初识量化趋势交易体系.pdf

金融工程专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 16 金融工程研究 证券研究报告 专题报告 证券分析师 潘炳红 S1150516070002 022-28451684 panbhbhzq 助理分析师 郝 倞 S1150115090012 022-23861600 616159638qq 核心观点 ： 本系列报告的主要目的是介绍我们初步测试开发的商品期货量化交易体系。目前该体系以中线趋势交易为主，包含 BOLL线策略、 ATR通道策略、 MACD 策略，涉及的时间框架包括小时线、日线、周线，涉及的交易标的包括棕榈油、棉花、螺纹钢等十八个品种。 我们的资金管理方案分为四个层次。第一层为最大保证金占比，第二层为各板块占比，第三层具体到各板块下的品种选择，第四层为对应于品种的交易策略。 BOLL 线策略有四个参数，分别为（ n， b， FilterLen， isFilter）， n 为均线回溯期， b 为布林线宽度， FilterLen 为过滤条件回溯期， isFilter为过滤条件指示性变量。 ATR 通道策略有四个参数，分别为（ n， b， FilterLen， isFilter）， n 为均线回溯期及 ATR指标回溯期， b为通道宽度参数， FilterLen为过滤条件回溯期， isFilter 为过滤条件指示性变量。 MACD 策略有五个参数，分别为（ FLen， Slen， DLen， FilterLen，isFilter）， FLen 为快速均线回溯期， SLen 为慢速均线回溯期， DLen为 DEA 均线回溯期， FilterLen 为过滤条件回溯期， isFilter 为过滤条件指示性变量。 对于有色金属板块，我们目前仅投资铜合约和铝合约，对于铜合约使用 BOLL 日线策略和 ATR 通道日线策略进行投资，对于铝合约，使用ATR 通道周线策略进行投资。 铜 BOLL 日线策略可使用 2.5%资金规模进行建仓，胜率为 43%，盈亏比 为 1.83。 铜 ATR 通道 日线策略可使用 2.5%资金规模进行建仓，胜率为 40%，盈亏比为 1.89。 铝 ATR通道周线策 略可使用 5%资金规模进行建仓，胜率为 38%，盈亏比为 1.49。 初识量化 趋势交易体系 金融工程 CTA 策略 专题报告 之一 分析师： 潘炳红 SAC NO： S1150516070002 2016 年 12 月 29 日 金融工程专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 16 目 录 1、概述 . 4 2、总资金管理 . 4 3、策略说明 . 4 3.1 BOLL 线策略 . 5 3.2 ATR 通道策略 . 5 3.3 MACD 策略 . 6 4、有色金属板块策略 . 7 4.1 铜 BOLL 日线策略 . 7 4.2 铜 ATR 通道日线策略 . 8 4.3 铝 ATR 通道周线线策略 . 10 5、排除的品种、策略说明 . 11 5.1 未交易品种说明 . 11 5.2 未交易策略说明 . 12 5.2.1 时间周期的考虑 . 12 5.2.2 策略的考虑 . 12 6、小结 . 13 金融工程专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 16 图 目 录 图 1 铜 BOLL 日线策略市值走势图 . 8 图 2 铜 ATR 通道日线策略市值走势图 . 9 图 3 铝 ATR 通道周线线策略市值走势图 . 10 图 4 沪锌指数周线图 . 12 表 目 录 表 1 铜 BOLL 日线策略指标 . 8 表 2 铜 BOLL 日线策略年度表现 . 8 表 3 铜 ATR 通道日线策略指标 . 9 表 4 铜 ATR 通道日线策略年度表现 . 9 表 5 铝 ATR 通道周线线策略指标 . 10 表 6 铝 ATR 通道周线线策略年度表现 . 10 金融工程专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 16 1、概述 本系列报告的主要目的是介绍我们初步测试开发的商品期货量化交易体系。目前该体系以中线趋势交易为主，不涉及日内交易、 套利交易等。