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行业研究 丨深度报告 丨汽车与汽车零部件 Table_Title 汽车新合 资时代系 列之一：如 何看待各 家车企纯电平台？%1 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 2/43 丨 证券研 究报告 丨 报告要点 Table_Summary大众作为全球车企龙头，在新能源趋势下寻求与自主品牌的技术合作，体现了中国自主品牌在电动车技术上的领先。大部分国内车企已经从油改电方式进化到推出独立的纯电平台，而外资企业进度相对较慢。通过与外资车企的合作，国内品牌输出新能源技术，外资品牌输出造车技术，整车新商业模式开启，车企全球化再次升级。中外双方合作将使自主品牌持续获得软硬件的收入，同时有望消除走出去的贸易壁垒风险，加速全球化布局。分 析师及 联系人 Table_Author 高登 陈斯竹 SAC：S0490517120001 SAC：S0490519080011%2XVEVvMsPmPpOrPsRqNqPqR6McMbRsQnNmOmPfQnNzRlOsQrQ6MqRoQvPoMoRuOtOpM 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 汽车与汽车零部件 Table_Title2 汽 车 新 合 资 时 代 系 列 之 一：如 何 看 待 各 家 车 企纯电平台？行 业研究 丨深度 报告 Table_Rank 投资评 级 看 好丨维 持 Table_Summary2 引言：大众 入股 小鹏，自 主纯电 平台 技术 全球 领先 2023 年 7 月 26 日，大众与小 鹏汽车签订技术框架协议，拟以 7 亿美元入股小鹏。大众作为全球车企龙头，在新能源趋势下寻求与自主品牌的技术合作，体现了中国自主品牌在电动车技术上的领先。大部分国内车企已经从油改电方式进化到推出独立的纯电平台，而外资企业进度相对较慢。相比于油改电，专属平台具备空间更大、续航里程更长以及更加安全的优势。自主品 牌：自主 纯电 平台 百花齐 放，持续 迭代 1）比亚迪：3.0 平台可支持轴 距 2500mm-3500mm，使用刀 片电池，续航里程可达 1000km，且打造了全球首个八合一电驱总成。2）长安汽车：EPA 平台具备纯电、增程与氢燃料三种动力构型，覆盖三大细 分市场。3）吉利汽车：SEA 浩瀚架构可实现全场景、全生命周期 FOTA，扩展性与灵活性高，智能水平领先。4）长城汽车：M、L 两 大平台实现“集成、高压、高速、高效”。5）广汽集团：高端纯电专属平台 AEP 3.0，具备超 跑级电驱技术与赛道级后驱驾控。6）上汽集团：上汽星云纯电专属系统化平台具备 44-150kWh 超宽能量矩阵，150-600kW 超宽功率范围，具备立体、软硬结合的安全体系，搭载“云管端一体化”智能车全栈解决方案。新势力：纯 电智 能协 同，平台进 度领 先 1）特斯拉：充电效率高，全自 动驾驶 FSD 芯片迭代升级，智驾性能领先。2）理想：发布“双能战略”，智能方面 2023H2 逐 步开放通勤 NOA 功能，到 2023 年底将推送超过 100 座城市。电能方面发布 800V 超充纯电解决方案，首款纯电车型 Mega 将成为首款搭载 5C 麒麟电池的车型。3）小鹏：相较于 1.0 平 台，SEPA2.0 平台补充高压快充功能，增强了底盘的安全性与完整性。4）蔚来：发布 NT2.0，以蔚来 ES8 为例，智能驾驶 方面从 Mobileye EyeQ4 升级至英伟达 Orin-X，同时感知层补 充激光雷达作为传感器的补充。外资传 统车 企：传统 平台 奠定基 础，纯电 转型 厚积 薄发 1）通用：第三代纯电平台 BEV3 采用滑板式设计，作为模块化平台灵活性高，电驱系统最高实现八合一高集成。2）现代：全新 E-GMP 纯电平台引入模块化与标准化概念，全新 PE 动力系统性能高，搭载 400V/800V 多功能快充系统。3）大众：MEB 平台采用流行的模块化设计，具备高 度延 展性，采 用平 板式 电池模 组布 置，车型 空间 更为 宽敞且 制造 成本 更低。4）奔驰：EVA 纯电平台主要打造中大型与大型纯电动车，支持后驱与四驱布局。投资建 议：新合 资时 代下，自主 品牌 拥抱 全球 大众、奥迪与国内车企的合作开启“新合资时代”，国内品牌 输出 新能源技术，外资品牌输出造车技术，双方合作共同走向整 车的光辉时代。往后来看，整 车新商业模式开启，车企全球 化再次升级。