资源描述
SAC S0850522120002 SAC:S0850520010002 2023 12 7 2024 1 2024 2024 2 1ZCXuNsPnOqRoQmPnQrOoPaQbP6MtRmMoMpMjMoPsQjMqQvN6MnNvNxNtQtPwMmOmP 1.2.3.4.3 4 CME FedWatch 23 1-9/10 CPI 3.2%CPI 4.0%CME FedWatch 23 11 24 350-375 375-400 400-425 425-450 450-475 475-500 500-525 525-550 550-575 2023/12/13 0.0%0.0%0.0%0.0%0.7%99.3%0.0%2024/1/31 0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.6%91.2%8.2%2024/3/20 0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.2%26.0%67.9%5.9%2024/5/1 0.0%0.0%0.0%0.0%0.1%11.1%43.8%41.6%3.4%2024/6/12 0.0%0.0%0.0%0.0%5.6%27.4%42.7%22.6%1.7%2024/7/31 0.0%0.0%0.0%3.1%17.5%35.8%31.7%11.2%0.8%2024/9/18 0.0%0.0%1.9%11.7%28.5%33.3%19.4%4.9%0.3%2024/11/7 0.0%0.9%6.9%20.3%30.9%26.2%12.0%2.6%0.2%2024/12/18 0.7%5.2%16.4%27.9%27.6%16.1%5.3%0.9%0.0%5 Wind=-23 3 23 9 2 6 Wind 23 337 27%2023 10 2214 1.04%22 11 12 7 Wind ETF COMEX COMEX 8 2022 2022 148.07 50.12%2021 2.98 pct 2021 8 1.2.3.4.9 10 Wind OECD PMI%GDP 23 11 11 SMM/1 23 9.36%2023 23%77%12 SMM Woodmac 24 24 SMM 24 84 Oyu Tolgoi Quebrada Blanca Quellaveco Kamoa-Kakula Woodmac 23 Q3 90 6000/23 Q3/13 SMM Wind 2023 12 1 21.92 3.26 2022 SMM 24 24 45 1.7%2020 2021 2022 2023E 2024E 2356 2413 2465 2580 2695 2320 2415 2452 2547 2630 11-12-12 18 45 14 2025 110 2026-2030 3-5 TFM KFM 23 10 28 KFM TFM Dikulushi 2023 0.8 1 Lonshi 2023 9 20 2310 2024 2025 SanMatias 2023 8 2 70%2019 2000 9 2025 6 4620/20 15 SMM 2023 2023 SMM 2023 10 4296 4550 2023 1-10 企业名称 省份 新建及拟建年产能 开始投产 时间 预计完成投产时间 2023 年新增产能预期 2024 年投产产能预期 2025 年及远期投产产 能 云铝鹤庆（二期）云南 3.0 2020 年1 月 2021 年 0.0 0.0 3.0 广元中孚（二期）四川 8.0 2020 年7 月 2022 年8 月 7.0 0.0 0.0 甘肃中瑞（二期）甘肃 29.2 2022 年 2023 年 19.2 0.0 0.0 青海海源 绿能二 期 青海 11.0 2022 年 2023 年 0.0 11.0 0.0 内蒙古白 音华（一期）内蒙古 40.0 2022 年 2023 年 14.0 10.0 0.0 兴仁登高（二期）贵州 25.0 2023 年 2023 年 18.6 0.0 1.4 中铝华昇 广西 80.0 在建-0.0 0.0 80.0 贵州元豪 贵州 8.7 待投 2023 年 8.6 0.0 0.0 内蒙古华 云（三 期）内蒙古 42.0 待投-0.0 42.0 0.0 云铝涌鑫（二期）云南 50.0 待投-0.0 0.0 50.0 内蒙古白 音华二 期 内蒙古 40.0 待投 0.0 0.0 40.0 0.0 广元启明 星二期 四川 13.0 待投 2024 年 0.0 13.0 0.0 中铝青海 产能扩 建升级项目 青海 60.0 在建 2026 年 0.0 20.0 40.0 霍煤鸿骏 扎铝二 期 内蒙古 35.0 待建 2025 年 0.0 35.0 0.0 贵州双元 铝业 贵州 10.0 在建 2025 年 0.0 10.0 0.0 2023 年及远期新 增产能 预期 67.4 141.0 214.4 16 Wind SMM 2023 SMM 2023 11 23 LME 47.63 12.60 COMEX 3.49 SMM 2023 23.8%23.5%18.6%17 SMM 2021 2022 2023E 2024E 3849.2 4007.3 4149 4267 157.1 47.4 107 76 4006.3 4054.1 4256 4343 18.6-30.4 2.5-30 3987.7 4084.5 4253.5 4373%3.70%4.10%3.50%2.50%4.50%2.40%4.10%2.80%SMM 24 18 19 SMM Wind ITA 2023 SMM 2023 48%33%27%20%11%9%LME 20 SMM Wind 2022 SMM 4 15 2023 06 5 20 8 1 21 SMM 2018 6.75 8%8.93-1%15.68 15.52 2.54 13.39 2.29 2019 5.23-23%8.39-13%13.62 13.98 2.63 11.69 1.92 2020 5.01-4%8.66 0%13.67 14.96 3.06 12.27 1.4 2021 5.54 11%8.24 1%13.78 16.52 3.3 13.63 0.14 2022 7.32 32%7.77 10%15.1 16.56 4.16 12.79 2.31 2023 E 6.55-11%6.86-12%13.41 16.9 4.3 12.99 0.42 22 2023 2306.83 29.75 555.26 61.22 23 10665.83 131.75 6152.26 643.22 2 2023 4422.85 2.39 9926.55 519.43 4147.11 9926.55 1.2.3.4.23 2023 SMM 11 28 1840/67%13.35/74%12.3/77%2024 SMM 24 SMM 25 2022-2023 SMM 2023 1-11 41.7 32%26.4 20%SMM 2023 1-10 348 8:1 43.5 60%SMM 26 SMM 1-11 54.4 18%1-11 16.1 0.1%SMM 1-11 10.9 28%2024 2023 2023 11 23 13/45%3.5/23%1.8%85/18%2023 2024/27 2023 SMM 1-11 39.2 22 16%1-10 19.9 22 38%2023 9-11 2024 SMM 28 SMM 2023 1-11 74.9 4%Wind 2023 1-8 25.8 5%23 23 SMM Wind 29 2023 11 23 49.35/31%260/4%750/46%2023 2023 30 2023 22 10%8 2023 31 1 54200 13010 63199 2 166650 0 152234 3 0 3440 3963 4 0 2700 10604 0 0 3610 220850 19150 230000 240000 0 230000 2018-2023 2024 32-35 9.5-10 2024 10%2024 10-10.5 1 Wind+32 1.2.3.4.33 34 35 SAC S0850522120002 021-23219406 Email SAC S0850520010002 021-23154394 Email 021-23219383 Email 021-23185845 Email 1.6 6 2.A 500 10%-10%10%-10%6 10%-10%10%-10%36
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