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请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 1铜 连 接 器 用 铜 合 金 专 题 报 告 领 先 大 市-A(首 次)新能 源带 动汽车 连接 器产业 变革，打开 高端铜 合金 国产替 代窗 口2 0 2 3 年 1 月 4 日 行 业 研 究/行 业 深 度 分 析铜板块 近一年市 场表现数据来源：最闻首选 股票 评级相关 报告：分析 师：杨立宏执业登记编码：S 0 7 6 0 5 2 2 0 9 0 0 0 2邮箱：y a n g l i h o n g s x z q.c o m投 资 要 点：汽 车“新 四 化”打 开 连 接 器 市 场 空 间。当 前 整 个 汽 车 行 业 正 在 朝 着 电 动化、智 能 化、网 联 化、共 享 化，即“新 四 化”方 向 发 展。2 0 2 2 年 1-1 1 月 我国 新 能 源 汽 车 产 销 分 别 完 成 6 2 5.3 万 辆 和 6 0 6.7 万 辆，同 比 均 增 长 1 倍，市场 占 有 率 达 到 2 5%，2 0 2 2 年 1 1 月 新 能 源 汽 车 国 内 零 售 渗 透 率 达 到 3 6.2%。根 据 智 能 网 联 汽 车 技 术 路 线 图 2.0 规 划，到 2 0 2 5 年，国 产 L 2 级、L 3 级自 动 驾 驶 的 智 能 网 联 汽 车 将 占 汽 车 总 销 量 的 5 0%;到 2 0 3 0 年，国 产 L 2 级、L 3 级 自 动 驾 驶 的 智 能 网 联 汽 车 在 销 量 中 的 占 比 达 到 7 0%，L 4 级 自 动 驾 驶 车型 占 比 达 到 2 0%。“新 四 化”带 动 对 高 压 与 高 速 连 接 器 的 需 求。汽 车 电 动 化 增 加 的 需 求 主要 在 高 压 连 接 器，因 为 核 心 部 件 三 电 系 统 都 需 要 高 压 连 接 器 的 支 持。新 能 源汽 车 充 电 和 换 电 两 种 补 能 方 式 使 用 的 电 连 接 器 与 换 电 连 接 器 均 属 于 高 压 连接 器，截 止 2 0 2 2 年 1 1 月 我 国 充 电 桩 保 有 量 为 4 8 4.9 万 台，同 比 增 加 1 0 7.5%。同 时，汽 车 智 能 化 程 度 越 高，车 载 传 感 器 用 量 增 加，数 据 传 输 要 求 相 应 提 高，高 速 高 频 连 接 器 用 量 与 价 值 量 也 随 之 增 加。2 0 2 5 年 中 国 市 场 新 能 源 车 高 压 连接 器 增 量 需 求 有 望 达 2 4 9.2 亿 元，2 0 2 1 至 2 0 2 5 年 年 均 复 合 增 长 率 有 望 达4 3.7%；2 0 2 5 年 中 国 高 速 连 接 器 市 场 空 间 有 望 达 1 3 5 亿，2 0 2 1 至 2 0 2 5 年 年均 复 合 增 长 率 有 望 达 1 9.8%。铜 合 金 品 质 是 影 响 汽 车 高 压 与 高 速 连 接 器 性 能 的 根 本 因 素 之 一。接 触 件是 汽 车 连 接 器 完 成 电 连 接 功 能 的 核 心 部 件，是 汽 车 线 束 端 子 压 接 和 保 证 线 束正 常 工 作 的 关 键，对 接 触 件 用 铜 合 金 材 料 的 力 学、导 电、抗 应 力 松 弛 和 折 弯成 型 性 能 有 很 高 的 要 求，铜 合 金 品 质 是 影 响 接 触 件 性 能 的 根 本 因 素。接 触 件铜 合 金 要 求 耐 高 温、加 工 成 型 性 良 好、内 部 弹 性 均 匀、耐 腐 蚀 性 好、导 电、导 热 率 高 和 可 焊 性 好。随 着 新 能 源 汽 车 向 高 压 化、智 能 化、网 联 化 发 展，高压 连 接 器 与 高 速 连 接 器 对 铜 合 金 材 料 的 性 能 会 提 出 更 高 的 要 求。我 国 高 端 铜 合 金 进 口 依 赖 严 重，国 产 替 代 需 求 迫 切。当 前，我 国 铜 加 工材 产 品 尽 管 能 够 覆 盖 绝 大 多 数 应 用 领 域 的 需 求，但 部 分 高 端 市 场 仍 得 不 到 满足，控 制 权 依 然 掌 握 在 日 本、德 国、美 国 等 发 达 国 家 手 中。