中外双方合作将使自主品牌持续获得软硬件的收入，同时有望消除走出去的贸易壁垒风险，加速车企全球化。重点推荐：比亚迪、长安汽车、小鹏汽车、理想汽车、上汽集团等。风险提 示 1、下游需求表现不及预期；2、车企合作进度以及新车落地不及预期。Table_StockData 市场表现 对 比图(近 12 个月)资料来源：Wind 相关研究 Table_Report 新合资时代拉开序幕，大 众入股小鹏、奥迪与上汽合作2023-07-27 汽车行业二季度 基金持仓分析 下游 需求持续向好，行业持仓 环比提升较大 2023-07-24 从换车周期看汽 车需求韧性 2023-07-11-27%-17%-7%3%2022/8 2022/12 2023/4 2023/7汽车与汽车零部件 沪深300指数2023-08-17%3 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 4/43 行业研究|深度报 告 目录 引言：大众入股小鹏，自主纯电平台技术全球领先.7 自主品牌：自主纯电平台百花齐放，持续迭代.8 比亚迪：1.0 和 2.0 奠 定基 础，3.0 再上 台阶.9 长安汽 车：纯电 平 台 EPA 覆盖三 大细 分市 场，助力 打造爆 款.10 吉利汽 车：皓瀚 架构 扩展 性与灵 活性 高，智能 水平 领先.12 长城汽 车：M、L 两 大纯电 平台.14 广汽集 团：埃 安 AEP 纯 电 专属平 台.17 上汽集 团：纯电 专属“上汽 星云”，打造 具备 系统 性的 整车平 台.19 新势力：纯电智能协同，平台进度领先.22 特斯拉 纯电 动平 台.22 理想：“双能 战略”发布，电 动智能 双提 速.26 小鹏：SEPA2.0 平 台，扶 摇架构 全域 智能 进化.27 蔚来 NT2.0.30 外资传统车企：传统平台奠定基础，纯电转型厚积薄发.32 通用：BEV3 纯 电平 台.33 现代：E-GMP 纯 电平 台.35 大众：MEB 平台.37 奔驰：EVA 纯 电平 台.38 投资建议：新合资时代下，自主品牌拥抱全球.41 风险提示.42 图表目录 图 1：比亚 迪纯电 动平台 2.0.7 图 2：主要 车企纯 电平台 迭代 信息.8 图 3：主要 自主车 企纯电 平台 推出和 迭代时 间.8 图 4：比亚 迪推出 BYD OS.10 图 5：基于 EPA 平台的 新能 源车型 规划.11 图 6：基于 EPA0 平 台 打造的 A158 车 型（即糯 玉米 Lumin）.11 图 7：基于 EPA1 平 台 打造的 C673 车 型（即深蓝 S7）.11 图 8：基于 EPA1 平 台 打造的 C385 车 型（即深蓝 SL03）.11 图 9：长安 全电数 字平台 EPA1.12 图 10：吉 利发布 SEA 浩瀚架构.13 图 11：采 用高级 辅助驾 驶、高度自 动驾驶 和完全 自动驾 驶的技 术路线.13 图 12：硬 件层、系统层 和生 态层构 成三位 一体的 立体化 布局.13 图 13：采 用 SEA-2 架 构的小 型 SUV SMART 精灵#1.14 图 14：采 用 EPA 架 构（由 SEA-S 衍 生）的 路特斯 Eletre.14%4 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 5/43 行业研究|深度报 告 图 15：长 城汽车 ME 纯 电平 台.15 图 16：100kW220kW 电 驱 动产品.15 图 17：蜂 巢能源 高速叠 片方 形锂离 子电池.15 图 18：蜂 巢能源 电池销 量情 况.15 图 19：长 城汽车 GEEP 电 子 电气架 构不断 升级.16 图 20：长 城城市 NOH 可应 用于十 大经典 城市场 景.16 图 21：毫 末持续 领先中 国量 产智能 辅助驾 驶.16 图 22：MANA 六 大 闭环构建 领先数 据驱动 系统.17 图 23：MANA 视 觉 感知能力 进展.17 图 24：第 一代纯 电平台 代表 车型传 祺 GE3.17 图 25：第 二代纯 电平台 代表 车型 AION S.17 图 26：昊 铂 GT 作为 AEP 3.0 高 端 纯电专 属平台 代表车 型.18 图 27：AEP 3.0 纯 电 专 属平 台结构 图.18 图 28：AEP 3.0 平 台 拥 有超 跑级电 驱技术 和赛道 级后驱 驾控.18 图 29：AEP 3.0 纯 电 专 属平 台搭载 AICS 智 能 底盘系统.19 图 