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请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_Main 证券研 究报 告|行业点 评 电子 2024 年 05 月 30 日 电子 优 于大 市（维持）证 券 分 析师 陈蓉芳 资 格编号：S0120522060001 邮 箱：chenrf 研究助理 张威震 邮 箱：zhangwz5 市场表现 相关研究 AI 终端快 速渗 透，消费电 子 开 启新一 轮成长周期 Table_Summary 投 资要 点：AI 终端 加 速 落 地，消费 电 子行 业 有 望从 弱 复苏 重 回成 长。IDC 将具有 AI 处理 功能芯 片的终 端设备 定义为 AI 终端。2023 年 以来 AI 技 术快 速发展，大模 型产品 百家争 鸣，各类生 成式 AI 应用层 出不穷，AI 大模 型 技术 逐渐 从云 侧 落地到 端侧。2024年，端侧 AI 在手 机、PC、XR、可 穿戴 和 IoT 等终 端设 备上加 速落地，“新物种”不断 出现，AI 终端迎 来发展元 年。根 据 IDC 数 据，2024 年 中国 终端设 备市场 中，AI 终端（硬 件 层 面 具备 针对 AI 计 算 任 务的 算 力 基础）的 销售占比 预计将 提 升至55%，2027 年 将 进一 步攀升 至 接近 80%水 平。我 们 认为，AI 在 各 类 消 费 电 子终 端商 的 快 速落 地，将 加 快创 新节 奏，新功 能、新玩 法、新应 用 的 将快 速 涌现，进而 刺激 消 费 者换 新 意愿，产 业 链软 硬 件 的升 级 迭代，叠 加 换机 周 期，有 望驱 动 消费 电子行业从 23Q3 以 来 的 弱 复 苏转 向 新 的成 长 周期。AI 手 机：系统级 AI 快 速 推进，硬 件整 体 升级 空 间较 大，24 年渗 透 率 预 计将 达 15%。根据 IDC 定义，新一代 AI 手机 NPU 算力 需大于 30 TOPS，搭载 能够支 持 更快速、高效 端侧 Gen AI 模型的 SoC，支持 包括 Stable Diffusion 和各 种大语 言模型在 内的 Gen AI 模 型 在端 侧运 行。与 传统智 能手机 相比，AI 手机 在硬件 方面 的升级主 要体现 在 SoC、存储、散热 等，显示、光学、声 学、电 池、PCB、结 构件等 方面也 有相应 升级，软 件方面 的升 级则主 要体现 在 OS、手机 助手、通 话、影像、应 用类 等方面。1）SoC：高通和 联发科 均已发 布支持 端侧 AI 大 模 型的 SoC 处 理器。高 通于 2023 年 10 月 发 布的 骁龙 8 Gen3 支 持在 端侧运 行高 达 100 亿参 数的生 成式 AI，2024 下 半 年将要 发布 的 8 Gen4 有 望进一 步升级。联发 科于 2023 年 11 月发 布的天 玑 9300 处理 器支持 至少 70 亿参数，2024 年 5 月 天玑 9300+处 理 器支 持Meta Llama 270 亿 参数 模型 在本地 运行。2）存储：大 模型在 本地的 存储和 运行，对 存储、内存容 量与性 能提出 了更高 的要求。以 130 亿参 数大模 型为例，即使 借助模 型压缩 技术进 行处理，几十 GB 大小的 模型压 缩后仍有 13GB 左 右。模型运 行时也 需要占 用较多 内存，IDC 认为 16GB RAM 将 成 为新一 代 AI 手机 的最低 要求。3）AI OS：目 前智 能手机 操作 系统主 要为安 卓和 iOS，除 苹果外 的手机 厂商多 基于安 卓进行 深度定 制。安卓 方面，2023 年 12 月，谷歌推 出 Gemini 1.0 并 宣 布将Gemini Nano 用于旗下 Pixel 8 Pro 智 能 手机；2024 年 5 月，谷 歌更新 Gemini 1.5版 本并表 示要把 Gemini 应用 于安卓 系统底 层，所 有安卓 手机都 将接入 系统级 AI。iOS 方 面，根据彭 博 社 5 月 27 日 报 道，苹果 已与 OpenAI 达 成协议，将 会把 ChatGPT集 成到 iOS 18 中，双方 合作 关系预计 将于 6 月 10 日举 行的 WWDC 2024 上官宣。同时苹 果仍在 努力 与谷歌 洽谈，将 Gemini 作 为备选 方案，以 避免 OpenAI 作为 单一供 应商的 潜在风 险。