2023927_艾瑞咨询_2023年中国第三方支付行业研究报告（91页）.pdf

部门：金融研究部 2023 iResearch Inc.中国第三方支付行业研究报告 再探企业支付 笃行不怠，知新致远 署名：魏琦 于可心2目 录 CONTENTS01笃行不怠 第三方支付行业发展概览 02 兼收并蓄 线下收单市场 03云程发轫 跨境支付市场 04踵事增华 产业支付市场 魏琦 于可心 艾瑞咨询 支付与供应链数字化研究团队 报告撰写 报告咨询 05皓月之辉 第三方支付行业卓越者榜单 06行之以实 第三方支付行业典型案例 07知新致远 第三方支付行业专家之声3第三方支付行业发展概览 笃行不怠0142023.9 iResearch I 中国第三方支付市场发展阶段 更先进、更开放，投身产业数字化浪潮 2010年颁发支付业务许可证以来，第三方支付机构凭借其创新功能及便捷性，推动我国支付规模提升、使我国支付市场成 为国际领先的支付市场之一。行业发展早期，现象级的 C端支付产品是支撑第三方支付市场快速发展的主要动力，在电商 购 物、线上金融、社交红包、线下扫码等产品的引爆下，第三方支付也完成了在 C端用户及对应交易场景的渗透和进化。自 2019年起，个人支付因 C 端流量见顶而进入了平稳增长期，企业端支付业务渗透率还有进一步挖掘的空间，支付市场 逐步进入产业支付驱动时代。2023 年是产业支付时代的第五年，不同支付机构的布局与优势进一步明晰，支付助力产业数 字化成为了一条既明确、又充满挑战与变数的共识发展路径。来源：综合专家访谈及公开资料，艾瑞研究院自主研究及绘制。时间 2013 2010第三方支付机构 资质发放 中国第三方支付市场发展历程 电商增长驱动 2015互金增长驱动 社交红包转账 增长驱动 2017 2019 2023线下扫码驱动 产业支付时代 个人支付时代 行业规模增速放缓，支付机构从 追求业务规模快速增长转向深化 服务内容。支付机构与行业服务合作伙伴构 筑更加开放的生态体系，以更先 进的技术、业务模式服务企业客 户，投身产业数字化浪潮。52023.9 iResearch I 第三方支付市场细分业务模式 个人支付与企业支付的双向发力、协同发展 按照服务对象的不同，第三方综合支付业务可以分为第三方个人支付与第三方企业支付，个人支付专注于为个人用户提供 便捷的支付体验，企业支付专注于为企业提供支付解决方案。个人支付与企业支付机构共同组建成支付网络、形成支付交 易闭环，在该闭环中，个人支付机构凭借数字钱包良好的支付功能与多样化的衍生服务提升用户黏性，而企业支付凭借为 企业提供支付解决方案使得企业端受理第三方个人支付成为可能，二者在个人端、企业受理端双向发力，共同推动第三方 综合支付规模的增长。备注：列举企业仅为赛道内企业举例，非领域内全部企业。来源：综合专家访谈及公开资料，艾瑞研究院自主研究及绘制。中国第三方综合支付组成部分 第三方个人支付 第三方企业支付 服 务 内 容 服 务 内 容 代 表 企 业 支付功能：支付账户、支付 二维码、APP 内便民支付等 衍生功能：打车、外卖、到 店等 金融服务：链接理财、贷款、信用生活 支付渠道：网银支付、快捷 支付、数字钱包 支付解决方案：基于业务理 解提供定制化支付解决方案 受理方式：线上收银台、扫 码枪、POS、收款二维码等 数字化转型服务：营销、客 户关系管理等 代 表 企 业 受理环境 用户选择 第三方 综合支付62023.9 iResearch I 第三方综合支付市场大观 支付业务价值多元化 2023年，预计第三方综合支付交易规模将以 14.5%的同比增速回升，主要来自于社会经济复苏态势蕴含的消费类交易规模 的增长和金融类交易规模的增长。从规模结构上，个人支付交易规模仍旧是第三方综合支付的主体，其交易规模的增速回 升亦将带动企业支付交易规模共同增长。对于从业机构而言，支付业务已经从早期的追求业务规模快速增长进入到了支付 业务价值多元化阶段 以基础支付为切入点，为用户和企业提供多样化的服务，挖掘更深远的业务价值已成为从业机构 的核心发展目标。同时，由于第三方个人支付市场的角逐基本稳定在头部两家支付机构之间，本报告将聚焦于发展相对更 加广阔、开放的第三方企业支付市场。备注：第三方综合支付交易规模包括获得中国人民银行支付业务许可的 互联网支付、移动电话支付、银行卡收单等支付交易规模；第三方跨境支付交易规模亦统计入第三方综合 支付交易规模中；个人支付中由钱包侧支付机构同步提供直连收单服务的交易规模不再重复计算。