30：EEA 3.0 星 灵 电子电 气架构.19 图 31：埃 安星灵 架构与 特斯 拉 FSD 硬 件及感 知场景对 比.19 图 32：上 汽纯电 技术布 局历 程.20 图 33：上 汽集团“七大技 术底 座”.21 图 34：上 汽星云 纯电专 属系 统化平 台.21 图 35：上 汽星云 平台具 备超 级安全、超级 性能与 超级智 能.22 图 36：主 要自主 车企纯 电平 台推出 和迭代 时间.22 图 37：特 斯拉纯 电平台.23 图 38：特 斯拉电 池迭代.23 图 39：4680 电池“无极 耳”设计.23 图 40：4680 电 池成 本下降.24 图 41：FSD 芯片 外观.25 图 42：FSD 芯片 结构.25 图 43：特 斯拉智 能驾驶 硬件 持续升 级，HW4.0 有望达 到 300-500tops.25 图 44：理 想汽车“双能战 略”发布.26 图 45：理 想汽车 纯电解 决方 案.26 图 46：理 想汽车 超级充 电站 布局.26 图 47：小 鹏 SEPA1.0 平 台 车 型电池 包.28 图 48：小 鹏 SEPA2.0 平 台 车 型电池 包.28 图 49：小 鹏 SEPA2.0 平 台 车 型支持 高压快 充功能.28 图 50：小 鹏 SEPA2.0 平 台 采 用前后 一体式 铝压铸.29 图 51：小 鹏 SEPA2.0 平台采用 CIB 电池车 身一体 化设计.29 图 52：小 鹏 SEPA2.0 平 台 管 理全面 升级.29 图 53：小 鹏 X-EEA 电 子 电气 架构.30 图 54：小 鹏 XNet 感知 及 XNGP 智 能辅 助驾驶 系统.30 图 55：蔚 来开创 智能能 源服 务体系.31 图 56：蔚 来汽车 的换电 系统.32%5 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 6/43 行业研究|深度报 告 图 57：主 要外资 车企纯 电平 台推出 时间.32 图 58：BEV 3 纯 电 平 台结构 图.33 图 59：凯 迪拉克 LYRIQ 作为 BEV 3 纯 电 平 台代表 车型.33 图 60：Ultium 电 池包结 构图.34 图 61：Ultium 电 池包运 用全 新高强 度电池 壳体.34 图 62：Ultium 电 池平台 七重 热管理 技术.34 图 63：BEV 3 平 台 驱 动方式.35 图 64：现 代汽车 集团 E-GMP 纯 电 平台.36 图 65：以 IONIQ 艾尼氪 5 为 代表运 用 E-GMP 纯电 平台.36 图 66：E-GMP 平 台搭载 多功 能快充 系统.37 图 67：ID4 为 MEB 平 台代表 车型之 一.37 图 68：大 众汽车 集团旗 下多 个品牌 均使用 MEB 平台.38 图 69：MEB 平 台 的尺寸 灵活 可扩展.38 图 70：奔 驰不同 平台对 应车 型.39 图 71：EVA 平 台后 驱 布局结 构图.39 图 72：EVA 平 台四 驱布局结 构图.39 图 73：奔 驰 EQS 电池包 结构.40 表 1：主要 车企纯 电平台 参数 对比.8 表 2：主要 自主车 企纯电 平台 参数对 比.9 表 3：比亚 迪 3.0 平台参 数和 介绍.9 表 4：上汽 各代三 电系统 电驱 与电池 参数对 比.20 表 5：主要 自主车 企纯电 平台 参数对 比.22 表 6：特斯 拉汽车 动 力电 池一 览.23 表 7：小鹏 汽车 SPEA2.0 平 台参数 和介绍.27 表 8：蔚来 纯电体 系完善，车 端纯电 平台配 置保持 稳定.30 表 9：通用 平台参 数表现 突出.32 表 10：IONIQ（艾尼 氪）5 动 力参数.36 表 11：外 资车 企 纯电平 台参 数整合.40%6 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 7/43 行业研究|深度报 告 引 言：大 众入股小 鹏，自 主纯电平 台技术 全球领先 大众瞄准小鹏 纯 电平台，自主品牌提供技术，代表中 国自主品牌纯电平台 技术得到全球龙头认可。7 月 26 日，大众和小鹏汽车签订技术框架协议，大众拟以 7 亿美元入股小鹏。具体的合作框架协议内容为：在战略技术合作方面，本公司和大众汽车集团将利用各自的核心竞争力和小鹏汽车的 G9 平台以及车联网和 ADAS 软件，共同开发两款 B 级BEV 车型，以大众汽车品牌在中国市场销售。这些车型预计将于 2026 年开始投产。