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1证券研究报 告【中 泰汽车|行业深度】乘 用 车座椅行 业深度：汽车显 性消费 属性重 要配置，23 年期产品升级 趋 势加速汽车行业首席分析师：何俊艺S汽车行业分析师：刘欣畅S汽车行业分析师：毛玄S2023年8月8日目 录前言：我们 为 何认为座椅 升 级趋势显著？一、10-20万车型座椅：配 置较基础，主 打性价比，部 分产品实现 跨 级差异化二、20-30万车型座椅：主 要增加方向 调 节及通风、加 热等功能升 级三、30-50万车型座椅：真 皮座椅标配，围绕舒适性（按摩、零重 力）、娱乐性（音乐座椅）打造卖点四、50 万+车型座椅：可 覆 盖商务、家 庭 等多种场景，突出豪华定 制 工艺五、投资建 议六、风险提 示2核心观点3 乘 用车座 椅：消 费属性 配置最 重要卖 点，高 端配置 加速下 沉，升 级趋势 全面提 速。中观维度：电动 化差 异弱、智 能化差 异当 前阶段暂 不明显，消 费属性配 置成为 车企 打造差异 性的重 要发 力点。微观维度：座舱 是消 费属性配 置落脚 点，座椅是智 能座舱 最重 要消费属 性的硬 件。座椅升级趋势：依托零部件增量和升级实现舒适性和个性化的二维功能升级，高端配置加速下沉，所有价格带车型座椅配置 均加速“内卷”，零 重力、按摩、通风、记忆等 功能 未来有望 进一步 在中 低价格带 车型中 普及。分 价格带 座椅升 级趋势：1）10-20 万：主 打性 价比，部 分高配 版车 型在座椅 调向上 增配；2）20-30 万：增 加座 椅调向（12-14）及 通风、加 热等升 级功 能；3）30-50 万：真 皮座 椅成为标 配，围 绕舒 适性（按摩、零 重力）、娱乐 性（音乐 座椅）打造 卖点；4）50 万以上：更加 精细化、个性化配置，如肩 部调节、可覆盖更 多细分用车场 景（商务、社交、家庭、出游 等）的个性化座 椅，同 时突 出豪华定 制工艺；投资建议：持续 看好 大空间&好 格局&消费 升级的乘用车 座椅赛 道，国产化 迎来重要 窗口期，2023 年国 产 化进度有望 加速，看好后 续本土 厂商在 高壁垒 环节整 椅+骨架 的持续 替代，重点 推荐：继峰股 份，建 议关注：上海 沿浦。1）空间大：当前国内1000亿，全球3000 亿，预计25 年国 内1500亿，CAGR=17%；2）格局好：集中度高（全球CR585%，国内CR570%）、外 资垄断、本土民 营份 额少；3）消费升级带来ASP 提升&加速国产替代：提价：座椅消费属性显著，升级趋势全面提速，有望带动ASP 从32005100元（+59%）；加 速国产 替代：升级提 速配置 加码 对响应要 求更高，加 速本土替 代。风险提示：乘用车销 量不及预期、上游原 材料价格波动、座椅ASP 提升不及预期，以及研报使用信息更 新不及时的风险、行业规 模测 算偏差风 险等市场空间：2025年国内约1500亿(CAGR=17%)4图表1：乘用车座椅市场空间测算（2021年）来 源：中 汽协，中泰证 券研究 所（注：分价 格带座 椅单车 价值量 为假设 值）分 价格带 销量及 单车价 值量：中汽协数据 表明，2021年5万以下、5,10)、10,15)、15,20)、20,30)、30,40)、40 万以上乘用车销量分别为70、412、663、319、341、157、117 万辆，销量总计2079 万辆。考虑到座椅成本与整车售价密切相关，我们假设各价格带座椅单车价值量分别为2000、2500、3000、3500、4000、4500、5000元。经测算，2021年各价格带市场空间分 别为14、103、199、112、136、71、58亿元，市 场空间 总计693亿元。价格带 5 万以下 5,10）10,15）15,20)20,30)30,40)40 万以上 整体乘用车销量（万辆）70 412 663 319 341 157 117 2079单车价值量（元）2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 3333市场空间（亿元）14 103 199 112 136 71 58 693市场空间：2025年国内约1500亿(CAGR=17%)5图表2：国内乘用车座椅市场空间预测结果来 源：中 汽协，中泰证 券研究 所测算 来 源：中 汽协，中泰证 券研究 所测算 关键假设（2023-2025）：1.