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请 仔 细阅读 在本报 告尾部 的重要 法律声 明 低 空 基建：万 亿低空蓄势 待发，基建 发展 带来 新 机遇 建筑装饰 低空 经济 成为 新 质生 产力 代 表，新增 极冉 冉 升起。低空是指垂直范围原则为真高 米以下，随着低空应用的深入发展，管理部门和业内普遍将高度上升 至 米。空域改革后低空经济迎有 章可循规范化 发展，将空域 划分为管制空域（、类）和非管制空域（、）等 类，其中 和 类的 明确 规划 给 各类 低空 飞行 器和 下游 划定了明确活动范围。低空经济涉 及居民消费和 工业应用两大场景，实际应用和 探索的过程中，其不断衍生 出大量的下游应用场景的需求，“低空 仅仅是当前市场的开端。年首次将低空经济写入了国家规划；年提出“打造低空经济等若干战略性新兴产业；年将低空经济作为新增 长级 列 入积 极培 育的 新兴 产业 和 未来 产业、新 质生 产力 范 畴；当 前，低 空经 济 正在 迎 来空 前 大发 展。2030 年低空经济规模有望超 2 万亿 元，低 空基 建和 软基建 产业 链或 超万 亿元。据中 国政 府 网，年中 国低 空经 济规 模超 亿元，年有 望提 升 至 万亿以上。年中国低空经济规模达到 亿元，增速高达，预计到 年，低空经济规模有望突破万亿元，达到 亿元。据工信部赛 迪研 究院，低空 经 济 存在 三层 万亿 发展 空间，其 中包 括拉动通 用机 场、直升 机起 降点、低 空 新型 基础 设施 规划 设计、飞行保 障软 设施 等相 关产 业链 上下 游 投资 空间 过万 亿元。无人机和 作为交通工具就要 求区布置起 降点、通用 机场等基础设 施建 设，但是 市区 土地 规模 有 限，需要 提前 规划 设计。例如安 徽省 发展 改革 委明 确指 出要 统 筹共 建低 空智 联基 础设 施加快推 动通 用机 场、无人 机起 降设 施 等地 面保 障设 施网 及低 空航路航 线网 的建 成落 地；我们 认为 低 空的 新兴 基础 设施 建设 将先行，是低 空飞 行的 基本 前提；且 在 飞行 期间 的运 营保 障也 将成为行业的必争之地，相关企业有前瞻布局有望优先受 益。推 荐华 设 集团、设 计 总院；深城 交、苏 交 科等 标的 受 益。（1）推 荐标 的：【华 设集 团】年在数字智慧领域持续增长，具 备提 供基 于数 字化 产品 线 和数 字孪 生的 智慧 低 空交通的 整体 解决 方案 能力。主 要控 股 子公 司江 苏狄 诺尼 全 年新签订 单同 比 约，营收同比超 增长。在 低空 经济业务继续拓展，主要依 托公司行业智库（北京民航院）规划设 计产 业 策划（公 司本 部）行业 运用（中设 航 空），形成了全产业链参与的业务格局。年公司深度参与省内多个城 市市 民 用无 人 机试 飞基 地建 设和 服务 项 目，先后 为 个运 输机 场和 个通 用机 场 提供 工 程咨 询 服务。年已联 合 中标 太 仓无 人 机产 业 园项 目 万元。（2）【设 计总 院】安 徽省 是首 批全 域低 空空 域 管理 改革 试点省份之一，公 司组 建的 民航 规划 设 计研 究院 作为 安徽 省 内可开展 民航 设计 业务 的设 计咨 询机 构。公司 背 靠由 安徽 省 交通 低空 经济 成为 新质 生产 力 代表，新 增 长 极冉 冉升 起。低空是指 垂直 范围 原 则为 真高 以下，随 着 低空 应用 的深入发 展，普 遍将 高度 上升 至。空域 改革 后低 空经 济迎 有 章 可循 规 范化 发展，将空 域 划分 为 管制 空 域（、类）和非管制空域（、）等 类，其中 和 类的明确规划给各类低空飞行器和下游划定了明确活动范围。低空 飞行 不断 衍生 出大 量的 下游 应用 场景 的需 求，低空经济 应 运而 生。近 年密 集 出台 政策，年首 次将 低空 经济写 入 了国 家 规划；年提 出“打 造 低空 经济 等 若干 战略性新兴产业”；年将低空经济作为新增长级列入积极培育的新兴产业和 未来产业、新 质生产力。当前，低空经济正在迎来空前大发展。2030 年低空经济规模有望超 2 万亿 元，低 空基 建和 软基建 产业 链或 超万 亿元。据中 国政 府 网，年中 国低 空经 济规 模超 亿元，年有望提升至 万亿以上。据工信部赛迪研究院，低空 经济 存在 三层 万亿 发 展空 间，其中 万亿 包括拉动通用 机场、直 升机 起降 点、低空 新 型基 础设 施规 划设 计、飞行保障软设施 等 相关 产业 链上 下游。