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行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 计算机 证券研究报告 2023 年 08 月 31 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市 作者 缪欣君 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517080003 张若凡 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521090001 资料来源：聚源数据 相关报告 1 计算机-行业研究简报:大模型是工具还是伙伴？2023-08-24 2 计算机-行业点评:运营商引领，国内 AI 信创有望加速 2023-08-23 3 计算机-行业专题研究:“安卓版”大模型助推，算力和应用的黄金时代 2023-08-13 行业走势图 科技链主，华为生态 回顾历史和审视当下全球科技产业，任何创新都依赖于产业链巨头的突破和带动。从 C 端手机到 B 端 AI 在内服务器，我们看好华为生态驱动，服务器产业加速。1、从供给端看，0-1 的突破（重视 910B）：麒麟芯片回归，下行速率达 5G 水平。近日华为发售新机 Mate 60 Pro，根据媒体评测，Mate 60 Pro 搭载麒麟 9000S 处理器，性能对标骁龙 888，且能效比优于骁龙 888。5G 方面，Mate 60 Pro 在测试软件显示 4G 情况下，下行速率超 850Mbps。昇腾 910B NPU 算力对标 A100。科大讯飞与华为联合发布了讯飞星火一体机，基于鲲鹏 CPU昇腾 GPU，算力达 2.5 petaFLOPS。据第一财经消息，星火一体机使用的是华为尚未官方对外发布的昇腾 910B 人工智能芯片，算力对标英伟达 A100。2、从需求端看，金融+运营商+互联网信创的三重催化：金融信创：进入关键时点，深入核心业务系统改造。近期金融信创加速落地，大额采购订单频繁出现，华为市场份额快速提升。从订单中分析，金融信创系统改造项目中，华为系对比海光信息采购量项目数比例已接近1:1。运营商信创：运营商引领，国产 AI 服务器采购加速。近日中国电信发布 2023-2024 年 AI 算力服务器集中采购项目相关公告。对比 2021-2022 年服务器集中采购项目，此次集采 AI 服务器数量大幅增长，佐证国内 AI 服务器高景气度。此次采购项目预计国产占比约 47.5%，我们认为，运营商引领下，国内 AI 信创有望加速。互联网信创：ARM 生态是未来，鲲鹏+昇腾是关键底座。目前，鲲鹏生态已与阿里云、腾讯云、网易云、百度等多家互联网企业进行合作，推出数据库、云游戏等解决方案。根据 IDC、中商产业研究院数据显示，2023 年国内 AI 在内服务器市场规模将达到 2245 亿元，考虑 AI 等因素驱动，我们认为未来三年国内 AI 在内服务器市场规模复合增速将维持在 15%+，2023 年市场规模或将超 3000 亿元，我们看好华为生态驱动，AI 在内国产服务器产业加速。建议关注：服务器：神州数码、烽火通信（长江计算）、拓维信息、四川长虹（华鲲振宇）服务器操作系统：麒麟信安、中国软件、诚迈科技 上层软件生态应用:赛意信息、软通动力、捷顺科技、中软国际 风险提示：信创落地不及预期、技术发展不及预期、政策落地不及预期-14%-5%4%13%22%31%40%49%2022-08 2022-12 2023-04 2023-08计算机 沪深300 行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1.华为归来，当下重视产业变化.4 1.1.鲲鹏展翅，昇腾万里，力算未来.4 1.2.通用计算：鲲鹏.4 1.3.AI 计算：昇腾.6 1.4.操作系统：OpenEuler.9 2.供给端：0-1 的突破（重视 910B）.13 2.1.处理器和操作系统在信创中地位重要.13 2.2.AI 信创开启，智能算力建设支撑国产大模型需求.15 2.3.麒麟芯片回归，昇腾 910B 性能或对标 A100.16 3.