资源描述
布洛芬和扑热息痛 价格环比大幅 提升 原料药板块1 月跟踪报 告 西南 证 券研究 发展中 心 2023 年2 月 S1250520030002 1 2022 12(2022 12 31)12 240/(+33.33%26.32%)12 70/(+27.27%2.94%)12 27/(-5.88%-32.50%)12 182.5/(+1.39%-22.34%)12 10650.39/(+16.19%-23.06%)12 94.5/(-3.57%)12 12500/(+58.2%)6-APA 12 370/(+8.82%)12 495/(-1.98%)12 170/(-20%)12 29/(-46.3%)B2 12 85/(-11.46%-11.5%)12 725/(+16%)12 625/(-2.34%)12 825/12 2400/12 1500/4-AA 12 1700/(-20.93%)12 500/(-5.66%-1.96%)7-ACA 12 440/(-2.22%-8.33%)B6 12 111.5/(-3.04%-21.75%)A 12 93.5/(-4.10%-65.37%)12 205/(-4.65%-42.25%)D3 12 51/(-4.67%-50.24%)E 12 78/(-5.45%-10.86%)B1 12 113.5/(-9.2%-33.24%)12 41/(-11.83%-43.45%)12 145/(-14.71%+9.43%)2 1)+2)M CDMO 3)2022 12 3 2022 12 数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理(报 价 截 至2022 年12月31 日)原料药类别 原料药产品最新报价(元/千克)环比变化 同比变化 年初至今涨跌幅历史最高价(元/千克)历史最低价(元/千克)布洛芬 240 33.33%26.32%26.32%240 67.5扑热息痛 70 27.27%2.94%2.94%70 18阿司匹林 27 5.88%-32.50%-32.50%40 16咖啡因 182.5 1.39%-22.34%-23.40%235 52安乃近 94.5 0.00%-3.57%-3.57%98 37肝素 肝素(美元/千克)10650.39 16.19%-23.06%-23.06%15848.89 507.09缬沙坦 725 0.00%16.00%16.00%2200 625马来酸依那普利 825 0.00%0.00%0.00%900 380赖诺普利 2400 0.00%0.00%0.00%8000 2400阿托伐他汀钙 1500 0.00%0.00%0.00%7000 1400厄贝沙坦 625 0.00%-2.34%-2.34%1200 525培南类 4-AA 1700 0.00%-20.93%-20.93%2600 8006-APA 370 0.00%8.82%8.82%490 135硫氰酸红霉素 495 0.00%-1.98%-1.98%540 270青霉素工业盐(元/BOU)1700.00%-20.00%-20.00%212.5 477-ACA 440-2.22%-8.33%-8.33%1000 330地塞米松磷酸钠 12500 0.00%58.23%58.23%14500 7300皂素 500-5.66%-1.96%-1.96%1050 130维生素B2 85 0.00%-11.46%-11.46%850 85烟酸 29 0.00%-46.30%-46.30%150 27.5维生素B6 111.5-3.04%-21.75%-21.75%560 111.5维生素A 93.5-4.10%-65.37%-65.37%1425 93.5叶酸 205-4.65%-42.25%-42.25%3100 150维生素D3 51-4.67%-50.24%-50.24%600 40维生素E 78-5.45%-10.86%-10.86%260 34维生素B1 113.5-9.20%-33.24%-33.24%630 101生物素 41-11.83%-43.45%-43.45%330 41泛酸钙 145-14.71%9.43%9.43%750 52解热镇痛药心血管原料药抗生素及中间体激素类药维生素4 1.1 Wind 12 94.5/240/27/182.5/70/33.33%27.27%5.88%1.39%12 22.34%2021 Q4 2021 18718 2020 27.5%2022Q3 5439.6 9.6%2005-2022(/)数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理(报 价 截 至2022 年12月31 日)0501001502002503002005/042005/122006/082007/042007/122008/082009/042009/122010/082011/042011/122012/082013/042013/122014/082015/042015/122016/082017/042017/122018/082019/042019/122020/082021/042021/122022/08安乃近 布洛芬 阿司匹林 咖啡因 对乙酰氨基酚(扑热 息 痛)5 PDB 2012 2022Q1-3 2020 40%2022Q1-3 42.5%2021 38.3%2020 2022Q1-3(42.5%)(15.9%)(5.6%)PDB 