第三方综合支付可以按照服务对象划分为个人支付和企业支付，个人支付机构 凭借数字钱包良好的支付功能、多样化的衍生服务，提升用户黏性；而企业支付凭借为企业提供支付解决方案，使得企业端受理第三方个人支付成为可能，二者在个人端、企业受理 端双向发力，共同推动第三方综合支付规模的增长。来源：综合专家访谈及公开资料，艾瑞研究院自主研究及绘制。233.4281.1307.4353.4391.5429.5467.6507.3139.9167.9183.2208.5229.6251.6274.2298.6373.4449.0490.7561.9621.0681.1741.8806.015.5%20.3%9.3%14.5%10.5%9.7%8.9%8.6%2020 2021 2022 2023e 2024e 2025e 2026e 2027e个人支付（万亿元）企业支付（万亿元）第三方综合支付交易规模同比增速 2020-2027 年中国第三方综合支付交易规模及结构72023.9 iResearch I 第三方企业支付细分市场盘点 线下收单向下扎根、产业支付溯源赋能、跨境支付专攻精耕，各细分市场从业机构为不同业务类型、不同体量的商户企业 提供日益完善的支付体验 来源：综合专家访谈及公开资料，艾瑞研究院自主研究及绘制。68.476.683.491.999.9107.3114.9123.070.389.697.7113.9126.3140.2154.3169.61.21.72.22.73.44.15.06.0139.9167.9183.2208.5229.6251.6274.2298.62020202120222023e 2024e 2025e 2026e2027e跨境支付 产业支付 线下收单 2020-2027 年中国第三方企业支付交易规模结构及细分市场发展特点 单位：万亿元人民币 p CAGR 2023-2027：22.1%p 主要商户形态：外贸小微商户企业 p 竞争要素：合规、风控能力，新兴市场开拓能力 p 业务壁垒：To C业务竞争红海，切入不易；To B业务 蓝海广阔，但风控技术门槛较高 p CAGR 2023-2027：10.5%p 主要商户形态：有线上交易需求的大型企业 p 竞争要素：行业理解、快速响应能力 p 业务壁垒：大型企业对支付通道稳定性要求而产生的 业务粘性 p CAGR 2023-2027：7.6%p 主要商户形态：线下大中小微商户 p 竞争要素：多元盈利来源覆盖商户下沉成本 p 业务壁垒：与商户业务的深度交织绑定82023.9 iResearch I 中国第三方支付产业图谱 注释：1.企业图标大小及放置顺序不代表企业排名；2.图谱为示意图，对各赛道代表性企业进行例举；3.大多数支付企业会同时涉足不同版块，图谱可能只显示企业的部分布局。来源：艾瑞研究院自主研究绘制。中国第三方支付产业图谱示意图 监管机构 个人支付 企业支付 线下收单机构 线上产业支付机构 跨境支 付相关 主要侧重个人用户账户侧支付服务；支付宝、微信等支付机构同时为直连商户提供线下收单 服务与线上产业支付服务 各类线下实体商户的收单服务与经营数字 化等全链条服务 主要侧重线上大 B类型客户支付解 决方案、账户体系搭建等一系列服 务，并延伸产业数字化服务 To B 跨境支付/跨境结算服务机构 主要侧重跨境出口贸易场景中，跨境商户收款及经营数字化等全链条服务 钱包侧支付机构 To C 端跨境支付机构 主要侧重个人用户海外线上、线下账户侧支付服务 9线下收单市场 02兼收并蓄10兼收并蓄 线下收单市场 Offline Payment Market iResearch：支付与供应链数字化研究团队 线下收单市场发展现状概览 多层级线下收单市场蓬勃发展，市场规模稳定增长 扫码收单市场涌现大批优秀支付服务机构 低费率线下收单市场产业链分润固化 竞争合作关系多元化，直连模式使市场竞争日趋激烈 线下收单市场发展趋势与可行路径分析：收单服务商破局 之道 夏繁 秋实 冬蕴 春序112023.9 iResearch I 贴身数字支付解决方案提供方 收单服务商是支付市场中最了解商户经营与收款需求的落地角色 注释：1.企业图标大小及放置顺序不代表企业排名；2.图谱为示意图，对各赛道代表性企业进行例举。来源：艾瑞研究院自主研究绘制。