乘用车销量增速0%/2%/2%；2.价格中枢 上移，各价 格带占比 如左表 所示；3.座椅消费属性促进单车价值量年增速15%；测 算结果：2022-2025 空间为924/1074/1267/1494 亿元，CAGR 约17%。图表3：国内乘用车座椅市场空间变化情况2021 2022 2023E 2024E 2025E乘用车销 量（万 辆）2079 2356 2356 2403 2452yoy 13%0%2%2%分价格带 销量占 比5 万以下 3%3%3%3%3%5,10）20%16%14%13%12%10,15）32%31%30%29%28%15,20)15%18%19%20%21%20,30)16%17%18%19%20%30,40)8%9%10%10%10%40 万以上 6%6%6%6%6%单车价值 量（元）5 万以下 2000 2300 2645 3042 34985,10）2500 2875 3306 3802 437310,15）3000 3450 3968 4563 524715,20)3500 4025 4629 5323 612220,30)4000 4600 5290 6084 699630,40)4500 5175 5951 6844 787140 万以上 5000 5750 6613 7604 8745市场规模（亿元）5 万以下 14 16 19 22 265,10）103 105 109 119 12910,15）199 255 280 318 36015,20)112 171 207 256 31520,30)136 186 224 278 34330,40)71 109 140 164 19340 万以上 58 81 93 110 129市场规模（亿元）693 924 1074 1267 1494yoy 33%16%18%18%CAGR22-25 17%6939241074126714940%5%10%15%20%25%30%35%40%020040060080010001200140016002021 2022 2023E 2024E 2025E市场规模（亿元）yoy格 局：集 中度 高、外 资垄 断、本 土民 营份额 少6图表4：全球座椅主要厂商份额（2020年）来源：Marklines，中泰证券研究 所 来源：Marklines，中泰证券研究 所 全球：CR585%且均为外资，按份额依次为安道拓、李尔、丰田纺织、佛吉亚、麦 格纳；国内：CR570%且均为合/外资，其中延锋安道拓为延锋与安道拓的合资公司，考虑到延锋与安道拓多年的合资关系，这里 我们 仍将延锋 安道拓 定义 为合资公 司。图表5：国内座椅主要厂商份额（2020年）延锋安道拓,32%李尔,14%安道拓,12%丰田纺织,7%TS TECH,5%其他,30%安道拓,25%李尔,25%佛吉亚,11%丰田纺织,9%麦格纳,8%其他,22%7座 椅升级 趋势：高座 椅配 置下探 趋势 显著价格带 车型6-8 向调节仿皮 加热 通风12-14向调节记忆运动座椅14-16 向及以上调节Nappa真皮按摩零重力语音互联调节释压海绵发泡高级人体工学设计律动座椅后排娱乐屏、后排扶手屏女王副驾4D 座椅抑菌材质无线快充热石按摩肩部调节后排加热、通风、按摩环保材质行政中岛布局智能随动定制化工艺豪华/舒适头枕50+仰望U8 蔚来ES8 奔驰EQE 30-50阿维塔11 理想L9 蔚来ES6 腾势D9 小鹏G9 腾势N7 问界M7 20-30Model Y 奥迪A4L Model 3 10-20深蓝S7 宋Plus dm-i 哈弗枭龙 图表6：分价格带典型车型座椅配置特点来 源：中泰证 券研究所 整理8 10-20万：主要在 座 椅调向（6-8向）、包裹性、支撑性 等基 础功能方 面增加 配置；20-30万：配置有 更 多的座椅 调向（12-14 向）、以 及更多 的 升级功能（通风、记忆）；30-50 万：配置脚托、腿托调节，在 座椅 材质（Nappa 真皮）、更高级功 能（零重 力、按摩、高级人 体工 学设计）等方面展开竞争，各整车厂加大在舒适、娱乐方面的创新力度，打造特色座椅（如蔚来女王副驾、小鹏律动座椅）；50万以 上：配 置肩部调 节，满足更 多细分用 车场 景（商务、社交、家庭、出游 等）下 定制 化需求，同时 在智能、环保、定 制工艺 等方 面体现更 加个性 化的 配置特点。