国防军工2018年中期投资策略：基本面拐点+历史底部估值，有望迎新一轮行情.pdf

识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 34 投资策略 |国防军工 证券研究报告 国防军工 2018年 中期 投资 策略 基本面拐点 +历史底部估值，有望迎新一轮行情 Table_Summary 核心观点 ： 基本面全面改善，行业进入景气三年。 回顾 2018年上半年行业发展的变化，军改影响后订单的逐步落地、各集团资产证券化节奏的恢复、行业内改革进程的推进。 上半年，尤其是二季度以来，行业订单和生产快速增长，行业景气恢复，有望进入三年景气递增周期；航天科工集团、航天科技集团、兵器装备集团 、 中船重工集团等军工集团资产证券化动作重启 ， 我们认为 “十三五 ”后三年各集团资产证券化任务繁重；兵装集团自动化所转制方案获八部委联合批复、核心总装类上市公司股权激励方案推出，行业内改革红利逐步释放。 我们维持 2018年策略报告的判断 ： 2018年行业订单恢复 ， 将进入三年景 气递增周期 ； “十三五 ”后三年各军工集团资产证券化任务繁重 ； 改革红利持续释放，关键性改革有望落地。 估值处于历史最底部，行情与基本面背离，板块有望迎来新一轮投资机会。 目前中证军工指数静态 PE处于历史最底部（接近 2012年 12 月初）；军品配套类龙头企业静态 PE在 20-30倍，总装类公司 PS在 1.70倍左右，均处于历史最底部。 我们认为，军工板块经历近三年的调整，实现了对 2014-2015 年行业过高估值的修正，行业估值已经处于历史底部；基本面来看，订单进入三年景气递增周期，资产证券化和改革快速推进，目前与基本面 背离，板块有望迎来新一轮投资机会。 投资建议： 我们建议军工行业投资布局两条主线：一是低估值成长股，重点推荐中航机电、内蒙一机、中航沈飞、中国动力；二是关注舰船装备产业链，重点推荐中船防务、中国动力、湘电股份。 风险提示： 资产注入进度与方案具有不确定性，相关改革政策进度低于预期，科研院所改制进度具有不确定性，相关装备研发进度低于预期。相关公司外延并购具有不确定性，军品订单具有不确定性，毛利率下降的风险。 Table_Grade 行业 评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2018-07-06 Table_Chart 相对市场 表现 Table_Aut hor 分析师： 胡正洋 S0260516020002 021-60750639 huzhengyanggf 分析师： 赵炳楠 S0260516070004 010-59136613 zhaobingnangf Table_Report 相关研究： 国防军工 2018 年投资策略：有望进入 三年景气周期 2017-12-11 Table_Contacter 联系人： 滕春晓 021-60750604 tengchunxiaogf - 4 0 %- 2 2 %- 4 %14%32%2 0 1 7 - 0 7 2 0 1 7 - 1 0 2 0 1 8 - 0 2 2 0 1 8 - 0 6国防军工 沪深300识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 34 投资策略 |国防军工 目录索引 2018年下半年展望 . 4 大环境篇 . 6 朝鲜半岛：局势迅速降温，步入新篇章 . 6 美国：发动贸易战，意图遏制中国发展 . 8 台海 ： 再遭 “断交 ”潮 ， 遏制 “台独 ” . 10 行业篇 . 10 2018年军费增速有所提升 . 10 “十三五 ”后期 ， 装备采购量有望快速增长 . 12 武器装备进入快速列装的新阶段 . 14 改革篇 . 16 科研院所转制：首家 军工科研院所转制获批 . 16 混合所有制改革：股权激励有望全面推广 . 17 采购和价格改革：加快关键性改革 . 17 资产证券化：动作频繁，有望加速 . 18 军民融合篇 . 22 军民融合政策深化 . 22 军民融合基金：数量多、规模大 . 23 军民融合标的持续增长 . 25 四个风险点的变化 . 26 公司篇 . 