目前该体系涉及的策略有三个，分别为 BOLL线策略、 ATR通道策略、 MACD策略，涉及的时间框架包括小时线、日线、周线，涉及的交易标的包括铜、棕榈油、 PTA、螺纹钢等十八个品种。本系列报告将一一展示各个子策略测试结果及总体结果。 2、总资金管理 在进行子策略的回测展示前，首先介绍我们趋势交易体系的资金管理方法。我们的资金管理方案分为四个层次。第一层为最大的保证金占比，即账户总体风险暴露水平，该值总体控制了账户的风险。第二层为各板块占比，目前该体系涉及四个交易板块，分别为有色金属板块、黑色板块、化工 板块、农产品板块，对每个板块赋予一定权重，合计为 100%，各板块的权重乘以最大保证金占比，即为该板块的最大保证金占比。第三层具体到各板块下的品种选择，因品种特性各不相同和品种上市时间有长有短，我们并未选择全部品种，仅选择历史表现较好的品种进行交易。我们对板块下各品种进行等权重分配资金，品种权重乘以板块权重乘以最大风险暴露，即为该品种的最大保证金占比。第四层为对应于品种的交易策略，不同品种涉及的交易策略数量并不相同，有些品种可使用多个策略进行交易，有些品种仅适用于单一策略，适用于多策略的品种，各策略等权重配置 ，适用单一策略的，该策略即使用该品种的全部保证金比例。 本体系并未使用类似海龟交易体系中的 ATR 指标来决定仓位，也未使用单笔交易的风险暴露程度来决定仓位，而是使用类似于等权重分配的方式来决定仓位。其原因是我们更希望得到一个更加多样性的体系，而当使用 ATR 指标或单笔交易风险暴露来决定仓位水平时，当某品种处于横盘状态下， ATR 指标的减小或买入价与初始平仓价之间的减少，必然会导致相对重仓，而在最大保证金的控制下，必然会挤占其他品种的仓位，从而形成相对重仓持有少量品种的局面。而我们更看重交易品种和策略的多样性，我们 希望我们的持仓足够分散，通过相互对冲来减轻波动。通过多品种多策略的分配后，我们在单个品种上的风险暴露，是远小于通过类似于海龟交易体系的仓位管理方式得到的风险暴露水平的。 3、策略说明 金融工程专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 16 该部分对体系使用的策略进行说明。目前体系中涉及到 3 个子策略，分别为BOLL 线策略， ATR 通道策略， MACD 策略，下面分别介绍。 3.1 BOLL 线策略 假设 C 为收盘价， BOLL 指标的计算公式为： n)s t d (*b M e a n L in e Do w nL in en)s t d (*b M e a n L in eU p L in e)n(MAM e a n L in e，CCC BOLL 指标包含两个参数， n 和 b， n 为均线回溯期参数， b 为布林线宽度参数。在 实际使用中，若处于空仓状态，当前一收盘价突破上轨时，开盘买入做多，当当前一收盘价跌破下轨时，开盘卖出做空。当持有多单时，若前一收盘价跌破均线，则平多单。当持有空单时，若前一收盘价向上突破均线，则平空单。此外，我们给布林线增加了一个过滤条件，使用比当前交易周期更大的周期的均线进行过滤，如在小时线上进行交易时，使用日均线进行过滤，在日线上进行交易时，使用周均线进行过滤，当收盘价大于更大周期均线时，仅做多，不做空，当收盘价小于更大周期均线时，仅做空，不做多。该过滤条件的有效性，在不同品种、不同时间周期上并不相同， 为了得到一致的表示方式，我们增加了指示性变量，当指示性变量为 1 时，表示过滤条件起作用，当指示性变量为 0 时，表示过滤条件不起作用。 综上，我们 BOLL 线策略有四个参数，分别为（ n， b， FilterLen， isFilter）， n为均线回溯期， b 为布林线宽度， FilterLen 为过滤条件回溯期， isFilter 为过滤条件指示性变量。 3.2 ATR 通道策略 ATR 指标全称为真实波动幅度指标， 首先计算 最高价与最低价的差、最高价与前 一周期 收盘价 的差 的绝对值、最低价与前 一周期 收盘价 的差 的绝对值， 再取 这三个中的最大值，来 表示该交易日的波动幅度，再对每日波动幅度求均值，得到ATR 指标。 