网售处方药开闸在即，助力医药电商行业大变革.pdf

2018-06-30 医药 健康 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 网售处方药开闸在即，助力医药电商行业大变革 核心提示 张静含 021-33830502-765 jhzhangcebm 余玉君 021-33830502-766 yjyucebm 网售处方药几经波折，近期有望出台相关 放开 政策。 目前网上药店占全部医药市场比重仅 1%，相信随着网售处方药政策的放开，通过互联网端口销售的医药商品占比能提升到 10%以上，则医药电商面临的市场空间将至少达 2000 亿。 我们认为在网售处方药放开的情况下，九州通 作为 渠道布局 比较完善 的 医药上市公司，有望较大程度直接受益。 报告摘要 网售处方药开闸 在即 ，医药电商将迎千亿市场 我国处方药市场占药品终端消费市场 85%的份额以上，但基本 80%左右通过医院渠道销售。对比美国，从医院渠道销售的处方药占比仅 40%。 目前网上药店占全部医药市场比重仅 1%，相信随着网售处方药政策的放开，通过互联网端口销售的医药商品占比 若 能提升到 10%以上，则医药电商面临的市场空间将至少达 2000 亿。 他山之石：美国网售处方药放开之路的借鉴 美国 药品网购渗透率达 30%， 医药电商 模式相对成熟， 不管是 传统 线下 药店 +网上药店合作的 O2O 模式 ，还是加入了 PBM 的医药保 结合的模式， 线上导流 线下 渠道 布局 十分关键。 目前 对于 我国 而言， 一方面 大部分 医药电商尚未具备 成熟的盈利模式 ， 但 部分企业已经 具备一定的线上 流量优势， 互联网基因已经具备 ；另一方面 ， 药店 行业并购整合 频起 ，线下药店渠道整合正在加速 。因此 ， 抢占线上 流量， 同时布局 线下渠道， 将 成为医药电商发展的主要方向。 。 网售处方药放开下，医药产业链上 相关参与 主体 受益分析 综合来看，无论是从布局的范围和涉足的领域等广度，还是从纵横的深度来看，九州通均更占优势，全力布局打造产业链闭环，网售处方药一旦放开，公司作为有线上 流量端口、线下药店渠道布局的 医药上市公司，有望较大程度直接受益。 医药 健康 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 1 目录 目录 . 1 图表目录 . 2 一、网售处方药是否放开，历经政策多轮割据战 . 3 网售药品政策几经调整 . 3 政府大力支持医药电商发展 . 4 二、网售处方药开闸在即，医药电商将迎千亿市场 . 6 我国处方药流 转仍以医院渠道为主 . 6 网上药店渠道占零售市场比重十分之一不到 . 7 B2C渠道前景远大，市场空间有望从百亿级向千亿级迈进 . 7 三、他山之石：美国医药电商行业发展的借鉴 . 9 美国药品网购渗透率达 30% . 9 美国典型医药电商（一）：沃尔格林 +drugstore的 O2O模式分析 . 10 美国典型医药电商（二）： CVS+PBM独特商业模式的分析 . 10 总结：美国医药电商一定程度上勾勒了我国医药电商发展的远大蓝图 . 12 四、处方外流将带来药品流通方式的重构 .13 处方外流下药品和资金流转方式将重构 . 13 五、网售处方药放开下，医药产业链上相关参与主体的受益分析 .15 医药电商普遍没有成熟盈利模式 . 15 主要医药电商竞争力综合分析 . 16 案例分析：医药电商典型案例分析 .18 （一）阿里健康：目前中国医药电商最大的综合 B2C交易平台 . 18 （二）九州通旗下好药师 +药急送 . 19 （三）太安堂康爱多：微信购药第一家 . 20 医药 健康 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 2 图表 目录 图表 1 ：网售处方药相关政策梳理 . 3 图表 2：政府出台相关政策规范医药电商发展 . 5 图表 3： 2013-2017年全国医药商品销售总额 . 6 图表 4： 2013-2017年全国药品销售总额 . 6 图表 5：中国处方药销售渠道结构 . 6 图表 6：美国处方药销售渠道结构 . 6 图表 7： 2013-2016年 我国实体药店和网上药店（含药品和非药品）销售额占比 . 7 图表 8：经中国 B2C渠道的药品、医疗设备及营养保健品的交易总额 . 8 图表 9：美国网购药品销售额及渗透率 . 9 图表 10：沃尔格林医药电商布局板块 . 10 图表 11： CVS药店 +PBM药品 O2O运营流程图 . 11 图表 12：处方外流不放开情况下药品流通方式 . 13 图表 13：处方外流情况下药品流通方式 . 14 图表 14：目前国内部分主流医药电商 . 15 图表 15：部分医药电 商竞争力对比 . 16 图表 16：天猫医药馆产品销售比例 . 