2018中国黄金市场发展前景研究报告.pptx

,中国黄金市场发展前景研究报告,黄金是重要的战略资源，兼具商品和货币双重属性，在满足人民生活需要、,保障国家金融稳定和经济安全等方面具有重要作用。,2017年是黄金企业面临压力最大的一年，随着国家先后出台环保税、资源,税政策，以及自然保护区等生态功能区内矿业权退出，部分黄金矿山企业减,产或关停整改，黄金产量自2000年以来首次出现大幅下滑。即便如此，2017年我国黄金产量仍将连续11年保持世界第一位。,前 言,Introduction,CONTENTS,目,录,前言1. 黄金市场基本概述1.1 定义与分类1.2 行业发展历程2. 全球黄金市场供需分析,3. 中国黄金市场分析,3.13.2,中国黄金产量数据黄金消费量统计,2.12.22.32.4,全球黄金需求量统计全球各领域黄金需求量全球黄金供给量统计世界各国黄金产量,CONTENTS,目,录,5. 行业发展前景分析,5.15.2,黄金产销量预测黄金市场发展趋势,4. 黄金市场竞争格局分析,4.14.24.34.4,紫金矿业山东黄金中金黄金招金矿业,3.33.43.53.6,实物黄金产品消费情况黄金投资类产品交易情况黄金衍生品交易量融资及理财产品统计,01,黄金行业基本概述,黄金定义及分类,黄金被成为是世界上最古老的,国际货币之一。不仅是用于储备和投资的特殊通货，同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。我国黄金市场正处于快速成长期。,黄金产品有多种分类方法。从,产品性质看，中国黄金市场投资品大致可分为五类：实物黄金销售类、投资交易类、衍生品类、融资类和理财类。,2001年国家取消中国人民银行对黄金的集中管控，所有精炼黄金和金条的进口都可以在上海黄金交易所出售，而该交易所是国务院批准的行业和金融机构购买期货黄金的唯一合法市场。,2001年8月创建中国黄金协会（CGA），它代表黄金行业的整个供应链，并为黄金行业的整个供应链提供支持。它的目标是作为产业与政府之间的桥梁，推动行业内的最佳实践，帮助黄金市场按照共享的原则发展。,从二十世纪九十年代末开始，国家开始放开黄金行业。国家取消了集中控制，并根据当时的经济政策的轨迹，让市场力量逐步发挥更大的作用，同时还创建了一个牢靠的基础设施来组织市场。,2010年始银行向黄金供应链中的机构提供黄金租赁工具，帮助他们管理库存和财务。从2013年起，黄金租赁量快速增长，一个巨大的黄金租赁市场就在中国形成，中国的黄金市场也已走上国际舞台。,黄金市场发展历程,2004年中国银监会（CBRC）与中国人民银行正式解除了禁止金条私人所有权的规定。这是发展一个大型、活跃的零售投资市场的重要一步。随后几年商业银行相继开发了一系列黄金投资产品和服务，使中国的家庭能够获得黄金。,2017年中国发展成为全球最大的黄金市场。中国是世界上最大的黄金进口国、消费国，也是世界上最大的黄金开采国，占全球产量的13。中国占全球消费需求的30左右，中国人民银行是世界上最活跃的中央银行之一。,02,全球黄金市场供需分析,4288.8,4312.1,-4.1%,-6.4%,4174.41.6%,-4%-5%-6%-7%,-2%-3%,3%2%1%0%-1%,150010005000,25002000,50004500400035003000,2014年,2015年,2016年,2017年,2018E,需求量（吨）4387.62.3%-0.5%,增长率%4108.5,全球黄金需求统计2014-2018年全球黄金需求及增速预测,由于黄金具有许多独一无二的特性，因此在许多行业中有着独特的用途。据统计数据显示，2017年全球黄金需求量达到4108.5吨，同比,下降6.4%。随着黄金新用途和创新,用途的驱动，预计全球黄金需求量将进一步增加，2018年达到4174.4吨，与2017年相比增长1.6%。,53%,30%,9%,8%,2017年全球不同领域黄金需求占比情况,首饰中央银行及其他机,构投资科技,全球各领域黄金需求,在2017年全球不同领域对黄金需求占比情况中，黄金首饰排名第一，作为黄金需求,的最大来源，2017年黄金需求量达到2159.9吨，占全球中需求的52.6%；其次为投资、中央银行及其他机构、科技，需求量分别为,1241.5吨、333.1吨和374吨；占比分布为30%，9%以及8%。