资源描述
2 010-59219558 010-59562637 1-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%23-04 23-07 23-09 23-12 24-02 24-04300 .1 2 3 4 5-10%0%10%20%30%40%198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024 GDP GDP 3.40%-15%-10%-5%0%5%10%1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025 6 7 18.43%21.89%25.53%21.53%5.08%5.84%1.26%0%5%10%15%20%25%30%198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024 GDP GDP 8 1.80%4.00%3.90%3.40%2.60%9.02%0%2%4%6%8%10%0.00.51.01.52.02.52018 2019 2020 2021 2022 2023 9 10 11 12 98%99%100%101%102%103%0%5%10%15%20%2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 13 军费投入陆军海军空军火箭军战略支援部队联勤保障部队研发 试验采购维修、运输、储存部队 训练院校 教育工程 设施建 设维护 等装备费训练维持费工资、津贴人员生活费伙食、被装保险、福利、抚恤 等41.1%30.8%28.1%满足各领域武器装备型号的研试、生产、列装实战化训练带来的消耗与维护需求DF-17J-20国产航母 15 式新型轻型坦克远程箱式火箭炮直20DF-26 14 15 16 1 17 18 2007%2022%pcts 1 2 3 4 5 6 7 8 9 19 2 20 1 21 22 23 24 25 26 27 28 2 29 2004-2013 2014-20233195 4764 49.11%1926 4314 123.99%2452 2825 15.21%1397 2469 76.74%243 1303 436.21%555 430-22.52%354 523 47.74%18 35 94.44%0 27-10140 16690 64.60%-3 2004-2013 2014-20237022 3208-54.32%2565 5374 109.51%3675 743-79.78%3771 177-95.31%1084 775-28.51%1124 581-48.31%140 237 69.29%19381 11095-42.75%-30 2023 GDP 6.7%IMF 2024 GDP 6.5%IMF 2023 13.0%2023 GDP 1.4%IMF 2024 GDP 2.2%IMF 2023 4.6%2024 5.0%2023 GDP 1.5%IMF 2024 GDP 2.0%IMF 2023 7.0%2024 0.9%2023 GDP 0.8%IMF 2024 GDP 1.0%IMF 2023 7.4%2024 7.5%2023 GDP 2.5%IMF 2024 GDP 2.1%IMF 2023 11.9%2024 3.3%2023 GDP 1.9%IMF 2024 GDP 0.9%IMF 2023 26.4%2024 16.5%2023 GDP 0.5%IMF 2024 GDP 0.6%IMF 2023 17.0%2023 GDP 5.2%IMF 2024 GDP 4.6%IMF 2023 7.2%2024 7.2%2023 GDP 3.0%IMF 2024 GDP 2.6%IMF 2023 36.75%2024 68.75%2023 GDP-0.3%IMF 2024 GDP 0.5%IMF 2023-0.6%2024 3.4%31 32 33 34 19.32%17.55%18.48%7.72%13.02%11.02%10.74%11.86%9.63%7.46%6.83%8.13%7.46%6.57%6.72%7.10%7.20%7.20%19.32%17.55%18.48%7.72%13.02%11.02%10.74%11.86%9.63%7.50%6.83%8.13%6.93%6.57%6.72%7.10%7.20%7.20%7.41%7.60%7.72%7.83%0%5%10%15%20%98 104 113 121 129 138 148 158 169 182 196 211 227 7.50%6.83%8.13%6.93%6.57%6.72%7.10%7.20%7.20%7.41%7.60%7.72%7.83%-1%1%3%5%7%9%0501001502002503002016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 35 1 6.83%8.13%7.46%6.57%6.72%7.10%7.20%7.20%7.41%7.60%7.72%7.83%6.31%10.07%9.39%8.49%8.64%9.03%9.13%9.13%9.34%9.53%9.65%9.77%0%2%4%6%8%10%12%2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 36 2 3 37 38 2023 2024 GDP 4 39 0%5%10%15%20%2019 2020 2021 2022 40 1 41 2 42 43 44 45-20%-10%0%10%20%30%2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024=-201120122013201420152016 2018 202020202017 20192022 20242021 2023202720352050 十二五 时期 十三五 时期 十四五 时期未来目标2025军工行业收入增速的周期性军费 增速波 动性（基础）五年 规划 与 国防 建 设目标 的计 划 性（周期 性）军工 行业政 策及改 革深化的影 响（短期 阶段 性 扰动）军费在中长期有望维持中高速增长政府对国防投入的支持力度也有望持续抬升 大军工 产业将快速发展行业基础底层增速有望提升2025 年 五 年 规 划 目 标 与2027 年建 军百 年目 标的 计划性 正向 影响 开 始显 现军 工 企 业 受 到影 响 的 振 幅 和 时 间宽 度 将 逐 步 下降，并 转化为维持行 业 中 长 期 健康 持 续 性 发 展 的 积极因 素 十四五 军工行业收入增速将呈现出 V字型，即2024 年后重新进入上行通道，直到2027 年目标0%10%20%30%2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024E2025E2026E2027E
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