2012 2022Q1-3 70%2012 2015 BMS 2016 2018 2019 2022Q1-3 2022Q1-3(72.5%)(9%)(4.9%)2012-2022Q1-3 数据来源：PDB，西南证券 整理(截至2022Q3)0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%强生制药 中美天津史克制药 华润三九(唐山)中方制药 恒瑞医药 天大药业（珠海）三药制药 苑东生物 其他 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%强生制药 中美施贵宝制药 孚泰药业 立华制药 中美史克制药 汉晨药业 万州绿色制药 白云山天心制药 其他 2012-2022Q1-3 1.1 PDB 2012 2022Q1-3 90%2012 2013 2014 2018 2019 2022Q1-3 2022Q1-3(92.9%)(3%)(1.1%)PDB 2013 2022Q1-3 2017 2017 3.6%2022Q1-3 20.9%2022Q1-3(70.1%)(20.9%)(7.6%)2012-2022Q1-3 数据来源：PDB，西南证券 整理(截至2022Q3)2012-2022Q1-3 86%88%90%92%94%96%98%100%Bayer Spa 永信药品 瑞阳制药 灵康制药 新华制药 其他 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%新华制药 Chiesi Farmaceutici SpA 苑东生物 国润制药 利民药业 国瑞药业 新 诺 威 制 药 6 1.1 7 PDB 2013 2021 2021 64.2%2022Q1-3 29.4%2022Q1-3(68.9%)(29.4%)(0.8%)数据来源：PDB，西南证券 整理(截至2022Q3)2012-2022Q1-3 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-3沈 阳 药 大 雷 允 上 药 业 上 药 信 谊 药 厂 石岐制药 容生制药 遂成药业 西南药业 远大医药（中国）民生药业 利君制药 其他 1.1 1.2 12 8 Wind 12 6-APA 370/495/170/BOU 6-APA 440/2.22%8.33%2020 2022 12 2020 1 223.8%2021 10 2022 8 212.5/BOU 170/BOU Wind 495/2020 2022 12 2020 1 67.8%2007-2022 2007-2022(/)数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理(报 价 截 至12月31 日)9 1.3 Wind 12500/500/58.23%5.66%1.96%2005-2022(/)数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理(报 价 截 至12月31 日)0200040006000800010000120001400016000皂素 地塞米松磷酸钠 10 Wind VA VE 2022 12 93.5/78/145/4.1%5.45%14.71%2021 11 VA 2021 11 18 2022 12 30 305/93.5/69.34%A 2021 9 2021 9 23 2022 12 30 97.28%11 14.71%Wind VD3 VB1 VB2 VB6 2022 12 51/29/205/41/113.5/85/111.5/VB2 2007-2022(/)2007-2022(/)数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理(报 价 截 至12月31 日)1.4 B2 VB2 PDB 2012 2022Q1-3 VB2 2012 2019 VB2 2012 2017 1%2020 2022Q1-3 2022Q1-3(55.5%)(11.7%)(7.3%)(4.9%)(4.6%)PDB 2012 2015 2016 38%34.4%2017 99.3%2018 42.6%42.7%2019 2022Q1-3 2022Q1-3(61.4%)(17.8%)(15.7%)数据来源：PDB，西南证券 整理(截至2022Q3)2012-2022Q1-3 B2 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%江西制药 五 洲 通 药 业 华中药业 力生制药 恒健制药 人福药业 新黄河制 药 其他 1.4 B2 2012-2022Q1-3 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%华润赛科 力生制药 白 云 山 明 兴 制 药 环球制药 上药信谊 药厂 凯威制药 津升制药 其他 11 VB1：PDB 2017 2019 VB1 2020 2022Q1-3 2022Q3(24.2%)(16.5%)(5.8%)VA PDB 2012 2022Q1-3 VA 90%2022Q1-Q3 97.6%2021 97.6%2022Q1-3 1.9%2021 1.8%1%数据来源：PDB，西南证券 整理(截至2022Q3)2012-2022Q1-3 A 