,3298.4,3149.9,3216,2.1%,2.5%,0%,3%3%2%2%1%1%,0,4000350030002500200015001000500,2014年,2015年,2016年,2017年,2018E,2014-2018年全球黄金产量及预测产量（吨） 增长率%3353.43274.91.8%1.7%0.7%,全球黄金供给量,在黄金生产方面，数据显示2017年全球黄金产量达到3298.4吨，同比增长0.72%。全球黄金产量从2014年的3149.9吨增长至2017年的3298.4吨，年均复合增长率为1.55%。预计2018-2022年复合年增长率为1.58%，到2022年全球黄金产量将突破3500吨大关。其中2017年中国黄金产量460.7吨，,占全球黄金产量的14%，产量保持世界,第一位。,全球各国黄金产量,在全球各国黄金产量占比情况,中，在前十名中，中国2017年黄金产量全球占比排名第一，生产黄金460.7吨，占全球黄金产量的14%；其次为澳洲，2017年黄金产量为314.1万吨，占比为9%；排名第三的是俄罗斯，黄金产量为267.0吨，占比为8%；其后,为美国、加拿大、秘鲁、南非、墨西哥、乌兹别克斯坦、巴西。,03,国内黄金市场分析,451.80,426.14,428.166.23%,-1.75%,-6%-8%,-2%-4%,0%,8%6%4%2%,500,200150100,250,500450400350300,2013年,2014年,2015年,2016年,-6.03%2017年,产量（吨）450.055.52%,同比增速%453.490.76%,中国黄金产量数据2013-2017年中国黄金产量数据统计,2017年我国黄金产量将连续11年保持世界第一位。2017年，国内累计生产黄金426.142吨，与去年同期相比，减产27.344吨，同比下降6.03%。,其中，黄金矿产金完成369.168吨，有,色副产金完成56.974吨。另有国外进口原料产金91.348吨，同比增长,11.45%，全国累计生产黄金（含进口料）517.490吨，同比下降3.35%。,886.09,1176.4041.36%,-24.68%,985.903.66%,985.38-6.74%,1089.079.41%,-30%,-20%,-10%,40%30%20%10%0%,50%,0,200,400,12001000800600,1400,2013年,2014年,2015年,2016年,2017年,消费量（吨）,同比增速%,中国黄金消费量统计2013-2017年中国黄金消费量统计情况,2017年随着国内高端消费的持,续复苏及二三线城市消费需求的崛起，国内黄金首饰销售继续回暖。同时受房地产、证券市场等金融市场波动的影响，实物黄金投资产品需求增加。,2017年全国黄金实际消费量,1089.07吨，与上年同期相比增长,9.41%。2017年全国黄金消费量将连,续5年保持世界第一位。,696.510.35%,19.63%90.18,-20%,25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%,0,800700600500400300200100,黄金首饰,金条,金币,工业及其他,2017年我国黄金产品消费量统计情况,消费量（吨）7.28%276.39,增速%-16.64%26,实物黄金产品消费情况,2017年全国黄金实际消费量1089.07,吨，同比增长9.41%。其中：黄金首饰696.50吨，同比增长10.35%；金条276.39吨，同比增长7.28%；金币26吨，同比下降16.64%；工业及其他90.18吨，同比增长19.63%。黄金首饰、金条销售和工业用金量继续保持增长趋势，仅金币销售量出现了下跌。,2017年我国黄金投资类产品交易量统计（吨）2130.8实物交易类账户金交易8162.9,黄金投资交易类产品投资交易类产品按是否提取现货细分为实物,交易类和账户交易类。2017年实物交易类10累计成交黄金8162.9吨，同比增长6.13%，其中金交所现货实盘6649.02吨，占81.45%；上海金集中定价1262.74吨，占15.47%，商业银行黄金积存和定投成交201.85吨，占比2.47%，黄金ETF成交49.29吨，占0.6%。2017年商业银行账户金累计交易2130.8吨，交易金额5835.1亿元，比2016年分别下降1.34%和3.49%。