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请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 1煤 炭 煤 炭 进 口 数 据 拆 解 领 先 大 市-A(维 持)4 月内 需改 善，进 口补 缺2 0 2 4 年 5 月 2 3 日 行 业 研 究/行 业 月 度 报 告煤炭板块 近一年市 场表现资料来源：最闻首选 股票 评级相 关 报 告：【山证煤炭】山西复产，顺势 而为-【山证煤炭】行业周报（2 0 2 4 0 5 1 3-2 0 2 4 0 5 1 9）：2 0 2 4.5.2 0【山 证 煤 炭】供 给 收 缩，制 造 业 投 资 延续 高 增-煤 炭 月 度 供 需 数 据 点 评2 0 2 4.5.1 9分析 师：胡博执业登记编码：S 0 7 6 0 5 2 2 0 9 0 0 0 3邮箱：h u b o 1 s x z q.c o m刘贵军执业登记编码：S 0 7 6 0 5 1 9 1 1 0 0 0 1邮箱：l i u g u i j u n s x z q.c o m投 资 要 点：数 据 拆 解：量 价：2 0 2 4 年 1-4 月 进 口 煤 实 现 1.6 1 亿 吨，同 比 增 1 3%；4 月 单 月 实 现进 口 量 4 5 2 5 万 吨，同 比 增 1 1.2 3%，环 比 增 9.3 5%。1-4 月 进 口 煤 均 价 1 0 3 美元/吨，同 比 降 7.4 9%；4 月 单 月 进 口 煤 价 1 0 1 美 元/吨，同 比 降 1 7.6 4%，环比 增 2%。其 中：动 力 煤 方 面，1-4 月 进 口 同 比 增 长，进 口 价 格 同 比 下 降；炼 焦 煤方 面，1-4 月 进 口 同 比 增 长，进 口 价 格 同 比 下 降；褐 煤 方 面，1-4 月 进 口 量 同比 下 降，进 口 价 格 同 比 下 降；无 烟 煤 方 面，1-4 月 进 口 量 同 比 下 降，进 口 价格 同 比 下 降。点 评 与 投 资 建 议：4 月 当 月 进 口 价 格 环 比 提 升。2 4 年 4 月 煤 炭 进 口 增 速 同 比 下 降，其 中 动力 煤 和 炼 焦 煤 同 比 增 长。从 进 口 价 格 来 看，仅 褐 煤 环 比 微 增。根 据 数 据 拆 解，尽 管 4 月 大 部 分 煤 种 进 口 价 格 均 呈 下 降 趋 势，但 由 于 进 口 结 构 的 变 化，全 口径 进 口 煤 价 环 比 有 所 提 升，即 价 格 相 对 高 的 炼 焦 煤 和 动 力 煤 进 口 量 增 带 动 了进 口 均 价 的 环 比 提 升。4 月 内 需 改 善 进 口 补 缺。4 月 国 内 煤 炭 价 格 企 稳 反 弹，同 时 国 内 供 给 由于 山 西 查 三 超 对 产 量 的 影 响 而 同 比 负 增，价 格 回 升 更 多 是 需 求 端 改 善 所 致。考 虑 到 进 口 煤 实 际 上 在 变 贵，我 们 判 断 进 口 煤 增 多 主 要 是 用 于 弥 补 国 内 供 需缺 口 所 导 致。维 持 进 口 收 缩 预 期。一 方 面 我 国 恢 复 进 口 煤 关 税 政 策，俄 罗 斯 及 蒙 古 进口 煤 份 额 承 压。另 一 方 面，进 口 煤 优 势 降 低。考 虑 到 海 内 外 价 差 收 窄 叠 加 山西 复 产 预 期，进 口 煤 或 将 有 所 下 降。分 煤 种 来 看，由 于 俄 罗 斯 出 口 预 期 下 修，且 出 口 煤 种 较 为 全 面，预 计 未 来 对 无 烟 煤、炼 焦 煤 等 冲 击 更 大；澳 洲 焦 煤 因价 格 因 素 或 仍 难 大 量 对 华 出 口。建 议 关 注 以 下 标 的：1、炼 焦 煤 底 部 确 认，后 续 有 望 偏 强 运 行，山 西 区域 产 量 有 望 加 速 释 放，关 注【潞 安 环 能】、【山 煤 国 际】、【山 西 焦 煤】、【平 煤股 份】、【淮 北 矿 业】、【恒 源 煤 电】；2、夏 季 补 库 有 望 支 撑 动 力 煤 价 格，关 注【陕 西 煤 业】、【晋 控 煤 业】、【广 汇 能 源】、【新 集 能 源】。3、高 股 息 关 注【中国 神 华】。风 险 提 示：利 率 环 境 大 幅 变 化，国 内 需 求 不 及 预 期，国 内 供 给 显 著 增 加，蒙 古 国 进 口 量大 幅 增 加，澳 洲 进 口 焦 煤 大 幅 增 加，俄 国 东 向 运 力 瓶 颈 被 打 破，印 尼 煤 炭 大行 业 研 究/行 业 月 度 报 告请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 2幅 对 华 出 口，国 际 煤 价 大 幅 下 跌1ZBYzQrMmPoPpRpMmRqPpO8OcMbRmOoOoMsOfQoOnQiNoMrN9PrRzRxNtOsRuOoOwO行 业 研 究/行 业 月 度 报 告请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 3目 录1.