从 进 出 口 金 额 来看，同 类 海 关 编 码 商 品 进 口 单 价 普 遍 高 于 出 口 单 价，表 明 我 国 高 端 铜 板 带 材仍 存 在 进 口 依 赖。从 产 品 类 型 来 看，紫 铜 带、无 氧 铜 带、锡 磷 青 铜 带 进 口 替代 较 快，白 铜 板 带、高 铜 合 金 板 带、半 蚀 刻 型 引 线 框 架 带 材 等 依 然 与 国 外 产品 有 差 距。近 年 来 我 国 洛 阳 铜 业、博 威 合 金 等 铜 加 工 骨 干 企 业 为 实 现 替 代 进口 目 标，开 展 铍 铜、钛 铜、镍 硅 铜、镍 钴 硅 铜、铬 锆 铜、铁 铜 和 碲 铜 等 系 列行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 2合 金 熔 铸、轧 制、热 处 理、精 整 等 工 艺 攻 关，取 得 了 许 多 研 发 和 产 业 化 生 产成 果。连 接 器 用 高 端 铜 合 金 市 场 规 模：经 测 算，我 国 高 压 连 接 器 用 高 端 铜 合 金2 0 2 2-2 0 2 5 年 需 求 量 为 0.5 0/0.6 8/0.8 5/1.0 2 万 吨，2 0 2 2-2 0 2 5 年 我 国 新 能 源 汽车 线 束 系 统 用 铜 市 场 规 模 分 别 为 1 3 7/1 8 4/2 3 0/2 7 7 亿 元。重 点 公 司 关 注：博 威 合 金 深 耕 铜 合 金 行 业 近 三 十 年，有 望 实 现 高 端 铜 合金 国 产 替 代。公 司 是 特 殊 合 金 牌 号 最 齐 全、产 品 类 型 最 齐 全、特 殊 合 金 产 量最 大 的 企 业 之 一，针 对 新 能 源 汽 车，公 司 开 发 了 多 款 相 应 的 铜 合 金 材 料，包括 铬 锆 铜 b o w a y 1 8 1 5 0、铜 镍 硅 b o w a y 7 0 2 5 0、以 及 E V a l l o y 系 列 合 金 材 料，为 新 能 源 汽 车 国 产 化 高 端 材 料 提 供 解 决 方 案。公 司 碲 铜 合 金 在 高 压、大 电 流的 通 断 过 程 中，可 以 显 著 降 低 配 对 触 点 材 料 产 生 电 弧 和 粘 连 的 概 率，是 一 种理 想 的 高 压 连 接 器 用 铜 合 金 材 料。公 司 多 款 产 品 已 经 在 大 功 率 充 电 桩、汽 车连 接 器 中 广 泛 应 用，包 括 紫 铜 E V a l l o y 9 8、无 氧 铜 E V a l l o y 9 9、碲 铜 E V a l l o y 9 1、铬 锆 铜 E V a l l o y 8 5、和 铜 镍 磷 E V a l l o y 6 0 等 高 端 铜 合 金 产 品。风 险 提 示：新 能 源 汽 车 销 量 不 及 预 期 风 险；汽 车 智 能 化、网 联 化 推 进 程 度 不及 预 期 风 险；连 接 器 国 产 化 进 程 不 及 预 期 风 险；高 端 铜 合 金 国 产 化 进 程 不 及预 期 风 险 等。行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 3目 录1.汽 车“新 四 化”打 开 连 接 器 市 场 空 间.71.1 汽 车 的 电 动 化、智 能 化、网 联 化、共 享 化 趋 势.71.2 汽 车 连 接 器 是 各 个 电 子 系 统 连 接 的 信 号 枢 纽.1 21.3 汽 车 电 动 化 对 高 压 连 接 器 带 来 全 新 增 量.1 31.4 汽 车 智 能 化 带 动 高 速 连 接 器 需 求 快 速 增 长.1 82.连 接 器 的 高 性 能 对 铜 合 金 的 高 品 质 提 出 要 求.2 02.1 铜 合 金 是 连 接 器 的 重 要 组 成 部 分.2 02.2 铜 合 金 品 质 是 汽 车 连 接 器 性 能 的 关 键 因 素 之 一.2 22.3 高 端 铜 合 金 进 口 依 赖 严 重，国 产 替 代 需 求 迫 切.2 63.博 威 合 金：高 端 铜 合 金 龙 头 企 业，国 产 替 代 进 行 时.3 04.