需求端：金融+运营商+互联网信创三重催化.18 4.投资建议.21 5.风险提示.21 图表目录 图 1：鲲鹏+昇腾，战略投入双引擎.4 图 2：鲲鹏计算产业生态.6 图 3：华为鲲鹏硬件整机合作伙伴.6 图 4：昇腾计算产业架构.7 图 5：昇腾 910 关键特征.7 图 6：昇腾 310 关键特征.7 图 7：Atlas 系列产品.8 图 8：Atlas 系列产品.8 图 9：昇腾计算产业生态.9 图 10：华为昇腾整机硬件合作伙伴.9 图 11：操作系统分类.10 图 12：中国桌面操作系统市场格局（2023 年 7 月）.10 图 13：2018 年全球服务器操作系统使用份额（付费+免费）.11 图 14：2020 年我国 Linux 服务器操作系统收入市场份额.11 图 15：国产操作系统通用新增市场规模及增速.11 图 16：面向数字基础设施的开源操作系统.12 图 17：openEuler 社区贡献看板（截至 2023/8/27）.13 图 18：我国信创行业发展历程.13 图 19：信创“2+8+N”体系.14 图 20：信创产业链.14 图 21：中国算力网 智算网络正式上线.15 图 22：智算网络助力人工智能产业高质量发展.16 图 23：麒麟芯片回归，中国制造.16 图 24：显示 4G 信号情况下可以跑出 5G 对应速率.16 1ZCXxOsPmPrQpRoNmRqPqRaQbPbRoMmMpNoNiNqQxOjMnNqR7NoPoOvPmRnNuOpPqR 行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图 25：科大讯飞与华为共同发布星火一体机.17 图 26：星火一体机拥有 2.5P FP16 智能算力.17 图 27：“中国电子-华为”共建鹏腾生态.18 图 28：华为生态进展乐观.19 图 29：中国电信 AI 算力服务器集采产品品类.20 图 30：鲲鹏互联网生态伙伴.20 表 1：国内四大信创产业集团.4 表 2：鲲鹏 920 各型号处理器参数.5 行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 1.华为归来，当下重视产业变化 1.1.鲲鹏展翅，昇腾万里，力算未来 回顾历史和审视当下全球科技产业，任何创新都依赖于产业链巨头的突破和带动。从 C 端手机到 B 端 AI 在内服务器，我们看好华为生态驱动，服务器产业加速。2020 年全面启航“鲲鹏+昇腾”计算战略，宣布欧拉开源操作系统。在 2020 年举办的第四届华为全联接大会上，华为基于“鲲鹏+昇腾”双引擎正式全面启航计算战略，宣布开源服务器操作系统、GaussDB OLTP 单机版数据库，开放鲲鹏主板，拥抱多样性计算时代。华为通过硬件开放、软件开源、使能合作伙伴，共同开拓万亿级的计算产业大蓝海。图 1：鲲鹏+昇腾，战略投入双引擎 资料来源：华为官网、天风证券研究所 1.2.通用计算：鲲鹏 华为是信创产业重要力量，全链条布局自主可控生态。信创最初落地于党政市场，中国电子和中国电科有着丰富的政府项目经验，通过“控股、持股或战略投资”的方式，率先构建了一套较为完善的产业链。中国电子、中国电科、华为、中科院作为率先进入信创产业的公司，已经成为信创巨头，华为立足鲲鹏处理器，聚集外部上下游企业，形成鲲鹏信创生态体系。表 1：国内四大信创产业集团 中国电子 CEC（旗下企业）中国电科 CETC（旗下企业）华为（产品及生态企业）中科院（旗下企业）CPU 飞腾（中国长城）鲲鹏 龙芯、海光（中科曙光）操作系统 麒麟软件（中国软件）普华软件 openEuler、openHarmony 中科方德 数据库 武汉达梦（中国软件）人大金仓（太极股份）openGauss 中间件 金蝶天燕（太极股份）华为云 DDM 整机&系统集成 中国长城、中国软件 太极股份 TaiShan、Atlas 鲲鹏整机：拓维信息、神州数码、广电运通等 中科曙光 资料来源：亿欧智库、Wind、天眼查、各公司官网、天风证券研究所 行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 基于鲲鹏 CPU，打造鲲鹏生态体系。鲲鹏 920 处理器是华为在 2019 年 1 月向业界发布的高性能数据中心处理器，具有高性能，高吞吐，高集成，高能效四大特点。