资源描述
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告 行业 动态 极 兔 香港 上 市备 案 通知 书 发布，UPS、FedEx 宣 布涨价 5.9%核心观点 1）证监会发 布极兔 香港上 市 备案通知 书，极兔 计划 发行 不超过 3.755亿股普通 股并在 香港交 易所 上市，标志 着极兔 上市进 程 又迈出一 步。2）UPS、FedEx 分别 宣布 12 月 26 日起和次 年 1 月 1 日起，整体 包裹费率将 上调 5.9%，并将在 2023 年 10 月起 征收高峰 附加费。3）韵达向 361 名激励对象 授 予 3457 万份股票期权，行 权 价格为 9.73元/股。4）中通快递 集团成 立信息 安 全委员会，提高 集团信 息安 全管控水 平。行业动态信息 行 业 综 述：从交运各 子板块 相对沪 深 300 的表现来看，本周（9 月 11 日-9 月 15日）交运 板块整 体保持 稳定，快递板 块下跌 1.94%。快递：极 兔香 港 上市 备 案通知 书 发 布，UPS、FedEx 宣布涨价 5.9%证监会发布极兔香港上市备案通知书，标志着极兔上市进程又迈出一步。9 月 15 日，中国证监 会网站发 布通知 书，极兔速 递环球有 限公司（J&T Global Express Limited，以下 简称为“极 兔速 递”）计 划发行不超 过 3.755 亿股普通股并在香 港交易 所上市。极 兔速递完 成境外发行 上市后 15 个工作 日内，应通 过中国 证监会 备 案管理信 息系统报告发行上市情况。极兔速递应当按承诺严格落实发展改革委、商务部等部门提出的整改要求，并在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。极兔速递自本备案通知书出具之日起 12 个月内未完成 境外发 行上市，拟 继续推 进的，应 当更新备 案材料。UPS、FedEx 宣布将涨价 5.9%。9 月 12 日 UPS 发布公告 称，从 2023年 12 月 26 日 起，整 体包裹 费率将上 调 5.9%，并 且将 在 2023 年 10月 1 日至 2024 年 1 月 13 日 期间征收 高峰附 加费。此前，联邦快 递（FedEx）也宣布，将 于 2024 年 1 月 1 日起，将 国内 服务以及 美国进出口服 务的费 率上 调 5.9%，并 从 10 月 2 日开 始征 收第一轮 旺季附加费。韵达向 361 名 激 励对 象 授予 3457 万份 股 票期 权。9 月 15 日韵达股份发布公 告，公司 董事会 及 监事会认 为公司 2023 年股票期权激 励计划规定的 首次授 予条件 已经 成就，同 意向 361 名 符合条 件的激励 对象首次授 予 3457 万份股票期权，首 次授予 日为 2023 年 9 月 19 日，行权价格 为 9.73 元/股。维持 强于大 市 韩军 SAC 编号：S1440519110001 SFC 编 号：BRP908 李琛 SAC 编号:S1440523070005 发布日期：2023 年 09 月 18 日 市场表现 相 关 研 究报 告-15%-5%5%15%2022/9/22022/10/22022/11/22022/12/22023/1/22023/2/22023/3/22023/4/22023/5/22023/6/22023/7/22023/8/2物流 上证指数物流 1 物流 行业动态 研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。中通快递集团成立信息安全 委员会。为加强 中通 快递 集 团信 息安 全保 护，落 实信 息 安全 保护 主体 责任，经集团 研 究决 定 成立 中 通快 递 集团 信 息安 全 委员 会，集 团 常务 副 总裁 朱 晶熙 担 任信 息 安全 委 员会 主 任。信 息安 全委员 会 的职 责 包括 统 筹集 团 的信 息 安全 战 略规 划 与方 针；负 责 集团 信 息安 全 体系 的 管理；负责 集 团信 息 安全 运营规 则 和管 理 机制 的 制定 监 督、执 行和 落 实；负 责推 动 集团 安 全信 息 管控 能 力，提 高集 团 信息 安 全管 控 水平；负责集团 各业务 板块内 的信 息安全举 措落实，承担 信息 安全法定 主体责 任。快 递 板 块供 需 两侧 虽 然初 现稳 定 态 势，行 业整 体 进入 高速 向 高 质量 发 展的“供给 为王 的 新 周期”，产 能 及相应 价 格博 弈 决定 短 期成 败；长 期 需正 视 行业 格 局正 面临“十 年未 有 之变 局”，电商 平 台 物流 战 略和 国 际化 动能 才 是 决定 生 死并 重 新洗 牌行 业 的 核心。建 议 长 期维 度 关注 受 电商 平台 格 局 演化 影 响小，具备 持续 产 能 造血 能 力且 在 国际 拥有 先 发 优势 的 顺丰 控 股与 中 通 快递，同时 建 议关 注申 通 快 递及 德 邦股 份 的短 期业 绩 弹 性。