彭 博社 报 道称，苹果预 计将在 WWDC 上推 出一 套 AI工具 Project Greymatter，并 将其集 成到 Safari、照片和 笔记等 核心 APP 中，该系统 将用于 处理 AI 任务，算力需 求较低 的 AI 任 务将在 端侧 运行，计算量 较大的 任务则 会被推 送至云 端执行。同时，Siri 也 将 基于苹 果自己的 LLM 进 行升级，交互将 更加 自然。我们认为 AI 手 机将 更多采 用端云 结合方 式，Counterpoint 预计 AI 手 机本地 大模型 参数量 将从 2023 年的 70 亿 增长到 2025 年的 170 亿。4）其 他：AI 手机算 力性能 提升 的 同时，功 耗、发 热量也 将更加 明显，散热 方案亟 需升级，电池容 量密 度有待 进一步 提升，语音交 互场景 使用增 加对声 学器件 提出更 高性能 需求，在有限 的机身 空间容 量下，显示面 板、光 学影像、HDI 板、FPC、机 身结构 件等模块 也需要 进行 相应升 级 以匹 配整体 设计。5）市 场 空 间：我们认 为 AI 手 机将首 先在旗 舰机 型中快 速应用，而后 向中高 端手机 渗透。IDC 数据预计 中国市 场新一代 AI 手机出 货量将 从 2024 年的约 4000 万 台 增长 到 2025 年 的约 1.5 亿台，全球 市场 AI 手机 2024 年 出货 量将达 到 1.7 亿 部，在智能 手机中 渗透率 约 15%。-37%-31%-24%-18%-12%-6%0%6%12%2023-05 2023-09 2024-01电子 沪深300 行业点评 电子 2/13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 AI PC：AI ON 叠 加 换 机 周期 快 速 渗透，整 机 环节 直 接受 益，上 游 产业 链 量价 齐 升。根据 IDC 定 义，AI PC 核 心 特征包 括内嵌 个人大 模型、标配 CPU+GPU+NPU 的本 地混合 AI 算力，具有 开放的 AI 应用 生态、设备级 个人数 据和隐 私安全 保护和 支持 自然语 言交互 的个人 智能体。1、AI PC 定 位 偏 向 中 高端，有 望 带 动存 储、机身、屏幕 等 环 节全 面 升级。据 我们对 市面上 AI PC 机 型 的整 理，AI PC 价 格 普遍在 5000 元 以上，部 分商务 本定价 可高 达万元 以上。在硬 件配置方 面，一方面 为了配 合 AI PC 的 高性能 表现，另外 一方面 由于产 品定位 的差异，AI PC 产 品具 有高 端化趋 势。1）处理器：从搭载 机型来看，酷睿 Ultra 系 列处理 器为 目前最 主流的 AIPC 处 理器。2）机 身 材料：镁合 金、碳 纤维等 轻量化 材料在 高端机 型上得 到了应 用，如 ThinkPad X1 Carbon 使 用 了碳纤 维和镁 合金，华 为 MateBook X Pro 2024 则 使 用了 镁合 金。3）屏 幕：OLED 屏幕在 AIPC 中 得 到了广 泛的使 用，如 华硕多 个 AI PC 机 型均采 用了 OLED 屏，万元 及以上 价位机 型亦大 多选用 了 OLED 屏。4）存 储：AI PC 大 多 内存在 16GB 以上，配合 512G 以 上的固 态硬 盘。5）散热：AI PC 本地 大模型 的运行 需要更 大的算 力密度，更 高的算 力带来更 大功耗 问题，散热 是 AI PC 性 能释放 的保障，对 PC 性 能的稳 定性及 可靠性 起到直 接决定 性的作 用。以惠普 AI PC 星 Book Pro 14 2024 拆 机为例，为保 证 AI 工 作效 率，背 面直触 处理器 核心的 部分以 及散热 鳍片均 采用铜 合金材 质，通过 热管形 状、材 料、散热 扇等设 计，多重 保障处 理器在 高负载 工作时，将热 量高效 传导出 机身外，确保 处理工 作与 AI 任务 时，效 率始终 如一。2、2024 年 AI PC 有望迎来加速渗透，量价齐升撬动千亿市场。全 球 层 面，据Canalys 预测，2024 年全球 PC 出货 量有望 同比 增长 8%至 2.67 亿 台，其中 AI PC占 比达 19%，出货量 超 5000 万 台，到 2027 年 60%的 PC 将具备 AI 功能。