基金主题研究系列之二：一文详解新能源主题基金.pdf

重要提示： 请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款 1 主要观点： 新能源板块今年以来表现不佳，但仍受到基金经理关注 今年以来，新能源板块相关指数平均 下跌 24%左右， 远大于上证综指同期跌幅 ，其中相对跌幅较小的是中证新能源车指数（ -20.80%），跌幅较大的是风力发电指数（ -26.28%）。 虽然新能源行业在今年以来整体表现不佳，但纵观基金二季报的后市观点， 仍有 许多基金经理都表示在接下来的行情中看好新能源板块的表现 。 新能源主题基金纯度不一，投向分化较大 契约规定投资新能源产业链的 基金 ，我们称为“新能源主题基金”，目前仍存续的产品共 20 只，其中有被动指数型产品 6 只，主动股混型产品 14 只。 被动指数型 新能源主题 基金 跟踪的指数有 4 个， 受 行业特征与 编制方法影响， 新能源汽车指数相较新能源指数波动更大， 中证指数的编制更加纯粹 ， 国证指数的估值更低 。 被动指数型新能源主题基金整体跟踪效果较好，除了在建仓期会出现较大的业绩偏差之外，其余阶段与指数相比跟踪误差在合理范围内 。 主动股混型新能源主题基金 由于在纯度和配置方向上的区别，业绩表现分化较大。 华夏能源革新（ 003834）季度战胜基准的概率最高，工银瑞信新材料新能源行业（ 001158）上涨市中 表现较好 ，信达澳银新能源产业（ 001410）和融通新能源（ 001471）下跌市中较为抗跌。 持续投向新能源板块的主动股混基金也值得关注 通过 2017 年三季报至 2018 年二季报基金的十大重仓股与新能源股票池比对， 共筛选出 17 只连续四个季度重仓新能源产业的主动管理股混基金，其中上投摩根基金旗下的 4 只产品均重仓新能源板块，涉及 4 位基金经理，可见该公司对于新能源行业较为看好。 从 2017 年底主动配置新能源产业的基金持仓来看， 绝大多数的基金都主要投资于新能源汽车产业链，且投资集中于产业链的上、中游 。 风险提示 1、主题基金由于集中度高，因此基金业绩波动较大，属于高收益高风险的产品，不适合 未充分了解 该主题的普通投资者长期集中持有，较 适合对该主题有深入了解且高度认可的投资者作为工具性产品阶段性持有。 2、新能源板块受政策影响较大，建议密切关注相关政策。 上海证券基金评价研究中 心 刘亦千 执业证书编号： S0870511040001 021-53686101 liuyiqianshzq 俞辰瑶 执业证书编号： S0870118050007 021-53686121 yuchenyaoshzq 田慕慧 执业证书编号： S0870116070015 021-53686120 tianmuhuishzq 报告 日期 ： 2018 年 8 月 3 日 日 报告编号： 相关报告： 大数据基金主题报告：规模缩水？业绩分化？大数据基金还值得关注吗？ 上海证券主题基金研究系列之一 一文 详解 新能源 主题基金 上海证券基金主题研究系列之 二 证券投资基金研究报告 / 基金 专题 基金专题报告 重要提示： 请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款 2 近年来，随着 新能源技术的不断发展以及 相关政策的陆续出台， 新能源 概念 也频繁出现于 二级市场的 热点板块当中 ， 众多 基金 公司 都 开始加大对新能源板块的布局。 虽然新能源行业在今年以来整体表现不佳，但纵观基金二季报的后市观点， 仍有 许多基金经理都表示在接下来的行情中看好新能源板块的表现。 本文将对 市场上的新能源主题基金以及重仓新能源板块的基金进行深度分析， 为投资者优选基金提供 参考 。 一、 新 能源主题基金 的定义和现状 1、 新能源股票池的建立 为了更好地把握基金对于新能源产业的投资，我们先在所有股票中挑选出新能源概念股票，组建股票池。 新能源主题基金 投向的股票主要分布在新能源汽车 产业链 、风电、光伏和核电 这些板块 。本文将新能源概念相关个股主要划分为两大块：新能源汽车产业链相关股票以及其他新能源相关个股，前者覆盖新能源汽车产业链的上中下游所有个股，而后者则包含风电、光伏和核电 等 相关股票。 