0YEVuNmRsRrQoQoNsPpQrQ6MbP8OpNoOsQmPjMmMvMkPrQzQbRqRnMvPqRqNuOmNsN 2 物流 行业动态 研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。目录 核心观 点.1 一、行 情综 述：快递 板块 有所回 落.4 1.1 A 股 市场：快 递板 块有 所回落.4 1.2 港股 及海 外市 场：快 递板块 整体 较稳 定.5 二、行 业动 态：7 月快 递 业务量 同比 增 长 11.7%，收入同 比增 长 6.0%.7 2.1 重点 事件：极 兔香 港 上市备 案通 知书 发布，UPS、FedEx 宣 布涨 价 5.9%.7 2.2 件量：预 计 8 月 快递 业务量 将同 比增 长 15%左右.7 2.3 价格：预 计 8 月 单票 价格 为 8.88 元/件，环比 上 涨 0.47%.11 2.4 上游：8 月份 社 会消 费 品零售 总额 同比 增 长 4.6%.12 三、竞 争格 局：7 月申 通 增速继 续领 跑，圆通 稳健 增长.15 四、投 资评 价和 建议.18 4.1 快 递：长期 关注受电 商平台格局 演 化影响小，具备持续产能 造血能力且 在国际拥有先 发优势的 公司.18 4.2 物流：风 逐“良田”，筑 篱细作，静 待丰 收.19 五、风 险分 析.21 图表目 录 图表 1：交通 运输 行业 各 子板块 与沪 深 300 的 超额 收益.4 图表 2：交通 运输 行业 涨 跌幅股 票排 名前 十（单位：%）.4 图表 3：快递 板块 涨跌 幅 表现.4 图表 4：A 股市 场快递 物 流板块 主要 标的 股价 表现 及估值.5 图表 5：港股 及海 外市 场 快递物 流板 块主 要标 的股 价表现 及估 值.6 图表 6：第 36 周邮 政快 递揽收/派送 约 27.55/27.53 亿件，周环 比增 速 0.66%/2.34%.8 图表 7：全国 整车 货运 流 量约 为 2019 年 日均 值的 120.78%.8 图表 8：海南 整车 货运 流 量约 为 2019 年 日均 值的 127.37%.8 图表 9：黑龙 江整 车货 运 流量约 为 2019 年日 均值 110.12%.8 图表 10：内蒙 古整 车货 运流量 约 为 2019 年 日均 值 116.89%.8 图表 11：9 月 15 日浙 江、广西 整车 货运 流量 环 比 9 月 14 日 分别 提升 0.0pct、-1.9pct.9 图表 12：规模 以上 快递 业务收 入同 比增 速.9 图表 13：规模 以上 快递 业务量 增速.10 图表 14：同城、异 地、国际港 澳台 快递 收入 及同 比.10 图表 15：同城、异 地、国际港 澳台 快递 业务 量及 同比.10 图表 16：东、中、西部 地区快 递收 入及 同比.11 图表 17：东、中、西部 地区快 递业 务量 及同 比.11 图表 18：规模 以上 快递 业务单 票收 入及 同比.11 图表 19：同城、异 地快 递业务 单票 价格 变化.12 图表 20：东、中、西部 单票价 格变 化.12 3 物流 行业动态 研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图表 21：中国 社会 消费 品零售 总额 同比 增速.12 图表 22：中国 实物 网上 零售额 累计 同比 增速.13 图表 23：实物 商品 网上 零售额 占比.13 图表 24：网上 商品 零售 额吃穿 用累 计同 比增 速.13 图表 25：中国 电商 物流 指数(ELI).14 图表 26：快递 服务 品牌 集中度 指 数 CR8.15 图表 27：快递 企业 增速 出现分 化.15 图表 28：顺丰、韵 达、申通、圆通 月度 市占 率变 化（单 位：%）.15 图表 29：快递 企业 单票 收入企 稳回 升.15 图表 30：快递 行业 上市 公司月 度经 营数 据（单票 收入：元，业务 收入：亿 元，快 递业 务量：亿 票）.16 图表 31：2023 年 Q2 主 要快递 企业 申诉 情况.17 图表 32：2023 年 Q2 主 要快递 企业 申诉 处理 工作 综合指 数.17 4 物流 行业动态 研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。一、行 情 综 述：快 递 板 块 有所回 落 1.1 A 股市 场：快递板块有所 回 落 从交运各 子板块 相对沪 深 300 的表现来看，本周（9 月 11 日-9 月 15 日）交运 板块整体 保持稳 定，快 递板块 下跌 1.94%。图表1：交 通运输行 业各子 板块与 沪深 300 的 超额 收益 资料来源：Wind，中 信建投 本周（9 月 11 日-9 月 15 日）龙江交 通、东 方嘉盛、吉 林高速 领 涨，涨 幅分别 为 30.2%、23.1%和 10.0%；海汽集团、新宁 物流、吉祥 航空 本周 跌幅分 别为 4.5%、3.5%和 3.4%。