20240512_招商证券_电子行业华虹24Q1跟踪报告：产能利用率环比复苏指引ASP触底反弹_13页.pdf

|2024 05 12 24Q1 TMT/HHGrace 1347.HK 5 9 2024 4.6 4.5-5-27%/+1%6.4%3-6%-25.7pcts/+2.4pcts 1 24Q1 1 24Q1 4.6 4.5-5-27%/+1%8 2.4-37%/-4.3%12 2.2-12.4%/+7.5%6.4%3-6%-25.7pcts/+2.4pcts 2 ASP 24Q1 8 39.1/24Q1 8 102.6+2.5%/+7.9%91.7%-11.8pcts/+7.6pcts 8 100.3%+9.3pcts 12 84.2%+6.7pcts 8 ASP 426-29.6%/-7%2 CIS PMIC 24Q1 55/65nm 1 CIS PMIC 24Q1 1.2-50.2%/+7%Q3-Q4 0.3-2.3%/1.43-38.4%/-21%Q2 0.64+64%/+14%1+16%/+11%CIS PMIC 2/24Q1 2.88-22%/+14%1.03-43%/-26%0.61-2.6%/+13%0.08-57%/-20%3 55/65nm 24Q1 55/65nm 0.94+61.5%/+55%90/95nm 0.89-26%/+7.2%0.11/0.13um 0.71-45%/-3%0.15/0.18um 0.3-32%/-3.2%0.35um 1.68-39%/-16.7%CIS 3 12 1 24Q2 12 8 95%-100%12 CIS AI BCD Flash 24Q1 24Q2 4.7-5%494 9.7 6928.5 8.8 5682.4 8.0%1m 6m 12m 2.3-20.3-14.0-1.4-21.8-5.0 1 23Q4 CIS PMIC ASP 2024-02-19 2 23Q3 23Q4 2023-11-10 3 23Q2 2023-08-11 4 23Q1 8 2023-02-14 5 2022Q3 2022-11-10 6 2022Q2 2022-08-11 S1090511060002 S1090521060001-40-30-20-1001020May/23 Aug/23 Dec/23 Apr/24(%)电子 沪深300 ASP 2+5.4%6-10%+1.6pcts 2 24Q1 3.026 1.994 0.714 0.317 8 2024 9.45/20 ASP 0YDWxOnQpMmNtNmPmRqPqR9P8Q8OoMmMmOnRkPqQsPeRrQrO9PmMvNMYnQtRuOmNtN 3 1 16Q1-24Q1 2 16Q1-24Q1 3 24Q1-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0123456716Q116Q317Q117Q318Q118Q319Q119Q320Q120Q321Q121Q322Q122Q323Q123Q324Q1-150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%00.30.60.91.21.51.816Q116Q317Q117Q318Q118Q319Q119Q320Q120Q321Q121Q322Q122Q323Q123Q3 4 4 5 WsdKkyRmB4iiQa3nL7ZGzZKvZxvDHl7CnYBIQwX/6MOUCwfakO6ZNSttJcQSxqfM 5 6 7 6 8 9 7 10 24Q2 2024Q1 8 2024Q1 2024 5 9 2024 4.6 6.4%12 9.45 12 2024Q1 4.6 2023Q1 6.308 2023Q4 1%6.4%2023Q1 32.1%2023Q4 2.4 7850 2023Q1 3%2023Q4 17.4%380 2023Q1 37.9%2023Q4 95.7%9080 2023Q1 122.8%2530 2023Q1 1.409 2023Q4 350 3180 2023Q1 1.522 2023Q4 3,540 EPS 0.019 2023Q1 0.116 2023Q4 0.021 ROE 2%2023Q1 19.6%2023Q4 2.4%9 3.657 79.5%23.4%CIS IGBT ASP MCU CIS 4620 34.7%MCU ASP 2360 39.7%MCU MOSFET 2170 41.8%CIS IGBT MOSFET 270 57.9%MCU 1.192 50.2%MCU ASP 3110 2.3%1.433 38.4%IGBT MOSFET ASP 6420 63.8%CIS 1.015 15.9%IC 4070-69.2%/-79.3%36 2120 1760 7.899 6.8934 10.34 210 90 3.026 1.994 7140 3170 61.08 4.497 4.312 30 2.70 2.87 10 4.45 4.9828 24Q1 109.434 99.743 22.25 20 26.8%25.6%2024Q2 4.7-5 6%-10%Q&A Q ASP A ASP 7%2023 12 3 8 95%100%ASP Q A IGBT Q 24Q1 50%A CIS Q4 IGBT 23Q4 6%7%MCU 6.2%12 3 8 95%-100%Q 12 A 12 AI BCD CIS Flash 11 Q A 12 2024 3 8 2-3 12 20 Q 2024 MCU A Q A Q PMIC AI AI PC AI A PMIC AI Q 8 12 A 8 12 12 100%CIS BCD 8 12 Q 2025 12 12 12 A Fab9 Fab9 Fab9 Q 22%A 6%16%Q MCU A 2023 2024 MCU MCU 2023 MCU IGBT 5%10%Q PMIC CIS A CIS 12 2 CIS Q CIS 2024 A 2024 2022 2022 Q A 12 100%8 13 6-12 A 300 500 20%5-20%5%5%