各价格带车型座椅典型配置零部件属性变化：从制造属性到消费属性9车身铝压铸件热管理系统 电池系统续航里程 电动尾门等微电机轮胎车灯玻璃 头枕座椅方向盘隐藏把手成本控制 技 术 升 级支撑消费属性 需求把控工 业品属性显 性消费属 性隐 性消费属 性消 费 属 性集中体现在外观、交互场景 汽车的消 费属性 集中 在外观、交互、体验 等场景。根据消 费者 感受的直 接程度，我 们将零部 件划分 为显 现消费属性、隐性消 费属 性和工业 品属性 三类。具备显现 消费属 性的 部件通常 在外观、交 互等场景 中为消 费者 带来差异 化的感 受，满足触觉、视觉、听 觉等方面的个 性化需 求，刺激消费 者的购 车欲 望。典型 具备消 费属 性的部件 有：座椅、车灯、玻 璃、门、音 响、仪表中控、轮胎 等。图表7：汽车零部件属性变化来 源：中泰证 券研究所 整理复盘：零部件消费属性配置升级历程10来 源：中 泰证券 研究所 绘制图表8：近年主机厂主推/宣传的配置或功能 2018年：车灯（LED 大灯、自 适应远 近光 灯、转向 随动等）；2019年：电动车 续航，天幕玻 璃（特 斯拉Model3）；2020年：电池安 全性（比亚迪 刀片电 池），中控大 屏/多联 屏 兴起，HUD（大 众ID、长城初 恋）；2021年：音响（蔚来ET7、凯迪 拉克LYRIQ）、隐藏 式门把 手、座 椅（围 绕舒适 性）、高压快 充（电 动化）；2022年：电动尾 翼（长安UNI-V）、空 悬（极氪001）、车 门（电吸门、电侧 面）等。车灯2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024玻璃（全景天幕）续航里程（电动化）车机（大屏）轮胎（19寸以上）座椅（舒适性）音响（10+个）HUD抬头显示隐藏式门把手空气悬架高压快充（电动化）电动尾翼车门（电吸门电侧门）座舱交互智驾体验空滤，香氛11为何整车消 费 属性配置升 级 显著：电动 化 差异弱、智 能 化差异暂不 明 显 整车 厂核心能力 在不同时间 维度影响权 重变化显著：进入第三消费时代后，目前车企 核心能 力的重要性排序 为：市 场需求把控能力智能化能力电动化节奏；长期来看智能化建设能力会成为差异性的核心影响因素。零部 件层面，消 费属性配置 体现差异性，而电动智 能当前节点 差异性弱：电动化方面，以三 电为核心的电动 化技术 集中在上游 产业 链，各 车企可 直 接采 用标 准化 解决方 案，因 此电 动化差异 性弱；智能 化方 面，当前 主 流车 企智 驾普 遍处于L2+级别，消费者感知的差异性暂不明显。而消费属性配置（座椅等消费者直接感知的）成为车企打造差异性的重要发力点。资 料来源：中泰 证券研 究所2019 2016 2017 2018 2020 2021 2022 2023 2024 2025供 应体系把 控能力当前时点重要性各个时点最重要的能力图表9：不同时期核心影响要素重要性不同消 费属性 配置智能驾驶配置纯电插混配置汽零配置差异性大小当前整车核心能力重要性排序 需求把控 能力 智能化能力为何座椅升级趋势显著：智能座舱最重要的消费属性硬件12 座舱是汽车中最易被消费者直接感知的部分：大部分消费者难 以直接感知底盘、动力系统等部分，座舱 作为 最易直接感知的部分（视角范围最广，接触面积最多），座舱的配置往往直接影响消费者购买决策，故整 车厂 消费属性配 置升级 以座 舱升级为 落脚点。座舱消费属性集中在座椅部分：座舱可分 为软件部分与硬件部分，软件部分包括车机系统、座舱芯片、车联网等，硬件 部分包 括扶手、头枕、靠背、坐垫 等座椅 相关部 分，座舱消费 属性配 置升 级以硬件 为核心。来 源：中 泰证券 研究所 整理图表10：座舱构成硬件部分 软件部分13如何升级：舒适化&个性化塑造强势新卖点座椅消费属性升级舒适性通风、加热 按摩电动调节记忆零重力 多向调节个性化附属件 高级面料 女王座椅 音乐头枕 座椅对驾乘体验影响显著，具备较强消费属性。消费属性提升趋势带动整车厂从舒适性、个性化 两个 维度，依托 座椅部 件升级 实现功 能升级，以打造座 椅差异化，塑造 新卖 点。传统车企和造车新势力纷纷加大对差异化座椅的投注，包括理想的振动座椅、问界的零重力座椅、阿维 塔的环拥式座舱、比亚 迪的 智能随动 座椅、小鹏 的超低频 律动座 椅等，旨 在将 差异化 座椅塑 造为重 要卖点。