我们 将上 述基 建大 致分 成两类：一 是 物 理 基 础 设 施（硬 基 建）和 信 息 基 础 设 施（软基建）；硬基 建包含 前 期的 规划 设计，均 由具 备资 质的 设计 院主导完 成的，有 较强 的资 质和 过往 工 程业 绩壁 垒，具备 非常 强的排他性。我们测算到 年通 用机 场建 设累 计投 资总 额预 计约 亿元；按照规设费率计算，年均规设费用总额约为 亿元。软基 建 包 括低 空智 能融 合基 础设 施四 张网，设 施网 空联网 航路网 服务 网，为低 空经 济发 展提 供数 据依 据和 方向 预测。我们 认为 低空 的基 础设 施建 设 将先 行，是低 空飞 行的 基本前提，在飞 行 期间 的运 营保 障也 将 成为 行业 的必 争之 地，相关企业有前瞻布局有望优先受益。推 荐 华 设 集 团、设 计 总 院；深 城 交、苏 交 科 等 标 的 受 益。（1）推荐 标的：【华设 集团】年在 数字 智慧 领域 持续 增长，具备 提供 基于 数字 化产 品线 和 数字 孪生 的智 慧低 空交 通的整体 解决 方案 能力。主 要控 股子 公 司江 苏狄 诺尼 全年 新签 订单同比 约，营 收同 比超 增长。在低 空经 济 业务 继续拓展，主要 依托 公司 行业 智库（北 京民 航院）规 划设 计 产业策划（公司本部）行业 运用（中设 航空），形 成了 全 产业 链参与的 业 务格 局。年公 司深 度参 与省 内多 个城 市市 民用 无人机试飞基地建设和 服务项目，先 后为 个运输机场和 评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 分 析 师：戚舒扬 邮箱：联系电话：研 究 助 理：金兵 邮箱：联系电话：-25%-19%-13%-7%0%6%2023/05 2023/08 2023/11 2024/02建筑装饰 沪深300证券研究报告|行业 深度研究报告 仅供机构投资者使用 Table_Date 2024 年 05 月 28 日 146660 证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 2 个通 用 机场 提供 工程 咨询 服务。年已 联 合中 标太 仓无 人机产业园项目 万元。【设计 总院】安徽省是首批全域低空空域管 理改革试 点省份之一，公 司组 建 的民 航规 划设 计研 究 院作 为安 徽省 内可 开展 民航设计 业务 的设 计咨 询机 构。公司 背 靠由 安徽 省交 通控 股集 团，在大 股 东的 加持 下，公司 资源 和 技术 禀赋 凸显；年公司通用机场设计新签合同额超 万元。（2）核 心产 业受 益标 的：【深 城交】公司作为深圳低空经济 核心技术单位，发挥行业资源拉通和技术应用研究转化 两大支柱作用，持续服务市区各级 政府，涵盖低空经济规划、政策、产业、软硬件设计及集成交付等全过程咨询，开展了包括深圳市低空经济产业发展路径、深圳经济特区低空产业促进条例立法研究、深圳市低空经济产业创新发展实施方案（-年）、深 圳市 关于 支持 低空 经济 高质 量发 展的 若干 措施、深 圳市低空智能融合基础设施项目（）一期等市级低空经济相关研究咨询及建设交付，以及为罗湖、南山、宝安、龙华等各区低空经济产业发展、起降点布局、航路航线规划、测试基地规划、起降点建设标准与指引、融合飞行规则与标准研究等，形成了新的较好的业务增长点。未来随着国家大力推动低空经济的发展，深城交依托服务于深圳的先行经验，将积极投身服务于低空经济产业的发展。年已联合中标低空智能融合基建 亿元。【苏 交 科】年 月 日，参与成立了国内首个低空经济创新发展联盟，正式成为低空经济创新发展联盟一员。公司提供低空经济基础设施建设技术服务以及多场景运营服务的核心能力和团队。年 月 日，与深圳联合飞机集团签订低空经济合资项目。风险提示 低空经济政策推广及 落地不及预期；基建 投资 不及 预 期；成本高于预期；系统性风险。0YFUxOrMsRnMrPoNtOoRmNaQaO7NtRnNsQqMkPoOsPkPoNmNbRpOpPwMqRrRuOqMmO 证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 3 正文目录 低 空空域 改革划 时代，政策共 振行业 高速发 展.低 空空域 提升 至，低空 领 域持 续延伸.