根据IDC 报 告数 据，2023 年 中国 PC 市场 中 AI PC 渗 透率约 为 8.1%，2024 年 有望快速 攀升至 54.7%，未来 几年 AI PC 在 新 机装 配中的 比例 将快速 攀升，2027 年 有望达到 85%。定价 方面，IDC 预 测，随 着需求 增长和 AI 性 能提升，未来 五年 AI PC价 格会稳 步上涨，其中 AI 笔记 本电脑 平均单 价将从 5500 上 涨到 6500 元，对应 的2027 年 的 国 内市场 规模将超 过千亿 元。AI XR：继 AI 手机、AI PC 之 后，生成 式 AI 也将有望逐步应用 于 XR 设备中。我们认为，XR 是 AI 最佳应用载体之一，其具 备的多 种视 觉、听觉 交互能 力和手 势、眼 动 追 踪功 能 有望 极 大释 放多 模 态 AI 大 模 型 潜 力，或将 催 生 更多 C 端 爆 款 应 用。1、硬件层面，对于 XR 设 备 而 言，运行 本 地 AI 大 模 型 关 键 在于 平衡 性 能 与功 耗。1）性能 方 面，以 Apple Vision Pro 为 例，搭载的 PC 级 M2 芯片 NPU 算 力约15.8TOPS，配备 16GB RAM，能够支 持低参 数本地 大模 型的运 行。2）功耗方面，Vision Pro 功耗约为 14-18W，而 Meta 发布的 Ray-Ban Meta 智能眼镜 所搭 载的AR1 芯 片 功耗 仅有 1 瓦 级，对 比之下，手 机芯片 功耗为 10 瓦 级，而 电脑主 机能达到 上百瓦。3）我们认 为，未来 XR 芯片 制程升 级有 望进一 步提升 性能并 降低功 耗。另 一方面，可穿戴 设备上 未来 或将更 多搭载 小模 型，在参 数量减 少的同 时，也将降低 性能和 功耗需 求。2023 年 微软发 布了仅 有 27 亿 参数 的 自研 小尺寸 模型 Phi-2 并 将完全 开源，Phi-2 在 大多 数常识 推理、语言理 解、数 学和编 码任务 上超越 了 70亿和 130 亿参 数的 Llama2 等 模型，且更 适合在 PC、手机等 移动设 备上运 行。2024 年 4 月，微软 进一步推 出新的 Phi-3 系 列 小语言模 型，为 移动终 端提供 更高性 能和成 本效益。苹果 也于 2024 年 4 月 发 布了自 研开源 大模型 OpenELM 系列，参 数量最 小的版 本低至 2.7 亿。2、应 用 层 面，AI 对于 XR 设备的 改进 更 多在 于将 AI 大 模 型 的多 模态 I/O 能力与XR 设 备 的 视 觉 感知、音 频对 话、手 势识 别 与交 互、环境 追 踪 等能 力 结合，进 而提供 沉 浸 式体 验 的 AI 助 理 功能。1）Meta：关于 AI 在 XR 设 备中的 应用，Meta 结合 其产品 进行了 总结：基于 AI 取 代 传统的 计算机 视觉 算法，可进一 步提升 环境识 别能力 以及记 忆能力，在 Quest v64 版 本 更新 中，设备 甚至具 备了识 别家具 的能力；基于 AI 模 型以及 机器 学习算 法，让 手柄能 将红外 追踪环 隐藏起 来；基于AI 的 手势 交互、身体追 踪；AI 实现 Ray-Ban Meta 的 麦克风 阵列降 噪，从 而提升 通话视 频体验。2）苹果：目前 Vision Pro 上的 AI 应 用主要 以各 类 app 为 主，未 来苹果 有望将 自研或 第三方 AI 大 模 型接 入到 visionOS 系 统 底层 中或用 于改善1ZBYxOqNpMmNtNtQmRsNmN7NcM9PmOqQnPtPfQrRmRkPnOnMbRpOmMwMnMuMwMnOvN 行业点评 电子 3/13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Siri 对 话 表现。据 VR 陀螺不 完全统 计，截止 3 月 Vision Pro 上 已 经上 新了近 50款 AI 应用，涵 盖了图 形设计、工 具/效率、教 育、新 闻、生活 娱乐等 分类，OpenAI也 已将 ChatGPT 上 架了 visionOS 应 用 商 店。可穿戴与 IoT：AI 终 端 广 泛落 地，“新物 种”不断 涌 现。除 了手机、PC/平 板和 XR设 备之外，此轮 AI 大模 型浪潮 也有望 在可穿 戴、智 能家居、智能 安防等 AIoT 领域逐 步落地，尤 其是可 穿戴领域 更是涌 现了更 多新的 AI 终 端产品。