大众作为全球车企龙头，在新能源趋势下寻求与自主品牌的技术合作，体现了中国自主品牌在电动车技术上的领先。汽车平台可以 理 解为模 块化产品，搭建相同的基础架 构和零部件接口。汽车平台在 燃油车中常见，主要 车企如 大众、丰田等都有一 系列成熟度的平台，在同一个平台可以衍生出不同大小车 型，也可以搭配不同发动机、变速箱、后悬挂结构。因为基础架构和零部件接口相同，可以随意拼接。梳理国内车企 纯 电平台 信息，大部分国内车 企已经从油改电方式进化到推 出独立的纯电平台，而外资 企 业进度 相对较慢。自 2015 年开始，国内自 主品牌电动车大量推出纯电动车型，最初多使用油改电方式，即去除燃油车的发动机、变速箱、油箱等电动汽车不需要的零部件，装上电池、电机、电控系统等电动汽车专有的核心部件，直接利用燃油车平台改装成电动汽车，而纯电动平台是电动汽车专属平台是一种正向研发的平台，以动力电池包为核心，根据电动汽车特点进行 全新设计。相比于油改电，专属平台具备：1）空间 更大，将动力电池统 一安放在车辆底盘位置，前部没有发动机、变速箱等部件的掣肘，前轴可以更自由地往前挪。车尾部分没有备胎约束，后轴可以挪动的空间也更大；2）续航里程更长，动力电 池平铺在车辆底盘，使可安放动力电池的空间大为增加，电池容量与续驶里程也随之增长，而“油改电”车型由于安放动 力电 池的 空间 较小，电 池容量 也相 对较 小，造成 续驶 里程普 遍偏 低；3）更加安全，由于专属平台把动力电池 放置在车辆底盘，电池包四周有周密的保护层，因此发生交通事故时电池受损的几率更低，“油改电”车型的动力电池 包往往放置在后备箱位置，发生追尾事故电池受损的可能性很大，而且车辆的重心也偏高。图 1：比亚迪 纯电动 平台 2.0 资料来源：车讯 网，长 江证券 研究所%7 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 8/43 行业研究|深度报 告 图 2：主要车 企纯电 平台迭 代信息 资料来源：汽车 之家，长江证 券研究 所 表 1：主要车 企纯电 平台参 数对比 比 亚 迪 上汽 广 汽 长城 长安 吉利 大众 奔驰 通 用 现代 特 斯拉 蔚 来 小鹏 理想 续航里程（km）1000 500-1000 710 705*705*700 510 705 650 600 500-800 500-1000-580-755 最大功率（kW）270 150-600 250/901*300*190*475 230 245 255 225 750 500-358 电驱动集成度 八合一 三合一 三合一 三合一 未知 八合一 未知 2.9 3.9-3.9 百公里加速度（s）2.9 3（四驱），5（两驱）1.9（四驱多电机），4.9（后驱单电机）4.3*（双电机版）5.9*3 8.3 6.4 6.35 6.8 250kW超充桩 500kW超充桩 800V 800V 充电速度 800V 800V/2分钟满电补能 快充 0.5h 快充 0.5h 800V 未知 800V 800V 800V 最快充电 15 分钟即可获得大约 250 公里的续航 充电 20分钟，电量 10%提升至80%充电 10分钟，续航400km 充电 5 分钟，最大续航200km以上 资料来源：汽车 之家，长江证 券研究 所 注：1、广 汽：最大 功率分 别参考 昊铂 GT、昊铂 SSR 参数；2、长城 参考欧 拉闪 电猫续航 里程、最大 功率、百公 里加速 度以及充 电速度 参数；3、长 安参考 深 蓝 SL03 续航里程、最大功 率、百 公里加 速度以 及 充电速度 参数。自 主品牌：自主纯 电平台 百花齐放，持续 迭代 主要自主车企纯电平台推出、迭代时间，以及平台参数情况如下：图 3：主要自 主车企 纯电平 台推出 和迭代时 间 资料来源：汽车 之家，长江证 券研究 所 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023比亚迪上汽 E1广汽 GEP长城长安吉利大众奔驰通用现代特斯拉蔚来 NT2.0小鹏 SPEA2.0理想 理想纯电平台NT1.0David平台MEBEVABEV3E-GMP特斯拉纯电动平台e1.0 e2.0 e3.0E0 E2MESEAAEP 3.0 GEP2.0EPA（EPA0、EPA1、EPA2）2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023比亚迪上汽 E1广汽 GEP长城长安吉利MESEAAEP 3.0 