煤 炭 进 口 量 数 据 拆 解.52.煤 炭 进 口 价 数 据 拆 解.83.点 评 与 投 资 建 议.1 14.风 险 提 示.1 1图 表 目 录图 1：煤 及 褐 煤 累 计 进 口 量&增 速.5图 2：煤 及 褐 煤 进 口 量 季 节 图 表（万 吨）.5图 3：动 力 煤 进 口 量 季 节 图 表.5图 4：动 力 煤 主 要 进 口 国 月 度 分 布（万 吨）.5图 5：炼 焦 煤 进 口 量 季 节 图 表.6图 6：炼 焦 煤 主 要 进 口 国 月 度 分 布（万 吨）.6图 7：褐 煤 进 口 量 季 节 图 表.7图 8：褐 煤 主 要 进 口 国 月 度 分 布（万 吨）.7图 9：无 烟 煤 进 口 量 季 节 图 表.7图 1 0：无 烟 煤 主 要 进 口 国 月 度 分 布（万 吨）.7图 1 1：进 口 煤（全 口 径）价 格 走 势.8图 1 2：进 口 煤（全 口 径）年 度 均 价.8图 1 3：进 口 动 力 煤 价 格 走 势.8图 1 4：进 口 动 力 煤 年 度 均 价.8图 1 5：进 口 炼 焦 煤 价 格 走 势.9行 业 研 究/行 业 月 度 报 告请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 4图 1 6：进 口 炼 焦 煤 年 度 均 价.9图 1 7：进 口 褐 煤 价 格 走 势.1 0图 1 8：进 口 褐 煤 年 度 均 价.1 0图 1 9：进 口 无 烟 煤 价 格 走 势.1 0图 2 0：进 口 无 烟 煤 年 度 均 价.1 0lHCX+m4wahPqAZa0+XnBTJKvZxvDHl7CnYBIQwX/6MNz1i4ksNEwR7hF9NE+6vyw 行 业 研 究/行 业 月 度 报 告请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 51.煤 炭 进 口 量 数 据 拆 解1-4 月 进 口 量 同 比 增 长；4 月 当 月 增 速 同 比 放 缓。2024 年 1-4 月，煤 及 褐煤 累计 进 口量 实现 1.61 亿吨，同比增长 13%；4 月单月实现进口量 4525 万吨，同比增长 1 1.23%，增速较去年同期下降 61.50 个百分点，环比增长 9.35%。图 1：煤 及 褐 煤 累 计 进 口 量&增 速 图 2：煤 及 褐 煤 进 口 量 季 节 图 表（万 吨）资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所1-4 月 动 力 煤 进 口 同 比 增 长，主 要 供 应 国 分 别 为 澳 大 利 亚、印 尼 和 俄 罗 斯。1-4 月 动 力 煤进口量实现 6233 万吨，同比增长 30%。4 月动力煤进口量实现 1846 万吨，同比增长 18%，环比增长 19%。分国别来看，4 月进口俄罗斯动力煤 392 万吨，同比减少 7.85%，环比增长 28.64%；进口印尼动力煤 482 万吨，同比减少 22.75%，环比减少 10.72%；进口蒙古动力煤 166 万吨，同比 增长 52.43%，环 比增 长 34.5%。进 口澳 大利 亚动 力煤 640 万吨，同 比增 长 72.26%，环 比增长 28.27%。图 3：动 力 煤 进 口 量 季 节 图 表 图 4：动 力 煤 主 要 进 口 国 月 度 分 布（万 吨）行 业 研 究/行 业 月 度 报 告请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 6资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所1-4 月 炼 焦煤 进 口增 长，进 口增 量 主要 来 自蒙 古 和俄 国 等国。1-4 月炼 焦煤进口 量实现 3784万吨，同比增长 21.50%。4 月炼焦煤进口量实现 1095 万吨，同比增 长 30.56%，环比增长 21.66%。分国别来看，4 月进口加拿大炼焦煤 91 万吨，同比增长 130%，环比增长 109.12%；进口蒙古炼 焦 煤 544 万 吨，同 比 增 长 32.04%，环 比 增 长 7.41%；进 口 俄 罗 斯 炼 焦 煤 376 万 吨，同 比 增长 45.65%，环比增长 46.79%；进口美国炼焦煤 60 万吨，同比减少 17.31%，环比增长 9.14%；进口印尼炼焦煤 10 万吨，同比减少 68.05%，环比减少 52.24%。图 5：炼 焦 煤 进 口 量 季 节 图 表 图 6：炼 焦 煤 主 要 进 口 国 月 度 分 布（万 吨）资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所1-4 月 褐 煤进 口 量同 比 下 降，进口 量 主要 由 印尼 贡 献。