鲲鹏 920 采用 7nm 工艺，有四个典型版本，性能最高的 7260 有 64 个内核，工作频率高达 2.6GHz，支持 8 个或者 4 个内存通道 DDR4，典型主频下 SPECint Benchmark 评分超过 930，超出业界标杆 25%。同时能效比优于业界标杆 30%。表 2：鲲鹏 920 各型号处理器参数 7260 5250 5220 3210 核数 64 核 48 核 32 核 24 核 内存通道 8 8 4 4 TDP 功耗 180W 150W 115W 95W 计算核 兼容 Armv8.2 架构，华为自研核主频最高 2.6GHz 缓存 L1：64KB 指令缓存和数据缓存 L2：512KB 每核独立缓存 L3：2464MB 共享缓存（1MB 每核）内存 8 个或 4 个 DDR4 内存通道/处理器，最高 3200MHz 互联 华为 HCCS 互联协议，支持最高 4 路互联 I/O 40 PCIe Gen 4.0 lanes 2 x 100GE,RoCEv2/RoCEv1,CCIX 4 个 USB 3.0，16 个 SAS 3.0，2 个 SATA 3.0 资料来源：鲲鹏官网、天风证券研究所 鲲鹏计算产业是基于鲲鹏处理器的基础软硬件设施、行业应用及服务，涵盖从底层硬件、基础软件到上层行业应用的全产业链条。纵观鲲鹏计算产业生态全景，硬件方面，围绕鲲鹏处理器，涵盖包括昇腾 AI 芯片、智能网卡芯片、底板管理控制器（BMC）芯片、固态硬盘（SSD）、磁盘阵列卡（RAID 卡）、主板等部件以及个人计算机、服务器、存储等整机产品。基础软件方面，涵盖操作系统、虚拟化软件、数据库、中间件、存储软件、大数据平台、数据保护和云服务等基础软件及平台软件。行业应用方面，鲲鹏计算产业生态覆盖政府、金融、电信、能源、大企业等各大行行业应用，提供全面、完整、一体化的信息化解决方案。行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6 图 2：鲲鹏计算产业生态 资料来源：鲲鹏官网，天风证券研究所 硬件开放、软件开源。华为基于“硬件开放、软件开源、使能伙伴、发展人才”的策略推动鲲鹏计算产业发展，硬件层面提供鲲鹏主板等部件，使能合伙伙伴发展自有品牌部件/服务器和 PC 等；软件层面，使能伙伴发行 openEuler 和 openGauss 商业版。根据鲲鹏官网，已有 11 家合作伙伴推出基于鲲鹏主板的 PC 和服务器产品；昇腾整机硬件生态中有13 家企业。图 3：华为鲲鹏硬件整机合作伙伴 资料来源：鲲鹏官网，天风证券研究所 1.3.AI 计算：昇腾 基于昇腾处理器和基础软件，全栈 AI 计算基础设施、行业应用及服务。昇腾计算产业是基于昇腾系列（HUAWEI Ascend）处理器和基础软件构建的全栈 AI 计算基础设施、行业应用及服务，包括昇腾系列处理器、系列硬件、CANN（Compute Architecture for Neural Networks，异构计算架构）、AI 计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具、行业应用及服务等全产业链。行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 7 图 4：昇腾计算产业架构 资料来源：华为、中国通信院等昇腾计算产业发展白皮书、天风证券研究所 昇腾 910 算力是英伟达 V100 的两倍，略超“A100 80GB PCIe”版本。华为目前拥有两款昇腾系列人工智能处理器（NPU），分别是昇腾 910 和 310。昇腾 910 主要用于训练而昇腾 310 用于推理，其中昇腾 910 半精度（FP16）算力达到 320 TFLOPS，整数精度（INT8）算力达到 640 TOPS，是英伟达 V100 的两倍，略超“A100 80GB PCIe”版本。两款芯片具体参数如下：昇腾（Ascend)910：高集成度 SoC，基于自研华为达芬奇架构 3D Cube 技术，支持云边端全栈全场景应用。算力方面，半精度（FP16）算力达到 320 TFLOPS，整数精度（INT8）算力达到 640 TOPS，功耗 310W，用于训练场景。