美 国通航 全球领 先，我 国无人 机弯道 超车位 世界第 一.央 地政策 持续共 振，产 业推动 如火如 荼.低 空经济 产业链 长，万 亿市场 待开启.低 空经济 万亿产 业链蓄 势起飞.无 人机产 业 规模 近 亿元，年 市 场 规模 有望近 百亿元.下 游应用 场景不 断外拓，低空 范 围圈或 进一步 扩大.基 建先行，为通 用航空、低空 飞行提 供先行 保障.硬 基建：规设资 质壁垒 高、排 他性强，年均 规设规 模约 亿元.软 基建：低空空 域错综 复杂，技术先 发优势 者率先 受益.推 荐华设 集团、设计总 院，苏 交科、深城交 等标的 受益.华 设集团：民航 领域深 耕，已 率先联 合中标 太仓无 人机产 业园项 目.设 计总院：安徽 是首批 试点省 份，大 股东资 源 技术 禀赋优.深 城交：大湾区 资源倾 斜，已 中标低 空智能 融合基 建建设 项目 亿元.苏 交科：国内首 个低空 经济创 新发展 联盟成 员，低 空研究 基础和 能力进 一步 夯实.风 险提示.图表目录 图 低空 空域 为 米 及以 下空间、无 人机飞 行高度 低于 米.图 国 家空域 基础分 类示意 图.图 低空 应 用场 景不断 外延.图 低 空经济 产业大 致分类.图 截 止到 年 我 国无 人机在 册数量 位居世 界第一.图 低 空经济 产业链 长，涉 及面广.图 年 低 空 经济预 测规模 超 万亿 元.图 国内 低空产 业主 要集中 中南和 华东地 区.图 年 中 国 民用无 人机产 业规模 超千 亿元.图 年 中 国民 用无人 机产业 集中在 中南地 区.图 年 中 国民 用无人 机产业 中南区 超.图 年 中 国工 业无人 机产业 规模 超 亿元.图 年 中 国工 业无人 机产业 规模占 比超.图-年中国 产 业 规 模高速 增长.图 我国 产 业 结 构集中 中南和 华东.图-年中国 产 业 规 模与增 长预测.图 低 空经 济应用 场景 越来越 丰富.图 通 用机 场、低 空飞行 基础设 施主要 包括物 理基础 设施和 信息基 础设施.图 飞 行的 高密度、高频 次为低 空飞行 的显著 特征.图 解 决飞 行安全 和空域 计算的 问题.图 江 苏省 太仓市 低空 智 联网能 力建设.图 江苏 省 太仓市 低空服 务管理 平台.图-年 华 设集 团营收 及其增 速.图-年 华 设集 团归母 净利润 及其增 速.图 新 疆伊 吾通用 机场项 目位置 图.图 湖 北枣 阳通用 机场项 目效果.图-年 设 计总 院营收 及其增 速.图-年 设 计总 院归母 净利润 及其增 速.图 智 慧空 中交通 运行技 术实验 室（）签约.图 获 批国 家企业 技术中 心.证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 4 图-年 深 城交 营收及 其增速.图-年 深 城交 归母净 利润及 其增速.图-年 苏 交科 交营收 及其增 速.图-年 苏 交科 归母净 利润及 其增速.表 低 空经济 产业政 策梳理（国家 层面）.表 低 空经济 产业政 策梳理（地方 政府层 面，部 分列 示）.表 低空 旅游 开 辟新领 域（以亿航 智能开 展的 旅 游 为例）.表 截止 年 底跑 道型机 场（含 兼用）占 比.表 国 内具备 民航设 计甲级 资质 仅 家.表 年 均规划 和规设 费用总 额约 为 亿元.yEVw7S24FS2HHP83j9H2C5KvZxvDHl7CnYBIQwX/6MMm9vLTmHzISBdbNlHHm+qM 证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 5 1.低 空 空 域改革 划时代，政策共振行业高速 发展 1.1.低 空 空域提升 至 3000m，“低空+”领域持续 延伸 低空 空域 高度 提升 至 3000m。根据国务院、中央军委发布的关于 深化我国低空空域管理改革的意见，“低空”是指“垂直范围原则为真高 以下，可根据不同地区特点和实际需要，具体划设高度范围”的空域。随着低空应用的深入发展，管理部门和业内普遍将高度上升至；据保时捷管理咨询，目前我国 米以上的空域为民航客机飞行区域，以下为载人垂直起降飞行器空域，以下为小型无人机飞行区域。图 低空空域为 米及 以下空间、无人机飞行高度低于 米 改革前：三类空域划分要求严格。年印发关于深化我 国低空空 域管理改革 的 意见，低空 空域 分为 管 制空 域、监 视空 域 和报 告空 域 三类：1）管 制 空域：通常划设在飞行比较繁忙的地区，机场起降地带、空中禁区、空中危险区、空中限制区、地面重要目标、国（边）境地带等区域 的上空。