28 中航光电 . 28 中航机电 . 29 内蒙一机 . 30 湘电股份 . 31 中国动力 . 32 风险提示 . 33 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 34 投资策略 |国防军工 图表索引 图 1：中证军工指数 2018年上半年行业走势 . 4 图 2：军工行业静态 PE处于历史最底部 . 5 图 3：中国军费预算（亿元人民币）及增速 . 11 图 4：中国、美国、俄罗斯军费占 GDP比例对比 . 11 图 5： 历年美国军费中 “采购 +研发 ”占比 . 12 图 6：中直股份和中航飞机 “十二五 ”期间营收情况（亿元） . 13 图 7：中直股份和中航飞机 2011-2015 年的营收情况（亿元） . 13 图 8： 军工行业 2011-2017年收入增速变化（ %） . 14 图 9： 中航光电 “十二五 ”期间收入和净利润增速变化 （ %） . 14 图 10：舰船装备向大型化和信息化升级 . 15 图 11： 1993年以来军工资产证券化项目数 . 19 图 12：各集团资产证券化率（资产口径） . 19 图 13：各集团资产证券化率（利润口径） . 20 图 14：军工综合资产证券化率变化（ A股市场） . 20 图 15：军工综合资产证券化率变化（全市场： A+H+海外） . 20 表 1：军工行业影响因素（ 2017、 2018上半年） . 5 表 2： 2017年以来朝鲜半岛局势变化 . 7 表 3： 2018年以来中美贸易争端动态 . 9 表 4： 中直股份和中航飞机 2011-2016年的营收情况（亿元） . 13 表 5： 军工科研院所改制相关政策 . 16 表 6： 2018 年上半年军工集团资产证券化动作 . 18 表 7：各大军工集团关于推进资产证券化出台的相关媒体报道 . 21 表 8： 军民融合相关政策整理 . 23 表 9：军民融合基金 . 24 表 10： 2017 年民营企业 IPO 情况 . 25 表 11：民参军 2017 年以来并购动作 . 25 表 12： 民参军企业 2017 年并购承诺利润完成情况 . 26 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 34 投资策略 |国防军工 2018 年 下半年 展望 在 2018年投资策略中，我们提出“军改影响逐步消除，装备采购进入“十三五”景气周期”“军工集团的资产证券化进度亦受五年规划周期影响，资产证券化将进入“十三五”的运作加速推进期”“看好 2018-2020年 军工行业基本面和资产证券化三年景气周期”。 图 1： 中证军工指数 2018年上半年行业走势 数据来源： Wind， 广发证券发展研究中心 回顾 2018年上半年行业发展的变化，军改影响后订单的逐步落地、各集团资产证券化节奏的恢复、行业内改革进程的推进，我们此前的判断陆续得到了验证。然而与基本面的持续加强不同，军工板块在上半年经历了三次大的涨跌行情，随着四月下旬以来板块的再次调整，行业估值进入历史最底部。 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%2018/1/1 2018/2/1 2018/3/1 2018/4/1 2018/5/1 2018/6/1 2018/7/1中证军工 沪深 300 创业板指-27%+25%-18%识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 34 投资策略 |国防军工 图 2： 军工行业静态 PE（倍） 处于历史最底部 数据来源： Wind， 广发证券发展研究中心 注：估值计算剔除掉指数成分股中两只造船行业个股 军工 板块经历 近三年的 调整 ，实现了对 2014-2015年行业过高估值的调整，目前行业 核心军品配套企业 静态 PE在 20-30倍，总装类公司 静态 PS在 1.70倍左右 。我们认为，行业估值已经处于历史底部， 订单 进入三年景气递增周期， 资产证券化和改革快速推进，目前 与基本面背离 的行情， 是 军工行业 最好的 中期布局时点。 