1）智 能 音 箱：生成式 AI 技 术可以 帮助智 能音 箱更好 地理解 用户意 图，提 升回答 内容质 量，让 人机交 互更加 自然流 畅，有望将智 能音箱 打造成 家庭智 能助理，目 前阿里、百度、谷 歌、华 为、亚 马逊等 智能音 箱玩家 均已开 始 布局 准备接入 AI 大模 型。2）TWS 耳机：生 成式 AI 对 TWS 耳机 也带来 了更多 创新，2024 年 5 月 未来智 能发布 的 讯飞 会议耳机 Pro 2，搭 载的 viaim AI 会 议助理 能够实 现摘要 总结、待办 事项和 智能询 问功能，极 大提升 用户办 公体验。此外，部 分厂商 也在尝 试向 TWS 耳机中 集成摄 像头功能，以使 用 户 更 好 地 感 知 周 边 环 境。3）智能手表：作为 主 要 穿 戴 设 备 之 一，ChatGPT 类 AI 对话 应用 流行 之初，就已上 线 Apple Watch 和 搭载 谷歌 Play 应用商店 的安 卓智能 手表。目前，AI 功 能开 始向智 能手表底 层系统 渗透。2023 年 11月，vivo 在 开 发者 大会上 发布 面向 AI 时代自研 操作 系统 BlueOS（蓝 河 操作 系统），并 宣布将 用于 vivo Watch 3 智 能手表。OPPO 于 2024 年 3 月发布 了搭载 AI 人工智 能的智 能手表 OPPO Watch X，在 睡眠、血氧等 健康监 测功能 上明显 提升。4）大屏/电视：由于 AI 大 模型技 术能够 改善提 升人机 交互体 验，大屏/电视厂 商也积 极拥 抱生成 式 AI 技 术。海 信于 2024 年 3 月发 布了自 研的 星海 AI 大模型，可提 升视听 交互体 验和系 统运行 流畅度。长虹 自研的 云帆 AI 大模型 于 2024 年 4 月通过备案，打造 出全球 首个基 于大模 型的智 慧家 电 AI 平台。康 佳在 2024 年 5 月推出的天镜 Mini AI-LED A8 系列 电视 旗舰新 品 搭载 了自主 研发的 业内首 款“AI ERA 人感大 模型”生态平 台。5）新硬件：可穿戴设 备领域，除了 传统的 XR、TWS 耳机、智 能手表、智能音 箱之外，“新 物种”也 在不断 涌现。综合中 国电子 报、OLEDindustry等 媒体报 道，典 型新硬 件产品 梳理如 下。AI Pin：由 美 国初创 企业 Humane 于23 年 底 推出，并在 今 年 4 月 正式亮 相市场。AI Pin 可 通 过激光 投影仪 将显示 界面透 射在手 掌上，用户通 过手势 操作，并配备 GPT-4 支 持的 虚拟助 手。智 能 戒指：三星 Galaxy Ring 可通过 内置 心电图 传感器 和血流 量感应 器监测 用户 的 睡眠、营 养等 健康数 据，并可利 用 AI 计 算用户 所缺乏 的营养，助力 健康饮 食。会 议 记 录仪：Rewind 公 司 推出了 一款名为 Limitless 的 AI“吊坠”会 议记录 仪，可 挂在脖 子上或 通过磁 性扣子 吸附在 衣物上，可 全天 候记录 对话内 容，并 具备记 忆功能，让 用户能 够随时 进行个 性化 AI 互动，帮助用 户更好 地记忆 和理 解会议 内容。Rabbit R1：该 设备具 备一块 2.88 英 寸大 小的触 摸屏、一个可 旋转摄 像头以 及一个 交互滚 轮，搭载 Rabbit 自 研操 作系统，内置“大型操 作模型（LAM）”。R1 没有内 置应用，用户 无需链 接手机，仅通过 语音 指令就 能完成 音乐播 放、购 物、问答、发送信 息等操作。投 资 建 议：我们认 为，对于 此 轮基于 LLM 技 术的 AI 浪潮，端侧 的落地 与应用 至关重要。目 前云端 AI 算力 和 大模 型技术 均取得 了较好 的发展，为端侧 AI 应 用提供 了有 力支撑。未来，AI 终端将在 消费电 子领域 快速渗 透，AI 手机、AI PC、AI XR、AI 可 穿 戴和 AIoT 设备 将蓬勃 发展，消费 电子行 业将迎来 新一轮 创新周 期，走出复苏，重回 成长。