风 险 提 示.3 8图 表 目 录图 1：预 计 2 0 3 5 年 之 前 超 过 半 数 的 乘 用 车 销 量 都 是 电 动 汽 车.7图 2：全 球 新 能 源 汽 车 销 量 与 预 测.8图 3：中 国 新 能 源 汽 车 销 量 与 预 测.8图 4：2 0 2 1 年 用 户 对 座 舱 智 能 化 配 置 的 需 求 意 向.9图 5：2 0 2 1 年 消 费 者 对 座 舱 性 能 关 注 度.9图 6：全 球 智 能 座 舱 市 场 规 模 及 预 测.1 0图 7：中 国 智 能 座 舱 市 场 规 模 及 预 测.1 0图 8：我 国 乘 用 车 A D A S 各 分 级 占 比.1 1图 9：全 球 自 动 驾 驶 市 场 规 模 预 测（亿 美 元）.1 1行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 4图 1 0：各 级 别 自 动 驾 驶 汽 车 出 货 量 预 测（百 万 辆）.1 1图 1 1：新 能 源 汽 车 连 接 器 应 用 分 布.1 3图 1 2：汽 车 连 接 器 示 意 图.1 3图 1 3：高 压 连 接 器 结 构 示 意 图.1 4图 1 4：我 国 充 电 桩 保 有 量（万 台）.1 4图 1 5：2 0 2 1 年 我 国 主 要 换 电 运 营 商 换 电 站 数 量(座).1 4图 1 6：充 电 基 础 设 施 与 新 能 源 汽 车 继 续 高 速 增 长.1 5图 1 7：新 能 源 汽 车 充 电 系 统 构 成 示 意 图.1 6图 1 8：汽 车 高 压 连 接 器 的 发 展.1 6图 1 9：我 国 高 压 连 接 器 市 场 规 模 预 测（亿 元）.1 7图 2 0：高 速 连 接 器 在 新 能 源 汽 车 中 的 应 用.1 8图 2 1：新 能 源 汽 车 E/E 架 构 向 集 中 式 发 展.1 9图 2 2：汽 车 高 速 连 接 器 示 意 图.1 9图 2 3：我 国 高 速 连 接 器 市 场 规 模 预 测（亿 元）.2 0图 2 4：汽 车 连 接 器 中 原 材 料 占 总 成 本 6 0.2 9%.2 0图 2 5：射 频 连 接 器 中 原 材 料 占 总 成 本 6 3.4 0%.2 0图 2 6：新 能 源 汽 车 线 束 系 统 用 铜 量（万 吨）.2 2图 2 7：新 能 源 汽 车 线 束 系 统 用 铜 市 场 规 模（亿 元）.2 2图 2 8：新 能 源 汽 车 线 束 布 置 透 视 图.2 3图 2 9：汽 车 连 接 器 用 铜 及 铜 合 金 带 必 备 性 能.2 3图 3 0：其 他 元 素 添 加 对 铜 性 能 的 影 响.2 3图 3 1：连 接 器 端 子 示 意 图.2 5图 3 2：铜 及 铜 合 金 带 的 横 向、纵 向 弯 曲 方 向 定 义 图.2 5行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 5图 3 3：2 0 2 1 年 中 国 电 解 铜 箔 进 口 地 区 和 比 例.2 6图 3 4：2 0 2 1 年 中 国 铜 板 带 进 口 地 区 和 比 例.2 6图 3 5：中 国 铜 板 带 历 年 进 出 口 量（万 吨）.2 7图 3 6：适 用 于 高 压 连 接 器 端 子 的 铜 合 金.2 7图 3 7：适 用 于 汽 车 P D U 端 子 的 铜 合 金.2 7图 3 8：第 一 代 连 接 器 用 铜 合 金：“固 溶+形 变”强 化 型 合 金.2 8图 3 9：第 二 代 连 接 器 用 铜 合 金：半 析 出 强 化 型 合 金.2 8图 4 0：第 三 代 连 接 器 用 铜 合 金：析 出 强 化 型 合 金.2 9图 4 1：博 威 合 金 历 史 沿 革.3 1图 4 2：公 司 股 权 结 构 清 晰（截 至 2 0 2 2 Q 1）.3 1图 4 3：公 司 铜 合 金 产 品 种 类 丰 富 齐 全.3 2图 4 4：精 密 细 丝 主 要 应 用 于 高 精 密 模 具（2 0 2 1 年）.3 3图 4 5：合 金 板 带 主 要 应 用 于 汽 车 领 域（2 0 2 1 年）.3 3图 4 6：合 金 线 材 主 要 应 用 于 汽 车 领 域（2 0 2 1 年）.3 3图 4 7：合 金 棒 材 主 要 应 用 于 汽 车 与 通 讯（2 0 2 1 年）.3 3图 4 8：公 司 开 发 的 高 精 密、高 性 能 合 金 板 带 牌 号 齐 全.3 3图 4 9：公 司 E V a l l o y 棒 材 系 列 产 品.3 4图 5 0：公 司 可 满 足 连 接 器 需 求 的 铜 合 金 板 带 产 品.3 4图 5 1：公 司 