昇腾（Ascend)310：是一款高能效、灵活可编程的人工智能处理器，采用自研华为达芬奇架构，在典型配置下可以输出 16TOPSINT8,8TOPSFP16，功耗仅为 8W，用于推理场景。图 5：昇腾 910 关键特征 图 6：昇腾 310 关键特征 资料来源：海思官网、天风证券研究所 资料来源：海思官网、天风证券研究所 基于昇腾 NPU，打造 Atlas 系列硬件。Atlas 系列硬件产品基于昇腾处理器和业界主流异构计算部件，通过模组、板卡、小站、服务器、集群等丰富的产品形态，打造面向“云、边、端”的全场景 AI 基础设施方案，包括 Atlas 200 AI 加速模块、Atlas 200 DK AI 开发者套件、行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 8 Atlas 300 AI 加速卡、Atlas 500 智能小站、Atlas 800 AI 服务器、Atlas 900 AI 集群等产品，可广泛用于“平安城市、智能交通、智能医疗、智能零售、智能金融”等领域。图 7：Atlas 系列产品 资料来源：昇腾官网、天风证券研究所 图 8：Atlas 系列产品 资料来源：昇腾官网、华为官网、天风证券研究所 昇腾计算产业生态包括围绕着昇腾计算技术和产品体系所开展的学术、技术、公益及商业活动，产生的知识和产品以及各种合作伙伴，主要包括原始设备制造商 OEM、原始设计制造商 ODM、独立硬件开发商 IHV、咨询与解决方案集成商 C&SI、独立软件开发商 ISV、云服务提供商 XaaS 等。根据昇腾官网，目前已有 13 家合作伙伴基于昇腾系列软硬件推出昇腾整机。产品型号 用途 AI处理器AI算力（FP16）功耗 功能 应用场景Atlas 200 DK 开发者套件（型号：3000）昇腾31011/8/4TFLOPS典型功耗20 W 应用开发板 开发者方案验证、高校教育、科学研究等场景Alats200 AI加速模块（型号：3000）边缘设备 昇腾31011/8/4TFLOPS4 GB:6.5 W/8 GB:9.5 W端侧实现目标识别、图像分类智能摄像机、机器人、无人机Alats300V Pro视频解析卡服务器 70 TFLOPS 最大72W超强AI推理、视频图片编解码等智慧城市、智慧交通、智慧园区、智慧金融等Alats300I Pro 推理卡 服务器 70 TFLOPS 最大72 W超强AI推理、目标检索等OCR识别、语音分析、搜索推荐、内容审核等Alats300I Duo 推理卡 服务器 140 TFLOPS 150WAI推理、视频分析等互联网、智慧城市、智慧交通等场景，检索聚类、内容审核、OCR识别、语音分析、视频分析等Alats 300T Pro训练卡 服务器 昇腾910 280 TFLOPS 最大300 W 数据中心互联网、运营商、金融等需要AI训练以及高性能计算领域Alats 500 智能小站 边缘设备 昇腾310 11/8 TFLOPS有盘配置25 W；有盘配置40W边缘环境安防、交通、社区、园区、商场、超市等复杂环境区域产品型号 形态 CPU AI加速卡 AI算力 功耗Alats 500 Pro 智能边缘服务器（型号：3000）2U AI服务器 1*鲲鹏920 最大支持4个Atlas 300I/V Pro 最大420TFLOPS INT8Alats 800 推理服务器（型号：3000）2U AI服务器 2*鲲鹏920 最大支持8个Atlas 300I/V Pro 最大1120 TOPS INT8Alats 800 推理服务器（型号：3010）2U AI服务器1/2个Intel Xeon SP Skylake或 Cascade Lake处理器最大支持7个Atlas 300I/V Pro 最大980 TOPS INT8Alats 800 训练服务器（型号：9000）4U AI服务器 4*鲲鹏920 8*昇腾9101.76 2.24 PFLOPSFP16最大功耗5.6 kWAlats 800 训练服务器（型号：9010）4U AI服务器2*Intel V5 Cascade Lake处理器8*昇腾9101.76 2.24 PFLOPSFP16最大功耗5.6 kWAlats 900 PoD（型号：9000）AI训练集群基础单元47U 机柜 32*鲲鹏920 64*昇腾91014.14 20.40PFLOPS FP16最大功耗46 kW 行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 9 图 9：昇腾计算产业生态 资料来源：华为、中国通信院等昇腾计算产业发展白皮书、天风证券研究所 图 10：华为昇腾整机硬件合作伙伴 资料来源：昇腾官网，天风证券研究所 1.4.