表 1： 军工 行业 影响 因素 （ 2017、 2018 上半年） 分类 2017 年 2018 年 上半年 国际局势和地缘政治 朝鲜半岛问题持续恶化 朝鲜终止核试、朝韩会晤、朝美会晤，朝鲜半岛局势缓和（ 2018.042018.06） 英国与欧盟达成脱欧协定（ 2017.12） 解放军军机绕台常规化 中韩因“萨德”问题关系趋冷 英国俄罗斯因间谍问题关系恶化，互驱逐外交官（ 2018.03） 东盟通过南海行为准则框架（ 2017.08） 南海局势趋于紧张，美国军舰进入南海，中国南海大阅兵（ 2018.032018.04） 中印“洞朗对峙”（ 2017.06） 中美贸易 争端 升级（ 2018.042018.06） 解放军驻吉布提保障基地成立（ 2017.07） 叙利亚局势恶化（ 2018.042018.05） 美国退出伊核协议，以色列伊朗武装冲突（ 2018.05） 装备相关 国产航母下水（ 2017.04） 适合高原作战的国产直 -18A 直升机正式入列（ 2018.01） 天舟一号货运飞船发射（ 2017.04） C919 大型客机和 ARJ21 新支线飞机订单创新高（ 2018.02） 055 型大型驱逐舰下水（ 2017.06） 2018 年国防支出预算 11069.51 亿元，增长 8.1%（ 2018.03） C919 首飞（ 2017.05） 南海举行海上大阅兵（ 2018.04） 歼 20 服役（ 2017.09） 空军歼 -10C 开始担负战斗值班任务（ 2018.04） 建军 90 周年朱日和沙场阅兵（ 2017.07） 东风 -26 型导弹列装火箭军（ 2018.04） 0501001502002502011-01-04 2012-01-04 2013-01-04 2014-01-04 2015-01-04 2016-01-04 2017-01-04 2018-01-04中证军工 PE（静态 ) 44.2 44.6识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 34 投资策略 |国防军工 901 新型综合补给舰首舰入列（ 2017.09） 苏 35 战机列装部队（ 2018.04） 发射北斗三号系列卫星（ 2017.11） 中国船舶电力推进系统核心设备取得突破（ 2018.05） 首艘国产航母海试（ 2018.05） 中国首枚民营自研商用亚轨道火箭成功发射（ 2018.05） 东风 -41 达服役标准（ 2018.06） 中国拟建首艘核动力破冰综合保障船（ 2018.06） 改革相关 首批 41 家军工科研院所转制工作正式启动（ 2017.06） 深化党和国家机构改革，完善党政机构布局、加快推进事业单位改革、深化跨军地改革（ 2018.03） 军工集团完成公司制改制（ 2017.11） 国企改革继续深化拓展 军民融合发展委员会成立（ 2017.01） 组建退役军人事务部（ 2018.03） 混合所有制改革 武警指挥体制调整（ 2018.03） 浙江省属军工企业改革重组，成立省军工集团（ 2018.04） 兵器装备自动化研究所首家获批转制为企业（ 2018.05） 改革国有企业工资决定机制（ 2018.05） 政策相关 国务院办公厅印发推动国防科技工业军民融合深度发展的意见（ 2017.12） 发改委发布关于支持中央单位深入参与所在区域全面创新改革试验的通知（ 2018.01） 国防科工局发布 2017 年国防科工局军民融合专项行动计划（ 2017.06） 中共中央办公厅等印发关于开展军民融合发展法规文件清理工作的通知（ 2018.02） 军民融合发展委员会第一次全体会议，第二次全体会议 审议通过军民融合发展战略纲要、中央军民融合发展委员会 2018 年工作要点、国家军民融合创新示范区建设实施方案（ 2018.03） 国防科工局等印发关于军工科研院所转制为企业的实施意见（ 2017.07） 陆军与住建部签署深化军民融合发展推进陆军军事设施转型建设战略合作协议（ 2018.03） 习近平主持召开十九届中央国家安全委员会第一次会议（ 2018.04） 数据来源： 新华网、中华网， 广发证券发展研究中心 大 环境 篇 朝鲜半岛 ： 局势 迅速降温， 步入新篇章 朝韩、朝美 历史性会晤， 金正恩半年内三次访华， 半岛局势现积极势头。