铜 合 金 产 品 在 新 能 源 汽 车 中 的 应 用.3 5图 5 2：预 计 2 0 2 3 年 公 司 铜 合 金 总 产 能 达 到 2 6.7 万 吨（单 位：万 吨）.3 6图 5 3：公 司 营 业 收 入 及 同 比 增 速（单 位：亿 元）.3 7图 5 4：公 司 归 母 净 利 润 及 同 比 增 速（单 位：亿 元）.3 7图 5 5：2 0 2 1 年 公 司 毛 利 率 有 所 下 滑.3 7行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 6图 5 6：2 0 2 2 年 公 司 净 利 率 水 平 得 到 明 显 提 升.3 7图 5 7：公 司 期 间 费 用 率 稳 定.3 7图 5 8：公 司 持 续 加 大 研 发 投 入（单 位：百 万 元）.3 7表 1：2 0 2 2 年 我 国 自 动 驾 驶 行 业 重 点 政 策 梳 理.8表 2：我 国 汽 车 驾 驶 自 动 化 分 级 标 准.1 0表 3：汽 车 连 接 器 在 汽 车 子 系 统 中 的 应 用.1 2表 4：汽 车 连 接 器 分 类.1 3表 5：我 国 汽 车 高 压 连 接 器 已 发 展 至 第 四 代.1 7表 6：我 国 新 能 源 汽 车 线 束 系 统 用 铜 量 测 算.2 1表 7：汽 车 连 接 器 用 铜 及 铜 合 金 带.2 4表 8：端 子 性 能 与 铜 合 金 性 能 的 对 应 关 系.2 5表 9：部 分 铜 合 金 特 性 与 应 用.2 5表 1 0：国 内 外 铜 合 金 材 料 应 用 现 状.3 0表 1 1：公 司 可 用 于 汽 车 连 接 器 的 铜 合 金 产 品.3 5行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 71.汽 车“新 四 化”打 开 连 接 器 市 场 空 间1.1 汽车 的电 动化、智 能化、网 联化、共 享化 趋势汽 车 行 业 正 朝 着“新 四 化”方 向 发 展。当 前，全 球 汽 车 产 业 发 生 了 翻 天 覆 地 的 变 化，大 数 据、人 工 智能、5 G 等 技 术 融 入 汽 车 产 业，整 个 汽 车 行 业 正 在 朝 着 电 动 化、智 能 化、网 联 化、共 享 化，即“新 四 化”方向 发 展。随 着 电 池 技 术 的 进 步 以 及 日 益 严 苛 的 碳 排 放 政 策 的 驱 动，电 动 汽 车 年 销 量 已 从 2 0 1 9 年 的 2 1 0 万 辆增 长 至 2 0 2 1 年 的 5 6 0 万 辆；尽 管 如 此，2 0 2 1 年 全 球 电 动 汽 车 销 量 仍 仅 占 新 车 销 量 的 7%，尤 其 在 高 碳 排 放的 重 型 车 辆 领 域 电 动 车 辆 的 渗 透 率 仍 不 足 1%。图 1：预 计 2 0 3 5 年 之 前 超 过 半 数 的 乘 用 车 销 量 都 是 电 动 汽 车资 料 来 源：B N E F，山 西 证 券 研 究 所我 国 新 能 源 汽 车 需 求 空 间 广 阔，销 量 持 续 增 加。随 着 国 家 政 策 的 引 导、购 置 税 减 免 等 各 项 补 贴 的 落 地，我 国 新 能 源 汽 车 需 求 不 断 扩 大。据 中 汽 协 数 据，2 0 2 2 年 1-1 1 月 我 国 新 能 源 汽 车 产 销 分 别 完 成 6 2 5.3 万 辆 和6 0 6.7 万 辆，同 比 均 增 长 1 倍，市 场 占 有 率 达 到 2 5%。据 乘 联 会 数 据，2 0 2 2 年 1 1 月 新 能 源 汽 车 国 内 零 售 渗透 率 达 到 3 6.2%，较 2 0 2 1 年 1 1 月 的 2 0.8%提 升 了 1 5.4 个 百 分 点。据 亿 欧 智 库 数 据，2 0 2 1 年 中 国 新 能 源 汽行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 8车 销 量 为 3 5 2 万 辆，同 比 增 长 1 5 7%，预 计 2 0 2 5 年 中 国 新 能 源 汽 车 销 量 为 1 3 5 9 万 辆；2 0 2 1 年 全 球 新 能 源 汽车 销 量 为 6 5 0 万 辆，同 比 增 长 1 0 8%，预 计 2 0 2 5 年 全 球 新 能 源 汽 车 销 量 为 2 5 8 0 万 辆。