本周快 递 板块中 申 通快递、德邦 股份 涨幅为 2.80%、1.59%，顺丰控股、韵 达股份、圆通 速递 跌幅为 2.36%、2.35%、1.49%。图表2：交 通运输行 业涨跌 幅股票 排名前 十（单位：%）图表3：快 递板块涨 跌幅表 现 资料来源：Wind，中 信建投 资料来源：Wind，中 信建投-150%-100%-50%0%50%100%150%2019/1 2019/5 2019/9 2020/1 2020/5 2020/9 2021/1 2021/5 2021/9 2022/1 2022/5 2022/9 2023/1 2023/5 2023/9公路 铁路 公交 快递 航运 港口 航空 机场 物流综合排名 证券简称 涨幅 证券简称 跌幅1 龙江交通 30.2 海汽集团-4.52 东方嘉盛 23.1 新宁物流-3.53 吉林高速 10.0 吉祥航空-3.44 上海雅仕 9.8 厦门港务-3.25 普路通 9.0 炬申股份-3.16 赣粤高速 7.4 厦门象屿-3.07 长久物流 7.4 上海机场-2.78 ST天顺 7.3 德新科技-2.79 中国东航 6.3 永泰运-2.610 唐山港 6.2 顺丰控股-2.4排名 证券简称 涨幅 证券简称 跌幅1 申通快递2.80%顺丰控股-2.36%2 德邦股份1.59%韵达股份-2.35%3 圆通速递-1.49%5 物流 行业动态 研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图表4：A 股 市 场快递 物流板 块主要 标的 股价表现 及估值 细分行业 上市公司 股票代码 市值（亿元）周涨跌幅 年初至今涨幅 PE（TTM）PB EV/EBITDA 快递 顺丰控股 002352.SZ 2,045.22-2.36%-27.31%26.09 2.27 8.04 申通快递 002468.SZ 157.52 2.80%-0.39%49.63 1.88 10.44 圆通速递 600233.SH 500.84-1.49%-26.39%12.50 1.81 6.34 韵达股份 002120.SZ 301.55-2.35%-27.39%16.70 1.71 7.83 德邦股份 603056.SH 164.31 1.59%-23.19%20.29 2.29 4.72 资料来源：Wind，中 信建投 1.2 港股及海外市场：快 递板块 整体较稳定 本周（9 月 11 日-9 月 15 日）港股及 海外市 场快递 物流 板块 整体 较稳定。快递 板块 中 百世集 团 上涨 4.98%；中通快递 美股和 港股分 别上 涨 2.53%、5.77%；仓储物流 板块 中 国外运 下跌 6.74%；跨境物 流 板块 JB 亨特运 输服务 下跌 5.88%，其余 较稳 定。6 物流 行业动态 研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图表5：港 股及海外 市场快 递物流 板块主 要标的股 价表现 及估值 细分行业 上市公司 股票代码 市值(亿美元)周涨跌幅(%)年初至今涨幅(%)PE（TTM）PB EV/EBITDA 快递 联合包裹 服务（UPS）UPS.N 1,373.36-0.19%-4.98%13.72 9.64 8.51 联邦快递（FEDEX）FDX.N 645.63 1.47%50.81%16.28 2.67 7.80 中通快递 ZTO.N 207.27 2.53%-5.37%18.02 2.72 14.57 百世集团 BEST.N 0.68 4.98%15.00%-0.43 0.21-1.40 中通快递 2057.HK 214.57 5.77%-2.63%18.64 2.82 14.62 京东物流 2618.HK 89.81 3.30%-29.63%-101.72 1.52 5.82 快运 安能物流 9956.HK 9.24 1.80%33.76%-89.79 2.71 6.79 零担货运 统领货运 线 ODFL.O 444.70-3.39%43.90%34.78 12.08 21.05 TFI INTERNATIONAL TFII.N 111.92-1.00%30.79%14.21 5.04 7.95 仓储物流 ESR 1821.HK 61.52-6.74%-31.53%13.10 1.58 10.07 跨境物流 中国外运 0598.HK 27.49-0.81%27.54%5.07 0.53 嘉里物流 0636.HK 16.76-1.49%-45.63%8.37 0.62 1.83 嘉泓物流 2130.HK 2.26-5.88%-22.75%36.38 4.38 6.92 卡车运输 JB 亨 特运输 服务 JBHT.O 197.06 3.28%10.08%22.97 6.32 10.55 KNIGHT-SWIFT KNX.N 86.41 2.51%2.99%16.91 1.32 6.16 SCHNEIDER NATIONAL SNDR.N 50.09 1.58%22.16%12.18 2.07 5.18 沃纳企业 WERN.O 25.58 2.33%0.82%14.18 1.93 