图表11：乘用车座椅消费属性来 源：中泰证 券研究所整理智能互联部件 功能升级差异化功能升级：围绕舒适性和个性化两个维度拓展14图表12：座椅围绕舒适性和个性化两个维度实现功能升级来 源：各 公司官 网，中 泰证券 研究所 消费属性提升：座椅与驾乘人员接触时间最长、面积最大，体验最直观，对驾乘体验影响显著，具备较强消费属性。消费属性提升趋势带动座椅舒适性和个性化不断升级。舒适性：通风、加热、按摩、多向调节、零重力、电动调节记忆等 功能。个性化：附属件、高级面料、女王座椅、音乐头枕、智能互联等。升 级逻辑：1）高端车型功能下探；2）已有功能升级；3）新功能拓展。舒适性个性化按摩女王 副驾音响 头枕通风电动 调节 记忆加热零 重力 座椅高级 面料智能 互联抗菌 材质环保 材质桌板 等附 属件大 角度/10+向 座椅调 节SPA 级 按摩智 能随动 座椅 超 低频律 动座椅部件升级：功能升级依托座椅部件增量或升级15图表13：乘用车座椅结构拆分图及增量部件来 源：延 锋安道 拓，中 泰证券 研究所 增量：腿托、加热、通风、按摩等舒适组件，多向调节（6 向升级为14 向需新增4 个电机及相关ECU 和线束）。升级：普通头枕升级为音乐头枕，面套材料升级Nappa真皮等。座椅：前后、前端延长缩短、前端上下、后端上下 靠背：前后、腰部支撑 头枕：头枕上下 黑色为标准部件 红色为增量部件 灰色为升级部件 腿托加热通风按摩通风(Nappa 真皮)(音乐头枕)164D 震动座 椅理想L9零重力座椅问界M7太空座椅阿维塔11超大座+7 屏互联腾势D9超低频律动小鹏G9哈弗枭龙Ultrafit&女王副驾蔚来ES6零重力+游艇座椅深蓝S7云感座椅腾势N7趋势：以座椅为卖点的车型价格带不断下移图表14：乘用车座椅差异化价格（万 元）时间蔚来ES8特斯拉Model 32021年1 月来 源：汽车之家，中泰证券研究 所100504030200特斯拉Model Y宋Plus dm-i奥迪A4L14向运动座椅奔驰EQE 仰望U82022年6 月 2022 年8 月 2022 年12月 2023年3 月 2023年5 月 2023年8 月自研高端座椅平台智能随动一体式超感座椅舒享座椅12向宽敞舒适10项专属配制12向宽敞舒适17案例：典型高价值量配置的零重力座椅持续下探 2017年，零重力 座椅 搭载于Faraday Future 91（176.9-219.55万）。2020年，宝马在 北美CES展上正 式发布 了ZeroG Lounger零 重力 座椅，并 于2021 年搭 载在宝马x7 上（100-172.9万）。2022年，问界M7（28.98-37.98 万）将 零 重力座椅 引入50 万以 下车型；2023年 零重 力座椅应 用迎来 爆发，智己LS7（28.98-45.98万）、新款蔚来ES6（33.8-39.6万）、深蓝S7（14.99-20.29万）均搭载零 重力座 椅，车型价格 显著下探。图表15：零重力座椅典型车型价格下探来 源：汽车之家，中泰证券研究 所2017年 2021年 2022年 2023年2001000503020Faraday Future 91智己LS7宝马x7问界M7蔚来ES6深蓝S7图表16：问界M7将零重力座椅引入50万以下车型来 源：问界官网，中泰证券研究 所目 录前言：我们 为 何认为座椅 升 级趋势显著？一、10-20万车型座椅：配 置较基础，主 打性价比，部 分产品实现 跨 级差异化二、20-30万车型座椅：主 要增加方向 调 节及通风、加 热等功能升 级三、30-50万车型座椅：真 皮座椅标配，围绕舒适性（按摩、零重 力）、娱乐性（音乐座椅）打造卖点四、50 万+车型座椅：可 覆 盖商务、家 庭 等多种场景，突出豪华定 制 工艺五、投资建 议六、风险提 示1810-20 万车型座 椅配置较 基础，主打性 价比，部 分产品 已实现跨 级差异 化19 车价10-20 万座椅一般 以突出性价比为主；该价格带车型座椅主要重视有限预算下的 乘坐舒适度、便利性 与灵活度，如座 椅包裹、座 椅空间、后排可 比例 放倒等。座椅材质、调节、功能功能较基础：材质以仿皮为主，调节一般主座椅6-8 向，副座椅2-4 向，功能方面大部分基础 版车 型无特殊 功能，高配 版车 型 可能 选配 加热、通风；少 部分 车型（如 深蓝S7）座 椅配 置远 超价 格 带车型平均水平。