图 2：全 球 新 能 源 汽 车 销 量 与 预 测 图 3：中 国 新 能 源 汽 车 销 量 与 预 测资 料 来 源：亿 欧 智 库，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：中 汽 协，亿 欧 智 库，山 西 证 券 研 究 所汽 车 智 能 化 升 级 已 经 是 大 势 所 趋。目 前，汽 车 智 能 化 是 纯 电 动 汽 车 发 展 的 方 向，由 于 纯 电 动 汽 车 的 动力 来 源 完 全 是 电 力，因 此 车 辆 的 各 类 转 向、驱 动、制 动，以 及 空 调 都 是 来 自 电 驱 动。在 此 条 件 下，各 种 传感、传 输 信 息 和 电 信 号 紧 密 相 连，因 此 容 易 实 现 对 环 境 的 感 知、规 划 和 决 策，通 过 运 用 计 算 机、融 合 信 息、人 工 智 能 及 控 制 技 术，有 利 于 实 现 良 心 的 人 车 交 互，容 易 实 现 汽 车 的 智 能 化 发 展。为 了 助 推 汽 车 的 智 能 化发 展，我 国 相 继 出 台 了 一 系 列 相 关 政 策，鼓 励 智 能 驾 驶 汽 车 的 发 展。表 1：2 0 2 2 年 我 国 自 动 驾 驶 行 业 重 点 政 策 梳 理时间 政策 政策 类型颁发 部门相关 内容2 0 2 2 年 3 月2 0 2 2 年汽车标准化工作要点标准制定 工信部优化完善车辆网联功能技术标准子体系，推进基 于L T E-V 2 X 的车载信息交互系统、基于网联功能的汽车安全预警场景应用以及相应交互接口规范等标准的研究和立项。2 0 2 2 年 3 月交通领域科技创新中长期发展规划纲要（2 0 2 1-2 0 3 5 年）技术规划交通运输部、科学技术部提出促进道路自动驾驶技术研发与应用，突破融合感知、车路信息交互等技术，推动自动驾驶、辅助驾驶在道路货运、城市配送、城市公交的推广应用。2 0 2 2 年 3 月交通强国建设评价指标体系标准制定交通运输部将“交通基础设施数字化、网联化水平，交通装备智能化、网联化水平，交通装备与运输服务智能化水平，重点物资运输电子运单覆盖率，自动驾驶和车路协同行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 9水平”列为“综合交通智慧化水平”评价指标的参考表征指标。2 0 2 2 年 4 月关于试行汽车安全沙盒监管制度的通告管理规范市场监管总局、工信部等 5 部门共同启动汽车安全沙盒监管试点工作。2 0 2 2 年 4 月关于进一步加强新能源汽车企业安全体系建设的指导意见管理规范工信部、公安部等 5 部门要求企业切实履行数据安全保护义务，建立健全全流程数据安全管理制度，采取相应的技术措施和其他必要措施，保障数据安全。2 0 2 2 年 4 月关于开展汽车软件在线升级备案的通知技术规划 工信部明确提出进一步规范汽车软件在线升级（又称 O T A 升级），对获得道路机动车辆生产准入许可的汽车整车生产企业及其生产的具备 O T A 升级功能的汽车整车产品和实施的 O T A 升级活动，应进行备案。资 料 来 源：各 部 门 官 网，山 西 证 券 研 究 所汽 车 的 智 能 化 方 向 主 要 聚 焦 在 智 能 座 舱 领 域 和 自 动 驾 驶 领 域。智 能 化 座 舱 是 基 于 智 能 化、万 物 互 联 化大 背 景 下 的 新 型 车 内 应 用 场 景，通 过 整 合 驾 驶 信 息 和 车 载 应 用，利 用 车 载 系 统 的 强 大 信 息 数 据 处 理 能 力，为 驾 驶 者 提 供 高 效 且 具 科 技 感 的 驾 驶 体 验，由 硬 件、软 件、交 互 三 大 主 要 部 分 组 成。消 费 者 对 汽 车 座 舱 功能 的 需 求 维 度 不 断 拓 展，尤 其 新 一 代 年 轻 消 费 者 注 重 科 技 感 的 交 互 体 验，寻 求 个 性 化 体 验，对 座 舱 内 产 品的 智 能 化 水 平 的 关 注 程 度 已 经 超 过 座 舱 座 椅 舒 适 度、空 间 宽 敞 度 等 因 素。图 4：2 0 2 1 年 用 户 对 座 舱 智 能 化 配 置 的 需 求 意 向 图 5：2 0 2 1 年 消 费 者 对 座 舱 性 能 关 注 度资 料 来 源：I H S M a r k i t，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：亿 欧 智 库，山 西 证 券 研 究 所智 能 座 舱 实 现 难 度 较 小，市 场 空 间 广 阔。