操作系统：OpenEuler 操作系统是整个计算机的核心系统软件，属于基础软件，主要负责管理计算机硬件与软件资源，并提供必需的人机交互机制。目前，操作系统的概念已延伸到信息设备的各个计算节点，以及协同工作的云端、边缘端、智能终端等各类设备中。按照操作系统面向的设备类型，通用操作系统主要包括桌面操作系统、服务器操作系统、移动操作系统。按照源代码是否开放，操作系统可划分为开源系统和闭源系统两类。根据技术流派，Linux 的发行版本大体分为以 Redhat 为代表的商业公司维护的发行版本和以Debian 为代表的社区组织维护的发行版本。行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 10 图 11：操作系统分类 资料来源：公司公告、天风证券研究所 Windows 占据桌面操作系统大部分份额，信创推动国产操作系统厂商营收扩张。根据statcounter 数据，2023 年 7 月中国桌面操作系统中，Windows 占据 80.62%市场份额，OS X 占据 4.91%市场份额。Linux 系统作为开源操作系统具有灵活定制、结构层次清晰、运行效率高、运维成本低、较高的安全性等特点，国产操作系统大多选择以 Linux 为基础进行二次开发，信创推动下国产操作厂商营收扩张，2022 年麒麟软件营业收入达到 11.56 亿元，统信软件达到 3.64 亿元。图 12：中国桌面操作系统市场格局（2023 年 7 月）资料来源：statsounter、天风证券研究所 Lunix 占据服务器操作系统大部分份额。Linux 的诞生和开源运动开始于上世纪 90 年代，传统的闭源操作系统市场地位受到挑战，特别是服务器操作系统市场，Linux 份额不断提高。根据 IDC 在 2018 年的统计数据，全球服务器操作系统市场收入份额（付费+免费）中，Linux 的占比为 68.00%，Windows 仅占比 31.7%。根据 Gartner 在 2020 年发布的全球软件市场收入分析报告，中国 Linux 服务器操作系统 Red Hat（RHEL）的市场收入份额为 69.9%，Micro Focus International（SUSE）市场收入份额为 15.90%，Oracle 市场收入份额为 5.4%，Canonical（Ubuntu）市场收入份额为 1%，其他品牌市场份额为 7.8%。行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 11 图 13：2018 年全球服务器操作系统使用份额（付费+免费）图 14：2020 年我国 Linux 服务器操作系统收入市场份额 资料来源：麒麟信安招股说明书、IDC、天风证券研究所 资料来源：麒麟信安招股说明书、Gartner、天风证券研究所 预计 2024 年国产操作系统通用市场规模达到 34 亿元。根据亿欧智库数据，目前国产操作系统渗透率不足 5%，且主要集中在党政体系。目前国产操作系统性能上已基本达到好用，生态问题逐步解决，随着行业信创加速，预计国产操作系统市场加速增长，2024 年达到34.1 亿元。图 15：国产操作系统通用新增市场规模及增速 资料来源：亿欧智库、天风证券研究所 openEuler 是面向数字基础设施的开源操作系统。当前 openEuler 内核源于 Linux，支持鲲鹏及其它多种处理器，能够充分释放计算芯片的潜能，是由全球开源贡献者构建的高效、稳定、安全的开源操作系统，适用于数据库、大数据、云计算、人工智能等应用场景。同时，openEuler 是一个面向全球的操作系统开源社区，通过社区合作，打造创新平台，构建支持多处理器架构、统一和开放的操作系统，推动软硬件应用生态繁荣发展。行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 12 图 16：面向数字基础设施的开源操作系统 资料来源：OpenEuler 官网、天风证券研究所 在信创等原因推动下，OpenEluer在中国服务器操作系统新增市场份额超过 25%。