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西 南 证 券 研 究 发展 中心 通信研究团队 2023 年12 月 1 2 4 15.5 2035 20 2022 15.5 4.2 2022 4100 2082 2035 20 7 20 50 10 3500 2300 5G-R 2008 GSM-R GSM-R 8.9 7 450MHz GSM-R 450MHz 2025 2024 9 30 450MHz 5G-R GSM-R TFDS YWEVvMqNpMqRqOmPrMrOrQ8O8Q9PsQrRsQpMjMqRsQeRmNoNaQoPtQMYrMuNuOpOsP2 1 2 3 3 1.1 IP 干、局线 通信 区段通信 站场通信 无线 专用 通信 应急通信 列车通信 区段调度 通信 区段 专用 电话 区段数据 通信 1.干线 调 度通 信 2.局线 调 度通 信 3.干、局 线电 话会议 4.干、局 线会议电视 1.列车 调 度通 信 2.货运 调 度通 信 3.电力 调 度通 信 4.其他调 度通信 1.车务、公务、水电、供 电等电话 2.桥隧守 护电话 3.道口 电 话 4.区间 电 话 1.各类MIS信息通信 2.电力 远 动通 信 3.红外 线 轴温 检测通道 4.信号 控 制信 息通道 5.其他 控 制信 息通道 1.站内 调 度电 话 2.站场 内 部电 话 3.扳道 电 话 4.客运 广 播 5.客运信 息系统 6.站场扩 音对讲 1.列车无 线调度电话 2.列车无 线防护报警 3.站场 无 线电 话 4.铁路 数 字移 动通讯系统 5.公安、公务 对讲 6.道口 无 线报 警 1.救援指 挥系统电话 2.图像传 输 3.数据 传 输 1.列车 广 播 2.列车 电 话 3.闭路 电 视 4.旅客 电 话 5.列车安 全告警系统 4 1.2 2G 5G 150MHz 20 90 150MHz 450MHz GSM-R LTE-R 5G-R 5 1.3 GSM-R GSM GSM-R GSM-R GSM-R GSM GSM-R GSM Phase 2+GSM-R 876MHz880MHz 921MHz925MHz 200kHz GSM-R GSM-R-无 线列调 行 车调度 指挥 列 车运行 安全与 保障 列 车运行 控制 功 能号 表示 基 于位 置的 寻址 功 能寻 址 接 入矩阵 eMLPP VGCS VBS GSM 基 础设施 面向铁路的应用 铁路基本业务 集群通信 6 1.4 TDCS TDCS 7 1.5 CIR GSM-R CIR GSM-R GPS 450MHz 8 1 2 3 9 2.1 5G 5G-R GSM-R GSM-R GSM-R GSM-R GSM-R GSM-R 5G-R LTE-R LTE-R 4G GSM-R 2020 LTE-R 5G-R 10 2.1 5G-R 5G 10-20 5G-R LTE-R LTE-R 5G-R 5G 5G-R 5G-R 11 2.2 GSM-R GSM-R 5 450MHz GSM-R(150 400 450MHz 2MHz 2.4GHz GSM R 900MHz 800MHz GSM-R 150/400/450MHz 2008 GSM-R 2023 GSM-R 8.9 KM GSM-R+GSM-R 应用 线 路 线路 里程（km）站点 数量（个）厦深高铁 514 22 广深港高 铁 115 7 青藏线 829 85 大秦线 635 36 胶济线 384 36 京广线 2263 210 郑西线 523 10 石太线 243 36 合宁线 156 7 合武线 359 14 京津 城际 线 166 7 京沪高铁 1318 24 12 2.2 450MHz 400MHz 450MHz 2012 450MHz 2024 9 30 450MHz 400MHz 450MHz 450MHz&GSM-R 5G-R 2008 GSM-R GSM-R 100 KB 5G-R 5G 10-20 2023 10 9 5G-R 5G-R 频段 环节 相关供应商（部分）400MHz 基站系统 中国通号、海 能达、佳讯 飞鸿 用户终端 海能达、摩 托罗 拉 5G-R 基站系统 华为、中兴、信科移动、泰通科 技 用户终端 佳 讯 飞鸿、中国 软 件 其他 三 旺 通信、东土 科 技、广 哈通 信、七一二、高新兴 13 2.3 5G 450MHz 400MHz 450MHz 400MHz GSM-R 5G-R 5G-R 5GC MC 5GC MC ATCA GSM-R 5G 5GC MC GSM-R 5G-R 5G-R GSM-R 5G-R GSM-R 5G-R 5G-R(WTP)(ATP/ATO)-区别 5G-R 语音 调度 通 信 GSM-R 语音 调 度通 信 业务 交换 体制 全IP 分组交换 电路交换 系统架构 调度 业务 功能 与5G 网络 功能 解 耦，通 过MCPTT 系统 提供 语音调度业 务功能，5G网络提供 移动通 信功能 语音 