GEP2.0EPA（EPA0、EPA1、EPA2）e1.0 e2.0 e3.0E0 E2%8 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 9/43 行业研究|深度报 告 表 2：主要自 主车企 纯电平 台参数 对比 比 亚迪 上 汽 广 汽 长 城 长 安 吉利 续航里程 1000 500-1000 710 705*705*700 最大功率 270 150-600 250/901*300*190*475 电驱集成 度 八合一 三合一 三合一 百公里加 速度（s）2.9 3（四驱），5（两驱）1.9（四驱 多电机），4.9（后驱 单电机）4.3*（双电机版）5.9*3 充电速度 800V 800V/2 分钟满电补 能 快充 0.5h 快充 0.5h 800V 资料来源：汽车 之家，长江证 券研究 所 注：1、广汽：最大功 率分别 参考 昊铂 GT、昊铂 SSR 参数；2、长城参 考欧 拉闪电猫 续航里 程、最 大功率、百公里加速 度（s）以及 充电速 度参数；3、长安参 考深蓝 SL03 续航里 程、最 大 功率、百 公里加 速度（s）以 及充电速度参 数。比亚迪：1.0 和 2.0 奠定基础，3.0 再上 台阶 9 月 8 日，比亚 迪发布 纯电动新平台和相关 技术，该平台被称为 3.0 平台，从安全、高效、智能和美学 四个方面进行了升级。1）从尺寸来看，比亚迪 3.0 纯电平台可以支持轴距 2500mm-3500mm，从紧凑 型到大型的一系列车型。2）三电方面，3.0 平台使用刀片电池，续航里程可达 1000km；打造全球首个八合一的电 驱动总成，高性能版本的最大功率为 270kW，系统综合效 率达到了 89%；自主设计的高性能电机控制器能够同时兼容 IGBT/SiC 模块，支持最 大 840A 的电流，最高效率达 到了 99.7%；自主研发的高速低损耗减速器的最高效率达到了 97.6%。此外，比亚迪还 研发了整车控制器、电池管理器、高压配电箱等系统；革新了四驱系统的架构，传统的四驱架构设计下，同步电机空载损耗较异步电机高 80%，3.0 平台同时采用了异步电机和 同步电机，可以让双电机发挥出最大的功效。3）热管理 方面，自主搭建宽温域高效热泵系统，减少冬季热损失；4）智能方面，推出了自主操作系统 BYD OS，打通了智能动 力域、智能车控域、智能座舱域和智能驾驶域。表 3：比亚 迪 3.0 平台参 数和介 绍 类 别 项目 参数 外观 轴距 2500mm-3500mm 电动技术 电池 刀片电池，续航 里程 1000km 电驱动 八合一，最大功 率 270KW，综合 效率 89%；电机 兼容 IGBT/SiC 模块，支持 最大 840A 电流，最高 效率 99.7%同时采用 异步电 机和同 步电机 热管理 自主搭建 了一套 宽温域 高效热 泵系 统，推出 了热管 理集成 模块，还采用了 动力电 池直冷 直热的 技术，在零 下 30 度到 60 度 的范围内都能保 持良好 的效率 百公里加 速度 2.9s 充电速度 800V 的电 驱升压 充电技 术，实 现 充电 5 分钟，续航可 达 150km 智能化 融合了驱 动、制 动和转 向，研 发出 智能动力 域%9 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 10/43 行业研究|深度报 告 进行 CPU 融合，车辆 算力提 升 30%，对 一些功 能进行 了融合 之后，交互 效率也 提升 了 50%，全新 平台支持 高等级 智能驾 驶 软件方面 推出了 自主操 作系 统 BYD OS，打通了 智能动 力域、智能车控域、智能 座舱域 和智能 驾驶 域 资料来源：搜狐 汽车，长江证 券研究 所 对比 1.0 和 2.0 版本，比亚迪 电动化进程向体积更小、重量更轻、性能更强、能耗更低演进。1.0 版本实现三电关键技 术平台化，2.0 版本实现关键系 统平台化，3.0 版本实现了整车架构平台化。3.0 平台下，不 仅集成度更高，而且硬件和软 件齐头并进。首 先，3.0 时代的八合一电驱是将 2.0 的驱动三合一以及高 压三合一再结合在一起，相比于 2.0 时代的单一系统的创新，3.0 时代是多系统集成设计，创新八合一电驱动总成，综 合效率从原来的 86%提升至 89%。其次，3.0 平台全部 升级为刀片电池，散热好、电 池内空间利用率高，成本降低，而且在新平台中，比亚迪将刀片电池的强度融合到设计中，刀片电池参与传力，作为传力的一部分，提升整车的强 度。