5.13 货运代理 DSV PANALPINA 0JN9.L 413.13 1.68%18.96%16.42 3.89 Kuehne+Nagel（KNIN）KNIN.SIX 354.94 1.31%29.05%13.60 9.84 6.06 罗宾逊全 球物流 CHRW.O 104.66 4.14%0.07%19.59 5.18 9.52 康捷国际 物流 EXPD.O 174.22 3.15%14.56%16.49 4.99 8.32 XPO LOGISTICS XPO.N 83.71 1.04%116.82%99.65 7.36 16.31 合同物流 GXO LOGISTICS GXO.N 72.38-0.92%41.09%36.37 3.05 14.37 车货匹配 平台 满帮集团 YMM.N 74.18 5.38%-11.88%33.46 1.53 405.54 资料来源：Wind，中 信建投 7 物流 行业动态 研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。二、行 业动态：7 月 快 递 业 务 量 同比 增 长 11.7%，收 入 同比增长 6.0%2.1 重 点 事 件：极 兔 香 港 上 市 备 案 通 知 书 发 布，UPS、FedEx 宣 布 涨价 5.9%1、证 监会 发 布 极 兔 香港 上市 备 案 通知 书 9 月 15 日，中国证监会 网站 发布通知 书，极 兔速递 环球 有限公司（J&T Global Express Limited，以下简 称为“极兔速 递”）计 划发行 不超过 3.755 亿股普通股并 在香港交 易所上 市。极兔 速 递完成境 外发行 上市后 15 个工作日内，应 通过中 国证监 会备案管 理信息 系统报 告发 行上市情 况。极兔速 递应当 按承诺严 格落实 发展改 革委、商务 部 等部 门 提出 的 整改 要 求，并 在境 外 发行 上 市过 程 中严 格 遵守 境 内外 有 关法 律、法 规 和规 则。极 兔 速递 自本备案通 知书出 具之日 起 12 个月内未完 成境外 发行上 市，拟继 续推进 的，应 当更 新备案材 料。2、UPS、FedEx 宣布涨价 5.9%9 月 12 日 UPS 发布公告称，从 2023 年 12 月 26 日起，整体包裹 费率将 上调 5.9%，并且将在 2023 年 10 月1 日至 2024 年 1 月 13 日期间征收高 峰附加 费。此 前，联邦快递（FedEx）也宣 布，将于 2024 年 1 月 1 日起，将国内服 务以及 美国进 出口 服务的费 率上调 5.9%，并 从 10 月 2 日开始征收第一 轮旺季附 加费。3、韵 达向 361 名 激励 对 象授 予 3457 万份 股 票期 权 9 月 15 日韵达股 份发 布 公 告，公司 董事会 及监事 会认 为公司 2023 年股票期 权激 励计划规 定的首 次授予 条件已经成 就，同意 向 361 名符合条件 的激励 对象首 次授 予 3457 万份股票期 权，首次 授予日 为 2023 年 9 月 19 日，行权价格 为 9.73 元/股。4、中 通快 递 集团 成 立信 息安 全 委 员会 9 月 15 日，为加强中 通快递 集团信息 安全保 护，落实信 息安全保 护主体 责任，经集 团研究决 定成立 中通快递集 团 信息 安 全委 员 会，集 团常 务 副总 裁 朱晶 熙 担任 信 息安 全 委员 会 主任。信息 安 全委 员 会的 职 责包 括 统筹 集团的 信 息安 全 战略 规 划与 方 针；负 责集 团 信息 安 全体 系 的管 理；负 责 集团 信 息安 全 运营 规 则和 管 理机 制 的制 定监督、执行 和 落实；负责 推 动集 团 安全 信 息管 控 能力，提高 集 团信 息 安全 管 控水 平；负 责 集团 各 业务 板 块内 的信息安全 举措落 实，承 担信 息安全法 定主体 责任。2.2 件量：预计 8 月快递 业务量将同比增 长 15%左右 根据国家 邮政局 数据，预计 8 月 快 递业 务 量将 同 比增 长 15%左 右，业 务 收入 同 比增长 9%左右。根据国家 邮政局 数据，1-7 月,快 递 业务 量（不包 含 邮政 集团 包 裹 业务）累计 完 成 703.0 亿 件，同 比 增长 15.5%。7 月，快递 业 务量 完成 107.7 亿 件，同 比 增长 11.7%。8 物流 行业动态 研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图表6：第 36 周 邮政快递 揽收/派送 约 27.55/27.53 亿件，周环比 增速 0.66%/2.34%资料来源：交通 运输部，中信 建投 截至 9 月 15 日，全 国整车 货 运流量约 为 2019 年日均值 的 120.78%，环比 9 月 14 日 提高 2pct，同 比提 高 16.2pct。其中 海南、黑龙 江、内 蒙古 的近 1 周整车货 运流量 环比 增长最快，分别+7.3pct、+7.2pct、+6.0pct。