军用通信行业深度报告：联合作战指挥体制形成，军用通信装备升级正当时.pdf

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据 (人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金军工指数 4140.20 沪深 300 指数 3577.75 上证指数 2903.65 深证成指 9463.76 中小板综指 9625.42 赵玥炜 联系人 zhaoyuewei gjzq 卞晨晔 联系人 biancy gjzq 唐川 分析师 SAC 执业编号： S1130517110001 tangchuan gjzq 军用通信行业深度报告：联合作战指挥体制形成，军用通信装备升级正当时 投资建议 行业策略： 我们认为，军用通信设备作为联合作战力量生成与升级的“信息神经网络”，将随着 “军委管总、战区主战、军种主战” 的新 军队体制 形成而率先迎来采购高峰。根据我们的测算，未来 3 到 5 年军用通信设备采购需求主要来源于单兵通信装备装配、陆军火力平台的换装与升级，仅计算上述部分，军用通信装备市场规模约达 373.30 至 866.30 亿元 。我们看到，目前部分军用通信装备供应商已获取相关订单，并开始 逐渐传导至收入 与 利润端 ，业绩回暖信号显现。 推荐组合： 本轮军用通信采购需求将主要来自于单兵与陆军武器平台，建议优先布局在陆军通信装备布局、已取得相关订单的优质标的： 合众思壮 （自组网， 002383.SZ）、 海格通信 （陆军、船舰通信设备， 002465.SZ）。 行业观点 通信系统是联合作战力量的支柱，自组网等技术将带来革命性变化 ： 随着作战理念从“平台中心战” 演变为 “网络中心战”， 构建联合作战体系已成为现代战争制胜的基本规律。通信系统作为联合作战体系中最基础、最重要的组成部分之一，可构建多 军兵种 、多平台间立体交叉式信息传输网络，连接与整合各个军队 /兵种作战单元。 目前，军用通信设备正向四大方向发展 覆盖空间广、标准通用化、组网与指挥迅速、抗干扰能力强，自组网等通信技术有望带来 “从 0 到 1”的战术变革。 军队改革从战略层向战术层迈进，通信设备升级将以陆军为牵头军种 ： 随着新一轮军队改革的有序推进，我国已形成联合作战指挥新体制，即“军委管总、战区主战、军种主战”的格局， 为后续战术 层 的改革转型奠定了坚实基础 。我们认为， 军种调整、战区设立及数字化部队 推进 都将对武器装备 信息化 提出全新需求 ，而 作为底层基础构架与设施的通信设备有望率先更新。 结合国际通信装备升级的实践经 验以 及我国本轮军队改革 进程 ，我们预计 ， 新型通信装备的 研制与 采购将以陆军为牵头军种 。仅测算 单兵武器装配、陆军火力平台的换装与升级需求 ， 未来 三 至 五 年 ， 我国军用通信装备采购总额 将达 373.30 至 866.30 亿元， 对应 年均 74.66 至 288.77 亿元 的市场空间 。 军工行业市场进入壁垒较高，陆军通信装备相关企业订单恢复明显 ： 军工业务涉及国防安全与保密， 存在严格的审核机制与进出口限制。我国军用通信装备几乎全来自国内企业研产，市场格局较为稳定，已基本形成 以中原电子、海格通信、烽火电子等老牌军工国企，合众思壮、旋极信息等军民融合先锋为主的供应体系。 目前，军用通信装备升级采购已逐渐体现至相关企业的订单、收入与利润端， 2017 年以来， 海格通信共获得军用通信类订单约14.2 亿元，合众思壮获得自组网通信设备订单 共 51.50 亿元。 风险 提示 军队改革进程不及预期 ； 单兵、武器平台通信装备装配与升级不及预期 。 3367375441424529491653035690170725171025180125180425180725国金行业 沪深 300 2018年 07月 25 日 智能制造与新材料研究中心 军工 行业研究 买入 （ 维持评级 ） ) 行业研究 证券研究报告 行业研究 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 联合作战激起新一轮军备竞赛，通信系统是作战力量生成的支柱 .4 构建联合作战体系是世界军事发展的主轴 .4 通信系统是联合作战力量生成与提升的“信息神经网络” .6 战争形态正快速变化，以自组网等通信技术将带来革命性变化 .8 军队改革步入深水区，通信装备将迎来采购高峰 . 