2）监视 空域：通常划设在管制空域周围。在此空域内的一切空域使用活动，空域用户向飞行管制部门报备飞行计划后，即可自行组织实施并对飞行安全负责，飞行管制部门严密监视空域使用活动，并提供飞行情报服务 和告警服务。3）报 告空 域：通常划设在远离空中禁区、空中危险区、空中限制区、国（边）境地带、地面重要目标以及飞行密集地区、机场管制地带等区域的上空。用户向飞行管制部门报备飞行计划后，即可自行组织实施并对飞行安全负责。改革后：低空经济 迎有章可循规范化发展，创新性划 分 G 和 W 类。年 月由空管委起草中华人民共和国空域管理条例（征 求意 见稿），依 据航 空器 飞行 规则和 性能 要 求、空 域环 境、空 管服 务内 容 等要 素，将 空域 划分 为 管制 空 域（、类）和非管制空域（、）等 类，同年 月正式发布国家空域基础分类 方法，详 细规 范了 各 类空 域的 飞 行类 别、提 供飞 行服 务、速度 限制、通信 要求、空中交通管制许可、监视设备，助推低空经济走向有章可循的规范化发展阶段。其中，类空域通常为、类空域以外真高 米以下空域（类空 域除 外），以及平均海平面高度低于 米、对军事飞行和民航公共运输飞行无影响的空域。类空域通常为 类空域内真高 米以下部分空域。证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 6 和 类的空域的清晰划分，对应了低空经济发展中通用航空、和轻小型无人机的活动区域，为后续的低空经济发展打开了口子。图 国 家空 域基 础 分类 示 意图 低 空多 场景 飞行 催 生低 空经 济，“低空+”应运 而生。低空 经济 是 以各 种 有人 驾驶和无人驾驶航空器为工具，执行载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动，辐射带 动 相关 领 域融 合 发展 的综 合 性经 济 形态。其 相 关产 品 主要 包括 无 人机、（电 动垂 直起 降 飞行 器）、直升 飞机、传统 固定 翼 飞机 等，涉 及居 民消 费 和工 业应 用两 大 场景，实际 应用 和 探索 的 过程 中，其 不断 衍生 出 大量 的下 游 应用 场景 的 需求，“低空”仅 仅是 当 前市 场的 开 端。低空 经济 产业 构成 大致 分类 可分 为 低空 制造、低空飞行、低空保障和综合服务。低空制造产业是指面向通用、警用、海关和部分军用航空器的研发制造类产业，低空飞行产业是低空经济的核心产业。图“低空”应 用场 景不 断 外延 图 低 空经 济产 业 大致 分 类 1.2.美 国通航全球领 先，我国 无人机弯 道超车位 世界第一 海 外低 空飞 行赛 道亦 已 开启，国 内无 人机 弯 道超 车。发达 国家 在 低空 经 济领 域布局较早，欧美各国整体布局相对领先，我国在无人机细分领域发展后发赶超。美国 证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 7 年通用机场数量为 座，位居世界第一。据前瞻产业研究院，年 月，美国联邦航空管理局发布 城市空中交通运行 概念 白皮书，设计了（）管理体系架构，特点是市场参与度高、仅作宏观把控。欧洲通用航空一方面包括复杂的公务机和轻型喷气机执行运营，另一方面包括休闲滑翔机或气球飞行。在两者中间还有很多其他的活动，如航空作业、航空训练、航空体育或飞行表演。低空经济方面，德国等注重无人机技术研发，英国等重视在产业的广泛应用。中国 2022 年无人机在册数量为 95.8 万 架，位居 世界 第一。据前瞻产业研究院数据，截至 年中国通用航空机场数量为 座，无人机在册数量 万架；美国 年通用航空机场 座，无人机在册数量 万架；国内的低空经济 整体初步具备发展条件及基础建设支持。图 截止到 年 我 国无 人机 在 册数 量 位居 世 界第 一 1.3.央 地 政策持续 共振，产 业推动如 火如荼 1.3.1.“顶 层 设计+地 方政 府政 策”共振，新 质 生产 力未 来可 期 低空 经济 被 国家 列为 战略 性新 兴产 业、新质 生产 力。年中央印发了国家综合立体交通网络规划纲要，在纲要里首次将低空经济写入了国家规划。年 月份中央经济工作会议提出“打造低空经济等 若干战略性新兴产 业”。