图表17：10-20万价格带典型车型座椅配置特点来 源：中泰证 券研究所 整理价格带 车型6-8 向调节仿皮 加热 通风12-14向调节记忆运动座椅14-16 向及以上调节Nappa真皮按摩零重力语音互联调节释压海绵发泡高级人体工学设计律动座椅后排娱乐屏、后排扶手屏女王副驾4D 座椅抑菌材质无线快充热石按摩肩部调节后排加热、通风、按摩环保材质行政中岛布局智能随动定制化工艺豪华/舒适头枕10-20深蓝S7 宋Plus dm-i 哈弗枭龙 案例1：长安深 蓝S7前排 双零 重力按 摩座椅 打造 跨级体 验20图表18：长安深蓝S7 前排双零重力按摩座椅来 源：深 蓝汽车 官网，中泰证 券研究 所 前排双零重力按摩座椅：深蓝S7 搭载行业首发前排双零重力真皮按摩座椅，可实现 主驾16向 电动调 节、副驾14向电动 调节、120浮感躺 平、电动腿托、8点 式按摩 及 通风、加热 等多种功能，远超同价格带车型平均配置水平。“超感悬浮舱”的沉浸式体验：深蓝S7 采用游艇座舱设计和豪华游艇环抱式内饰布局，将舒适感与精致感统一起来。搭配1.9m 揽星全景天 幕电动 遮阳帘、前门 窗双层 隔音玻 璃和品 牌14扬 声器，实现沉 浸式享 受。图表19：长安深蓝S7 游艇座舱来 源：深 蓝汽车 官网，中泰证 券研究 所案例2：比亚迪 宋Plus DM-i冠军版配备一体 式超感座 椅21图表20：宋Plus dm-i（110KM旗舰型/旗舰PLUS）座椅参数配置来 源：中 泰证券 研究所 整理 材质、调节、功能突出性价比：仿皮材质，低配6 向/高配8 向 的主座椅电动调节符合10-20 万车型平均配置 水平，同时高配 车型配 备加热、通风 功能，性价 比进一步 提高。一 体式超 感座椅：强调乘坐舒 适性，依据 颈部曲线 设置悬浮 头枕，并通 过坐垫 支撑 给乘客更 好的乘 坐体 验。图表21：宋Plus dm-i一体式超感 座 椅来 源：比 亚迪官网，中 泰证券 研究所110KM旗舰 型 110KM旗舰PLUS主驾 副驾 第二排 主驾 副驾 第二排调向 6向 4向 2向 8向 4向 2向电动调节-加热-通风-按摩-电动记忆-面套材质 仿皮案例3：长 城 哈弗枭 龙舒享 座椅 后排可 调节放 平22图表22：长城哈弗枭龙3D 工学曲面座椅来 源：哈 弗汽车 官网，中泰证 券研究 所 3D工学曲面座椅：深双密度发泡工艺，多点位包裹，带来符合人体工学的舒适 乘坐。后排放倒秒变 大 床：行李箱容积420L，后排纯平放倒秒变大床，放平容积1175L。图表23：长城哈弗枭龙后排放倒来 源：哈 弗汽车 官网，中泰证 券研究 所目 录前言：我们 为 何认为座椅 升 级趋势显著？一、10-20万车型座椅：配 置较基础，主 打性价比，部 分产品已实 现 跨级差异化二、20-30万车型座椅：主 要增加方向 调 节及通风、加 热等功能升 级三、30-50万车型座椅：真 皮座椅标配，围绕舒适性（按摩、零重 力）、娱乐性（音乐座椅）打造卖点四、50 万+车型座椅：可 覆 盖商务、家 庭 等多种场景，突出豪华定 制 工艺五、投资建 议六、风险提 示2320-30万 车 型 座 椅主要 增加 方向调 节及通 风、加热等 功能升 级24来 源：中泰证 券研究所 整理 座椅方向调节、功能升级：相较10-20 万车型，主要升级为主、副座椅的多向调节与座椅功能升级，一般 主座12-14向，副座8-12向，部分可 选配记 忆功能。20-30Model Y 奥迪A4L Model 3 图表24：20-30万价格带典型车型座椅配置特点价格带 车型6-8 向调节仿皮 加热 通风12-14向调节记忆运动座椅14-16 向及以上调节Nappa真皮按摩零重力语音互联调节释压海绵发泡高级人体工学设计律动座椅后排娱乐屏、后排扶手屏女王副驾4D 座椅抑菌材质无线快充热石按摩肩部调节后排加热、通风、按摩环保材质行政中岛布局智能随动定制化工艺豪华/舒适头枕案例1：特斯拉Model 3/Model Y 提供多达12向调节25来 源：特 斯拉官 网，中 泰证券 研究所 内 部空间 宽敞：具有前瞻性设 计的仪 表板，取消了 仪表盘，同时 为前排 乘客提 供了 更多腿部 空间。前 后排 舒适座椅：前、后排乘客均 有 宽敞 的腿部空间，以及全 景玻璃车顶带来的开 阔视野。前排座椅支 持12/8向调节；后排座 椅可 单独折叠 平放装 运物 品，支持 靠背调 节。全 天候舒 适度：通过座椅加热、侧后 视镜 加热和方 向盘加 热，提升驾乘 舒适度 与便 利性。