11 联合作战指挥体制形成，军用通信装备升级正当时 . 11 通信装备升级 有望以陆军为牵头军种加速推进 .13 军费向信息化、实战化倾斜，军工通信装备将迎来确定性增长机会 .15 市场供应体系较为稳定，军用通信订单恢复显现 .18 投资建议：布局在单兵、陆军武器平台通信装备具先发优势的企业 .21 投资逻辑 .21 重点推荐个股 .21 风险提示 .21 图表目录 图表 1：世界各国均高度重视联合作战指挥体系的建立 .4 图表 2：美国建立联合作战体制的重要改革历程 .5 图表 3：美军联合 作战体制（军令、军政分离）示意图 .5 图表 4：网络中心战是信息时代提出的新作战理念 .5 图表 5：战场信息网络体系（ C4ISR 系统） .5 图表 6：模块化作战要求正在驱动武器装备不断升级 .6 图表 7：美国 陆军 2020 年前一体化建设重点领域与具体项目列示 .6 图表 8：军用通信业务、手段与具体应用分类图示 .7 图表 9：通信系统是联合作战力量生成的“神经系统” .7 图表 10：军用通信赋能作战平台信息化优势 .8 图表 11：通信技 术进步促使精确打击的用时不断缩短 .8 图表 12：战争形态的快速变化对通信系统 /装备及相应技术提出全新要求 .9 图表 13：移动自组网络示意图 .9 图表 14：军用自组网的主要功能与可实现的通讯任务 .10 图表 15：深化国防与军队改革的阶段改革重点与重要事件列举 . 11 图表 16：我军形成“军委管总、战区主战、军种主战”的联合作战指挥机制 12 图表 17：美国联合战术无线电系统（ JTRS）设备研制与采办进程 .13 图表 18： 2017 年初以来以陆军为主的数字化部队建设开始不断向纵深发展 .14 图表 19：我国历年国防预算及同比增速 .15 图表 20：我国军费支 出约 1/3 为装备费 .15 图表 21：装备费主要用于武器换装、新型列装与装备升级等 .15 图表 22： 2001-2010 年是美国军用通信装备的采购高峰 .16 行业研究 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 23：美军通信装备占采购预算总额 6.5% 12.5% .16 图表 24：未来 3-5 年我国军用通信装备市场空间测算 .16 图表 25：军事体系内的通信装备几乎全由本土供应商提供 .18 图表 26：形成军工批量供货能力需要经过至少 6-7 年 .18 图表 27：我国军用通信领域的主要装备供应商 .19 图表 28：军 用通信订单统计情况 .20 图表 29：军用通信类产品毛利率维持较高且稳定的水平 .20 行业研究 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 联合作战激起新一轮军备竞赛，通信系统 是 作战力量生成 的支柱 构建联合作战体系是世界军事发展的主轴 现代战争爆发突然，且节奏快、强度大，作战指挥的效率将直接影响战争运行。 随着战争由“大吃小”向“快吃慢”转变，联合作战已成为现代战争制胜的基本规律，构建联合作战指挥体系是军队组织体系化、作战力量多元化以及军事行动全域化的内在要求 1。 联合作战 是两个以上 军 兵 种或国家、政治集团的军队，按照总的企图和统一计划，在联合指挥机构的统一指挥下共同进行的作战 2。 联合作战作为 跨界思维和多主体平等参与为基本特征的战争行动方式 ，是当下信息化作战的重要体现。 以美国、俄国为代表的世界军事强国始终瞄准建立联合作战指挥体制，多次进行艰难且曲折的军事改革，并不断提升自身作战指挥系统与联合作战的战略、战术，以形成 高效 的联合作战指挥体系。 同时， 英国、澳大利亚、印度与海湾国家也高度重视联合作战体系 的建立 。 