中国线下收单产业链图谱与业务模式示意图 丰富的收单服务商生态是我国线下非现金支付蓬勃发展的必要条件 支付钱包 发卡行 扫码 刷卡 账户侧机构 清算机构 收单服务商 收单机构 收单外包服务商 交易信息 账户确认 应答信息 支付信息 监管机构 商户 用户 数字支付 解决方案 非银第三方支付收单机构 银行系收单机构 直联钱包侧收单机构 秋 实 冬 蕴 春 序 夏 繁122023.9 iResearch I 线下收单市场的多样化发展 刷卡与扫码花开并蒂，在线下非现金支付市场次序绽放 注释：按照交易处理机构的类型，线下收单交易规模包括银行收单与非银第三方支付机构收单。按照用户付款方式，线下收单包括刷卡收单与扫码收单。刷卡收单包括传统的银行卡 收单业务，也包括 NFC 支付、手机 Pay 业务。扫码收单交易规模统计商户侧收单服务的交易规模，个人码收款服务不计入收单统计口径。来源：综合企业访谈、市场公开信息，艾瑞研究院自主研究及整理。67.6%65.6%65.7%64.5%32.4%34.4%34.3%35.5%2020 2021 2022 2023e2020-2023年中国 线下 收单 交易 规模 占比 刷卡收单 扫码收单 按照用户侧付款方式，线下收单可分为刷卡与扫码两种不同业务类型。刷卡收单具备更悠久的发展历史，是目前收单市场业态形成的基础，银联商务、随行付等先发企业率先服务了头部大型优质商户，形成了深厚的商户资源积累。2016 年起，扫码支付以更加轻便的支付体验快速完成了市场渗透。其中，中长尾商户受益于其更加成本低廉的支付受理介质，完成了支付收银环节的数字化转型。收单机构联合外包服务商共同为商户提供了包括刷卡与扫码支付受理在内的支付解决方案，开启了商户数字化服务的新篇章。由于业务模式均已发展至相对成熟阶段，艾瑞分析认为线下收单市场的规模增长与格局划分均趋于稳定。预计在未来五年内，线下收单整体规模增速保持在 7%左右。从规模占比上，对于线下大额交易场景，刷卡依然是主流支付方式，所以刷卡收单仍为线下收单市场占比最大部分。与此同时，用户对手机的粘性使得扫码在相对小额高频的场景显现出独特优势，扫码收单占比将受到个人码转化等因素的驱动小幅微涨。秋 实 冬 蕴 春 序 夏 繁 68.476.683.491.999.9107.3114.9123.011.9%8.9%10.2%8.7%7.4%7.1%7.0%2020202120222023e 2024e 2025e 2026e 2027e2020-2027 年中国 线下 收单 交易 规模 线下收单交易规模（万亿元）线下收单交易规模增长率（%）132023.9 iResearch I 扫码收单市场涌现大批优秀支付服务机构 第三方支付机构为主，城商、农商银行系收单分散化下沉 2022年，我国扫码收单规模约 28.6 万亿元，预计未来五年内将保持平稳增长。按照机构类型划分，扫码收单市场的参与方包括银行和非银第三方支付机构，城商行、农商行的下沉能力使得银行扫码收 单的地位稳步提升，但以移卡为代表的第三方支付机构占据扫码收单市场交易规模的主导地位。按照 2022年扫码支付交 易规模计，移卡在独立第三方支付机构中位居第一。艾瑞分析认为，扫码收单市场未来的增长动力将主要来自于：从业务类型上，小微商户个人码转化为收单码；从区 域分布上，三、四线城市及以下地区收单服务需求的深度覆盖；从行业属性上，公共交通、教育医疗、工作园区等具备 移动物联网进一步渗透能力的场景。注释：扫码收单交易规模统计商户侧收单服务的交易规模，个人码收款服务不计入收单统计口径。独立第三方支付机构指不依托于其他生态体系而开展线下收单业务的第三方支付机构。扫码收单市场参与者占比按照 2022年收单交易规模统计。来源：综合企业访谈、市场公开信息，艾瑞研究院自主研究及整理。22.226.428.632.636.038.741.444.418.8%8.6%14.0%10.2%7.5%7.2%7.1%2020202120222023e 2024e 2025e 2026e 2027e2020-2027 年中国 扫码 收单 交易 规模 扫码收单交易规模（万亿元）扫码收单交易规模增长率（%）中国扫码收单市场参与者类型 80%钱包侧支付机构 非钱包侧支付机构 第三方支付机构 20%全国性大型商业银行 深耕地方的城商行和农商行 商业银行 秋 实 冬 蕴 春 序 夏 繁142023.9 iResearch I 个人码支付具备向扫码收单转化潜力 小微商户数量庞大但转化难度亦高，考验收单服务机构经营效率与智慧 个人收款码商户是线下支付市场最长尾下沉的部分。