再次，新平台下车身的扭转 刚度能够达到 40,000Nm，可 以 有效 降 低底 盘震 动，提 升驾 驶 质感 和 操控 性能，也提 升了 车 辆的 安 全性 能。最 后，3.0 版本还增加了软件升级，推 出了自主操作系统 BYD OS，打通了智能动力域、智能车控域、智能座舱域和智能驾驶域，有望在新一轮智能化竞赛中加快速度。图 4：比亚迪 推出 BYD OS 资料来源：新浪 汽车，长江证 券研究 所 长安汽车：纯电 平 台 EPA 覆盖三大 细 分市场，助力打造爆款 长安汽车构建 四 大新能 源平台架构，加 速电动智能转型。早 期长安的纯电车型以奔奔和逸动为主，没有专属电动平台。自 2017 年开启第三次创业“创新创业计划”以来，公司全力推进新能源战略“香格里拉计划”、智能化战略“北斗 天枢计划”落地，布局电驱、电池与电控三电技术，形成 MPA 架构、EPA 架构、CHN 平 台与 SDA 架构四大新能源平台架构。1）MPA 架构兼容 燃油车与电气化产品，是集成多元形态、多元能源、多元场景的智慧架构，随 UNI-V 车型首发；2）EPA 架构是面向主流电动车市场的平台架构，代表车型为深蓝 SL03、深蓝 S7 与 Lumin；3）CHN 平台是长安与华为、宁德时代共创%10 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 11/43 行业研究|深度报 告 的智能电动汽车技术平台，阿维塔 11 即基于该平台打造；4）SDA 架构是基于中央计算和区域控制的电子电气架构，是公司全力推进“软件定义汽车”的具体实践方案。EPA 平 台 具备纯 电、增程与氢燃料三种动力 构型，覆盖三大细分市场。EPA0 平台覆盖微型到小型车市场，将孵化双座两厢轿车以及小型两厢轿 车品类，满足代步需求，目前已上市纯电微车长安 Lumin；EPA1 平台覆盖紧凑型市场，将孵化紧凑型跨界风格轿车、紧凑型跨界 SUV、紧凑型 SUV 以及紧凑型 MPV 四大品类，主打性能、价格与体验的平衡；EPA2 平台覆盖中型及以上级别的市场，将孵化中型跨界风格轿车、中型轿车、高性能跨界 SUV 以及中型 MPV 四大品类，注重于品质与个性化体验。图 5：基于 EPA 平 台的新 能源车 型规划 图 6：基于 EPA0 平 台打造 的 A158 车型（即糯玉 米 Lumin）资料来源：汽车 之家，长江证 券研究 所 资料来源：汽车 之家，长江证 券研究 所 图 7：基于 EPA1 平 台打造 的 C673 车型（即深 蓝 S7）图 8：基于 EPA1 平 台打造 的 C385 车型（即深 蓝 SL03）资料来源：汽车 之家，长江证 券研究 所 资料来源：汽车 之家，长江证 券研究 所 全电数字平台 EPA1 历 时 5 年打造，具备高效率、高性能、高智能与高安 全的特点，首款车型深蓝 SL03 于 2022 年上市。EPA1 平台的特点如下：1）高 效 率：具 备 极致 的 动力 系 统驱 动 电 效率，可达 到 78%，而目 前 行 业主 流 电效 率70%-75%。电驱系统方面，公司 设计了深度集成超集电驱，集成度更高且体积更小，采用了八层扁线绕组、转子双 V 拓扑构型、超低阻导线、自适应控制算法、低阻力拓扑结构优化五大核心技术，最高效率可达 95%；同时还提 出全球首创的微核高频脉冲加热技术，可以实现超低温度下的极速加热，在-30 环 境下，电池加热速度可%11 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 12/43 行业研究|深度报 告 达到 4/分钟，低温动力性提 升 50%以上，低温充电性能缩 短 15%以上，提升寒冷天气下的用车体验。2）高性能：动力性方面，EPA1 平 台单电机最高输出功率 190kW，首款搭载车型实测百公里加速 5.9s。驾驶安全方 面，搭载国际先进的制动双冗系统，有效缩短制动距离，提升自动紧急制动功能的精准性。此外，还搭载 H 臂多 连杆独立悬架系统，大幅提升后悬跟随性、高速稳定性、乘坐舒适性。3）高智能：EPA1 平台采用最新一代的域控电子电气架构，具有车控域、座舱域和自驾域三大域控功能，支持 SOA 服务拓展；采用芯片直连大幅提升传输效率，支持全域极速 OTA。公司推出国内 首发的智能整车域控制器“长安智慧芯”，集成了 VCU、网关、以太网网关、T-BOX 等 七个控制模块。平台搭载的智 慧座舱域控制器采用了座舱领域最领先的高通 8155 芯片平台，具有 105K DMIPS（低-米普斯）算力。