1-4 月褐 煤进口量 实现 5669 万吨，行 业 研 究/行 业 月 度 报 告请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 7同 比 减 少 1.05%。4 月 褐 煤 进 口 量 实 现 1449 万 吨，同 比 减 少 5.9%，环 比 减 少 7.49%。分 国 别来看，4 月进口印尼褐煤 1291 万吨，同比减少 10.65%，环比减少 9.08%。图 7：褐 煤 进 口 量 季 节 图 表 图 8：褐 煤 主 要 进 口 国 月 度 分 布（万 吨）资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所1-4 月 无 烟 煤 进 口 量 同 比 下 降，进 口 量 主 要 由 俄 罗 斯 贡 献。1-4 月 无 烟 煤 进 口 量 实 现 429万 吨，同 比 减 少 30.7%。4 月 无 烟 煤 进 口 量 实 现 135 万 吨，同 比 增 长 3%，环 比 增 长 12%。分国别来看，4 月进口俄罗斯无烟煤 134 万吨，同比增长 6%，环比增长 13%。图 9：无 烟 煤 进 口 量 季 节 图 表 图 1 0：无 烟 煤 主 要 进 口 国 月 度 分 布（万 吨）资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所行 业 研 究/行 业 月 度 报 告请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 82.煤 炭 进 口 价 数 据 拆 解1-4 月 全 口径 煤 炭 进口 价 格较 去 年同 期 下 降，但 维持 相 对 高位。2024 年 1-4 月全 口径煤 炭进 口 均 价 录 得 103 美 元/吨，较 去 年 均 价 降 7.49%（对 应 降 幅 8 美 元/吨）。2024 年 4 月 进 口 煤价格录得 101 美元/吨，同比降 17.64%（对应降幅 22 美元/吨），环比增 2%（对应增幅 2 美元/吨）。图 1 1：进 口 煤（全 口 径）价 格 走 势 图 1 2：进 口 煤（全 口 径）年 度 均 价资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所1-4 月 进 口 动 力 煤 价 格 较 去 年 均 价 有 所 下 降，4 月 价 格 环 比 下 降。2024 年 1-4 月 进口 动 力煤 均价 录 得 99 美 元/吨，同 比 降 9.74%（对应 降 幅 10.69 美 元/吨）。2024 年 4 月 进口 动 力 煤价格录 得 98 美元/吨，同比 降 19.33%（对 应降 幅 23 美元/吨），环 比降 0.84%（对 应降 幅 1 美元/吨）。图 1 3：进 口 动 力 煤 价 格 走 势 图 1 4：进 口 动 力 煤 年 度 均 价行 业 研 究/行 业 月 度 报 告请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 9资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所1-4 月 进口 炼焦 煤 价格 同比 下 降，4 月 价格 环比 下 降。进口 2024 年 4 月进口 炼焦煤价 格录得 152 美元/吨，同比降 23.01%（对应降幅 46 美元/吨），环比降 3.24%（对应降幅 5 美元/吨）。图 1 5：进 口 炼 焦 煤 价 格 走 势 图 1 6：进 口 炼 焦 煤 年 度 均 价资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所1-4 月 进口 褐 煤价 格 较去 年 均价 下降，并 仍维 持 高位。2024 年 1-4 月进 口褐煤均 价录得 64美 元/吨，较 去 年 均 价 降 10.08%（对 应 降 幅 7 美 元/吨）。2024 年 4 月 进 口 褐 煤 价 格 录 得 64 美元/吨，同比降 16.63%（对应降幅 13 美元/吨），环比增 1%（对应增幅 1 美元/吨）。行 业 研 究/行 业 月 度 报 告请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 1 0图 1 7：进 口 褐 煤 价 格 走 势 图 1 8：进 口 褐 煤 年 度 均 价资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所1-4 月 进 口 无 烟 煤 价 格 较 去 年 均 价 有 所 下 降，4 月 环 比 下 降。2024 年 1-4 月 无烟 煤 均价 录得 138 美元/吨，较去年均价降 19.54%（对应降幅 34 美元/吨）。4 月进口无烟煤价格录得 128美元/吨，同比降 35.87%（对应降幅 71 美元/吨），环比降 4.98%（对应降幅 7 美元/吨）。