在 2022年 3月 银发 2021 259 号文 关于加强支付受理终端及相关 业务管理管理的通知 正式实施后，头部支付钱包为这部分商户推出了个人经营码，并通过直接触达的方式进行商户转化。但该部分商户费率敏感、无延伸需求的特点明显，转化尚处于早期阶段，实际转化比例不足 5%。由于单户流水较低，收 单机构触达这些小微商户需要极致的成本控制才能维持生存。同时，有直连个人经营码竞争的情况下，传统 以费率为主的“守旧”类玩法难以实现盈利，伴随商户成长提供“降本增效”手段，挖掘其他盈利方式考验着收单服务机构的经营智慧。来源：综合企业访谈、市场公开信息，艾瑞研究院自主研究绘制。个人收款码 小微个体商户 费率敏感 无延伸需求 经营体量小 转化难度高：使用个人收款码的尾部小微商户日均交易规模小，难以像头部商户一样形成规模效应，收单合作方的拓展成本相对较大。同时，小微商户价格十分敏感、对收款产品要求不高，增值服务延伸空间小，对于收单服务商来说留存商户进行二次挖掘开发的价值较小。转化空间 大：个人码支付市场是线下支付市场的重要组成部分，将个人码商户转化为收单商户虽然难度高，但由于市场空间较大，仍然蕴藏机会。19.622.817.518.416.1%-23.3%5.1%2020 2021 2022 2023e2020-2023年中国 个人码支付交易 规模 个人码支付交易规模（万亿元）个人码支付交易规模增长率（%）钱包侧支付机构直连管理：通过个人经营收款码，钱包侧支付机构直接触达管理小微商户，后台通过识别潜在商户，通过自身平台服务号、收款助手以及公开宣传等方式进行触达转化，而不通过其他服务商拓展商户，降低分润损耗。收单机构极致成本控制实现下沉：通过对自营团队和服务商的极致管理实现合理成本下沉个人收款码商户，伴随商户体量增长挖掘潜在成长价值。个人码支付特点及转化思路 转化思路 秋 实 冬 蕴 春 序 夏 繁152023.9 iResearch I 线下收单市场费率低廉、产业链分润固化 账户侧与收单侧费率分配比例相当，但收单侧承担大量商户开 拓维护等线下实地成本，需增值服务支撑基础支付业务发展 来源：综合企业访谈、市场公开信息，艾瑞研究院自主研究绘制。网联公司/中国银联 数字钱包支付机构 收单机构/互联网支付机构 银行卡付款指令 用户发卡行 发卡行向 数字支付机构 收取 0.08-0.3%网联公司/中国银联 数字钱包支付机构 向收单机构 收取 0.19-0.2%收单机构向商 户收取支付手 续费 0.38%收取剩下的部分 约(-0.11)-0.12%收单方收取 约 0.18-0.19%支付 0-0.002%支付 0.005%支付 0.005%商户 各支付机构及外包商收入 各支付机构支出 清算机构收入 收单外包服务商 若有，支付 0.13%-0.17%网联公司/中国银联 合并多笔业务支付，不收费或按支付笔数付费 每笔 0.2-0.5 元 服务费 扫码收单产业链各方分润比例示意图 收单外包商 0.16%收单机构 0.02%清算组织 0.015%数字钱包 0.085%发卡行 0.1%0.38%账户侧 收单侧 冬 蕴 春 序 秋 实 夏 繁162023.9 iResearch I 扫码收单市场的激烈竞争角逐 头部支付钱包直联模式压降间联服务商空间，小微下沉市场是 非钱包类支付机构的立足根基，向更大体量商户拓展需另辟蹊径 头部支付钱包机构同样具备线下收单资质，可以开展商户侧的收单服务，所以在扫码收单市场中，账户侧支付机构与（非 钱包类）收单机构之间是竞争合作关系。在直联模式下，头部支付钱包机构直接为商户提供收单服务，以提升自身数据的 丰富度和支付业务的利润空间。但由于生态拓展能力的边际限制以及商户需求的差异化，直联模式在一定程度压降间联服 务商空间后，亦无法完成对市场绝对的控制。大部分的中小微商户仍然由间联服务商提供收单服务，且大型 KA商户亦会 考虑自身数据的安全性放弃与头部支付钱包机构的合作，而选择相对独立的专业收单机构。尽管如此，间联服务商依然面 临大型客户被直连模式“切走”的忧虑，需要通过多元的增值服务加深与客户企业的绑定，提升客户转换壁垒。而对有志 于增加自身业务规模的间联服务商而言，中小微下沉市场的投入产出更加明确，大型 KA商户的拓展角逐不仅仅停留在支 付产品本身，需将更多元的影响因素纳入考量。来源：综合企业访谈、市场公开信息，艾瑞研究院自主研究及整理。