年全国两 会政 府工 作 报告 亦提 出“大 力推 进 现代 产业 体 系建 设，加 快新 的生 产 力”，将 低空经济作为新增长级列入积极培育的新兴产业和未来产业、新质生产力范畴。表 低 空经 济产 业 政策 梳 理（国 家层 面）时间 核心文件/会议/部门 主要内容 2024 年 3 月 通用航空装备创新应用实施方案（2024 2030 年）到 2030 年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立；通用航空装备全面融 入人民生产生活各领 域，成为低空经济 增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。2024 年 3 月 民航局通用航空工作领导小组会议 明确低空经济作为新质生产力代 表和战略性新兴产业 方向的重要地位，要不断完善低空经济相关目标体系、政策法国体系等，更 好服务低空经济高质量发展。2024 年 3 月 国务院政府工作报告 提出要积极打造低空经济等新增长引擎。2024 年 2 月 中央财经委员会第四次会议 完善现代商贸流通体系，鼓励发 展与平台经济、低空 经济、无人驾驶等结合的物流新模式。2023 年 12 月 中央经济工作会议 明确低空经济的战略性新兴产业地位。证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 8 2023 年 12 月 工信部印发民用无人驾驶航空器无线电管理暂行办法 加强民用无人驾驶航空器无线电 管理相关工作，有效 维护空中电波秩序，促进民用无人驾驶航空器产业高质量发展和高水平安全。2023 年 11 月 中国人民共和国空域管理条例（征求意见稿）明确提出空域用户定义并提出空 域用户的权利、义务 规范，标志着我国空域放开有了实质性的突破。2023 年 10 月 工信部等四部门印发绿色航空制造业发展纲要（20232035 年）提出加快电动垂直起降航空器（eVTOL）、轻小型固定翼 电动飞机、新能源无人机等创新产品应用。2023 年 5 月 无人驾驶航空器飞行管理暂行条例 条例用于规范无人驾驶航空器飞 行以及相关活动，从 民用无人驾驶航空器及操控员、空域和飞行活动两方面 对行业进行规范。无 人机驾驶航空器种类众多，在性能、功能、运行风险方面均存在较大差异，2022 年 6 月“十四五”通用航空发展专项规划 设定了安全、规模、服务三个方面的 16 个具体 指标，如通用航空万时率五年滚动值低于 0.08，通用航空器期末在册数达到 3500 架，开展通用航空应急救援服务的省份不少于 25 个等。2022 年 8 月 民航局民用无人驾驶航空器发展路线图 V1.0（征求意见稿）民用无人驾驶航空器管理领导小组办公室提出，到 2025 年，城市短距离低速轻小型物流配送无人驾驶航空 器逐步成熟后，支线 短途中低空吨级大型无人驾驶航空器的逐步应用，短距载人无人驾驶航空器探索应用。2021 年 2 月 国家综合立体交通网络规划纲要 首次将低空经济写入了国家规划 各省市积极推动，行 业发展进入快 车道。以深 圳、合肥、广州 等为 代 表的 地方政 府密 集出 台 发展 政 策，打 造低 空 经济 生 态，年共 个省 市写 入政 府 工作报告并出台相关政策；年广东省积极推动低空发展，打造大湾区低空产业 高 地；行 业发 展 在 年驶 入快 车道。表 低 空经 济产 业 政策 梳 理（地 方政 府 层面，部 分列 示）时间 文件/会议 内容 2024 年 3 月 安徽省发加快培育发展低空经济实施方案（2024-2027 年）及若干措施（征求意见稿）加快培育发展低空经济，打造合肥、芜湖两个低空经济核心城市。目标到2025 年，全省建设 10 个左右通用机场和 150 个 左右临时起降场地、起降点。到 2027 年，建设 20 个左右通用机场和 500 个左右临时起降场地、起降点。2024 年 2 月 苏州市低空经济高质量发展实施方案（2024-2026年）提出低空经济发展目标，力争到 2026 年，聚集产业链相关企业 500 家，产业规模达 600 亿元，建成 1-2 个通用机场和 200 个以上垂直起降点。2024 年 2 月 内蒙古自治区政府工作报告 提出稳步推进乌拉盖等通用机场建设。低空经济扥新兴产业，要把握发展趋势、瞄准市场需求，以科技创新为引领，加快关键核心技术、核心零部件研发制造攻关，深入推进融合集群发展，尽快把规模做起来，比重提上来。2024 年 1 月 江苏省政府工作报告 提出大力发展低空经济等新兴产业。