1、AI 手机方面，建议 关 注 整机 厂 商 和上 游 零部 件 厂商：1）整 机 品牌 及 OEM/ODM：小 米集团、传音 控股、立讯精 密、比 亚迪电 子、闻 泰科技、华勤 技术、龙旗科 技、光 弘科技 等；2）显示/LED：京东方 A、深 天马 A、TCL 科 技、维信诺、和辉 光电、凯盛 科技 等；3）光学：高 伟电 子、瑞声 科技、联创 电子、舜宇光 学科技、丘钛 科技、欧菲 光、韦尔股 份、思特 威、水晶光 电、蓝特光 学；4）声 学/马 达 传 感器：瑞 声 科技、歌尔 股 份等；5）指纹识别：汇 顶科 技等；6）电 池/充电：德 赛电 池、珠 海冠宇、欣旺达、奥海科技、安克创 新等；7）天 线/结构件/功能件：工业富 联、信 维通信、硕贝德、领益智造、蓝思科 技、长盈 精密、东 睦股份、统联精 密、精研科 技、科森 科技、安洁 科技、信濠光 电、银 邦股份、福日 电子、隆扬电 子等；8）PCB&被动元件：鹏 鼎控股、东山精 密、沪电 股份、深南 电路、胜宏科 技、兴森 科技、景旺 电子、世运电 路、崇 达技术、生益 电子、弘信电 子、奥 士康、生益科 技、建 滔积层 板、华 正新材、南亚 新材、三环集 团、法 拉电子、顺络 电子、风华高 科、行业点评 电子 4/13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 江 海股份、洁美 科技、麦捷科 技、达 利凯普、艾华 集团、火炬电 子、宏 达电子 等；9）3C 设备：大 族激光、杰普 特、赛 腾股份、创世 纪等。2、AI PC 方面，产 品“蝶变”叠 加换 机 需求 有 望拉 动上 游 产 业链 量 价齐 升，建 议关注 PC 上 游 产 业相 关 标的：1）整 机 及 ODM/OEM：联 想集团、闻 泰科技、华勤技 术、亿道 信息 等；2）零部 件：光大同 创、春 秋电子、领 益智造、翰博 高新、莱宝 高科、汇创 达 等；3）散热：思泉新 材、飞荣达、中石 科技 等；4）IC 设计：芯海科 技、龙 芯中科、海光 信息等。3、AI XR 方面，随 着 未来苹 果 MR 产 品 入华，其 应用场 景 和 下游 市 场有 望 不断 延伸。建 议 关注 产 业链 优 质标的：1）整 机 代 工：立讯 精密、歌 尔股份 等；2）硅 基OLED：清越 科技、易 天股份、维信诺、奕瑞科 技 等；3）零 部件：兆威机 电、长盈精 密、领益智 造、三利谱 等；4）3C 设备：杰普特、赛腾 股份、智立 方、荣旗科 技等。4、可 穿 戴 和 AIoT 方 面，建议 重点关注 品 牌整 机 厂商 和端 侧 SoC 厂商：1）品 牌/整机/ODM 厂商：小米集团-W、联想集团、国 光电器、漫 步者、歌 尔股份、立讯精密、视 源股份、惠威 科技、萤 石网络、安 克创新 等；2）端 侧 SoC：瑞芯微、晶 晨股 份、恒玄 科技、全 志科技、中 科蓝讯、富瀚微、乐鑫科 技、安凯 微、炬芯 科技 等。风 险 提 示：宏观经 济表现 不及 预期风 险；行 业竞争 加剧超 预期风 险；下 游市场 需求不 及预期 风险；上游原 材料价 格波动 超预期 风险；AI 终端 渗透不 及预期 风险 k6hZkD3DR7y5jDfTr2Q2opKvZxvDHl7CnYBIQwX/6MPoYka0pR+wZ8UQFAdSk9/g 行业点评 电子 5/13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 表 1：消 费电子 产业链 A+H 主要 标的概览 环节 Wind 代码 公司简称 市值(亿元)PE-TTM 2024Q1 收入(亿元)收入 YoY 2024Q1 归母 净利润(亿元)利润 YoY 2024Q1 毛利率 2024Q1 净利率 品牌 688036.SH 传音控股 1076.0 16.2 174.43 88.1%16.26 210.3%22.2%9.4%1810.HK 小米集团-W 4049.6 23.1 756.64 26.5%41.82-0.5%22.3%5.5%0992.HK 联想集团 1312.1 18.2 932.12-23.9%12.76-65.8%17.5%1.4%002045.SZ 国光电器 67.9 17.7 12.69 16.8%0.29 307.9%11.3%2.3%002351.SZ 漫步者 113.3 25.0 6.79 25.1%1.09 43.4%40.1%18.2%002841.SZ 视源股份 227.5 18.0 44.95 19.6%1.78-37.2%21.9%4.2%002888.SZ 惠威科技 18.9-245.7 0.44-3.9%-0.03-200.9%35.1%-7.5%300866.SZ 安克创新 378.7 23.4 43.78 30.1%3.11 1.6%45.1%7.4%301189.SZ 奥尼电子 24.6-90.5 