2018年以来，朝鲜半岛局势风云突变，从朝韩板门店会谈到朝美新加坡会晤，这半年以来半岛局势展现出积极势头。 2018年局势缓和：以平昌冬奥会为契机，朝韩展开积极对话。 金正恩在2018年元旦的新年致辞中表示愿 就派遣代表团参加平昌冬奥会等事项与韩国举行会谈 ，此后朝鲜不但派代表团参加了平昌冬奥会，双方还派特使团互访，朝韩双方的积极对话使得半岛局势开始缓和。 半岛无核化进程开启：朝 韩、朝美先后举行 会晤，各方共同推进半岛和平。 2018年 4月，朝鲜宣布将 中止核试验与洲际弹道导弹试射，并废弃北识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 / 34 投资策略 |国防军工 部核试验场 ，在此背景下，金正恩先是在板门店与韩国总统文在寅举行会谈，后又于新加坡与美国总统会晤，就半岛无核化问题进行了紧密磋商，半岛局势终现积极势头。 中朝关系进展 ：金正恩密集访华， 中朝关系越发紧密 。 2018年以来，朝鲜劳动党总书记金正恩已经三次访华， 3月 2528日，应习近平邀请，金正恩对中国进行非正式访问；在朝美举行会谈前夕，习近平主席又与金正恩在大连举行会晤；而在朝美会谈结束后的 6月 1920日，金正恩再度访华。三个月内三次访华，并且又集中在朝美会谈前后，体现出中国在朝鲜半岛问题中举足轻重的地位。 表 2： 2017 年 以来 朝鲜半岛 局势变化 半岛局势 时间 事件 朝鲜密集试射、美韩军演不断 2017.02.13 朝鲜成功试射一枚地对地中远程战略弹道导弹。 2017.03.06 朝鲜发射 4 枚弹道导弹落入日本海， 3 枚距离日本只 300 公里。 2017.04.08 美国海军太平洋舰队司令哈里斯已经签署了关于派遣卡尔文森号航母打击大队前往朝鲜半岛附近的命令。 2017.04.29 韩国军方称，朝鲜当天清晨试射一枚导弹，导弹发射后可能在空中爆炸。 2017.07.04 朝鲜宣布当天成功试射“火星 14”洲际弹道导弹。 2017.08.06 联合国安理会召开紧急会议，一致通过 2371 号决议，对朝鲜发射弹道导弹行为进行进一步制裁。决议禁止朝鲜出口煤、铁和铅等矿石产品和海产品。 2017.08.07 朝鲜发表声明，反对联合国安理会通过的 涉朝 决议，会坚持走强化国家核武力的道路。 2017.08.26 韩国军方称，朝鲜当天早晨在江原道向朝鲜半岛东部海域试射多枚不明发射体。 2017.08.29 据日本媒体报道，朝鲜在当天早晨试射了一枚导弹，导弹飞越北海道。 2017.09.15 韩媒称，朝鲜当天凌晨向半岛东部海域发射一枚导弹，韩军立即向半岛东部海域发射“玄武 -2”弹道导弹。 2017.10.16 美国与韩国两军 16 日在朝鲜半岛附近海域启动联合军事演习。 2017.11.21 美国政府宣布将朝鲜再次列入支持恐怖主义国家名单。 2017.11.29 朝鲜 29 日宣布，当天成功试射了新开发的“火星 15”型洲际弹道导弹。 2017.11.29 韩国军方说，韩军当天凌晨举行导弹发射实弹演练，回应朝方试射弹道导弹活动。 2017.12.22 联合国安理会一致通过一份涉朝决议，决定对朝鲜实施更严厉的制裁。 包括要求朝鲜将每年成品油进口数量从 200 万桶削减至 50 万桶，原油进口数量不能超过每年 400 万桶上限，以及朝鲜的海外务工人员在限定期限内被遣返等内容。 以冬奥会为契机，局势逐渐缓和 2018.01.01 朝鲜最高领导人金正恩发表新年贺词时表示，朝鲜有意就派遣代表团参加平昌冬奥会等事项与韩国举行会谈。 2018.02.09 据朝中社报道，朝鲜民族奥林匹克委员会代表团 7 日离开平壤，启程赴韩参加平昌冬奥会。 2018.02.10 韩国总统文在寅在青瓦台会见到访的朝鲜高级别代表团 。 2018.02.23 特朗普宣布将对朝鲜实施“史上最重”制裁。 美国财政部宣布针对 56 个涉朝实体和个人实施制裁，以切断朝鲜核项目的资金源。 2018.03.05 朝鲜中央电视台报道，韩国总统文在寅派遣的特使团当天抵达平壤，开始对朝鲜进行访问。 2018.04.19 韩国总统文在寅表示，朝鲜半岛应结束停战机制，发表终战宣言，向签署和平协定迈进。 