2024 年 1 月 广东省政府工作报告 提出要发展低空经济，创新城市空运、应急救援等应用场景，支持深圳、广州、珠海建设通用航空产业综合示范区，打造大湾区低空经济产业高地。2024 年 1 月 北京市政府工作报告 明确促进新能源、新材料、商业航天、低空经济等战略性新兴产业发展。2024 年 1 月 陕西省政府工作报告 指出积极发展低空经济、建设通航机场，组建发展通航机队、拓展应用场景，推动通航全产业链发展，加快通航示范省建设。2023 年 12 月 广州开发区（黄埔区）促进低空经济高质量发展的若干措施 从重大项目落户奖励、基础设施扶持等九个方面明确低空经济相关扶持政策。2023 年 12 月 深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施 围绕引培低空经济链上企业，鼓励技术创新、扩大低空飞行应用场景、完善产业配套环境四个方面提出二是项具体支持措施。2023 年 12 月 深圳经济特区低空经济产业促进条例 全国首部低空经济产业促进专项法规，为低空经济 腾飞 铺平法制跑道。2023 年 12 月 深圳市龙岗区促进低空经济产业发展的若干措施 制定了龙岗区关于促进低空经济产业发展的相关扶持政策，明确了支持低空基础设施等扶持政策的范围、标准和审核方式。证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 9 2023 年 10 月 芜湖市低空经济高质量发展行动方案（2023-2025年）提出到 2025 年，低空经济相关企业数量突破 300 家，其中龙头企业超过 10家，专精特新 企业、高新技术企业数翻一番，低空产业产值达到 500 亿元。2023 年 9 月 深圳市龙华区促进低空经济产业高质量发展若干措施 强化了龙华区低空经济产业发展政策保障，明确了支持对象、激励措施。2023 年 8 月 深圳市宝安区关于促进低空经济产业发展的若干措施 鼓励和支持民间资本参与，多渠道筹措改造资金 制定出台推动低空经济发展的扶持政策，集中资源加大产业支持力度，对于推进宝安区低空经济产业高质量发展，加快打造优质产业集聚区。2023 年 3 月 重庆市人民政府四川省人民政府关于印发推动川渝万达开发地区统筹发展总体方案的通知 推动区域低空空域管理改革，充分发挥通用航空在应急救援、防灾减灾、生态文旅等方面的作用.2023 年 1 月 上海市人民政府关于加快推进本市气象高质量发展的意见（2023-2035 年）发展警务航空、通用航空、低空飞行气象服务。加强自主可控的国产大飞机试飞保障能力，建立飞机制造、试飞及运营全链条的气象服务体系。2.低 空 经 济产业 链长，万亿市场待开启 2.1.低 空 经济万亿 产业链蓄 势起飞 产 业链 长，基础 设施 建 设和 完善 是低 空 经济 发展 重要 前提。从产 业链 的 角度 来看，低空经济具有产业链条长、辐射面广、成长性和带动性强等特点。）上 游：原 材料 和 零部 件领 域，研 发 包括 各 种工 业软 件，其 中 原材 料 包括 钢材、铝合金、高分子材料等，零部件包括芯片、电池、电机等；基础设施建设包括前端规划设计 领域和中游的硬件设施的建设运营，前端规划设计包括构建低空航路航线网、地面保障设施网、低空智能信息网，建设低空飞行数据平台等；前端的基础设施建设是低空经济发展的重要前提。）中游：产业 链中 游包 含无 人 机、航空 器、高 端装 备、配套 产品 等 低空 产品、低空基础设施和低空运营服务，其中 基础设施包括通用机场、起降点、空管系统等硬件设施的建设和运营，运营服务则涵盖飞行培训、空中游览、航空摄影、应急救援等服务。）下游：需要有飞 行审批、空 域备案等，通过后的下游 应用是低空 经济与各种产业的融合。证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 10 图 低 空经 济产 业 链长，涉及 面 广 2030 年低 空 经济 规模 有望 超 2 万亿 元。月 日，工信部赛迪 研究院发布了中国低空经济发展研究报告（）。报 告数 据显 示，年中国低空经济规模达到 亿元，增速高达，预计到 年，低空经济规模有望突破万亿元，达到 亿元，其 中超 六成 企 业分 布在 中南 和 华东 地区，主 要 集中 在广 东省、江苏省、湖南省、浙江省、山东 省等地区。据中 国政府网，年有望提升至 万亿以上，低 空经 济新 硬基 建 产业 链或 超万 亿，前景 明 朗。根据 赛迪 顾 问智 能装 备 产业 研究中心负责人，目前低空经济存在三层万亿发展空间。