图表7：全 国整车货 运流量 约为 2019 年日 均值的 120.78%图表8：海南 整车货 运流量 约为 2019 年日 均值的 127.37%资料来源：Wind，中 信建投 资料来源：Wind，中 信建投 图表9：黑龙江整车货运流量约为 2019 年 日 均 值110.12%图表10：内 蒙古 整车 货运流 量约 为 2019 年 日均 值 116.89%资料来源：Wind，中 信建投 资料来源：Wind，中 信建投 1015202530354022WK1722WK1822WK1922WK2022WK2122WK2222WK2322WK2422WK2522WK2622WK2722WK2822WK2922WK3022WK3122WK3222WK3322WK3422WK3522WK3622WK3722WK3822WK3922WK4022WK4122WK4222WK4322WK4422WK4522WK4622WK4722WK4822WK4922WK5022WK5122WK5223WK123WK223WK323WK423WK523WK623WK723WK823WK923WK1023WK1123WK1223WK1323WK1423WK1523WK1623WK1723WK1823WK1923WK2023WK2123WK2223WK2323WK2423WK2523WK2623WK2723WK2823WK2923WK3023WK3123WK3223WK3323WK3423WK3523WK36-27.53 27.55 5 8 4 26 6 1 618+6 16-18 618 8 2 4 8 11-16 21 8 21-31+9 10-12 3 10 1-7 7 9 11 22 4 30 5+1 21-30+3.8 618 0204060801001201401602022-03-012022-03-172022-04-022022-04-182022-05-042022-05-202022-06-052022-06-212022-07-072022-07-232022-08-082022-08-242022-09-092022-09-252022-10-112022-10-272022-11-122022-11-282022-12-142022-12-302023-01-152023-01-312023-02-162023-03-042023-03-202023-04-052023-04-212023-05-072023-05-232023-06-082023-06-242023-07-102023-07-262023-08-112023-08-272023-09-12整车货运流量指数：全国120.780501001502002503002022-03-012022-03-172022-04-022022-04-182022-05-042022-05-202022-06-052022-06-212022-07-072022-07-232022-08-082022-08-242022-09-092022-09-252022-10-112022-10-272022-11-122022-11-282022-12-142022-12-302023-01-152023-01-312023-02-162023-03-042023-03-202023-04-052023-04-212023-05-072023-05-232023-06-082023-06-242023-07-102023-07-262023-08-112023-08-272023-09-12整车货运流量指数:海南127.370204060801001201401602022-03-012022-03-172022-04-022022-04-182022-05-042022-05-202022-06-052022-06-212022-07-072022-07-232022-08-082022-08-242022-09-092022-09-252022-10-112022-10-272022-11-122022-11-282022-12-142022-12-302023-01-152023-01-312023-02-162023-03-042023-03-202023-04-052023-04-212023-05-072023-05-232023-06-082023-06-242023-07-102023-07-262023-08-112023-08-272023-09-12整车货运流量指数:黑龙江110.1202004006008001,0001,2002022-03-012022-03-172022-04-022022-04-182022-05-042022-05-202022-06-052022-06-212022-07-072022-07-232022-08-082022-08-242022-09-092022-09-252022-10-112022-10-272022-11-122022-11-282022-12-142022-12-302023-01-152023-01-312023-02-162023-03-042023-03-202023-04-052023-04-212023-05-072023-05-232023-06-082023-06-242023-07-102023-07-262023-08-112023-08-272023-09-12整车货运流量指数:内蒙古116.89 