图表26：特斯拉Model Y 后 排 座 椅可折叠平放来 源：特 斯拉官 网，中 泰证券 研究所图表25：特斯拉Model 3 前排座椅 及12 向调节案例2：奥迪A4L提供 多达14 向 调节，支持座 椅记 忆功能26来 源：一 汽奥迪 官网，中泰证 券研究 所 前排运动座椅多达14向调节，选装记忆功能：座椅材质可选仿皮/真皮混搭合成纤维，相较同价格带一般 车型 增加脚托2 向、腰托4 向的额外调节，主/副座提供多达14 向 调节。可选装主驾驶位记忆功能（最高配置标配），省 去多次 重复 调节座椅 繁琐，进一 步提升便 利性、舒适 性。图表28：奥迪A4L 主驾驶位座椅记忆按键来 源：车 主指南，中泰 证券研 究所图表27：奥迪A4L 前排运动座椅目 录前言：我们 为 何认为座椅 升 级趋势显著？一、10-20万车型座椅：配 置较基础，主 打性价比，部 分产品已实 现 跨级差异化二、20-30万车型座椅：主 要增加方向 调 节及通风、加 热等功能升 级三、30-50万车型座椅：真 皮座椅标配，围绕舒适性（按摩、零重 力）、娱乐性（音乐座椅）打造卖点四、50 万+车型座椅：可 覆 盖商务、家 庭 等多种场景，突出豪华定 制 工艺五、投资建 议六、风险提 示2730-50 万车型座椅 真皮座 椅标配，围绕 舒适性（按摩、零重 力）、娱乐性（音乐 座椅）打造卖 点28来 源：中泰证 券研究所 整理 车价处于30万-50 万 的汽 车座椅 功能主 要围绕 舒适性 与娱乐 性进行 创新、升级。舒适性：增量方面包括通风、按摩、零重力座椅、人体工程学设计；升级方面主要包括座椅NAPPA 真皮材质、无差别空 间等。娱 乐性：增量方面包 括律动座 椅；升 级方 面主要包 括音响 升级、音乐头 枕、语音 控制、屏幕 联动等。价格带 车型6-8 向调节仿皮 加热 通风12-14向调节记忆运动座椅14-16 向及以上调节Nappa真皮按摩零重力语音互联调节释压海绵发泡高级人体工学设计律动座椅后排娱乐屏、后排扶手屏女王副驾4D 座椅抑菌材质无线快充热石按摩肩部调节后排加热、通风、按摩环保材质行政中岛布局智能随动定制化工艺豪华/舒适头枕30-50阿维塔11 理想L9 蔚来ES6 腾势D9 小鹏G9 腾势N7 问界M7 图表29：30-50万价格带典型车型座椅配置特点案例1：问界M7-行 业首 创零重 力座 椅29图表30：问界M7 零 重力座椅来 源：问 界官网，中泰 证券研 究所 舒 适性突破：M7 实 现了更多向 调节，加热、通风、按 摩前两 排标配，三排 座椅可 放平等。行业 首创零 重力座椅，采用人体工程学设计，使躯干和 腿部形 成113角，增加受 力面积，极大 减缓压 迫、提 升舒适。娱乐互联：M7搭载 了HUAWEI SOUND 音响 系统，并标 配主驾私 享头枕音响。通过Harmony OS可实 现 车机与儿童座椅互联，可实现一键座椅通风，儿童状态检测和安全异常提醒，儿童哄睡模式等，座椅调节等也均可通过语 音操控。图表31：问界M7 儿 童座椅互联功能界面来 源：问 界官网，中泰 证券研 究所案例2：比亚迪 腾势N7 人性化 设计 融合豪 华与科 技30图表32：比亚迪腾势N7 5D 云 感 人 体工学座椅来 源：腾 势官网，中泰 证券研 究所 5D云感人体 工学 座椅：座椅曲 面饱 满，头、肩、腰、臀、腿等5D均可 匹配 座椅，重 点实现 对腰 部的 支撑 和保护；采用同级领先全车高级Nappa真皮和 释压海 绵发泡 工艺，融合豪 华与科 技，提 升驾驶 体验。五感一体全方位设计：四室两厅 大空间、真木触控饰板等高级材质内饰、全球首搭帝瓦雷音响、5D 云感人体工学座椅和高级Nappa真皮、主动式负 离子香 氛系统，实现 空间感、观感、听感、触感 和嗅感 全方位 体验。图表33：比亚迪腾势N7 豪华座椅来 源：腾 势官网，中泰 证券研 究所案例3：小鹏G9 启用 超低频 律动 座椅31图表34：小鹏G9 律 动座椅来 源：小 鹏汽车 官网，中泰证 券研究 所 超低频律动座椅：与 小鹏推出的XOPERA 小鹏音乐厅联动，座椅移动可随乐曲节拍振动，打造极具现实临场感的智能音 乐座舱。智能与舒适兼具：座椅均采用经OEKO-TEX 健康认证无铬鞣生物基真皮，主副驾还配有智能腰托、腿托电动 调节以及专 业级十 点按 摩，全力 呵护用 户出 行的健康 与舒适。图表35：小鹏G9 后 排座椅来 源：小 鹏汽车 官网，中泰证 券研究 所案例4：比亚迪 腾势D9 实现空 间从 容和七 屏互联32图表36：比亚迪腾势D9 超大七座空间来 源：腾 势官网，中泰 证券研 究所 超大 七座无差别 空间：二排座椅采用 1080mm 超长电动 滑轨，使空间利用更 加灵 活从容。