表 1：新能源板块划分 分类 细分类 板块 新能源汽车产业链 上游 矿产资源（锂矿、铜矿、稀土矿、铝矿、镍矿） 中游 电池（正极、负极、隔膜、电解液）、电机、电控 下游 整车（商务车、乘用车）、充电 &服务（充电设备、配套服务） 其他新能源 其他新能源 风电、光伏、核电 等 数据来源： Wind、上海证券基金评价研究中心 为了尽可能囊括新能源概念的相关个股，我们采用多个指数成分股叠加的方式来作为新能源的股票池。指数选择上， 一方面选择了 有 基金产品 跟踪 四个指数 ： 中证新能源汽车指数（ 399976.SZ） 、 中证新能源指数（ 399808.SZ） 、 国证新能源车指数 （ 399417.SZ） 和 国证新能源指数（ 399412.SZ） ， 另一方面选择了 WIND 概念板块 的 五 个指数： 新能源汽车指数（ 884076.WI） 、 锂电池指数（ 884039.WI） 、 风力发电指数（ 884036.WI） 、 光伏指数（ 884045.WI） 和 核能核电指数（ 884046.WI） 。通过这些指数的叠加，得到了涵盖新能源汽车产业链上中下游和风电、核电、光伏等新能源板块的共 281 只个股。 （具体指数说明见附 录 1） 2、 新能源主题基金的 定义 与现状 对于下文新能源基金的讨论，我们将基金分为两类，一类是契约规定投资新能源产业链的产 品，我们称为“新能源主题基金”，另一类是基金经理基于对新能源的看好，连续四个季度（ 2017 年三季度至 2018基金专题报告 重要提示： 请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款 3 年二季度）将 20%以上的净资产配置在新能源相关个股上，我们称为“主动重仓新能源的基金”。 新能源主题基金：被动指数产品 6 只 +主动股混产品 14 只 新能源主题基金指契约规定需将 80%以上非现金资产投向新能源相关产业的基金（此处包括“新能源”、“新能源汽车”、“清洁能源”、“能源革新”这些关键词），目前仍存续的产品共 20 只，规模总计 105.66亿元， 第一只新能源主题基金成立于 2010 年，其余 大部分产品在 2015年成立，规模也在 2015 年达到 144 亿的顶峰。这其中有被动指数型产品6 只，主动股混型产品 14 只。 主动重仓新能源的基金：汇添富、上投摩根、中银基金关注新能源 我们通过 2017 年三季报至 2018 年二季报基金的十大重仓股与 下文界定的新能源股票池比对，将连续四个季度重仓新能源板块超过基金净值 20%的基金筛选出来，作为主动重仓新能源的基金，共 17 只，规 模总计 200 亿。值得注意的是，有四家基金公司有不止一只产品布局在新能源板块，分别是海富通基金、汇添富基金、上投摩根基金和中银基金，除了海富通的两只产品由同一位基金经理管理之外，其余三家基金公司均有多位基金经理布局新能源板块，可见公司层面对新能源板块的信心。 图 1 新能源主题基金数量与规模 图 2：主动重仓新能源的基金分布 数据来源： Wind、上海证券基金评价研究中心；截止时间： 2018 年 6 月 30 日 3、 今年以来新能源相关指数表现 今年以来，新能源板块相关指数平均 下跌 24%左右， 远大于上证综指同期跌幅 ，其中相对跌幅较小的是中证新能源车指数（ -20.80%），跌幅较大的是风力发电指数（ -26.28%）。 0510152025020406080100120140160被动指数型 主动股混型 数量（右）01234501020304050607080规模 数量（右）单位： 亿 单位： 亿 基金专题报告 重要提示： 请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款 4 图 3 今年以来 新能源相关指数表现 数据来源： Wind、 上海证券基金评价研究中心；截止时间： 2018 年 7 月 31 日 二 、 新能源主题基金对比 1、 被动指数型基金对比 标的对比： 新能源指数范围更广，新能源车指数波动更大 现存的 6 只新能源主题的被动指数型基金，跟踪的指数有 4 个，从指数的成分股构成上来看 ，两个新能源车的指数分别将 91.45%（国证）和 100%（中证）投向新能源车产业链，两个新能源的指数除了投新能源汽车 产业链之外，还投向了 光伏、核电、风电等 其他 新能源 板块 ，投向其他新能源的比例分别为 25.25%（国证）和 45.45%（中证）。 