由 于 实 现 难 度 相 对 较 小，成 果 易 感 知 等，智 能 座 舱 将 成 为 汽行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 1 0车 智 能 化 趋 势 下 最 先 迎 来 快 速 发 展 的 方 向 之 一，市 场 空 间 广 阔。据 S t a t i s t a 预 计，到 2 0 2 8 年 全 球 智 能 座 舱市 场 规 模 将 提 升 至 7 7 5.4 亿 美 元；据 I C V T a n k 预 计，2 0 2 5 年 中 国 智 能 座 舱 市 场 规 模 将 达 到 1 0 3 0 亿 元，2 0 1 7-2 0 2 5 年 均 复 合 增 长 率 达 1 3%。图 6：全 球 智 能 座 舱 市 场 规 模 及 预 测 图 7：中 国 智 能 座 舱 市 场 规 模 及 预 测资 料 来 源：S t a t i s t a，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：I C V T a n k，山 西 证 券 研 究 所除 智 能 座 舱 外，自 动 驾 驶 也 是 汽 车 智 能 化 的 重 要 代 表。自 动 驾 驶 是 一 种 机 动 车 驾 驶 系 统，它 通 过 人 工智 能、视 觉 计 算、雷 达、监 控 装 置 和 全 球 定 位 系 统 协 同 合 作，让 电 脑 可 以 在 没 有 人 类 主 动 操 作 的 情 况 下，自 动 安 全 地 操 作 机 动 车 辆。2 0 2 1 年 8 月 2 0 日，国 家 市 场 监 督 管 理 总 局、国 家 标 准 化 管 理 委 员 会 批 准 发 布 了 汽 车 驾 驶 自 动 化 分 级，该 标 准 于 2 0 2 2 年 3 月 1 日 起 开 始 实 施，规 定 了 汽 车 驾 驶 自 动 化 功 能 地 分 级，基于 驾 驶 自 动 化 系 统 能 够 执 行 动 态 驾 驶 任 务 地 程 度，根 据 在 执 行 动 态 驾 驶 任 务 中 地 角 色 分 配 以 及 有 无 设 计 运行 范 围 限 制，将 驾 驶 自 动 化 分 成 0 级 至 5 级。表 2：我 国 汽 车 驾 驶 自 动 化 分 级 标 准分级 名称 车辆 横向和纵 向运动 控制 目标 和时间探 测与响 应 动态 驾驶任务 接管 设计 运行条件0 级 应急辅助 驾驶员 驾驶员及系统 驾驶员 有限制1 级 部分驾驶辅助 驾驶员和系统 驾驶员及系统 驾驶员 有限制2 级 组合驾驶辅助 系统 驾驶员及系统 驾驶员 有限制3 级有条件自动驾驶系统 系统动态驾驶任务接管用户（接管后成为驾驶员）有限制4 级 高度自动驾驶 系统 系统 系统 有限制5 级 完全自动驾驶 系统 系统 系统 无限制资 料 来 源：工 信 部，山 西 证 券 研 究 所行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 1 1自 动 驾 驶 级 别 越 高，对 连 接 器 的 需 求 量 越 大，性 能 要 求 也 越 高。根 据 智 能 网 联 汽 车 技 术 路 线 图 2.0 规 划，到 2 0 2 5 年，国 产 L 2 级、L 3 级 自 动 驾 驶 的 智 能 网 联 汽 车 将 占 汽 车 总 销 量 的 5 0%;到 2 0 3 0 年，国 产 L 2级、L 3 级 自 动 驾 驶 的 智 能 网 联 汽 车 在 销 量 中 的 占 比 达 到 7 0%，L 4 级 自 动 驾 驶 车 型 占 比 达 到 2 0%。根 据 高 工智 能 汽 车 研 究 院 数 据 显 示，2 0 2 1 年 全 年 国 内 新 车 搭 载 前 向 A D A S(高 级 驾 驶 辅 助 系 统)上 险 量 为 8 0 7.8 9 万 辆，同 比 增 长 2 9.5 1%。其 中 L 2 级 A D A S 新 车 搭 载 上 险 量 为 3 9 5.6 2 万 辆，同 比 上 年 同 期 增 长 7 7.6 5%，而 L 2+级A D A S 新 车 全 年 的 上 险 量 也 已 经 呈 现 出 快 速 攀 升 的 态 势。随 着 高 级 别 A D A S 的 渗 透 率 快 速 提 升，车 载 传 感器 用 量 增 加，数 据 传 输 要 求(高 速 高 频 大 数 据 量)相 应 提 高，智 能 网 联 连 接 器 使 用 量 也 随 之 增 长。