第三排 中央 通道宽度达 170mm，腿部 空 间最大可 达1040mm，肘部空 间与头 部空 间达同级 最大1555mm 与980mm，实 现空 间容纳进化到空 间从容，真 正让车内 所有乘 员实 现无差别 体验。全球首搭七屏互联：搭载同级 最大的15.6 英寸中控 大屏、10.25 英寸全液 晶3D仪表 与HUD、双12.8英寸 的RSE后排娱乐系 统以及 二排 双扶手屏，既可 以独 立运行，也能够 相互 互动，实现 全场 景多 屏共享。图表37：比亚迪腾势D9 七屏互联来 源：腾 势官网，中泰 证券研 究所案例5：蔚来ES6 自研Ultra-Fit舒适座椅&第二代女王副驾33图表38：蔚来ES6 第二代女王副驾来源：蔚来App，中泰证 券研究 所 Ultra-Fit舒适座椅：首次 搭载 自研 座椅，其 贴合 人体 生理 支撑曲 线的 人体 工学 设计可确 保颈、肩、背、腰、骶的舒适健康姿态，前排座椅获得 AGR 脊背健康协会认证，舒适性极大改善。座 椅功能 及空间：Air Cushion 背部 舒缓系 统、“Spa 级”座椅 按摩、创 新吸风 设计 和四向可 调头枕 等功 能。后排座椅加 长坐垫、环 绕式设计 增加空 间。第 二代女 王副 驾：包括 腿托和 脚托 各2 向 在内的22 向电动 调节，一键零 重力或 一键 舒坦模式，靠背、靠垫、推脱全区域 加热。来 源：蔚 来官网，中泰 证券研 究所图表39：蔚来ES6 后排座椅案例6：理想L9-4D 振 动座 椅创新 应用34来 源：汽 车之家，中泰 证券研 究所 配置丰富：L9 所有座椅均为Nappa 真皮且具备电动调节和加热，前两 排具备 通风 和按摩，此外第一排 还具备 电动 记忆。主打卖点：官方宣传100 项旗舰配置中座椅占据4 项，其中第二排4D 座椅更是行业首次应用，体现出理 想对座 椅创 新的重视。主驾 副驾 第二排 第三排调向 12向 12向 8向 2向电动调节 加热 通风 按摩 电动记忆 面套材质 Nappa真皮图表40：理想L9 座椅参数配置图表41：理想L9 旗舰配置来源：理想L9 发 布会，第一电 动网，中泰证 券研究 所案例7：阿维塔11-太 空科 技感与 奢华 感二者 可选35图表42：阿维塔11 后排双 人多功能座椅来 源：汽 车之家，中泰 证券研 究所 设计风格：四座版科技感凸显，整体采用青灰色调；五座版奢华感浓厚，以勃艮第红和月夜蓝双色搭配，座椅表面和靠背绗缝采用非对称设计。全系座 椅采用Nappa真皮 及超纤 麂皮绒 材质包裹。后排多功能座舱：后 排采用太空舱式环绕布局，满足前28 后12 调节、通风、加热、按摩、记忆 等功能，中央多功 能扶手 配备 触控面板 及无线 快充 功能。创新抑菌材质：在座椅与人常接触部位均采用抗菌率99%材质，可有 效抑制 微生物 滋生。图表43：阿维塔11 后排座 椅（五座版本）来 源：汽 车之家，中泰 证券研 究所目 录前言：我们 为 何认为座椅 升 级趋势显著？一、10-20万车型座椅：配 置较基础，主 打性价比，部 分产品已实 现 跨级差异化二、20-30万车型座椅：主 要增加方向 调 节及通风、加 热等功能升 级三、30-50万车型座椅：真 皮座椅标配，围绕舒适性（按摩、零重 力）、娱乐性（音乐座椅）打造卖点四、50 万+车型座椅：可 覆 盖商务、家 庭 等多种场景，突出豪华定 制 工艺五、投资建 议六、风险提 示3650万+车型座椅：单车覆盖商务、家庭等多种场景，突出豪华定制工艺37 车价处于50 万-60 万的汽车座椅引入传 统 单一用车场景以 外功 能，考虑到驾驶 者更 多需求并加以细 化，高端座椅 提供 定 制化服 务。舒适性：增量方面包括热石按摩、一键舒享、坐垫一键翻折等；升级方面主要包括充气座椅、电动头枕、肩部调整、环保材 质等。娱 乐性：主要包括无 线快充、智能车 载冰 箱等。