图表 1： 世界各国均高度重视联合作战指挥体系的建立 国家 构建联合作战体系进展 美国 1986 年基本完成联合作战体制改革； 1997 年提出 “网络中心战”新理念； 1999 年以来，构建全球信息栅 格 （ GIG)、各军种网络中心战基础设施，已建立完善的一体化 C4ISR 系统； 未来将构建下一代企业网络（ NGEN），其是一体化 /网络化的深化；并进行作战武器的加快 升级更替 俄罗斯 冷战后开始建立联合作战体制； 2004 年剥离总参谋部大部分行政职能； 2012 年取消军种作战指挥权 ； 2014 年国防指挥中心正式运行，新型联合作战指挥体制开始构建 英国 此前在多次战争中与美国进行联合作战； 2005 年颁布网络增强能力手册，宣布将通过三个阶段来实现利用网络将各类武器系统及人综合集成； 2012 年成立联合部队司令部，下辖 13 个跨军种机构 印度 2001 年开始军事改革； 2004 年，陆军启动为期 25 年、价值数十亿美元的计划，建立一套专门用于联合作战 /网络中心战的基础设施；2012 年提议改革成立三军统一指挥部门； 2017 年提出要研究中国军改，将成立战区司令部 海湾国家 多个波斯湾国家军队希望 升级多国传感器共享网络 ，提高成员国间情报、坚实和侦察数据交换能力 来源： 网络中心战装备体系 （潘清等） ， 世界主要军事国家改革的经验及启发（解放军报），俄罗斯如何才筹建国防指挥中心（国防部官网）， 国金证券研究所 联合作战体系 的构建 可 主要分为 两大 过程 体制建设与装备升级，即 从战略级 （ 机制 ） 向战术级 （ 军种 /兵种 ）不断 延伸。 以美军为例，在第二次世界大战以后， 其基于战争形态的变化，先后在指挥体制、军事理论与战术技术上不断改革与创新，形成领先于其他国家的高校联合作战体系。 1947 年至 1986 年， 美国在“统一军队领导指挥权”大联合方向上不懈努力，通过三次大改革与无数次小调整， 分别 建立管理与作战两条三级指挥连， 真正 实现“两权分离”。 其中， 建设管理 以“总统和国防部长 军种部长 军种部队”为基本主线 ， 作战指挥以“总统和国防部长（通过参联会主席） 联合作战司令部 作战部队”为基本链条 。 1 世界主要国家军事改革的经验及启示 （解放军报；作者：军事科学院） 2 中国人民解放军军语 （ 总政治部、总后勤部、总装备部等 ） 行业研究 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 2： 美国 建立联合作战体制的重要改革历程 图表 3：美军联合作战体制（军令、军政分离）示意图 来源： 世界主要国家军事改革的经验及启示， 国金证券研究所 来源： 解析美军作战指挥链：注重巧打快打精打， 国金证券研究所 20 世纪 90 年代以来，美国在联合作战指挥体制建成的基础上，提出信息时代下的新作战理论 “网络中心战”。相对于传统的“平台中心战”，“网络中心战”是 信息域、物理域与认知域 的有机结合，把各种不同的系统与传感器进行链接，以产生比各个 单独的军舰、飞机或潜艇所能产生的更大的军事效益。 C4ISR 系统 是美军 “ 网络中心战 ”的典型应用， 综合 了 各军兵种 /级别的作战人员、各种作战平台及部署在全维域空间的指挥控制、情报侦察、预警监视、通信、导航、电子对抗、信息战等系统，形成陆海空天一体化，横向跨各军兵种，纵向从最高统帅部、各级指 挥中心、战场指挥部、直到数字化单件武器、单个士兵的指挥控制网络。 图表 4： 网络中心战是信息时代提出的新作战理念 图表 5： 战场信息网络体系（ C4ISR 系统 ） 来源： 网络中心战装备体系， 国金证券研究所 来源： 一体化的 C4ISR系统 ， 国金证券研究所 随着战争形态演变及作战力量发展，联合作战 正在由“军种联合”向“兵种联合”拓展。 以兵种为主的“基本模块”成为联合作战的力量支撑， 正在驱动武器装备的升级 ，新一轮军备竞赛已开启。 随着联合作战的重心下移 ， 小型化、精确化、体系化等特征 开始显现。