84%86%88%90%92%94%96%98%100%兴齐眼药 星鲨制药 东海制药 广 州 星群(药业)浙江医药 新昌制 药厂 其他 1.4 B2 2012-2022Q1-3 B1 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%华南药业 华中药业 力生制药 金世制药 海 王 福 药 制 药 新 黄 河 制 药 黄河制药 金耀药业 方明药业 其他 12 PDB 2012 2022Q1-3 2019 10%2022Q1-3(30.8%)(23.5%)(22.9%)(7.9%)(5.3%)VD3 PDB 2012 2020 VD3 数据来源：PDB，西南证券 整理(截至2022Q3)2012-2022Q1-3 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-3常 州 制 药 厂 斯利安药 业 力生制药 麦迪海药 业 亚 邦 爱 普 森 药 业 新黄河制 有限公 司 明华药业 玉川药业 海王福药 制药 其他 1.4 B2 13 VE PDB 2012 2022Q1-3 VE 2022Q1-3 76.8%2021 80.3%2022Q1-3(76.8%)(6.4%)(5.6%)数据来源：PDB，西南证券 整理(截至2022Q3)2012-2022Q1-3 E 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-3浙 江 医 药 新 昌 制 药 厂 华润赛科 双鲸药业 同洲制药 星鲨制药 立业制药 双吉制药 其他 1.4 B2 14 15 VB6 PDB 2012 2016 VB6 2017 2019 VB6(10.7%)(10.1%)(10.2%)2020 VB6 23.2%2021 32.8%2022Q1-3 30.8%2022Q1-3(30.8%)(11.8%)(5.9%)(5.8%)(4.5%)PDB 2012 2022 2012-2022Q1-3 B6 数据来源：PDB，西南证券 整理(截至2022Q3)0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-3容生制药 丰原制药 新华制药 卫 康 制 药（潜 山）方明药业 惠 普 森 医 药 晋新双鹤 开封制药 科伦药业 民生药业 其他 1.4 B2 16 26000 8000 30.8%5000 19.2%4000 15.4%3000 11.5%20000 76.9%3000 11.5%亿帆医药 31%新发医药 19%帝斯曼 11%巴斯夫 12%兄弟科技 15%山东华辰 12%2012-2022Q1-3 数据来源：公司 公告，公司官 网，西 南证券 整理 1.4 B2 17 2.1 Wind 2022 12 1.07/16.19%23.06%2022 Q4 32.6 0.04%2020 11 1/1.2/2021 6 1.58/2005-2022(/)数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理(报 价 截 至12月31 日)0200040006000800010000120001400016000180002000/012001/012002/012003/012004/012005/012006/012007/012008/012009/012010/012011/012012/012013/012014/012015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/01肝素 18 50%2018 6.9 2019 5.4 2020 5.2 2021 6.7 2022 7 2019 5.4(-21.6%)2018 2020 5.3(-3.2%)2021 6.7(+28.9%)2014 2019 2000 2019 9 2020 2022 12 4390 2014 10.3/mega 2019 53.3/mega 38.9%API 2014 33/mega 2019 54.3/mega 10.5%4 90/mega API 110/mega 2014-2025(/mega)2009-2022()020406080100120肝素API 肝素粗品 用于肝素的猪小肠 肠衣 数 据 来 源：Frost&Sullivan，中 国 政 府 网，中 国 农 业 农 村 部，西 南 证 券 整 理 2.1 01000200030004000500060002009-012009-102010-072011-042012-012012-102013-072014-042015-012015-102016-072017-042018-012018-102019-072020-042021-012021-102022-07生猪存栏 19 2019 2020 2019 8.7 20%2020 7.5 2019 14.6%2019 4.2 0.2%2020 4 2019 5.9%2021 2018 2021 2.3 25.4%21.2%2021 3.8 139.5%17.9%2017-2021()2017-2021()数 据 来 源：公 司 公 告，西 南 证 券 整 理 10450.8 9471.3 13742.0 17958.4 22521.1 19577.7 23669.9 14245.4 15770.4 37775.4 