截至 2022年 12 月，欧拉累计装机量超过 300 万套，在中国服务器操作系统新增市场份额超过 25%。根据沙利文数据，2022 年中国服务器操作系统行业装机量达到了 401.2 万套，openEuler达到了 103.3 万套，渗透率达到了 25.74%，其中 2022 年欧拉系服务器操作系统在政府、电信、金融三大领域新增装机量市场份额分别达到 50.3%、40.6%、30.6%。根据 openEuler官网，2023 年 7 月底，openEuler 社区用户累计超过 146 万，15222 名开发者在社区持续贡献，加入 openEuler 社区的单位成员超过 1000 家。行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 13 图 17：openEuler 社区贡献看板（截至 2023/8/27）资料来源：openEuler 官网、天风证券研究所 2.供给端：0-1 的突破（重视 910B）2.1.处理器和操作系统在信创中地位重要 信创产业，即信息技术应用创新产业，旨在实现信息技术领域的自主可控，保障国家信息安全。自“中兴事件”以来，陆续有中国企业被加入到“美国实体清单”，而美国能够针对中国进行科技封锁，为防止产品和技术断供，保障中美关系紧张背景下 IT 体系安全，信创具有重要意义。图 18：我国信创行业发展历程 资料来源：亿欧智库、天风证券研究所 2020 年以来我国信创产业进入新的阶段，“2+8+N”体系推进。2018 年信创“2+8”发展体系被提出，2020 为信创元年，开始党政层面“2+8”体系开始全面升级信创产品，以金融、电信等为代表的行业信创也进入规模化应用阶段。根据亿欧智库发布的2022 中国信 行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 14 创产业竞争力研究报告及精选 60 强信创厂商，信创产业需求侧是指“2+8+N”体系，即党政、八大国民经济支柱行业（金融、电信、交通、电力、石油、航空航天、教育、医疗）和 N 个消费行业。图 19：信创“2+8+N”体系 资料来源：亿欧智库、天风证券研究所 我们认为，CPU 和操作系统在信创中有着重要的地位。信创产业链主要包括基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全，随着新一代信息技术的创新发展，云服务、系统集成方成为信创产业重要组成部分。我们认为，在信创生态中，中央处理器（CPU）与操作系统（OS）地位重要。图 20：信创产业链 资料来源：亿欧智库、天风证券研究所 行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 15 2.2.AI 信创开启，智能算力建设支撑国产大模型需求 国内 AI、算力发展面临卡脖子等难题。去年 8 月份，英伟达收到美国政府通知，限制公司未来向中国和俄罗斯出口 A100、H100，且限制还包括 NVIDIA 未来任何峰值性能和芯片对芯片的 I/O 性能均等于或大于 A100 的阈值的产品。同年 10 月，美国商务部（BIS）公布了对于中国出口管制新规声明，主要针对先进芯片及芯片制造设备，其中包括应用于 AI、超算等 HPC 领域的 CPU、GPU、AI 加速器等高算力芯片或含有此类芯片的计算机商品，同时对已被列入实体名单的 28 家中国实体进一步加强出口管制，包括多家中国 CPU、GPU芯片设计公司及 AI 算法公司。截至目前，国产大模型已超百家，AI 信创迫在眉睫。基于国产昇腾 AI 平台，助力人工智能普惠化。在华为伙伴暨开发者大会 2022 上，“中国算力网智算网络”上线。智算网络是中国算力网一期工程的核心板块之一，标志着中国算力网计划的全面展开，是中国算力网络建设迈出的关键一步。多地人工智能计算中心已经上线运营，包括深圳、武汉、成都、西安、南京、杭州等城市，均基于昇腾 AI 基础软硬件平台建设，让城市 AI 算力成为新的公共资源，智能化变得更加普及。未来，各地人工智能计算中心将会相互联接，形成智算网络，这已是大势所趋。