1.14-6.2%-0.07-199.5%22.7%-6.2%688007.SH 光峰科技 76.8 57.3 4.45-3.0%0.45 226.2%32.4%9.3%整机/ODM/OEM 002475.SZ 立讯精密 2238.1 19.6 524.07 4.9%24.71 22.5%10.7%4.9%0285.HK 比亚迪电 子 701.4 17.3 600745.SH 闻泰科技 372.1 43.1 162.47 12.6%1.43-68.8%9.2%1.0%603296.SH 华勤技术 580.6 21.3 162.29-3.5%6.06 2.6%13.8%3.7%603341.SH 龙旗科技 192.2 29.7 103.37 146.9%1.28 50.2%7.0%1.2%002241.SZ 歌尔股份 557.3 40.9 193.12-19.9%3.80 257.5%9.2%1.9%300735.SZ 光弘科技 158.0 37.7 16.62 141.3%0.59 60.5%12.8%4.9%000021.SZ 深科技 201.9 30.3 31.26-20.5%1.22 20.6%16.6%5.6%002925.SZ 盈趣科技 101.9 23.9 7.64-12.3%0.56-30.6%27.6%7.4%001314.SZ 亿道信息 59.9 63.1 4.79 8.0%-0.08-132.0%18.4%-1.8%603380.SH 易德龙 32.8 23.1 4.51 8.1%0.31 40.1%24.0%7.1%芯片 603501.SH 韦尔股份 1134.8 124.1 56.44 30.2%5.58 180.5%27.9%9.8%688728.SH 格科微 343.8 165.6 12.89 51.1%0.30 123.3%25.3%2.3%688213.SH 思特威-W 176.7 327.7 8.37 84.3%0.14 154.6%21.3%1.7%688041.SH 海光信息 1616.3 123.2 15.92 37.1%2.89 20.5%62.9%24.8%688047.SH 龙芯中科 420.9-126.7 1.20 1.6%-0.75-3.6%30.7%-62.3%603893.SH 瑞芯微 229.7 104.0 5.43 64.9%0.68 468.1%34.7%12.5%688099.SH 晶晨股份 234.0 39.3 13.78 33.2%1.28 319.0%34.2%9.3%688608.SH 恒玄科技 147.4 97.0 6.53 70.3%0.28 3724.0%32.9%4.2%300458.SZ 全志科技 120.7 106.4 4.10 71.7%0.49 218.4%33.4%12.0%688332.SH 中科蓝讯 64.5 25.1 3.63 18.2%0.55 11.1%20.4%15.1%300613.SZ 富瀚微 73.9 32.1 3.58-13.9%0.36-38.3%36.5%6.8%688018.SH 乐鑫科技 81.3 51.1 3.87 21.7%0.54 73.4%41.9%13.9%688620.SH 安凯微 31.3 173.4 1.11 0.0%-0.05-226.9%20.0%-4.4%688049.SH 炬芯科技 31.2 47.5 1.18 45.5%0.09 6.6%45.4%7.2%688595.SH 芯海科技 40.0-30.8 1.51 145.4%-0.35 27.6%34.2%-23.3%显示/LED 000725.SZ 京东方 A 1540.0 46.9 458.88 20.8%9.84 297.8%14.5%1.1%000100.SZ TCL 科技 811.3 27.0 399.46 1.2%2.40 143.7%11.5%-0.8%002387.SZ 维信诺 93.9-2.6 17.97 133.7%-6.30 17.7%-12.5%-42.5%000050.SZ 深天马 A 184.1-10.6 77.50 0.5%-3.01 54.6%11.2%-3.9%300331.SZ 苏大维格 43.6-143.6 4.71 19.8%0.16 1441.8%18.9%3.1%301045.SZ 天禄科技 21.5 220.3 1.52 11.7%0.05 21.8%17.5%3.1%300219.SZ 鸿利智汇 45.0 23.6 8.05 