来 源：中泰证 券研究所 整理价格带 车型6-8 向调节仿皮 加热 通风12-14向调节记忆运动座椅14-16 向及以上调节Nappa真皮按摩零重力语音互联调节释压海绵发泡高级人体工学设计律动座椅后排娱乐屏、后排扶手屏女王副驾4D 座椅抑菌材质无线快充热石按摩肩部调节后排加热、通风、按摩环保材质行政中岛布局智能随动定制化工艺豪华/舒适头枕图表44：50万以上价格带典型车型座椅配置特点50+仰望U8 蔚来ES8 奔驰EQE 案例1：蔚来ES8 自 研高端 座椅平 台，舒适、环保、多场 景38来源：蔚来App，中泰证 券研究 所 舒适性 进一步 升级，环保材 质创新：主驾座椅 支持20 向电 动调 节，配备 同级 少 有的 肩部 调节；女 王 副驾 座椅支持多达22向电 动 调节，通过一 键舒享 模式实 现双120 坐 姿的零 重力姿 态；一、二排 座椅均 标配五 大舒适 配置：座椅加热、通风、同 级唯一热石按 摩、记忆、Air Cushion 背部 舒缓系统；材质 方面 常触面Nappa 真皮使 用面积近乎100%，并创新应用大豆基座椅 发泡、可再生 藤木等 前沿环 保材质。两种座 位布局 适用多 种用车 场景：行 政中岛 布局 是为 商务、社交 等场 景打 造的创 新设 计，行政 中岛的 上层 可为多 台手 机无线 快充，下 层为 智能车 载冰箱；中央 通道 布局更 适合 家庭、出游 等 场景，宽 敞的 中央 通 道和 一体式扶手增加 空间灵 活性。图表46：蔚来ES8 车主对座椅评价极高来源：蔚来App，中泰证 券研究 所图表45：蔚来ES8 第二排舒适配置&行政中岛布局案例2：比亚迪 仰 望U8 智能随 动座 椅及高 端定制 化工 艺39图表47：比亚迪仰望U8 智能随动座椅来 源：汽 车之家，中泰 证券研 究所 独特智能随动座椅：该技术可基于实时路面信息对座椅侧翼进行智能调整，为腰部、背部等提供有力支撑，即使是极 端路面、越 野路况也 使得乘 客稳 坐其中，尽享极 致驾 乘体验。高端材质&高端工 艺&全功能 覆 盖：前后排座椅均采用Nappa真皮材质，此外还采用高端定制化 绗缝工 艺提升豪华质感，同时 前后 排座椅均 支持电 动调 节、加热、通风、记 忆、按摩，实现 功能 全覆盖。图表48：比亚迪仰望U8 后排座椅绗缝工艺来 源：汽 车之家，中泰 证券研 究所案例3：奔驰EQE 为 国 内消 费者推 出专属 座椅 配置选 择40来 源：奔驰 官网，中泰 证券研 究所 豪华风格同时为国内消费者提供高端定制座椅：奔驰EQE 为中国市场推出10 项专属配制，包括后排绅士功能（一键 调节前 排座椅位 置）、后排 座椅中央 扶手、前 排座椅 无线 充电 设计、天窗 遮阳 帘后 排调 节按键、舒适型后排 头枕、自 拍摄像头、后 排软包 门板、前 排座 椅后 部镀铬 饰板、带 空气 指数显 示的 四区 自动 空调（未 来上市车型提供）和后 排发 光迎宾踏 板，在 保持 一贯豪华 风格的 同时 为国内消 费者提 供了 高端定制 选择。图表50：奔驰EQE 豪华风格座椅 图表49：奔驰EQE 后排座椅来 源：奔驰 官网，中泰 证券研 究所目 录前言：我们 为 何认为座椅 升 级趋势显著？一、10-20万车型座椅：配 置较基础，主 打性价比，部 分产品已实 现 跨级差异化二、20-30万车型座椅：主 要增加方向 调 节及通风、加 热等功能升 级三、30-50万车型座椅：真 皮座椅标配，围绕舒适性（按摩、零重 力）、娱乐性（音乐座椅）打造卖点四、50 万+车型座椅：可 覆 盖商务、家 庭 等多种场景，突出豪华定 制 工艺五、投资建 议六、风险提 示41重点推荐：继 峰股 份-乘 用 车座椅 赛道龙 头破 局者42 中 长期：大空间、好格 局、消 费升级 乘用车 座椅赛 道的龙 头破局 者乘用车座椅赛道优质。1）空间大：预计25 年国内1494 亿，CAGR=17%；2）格局好：全球CR585%，国内CR570%且均为外资；3）消费升级促进提价&加速替代：提价：座椅消费属性显著，近年来逐渐成为厂商主打差异化卖点，单车 价值量有望提升；加速替代：行业持续 变化，消费属性提升 对响应要求更高，加速本土替代。前期格局固化：1）配套壁垒：需就 近建厂；2）技 术壁垒：整椅 研发人 才外资 把控。当前破局原因：1）电动化带来新产能：新势力1-N 基于成本和响应两方面需求，培养本土供应链意愿强烈；2）通过合资或收购补齐 整椅开发经验：继峰 收购格拉默后实现定 点突破。破局身份稀 缺性：整椅配套研发人才是核心，格拉默具备品牌背书。座椅订单 实现新 势力、传统豪 华品牌 持续突 破，当 前在手 订单年 化收入 超过50 亿元。基 本盘稳 健，传 统主业 已从市 占率和 盈利层 面证明 自身公司深耕汽车座椅行 业多年
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