55.9%52.2%54.1%54.3%44.1%47.8%45.9%45.7%2020 2021 2022 2023e直联模式 间联模式 2020-2023年中国 扫码收单市场 按业务模式拆分规模结构 中国 扫码收单市场 直联-间联 业务模式示意图 账户侧机构 清算机构 收单机构 商户 用户 直联 模式 账户侧机构与收单机构为 同一 支付机构 间联 模式 账户侧机构与收单机构为 不同 支付机构 账户侧机构 收单机构 商户 用户=账户侧机构 收单机构 商户 用户 清算机构 冬 蕴 春 序 秋 实 夏 繁17兼收并蓄 线下收单市场 iResearch：支付与供应链数字化研究团队 线下收单市场发展趋势与可行路径分析：收单服务商破局 之道 春序 业务规模增长：高校园区、公共交通等细分场景规模增长潜力相对较高，搭 配物联网及数字人民币相关硬件设施铺设同步推进 盈利能力提升：向高利润率、高市场集中度行业提升服务水平与客户粘性，提高业务护城河与商户转换成本 合规要求布局：强化特约商户审核与持续风险监测，应对合规要求日益提升 的市场环境 支付服务深化：以支付为切点，贯通财税精细化管理流程，辅助银税贷产品 渗透，解决小微融资风控效果与成本难兼顾问题 营收多样化探索：拥抱上游生态返佣激励，锐意开拓特定场景自营增值服务 Offline Payment Market182023.9 iResearch I 业务规模增长的潜力场景 高校园区、公共交通等细分场景规模增长潜力相对较高，搭 配物联网及数字人民币相关硬件设施铺设同步推进 对于收单服务商而言，业务规模增长来自于拓展新市场和抢占竞争对手份额这两条路径。拓展新市场需考虑场景自身的增 长性、场景目前的数字支付渗透率，以及场景所在市场的集中/分散程度。行业集中度较高的场景大 KA商户基本已经被现 有头部机构覆盖，分散化的、属地化运营的场景难以实现“总对总”接入，相对而言可渗透空间更大。综合而言，高校园 区、工作园区、公交地铁等场景符合上述场景特征，具备较高的增长潜力。冬 蕴 春 序 秋 实 春 序 个 人 码 线 下 收 单 零售百货 交通出行 教育 生活缴费 酒旅票务 餐饮 零售 餐饮 网约车/出租车司机 服务娱乐 医疗健康 注释：交通出行中加油场景集中度极高，不属于本页中强调的高潜力场景。来源：综合企业访谈、市场公开信息，艾瑞研究院自主研究及整理。2023年中国 线下收单 市场 潜力场景与竞争策略分析 个人码商户理论上是收单的转化潜力 市场，但商户费率敏感度极高，需要 支付以外的服务赋能辅助转化 高校园区、工作园区、公交地铁公司 属地化特点明显，分散化的商户为多 层级收单服务商渗透提供了空间 头部收单服务商的优势领域，渗透率 较高，相应场景下的规模增长需要抢 占竞争对手份额实现 交易结算流程相对复杂，拓展相应场 景商户不仅需要出色的支付解决方案，更需要独特的商户资源能力 线下收单的竞争手段以降低费率为主，但在厂商实力悬殊的情况 下，独立的、规模相对不占优势的小厂商降低费率的能力、持续 时间无法与大厂商抗衡，降价并非有效、可持续的竞争手段。相 应场景的竞争角逐更加有利于具备先发优势的头部机构。适合具备较强技术能力、服务能力和资源能力的收单服务商，与 场景内现存的其他功能模块服务商、硬件商合作，共同打造一体 化的数字解决方案。充分利用同一地理区域、不同类型商户的特征，接入当地高校、公共交通等低费率（零费率）场景形成一定规模优势的同时，向 付费的教育机构、校园圈内商店渗透。贴近小微商户的经营需求，通过扫码点单、自营外卖、供应链管 理、特殊生鲜短保产品管理运营等 多样化的服务带动数字支付解 决方案的嵌入。夏 繁192023.9 iResearch I 盈利能力提升的可行路径 收单服务商向高利润率、高市场集中度行业提升服务水平与 客户粘性，提高业务护城河与商户转换成本 来源：综合企业访谈、市场公开信息，艾瑞研究院自主研究及整理。线下收单行业整体费率低廉，但针对不同行业与不同体量商户费率水平有一定的浮动空间。在扶持小微商户、为小微企业 减负降费的背景下，面向小微商户涨价不符合整体经济环境、也超出了小微企业的承受能力；与此相对，某些行业的利润 更丰厚、市场集中度较高、商户体量相对较大，行业内商户更关注服务商的技术水平与服务能力，对支付手续费率敏感度 较低。针对这些行业，收单服务商需要着重提升商户粘性，不断挖掘深化合作的可能性，提高业务的护城河与商户转换成 本，为提升自身盈利能力奠定基础的同时、防范竞品企业“撬走”高价值商户。