图 8：我 国 乘 用 车 A D A S 各 分 级 占 比资 料 来 源：高 工 智 能 汽 车 研 究 院，前 瞻 产 业 研 究 院，山 西 证 券 研 究 所自 动 驾 驶 任 重 道 远，未 来 可 期。自 动 驾 驶 需 要 大 量 的 资 金 进 行 研 发 投 入，其 大 规 模 落 地 商 业 化 仍 需 时日。据 I D C 与 I H S M a r k i t 数 据，2 0 2 6 年 全 球 自 动 驾 驶 市 场 规 模 将 达 到 4 1 2 0 亿 美 元，未 来 5 年 年 均 复 合 增长 率 为 2 9%；L 0 汽 车 出 货 量 从 2 0 2 1 年 的 4 4 百 万 辆 增 长 至 2 0 2 6 年 的 5 百 万 辆，L 3 及 以 上 汽 车 出 货 量 从 2 0 2 1年 的 0 增 长 至 2 0 2 6 年 的 1 4 百 万 辆。图 9：全 球 自 动 驾 驶 市 场 规 模 预 测（亿 美 元）图 1 0：各 级 别 自 动 驾 驶 汽 车 出 货 量 预 测（百 万 辆）行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 1 2资 料 来 源：I D C，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：I H S M a r k i t，山 西 证 券 研 究 所1.2 汽车 连接 器是 各个 电子 系统 连接 的信 号枢 纽汽 车 连 接 器 广 泛 应 用 于 汽 车 的 各 个 子 系 统 中。传 统 燃 油 车 单 车 所 用 连 接 器 数 量 约 为 5 0 0 个，而 新 能 源汽 车 单 车 将 运 用 8 0 0-1 0 0 0 个 连 接 器，车 载 连 接 器 数 量 需 求 翻 番。汽 车 电 动 化、智 能 化、网 联 化 趋 势 下，汽车 电 子 应 用 将 从 中 高 端 车 型 向 低 端 车 型 渗 透，在 整 车 制 造 成 本 中 的 占 比 不 断 提 高，在 新 能 源 整 车 中 成 本 占比 达 到 4 5%-6 5%。汽 车 连 接 器 作 为 各 个 电 子 系 统 连 接 的 信 号 枢 纽，广 泛 应 用 于 动 力 系 统、车 身 系 统、信 息控 制 系 统、安 全 系 统、车 载 设 备 等 方 面。表 3：汽 车 连 接 器 在 汽 车 子 系 统 中 的 应 用汽车 子系统 使用 连接器的 主要设 备/机构动力系统 油路、汽门机构、排放机构、发动机冷却、发动机控制、点火控制、四轮驱动车身系统 配电、保险、车门、车窗、反光镜、加热/空调信息控制系统 仪表盘、天线、车辆信息互联、智能交通系统安全系统 A B S、安全带系统、安全气囊系统、汽车防撞系统、行人保护系统车载设备 车载音响、G P S 导航仪、显示屏、车载电脑资 料 来 源：鼎 通 科 技 招 股 说 明 书，山 西 证 券 研 究 所汽 车 连 接 器 主 要 分 为 低 压 连 接 器、高 压 连 接 器 和 高 速 连 接 器 三 种。按 照 传 输 介 质 的 不 同，汽 车 连 接 器可 以 分 为 传 输 交 换 数 据 信 号 的 高 速 连 接 器 和 传 输 交 换 电 流 的 电 连 接 器，根 据 工 作 电 压 的 不 同，电 连 接 器 可以 进 一 步 划 分 为 低 压 连 接 器 和 高 压 连 接 器。低 压 连 接 器 通 常 用 于 传 统 燃 油 车 的 B M S、空 调 系 统、车 灯 等 领域；高 压 连 接 器 普 遍 用 于 新 能 源 汽 车 的 电 池、高 压 配 电 盒、空 调、直/交 流 充 电 接 口、充 电 枪、充 电 座 等；行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 1 3高 速 连 接 器 主 要 用 于 需 要 高 频 高 速 处 理 的 功 能，如 摄 像 头、传 感 器、广 播 天 线、G P S、蓝 牙、W i F i、无 钥 匙进 入、信 息 娱 乐 系 统、导 航 与 驾 驶 辅 助 系 统 等。表 4：汽 车 连 接 器 分 类分类 应用 范围 应用 领域低压连接器 传统燃油车 传统燃油车的 B M S、空调系统、车灯等，工作电压一般为 1 4 V。