20240528_华创证券_汽车行业跟踪报告:2023车企成本分拆海外车企盈利强劲国内车企研发强度提升_18页.pdf

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2009 1210 2024 05 28 2023 22/10PP 2023 22%20%10%ASP 1 5+2PP-2PP 2 ASP 53 30 14 2023 5PP 2023 6.7%5.3%1.3%2022 1 5.9%5.4%4.7%2 4.3%3.4%3.0%3 4.5%4.1%4.1%/11.2%10.6%9.6%520 ASP 2023 3.7 1.4 0.2/2023 100%=COGS 87%+5%+5%+3%+0%1 2023 5.0%4.4%4.2%2 2023-0.3PP-0.1PP+0.7PP 3-5/COGS ASP 1 2019-2023 831 1463 2 2019-2023 39%56%70%3 ASP 2019-2023 ASP 10 14 021-20572543 S0360519070003%()227 0.03()32,821.46 3.68()25,450.33 3.64%1M 6M 12M-5.3%-11.7%3.6%-6.0%-14.2%9.9%20240520-20240526 5 2024-05-26 1Q 2024-05-22 20240513-20240519 5 2024-05-19-17%-5%7%19%23/05 23/08 23/10 24/01 24/03 24/052023-05-292024-05-28 300 2009 1210 2 20 ASP+0YDWuNqNsRrQqOoNnQpQoP6M8Q6MtRmMpNrNfQnNnQeRoNnNaQqQyQxNtOpNvPpNmO 2009 1210 3.5.10.14 2009 1210 4 1.5 2.5 3 COGS/.6 4/.6 5/.7 6/.7 7/.8 8/.8 9.9 10.9 11 COGS/.10 12/.11 13/.11 14/.12 15/.12 16/.13 17/.14 18/.14 19.15 20.15 xPc+sbFa61v37Md38UaX4JKvZxvDHl7CnYBIQwX/6MMcvaeO+abz5kEDccMHMskz 2009 1210 5 1 COGS/1 A COGS 2 2009 1210 6 3 COGS/COGS COGS 4/2009 1210 7 5/6/2009 1210 8 7/8/2009 1210 9 9 10 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 海外豪华 38.9 38.6 39.3 36.7 35.6 35.7 32.5 33.6 36.3 37.6 40.3 45.2 45.9 43.8 46.5 海外豪华 70.0 70.9 73.6 68.2 66.9 67.2 59.1 59.8 64.3 68.8 73.4 82.3 73.9 73.2 80.6 海外豪华 29.9 34.0 36.9 34.6 35.1 35.2 33.0 34.1 35.8 38.6 36.7 36.8 38.2 44.1 42.0 海外豪华 0.0 0.0 27.2 26.8 24.0 25.1 28.9 29.9 28.4 29.8 30.3 35.7 37.5 海外普通 12.6 15.2 19.7 14.9 14.7 15.9 16.1 18.1 17.7 20.5 20.5 21.5 24.1 29.0 29.6 海外普通 17.8 17.1 16.7 16.4 16.1 16.0 16.2 17.7 18.3 20.2 22.2 24.6 26.7 28.5 31.5 海外普通 19.1 20.1 20.5 19.7 17.8 17.7 16.9 18.8 19.7 20.2 21.2 23.0 22.4 21.6 海外普通 20.4 21.3 23.5 23.2 24.2 24.6 22.5 24.5 26.0 27.1 28.3 31.5 34.5 38.4 39.9 海外普通 0.0 12.5 13.1 12.9 13.2 13.6 13.0 11.9 15.5 15.3 16.9 18.9 18.8 20.1 22.2 海外普通 22.2 24.1 26.0 22.9 21.1 22.1 20.7 23.3 25.1 25.4 28.2 25.1 33.5 35.4 海外普通 9.0 9.6 9.8 9.4 9.4 9.2 9.1 10.5 11.6 11.6 12.2 13.3 14.2 16.3 18.5 国内自主 0.0 0.0 0.0 8.9 8.1 8.5 10.0 10.4 11.0 10.9 9.5 9.1 8.8 9.6 9.8 国内自主 2.8 2.7 2.6 2.7 3.1 3.6 4.1 4.3 4.5 4.3 4.9 5.3 5.6 6.1 6.8 国内自主 30.1 16.1 15.3 14.5 13.3 14.1 13.5 15.5 17.8 16.9 16.9 14.2 国内自主 6.1 6.3 6.5 6.9 7.4 8.5 9.0 9.2 9.5 9.4 9.1 9.3 10.6 12.9 14.1 国内自主 4.3 4.9 4.9 5.0 5.3 5.1 5.4 6.7 7.5 7.7 7.9 8.1 9.2 11.8 12.2 国内自主 9.2 9.3 11.2 11.2 11.2 15.7 21.1 24.5 29.8 25.3 27.9 36.7 29.3 23.6 19.9 新势力 103.4 55.6 75.2 57.5 73.2 97.8 62.5 55.7 43.5 37.1 41.7 37.7 新势力 43.6 38.0 37.2 39.5 40.2 34.8 新势力 29.2 29.0 29.8 34.0 32.9 新势力 18.2 21.6 21.4 22.2 21.7 新势力 20.9 7.1 11.1 11.6 46.5 48.5 44.8 42.1 44.2 44.5 40.4 41.5 44.7 47.2 48.6 52.5 49.8 50.9 52.8 16.0 17.8 19.1 17.9 17.4 17.7 17.0 18.4 19.9 20.9 22.1 23.5 25.1 26.6 30.0 4.7 4.6 5.0 6.1 6.4 7.0 7.9 8.7 9.3 9.7 9.9 10.6 11.3 13.5 13.5 2009 1210 10 1 COGS/1-2PP 1-2PP 1-2PP 2/1PP 1PP 1-2PP 3/0.5-1PP 0.5-1PP 4/1PP 1PP 11 COGS/2009 1210 11 12/13/2009 1210 12 14/15/2009 1210 13 16/2009 1210 14 17/18/2009 1210 15 19 20 2009 1210 16 2019 2020 2022 2023 2009 1210 17 010-63214682 010-63214682 010-63214682 010-63214682 010-63214682 010-66500808 010-66500821 010-63214682 0755-82828570 0755-83715428 0755-82756804 0755-82871425 021-20572536 021-20572555 021-20572257-2552 021-20572506 021-20572585 021-20572509 021-20572548 021-20572573 0755-82756805 021-20572559 021-20572559 0755-82756805 021-20572559 玙 021-25072549 2009 1210 18 A 300 500/6 20%6 10%20%6-10%10%6 10%20%3-6 5%3-6-5%5%3-6 5%26 C 3A 1061 A 19 33 12 100033 518034 200120 010-66500801 0755-82027731 021-20572500 010-66500900 0755-82828562 021-20572522
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