图 1 9：进 口 无 烟 煤 价 格 走 势 图 2 0：进 口 无 烟 煤 年 度 均 价资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源：海 关 总 署，山 西 证 券 研 究 所行 业 研 究/行 业 月 度 报 告请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 1 13.点 评 与 投 资 建 议4 月 当月 进口 价格 环比 提升。24 年 4 月煤炭进口 增速同比下降，其中动力煤 和炼焦煤同比增长。从进口价格来看，仅褐煤环比微增。根据数据拆解，尽管 4 月大部分煤种进口价格均呈下降趋势，但由于进口结构的变化，全口径进口煤价环比有所提升，即价格相对高的炼焦煤和动力煤进口量增带动了进口均价的环比提升。4 月 内需 改 善 进口 补 缺。4 月国 内煤炭 价格企 稳反 弹，同 时国内 供给由 于山西 查三超 对产量的影响而同比负增，价格回升更多是需求端改善所致。考虑到进口煤实际上在变贵，我们判断进口煤增多主要是用于弥补国内供需缺口所导致。维 持进 口收 缩预 期。一方面我国 恢复进口煤关税政策，俄罗斯及蒙 古进口煤份额承压。另一方面，进口煤优势降低。考虑到海内外价差收窄叠加山西复产预期，进口煤或将有所下降。分煤种来看，由于俄罗斯出口预期下修，且出口煤种较为全面，预计未来对无烟煤、炼焦煤等冲击更大；澳洲焦煤因价格因素或仍难大量对华出口。建 议关 注 以 下标 的：1、炼 焦煤底 部确认，后 续有望 偏强运 行，山 西区域 产量有 望加速 释放，关注【潞安环能】、【山煤国际】、【山西焦煤】、【平煤股份】、【淮北矿业】、【恒源煤电】；2、夏季补库有望支撑动力煤价格，关注【陕西煤业】、【晋控煤业】、【广汇能源】、【新集能源】。3、高股息关注【中国神华】。4.风 险 提 示利率环境大幅变化，国内需求不及预期，国内供给显著增加，蒙古国进口量大幅增加，澳洲进口焦煤大幅增加，俄国东向运力瓶颈被打破，印尼煤炭大幅对华出口，国际煤价大幅下跌。行 业 研 究/行 业 月 度 报 告请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 1 2分析 师承 诺：本 人 已 在 中 国 证 券 业 协 会 登 记 为 证 券 分 析 师，本 人 承 诺，以 勤 勉 的 职 业 态 度，独 立、客 观 地 出 具 本 报告。本 人 对 证 券 研 究 报 告 的 内 容 和 观 点 负 责，保 证 信 息 来 源 合 法 合 规，研 究 方 法 专 业 审 慎，分 析 结 论 具 有合 理 依 据。本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 本 人 的 研 究 观 点。本 人 不 曾 因，不 因，也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐意 见 或 观 点 直 接 或 间 接 受 到 任 何 形 式 的 补 偿。本 人 承 诺 不 利 用 自 己 的 身 份、地 位 或 执 业 过 程 中 所 掌 握 的 信息 为 自 己 或 他 人 谋 取 私 利。投资 评级 的说明：以 报 告 发 布 日 后 的 6-1 2 个 月 内 公 司 股 价（或 行 业 指 数）相 对 同 期 基 准 指 数 的 涨 跌 幅 为 基 准。其 中：A 股以 沪 深 3 0 0 指 数 为 基 准；新 三 板 以 三 板 成 指 或 三 板 做 市 指 数 为 基 准；港 股 以 恒 生 指 数 为 基 准；美 股 以 纳 斯达 克 综 合 指 数 或 标 普 5 0 0 指 数 为 基 准。无 评 级：因 无 法 获 取 必 要 的 资 料，或 者 公 司 面 临 无 法 预 见 的 结 果 的 重 大 不 确 定 事 件，或 者 其 他 原 因，致 使 无 法 给 出 明 确 的 投 资 评 级。（新 股 覆 盖、新 三 板 覆 盖 报 告 及 转 债 报 告 默 认 无 评 级）评级 体系：公 司 评 级买 入：预 计 涨 幅 领 先 相 对 基 准 指 数 1 5%以 上；增 持：预 计 涨 幅 领 先 相 对 基 准 指 数 介 于 5%-1 5%之 间；中 性：预 计 涨 幅 领 先 相 对 基 准 指 数 介 于-5%-5%之 间；减 持：预 计 涨 幅 落 后 相 对 基 准 指 数 介 于-5%-1 5%之 间；卖 出：预 计 涨 幅 落 后 相 对 基 准 指 数-1 5%以 上。行 业 评 级领 先 大 市：预 计 涨 幅 超 越 相 对 基 准 指 数 1 0%以 上；同 步 大 市：预 计 涨 幅 相 对 基 准 指 数 介 于-1 0%-1 0%之 间；落 后 大 市：预 计 涨 幅 落 后 相 对 基 准 指 数-1 0%以 上。