ATR 指标及通道的计算公式如下： 金融工程专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 16 A T R*b M ea n L en D o w n L ea n A T R*b M ea n L en U p L ea n N)M A ( C , M ea n L en N)M A ( T R , A T R)L-A B S ( C, - H ) ,A B S ( CL ) ,-M ax ( ( H TR 1-1- ）ATR 通道策略与 BOLL 线策略类似，均属于通道类策略。不同点是， BOLL 线指标使用过去一段时间收盘价的标准差来构建通道，而 ATR 指标使用过去一段时间的 ATR 值来构建通道。 该策略的使用方式与 BOLL 线指标类似，同样使用收盘价突破上下轨开仓，收盘价回到均线平仓。使用与 BOLL线指标类似的过滤方式。所以，我们 ATR通道策略也有四个参数，分别为（ n， b， FilterLen， isFilter）， n 为均线回溯期及 ATR指标回溯期， b 为通道宽度参数， FilterLen 为过滤条件回溯期， isFilter 为过滤条件指示性变量。 3.3 MACD 策略 MACD 指标是 Geral Appel 于 1970 年提出的，利用收盘价的短期 指数移动平均线与长期 指数移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。 MACD 的具体计算方法如下： （ 1）计算出慢速移动平均线 EMA1、快速移动平均线 EMA2。 EMA 均线的计算公式如下： )1S L e n/(2*C1S L e n/1-S L e n*E M A 2E M A 2 )1F L e n/(2*C1F L e n/1-F L e n*E M A 1E M A 1 1-1- ）（）（ ）（）（ 2）计算离差值 DIF。 DIF 为快速移动平均线 EMA2 与慢速移动平均线 EMA1之差。 （ 3）计算 DIF 的指数平滑移动平均值 DEA。即： )1D L en/(2*D I F1D L en/1-D L en*D E AD E A 1- ）（）（ （ 4）计算 MACD 金融工程专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 16 )D E A(*2M A C D D IF。 在不考虑过滤条件下，该策略的使用方法为： 进场原则：当 DIFt 0 且 MACDt 0，入场做多； 当 DIFt 0 或 MACDt 0，空头获利了结。 对于该策略，我们同样添加了与前两个策略一样的过滤条件。所以，我们MACD 策略也有五个参数，分别为（ FLen， Slen， DLen， FilterLen， isFilter），FLen 为快速均线回溯期， SLen 为慢速均线回溯期， DLen 为 DEA 均线回溯期，FilterLen 为过滤条件回溯期， isFilter 为过滤条件指示性变量。 MACD 策略逻辑上 同 BOLL 线策略及 ATR 通道策略有一定区别， 在相同的时间框架下， MACD 策略的平均持仓期更短， 需要确定的参数更多。 4、有色金 属板块策略 我们交易体系的所有合约最大保证金水平为 50%，有色金属板块可占 20%的权重。对于有色金属板块，我们的体系包含了三个子策略，分别为铜期货的 BOLL日线策略和 ATR 通道日线策略，以及铝期货的 ATR 通道周线策略。下面一一展示策略回测结果。 4.1 铜 BOLL 日线策略 假设初始资金 1000 万，滑点为开平仓各 1 跳，手续费为 20 元 /张，当远月合约的成交量大于近月合约成交量时，以下一交易日开盘价进行换月。根据我们的资金管理方案，该策略每次使用的保证金规模占总资产的 2.5%。该策略的回测结果如下： 金融工程专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 16 图 1 铜 BOLL 日线策略市值走势图 资料来源：渤海证券研究所 表 1 铜 BOLL 日线策略指标 胜率 盈亏比 CAGR 夏普比率 最大回撤 最大回撤期 RAR 44.92% 1.83 2.36% -0.15 11.63% 1672 0.04 R 立方 MAR 比率 平均持有期 最长持有期 最短持有期 交易次数 0.38 0.20 12.44 38 1 256 资料来源：渤海证券研究所 表 2 铜 BOLL 日线策略年度表现 年份 年度收益率 最大回撤 年份 年度收益率 最大回撤 