图 4 新能源相关指数成分股比较 数据来源： Wind、 上海证券基金评价研究中心；截止时间： 2018 年 6 月 30 日 从成分股选取的依据上来看， 国证的指数采用总市值、自由流通市值、成交金额等权打分的方式，而中证的指数以总市值为主要指标，这样导致的结果是 国证指数的估值较中证指数 更 低。 从成分股的范围来看，新能源指数除了包含新能源车产业链之外，还包含了 光伏、核电、风电等 其他 新能源 ，使得新能源 汽车 指数的收益率和波动率 相对 较高。 -30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%新能源相关基金涨跌幅 平均0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00%国证新能源汽车指数中证新能源汽车指数国证新能源指数中证新能源指数新能源汽车上游 新能源汽车中游 新能源汽车下游 其他新能源成分股： 50只成分股： 37只成分股： 70只成分股： 80只基金专题报告 重要提示： 请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款 5 表 2 新能源相关指数 编制方法与 估值比较 指数 编制依据 PE（ 20171231） PE（ 20180731） 年化收益率 年化波动率 国证新能源汽车指数 总市值、自由流通市值、成交金额 23.58 17.70 19.47% 31.70% 中证新能源汽车指数 总市值 43.51 26.77 17.52% 30.95% 国证新能源指数 总市值、自由流通市值、成交金额 24.31 17.14 17.74% 29.67% 中证新能源指数 总市值、成交金额 40.39 25.20 14.34% 29.65% 数据来源： Wind、 上海证券基金评价研究中心；截止时间： 2018 年 7 月 31 日 跟踪效果对比： 建仓期除外跟踪误差不大 我们将 2013年 1月 1日至 2018年 7月 31日的市场根据新能源相关指数的行情分为 4 轮涨跌 （具体时间区间见附录 2） ，可以看到被动指数型基金整体跟踪效果较 好 ，除了在建仓期会出现较大的业绩偏差之外，其余阶段与指数相比 跟踪误差在合理范围内 。 表 3 被动指数型基金跟踪效果 指数 跟踪该指数的基金 上涨 1 下跌 1 上涨 2 下跌 2 上涨 3 下跌 3 上涨 4 下跌 4 国证新能源汽车指数 国泰国证新能源汽车 (0.60) 1.56 1.10 1.81 2.73 中证新能源汽车指数 富国中证新能源汽车 (3.34) (1.09) 0.96 (1.62) (0.04) (0.13) 0.30 汇添富中证新能源汽车产业 A 国证新能源指数 交银国证新能源 (6.85) 9.80 0.93 0.52 (0.09) (0.05) (0.99) 中证新能源指数 鹏华中证新能源 (9.50) 8.41 (1.10) 1.15 1.59 0.26 (1.37) 工银瑞信中证新能源 (17.68) (1.34) 0.91 (0.92) 0.22 (3.86) 数据来源： Wind、 上海证券基金评价研究中心；截止时间： 2018 年 7 月 31 日 注： 橙色底纹 的数字是基金处于建仓期内，因此业绩偏离较大 费率与规模 从规模来看， 大部分被动型 新能源主题基金规模都不大， 6 只基金中有 3 只规模在 3 到 6 亿之间， 有 两只基金规模较小，在 5000 万以下，只有富国中证新能源汽车规模较大，达 27.26 亿元。从管理费和托管费来看，大多数基金两者之和在 1.2%左右，只有国泰国证新能源汽车费率相对较低，管理费仅为 0.5%，大幅少于其他 5 只产品。 该类 基金的申购和赎回费差异不大。 表 4 被动指数型基金费率与规模 基金简称 规模 （亿） 管理费 （ %） 托管费 （ %） 销售服务费 （ %） 日常费用总计 （ %） 申购费 (50 万以下） 赎回费 （ 3-6 个月） 国泰国证新能源汽车 4.05 0.50 0.20 - 0.70 1.20 0.50 富国中证新能源汽车 27.26 1.00 0.22 - 1.22 1.20 0.50 汇添富中证新能源汽车产业 A 5.46 1.00 0.10 - 1.10 1.20 0.30 交银国证新能源 3.76 1.00 0.22 - 1.22 1.20 0.50 鹏华中证新能源 0.39 1.00 0.22 - 1.22 1.20 0.50 工银瑞信中证新能源 0.23 1.00 0.20 - 1.20 5万元以上 1% 5 万元以下 0 0.70 数据来源： Wind、上海证券基金评价研究中心；截止时间： 2018 年 7 月 31 日 基金专题报告 重要提示： 请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款 6 2、 主动股混型基金对比 主题纯度与其他配置方向 由于契约对于“新能源”的定义不尽相同，我们将上文定义的新能源股票池与基金 2017 年年报全部持股进行比对，得到新能源板块的比例以及其他配置方向。 