12.5%0.24-46.6%18.9%3.0%300752.SZ 隆利科技 31.7 40.2 2.96 89.6%0.20 253.4%17.9%6.8%300088.SZ 长信科技 115.4 61.8 26.03 76.9%0.49-52.5%7.6%2.3%002841.SZ 视源股份 227.5 18.0 44.95 19.6%1.78-37.2%21.9%4.2%001308.SZ 康冠科技 161.2 13.3 28.35 30.8%1.85-26.7%12.6%6.5%600703.SH 三安光电 621.6 228.7 35.57 22.3%1.19-44.4%14.8%3.3%688538.SH 和辉光电-U 286.8-8.3 11.24 32.7%-6.42-50.7%-29.5%-57.1%600707.SH 彩虹股份 253.7 18.1 29.14 28.9%2.78 160.3%19.6%9.5%行业点评 电子 6/13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 环节 Wind 代码 公司简称 市值(亿元)PE-TTM 2024Q1 收入(亿元)收入 YoY 2024Q1 归母 净利润(亿元)利润 YoY 2024Q1 毛利率 2024Q1 净利率 301589.SZ 诺瓦星云 226.5 35.1 6.81 22.7%1.23 44.5%56.8%18.0%002429.SZ 兆驰股份 221.4 13.7 41.06 11.1%4.15 8.3%17.8%11.1%300296.SZ 利亚德 119.6 45.2 18.00 1.0%1.01-17.0%29.1%5.6%002745.SZ 木林森 122.0 25.9 39.99-2.0%1.81 28.9%30.3%4.5%301391.SZ 卡莱特 50.7 26.4 1.43 7.6%0.19-35.4%47.4%13.2%688150.SH 莱特光电 86.8 89.5 1.14 61.9%0.44 85.0%65.6%38.1%300323.SZ 华灿光电 75.8-9.1 8.29 107.5%-1.07 13.2%-4.1%-13.0%300232.SZ 洲明科技 58.2 301.2 14.92-8.3%0.19-86.6%32.3%0.8%300303.SZ 聚飞光电 65.5 26.8 6.44 19.9%0.73 25.4%24.4%11.5%300389.SZ 艾比森 49.4 16.1 8.64 21.9%0.71-10.3%30.4%7.8%688496.SH 清越科技 46.8-35.9 1.64-32.0%-0.08-290.4%12.5%-8.6%688378.SH 奥来德 57.3 46.8 2.58 7.0%0.95 0.2%53.3%36.8%002449.SZ 国星光电 45.5 49.5 9.41 18.1%0.28 29.0%11.8%3.0%002983.SZ 芯瑞达 40.4 24.8 2.50-16.7%0.35-9.6%21.7%14.1%301106.SZ 骏成科技 28.9 35.8 1.63 38.7%0.22 86.1%25.6%13.2%000413.SZ 东旭光电 80.5-9.4 600552.SH 凯盛科技 94.0 102.7 12.63-0.5%0.14-54.8%14.3%1.9%301321.SZ 翰博高新 24.7 71.0 4.69 1.1%-0.15-595.7%12.7%-3.2%光学 2382.HK 舜宇光学 科技 427.0 38.7 2018.HK 瑞声科技 263.5 35.4 1415.HK 高伟电子 164.6 49.6 1478.HK 丘钛科技 38.5 46.8 002456.SZ 欧菲光 259.6 57.6 46.46 72.3%0.16 104.4%10.5%0.1%002036.SZ 联创电子 75.3-8.5 24.65 25.9%-0.69 61.1%7.1%-3.3%002475.SZ 立讯精密 2238.1 19.6 524.07 4.9%24.71 22.5%10.7%4.9%002273.SZ 水晶光电 202.6 29.5 13.45 53.4%1.79 92.5%24.0%13.8%301183.SZ 东田微 31.5-154.5 1.23 105.3%0.08 278.6%18.9%6.4%002962.SZ 