以兵种力量为支撑的“模块化作战”方式 具有较强的独立战斗能力和协同作战能力 ，这些 精干化、一体化、小型化、模块化、多能化的基本作战单元 将实现 “积木组合、即插即用” 的高效作战模式 3。 3 兵种联合，联合作战新趋势 （解放军报，作者： 苏冠峰 、 石小刚 ） 行业研究 - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明 在实战中动态建立联合作战关系已成为军队武装力量转型的重要驱动力， 这不仅是组织结构、作战理念上的革新，更 是 激起新一轮 的 军备竞赛。在“模块化作战”的大趋势下，武器装备 正在向 通用化、网络化、小型化与单兵化不断升级。 图表 6： 模块化作战要求 正在驱动武器装备不断升级 来源： 数据链：驱动 “平台中心战 “向 “网络中心战 “转型，国金证券研究所 美国等军事大国已 开始 围绕联合作战进行一系列重点领域军事项目的建设。 以陆军为例， 根据 新装备战略： 2020 年前陆军装备现代化 ，美国陆军 2020 年前将围绕“装备体系一体化” 为 重点构建信息网络化、改造现役武器平台与推动单兵系统发展，以提升军队的联合作战能力。 图表 7： 美国陆军 2020 年前一体化建设重点领域与具体项目 列示 优先项目领域 具体描述 重点项目名称 信息网络化 该类项目装备 所占比重达到 50%，目的是为一线部队提供安全、通用、联合的战术通信体系结构，是2020 年实现装备体系一体化建设的关键所在 战术级作战人员信息网（ WIN-T） 联合战术无线电系统（ JTRS） 联合作战指挥平台（ JBC-P） 陆军分布式通用地面站系统（ DCGS-A） 武器平台 对现役武器平台升级改造换代， 研制网络功能的联合轻型战术车 ；通过增加传感器、提升平台性能等技术手段，持续升级改进陆军现役通用、侦察和武装直升机，提升陆军航空兵作战能力 地面战斗车辆（ GCV） 联合轻型战术车辆（ JLTV） 多用途装甲车（ AMPV） “帕拉丁”综合管理项目 （ PIM） “基奥瓦勇士”武装侦察直升机 （ OH-58D） 单兵系统 推动 单兵装备各子系统 的发展，增强单兵的杀伤力、防护力、态势感知能力和机动性 “奈特勇士”单兵系统 来源： 新装备战略： 2020 年前陆军装备现代化， 国金证券研究所 通信 系统是 联合作战力量 生成与提升 的 “信息神经网络” 通信系统可为空间、空中、海上和地面的机动和运动用户提供灵活、安全和抗毁的端到端连接，并可基于作战需求和优先权按需动态分配带宽 4， 是军队实施通信保障的技术，是军事体系对抗的重要工具 ， 属于应用范围最广、 快速实现 网络化的军用系统 /设备。 通信系统 是作战人员 /平台在物理、网络或电子攻击下仍能继续发挥功能的基础设施，可分为固定台站与移动电台，具体包括车载及陆军旋翼机设备、手持可移动设备、船载及固定站设备、机载设备等。 在信息战时代， 以无线电通信为主，有线通信、光通信、运动通信等手段结合使用，将语音、电报、数据、图像等信息传达到各个通信设备。 4 美军网络中心战及训练系统（赵玉婷） 行业研究 - 7 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 8： 军用通信业务、手段与具体应用分类图示 来源： 量子密钥：军事通信安全锁 （北京日报），国金证券研究所 通信系统是联合作战体系中 最为重要的部分之一，在功能上类似“神经系统” ， 可在多军 兵种的不同作战平台间构建海、陆、空、天立体交叉式 信息传输网络， 连接 与整合各个军队 /兵种作战单元 。 通信系统已成为现代信息战下作战力量生成的 “粘合剂”和“倍增器” 。以 C4ISR 系统 为例，其作为防务对抗体系的中枢，需通过网络通信基础设施将预警测探、指挥控制、作战平台和武器系统有机结合，以实现指挥防空、海防与对地打击作战体系联合攻防作战。 各个 形态的通信设备在各作战单元与环节发挥 不同且重要的 作用。无线数据中心站、无线数据转发站应用于指挥控制系统；自组网数据通信 台站与小型数据链终端应用于各兵种、平台以构建动态通信与组网；通信监测电台 则 应用于情报、监视、侦察系统。 