18 图表 17：好药师线上线下销售情况 . 19 图表 18：康爱多各类电商模式 . 20 医药 健康 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 3 一、网售处方药是否放开，历经政策多轮割据战 网售药品政策几经调整 针对网售处方药是否放开， 监管层也是历经了多次的政策调整： 探索期（ 2000-2004）： 1998年，国内还没有出台医药电商相关政策 ， 随后在 1999年 12月 28日， CFDA出台处方药与非处方药流通管理暂行规定，禁止网上销售处方药和非处方药 。 到 2020年， 药品电子商务试点监督管理办法 颁布， 部分省市开展网上非处方药销售试点， 推动医药电商初期探索 。 萌芽期（ 2004-2014）： 2004年 7月 8日， CFDA颁布互联网药品信息服务管理办法，允许取得“互联网药品信息服务资格证书”的企业通过互联网向上网用户有偿提供药品信息等服务活动。在 2005年 9月 29日， CFDA 又颁布了互联网药品交易服务审批暂行规定，规定药品零售企业可以网售非处方药。上述两项政策的发布给予了医药电商的合法地位 。 网售药品交易正式放开，但只能销售非处方药， 且 这个阶段医药电商主要以争夺用户、 赚取差价收益为特征，市场格局不明显。 成长期（ 2014-至今 ）： 2014年 5月 28日， CFDA发布了互联网食品药品经营 监督管理办法征求意见稿，允许互联网企业按照药品分类管理规定的要求，凭处方销售处方药。该征求意见稿的发布推动大量药品企业进入电商领域。 这个 阶段网上药店数量增速较快，但大部分药店没有成熟的商业模式，还在不断的探索，我国医药电商尚处于成长期。 网售处方药在政策层面逐步探索试点放开，但监管和运营模式等都不成熟，来回调整探索 。 图表 1 ：网售处方药相关政策梳理 时间 政策 内容 1999 年12 月 28日 关于印发处方药与非处方药流通管理暂行规定的通知 第二十条，暂不允许采用网上销售方式销售乙类非处方药。 2000 年 6月 药品电子商务试点监督管理办法 部分省市开展网上非处方药销售试点。 2000 年 9月 互联网药品信息服务管理办法 允许互联网药品信息服务。 2005 年 9月 互联网药品交易服务审批暂行规定 可以在网上进行药品交易，但只能销售非处方药。 2013 年10 月 关于加强互联网药品销售管理的通知 零售单体药店不得开展网上售药业务，零售连锁企业网上只能销售非处方药，并使用符合 GSP 认证的药品配送系统自行配送。 医药 健康 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 4 2014 年 5月 互联网食品药品经营监督管理办法（征求意见稿） 互联网经营者可凭处方销售处方药， B2B 第三方交易平台、药品生产企业和药品批发企业开展网上药品购销活动无需审批或备案； B2C 牌照不再审批采取备案制 2016 年 5月 国家食药监总局表示，试点过程中暴露出第三方平台与实体药店主体责任不清晰、对销售处方药和药品质量安全难以有效监管等问题，不利于保护消费者利益和用药安全，因此决定结束互联网第三方平台药品网上零售试点工作。 2017 年11 月 14日 网络药品经营监督管理办法（征求意见稿） 拟规定“网络药品销售者为药品零售连锁企业的，不得通过网络销售处方药”、“向个人消费者销售药品的网站不得通过网络发布处方药信息”。 2018 年 2月 9 日 关于药品网络销售监督管理办法（征求意见稿） 目前可以放开的有条件的放开，比如通过第三方平台向个人消费者售药；不宜放开的暂时仍禁止，比如暂时仍禁止向个人消费者网售处方药，禁止单体药店网售药品。 网络药品经营监督管理办法 第八条明确了“网络药品销售者为药品生产、批发企业的，不得向个人消费者销售药品。网络药品销售者为药品零售连锁企业的，不得通过网络销售处方药、国家有专门管理的药品等。 2018 年 4月 28 日 关于促进“互联网 +医疗健康”发展的意见 对线上开具的常见病、慢性病处方，经药师审核后，医疗机构、药品经营企业可委托符合条件的第三方机构配送 数据来源：政府网站，莫尼塔研究 可以 看出网售处方药 是否放开 的政策 几经 波折 ， 尤其是 是今年 4月份 国务院办公厅印发的关于促进“互联网 +医疗健康”发展的意见提出，在医师掌握患者病历资料后，允许在线开具部分常见病、慢性病处方。这让互联网售药看到了曙光：放开网售处方药变得可能。 政府大力支持医药电商发展 自 京卫大药房 2005年 获得国内第一张医药电商牌照，标志着医药电商开始进入药品零售领域 ，之后到 2010年， 6年间获得交易资格证书的企业数增加到 23家，网上药店增加到 10家，中国医药电商发展缓慢。 