调度 业务 功 能与GSM 网络 功能 合一，语音 调 度业务功能和 网络移 动通信 功能都 由GSM 网络提供 无线空口 OFDMA 多址，256QAM 调制，MIMO 多天线 TDMA 多址，GMSK 调制，天线分 集 信源编码 AMR-WB（语音）FR（语音）14 2.4 GSM 2025 5G 5G GSM-R 2030 5G 2030 3-5 5G 标准名称 编制完成 情况 铁路5G 专网 业 务和 功 能需 求 暂行 规 范 已发布，TJ/DW239-2021 铁路5G 转筒移 动通信（5G-R）系统 需求暂 行规范 已发布，TJ/DW240-2021 铁路5G 转筒移动 通信（5G-R）系统总 体技术 暂行要 求 已发布，TJ/DW246-2022 5G-R 系统 行车 调 度命 令 信息 传 送应 用 业务 技 术条 件 编制中 5G-R 系统 列车 无 线车 次 号校 核 信息 传 送应 用 业务 技 术条 件 编制中 铁路5G 专用移动 通信(5G-R)系统5GC 设备暂行技 术条件 报批稿 铁路5G 专用移动 通信(5G-R)系统MC 设备暂行 技术条 件 报批稿 铁路5G专用 移动 通信(5G-R)系统5G-IN 设备 暂行 技术 条 件 报批稿 铁路5G 专用移动 通信(5G-R)系统5G-EIR 设备暂行技 术条件 报批稿 铁路5G 专用移动 通信(5G-R)系统DNS 设备暂行技 术条件 报批稿 铁路5G 专用移动 通信(5G-R)系统RADIUS 设备暂行技 术条件 报批稿 铁路5G专用 移动 通信(5G-R)系统 基站 设备 暂 行技 术 条件 报批稿 新一代机 车综合 无线通 信设备（CIR)暂行技 术条件 报批稿 铁路5G 专用移动 通信(5G-R)系统手持 终端暂 行技术 条件 编制中 铁路5G专用 移动 通信(5G-R)系统SIM卡暂 行技 术 条件 报批稿 15 2.5 15 16 15 4.2 2022 15.5 4.5%4.2 5.0%10 3500 2035 20 7 3500 20 50 16 2.5 5G Okumura-Hata 5G-R 2100MHz 400MHz GSM-R 900MHz 5G-R 3km-3.5km GSM-R 4km 3km 15.5 5 2035 700 5G GSM-R 5G 5G-R AI 17 1 2 3 1995 11 FH9000 2005 2014 3.1 18 1995 FH9000 FH9000 2004 GSM-R FH98-G FH-V088 2006 7 1 2005 2009 60 70 90 70 70 2014 eLTE 4G 2022 2022 1 2021 CICC CFM LTE-R Wind 23 6.8 8.2%23 0.3 32.4%23 41%4.9%23 36.7%3.8pp 3.1 19 1993 1995 30 2+3+1 2 3 4G/5G;1 1993 1995 C160 2004 TC3600 2009 2011 2013 2020 PDT 5G 2020 500 2023 3.2 20 Wind 2023 36 3%7 Sepura Limited()2023 4.8%124.2%2023 3.2 21 2001 2020 30 2001 2004 2008 2011 2013 2014 2020 2012 ITS 2013 2023 3.3 22 Wind 2023 3.1 40.9%0.8 24.5%76%3.3 23 5G-R 5G-R 24 S1250522090003 18883538881 18070350292 西 南 证 券投 资评 级说 明 报告中投资建议所涉及的评级 分为公司评级和行业评 级（另有说明的除外）。评 级标准为报告 发布日后6 个月内的相 对市场表现，即：以报告发 布日后6 个月内公司股 价（或行业指 数）相对同期相关证券市场 代表性指数的 涨跌幅作为基 准。其中：A 股市场以沪深300 指数为基准，新三 板市 场 以三 板成 指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美 国市场以纳斯达克综 合指数或标普500 指数为基准。公司评级 买入：未来6 个月内，个股 相 对同 期 相关 证 券市 场 代表 性 指数 涨 幅在20%以上 持有：未来6 个月内，个股 相 对同 期 相关 证 券市 场 代表 性 指数 涨 幅介 于10%与20%之间 中性：未来6 个月内，个股 相 对同 期 相关 证 券市 场 代表 性 指数 涨 幅介 于-10%与10%之间 回避：未来6 个月内，个股相 对同期 相关证 券市场 代表性 指数涨 幅介于-20%与-10%之间 卖出：未来6 个月内，个股 相 对同 期 相关 证 券市 场 代表 性 指数 涨 幅在-20%以下 行业评级 强于大市：未来6 个月 内，行 业整体 回报高 于同期 相关证 券市场 代表性 指数5%以上 跟随大市：未来6 个月 内，行 业整 体 回报 介 于同 期 相关 证 券市 场 代表 性 指数-5%与5%之间 弱于大市：未来6 个月 内，行 业整 体 回报 低 于同 期 相关 证 券市 场 代表 性 指数-5%以下 分 析 师 承诺 报告署名 分析师 具有中 国证券业 协会授 予的证 券投资 咨询执 业资格 并注册 为证券 分析师，报告所 采用的 数据均 来自合 法合规 渠道，分析逻 辑基于分 析师的 职业 理解，通 过合理判断得出结论，独立、客观 地 出具 本 报告。