图表 9： 通信系统是联合作战力量生成的“神经系统” 来源： 军事通信信息化战争的神经系统 等， 国金证券研究所 行业研究 - 8 - 敬请参阅最后一页特别声明 通信系统的不断创新与发展 已使 各作战单元与武器平台的作战力量与效率快速提升 。 陆基、海上及空中作战平台在提升火力优势的基础上，赋能现代信息优势，在战场上构建多个战术共同体与盘中错节的信息神经网，实现信息共享与自动指挥引导，使得各作战单元、平台的反应能力、攻击效率大幅提升。 20 世纪以来 的 四场 高科技 局部战争 显示， 得益于信息化作战的快速发展， 战争效率、打击精准度 实现不断 提高 ，从 发现目标到实施精准打击的时间 不断 缩短， 1991 年 海湾战争为 100 分钟， 2003 年 伊拉克战争 提升至 10 分钟。 图表 10： 军用通信赋能作战平台信 息化优势 图表 11：通信技术进步促使精确打击的用时不断缩短 来源： 网络中心战面临的风险与挑战 ，国金证券研究所 来源：浅谈数据链在未来战争中的重要地位和启示，国金证券研究所 战争形态正 快速变化，以自组网 等 通信技术 将 带来 革命性变化 信息化条件下 ， 由于战争形态 、 作战方式方法演变加速 ， 作战环境和条件正在 不断 变化 。这对通信系统与设备难过的功能与相应的技术均提出了全新的要求。 联合作战体系以“模块化”特征为主，对通信速度、容量与互通性提出了更高的要求，通信设备的规范化、小型化及扩展频率是必然趋势，这意味着未来将减少电台品种。这将促进通信设备在战技性能、结构与工艺均发生革命性变化。 未来的数字化部队要求 各作战平台 /人员实现在战术、战区以及空间资源之间的互通互联。 这要求通信设施具备多种功能： 1）覆盖整个战场空间； 2）数据实时、可靠地 在各平台 /人员间 传送 （通用化） ； 3）实现动中组网 及扩展连接 ； 4） 以作战单元为范围迅速组建指挥网络 ； 5）抗干扰能力不断加强。 行业研究 - 9 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 12：战争形态的快速变化对通信系统 /装备及相应技术提出全新要求 来源：国金证券研究所根据联合作战、军用通信趋势与技术等相关资料整理绘制（具体参考资料：网络中心战装备体系、美军网络中心战及训练系统、 量子密钥：军事通信安全锁 等） 随着战争形态从 “平台中心”向“网络中心”过渡，我们认为，具有信息传输稳定、处理速度快、准确率高、保密性与抗干扰能力强的自组网开始成为军用通信设备的标准化技术。 目前，我国正处于军用自组网 技术 配置的初期，有望 带来 “从 0 到 1”的战术变革。 移动自组网不依靠通信基站，是由移动节点自动组成的无线网络，移动节点（终端）兼做路由器，数据包通过移动节点转发。这类网络结构下，即使部分通信网络（节点）被破坏，这类分布式控制与无平台中心的网络体系仍能自动重组，确保重要的通信指挥畅通无阻，因而具有很强的 鲁棒性 与抗毁性。 图表 13： 移动自组网络示意图 来源： 军用无线自组网路由设计研究 ，国金证券研究所 军用移动自组网有两大重要功能，一是用来构建战术互联网，二是用于已有军用网络以提高网络的可靠性和生存性。因此， 美国国防部于90 年代中后期特别制定究日程，力求以移动自组网技术支持军事移动通信。目前，自组网已成为美国 联合战术无线电系统（ JTRS）的标准化技术，在单兵、地面车辆、传感器、战舰与空中平台中 实现 应用。 行业研究 - 10 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 14：军用自组网 的主要功能与可实现的 通讯任务 来源： 军用无线自组网路由设计研究 ， 国金证券研究所 由于自组网能够使武器平台、个人成为“网络系统”中相互联系、稳定性高的路由器，我国也开始将该项技术用于军用通信系统。信息部队 各院校、各兵种作战 部 队都积极进行适用于野战环境（没有基站）下的移动网络开发与研究工作，同时，以合众思壮、旋极信息为代表的军民融合企业 亦大步迈入自组网领域。 我们认为，随着信息化武器战略的不断推动，自组网有望成为未来武器的标配化技术。