风 险 评 级A：预 计 波 动 率 小 于 等 于 相 对 基 准 指 数；B：预 计 波 动 率 大 于 相 对 基 准 指 数。行 业 研 究/行 业 月 度 报 告请务必阅读最 后一页股票评级说明和 免责声明 1 3免责 声明：山 西 证 券 股 份 有 限 公 司(以 下 简 称“公 司”)具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格。本 报 告 是 基 于 公 司 认 为 可 靠 的已 公 开 信 息，但 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性。入 市 有 风 险，投 资 需 谨 慎。在 任 何 情 况 下，本 报告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议。在 任 何 情 况 下，公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告中 的 任 何 内 容 引 致 的 损 失 负 任 何 责 任。本 报 告 所 载 的 资 料、意 见 及 推 测 仅 反 映 发 布 当 日 的 判 断。在 不 同 时期，公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料、意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告。公 司 或 其 关 联 机 构 在 法 律 许 可 的 情 况 下 可能 持 有 或 交 易 本 报 告 中 提 到 的 上 市 公 司 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的，还 可 能 为 或 争 取 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行或 财 务 顾 问 服 务。客 户 应 当 考 虑 到 公 司 可 能 存 在 可 能 影 响 本 报 告 客 观 性 的 利 益 冲 突。公 司 在 知 晓 范 围 内 履行 披 露 义 务。本 报 告 版 权 归 公 司 所 有。公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利。未 经 公 司 事 先 书 面 授 权，本 报 告 的 任何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝、复 印 件 或 复 制 品，或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人，或 以 任 何 侵犯 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用。否 则，公 司 将 保 留 随 时 追 究 其 法 律 责 任 的 权 利。依 据 发 布 证 券 研 究 报 告 执 业 规 范 规 定 特 此 声 明，禁 止 公 司 员 工 将 公 司 证 券 研 究 报 告 私 自 提 供 给 未经 公 司 授 权 的 任 何 媒 体 或 机 构；禁 止 任 何 媒 体 或 机 构 未 经 授 权 私 自 刊 载 或 转 发 公 司 证 券 研 究 报 告。刊 载 或转 发 公 司 证 券 研 究 报 告 的 授 权 必 须 通 过 签 署 协 议 约 定，且 明 确 由 被 授 权 机 构 承 担 相 关 刊 载 或 者 转 发 责 任。依 据 发 布 证 券 研 究 报 告 执 业 规 范 规 定 特 此 提 示 公 司 证 券 研 究 业 务 客 户 不 得 将 公 司 证 券 研 究 报 告 转发 给 他 人，提 示 公 司 证 券 研 究 业 务 客 户 及 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 公 众 媒 体 刊 载 的 证 券 研 究 报 告。依 据 证 券 期 货 经 营 机 构 及 其 工 作 人 员 廉 洁 从 业 规 定 和 证 券 经 营 机 构 及 其 工 作 人 员 廉 洁 从 业 实 施细 则 规 定 特 此 告 知 公 司 证 券 研 究 业 务 客 户 遵 守 廉 洁 从 业 规 定。山西 证券 研究所：上 海 深 圳上 海 市 浦 东 新 区 滨 江 大 道 5 1 5 9 号 陆 家嘴 滨 江 中 心 N 5 座 3 楼广 东 省 深 圳 市 福 田 区 林 创 路 新 一 代 产 业园 5 栋 1 7 层太 原 北 京太 原 市 府 西 街 6 9 号 国 贸 中 心 A 座 2 8 层电 话：0 3 5 1-8 6 8 6 9 8 1h t t p:/w w w.i 6 1 8.c o m.c n北 京 市 丰 台 区 金 泽 西 路 2 号 院 1 号 楼 丽泽 平 安 金 融 中 心 A 座 2 5 层
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