五方光电 48.2 62.6 2.66 67.2%0.21 74.7%16.8%8.1%688127.SH 蓝特光学 70.5 34.5 1.67 95.5%0.29 510.6%34.7%17.5%300433.SZ 蓝思科技 744.0 22.8 154.98 57.5%3.09 379.0%12.5%2.0%600363.SH 联创光电 131.3 37.5 7.18-9.0%1.05 11.3%20.5%17.3%002906.SZ 华阳集团 139.7 26.4 19.91 51.3%1.42 83.5%21.6%7.2%603297.SH 永新光学 74.5 31.9 2.16 14.7%0.46-3.9%37.7%21.1%300691.SZ 联合光电 41.0 75.6 3.82 15.9%-0.01-117.0%19.1%-0.3%002876.SZ 三利谱 43.1 70.3 5.42 27.4%0.31 151.6%17.3%5.7%300790.SZ 宇瞳光学 45.0 73.9 5.69 38.5%0.40 294.0%21.1%8.2%688010.SH 福光股份 27.6-34.2 0.99-29.5%-0.20-159.2%19.1%-20.4%688260.SH 昀冢科技 20.3-16.0 1.41 56.7%-0.30-2.0%22.3%-23.5%002106.SZ 莱宝高科 73.7 15.6 14.68 27.3%1.17 448.1%16.5%8.0%指纹 603160.SH 汇顶科技 272.8 58.5 12.18 44.4%1.62 217.0%40.4%13.3%002456.SZ 欧菲光 259.6 57.6 46.46 72.3%0.16 104.4%10.5%0.1%1478.Hk 丘钛科技 38.5 46.8 声学/马达/传感器 002351.SZ 漫步者 113.3 25.0 6.79 25.1%1.09 43.4%40.1%18.2%2018.HK 瑞声科技 263.5 35.4 002241.SZ 歌尔股份 557.3 40.9 193.12-19.9%3.80 257.5%9.2%1.9%300793.SZ 佳禾智能 43.9 38.1 4.47-6.5%0.15-54.4%17.2%3.2%002045.SZ 国光电器 67.9 17.7 12.69 16.8%0.29 307.9%11.3%2.3%002981.SZ 朝阳科技 25.3 20.6 2.85 29.2%0.09 256.5%24.9%2.8%002475.SZ 立讯精密 2238.1 19.6 524.07 4.9%24.71 22.5%10.7%4.9%003021.SZ 兆威机电 111.9 54.0 3.12 40.7%0.55 96.0%32.8%17.7%301486.SZ 致尚科技 57.6 81.6 1.74 40.7%0.14-14.3%38.2%17.6%电池/充电 000049.SZ 德赛电池 80.7 15.2 40.95-4.5%0.44-40.4%8.3%0.8%行业点评 电子 7/13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 环节 Wind 代码 公司简称 市值(亿元)PE-TTM 2024Q1 收入(亿元)收入 YoY 2024Q1 归母 净利润(亿元)利润 YoY 2024Q1 毛利率 2024Q1 净利率 688772.SH 珠海冠宇 157.0 31.8 25.49 7.2%0.10 107.1%24.7%-1.4%300207.SZ 欣旺达 273.6 17.5 109.75 4.7%3.19 293.4%16.5%0.2%301121.SZ 紫建电子 28.4 79.2 2.24 39.3%0.11 923.8%25.5%4.9%002600.SZ 领益智造 329.4 17.7 97.99 35.8%4.61-28.7%15.0%4.7%002025.SZ 航天电器 201.5 26.6 16.14-9.5%2.26 2.7%40.3%15.8%002993.SZ 奥海科技 89.9 18.9 13.63 51.1%1.23 37.7%22.1%9.1%300866.SZ 安克创新 378.7 23.4 43.
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