冬 蕴 春 序 秋 实 春 序 2023年中国 线下收单 市场 高价值场景与竞争策略分析 预 充 值 场 景 高 毛 利 场 景 按摩休闲 医疗美容 母婴产品 化妆美容 服装鞋帽 健身房 线下经济全面复苏过程中，服装鞋帽和化妆美容两类子行 业会受益于“替代效应”迎来更快的增速抬升，而母婴产 品受养育观念影响占家庭消费支出比例亦将持续扩大。与此同时，相比于大型百货商超内的店铺和连锁品牌店铺，独立鞋帽店、独立美妆店、独立母婴店 的利润水平和灵活 度更高，更需要加深用户粘性的打造。健身房、医美和按摩休闲场景主要通过预充值方式运营，存在较高的商户“跑路”风险，容易给支付机构带来一定 的用户投诉风险。所以，平衡风险收益的需求下，给此类 预充值场景商家适度提高支付费率是相对合理可接受的。与此同时，支付机构需提高风控水平并开发针对性产品，从实际问题出发防范相应风险。采购 生产 销售 与商户所在供应链深度融合，提高转换壁垒 数字化 产业支付解决方案 支付流程设计 付款机制设计 提升资金流转效率，降低资金安全风险 配送 夏 繁202023.9 iResearch I 合规要求的必要布局 强化特约商户审核与持续风险监测，应对合规要求日益提升 的市场环境 从监管层的要求而言，中国人民银行支付结算司关于 2018年重点抽查工作的指导意见、中国人民银行关于加强支付 受理终端及相关业务管理的通知 和 非银行支付机构条例（征求意见稿）等多项政策文件均提出了对强化特约商户管 理的要求。从产业链上游而言，钱包侧支付机构受监管整改指导要求更为严格，对收单侧的商户认证要求亦逐步提高。监 管和产业链上游的双重推动下，收单机构强化商户审核与风险监测能力是必然之举，也唯有如此方能应对合规要求日益提 升的市场环境。来源：综合企业访谈、市场公开信息，艾瑞研究院自主研究及整理。冬 蕴 春 序 秋 实 春 序 商户资质检验 服务商能力筛查 对于签约商户的真实性与相关资质认证情况进行合规检验。充分打击扫码套现、黑灰产等违法违规交易，塑造健康良好的支付生态体系。检验收单合作方的经营情况及商户管理的经营能力，从而筛选出优质服务商进行深度合作。STEP 04 常态实名阶段 存量商户元认证完成 20%。2019 年 2020 年 3月 2020 年 9月 2021 年 9月 2018 年 STEP 01 大额实名阶段 日交易额 5w以上，需进行实名认证。STEP 02 新增实名阶段 新注册商户，需完成实名认证。STEP 03 存量实名阶段 优先批次存量商户于21 年 9月前，需完成实名认证。监管政策出台 重点抽查商户入网审核、商户真实性管理、代收业务管理等违规情况。存量商户认证完成 60%。预计未来以每年 15%-20%的进展持续推进。2022 年 12 月 某头部支付钱包逐步推进商户二次认证进程，同步筛查商户资质与服务商能力 营业执照 对公账户 联系方式 经营地址 法人身份证 商户二次认证五要素 筛选交易模型存在风险的商户，对存在电信诈骗、洗钱、赌博和套现嫌疑的商户进行甄别 逐步淘汰商户风控能力弱、排 位靠后的收单服务商 夏 繁212023.9 iResearch I 支付服务的深化方向 以支付为切点，贯通财税精细化管理流程，在合规尺度内链接税务信息，辅助银税贷产品渗透，解决小微融资风控效果与成本难兼顾问题 注释：财税数字化市场规模不包括企业自主开发的财税系统及软件、不包括财税数字化咨询类业务；银税贷发放规模数据为基于国家税务总局披露的某些时间段规模及增速等数 据进行预估得到。财税数字化业务及银税贷业务具体信息可参见艾瑞过往发布的 2022年中国财税数字化行业研究报告 及 2023年中国普惠金融行业洞察报告。来源：综合企业访谈、市场公开信息，艾瑞研究院自主研究及整理。冬 蕴 春 序 秋 实 春 序 对于收单机构而言，从支付切入帮助小微商户进行精细化财税管理，既能解决小微商户的实际需求，又符合以数治税的时 代背景，还能进一步延伸银税贷为代表的普惠金融产品，为自身增加收入来源的同时亦缓解了小微融资难的问题。2019-2023 年中国银税贷发放规模 0.6 1.1 1.7 2.3 3.0 80.8%47.0%33.9%35.3%2019 2020 2021 2022 2023e银税贷发放规模（万亿元）银税贷发放规模增速（%）2019-2023 年中国财税数字化市场规模 319.0 336.4 372.6 436.2 517.9 5.4%10.8%17.1%18.7%2019 2020 2021 2022e 2023e中国财税数字化市场规模（亿元）YOY（%）支付 财税 普惠金融 支付切入财税数字化服务，延伸普惠金融服务 Service-deepen由基础支付向 财税数字化 服务延伸 电子回单服务 资金计划 内部分账体系 流动性管理 现金归集 统一收银系统 商户记账管理 套账建立 资料移交 税金确认 申报管理 全税种管理 信用管理 税金支付 电子税局 发票验真 银税 互动 基础 支付 Value-promotion为商业银行等金融机构提供合作支持，提升小微企业尤其是“小店”群体的普惠金融服务覆盖度。