OLED Semi Display 2026/OLED 9.3%/5.3%Omdia OLED 2028 14%LTPO IT A TCL OLED OLED AMOLED OLED 0.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82.02022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 CINNO Semi Display Omdia 40 OLED DDIC OLED DDIC/80%/17%3%OLED OLED DDIC OLED LG 2024 OLED 2024 2024 0 1 ASP 20*8*70%OLED=150 300 OLED OLED OLED AMOLED DDIC 23Q4 24 23Q4 2024 3 23 3 24H1 2.5%AMOLED OLED DDIC 2019 AMOLED 2020 AMOLED 22 OLED DDIIC 23 2013 AMOLED 2016 11 Microchip maXTouch PMOLED 50%BOE OLED TSMC IC OLED IC Wind 41 MLCC MLCC 2022 MLCC 1204 5%MLCC 2022 537 11%MLCC 56%6%MLCC 2021 Q3 MLCC 2022 Q3 2024 MLCC 数据来源：中国电子元件 行业协 会；艾 邦；西 南证券 整理 6%56%38%中国大陆 日本 其他 MLCC MLCC 42 MLCC MLCC TrendForce 2022 MLCC 4.08 9%2023 2024 2024 4.33 3%MLCC 2021 MLCC 1.3 2.1 MLCC MLCC 38%PC 19%16%AIOT 15%MLCC 数据来源：TrendForce；前瞻研 究院；中国海 关；西 南证券 整理 MLCC MLCC 38%19%16%15%12%手机 PC汽车 AIOT工业及其他 MLCC MLCC 43 MLCC MLCC MLCC MLCC 1000 MLCC 1.2 1.8 MLCC MLCC 3 2021 MLCC 3936 MLCC 2025 6500 2021 1.6 MLCC MLCC MLCC MLCC 数据来源：TrendForce；集微咨 询；西 南证券 整理 MLCC MLCC MLCC 44 1 STS 8600 800M 93K 2 GaN SiC 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 688200 ATE 45 1 24 2 AI/EGS 600183 CCL 46 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 1 N5 N6 2 2024 EagleStream/AI 688519 47 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 1 HDI 2 T-box PCB PCB PCB HDI 603228 PCB 48 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 1 ABF 16 2024 ABF 2 BT BT 002436 IC 49 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 1 GD25/55 NOR AEC-Q100 NOR 2 GD32A503 MCU MCU MCU NOR 603986 NOR MCU 50 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 300408 MLCC 1 MLCC 2023 MLCC MLCC 2 2023 MLCC MLCC 51 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 1 CIS OV50D OV50E OV50H CIS 2 CIS 603501 CIS 52 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 1 2026 30/96/2 F 8 3 8 2 8 8 8 800V SiC 688234 53 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 1 SiC ST 32 1/8 SiC 8 J 1.2 2 10 3.4 3.4 3 CAGR 55%2022 2023-2025 80%/170%/270%23-25 4/6/8.2 80%/50%/37%688478 SiC 54 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 003031 SiC MOS 1 IDM 25 IDM 2 3 800G 2.5G 800G 800G 55 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 1 5nm-65nm 5nm 65:1 CCP 35%85%ICP 9.6%65%2 2023 SEMI 33%688012 56 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 1 PECVD Maximize Market Research 2025 340 CAGR 15.7%PECVD 28/14nm 19/17nm DRAM 64/128 3D NAND FLASH 2 PECVD ALD SACVD HDCVD 688072 PECVD 57 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 688233 1 22 2024Q2 2 15 3 8 58 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 1 AMAT/LAM 2 7nm 3 2025 20 2027 20 688409 59 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 688502 1 700 30 365nm I KLA Camtek 2 AR/VR ALIGN Waymo Microsoft Facebook IDEMIA 508 60 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 1 PHY 2.5G PHY 2 PHY AEC-Q100 Tier1 PHY TSN 3 2023 4+2 8 2024 688515 PHY 61 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 1 7 AR/VR PC 5G AIoT 2 3 SerDes SerDes 12.5G Tier1 688486 SerDes 62 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 688099 AI 1 AI A SoC 5TOPs 1600 Gecko PaLM2 AI 2 8K 22 8K SoC AI 3.2TOPS T 3 WiFi6 WiFi6 2X2 2024 C 63 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 603893 AI 1 3588 AI RK3588 ARM PC NVR 8K AR/VR RK3588 3588 NAS 2 SoC RK3588 RV1109/1126 RV1103/1106 RV1103/1106 25%-50%50%64 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 300661 1 2 3 65 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 A 000725 OLED 1 2 LCD IT LCD 2025 18%/25%MLED 3 OLED 2024 OLED TV 66 数据来源：Wind，西 南 证 券 整 理 S1250521050001 0755-23617478 S1250522090002 021-58351908 S1250523070004 021-58351908 分 析 师 承诺 报告 署名 分析 师具 有中 国证 券业 协 会授 予的 证券 投资 咨询 执业 资格 并 注册 为证 券分 析师，报 告所 采用 的 数据 均来 自合 法合 规渠 道，分析 逻 辑基 于分析师的 职业 理解，通过 合 理判 断得 出 结论，独立、客观 地 出具 本 报告。