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 / 34 投资策略 |国防军工 朝美历史性会晤，半岛无核化进程开启 2018.04.21 据朝中社报道，朝鲜劳动党第七届中央委员会第三次全体会议决定，自 4 月 21 日起，朝鲜将中止核试验与洲际弹道导弹试射，并废弃北部核试验场。 2018.04.27 朝鲜最高领导人金正恩与韩国总统文在寅在韩朝边境板门店会晤 2018.05.08 习近平同朝鲜劳动党委员长金正恩在大连举行会晤。 2018.05.25 朝鲜对丰溪里核试验场对多条坑道和附属设施进行爆破，正式废弃丰溪里核试验场。 2018.05.26 韩国总统文在寅在板门店朝方一侧统一阁与朝鲜最高领导人金正恩举行了会晤。 2018.06.04 美国国防部长马蒂斯说，美国近期不会从朝鲜半岛撤军。 2018.06.12 朝鲜最高领导人金正恩与美国总统特朗普在新加坡举行会晤，就朝鲜半岛无核化及和平机制构建等事务展开磋商。 2018.06.19 据韩联社报道，韩美双方决定暂停原定于 8 月举行的“乙支自由卫士”联合军演。 2018.06.20 国家主席习近平在北京钓鱼台国宾馆会见朝鲜劳动党委员长金正恩。 2018.06.23 特朗普签署行政令，把 2008 年延续至今的“涉及朝鲜（威胁）的国家紧急状态”延长一年、保持对朝鲜的经济制裁。 数据来源：新华社、环球时报综合整理 ， 广发证券发展研究中心 朝美 签署 联合声明描绘愿景并未超出 2005年第四轮六方会谈的“ 9.19”声明 ，但 具有显著的政治和外交意义 。 联合声明 为 美朝双方承诺建立新关系、在半岛建立持久和稳定的和平机制，美方承诺“向朝鲜提供安全保证”，朝方重申“对半岛完全无核化坚定不移的承诺” 朝美联合声明 主要内容 ： （ 1）朝鲜和美国约定建立新的关系回应两国人民对和平繁荣的期盼；（ 2）双方将为建立 半岛持久稳定的和平而共同努力；（ 3）重新确认 2018年 4月 27日的板门店宣言，朝鲜承诺朝着 半岛完全无核化而努力；（ 4）朝鲜和美国约定安置战俘和战争失踪人员的遗骸，立即移交其中判明身份的战俘和战争失踪人员的遗骸。 2005年第四轮六方会谈的 “ 9.19”共同声明的 主要 内容： （ 1） 以和平方式可核查地实现朝鲜半岛无核化是六方会谈的目标 ；（ 2） 根据联合国宪章宗旨和原则以及公认的国际关系准则处理相互关系 ；（ 3） 通过双边和多边方式促进能源、贸易及投资领域的经济合作 ；（ 4） 共同致力于东北亚地区持久和平与稳定 ；（ 5） 根据“承诺对承诺、行动对行动”原则，采取协调一致步骤，分阶段落实上述共识 。 美 国 ： 发动 贸易战 ， 意图 遏制中国发展 为保证世界第一大经济体的地位，美国意图发动贸易战遏制中国发展 。 经过 近30年的快速发展， 中国已经成为世界第二大经济体，并有赶超美国之势。从美国视角出发： “一带一路”政策在加强 中 国国际贸易的同时， 将 削弱美元的影响力； “中国制造 2025” 所涉及的领域大部分触及美国在全球领先的高端技术和产业，将削弱美国高端产业在全球的影响力； 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9 / 34 投资策略 |国防军工 从意识形态上， 美国意识到西化中国的不可能性 ； 美国贸易逆差、财政赤字双高，大背景和上世纪 80年代接近。 美国发动贸易战 ， 起始于“ 232”“ 301”调查 。 起始于 两项条款的调查，美国相继展开了若干对中国出口商品征收关税的措施， 而 每一次美国 宣布加征关税，中国也有相应的措施予以回应。 美国 232调查，是指美国商务部根据 1962年贸易扩展法第 232条款，对特定产品进口是否威胁美国国家安全进行的立案调查。华盛顿时间 2018年 2月 16日，美国商务部公布（ 232调查）报告，认为进口钢铁和铝产品严重损害了美国内产业，威胁到美国家安全。美国商务部据此向特朗普提出建议，对进口钢铁和铝产品实施关税、配额等进口限制措施。 301条款 是美国 1974年贸易法第 301条的俗称 ， 是美国贸易法中有关对外国立法或行政上违反协定、损害美国利益的行为采取单边行动的立法授权条款。 