夏 繁222023.9 iResearch I 营收结构多样化的持续探索 拥抱上游生态返佣激励的同时，锐意开拓特定场景自营增值服务 增加支付交易手续费以外的多样化营收项目是收单机构开启第二增长曲线的必经之路。除了上文提到的财税数字化到普惠 金融路径以外，拥抱上游钱包侧的多样化返佣激励是更加直接便捷的途径。对于钱包侧支付机构而言，同样需要增加支付 手续费以外的收入，扩大支付流量入口的作用，充分发挥自身的营销能力、金融服务能力、智慧经营能力，使生态更加完 整、活跃。所以，上游支付钱包在完成了对线下商户的基础覆盖后，将原本的交易返佣激励升级为了非交易返佣激励。收 单机构顺应上游生态的变化，可以快速增加相关拓展服务带来的非支付交易返佣，提升营收结构的多样化水平。但与此同时，由于支付产业链上下游之间微妙的竞争合作并存关系，收单机构开拓自营外卖、充电宝合作、供应链管理等 自主化水平更高的增值服务是提升自身竞争力与商户粘性的必要手段。来源：综合企业访谈、市场公开信息，艾瑞研究院自主研究及整理。冬 蕴 春 序 秋 实 春 序 上游平台开启服务商非交易返佣激励 顺应上游生态，获取流量变现激励流量广告激励：智慧经营激励：锐意开拓特定场景自营增值服务 智慧经营：为商家提供灵活丰富的发券渠道，通过“优惠券+流量接口+卡包原生提醒”等工具，赋能服务商激活商户精准营销。服务商核销奖励：对首次使用智慧经营产品的服务商给予开户奖励；同时，根据每一张券的核销金额给予约 15%的核销奖励。生态广告：平台提供支付后页面模板，支持账单展示、服务性内容展示、广告平台流量位推广等功能；平台 广告团队负责广告主的对接和广告内容的投放策略。服务商签约奖励：服务商向特约商户提供商家小票、商家服务内容展示、同业过滤标签等相关技术服务，并获得返佣奖励。产业数据分析 智慧门店 KPI监测分析 数字化服务 基础收单数字化服务 自营 外卖 扫码 点单 园区 外卖 商户 营销 智慧 供应链 品类 管理 现场 管理 行业大数据积累 商户粘性提升 商户服务深化 收单服务商的营收结构长期而言仍旧将保持基础收单服务收入为主的局面，但多样化、自主水平高的服务能力将使得收单服务商具备更强的竞争力和更广阔的发展想象空间，积蓄力量、以期在新技术浪潮下迎来自身的蝶变。夏 繁23跨境支付市场 云程发轫03242023.9 iResearch I 注释：境外线下支付和跨境 C2C 转账因主要涉及国人出境游及出国留学消费规模，因此以 2019 年行业规模数据为例展示，疫情期间数据缺乏参考意义。来源：综合专家访谈，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。中国跨境支付行业主要赛道划分 跨境出口 B2C 电商/B2B 贸易支付 为跨境支付两大核心赛道 中国非银支付机构参与跨境支付业务可按照服务对象划分为 To B、To C两类，其中 To C业务主要包含境外线下扫码支付 和跨境 C2C转账两个业务场景；To B业务则可进一步按照资金流向划分为汇出业务与汇入业务，其中汇出业务主要包含跨 境进口电商支付与跨境企业间转账，而汇入业务则主要包含跨境出口 B2C/B2B电商支付、跨境出口服务贸易支付与跨境 B2B 贸易支付。从赛道规模发展潜力来看，目前“跨境出口 B2C 电商支付”与“跨境出口 B2B 贸易支付”为中国非银跨境支付机构参与角逐的两大核心赛道。本报告亦将主要围绕两者展开分析论述。