,1119.3,1308.81294.27,7648.01,77.950.1624.15,2017年商业银行境内外黄金衍生品交易量（吨）,黄金远期黄金掉期黄金期权黄金期货,黄金衍生品类产品,黄金衍生品现已初步形成贯通场内外，横跨境内外的产品体系。其中，上海期货交易所的黄,金期货和上海黄金交易所的黄金延期为主力品种。2017年上海黄金交易所询价交易112.29万吨，同比增长29.28%，形成与竞价交易互为补充、快速发展的态势。2017年商业银行在境内交易的各类黄金衍生,品2437.71吨，同比增长32.89%；在境外交易的黄,金衍生品9191.43吨，同比下降24.28%。,黄金融资及理财产品,黄金融资类产品包括黄金租借和黄金质押，是商业银行通过黄金借贷和黄金质押方式，为机,构和个人客户提供的融资服务。2017年商业银行租出黄金2994.65吨，比2016年下降2.47%；接收质押黄金0.83吨，比2016年下降75.64%。,黄金理财产品主要指商业银行出售的各类挂钩黄金的理财产品。随着金价下行，黄金理财产,品的收益水平一般低于预期收益的上限。截至2017年年末，未到期的商业银行黄金理财产品余额为1830.9亿元。,04 黄金行业竞争格局分析,4035302520151050,10009008007006005004003002001000,497.7221.252013年,587.6123.452014年,743.0416.562015年,788.5118.402016年,945.4935.082017年,228.6410.852018Q1,2013-2018年紫金矿业经营数据统计,营业收入（亿元）,净利润（亿元）,紫金矿业,紫金矿业是一家以金、铜、锌等,金属矿产资源勘查和开发为主的大型,矿业集团。紫金矿业从1993年开发紫金山金矿起步，2000年完成股份制改造，2003年11月在香港H股上市，2008年4月在上海A股上市。数据显示：2018年一季度紫金矿业实现营收228.64亿元，同比增长23.87%；实现净利润10.85%，增长7.93%。,紫金矿业是中国控制金属矿产资源最多的企业之一，截至2017年底，公司拥有权益资源储量黄金1320.07吨、铜3147.51万吨、,锌铅927.07万吨等。金、铜、锌三大矿产品产量均居中国矿业行业前三甲，利润水平连续多年保持行业领先。目前形成了以金、铜、锌等金属为主的产品格局，投资项目分布在国内24个省（自,治区）和加拿大、秘鲁等9个国家。2017年各产品收入如图：,93.206.0371.6340.6711.17484.37,180.6139.69,2017年紫金矿业各产品构成情况（亿元）,矿山产金矿山产银矿山产铜矿山产锌铁精矿冶炼加工及贸易金冶炼产锌冶炼产铜,389.40,461.6811.27,457.948.32,6.46,12.93501.99,510.4111.37,141.663.47,6420,12108,14,3002001000,500400,600,2013年,2014年,2015年,2016年,2017年,2018Q1,2013-2018年山东黄金经营数据统计营业收入（亿元） 净利润（亿元）,山东黄金集团成立于1996年，2015,年改建为山东省属国有资本投资公司。,作为国有大型骨干企业，集团黄金产量资源储备、经济效益、科技水平及人才优势均居全国黄金行业前列。,2018年一季度实现营业收入141.66亿元，同比41.58%；净利润3.47亿元，比上年同期微增5.92%。,山东黄金,2926265,1165689,523.663489.47 8319.16 4652.25975777.9 7073.482284.0526.26,2017年山东黄金各产品经营收入统计（万元）,外购合质金小金条黄金银金属,铜金属铅外购白银,铁精粉锌金属其他,3.59,4.99,3.55,4.94,20,64,12108,黄金,小金条,外购金,2017年山东黄金各产品产销量统计,产量（万公斤）,销量（万公斤）10.58 10.58,数据显示，2017年山东黄金主营产品产销量基本保持平衡。相较于2016年产销量，除外购金产销量减少0.86万公斤外，黄金和小金条都有所增长。收入方面外购合制金收入292.6亿元，占比最高。2017年山东黄金矿产金产量达到35.88吨，同比增长19.71%。2018年生产经营计划是：自产黄金39.86吨，营业收入540亿元，实现利润总额19.5亿元。,中金黄金,中金黄金是一家集黄金采、选、,冶、加工综合配套能力的黄金企业，有,高纯金、标准金、电解银、电解铜和硫酸等多种产品。