在 14 只新能源主题基金中，有 5 只是新能源汽车主题 基金 ， 3 只成立时间较长的基金都确实在新能源汽车产业链上配置较多； 另外 9 只 是新能源主题基金 ， 其中 华夏能源革新（ 003834）配置新能源汽车产业链较多，而 嘉实新能源新材料 A（ 003984）、 农银汇理新能源主题 （ 002190）和 银华新能源新材料量化 A（ 005037）对于光伏、风电、核电等其他新能源 行业 配置 较多。除去新能源板块之外，大部分基金 还重配 电子、化工和有色金属 等行业 。 图 5 主动股混型新能源主题基金 2017 年报持仓分布 数据来源： Wind、 上海证券基金评价研究中心；截止时间： 2017 年 12 月 31 日 注 1：创金合信新能源汽车 A 和融通新能源汽车成立时间晚于 2017 年 12 月 31 日，故无持仓数据 注 2：东方新能源汽车主题在 2018 年二季度由东方增长中小盘转型而来 业绩 表现 由于基金在纯度和配置方向上的区别， 14 只主题基金的业绩表现分化较大 （ 具体业绩见附录 3） 。 与业绩基准比较， 华夏能源革新（ 003834）季度战胜基准的概率最高，其次是申万菱信新能源汽车（ 001156）和融通新能源（ 001471）； 上涨市中， 工银瑞信新材料新能源行业（ 001158）表现较好； 下跌市中， 信达澳银新能源产业（ 001410）和融通新能源（ 001471）较为抗跌。 基金经理 经验值 与专注度 这一部分我们试图 从基金经理的学术背景、从业背景、投资年限以及管理其他产品是否会分散精力来判断基金的业绩持续性和可能的超额基金专题报告 重要提示： 请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款 7 收益 （ 具体信息见附录 4） 。 经验值方面： 从基金经理投资年限来看， 融通新能源汽车和中海环保新能源均有基金经理投资年限超过 7 年； 从基金经理的学术背景和从业背景看， 融通新能源汽车的基金经理有工程学硕士、物理学博士、制造业组组长， 工银瑞信新材料新能源行业 有博士、原材料能源研究员、化工研究员，前海开源清洁能源有制造业组组长、研究部负责人。 专注度方面： 从配备基金经理的人数来看， 融通新能源汽车和工银瑞信新材料新能源行业均配备了 3 位基金经理； 从基金经理的 专注程 度来看， 工银瑞信新材料新能源行业 的 3位基金经理均只管理这 1只产品，华夏能源革新 的基金经理也仅管理这 1 只产品。综上来看，从可得到的基金经理资料来说，融通新能源汽车和 工银瑞信新材料新能源行业 具有相对优势 。 三、 主动配置新能源产业 的 基金对比 新能源板块配置 情况 上文提到，通过 2017 年三季报至 2018 年二季报基金的十大重仓股与新能源股票池比对，将连续四个季度重仓新能源板块超过基金净值 20%的基金筛选出来，作为主动重仓新能源的基金，共 17 只 （ 具体配置比例见附录 5） ，规模总计 200 亿 ，涉及十家基金公司。 图 6 主动配置新能源产业 的 基金 数据来源： Wind、上海证券基金评价研究中心；截止时间： 2018 年 6 月 30 日 从 2017 年底 主动配置新能源产业的基金 持仓来看， 绝大多数的基金都主要 投资于 新能源汽车产业链 （ 14 只） ，且 投资集中于产业链的上、中游 ，其中汇添富社会责任（ 470028）配置新能源汽车 产业链相关 股票比例达资产净值 55.50%， 占比最高。 此外，嘉实智能汽车 （ 002168） 、海富通中小盘 （ 519026） 和海富通国策导向 （ 519033） 在配置新能源汽0%10%20%30%40%50%60%010203040规模（亿） 近一年平均新能源板块配置比例 (右）基金专题报告 重要提示： 请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款 8 车产业链的基础上，还将 25%-30%的 股票 仓位布局于风电、光伏和核电等其他新能源板块。 