表 3： 2018 年 以来中 美贸易 争端 动态 时间 事件 03.22 美国宣布，针对中国知识产权侵权，对 500 亿美元中国出口商品征收关税 ， 并实施投资限制 。 03.23 中国 商务部发布针对美国进口钢铁和铝产品 232 措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。 04.04 美国政府发布了加征关税的商品清单，将对我输美的 1333 项 500 亿美元的商品加征 25%的关税。 04.04 中国 商务部发布 2018 年第 34 号公告，将对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施，税率为 25%，涉及 2017 年中国自美国进口金额约 500 亿美元 。 05.18 中国商务部发布 2018 年第 44 号 公告 ，终止原产于美国的进口高粱反倾销反补贴 。 05.19 中美两国 19 日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明 ，就 将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差 等方面达成共识。 05.29 美国白宫宣布将对从中国进口的含有“重要工业技术”的 500 亿美元商品征收 25%的关税。 06.15 美国政府发布了加征关税的商品清单，将对从中国进口的约 500 亿美元商品加征 25%的关税 。 06.16 中国 国务院关税税则委员会发布公告决定，对原产于美国的 659 项约 500 亿美元进口商品加征 25%的关税 。 06.18 美国总统特朗普称 计划对额外 2000 亿美元的中国商品加征 10%的关税 。 数据来源：新华社、 人民网、商务部、新浪网 综合整理 ， 广发证券发展研究中心 美国发动贸易战 的直接目的在于 拖慢“中国制造 2025”。 依据美国“ 301调查”，美方因中国侵犯美知识产权，对未来中国出口美国的部分行业进行制裁，具体分为十个领域：新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械。 而这十大领域中很多尚不存在出口，且与 “中国制造 2025”计划所列的十大领域完全吻合 ，可见其真实目的在于拖慢“中国制造 2025” 。 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 10 / 34 投资策略 |国防军工 台海 ： 再遭“断交”潮，遏制“台独” 蔡英文当局拒不承认“九二共识”使两岸关系跌至谷底 。 自 2016年 5月当选台湾地区 领导人以来，蔡英文至今没有承认“九二共识”，甚至以“九二会谈存在不等于九二共识”来诡辩，这使得两岸关系跌倒谷底 。 解放军军机多次绕台巡航， 军机绕台已常态化 。 2017年以来，中国空军多次出动轰炸机、侦察机绕飞台岛巡航， 18年 5月 苏 -35战机首次与轰 -6K战机编队飞越巴士海峡。 解放军军机绕飞台岛已成常态，参考消息 2017年 12月 21日报道， 台媒称，台当局防务部门表示，大陆军机远海长训已常态化，今后不再发布相关新闻。 解放军东南沿海跨昼夜实弹演练。 除军机绕台外，解放军还开始在东南沿海领域开始实弹演练， 央视新闻 2018年 4月 18日报道，陆军航空兵部队在东南沿海举行跨昼夜海上实弹射击演练。多型武装直升机密切配合，高效协同，全面检验陆航部队海上全天候作战能力。演练 23点后结束。这是中国自 2015年 9月以来，首次在台湾海峡举行实弹演习。 与台当局直接展开“外交”的国家 越来越少 。 继过去两年圣多美和普林西比、巴拿马与台湾当局断交后， 2018年上半年， 多米尼加 和 布基纳法索 先后与台湾地区“断交”，目前台湾 当局仅剩 18个所谓的“邦交国”。 美国开始就台湾问题 向中国施压 。 特朗普签署“与台湾交往方案 ” ， 据 中国新闻网 3月 17日报道，美国总统特朗普 3月 16日签署了鼓励美国官员与台湾“官员”互访的“与台湾交往法”，这将使得台美双方各个层级的官员可以实