2011年 6月天猫医药馆试水（ 2012年 2月正式上线）， 2011年 9月，开心人网上药店单月销售额突破400万元， 为当时医药电商单月最高销售额，成为行业标杆，中国医药电商行业发展正式进入快车道。 在 20122015年 3年间，我国共诞生了 345家网上药店 。 截至 2016年，我国网上药店数量已经达到 678家 。 从政策层面， 政府出台了一系列政策推动医药电商的发展 ， 大力支持医药电商的发展，特别是在取消互联网交易资格 B、 C证后，又取消了互联网交易资格 A证，意味着我国医药电商由审核制改为备案制，降低了审核门槛。 医药 健康 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 5 图表 2：政府出台相关政策规范医药电商发展 时间 政策 内容 2005 年9 月 互联网药品交易服务审批暂行规定 规定从事互联网药品交易服务的企业必须经过审查验收并取得互联网药品交易服务机构资格证书 2016 年12 月 全国药品流通行业发展规划 鼓励企业开展基于互联网的服务创新，丰富药品流通渠道和发展模式 2017 年1 月 国务院关于印发十三五深化医药卫生体制改革规划的通知 推广应用现代物流管理技术，规范医药电商发展 国务院关于第三批取消中央制定地方实施行政许可事项的决定 取消互联网交易服务资格的 B、 C 证审核 2017 年2 月 国务院关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见 推进互联网 +药品流通，支持互联网企业与药品流通企业加强合作，推广网定店取、网定店送等新型配送方式 2017 年9 月 国务院关于取消一批行政许可事项的规定 取消互联网交易 A 证审核 2017 年11 月 网络药品经营监督管理办法（征求意见稿） “网络药品销售者为药品零售连锁企业的，不得通过网络销售处方药”、“向个人消费者销售药品的网站不得通过网络发布处方药信息”。 2018 年4 月 国务院办公厅关于促进“互联网 +医疗健康”发展的意见 鼓励医疗机构应用互联网等信息技术拓展医疗服务空间和内容，构建覆盖诊前、诊中、诊后的线上线下一体化医疗服务模式。 数据来源：政府公告，莫尼塔研究 从上表中可以看出， 政策层面 医药电商迎来多轮“解禁” ： 先是取消医药电商 B、 C证，对网上药店予以放行 ， 接着是鼓励“网订店取，网订店送”的新型配送方式，培育新型服务和新业态；再是各地试点电子处方和处方外流，为互联网 +医药提供了机会；最后连“含金量”最高的 A证亦予以取消，医药电商全面解禁。 总体而言， 虽然 政策或有反复， 但大方向是比较确定的： 互联网 +是医药流通行业发展的机会所在 。 医药 健康 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 6 二、网售处方药开闸 在即 ，医药电商将迎千亿市场我国 处方药 流转 仍以医院渠道为主 根据南方所数据， 2017年 我 国医药商品销售总额 达 2.00万亿， 其中 药品 销售额 为 1.58万亿 。 在药品销售结构里面， 85%的销售规模来自于处方药销售，而医疗机构销售了近 80%的处方药 。 图表 3： 2013-2017 年 全国医药商品销售总额 图表 4： 2013-2017 年 全国 药品 销售总额 数据来源： 商务部 ，莫尼塔研究 数据来源： 商务部 ，莫尼塔研究 横向对比中国与美国处方药市场，我国处方药销售渠道仍以医院为主，尤其是城市等级医院，占了处方药销售的 61%比重，而通过药店渠道销售的处方药占全部处方药的 10%不到。 美国处方药流通渠道则相对分散和多样化， 处方零售市场 呈现 以连锁店为主体，多种渠道相对均衡的流通格局。其中连锁店占了处方零售市场 34%，其次是邮递服务 （类 电商 ） 20%，医院渠道（非联邦医院、联邦机构 、 私人诊所 和 私营机构 ）占比仅有 40%。 图表 5：中国处方药销售渠道结构 图表 6：美国处方药销售渠道结构 数据来源：中国产业信息网，莫尼塔研究 数据来源：中国产业信息网，莫尼塔研究 1303615021 1661318393200160%5%10%15%20%05000100001500020000250002013 2014 2015 2016 2017总销售额 增速亿元109841245713829 14975158000%5%10%15%050001000015000200002013 2014 2015 2016 2017药品销售额 增速亿元城市等级医院61%县级医院18%农村基层6%城市基层6%药店9%连锁店34%邮递服务20%私人诊所12%私营机构11%非联邦医院食品店7%联邦医院1% 其他6%医药 健康 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 7 网上药店渠道占 零售市场比重 十分之一 不到 现行医疗体制中医疗资源相对短缺，医院掌握着社会几乎全部的医疗资源，在药品选购中占据决定性地位 。 