9 物流 行业动态 研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图表11：9 月 15 日 浙江、广西整 车货运流 量环比 9 月 14 日 分别提 升 0.0pct、-1.9pct 资料来源：Wind，中 信建投 图表12：规 模以上快 递业务 收入同 比增速 资料来源：Wind，中 信建投 99.2 127.4 124.9 116.2 90.0 137.2 103.2 115.1 114.9 99.2 128.3 107.1 117.2 127.0 108.3 120.8 102.5 116.9 56.6 115.6 0510152025050100150200250300青海海南重庆吉林贵州安徽福建湖北上海天津江西山东河南江苏辽宁全国河北内蒙古山西四川各省份整车货运流量指数 环比变化（pct）(右轴)-10%0%10%20%30%40%50%60%0200400600800100012001400160018002010/032010/072010/112011/042011/082011/122012/052012/092013/1-22013/062013/102014/032014/072014/112015/042015/082015/122016/052016/092017/1-22017/062017/102018/032018/072018/112019/042019/082019/122020/052020/092021/1-22021/062021/102022/032022/072022/112023/04规模以上快递业务收入 规模以上快递业务收入同比 10 物流 行业动态 研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图表13：规 模以上快 递业务 量增速 资料来源：Wind，中 信建投 分类来看，2023 年 1-7 月，同城、异地、国际/港澳台 快递业务 量分别 占全部 快递 业务量 的 10.3%、87.4%和 2.3%；业务收 入分别 占 全部快递 收入的 6.0%、50.6%和 11.2%。与去年 同期相 比，同城 快递业 务量的 比重 下降 1.7 个百分点，异 地快递 业务量的 比重上 升 1.1 个百分点，国 际/港 澳台业 务量的 比重上升 0.6 个百分 点。图表14：同 城、异地、国际 港澳台 快递收 入及同比 图表15：同 城、异地、国际 港澳台 快递业 务量及同 比 资料来源：Wind，中 信建投 资料来源：Wind，中 信建投 分区域来 看，2023 年 1-7 月，东、中、西 部地区 快递 业务量比 重分别 为 75.9%、16.3%和 7.8%，业务收入比重分别 为 76.4%、14.0%和 9.6%。与去年同期 相比，东部地区 快递业 务量比 重下 降 1.2 个百分点，快递业 务 收入比重下 降 1.0 个百分点；中部地区 快递业 务量比 重上 升 0.9 个百分点，快 递业务 收入比重 上升 0.7 个百分点；西部地区 快递业 务量和 快递 业务收入 比重均 上升 0.3 个百分点。-20%0%20%40%60%80%100%0204060801001201401601802010/032010/072010/112011/042011/082011/122012/052012/092013/1-22013/062013/102014/032014/072014/112015/042015/082015/122016/052016/092017/1-22017/062017/102018/032018/072018/112019/042019/082019/122020/052020/092021/1-22021/062021/102022/032022/072022/112023/04规模以上快递业务量 规模以上快递业务量同比-20%0%20%40%60%80%100%0200400600800100012002010/032010/082 0 1 1/2011/072011/122012/062012/112013/052013/102014/042014/092015/032015/0820 16/2016/072016/122017/062017/112018/052018/102019/042019/092020/032020/082 0 2 1/2021/072021/122022/062022/112023/05同城 异地 国际及港澳台同城同比 异地同比 