分析 师 承诺 不 曾因，不因，也将 不会 因 本报 告 中的 具 体推 荐 意见 或 观点 而 直接 或 间接 获取任何形式的补偿。重要声明 西南证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具 有中国 证券监 督管理 委员会 核准的 证券投 资咨询 业务资 格。本公司与作者在自身所知情范围内，与本 报 告中 所 评价 或 推荐 的 证券 不 存在 法 律法 规 要求 披 露或 采 取限 制、静默 措施 的 利益 冲 突。证 券期 货投 资者 适当 性管 理办 法 于2017 年7 月1 日起 正 式实 施，若 您并 非本 公司 签约 客 户，为控 制投 资风 险，请取消接收、订阅 或使用 本报 告中的 任何信 息。本 公司也 不会因 接收人 收到、阅读或 关注自 媒体推 送本 报告中 的内容 而视其 为客户。本公 司或关 联机构 可能会持有报告中提到的公司所发行的证券 并进行 交易，还可 能 为这 些 公司 提 供或 争 取提 供 投资 银 行或 财 务顾 问 服务。本报 告中 的信 息均 来源 于公 开资 料，本 公司 对这 些信 息的 准确 性、完 整性 或可 靠性 不作 任何 保证。本 报 告所 载的 资料、意 见及 推测 仅反 映 本公 司于 发布本报告 当日的 判断，本报 告所指 的证券 或投资 标的的 价格、价值及 投资收 入可升 可跌，过往表 现不 应作为 日后的 表现依 据。在 不同时 期，本 公司可 发出与本报 告所 载资 料、意见 及推 测不 一 致的 报 告，本 公司 不 保证 本 报告 所 含信 息 保持 在 最新 状 态。同时，本公 司 对本 报 告所 含 信息 可 在不 发 出通 知 的情 形 下做 出修改，投资者应当自行关注相应的更 新或修 改。本报 告仅 供参 考之 用，不构 成出 售 或购 买证 券或 其他 投资 标的 要约 或 邀请。在 任何 情况 下，本报 告中 的 信息 和意 见均 不构 成对 任何 个人 的 投资 建议。投资 者应 结合 自 己的 投 资目 标和 财 务状 况 自行 判 断是 否 采用 本 报告 所 载内 容 和信 息 并自 行 承担 风 险，本公 司 及雇 员 对投 资 者使 用 本报 告 及其 内 容而 造 成的 一切后果不承担任何法律责任。本报 告 及 附录 版权 为西 南证 券所 有，未 经书 面许 可，任何 机构 和个 人 不得 以任 何形 式翻 版、复制 和发 布。如 引用 须注 明出 处为“西 南证 券”，且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用、删节 和修 改。未经 授权 刊 载或 者 转发 本 报告 及 附录 的，本公 司将 保 留向 其 追究 法 律责 任 的权 利。西 南 证 券投 资评 级说 明 报告 中 投资 建 议所 涉 及的 评 级分 为 公司 评 级和 行业评级（另有 说 明的 除 外）。评 级标 准 为报 告 发布 日后6 个 月 内的 相 对市 场 表现，即：以 报告 发 布日 后6个月 内 公司 股 价（或 行 业指 数）相 对 同期 相 关证 券市场代表 性指 数的涨 跌幅作 为基准。其 中：A 股市 场以沪深300 指数为 基准，新三板 市场 以三板 成指（针对协 议 转让 标 的）或 三 板做 市 指数（针对 做 市转 让标的）为基 准；香 港 市 场以 恒 生指 数 为基 准；美 国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。公司 评级 买入：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅在20%以上 持有：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅介 于10%与20%之间 中性：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅介 于-10%与10%之间 回避：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅介 于-20%与-10%之间 卖出：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅在-20%以下 行业 评级 强于大市：未来6 个月内，行业整体回报 高于同 期相关 证券市 场代表 性指数5%以上 跟随大市：未来6 个月内，行业整体回报 介于同 期相关 证券市 场代表 性指数-5%与5%之间 弱于大市：未来6 个月内，行业 整体 回报 低于 同 期相 关 证券 市 场代 表 性指 数-5%以下 西 南 证 券机构销售团队 区域 姓名 职务 手 机 邮箱 姓名 职务 手 机 邮箱 上海 蒋诗烽 总经理助理/销售总监 18621310081 李煜 销售经理 18801732511 崔露文 销售经理 15642960315 卞黎 旸 销售经理 13262983309 谭世泽 销售经理 13122900886 龙思宇 销售经理 18062608256 薛世宇 销售经理 18502146429 田婧雯 销售经理 18817337408 岑宇婷 销售经理 18616243268 阚钰 销售经理 17275202601 汪艺 销售经理 13127920536 魏晓阳 销售经理 15026480118 张玉梅 销售经理 18957157330 北京 李杨 销售总监 18601139362 胡青璇 销售经理 18800123955 张岚 销售副总监 18601241803 张鑫 销售经理 15981953220 杨薇 高级销售经理 15652285702 王宇飞 销售经理 18500981866 王一菲 销售经理 18040060359 路漫天 销售经理 18610741553 姚航 销售经理 15652026677 马冰竹 销售经理 13126590325 广深 郑 龑 广深销售负责人 18825189744 张文锋 销售经理 13642639789 杨新意 销售经理 17628609919 陈紫琳 销售经理 13266723634 龚之涵 销售经理 15808001926 陈韵然 销售经理 18208801355 丁凡 销售经理 15559989681 西 南 证 券研 究发 展中 心 上海 深圳 地址：上海市浦东新区陆家嘴21 世纪大厦10 楼 地址：深圳市福田区益田路6001 号太平金融大厦22 楼 邮编：200120 邮编：518038 北京 重庆 地址：北京市西城区金融大街35 号国 际企 业 大厦A 座8 楼 地址：重庆市江北区金沙门路32号西南证券 总部大 楼21 楼 邮编：100033 邮编：400025
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