4）高安全：EPA1 平台通过芯车云三层安全架构提供安全保障。平台车辆将基于全新纯电驱动专用平台架构而生，采用五横九纵环抱式车身设计，有着超过 45 的高强钢占比。公司基于 EPA1 平台开发了 iBC 数字电池管家，通过 2 类数字预控管理技术群及 7 类数字温控管理技术 群，可以有效避免电池热失控，实现了主动触发电芯热失控后 1 小时整包不热失控 的目标。图 9：长安全 电数字 平台 EPA1 资料来源：搜狐 汽车，长江证 券研究 所 吉利汽车：皓瀚 架 构扩展性 与灵活 性 高，智能 水平领 先 吉利在 2015 年开始推出纯电 动汽车，包括熊猫、全球鹰系列和知豆、2016 年帝豪 EV上市，2016-2018 年均进入销 量前十。2019 年推出几何品牌，但销量表现不佳，年销量在 1 万辆徘徊。发布 SEA 浩瀚 架构，吉利智能电动汽车战略 进入加速阶段。2020 年 9 月 23 日，吉利正式发布 SEA 浩瀚架构，该 架构是具备更高智能化水平和自动驾驶能力、交互体验也更加人性化的智能纯电架构。浩瀚架构以用户出行体验为核心，其作为吉利从汽车制造商 向 出行 服 务商 科技 转 型的 重要 成 果，标 志着 吉利 进 入智 能电 动 汽车 的 系统 推进 阶 段。%12 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 13/43 行业研究|深度报 告 图 10：吉 利发 布 SEA 浩瀚 架构 资料来源：新浪 汽车，长江证 券研究 所 SEA 浩 瀚架构奠 定领先智能地位，可实现全 场景、全生命周期的 FOTA。吉利 SEA 浩瀚智能架构，从智能电动时代用户的出行体验出发，以硬件层、系统层和生态层，构成三位一体的立体化布局。SEA OS 整车智能开发系统以从三域融合（智能座舱域、自动驾驶域和车辆控制域）到中央集成的电子电气架构为基础，通过软硬件解耦、软件算法、云计算以及应用场景，形成一套完整的开发系统。目前已经实现的 API 接口超过 4000个，可实现全场景、全生命周期的 FOTA。在 智能化方 面，SEA 浩瀚架构 可采用 SEA OS 整车智能开发系统，实现硬件-软件-云端三位 一体的 应 用场景，将 车机系统本 身 的开发 与 云端支 持在内的全 套智能系统的开发相联结，软件开发时间可 节省 50%，塑造高效率智能 电动汽车解决方案。在 自动驾驶 方 面，浩瀚架构采 用高级辅助驾驶、高度自动驾驶和完全自动驾驶的技术路线，已经具备满足完全自动驾驶的能力，基于 SEA 浩瀚架构的个人车辆将于2021 年在结构道路实现高度自动驾驶，2023 年之前在开放道路实现高度自动驾驶。汽车智能化浪潮下，电子电 气架构升级已经成为各家车企最为重视的方向，吉利 SEA 浩瀚智能架构已经走在行业前列。图 11：采 用高级 辅助驾 驶、高 度 自动驾驶 和完全 自动驾 驶的技 术路 线 图 12：硬 件层、系统层 和生态 层 构成三位 一体的 立体化 布局 资料来源：新浪 汽车，长江证 券研究 所 资料来源：新浪 汽车，长江证 券研究 所 强大拓展性保障 SEA 适配 能力并不断进化。SEA 立足于硬件 层、系统层和生态层构建三 位 一 体 的 立 体 化 布 局，实 现 了 从 A 级 车 到 E 级 车 的 全 尺 寸 覆 盖 以 及 1800mm-3300mm 的轴距 覆盖，衍生出 多种细分平台以满足不同类型乘用车以及小型商用车的研%13 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 14/43 行业研究|深度报 告 发需求，并可适配多种动力类型；而前代平台如吉利的中级车模块架构 CMA 能够覆盖的车型 则主要在 A 级到 B 级，相比之下 SEA 的灵活性与拓展性均有大幅提升。细分平台满足 差 异化研 发需求，强大模块化 能力重新定 义汽车研发周期。目前 SEA 已拓展出多 个不同 电气化平台，包括 SEA-1（中型到大型，代表车型为极氪 001）、SEA-2（小型到 中型，代表 车型为 SMART 精灵#1）、SEA-E（小 型纯电产 品，最 小轴距 为2550mm，电池容量 58kWh 或 68kWh）、SEA-S（高性能运动车，零百加速最快 2.8 秒，对标保时捷 PPE）以及 SEA-C（小型商用车平台，支持 3.5-5.5 吨车型，包括载 客 12名的轻客或皮卡，预计首发于 RADAR 皮卡车型）；此外还推 出了针对高阶无人驾驶车型研发的 SEA-M 平台并在与 Waymo 的合作中崭露头角，其 支持 2700mm-3300mm 的宽泛轴距，座舱设计可支持有驾控机构和无驾控机构两种方案，空间上支持 2/5/6/7 人座等多种车型，支持 B 端或 C 端无人驾驶车辆使用场景。