图 21：中国算力网智算网络正式上线 资料来源：智东西、天风证券研究所 我们预计，中国算力网为未来有望成为全国大型算力底座，为各地的人工智能计算中心、超级计算中心和“东数西算”枢纽节点等提供协同调度和高效计算服务，支撑国家“数字经济”和“东数西算”重大战略。行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 16 图 22：智算网络助力人工智能产业高质量发展 资料来源：昇腾官网、天风证券研究所 2.3.麒麟芯片回归，昇腾 910B 性能或对标 A100 麒麟芯片回归，下行速率达 5G 水平。据电子发烧友网报道，8 月 29 日，华为 Mate 60 Pro开始发售，根据媒体评测，Mate 60 Pro 搭载麒麟 9000S 处理器，性能对标骁龙 888，且能效比优于骁龙 888。5G 方面，Mate 60 Pro 在测试软件显示 4G 情况下，下行速率超850Mbps。图 23：麒麟芯片回归，中国制造 图 24：显示 4G 信号情况下可以跑出 5G 对应速率 资料来源：科创板日报公众号、天风证券研究所 资料来源：不客观实验室公众号、天风证券研究所 与华为打造面向超大规模参数大模型训练的国产算力集群。8 月 15 日的科大讯飞讯飞星火认知大模型 V2.0 版本发布会上，科大讯飞与华为联合发布了讯飞星火一体机，为企业提供国产自主创新平台上的自主、安全、可控的私有化部署大模型。科大讯飞董事长刘庆峰表示：“星火一体机可用于大模型的训练和推理，企业开箱可用，每一家企业都有机会构建自己的专属大模型。科大讯飞正在与华为打造面向超大规模参数大模型训练的国产算力集群，对标英伟达的 A100 芯片。”行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 17 图 25：科大讯飞与华为共同发布星火一体机 资料来源：钛极客公众号、天风证券研究所 基于鲲鹏 CPU昇腾 GPU，算力达 2.5 petaFLOPS。星火一体机基于鲲鹏 CPU昇腾 GPU，另外还采用了华为存储和网络提供整机柜方案，FP16（半精度浮点数格式）算力 2.5 petaFLOPS。在大模型训练中最为流行的英伟达 DGX A100，其单节点包含 8 块 GPU，可以输出 5 PetaFLOPS 的 FP16 算力。图 26：星火一体机拥有 2.5P FP16 智能算力 资料来源：芯智讯公众号、天风证券研究所 昇腾 910B NPU 算力对标 A100。据第一财经消息，星火一体机使用的是华为尚未官方对外发布的昇腾 910B 人工智能芯片，星火一体机是 910B 芯片首个对外商业化应用产品。我们认为，在昇腾 910 算力已达到 V100 两倍的情况下，其迭代产品昇腾 910B 算力预计对标A100。与中国电子开展深度合作，共建“鹏腾”生态。近期中国电子与华为，决定合并鲲鹏生态和 PKS 生态，共同打造同时支持鲲鹏和飞腾处理器的“鹏腾”生态。通过构建统一的“鹏腾”生态，将简化生态伙伴的软硬件适配和认证，使能伙伴开发更多形态的产品，可覆盖云、数据中心、边缘、PC 终端等全场景，伙伴基于“鹏腾”生态的产品与解决方案也将更加丰富，有机会在更多的行业中应用落地，更好地赋能千行百业的数字化。行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 18 图 27：“中国电子-华为”共建鹏腾生态 资料来源：超能网公众号、天风证券研究所 3.需求端：金融+运营商+互联网信创三重催化 金融信创：进入关键时点，深入核心业务系统改造。近期金融信创加速落地，大额采购订单频繁出现，华为市场份额快速提升。从订单中分析，金融信创系统改造项目中，华为系对比海光信息采购量项目数比例已接近 1:1。行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 19 图 28：华为生态进展乐观 资料来源：采招网、天风证券研究所 运营商信创：运营商引领，国产 AI 服务器采购加速。8 月 20 日，中国电信发布中国电信 AI 算力服务器（2023-2024 年）集中采购项目集中资格预审公告。