除了新能源 产业 外，绝大部分的基金还重仓电子 行业 ，部分基金同时重仓消费行业 。 图 6 主动配置新能源产业 的 基金 2017 年报持仓分布 数据来源： Wind、 上海证券基金评价研究中心；截止时间： 2017 年 12 月 31 日 业绩表现 从 14 只重仓新能源汽车产业链 的基金业绩表现来看 （ 具体业绩见附录 6） ，成立时间相对较长的基金中汇添富社会责任 （ 470028） 和上投摩根的三只产品（上投摩根行业轮动 （ 377530） 、上投摩根核心优选 （ 370024） 、上投摩根新兴动力 （ 377240） ）在上涨行情中表现较优，而中银蓝筹精选（ 163809） 则在下行环境中更为抗跌。 在新能源汽车产业链和其他新能源板块更为均衡配置的 3 只基金中，有两只为海富通旗下产品，且基金经理均为同一人， 近三年来表现较为一般，而另一只嘉实智能汽车 （ 002168） 成立时间相对较短。 基金经理经验值 与专注度 经验值方面： 从基金经理投资年限来看， 汇添富社会责任的基金经理投资年限 超过 10 年，此外汇添富外延增长主题、易方达新常态的基金经理以及上投摩根有 3 位基金经理的投资年限均在 6 年以上； 从基金经理的学术背景和从业背景看， 多名基金经理在担任研究员期间均深入挖掘过汽车、机械等新能源相关行业。 专注度方面： 从配备基金经理的人数来看， 汇添富外延增长 主题和上投摩根转型动力均配备了 2 位基金经理； 从基金经理的 专注程 度来看，国联安红利、汇添富外延增长主题、汇添富新兴消费、汇添富社会责任、上投摩根新兴动力和银华内需精选的基金经理 管理产品只数相对较少 。基金专题报告 重要提示： 请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款 9 总体来看， 上投摩根有 3 位基金经理都重仓了新能源行业，且基金经理的投研经验均较为丰富，在该板块的投研实力相对较强。 （ 具体信息见附录 7） 四 、 结论与建议 1、 新能源板块今年以来表现不佳，但仍受到基金经理关注 今年以来，新能源板块相关指数平均 下跌 24%左右， 远大于上证综指同期跌幅 ，其中相对跌幅较小的是中证新能源车指数（ -20.80%），跌幅较大的是风力发电指数（ -26.28%） 。 虽然新能源行业在今年以来整体表现不佳，但纵观基金二季报的后市观点，许多基金经理都表示在接下来的行情中看好新能源板块的表现。 2、 新能源主题基金纯度不一，投向分化较大 契约规定投资新能源产业链的 基金 ，我们称为“新能源主题基金”，目前仍存续的产品共 20 只，其中有被动指数型产品 6 只，主动股混型产品 14 只。 被动指数型 新能源主题 基金 跟踪的指数有 4 个， 受行业特征与编制方法影响，新能源汽车指数相较新能源指数波动更大， 中证指数的编制更加纯粹 ， 国证指数的估值更低 。 被动指数型新能源主题基金整体跟踪效果较好，除了在建仓期会出现较大的业绩偏差之外，其余阶段与指数相比跟踪误差在合理范围内 。 主动股混型新能源主题基金 由于在纯度和配置方向上的区别，业绩表现分化较大。 华夏能源革新（ 003834）季度战胜基准的概率最高，工银瑞信新材料新能源行业（ 001158）上涨市中 表现较好 ，信达澳银新能源产业（ 001410）和融通新能源（ 001471）下跌市中较为抗跌。 3、 持续投向新能源板块的主动股混基金也值得关注 通过 2017 年三季报至 2018 年二季报基金的十大重仓股与新能源股票池比对， 共筛选出 17 只连续四个季度重仓新能源产业的主动管理股混基金， 其中上投摩根基金旗下的 4 只产品均重仓新能源板块，涉及 4 位基金经理，可见该公司对于新能源行业 较为看好 。 从 2017 年底主动配置新能源产业的基金持 仓来看， 绝大多数的基金都主要投资于新能源汽车产业链，且投资集中于产业链的上、中游 。 