05000100001500020000250003000035000400002017 2018 2019 2020 2021海普瑞 健友股份 86657.5 109325.6 87475.0 74684.6 104920.7 40907.5 42487.8 42568.4 40044.9 56320.0 0200004000060000800001000001200002017 2018 2019 2020 2021海普瑞 健友股份 2.1 20 2.2 Wind 625/725/2400/825/1500/16%2.3%3 625/2022 11 725/12 4 640/11 625/12 5 2400/2020 11 825/25 2020 12 1500/24 2005-2022(/)数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理(报 价 截 至12月31 日)0100020003000400050006000700080009000厄贝沙坦 缬沙坦 赖诺普利 马来酸依那普利 阿托伐他汀钙 21 PDB 2012 2022Q1-3 80%2022Q1-3 71.5%2021 78.7%2022Q1-3(71.5%)(7.8%)(6.5%)PDB 2012 2022Q1-3()2022Q1-3 42.3%2021 41.1%2022Q1-3 19.5%2021 17.9%2022Q1-3 18%2021 19.5%2012-2022H1 数据来源：PDB，西南证券 整理(截至2022Q3)2012-2022Q1-3 0%20%40%60%80%100%北 京 诺 华 制 药 华润赛科 皇隆制药 四药制药 贝特制药 Novartis Pharma Schweiz AG天大药业（珠海）湘江药业 华海药业 其他 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%赛 诺 菲（杭 州）制 药 Sanofi-aventis groupe 恒瑞医药 润都制药 海燕药业 华海药业 瀚晖制药 其他 2.2 22 PDB 2012 2015 25%20%2016 2016 27.3%3.4%24.8%2016 2022Q1-3 2022Q1-3(79.9%)(19.9%)(0.23%)2012-2022Q1-3 数据来源：PDB，西南证券 整理(截至2022Q3)0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022Q1-3上 海 信 谊 万 象 药 业 东 阳 光 长 江 药 业 帝益药业 金石制药 诺达药业 中华药业 华海药业 其他 2.2 23 2.3 Wind 4-AA 1700/20.93%PDB 2012 2022Q1-3 50%2012 2022Q1-3 20%2022Q1-3 5.7%9.8%2022Q1-3(50.6%)(22.4%)(9.8%)(5.7%)(2.7%)2005-2022 4-AA(/)2012-2022Q1-3 数据来源：Wind，PDB，西南证券 整理(报价 截至11月30日)0%20%40%60%80%100%Sumitomo Dainippon Pharma Co Ltd 海滨制药 瀚晖制药 欧意药业 海口市制 药厂 北大医药 其他 0500100015002000250030002008/012008/072009/012009/072010/012010/072011/012011/072012/012012/072013/012013/072014/012014/072015/012015/072016/012016/072017/012017/072018/012018/072019/012019/072020/012020/072021/012021/072022/012022/074-AA24 3 36 2023 1 4.66%0.15%0.81%2023 1(+18.6%)(+18.2%)(+14.7%)(+12.8%)(+12.7%)2023 1(-1.9%)(-2.8%)(-3.2%)(-8.5%)(-8.8%)2023 5.16%0.34%1.45%2023(+20.1%)(+19.6%)(+16.1%)(+16%)(+11.4%)2023(-0.9%)(-2.1%)(-2.2%)(-6.6%)(-7.2%)1 2023(20230201)数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理-15%-10%-5%0%5%10%15%20%立方制药 威尔药业 奥翔药业 普洛药业 司太立 金达威 苑东生物 悦康药业 多瑞医药 新华制药-10%-5%0%5%10%15%20%25%立方制药 威尔药业 司太立 奥翔药业 永安药业 金达威 悦康药业 苑东生物 多瑞医药 新华制药 25 3 2011-2022Q1-3()2011-2022Q1-3()2022Q1-3(119.1)(75.5)(61.2)(58.4)(54.5)2022Q1-3(30.1)(9.1)(7.9)(7.2)(6.6)数 据 来 源：Wind，公 司 公 告，西 南 证 券 整 理 26 2011-2022Q1-3()2011-2022Q1-3()2022Q1-3(34.6)(27.5)(18.5)(16.3)(5.1)2022Q1-3(164.9)(48.1)(41.4)(34.2)(21.7)3 数 据 来 源：Wind，公 司 公 告，西 南 证 券 整 理 27 4 1)12 2)MPP Paxlovid Molnupiravir MPP 1)+2)M CDMO 3)分 析 师 承诺 报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。