中国电信此次 AI服务器集采分 4 个标包，标包 1 和标包 2 均为 I 系列服务器，合计包括 2073 台训练型风冷服务器、125 台训练型液冷服务器和 1182 台 InfiniBand 交换机；标包 3 和标包 4 为 G 系列服务器，1048 台训练型风冷服务器和 929 台训练型液冷服务器。中国电信此次集中采购合计采购 4175 台训练服务器，与之对比，中国电信 2021-2022 年服务器集中采购项目中，仅采购 1268 台 GPU 型服务器，此次集采 AI 服务器数量大幅增长，佐证国内 AI 服务器高景气度。此次采购项目预计国产占比约 47.5%，我们认为，运营商引领下，国内 AI 信创有望加速。行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 20 图 29：中国电信 AI 算力服务器集采产品品类 资料来源：C114 通信网公众号、天风证券研究所 互联网信创：ARM 生态是未来，鲲鹏+昇腾是关键底座。随着互联网业务的兴起和高速发展，互联网已成为人们生活中不可或缺的一部分，主要应用在网络购物、网络视频、游戏、生活服务、在线教育及在线政务上。未来十年将是新 ICT 技术蓬勃发展的十年，以 5G、AI 和云为代表的新 ICT 技术将广泛被应用，互联网行业发展呈现三大趋势：互联网业务更加多元化、智能化，联接技术向着全光化演进，数据中心向多云架构发展。鲲鹏生态已与阿里云、腾讯云、网易云、百度等多家互联网企业进行合作，推出数据库、云游戏等解决方案。图 30：鲲鹏互联网生态伙伴 资料来源：鲲鹏官网、天风证券研究所 根据 IDC、中商产业研究院数据显示，2023 年国内 AI 在内服务器市场规模将达到 2245亿元，考虑 AI 等因素驱动，我们认为未来三年国内 AI 在内服务器市场规模复合增速将维持在 15%+，2023 年市场规模或将超 3000 亿元，我们看好华为生态驱动，AI 在内国产服务器产业加速。行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 21 4.投资建议 建议关注：服务器：神州数码、烽火通信（长江计算）、拓维信息、四川长虹（华鲲振宇）服务器操作系统：麒麟信安、中国软件、诚迈科技 上层软件生态应用:赛意信息、软通动力、捷顺科技、中软国际 5.风险提示 信创落地不及预期：若国内信创产业不及预期，或将影响相关公司业务表现；技术发展不及预期：目前 AI 技术发展迅速，相关模型短时间内多次迭代，如算力发展速度无法匹配 AI 发展，相关公司或将受到影响；政策落地不及预期：若国内信创相关政策落地不及预期，或将影响相关公司业务表现。行业报告|行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 22 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。特别声明 在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。投资评级声明 类别 说明 评级 体系 股票投资评级 自报告日后的 6 个月内，相对同期沪 深 300 指数的涨跌幅 行业投资评级 自报告日后的 6 个月内，相对同期沪 深 300 指数的涨跌幅 买入 预期股价相对收益 20%以上 增持 预期股价相对收益 10%-20%持有 预期股价相对收益-10%-10%卖出 预期股价相对收益-10%以下 强于大市 预期行业指数涨幅 5%以上 中性 预期行业指数涨幅-5%-5%弱于大市 预期行业指数涨幅-5%以下 天风证券研究 北京 海口 上海 深圳 北京市西城区德胜国际中心B座 11 层 邮编：100088 邮箱：海南省海口市美兰区国兴大道 3 号互联网金融大厦 A 栋 23 层 2301 房 邮编：570102 电话：(0898)-65365390 邮箱：上海市虹口区北外滩国际 客运中心 6 号楼 4 层 邮编：200086 电话：(8621)-65055515 传真：(8621)-61069806 邮箱：深圳市福田区益田路 5033 号 平安金融中心 71 楼 邮编：518000 电话：(86755)-23915663 传真：(86755)-82571995 邮箱：
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