目前实际外流处方还不到千分之一。无论是药品供应渠道，还是医保政策，种种约束使得零售药店无法与公立医疗机构竞争处方药零售市场。 据 CFDA南方所数据显示， 2016年我国零售药店终端（含药品和非药品）的销售规模为 4929亿元，其中实体药店销售规模占了 94.2%的份额，网上药店（含药品和非药品）占 5.8%，零售市场仍以实体药店为主力。 图表 7： 2013-2016 年我国实体药店和网上药店（含药品和非药品）销售额占比 数据来源：南方所，莫尼塔研究 B2C渠道 前景远大 ， 市场空间 有望 从百亿级向千亿级迈进 随着互联网技术发展 ， 网上购物已经改变了消费者的生活方式。 根据弗若斯特沙利文的报告，作为中国互联网医疗健康行业的一部分，医药 B2C业务的交易总额自 2012年至 2016年增长近十倍，复合年增长率为 77.2%，于 2016年增至人民币 200亿元。该增长主要由人均可支配收入增加、医疗健康意识提高、在线购买健康产品的普及程度增加以及制药公司的推广加强所推动。 98.80% 98.10% 96.80% 94.20%1.20% 1.90% 3.20% 5.80%0%20%40%60%80%100%2013 2014 2015 2016实体药店 网上药店医药 健康 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 8 图表 8：经中国 B2C 渠道的药品、医疗设备及营养保健品的交易总额 数据来源： 弗若斯特沙利文，莫尼塔研究 由于政策方面尚未明确放开 网售处方药的意见 ， 目前医药电商经营范围还以非处方药为主。 相信 随着 网售处方药 的逐步 放开 ，医药电商面临的市场空间将从百亿级向千亿级迈进。 一方面，我国处方药市场占药品终端消费市场 85%的份额以上，但基本 80%左右通过医院渠道销售。对比美国，从医院渠道销售的处方药占比仅 10%，可以想见我国在目前医药不分家的前提下，处方药市场由医院终端垄断，而随着医改的不断深入，处方外流政策逐步的放开推进，医院的处方将逐步实现外流，医药电商可以分享这块大蛋糕。 目前网上药店占全部医药市场比重仅 1%，相信随着网售处方药政策的放开，通过互联网端口销售的医药商品占比 若 能 提升到 10%以上，则医药电商面临的市场空间将至少达 2000亿。 另一方面，处方药市场中，消费者的购药主动性更强，对于能承接网售处方药的医药电商而言，作为直面终端客户的流量入口，平台客户粘性更大，有更多的 发展 机会。 2040801402000%20%40%60%80%100%120%0501001502002502012 2013 2014 2015 2016B2C销售额 增速亿元医药 健康 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 9 三 、 他山之石：美国 医药电商 行业 发展 的借鉴 纵观世界各国 ， 美国和英国 是 允许在网上销售处方药和非处方药 ，而 日本允许在网上销售非处方药，禁止销售处方药。 因此 ， 医药分开 执行相对彻底的美国对中国的网售 处方药 放开 参考价值 较大。 美国药品网购渗透率达 30% 从美国医药电商市场发展看，早在 1998年，医药电商渗透率就超过了 10%，且渗透率持续处于高增长水平。 2015年，医药电商交易额达到 820亿美元，占整个美国药品销售市场份额的 33.3%，足见医药电商在美国的普及程度 。 图表 9：美国网购药品销售额及渗透率 数据来源： IMS，莫尼塔研究 美国 医药电商市场已经相对成熟： Rite Aid公司的药品零售市场、 Walgreen和 CVS三家公司基本上垄断了 60%以上的市场份额。 医药电商的 销售模式有 三 种 代表模式：一 是 没有线下门店 的 独立 网上 药房的网上购药模式；二是传统药店 发展的 网上药店 的 O2O模式；三是由 PBM（ private brand management）发展起来的非传统网上药店模式 。 其中，原先没有线下门店的独立网上药店由于资本实力不足支撑扩张，且无线下门店带来的便捷性优势，其发展势头受到连锁药店巨头的遏制。 2011年最大的独立网上药店 drugstore 被沃尔格林收购可谓宣告独立网上药店时代的终结。沃尔格林 +drugstore就成为了 美国 O2O的 典型范例。 因 此 目 前 主流 美 国 医 药 电 商 有 两 种 模 式 ： 以 沃 尔 格 林 为 代 表 的 传 统 药 店 的 O2O 模 式 ； 以143439531743 82012%19% 21%30%33%0%5%10%15%20%25%30%35%01002003004005006007008009001998 2005 2007 2013 2015药品网络销售额 渗透率亿美元