跨境出口 B2C 电商 支付 跨境出口 B2B 贸易 支付 跨境进 口电商 支付 境外 线 下扫码 支付 n 18,177 亿元（2022）发展成熟，实力反哺跨 境电商行业 n 3,451/49,000 亿元（2022 实际规模/TAM）蓝海广阔，助力产业整体数字化升级 n 2,505 亿元（2022e）监管逐步趋严，且业务受疫情影响收缩较严重 n 3,700 亿（2019）市场集中度极高，很难切入 n 6,117 亿元（2019）赛道聚焦，第三方支付可切入的市场规模 体量较小 n 422 亿元（2022e）赛道聚焦，第三方支付可切入的市场规模体量较小 跨境企业间 转账 跨境 C2C 转账25云程发轫 跨境支付市场 Cross-border Payment Market iResearch：支付与供应链数字化研究团队 风起-中国跨境支付行业发展背景 扶摇-中国跨境支付行业发展驱动因素 与发展历程 振翅-中国跨境支付业务模式 行业规模 与价值延伸 万里-中国跨境支付行业发展趋势 跨境电商成为全球贸易增长新动能 中国跨境出口 B2C 电商发展成熟；B2B 贸易蓝海广阔，但对支付服务企业要求更高 政策鼓励、外贸企业需求细化、科技进步共同推动行业发展 自 2015 年起内资机构入场，跨境支付服务企业角色跃迁，实力反哺外贸行业 B2C 支付预计突破 2万亿；B2B 支付渗透率不足 10%，发展空间极大 以收款业务为核心，通过“支付+”赋能广大中小微企业，助力整体产业数字化升级 跨境支付市场未来可期：技术变革、新兴市场需求、政策环境与数字人民币落地共同做力262023.9 iResearch I 2023.9 iResearch I 发展背景：全球外贸市场环境 整体贸易进出口额增长压力较大，跨境电商是全球贸易与经 济发展的新模式与新动能 来源：eMarketer，WTO，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。来源：公开资料整理，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。作为全球经济的核心组成部分，2022 年全球进出口贸易总额达到 50.5万亿美元，较前一年增速放缓。在未来全球经济下行压力犹存的环境下，进出口贸易增长面临较大挑战。然而与此同时，数字技术正在加快国际贸易的转型升级过程，eMarketer 数据显示，全 球跨境 B2C电商交易规模预计将从 2018 年的 1.2万亿美元增长至 2022 年的 2.4万亿美元，年均复合增速达 18.9%，远超同期全球商品进出口额的年均复合增速，跨境电商已成为未来全球贸易增长的重要支持力量。相比于传统外贸，跨境电商的优势主要有：1.缩短交易链条，避免了国外分销商的盘剥，利润相对丰厚；2.小批量采购的资金流转快，缩短回款周期。跨境出口 B2C电商的回款周期一般在 10-20 天左右，而传统外贸 B2B的回款周期一般为 45-60天；3.受疫情影响，大量线下交易转移至线上，跨境 B2C以交易频次高、交易金额小而满足全球消费者需求。品牌企业/工厂 跨境卖家 C端消费者 零售商 境内卖家 批发商 传统外贸与跨境电商业务链条模式对比 传统外贸 跨境电商 品牌企业/工厂 跨境卖家 第三方/自有平台 C端消费者 VS1 2 3交易链条缩短 交易频次高、金额小 回款周期快 1.2 1.3 1.6 2.1 2.439.438.435.544.950.53.0%3.4%4.5%4.7%4.8%2018 2019 2020 2021 2022201 8-202 2年全球商品贸易进出口总额与 全球跨境电商 交易 规模 全球跨境电商交易规模（万亿美元）全球商品贸易进出口总额（万亿美元）全球跨境电商渗透率（%）CAGR=18.9%CAGR=6.4%风 起 扶 摇 振 翅 万 里272023.9 iResearch I 来源：中国海关总署，综合专家访谈，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。发展背景：中国外贸市场环境 出口为主要贡献 方；跨境电商作为新业态持续发力，是跨境支付发 展沃土；传统贸易模式体量巨大，对于跨境支付企业而言蓝海广阔 在中国跨境市场方面，2022 年中国货物贸易进出口总值 42.07 万亿元，贸易顺差 5.87 万亿元，较 2021 年扩大 34.0%，出 口持续保持强势地位。同时值得关注的是，我国跨境贸易形式逐渐发生变化，跨境电商交易规模及占比持续攀升，2017-2022 年年均复合增长率达 24.4%，远高于同期进出口总值增速（10.9%），成为我国外贸新增长点。而传统贸易模式（即 B2B 贸易模式）由于体量巨大，其重要性同样不可忽视，尤其近年来跨境 B2B 外贸行业逐渐呈现小额化、碎片化趋势，广大中小微外贸企业很难从银行等传统金融机构获得满意的服务，不少企业面临收款、换汇、结汇等多方面的困难，这一 部分需求亟待被解决。作为国家经济三大引擎之一，外贸行业战略地位之高不言而喻，对于跨境支付企业而言，跨境电商 是先行发展的沃土，而 B2B