高压连接器 新能源汽车应用于新能源汽车的电池，高压配电盒、车载充电机、D C/D C、空调、P T C 加热、直/交流电接口、充电枪、充电座等，根据场景不同需要提供 6 0 V-3 8 0 V 甚至更高的电压等级传输，以及提供 1 0 A-3 0 0 A 甚至更高的电流等级传输。高速连接器 新能源汽车、传统燃油车应用于摄像头、传感器、广播天线、G P S、蓝牙、W i F i、无钥匙进入、信息娱乐系统、导航与驾驶辅助系统等。资 料 来 源：前 瞻 产 业 研 究 院，山 西 证 券 研 究 所图 1 1：新 能 源 汽 车 连 接 器 应 用 分 布 图 1 2：汽 车 连 接 器 示 意 图资 料 来 源：前 瞻 产 业 研 究 院，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：价 投 基 地，山 西 证 券 研 究 所1.3 汽车 电动 化对 高压 连接 器带 来全 新增 量汽 车 电 动 化 增 加 的 需 求 主 要 在 高 压 连 接 器，因 为 核 心 部 件 三 电 系 统 都 需 要 高 压 连 接 器 的 支 持，比 如 驱动 电 机 需 要 提 供 大 功 率 的 驱 动 能 量，需 要 相 应 的 高 压 和 大 电 流，远 超 过 传 统 燃 油 车 的 1 4 V 电 压。高 压 连 接器 通 常 指 工 作 电 压 在 6 0 V 以 上、主 要 负 责 传 输 大 电 流 的 连 接 器，主 要 由 机 壳（公 端、母 端）、端 子（公 母 端子）、摇 臂、屏 蔽 罩/屏 蔽 层、防 护 密 封（尾 部、半 端、线 端、接 触）、尾 部 防 护 盖、高 压 互 锁 系 统（互 锁 P I N）、C P A 系 统 等 结 构 组 成。行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 1 4图 1 3：高 压 连 接 器 结 构 示 意 图资 料 来 源：线 束 世 界，山 西 证 券 研 究 所新 能 源 汽 车 两 种 补 能 方 式 使 用 的 电 连 接 器 与 换 电 连 接 器 均 属 于 高 压 连 接 器。新 能 源 汽 车 主 要 由 充 电 和换 电 两 种 能 源 补 给 模 式，这 两 种 补 能 模 式 的 载 体 一 种 是 充 电 桩，另 一 种 是 换 电 站。与 充 电 桩 的 充 电 模 式 不同，换 电 是 通 过 集 中 型 充 电 站 对 大 量 电 池 集 中 存 储 充 电，同 时 在 电 池 配 送 站 内 直 接 完 成 对 电 动 车 进 行 电 池更 换。据 中 国 充 电 联 盟 数 据，截 止 2 0 2 2 年 1 1 月，我 国 公 共 充 电 桩 1 7 3.1 万 台（同 比 增 加 1 0 5.4%，其 中 包含 直 流 充 电 桩 7 3.2 万 台 与 交 流 充 电 桩 9 9.9 万 台），随 车 配 建 充 电 设 施 3 2 1.8 万 台（同 比 增 加 3 1 6.5%），共 计4 8 4.9 万 台，同 比 增 加 1 0 7.5%；2 0 2 2 年 1-1 1 月，充 电 基 础 设 施 增 量 为 2 3 3.2 万 台，新 能 源 汽 车 销 量 为 6 0 6.7万 辆，桩 车 增 量 比 为 1：2.6，充 电 基 础 设 施 建 设 能 够 基 本 满 足 新 能 源 汽 车 的 快 速 发 展。图 1 4：我 国 充 电 桩 保 有 量（万 台）图 1 5：2 0 2 1 年 我 国 主 要 换 电 运 营 商 换 电 站 数 量(座)行 业 研 究/行 业 深 度 分 析请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 1 5资 料 来 源：中 国 充 电 联 盟，智 研 咨 询，山 西 证 券 研究 所资 料 来 源：中 国 充 电 联 盟，山 西 证 券 研 究 所图 1 6：充 电 基 础 设 施 与 新 能 源 汽 车 继 续 高 速 增 长资 料 来 源：中 国 充 电 联 盟，山 西 证 券 研 究 所为 了 提 高 补 能 效 率，大 功 率 快 充 成 为 各 车 企 的 研 发 重 点。相 较 于 4 0 0 V 架 构，切 换 8 0 0 V 架 构 能 够 使 充电 时 间
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