国际及港澳台同比-20%0%20%40%60%80%100%120%0204060801001201401601802010/032010/082011/1-22011/072011/122012/062012/112013/052013/102014/042014/092015/032015/082016/1-22016/072016/122017/062017/112018/052018/102019/042019/092020/032020/082021/1-22021/072021/122022/062022/112023/05同城 异地 国际及港澳台同城同比 异地同比 国际及港澳台同比 11 物流 行业动态 研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图表16：东、中、西 部地区 快递收 入及同 比 图表17：东、中、西 部地区 快递业 务量及 同比 资料来源：Wind，中 信建投 资料来源：Wind，中 信建投 2.3 价格：预计 8 月单票 价格为 8.88 元/件，环比上 涨 0.47%根 据 国 家邮 政 局数 据，预计 8 月 快 递业 务 量将 同 比增长 15%左 右，业 务 收入 同比 增 长 9%左右，推算 8 月快 递 单 票收 入 为 8.88 元/件，同 比 下 降 5.22%，环比 上涨 0.47%。7 月快递单票收 入 为 8.84 元/件，同 比下 降 5.08%，环比下降 3.37%。图表18：规 模以上快 递业务 单票收 入及同 比 资料来源：Wind，中 信建投 分类来看，2023 年 7 月 同城、异地、国际/港澳 台快递 单票平均 价格分 别为 5.18、5.11、44.85 元/件，同比变化分别 为 3.4%、-3.8%、-18.4%。分区域来看，2023 年 5 月，东、中、西 部地区 平均单票 价格分 别为 8.89、7.59、10.77 元/件，同比变 化分别为-5.5%、-2.4%、-6.8%。-20%0%20%40%60%80%100%0200400600800100012001400160018002010/032010/082011/1-22011/072011/122012/062012/112013/052013/102014/042014/092015/032015/082016/1-22016/072016/122017/062017/112018/052018/102019/042019/092020/032020/082021/1-22021/072021/122022/062022/112023/05东部 中部 西部东部同比 中部同比 西部同比-20%0%20%40%60%80%100%0204060801001201401601802010/032010/082011/1-22011/072011/122012/062012/112013/052013/102014/042014/092015/032015/082016/1-22016/072016/122017/062017/112018/052018/102019/042019/092020/032020/082021/1-22021/072021/122022/062022/112023/05东部 中部 西部东部同比 中部同比 西部同比-30%-20%-10%0%10%20%30%0510152025302010/032010/072010/112011/042011/082011/122012/052012/092 0 1 3/2013/062013/102014/032014/072014/112015/042015/082015/122016/052016/0920 17/2017/062017/102018/032018/072018/112019/042019/082019/122020/052020/092 0 2 1/2021/062021/102022/032022/072022/112023/04规模以上快递业务单票收入 规模以上快递业务单票收入同比 12 物流 行业动态 研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图表19：同 城、异地 快递业 务单票 价格变 化 图表20：东、中、西 部单票 价格变 化 资料来源：Wind，中 信建投 资料来源：Wind，中 信建投 2.4 上游：8 月份社会消费 品零售总额同比增长 4.6%根据 国 家统 计 局数 据，8 月份，社 会消 费 品零 售 总额 37933 亿 元，同 比 增 长 4.6%。，1-8 月份，社 会 消费品 零 售 总额 302281 亿 元，同 比 增 长 7.0%。其 中，除汽 车 以 外的 消 费品 零 售额 33820 亿 元，增长 5.1%。分 渠道看，1-8 月份，全国 网上零 售 额 95387 亿元，同 比增长 12.1%。其 中，实物商 品网上 零 售额 79821 亿元，增长 9.5%，占社会消 费品零 售总额 的比 重为 26.4%；在 实物商 品网 上零售额 中，吃类、穿类、用 类商品分 别增 长 8.4%、10.9%、9.2%。按零售 业态分，1-
展开阅读全文