公司生产和加工标准金占全国产量的20.1%，是上海黄金交易所最大的黄金现货供应企业。2017年中金黄金实现营业收入329.28亿元，净利润2.91亿元。2018年一季度实现营业收入70.18亿元，比上,年同期下降12.6%；净利润0.58亿元，,比上年同期下降34.33%。,4.31304.91,335.540.61,370.64 389.283.620.86,329.282.91,70.180.58,0,5544332211,0,45040035030025020015010050,2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018Q1,2013-2018年中金黄金经营数据统计,营业收入（亿元）,净利润（亿元）,2017年，中金黄金全年生产精炼金88.61吨，矿产金25.39吨，冶炼金43.35吨，矿山铜1.90万吨，电解铜18.71万吨，较上年同期分别增加-19.35%、-7.58%、12.57%、-0.18%、-45.13%。 2018年经营计划：生产标准金80.21吨，矿产金23.82吨，冶炼金43.07吨；生产电解铜30.78万吨，矿山铜1.77万吨；电解银364.73吨，矿山银18.89吨；生产硫酸150.5万吨；生产铁精粉15.37万吨；新增金金属储量21.93吨。,3623630,840525.6,2017年中金黄金主营产品收入统计（万元）,黄金,铜产品,招金矿业招金矿业是中国最大的黄金生产商之一，,位于中国黄金储量极为丰富的中国金都 山东,省招远市，该地区黄金储量约占中国黄金总储,量的10%。集团业务集黄金勘探、开采、选矿、冶炼及销售于一体的大型综合黄金企业，是中国最大的黄金冶炼集团。2018年一季度实现营收12.93亿元，比上年同期下降15%；实现归属于股东净利润1.34亿,元，同比增长11.48%。,63.447.67,56.065.07,58.874,66.654.34,66.747.54,12.931.34,210,9876543,20100,807060504030,2013年,2014年,2015年,2016年,2017年,2018Q1,2013-2018年招金矿业经营数据统计,营业收入（亿元）,净利润（亿元）,招金矿业黄金资源量为1,251.77吨（约4,024.53万盎司），可采储量为528.14吨（约1,698.00万盎司）。公司旗下的骨干矿山企业不断做大做强，夏甸金矿、早子沟金矿黄金产量均超过10万盎司，位列中国黄金生产十大矿山；大尹格庄金矿、丰宁金龙、圆通矿业等3家矿山自产金产量均过吨金。,2017年招金矿业完成矿产黄金652,704.36盎司；冶炼加工黄金432,128.80盎司。黄金总产量,1084833.22盎司。2017年黄金业务实现收入60.02亿元，铜业务收入6.32亿元。,60.02,6.32 0.4,2017年招金矿业分产品收入构成情况（亿元）,黄金铜,其他,05,黄金市场发展前景分析,441.22,440.99,440.75,1192.76,1296.45,1400.14,0,600400200,140012001000800,1600,2018E,2019E,2020E,2018-2020年我国黄金产销量预测,产量（吨）,消费量（吨）,黄金市场产销量预测,我国黄金资源分布广泛，储,量比较丰富，资源潜力巨大。随,着我国黄金产业政策环境不断完善，黄金勘探能力及开采冶炼技术的不断提高，黄金产量不断增长。未来一段时期，我国黄金产,业将会继续稳步快速发展。预计到2020年我国黄金产量,约为440吨，消费量约为1400,吨。,黄金市场发展趋势,黄金产业趋向多元化发展黄金产业规模还将进一步扩大，并将逐步从单一矿产金开发，拓展到副产金、冶炼金开发，从单一矿种开发，渐次形成以金为主、多金属开发的大趋势；金提纯、深加工等高加工度和高附加值的产品，在产业结构中越来越占优势地位。黄金产业向专业化和高端技术开发领域发展，呈现以金为主、多元发展的趋势。,产业集中度加强 龙头企业发展迅速我国黄金企业通过资产重组、资源整合等横向一体化行为，小而散的局面开始改观，产业集中度明显加强，大集团、大公司发展迅速，逐步成为主导我国黄金行业发展的中坚力量。2017年中国黄金、山东黄金、紫金矿业、山东招金等大型黄金企业集团黄金成品金产量和矿产金产量分别占全国产量（含进口料）的52.24%和40.39%。,THANKS,