图 13：采用 SEA-2 架构 的小 型 SUV SMART 精灵#1 图 14：采用 EPA 架 构（由 SEA-S 衍 生）的 路特斯 Eletre 资料来源：汽车 之家，长江证 券研究 所 资料来源：汽车 之家，长江证 券研究 所 SEA 的 敏捷性与 拓 展性 以坚实的安全性和可 靠品质为基石。安全方面，尽管覆盖车型的范围较大，但 SEA 均将采用 相同的软硬件、高低压、主被动等方面的安全策略标准。此外进行了针对电池的底护板安全防护设计，并采用无热蔓延的设计方式，达到电池包只冒烟不起明火的要求。SEA 的电池包设计也体现灵活性的思想，兼容高低电量、不同密度的电池，充分考虑 400V 和 800V 的不同电池间隙，减少 下一代车型升压障碍。充电方面，SEA 可实现电池包 2.2C 的高倍率充电并设计整车热管理进行匹配，SOC 精度在 3%以内，业界领先。以 SEA-1 为例，其 电驱采用 8 层设 计，定转子长度可以灵活变动，搭载车上的首款电驱 为 2000kw，硅与碳化硅等不同类型电驱均可适配，可持续顺应下一代技术迭代。长城汽车：M、L 两大纯电平 台 纯电平台：打 造 国际领先电驱动产品，构建 M、L 两大 平台。蜂巢易创构建了 M、L 两大平台，能够实现“集成、高压、高速、高效”，将电驱动做成 拥有 100kW-220kW 的系列化产品，覆盖 A-D 级车型。%14 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 15/43 行业研究|深度报 告 图 15：长 城汽 车 ME 纯 电平台 图 16：100kW220kW 电 驱 动产 品 资料来源：汽车 之家，长江证 券研究 所 资料来源：长城 汽车公 众号，长江证 券 研究所 电池：深度布局 电池产 业布 局领先。长城控股旗下蜂巢能源 前身为长城汽车的动力电池事业部，自 2012 年起开展电芯 的预研工作，2018 年 2 月独立 为蜂巢能源，总部位于江苏常州。2020 年，推出 NMX 无钴电池，成为全球第一家成功研发出无钴电池的电池厂商。2022 年 11 月，蜂巢能源创新性地推出方形叠片三元 电池，官宣超高速叠片技术3.0“飞叠技术”量产应用，打破卷绕电池瓶颈。2022 年 12 月，推出全新一代高安全动力电池系统化解决方案 龙鳞甲电池，从电池系统热失控的本源出发，聚焦单体安全、系统安全双提升。公司 现已布局磷酸铁锤、无钻、三 元、固态等多电芯体系，并自主研发大禹电池技术，更好保障电池使用时安全。图 17：蜂 巢能源 高速叠 片方形 锂 离子电池 图 18：蜂 巢能源 电池销 量情况 资料来源：长城 汽车官 网，长 江证券 研 究所 资料来源：蜂巢 能源招 股说明 书，长 江 证券研究 所 电子电气架构：长城汽车 电子电气架构持续 升级，专属 GEEP 架构持续升级，2024 年形成中央电脑。长城汽车于 2021 年科技节上正式宣布公司专 属 GEEP 电子电气架构技术路线，长城汽车已经告别过去传统分布式架构（GEEP 2.0），进入域集中甚至中央集中时代，其中：1）2021 年，GEEP 3.0 架构正式量产，其集成 了动力/底盘域、车身域、智能驾驶域、智能座舱 4 个域 功能；2）目前：现已推出 3.5 及 4.0 代全新电子电器架构，支持千兆以太网、5G、V2X 等；3）未来：公司规划了 GEEP 5.0 架构，预计于 2024年量产，届时长城汽车将拥有 三合一的整车中央计算平台，由统一的汽车中央大脑负责所有功能控制。GEEP 系列架构的优势体现在四个方面，即服务化、标准化、柔性化和伙伴化。软件引入 SOA 设计 方式，软件模组及通讯接口标准化、虚拟化，解耦功能开发与软硬件平台开发。同时提供订阅升级功能，用户可以根据需求喜好，动态订阅升级车辆服务功能，无需等待软件升级批次。01000200030004000500060002019 2020 2021 2022H1电池销量（MWh）%15 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 16/43 行业研究|深度报 告 图 19：长 城汽 车 GEEP 电 子电气 架构不断 升级 资料来源：公司 官网，长江证 券研究
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