一是促进轻小型固定翼飞机、民用直升机、无人 机、等低 空产 品制 造 发展，培 育 更加 丰富 的 低空 应用 场景与服 务 新业 态，核 心产 业 规模 成长 空间 过 万亿 元。二 是拉 动通 用 机场、直 升 机起 降点、低空新型基础设施规划设计、飞行保障软基建等相关产业链上下游投资空间过万亿元（其中我们测算到 年我国通用航空市场规模 亿元）。三是以制造创新协同促进科技服务发展，服务模式延展促进空中交通运输发展和飞行体验促进消费变革等各类经济活动，间接拉动经济增长的潜力空间过万亿元。证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 11 图 年 低 空 经济 预测 规 模超 万亿元 图 国 内 低空 产业 主要 集 中中 南 和华 东 地区 2.2.无 人机产业规 模近 2000 亿元，2026 年 eVTOL 市场规模有 望 近百亿 元 2023 年无 人机 产业 规 模近 2000 亿。目前中国民用无人机产业发展日趋成熟，产业规模持续扩大，民用无人机已经成为中国低空经济发展的主力机型。据赛迪顾问统计数据，年中国民用无人机产业规模达到 亿元，同比。从地区规模来看，中国民用无人机主要集中在中南地区，产业规模达到 亿元，占总体比重达到。年，工业级无人机在应急保障、能源巡检、农林植保等应用场景中应用深度和广度不断提升，产业规模达 亿元，占比。图 年 中 国 民用 无人 机 产业 规 模超 千亿 元 05000100001500020000250002020 2021 2022 2023 2026E 2030E亿元中 南，37.4%华 东，27.6%华 北，12.6%西 南，9.2%西 北，7.40%东 北，5.8%中南 华东 华北 西南 西北 东北0%5%10%15%20%25%30%35%40%02004006008001000120014002021 2022 2023产 业规模（亿元）规 模增长 率 证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 12 图 年 中 国 民用 无人 机 产业 集 中在 中 南地 区 图 年 中 国 民用 无人 机 产业 中 南区 超 图 年 中 国 工业 无人 机 产业 规 模超 亿元 图 年 中 国 工业 无人 机 产业 规 模占 比 超 2026 年 eVTOL 产业规模或将近 100 亿元。得益于国家政策的大力推动、新一代信息技术的持续赋能及市场应用需求的极大释放，作为低空经济的重要组成部分和发展引擎，以及重要产业载体，我国 产业呈现迅猛发展态势。据赛迪研究院统计数据，年，受到低空经济政策驱动以及（电动垂直起降飞行器）商业化进程的提速影响，中国 产业规模达到 亿元，同比。从区域分布来看主要集中在中南和华东两地，华北、西南、东北、西北地区以相关整机试验及关键系统配套为主，四个区域总体产业规模在 亿元左右。预计 年 产业将 迎 来第 一 轮商 业化 爆 发周 期，规模 将 大幅 提升，随着 多机 型 适航 认证 的 加速 推进，预计到 年将达到 亿元，近百亿元。01002003004005006007008009001000中南 华东 华北 西南 西北 东北产 业规模（亿元）中 南，75.40%华东10.26%华 北，9.27%西 南，3.02%西 北，1.50%中南 华东 华北 西南 西北 东北东 北，0.54%0100200300400500600700800900工 业级无 人机 消 费 级 无 人 机产 业 规 模（亿 元）工 业无人机，65.30%消 费级无 人机，34.70%工 业级无 人机 消 费 级 无 人 机 证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 13 图-年中国 产业 规模 高速 增 长 图 我国 产业 结 构集 中 中南 和华 东 图-年中国 产业 规模 与增 长 预测 2.3.下 游 应用场景 不断外拓，“低 空+”范围 圈或进一 步扩大“低空+农 业”和“低空+物 流”应 用日 臻成 熟。目前 已经 进行 商 业化 探 索的 低空经济应用领域有农业、物流、旅游等。此外，潜在的低空飞行场景还有许多，还可以按照生产作业类、公共服务类、航空消费类这三类进行细化产业门类和服务链条的拓展。1）“低空+农业”的重 要载 体是 植保 无人 机。植保无人机在农业发展较早，在农林业应用广泛。因此农业是低空经济 快速融合的产业。