表 10 新能源 板块代表基金 证券代码 证券简称 基金类型 规模（亿） 成立日期 简评 160225.OF 国泰国证新能源汽车 被动指数型 4.05 2016/7/1 跟踪国证新能源车指数，纯度高，跟踪效果较好 001156.OF 申万菱信新能源汽车 灵活配置型 3.68 2015/5/7 投向新能源产业链仓位超过 50%，业绩较同类优秀 377240.OF 上投摩根新兴动力 A 偏股混合型 28.74 2011/7/13 重配新能源板块，近三年来业绩表现较优 数据来源： Wind、 上海证券基金评价研究中心；截止时间： 2018 年 6 月 30 日 基金专题报告 重要提示： 请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款 10 附录 附录 1 新能源股票池采用指数 指数代码 指数简称 成分股 个数 指数简介 399976.SZ 中证新能源 汽车指数 37 选取样本空间中与新能源汽车产业链相关的上市公司股票， 包括锂电池、充电桩、新能源整车等。 399808.SZ 中证新能源 指数 80 选取样本空间中新能源相关行业的上市公司股票， 可再生能源（核能、风能、太阳能、页岩气、生物质能、地热能和潮汐能）生产，以及能源应用、存储及交互设备（如锂电池、铅酸电池、充电桩、超级电容等）， 以及其他属于新能源相关行业的上市公司等。 399417.SZ 国证新能源 车指数 50 以沪深 A 股市场属于整车、电池材料、上游材料、电机电控和充电桩等新能源产业链的上市公司为样本空间 。 399412.SZ 国证新能源 指数 70 国证新能源指数从属于新能源或新能源汽车产业，且新能源收入占主营业务收入 20%以上的上市公司中，选取市值和流动性综合排名靠前的 70 只股票作为样本股。 884076.WI 新能源汽车 指数 59 指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。由于锂电池已有单独概念板块，故新能源汽车概念不包含锂电池制造相关企业。 884039.WI 锂电池指数 99 指一类由锂金属或锂合金为负极材料、使用非水电解质溶液的电池。该概念包含生产和研发锂电池相关技术以及拥有锂矿的上市公司。 884036.WI 风力发电指 数 27 指将风能转化成电能，其是七大战略新兴行业之一新能源下的细分。包括研究由风力转化成电能的企业以及相关设备制造的企业（风力发电机组等）。 884045.WI 光伏指数 52 指通过一定的技术手段实现太阳能向电能的转换利用。该概念主要包含的产业链环节： 1、从事太阳能发电的企业。 2、从事太阳能发电设备制造企业。 3、太阳能发电原材料制造及材料加工设备制造企业 (如多晶硅、多晶硅熔化炉等 )。 884046.WI 核能核电指 数 28 指利用核反应堆中核裂变所释放出的热能进行发电的方式。该概念包括核能发电、设备制造等相关上市公司。 数据来源： Wind、上海证券基金评价研究中心；截止时间： 2018 年 6 月 30 日 附录 2 新能源板块涨跌区间 区间 上涨 1 下跌 1 上涨 2 下跌 2 上涨 3 下跌 3 上涨 4 下跌 4 起始 20130101 20150616 20150916 20151116 20160201 20160701 20170601 20170916 终止 20150615 20150915 20151115 20160131 20160630 20170531 20170915 20180731 附录 3 主动股混型新能源主题基金业绩对比 证券简称 季度胜率 上涨 1 下跌 1 上涨 2 下跌 2 上涨 3 下跌 3 上涨 4 下跌 4 东方新能源汽车主题 - 222.15 (43.31) 24.77 (20.72) 11.67 (17.84) 6.47 (9.03) 申万菱信新能源汽车 67% - - 4.11 (9.21) 6.58 (9.83) 21.11 (13.98) 金信新能源汽车 22% - - - - - (12.75) 17.28 (23.51) 创金合信新能源汽车 A - - - - - - - - - 融通新能源汽车 - - - - - - - - - 中海环保新能源 58% 111.84 (44.15) 18.47 (26.22) 4.84 (8.22) 18.28 (10.79) 工银瑞信新材料新能源行业 50% - - 61.70 (27.74) 22.46 (18.71) 26.52 (21.93) 前海开源清洁能源 A 58% - - 0.20 (1.20) 0.91 15.59 3.34 (0.55)