1995 年 1.36% 2.58% 2006 年 9.30% 11.63% 1996 年 2.27% 2.13% 2007 年 3.50% 5.65% 1997 年 6.48% 2.38% 2008 年 14.24% 2.69% 1998 年 -0.69% 3.28% 2009 年 4.56% 5.21% 1999 年 -0.54% 2.86% 2010 年 -2.01% 7.21% 2000 年 2.19% 1.20% 2011 年 -3.22% 5.68% 2001 年 0.56% 2.46% 2012 年 0.10% 2.00% 2002 年 1.80% 1.62% 2013 年 -1.04% 3.08% 2003 年 -0.45% 3.60% 2014 年 -0.95% 3.44% 2004 年 5.84% 2.66% 2015 年 -0.53% 3.57% 2005 年 2.79% 3.88% 2016 年 5.01% 1.84% 资料来源：渤海证券研究所 4.2 铜 ATR 通道日线策略 金融工程专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 16 假设初始资金 1000 万，滑点为开平仓各 1 跳，手 续费为 20 元 /张，当远月合约的成交量大于近月合约成交量时，以下一交易日开盘价进行换月。根据我们的资金管理方案，该策略每次使用的保证金规模占总资产的 2.5%。该策略的回测结果如下： 图 2 铜 ATR 通道日线策略市值走势图 资料来源：渤海证券研究所 表 3 铜 ATR 通道日线策略指标 胜率 盈亏比 CAGR 夏普比率 最大回撤 最大回撤期 RAR 42.34% 1.73 2.22% -0.16 12.29% 1472 0.04 R 立方 MAR 比率 平均持有期 最长持有期 最短持有期 交易次数 0.29 0.18 11.74 38 1 359 资料来源：渤海证券研究所 表 4 铜 ATR 通道日线策略年度表现 年份 年度收益率 最大回撤 年份 年度收益率 最大回撤 1995 年 0.74% 3.28% 2006 年 7.54% 12.29% 1996 年 1.08% 3.00% 2007 年 0.79% 7.75% 1997 年 6.48% 3.09% 2008 年 15.47% 4.00% 1998 年 -1.01% 4.02% 2009 年 5.20% 6.88% 1999 年 -0.87% 3.00% 2010 年 1.67% 5.08% 2000 年 0.39% 1.83% 2011 年 -4.38% 6.64% 2001 年 2.62% 1.64% 2012 年 0.03% 2.95% 2002 年 1.86% 1.66% 2013 年 -0.39% 3.49% 2003 年 0.85% 3.57% 2014 年 -0.96% 3.65% 2004 年 1.27% 7.83% 2015 年 -0.68% 3.72% 金融工程专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 16 2005 年 5.37% 3.35% 2016 年 3.95% 3.23% 资料来源：渤海证券研究所 4.3 铝 ATR 通道周线线策略 假设初始资金 1000 万，滑点为开平仓各 1 跳，手续费为 20 元 /张，当远月合约的成交量大于近月合约成交量时，以下一交易日开盘价进行换月。根据我们的资金管理方案，该策略每次使用的保证金规模占总资产的 5%。该策略的回测结果如下： 图 3 铝 ATR 通道周线线策略市值走势图 资料来源：渤海证券研究所 表 5 铝 ATR 通道周线线策略指标 胜率 盈亏比 CAGR 夏普比率 最大回撤 最大回撤期 RAR 48.41% 1.34 2.80% -0.03 17.72% 1011 0.04 R 立方 MAR 比率 平均持有期 最长持有期 最短持有期 交易次数 0.32 0.16 14.84 71 1 283 资料来源：渤海证券研究所 表 6 铝 ATR 通道周线线策略年度表现 年份 年度收益率 最大回撤 年份 年度收益率 最大回撤 1995 年 5.29% 3.09% 2006 年 -4.83% 15.63% 1996 年 5.05% 3.92% 2007 年 -0.99% 4.40%