两者的结合有利于提升精细化生 产和 管理，有 利 于农 业 和农 村 经济 的可 持 续发 展。2）低空+物流”发 展 早期，应 用成 熟。地面 物流 承 载压 力 大，而低 空 智联 网的 出 现有 利于 低 空物 流的 发 展；美团、顺丰、京东等企业纷纷布局无人机物流领域。传统物流企业及科技公司纷纷转型成 为 专业 无 人机 运营 企业。年，圆 通完 成 了国 内无 人 机配 送的 首秀，随后 顺丰、邮政、京东、苏宁、菜鸟、饿了么等快 递、电商、外 卖平台纷纷 布局无人机 物流配送。其中，京东获首个国家级无人机物流配送试点，顺丰获国内首张无人机运营证，饿了么获中国首条外卖无人机 航线。0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%0246810122021 2022 2023产 业规模（亿元）增 长 率00.511.522.533.54中南 华东 华北 西南 东北 西北产业 规模（亿元）0%50%100%150%200%250%01020304050607080901002024E 2025E 2026E产 业 规 模（亿 元）增 长 率 证券研究报告|行业 深度 研究报告 请 仔 细阅 读 在本 报 告尾 部 的重 要 法律 声 明 14 图 低 空经 济应 用 场景 越 来越 丰 富“低空+旅游”兴 起，新 应用 打开 想象 空间。随着生活水平的提高，“低空 旅游”作为更有趣、更新奇的形式，有望成为游客体验的旅游休闲项目。目前，短期内直升机、热气球、滑翔伞等低空工具较为成熟，而 仍处于产品认证与适航审批通过阶段，景区体验有望成为率先落地的应用场景。以亿航为首的 企业积极在景区体验等场景试点。亿航智能目前已在广州、深圳、贺州等 座国内城市开展低空旅游场景的试运行，累计完成超过 架次安全运行试飞。这也将是未来无人驾驶航空器优先考虑的商业化运营点。未来，亿航智能将从体验飞行、旅游观光开始，逐步开展商业运营。例如与新疆上市公司西域旅游设立合资公司西域青鸟，计划在天山天池等西北地区景区开展低空旅游和体验飞行服务；与深圳市宝安区交投集团合作打造全球首个城市空中交通运营示范中心“湾区之翼”。表“低空 旅游”开辟新领域（以 亿 航 智能 开展 的 旅游 为例）时间 合作方 合 作 内容 2024 年 1 月 26 日 深 圳 市罗湖 区文化 广电旅 亿 航 智能与 深圳市 罗湖区 文化广 电体育 局双方 將共同 探索围 绕载人 观光、智 能投送 等应用 场景的“无 人驾驶 eVTOL 航 空器+文旅消 费”的 低空经 济新业态，依托 罗湖区 优质文 旅资源，推动 打造一 批 服务文 旅观光 和公共 交道的 城市空 中交通 运营中 心，推 出集景 区观光、科技体 险两大 核心功能 于 一体的 空中旅 游观光 体验产 品。2023 年 7 月 13 日 深 圳 市宝安 区政府 亿 航 智能宣 布与深 圳市宝 安区政 府签署 合作备 忘录。亿航智 能 将依 托宝安区 的优质 资源，在深圳的 地 标商圈 欢乐港 湾打造 首个城 市空中 交通运 营示范 中心，推出 EH216-S 自 动驾驶飞 行器的空中 旅 游观光 体验服 务。2023 年 3 月 17 日 ST 西域 公 司 拟与亿 航智能 签订 合作框 架协议，共 同出资 设立无 人驾驶 航空器运 营的合 资公司 西域通航。协议约 定，西 域旅游 在自身 经营的 景区推 广亿航 系列载 人级自 动驾驶飞 行器；逐步向 新疆全城 景 区推广；亿航 智能承 诺如期 取得 EH216-S 适 航证，并 协助西 域旅游 做好市 场推广 和技术支持 工 作；亿 航智能 确保西 域通航 在 EH216-S 适 航证 颁发后 六个月 内取得 通用航 空相关 经 营许可证 照，西域 旅游予 以积极 协助配 合；西 域通航 拟在未 来 5 年内 运营数 量不低 于 120 架 EH216-S或 岡 类载人 级自动 驾驶飞 行器。2020 年 5 月 9 日 岭 南 控股 与 化 航智能 建立战 略合作，共同 构建“空中立 体交通 泛旅 游生态 圈”产业 模式，携手打 造智慧旅 游 新生态 和空中 立体交 通行业 应用典 范。资料来源：亿航智能公众号，*ST 西城公告，互动平台，华西证券研究所 3.基 建 先 行，为 通用航空、低空飞行提供先 行保障 基建 是通 用航
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