重要声明 西南证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。证券期货投资者适当性管理办法 于2017 年7 月1 日起正式实施，本报告仅供本公司签约客户使用，若您并非本公司签约客户，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司也不会因接收人收到、阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。本报告 及附录版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为“西南证券”，且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告及附录的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。西 南 证 券投资评级说明 报告 中 投资 建 议所 涉 及的 评 级分 为 公司 评 级和 行业评级（另有 说 明的 除 外）。评 级标 准 为报 告 发布 日后6 个 月 内的 相 对市 场 表现，即：以 报告 发 布日 后6个月 内 公司 股 价（或 行 业指 数）相 对 同期 相 关证 券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300 指数为基准，新三板市场以三板成指（针 对 协议 转 让标 的）或三 板 做市 指 数（针 对做 市转让 标 的）为 基准；香 港市 场 以恒 生 指数 为 基准；美国市场 以纳斯 达克综 合指数 或标普500 指 数为基 准。公司 评级 买入：未来6 个月内，个股相对同期 相关证 券市场 代表性 指数涨 幅在20%以上 持有：未来6 个月内，个股 相对 同期 相关 证 券市 场 代表 性 指数 涨 幅介 于10%与20%之间 中性：未来6 个月内，个股 相对 同期 相关 证 券市 场 代表 性 指数 涨 幅介 于-10%与10%之间 回避：未来6 个月内，个股相对同期 相关证 券市场 代表性 指数涨 幅介于-20%与-10%之间 卖出：未来6 个月内，个股 相对 同期 相关 证 券市 场 代表 性 指数 涨 幅在-20%以下 行业 评级 强于大市：未来6 个月内，行业 整体 回报 高 于同 期 相关 证 券市 场 代表 性 指数5%以上 跟随大市：未来6 个月内，行业整体 回报介 于同期 相关证 券市场 代表性 指数-5%与5%之间 弱于大市：未来6 个月内，行业整体 回报低 于同期 相关证 券市场 代表性 指数-5%以下 西 南 证 券机 构销 售团 队 区域 姓名 职务 座机 手机 邮箱 上海 蒋诗烽 总经理助理、销售总监 021-68415309 18621310081 崔露文 销售经理 15642960315 15642960315 王昕宇 销售经理 17751018376 17751018376 薛世宇 销售经理 18502146429 18502146429 汪艺 销售经理 13127920536 13127920536 岑宇婷 销售经理 18616243268 18616243268 陈阳阳 销售经理 17863111858 17863111858 张玉梅 销售经理 18957157330 18957157330 李煜 销售经理 18801732511 18801732511 谭世泽 销售经理 13122900886 13122900886 北京 李杨 销售总监 18601139362 18601139362 张岚 销售副总监 18601241803 18601241803 杜小双 高级销售经理 18810922935 18810922935 王一菲 销售经理 18040060359 18040060359 胡青璇 销售经理 18800123955 18800123955 王宇飞 销售经理 18500981866 18500981866 巢语欢 销售经理 13667084989 13667084989 广深 郑 龑 广深销售负责人 18825189744 18825189744 杨新意 销售经理 17628609919 17628609919 张文锋 销售经理 13642639789 13642639789 陈韵然 销售经理 18208801355 18208801355 龚之涵 销售经理 15808001926 15808001926 丁凡 销售经理 15559989681 15559989681 西 南 证 券研 究发 展中 心 上海 深圳 地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166 号中 国保 险大 厦20 楼 地址：深圳市福田区深南大道6023 号创建大厦4 楼 邮编：200120 邮编：518040 北京 重庆 地址：北京市西城区金融大街35号国际企业 大厦A 座8 楼 地址：重庆市江北区金沙门路32 号西南证券 总部大 楼 邮编：100033 邮编：400025
展开阅读全文