分析 师 承诺 不 曾因，不因，也将 不 会因 本 报告 中 的具 体 推荐 意 见或 观 点而 直 接或 间 接获 取 任何 形 式的 补 偿。重要声明 西南证券股份有限公司（以下简 称“本 公司”）具有 中国证 券监督 管理委 员会核 准的证 券投资 咨询业 务资格。本公司与作者在自身所知 情范围 内，与 本报告 中所评 价或推 荐的证 券不存 在法律 法规要 求披露 或采取 限制、静默措 施的利 益冲突。证券期货投资者适当性 管理办 法 于2017 年7 月1 日起正式实施，若您并 非本公 司签约 客户，为控制 投资风 险，请 取消接 收、订 阅 或 使 用本报告中的任何信息。本 公司也 不会因 接收人 收到、阅读或 关注自 媒体推 送本报 告中的 内容而 视其为 客户。本公司 或关联 机构可 能会持 有报告 中提到 的公司 所发行 的证券 并进行交易，还可能为这些公 司提供 或争取 提供投 资银行 或财务 顾问服 务。本报告中的信息均来源于 公开资 料，本 公司对 这些信 息的准 确性、完整性 或可靠 性不作 任何保 证。本 报告所 载的资 料、意 见及推 测仅反 映本公 司于发 布本报 告当日 的判 断，本报告所指的证券或投资 标的的 价格、价值及 投资收 入可升 可跌，过往表 现不应 作为日 后的表 现依据。在不 同时期，本公 司可发 出与本 报告所 载资料、意见 及推测 不一致 的报告，本公司不保证本报告 所含信 息保持 在最新 状态。同时，本公司 对本报 告所含 信息可 在不发 出通知 的情形 下做出 修改，投资者 应当自 行关注 相应的 更新或 修改。本报告仅供参考之用，不 构成出 售或购 买证券 或其他 投资标 的要约 或邀请。在任 何情况 下，本 报告中 的信息 和意见 均不构 成对任 何个人 的投资 建议。投资者 应结合 自己 的 投资目标和财务状况自行判 断是否 采用本 报告所 载内容 和信息 并自行 承担风 险，本 公司及 雇员对 投资者 使用本 报告及 其内容 而造成 的一切 后果不 承担任 何法律 责任。本报告 及附录版权为西南 证券所 有，未 经书面 许可，任何机 构和个 人不得 以任何 形式翻 版、复 制和发 布。如 引用须 注明出 处为“西南证 券”，且不得 对本报 告及附 录进 行 有悖原意的引用、删节和修 改。未 经授权 刊载或 者转发 本报告 及附录 的，本 公司将 保留向 其追究 法律责 任的权 利。西 南 证 券研 究发 展中 心 上海 深圳 地址：上海市浦东新区陆家嘴21世纪大厦10 楼 地址：深圳市福田区益田路6001 号太平金融大厦22 楼 邮编：200120 邮编：518038 北京 重庆 地址：北京市西城区金融大街35 号国 际企 业 大厦A 座8 楼 地址：重庆市江北区金沙门路32 号西南证券 总部大 楼21 楼 邮编：100033 邮编：400025 西 南 证 券机 构销 售团 队 区域 姓名 职务 手 机 邮箱 姓名 职务 手 机 邮箱 上海 蒋诗烽 总经理 助理/销售 总监 18621310081 李煜 销售经理 18801732511 崔露文 销售经理 15642960315 卞黎旸 销售经理 13262983309 谭世泽 销售经理 13122900886 龙思宇 销售经理 18062608256 薛世宇 销售经理 18502146429 田婧雯 销售经理 18817337408 岑宇婷 销售经理 18616243268 阚钰 销售经理 17275202601 汪艺 销售经理 13127920536 魏晓阳 销售经理 15026480118 张玉梅 销售经理 18957157330 北京 李杨 销售总监 18601139362 胡青璇 销售经理 18800123955 张岚 销售副总监 18601241803 张鑫 销售经理 15981953220 杨薇 高级销售经理 15652285702 王宇飞 销售经理 18500981866 王一菲 销售经理 18040060359 路漫天 销售经理 18610741553 姚航 销售经理 15652026677 马冰竹 销售经理 13126590325 广深 郑 龑 广深销售负责人 18825189744 张文锋 销售经理 13642639789 杨新意 销售经理 17628609919 陈紫琳 销售经理 13266723634 龚之涵 销售经理 15808001926 陈韵然 销售经理 18208801355 丁凡 销售经理 15559989681
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