2024第一季度AI算力基础设施投资前景分析报告.pptx

2024 第 一 季 度AI算力基 础 设施投 资 前景分析报告 核心 观 点 通信行业 重 仓占 比 明显回 升，加 仓 幅度 在 所有行业中排 名 靠 前。截 至2024Q1 末，非ETF 基 金 资 产 配 置 中，股票 占比有所 下 降，持 仓总市 值 为5.86万亿元，占 总 资 产 的18%，环 比 下 降0.82 个 百 分 点。其 中，SW 通 信 行 业重仓 占比为3.4%,行业 排 名第11位，处 于2018年以 来 较高 水 平，环 比提 升0.87pct，提升 幅 度行 业 排名第4。光模块和 运 营商 仓 位创近 七年新高，PC B 仓 位 亦 回 升 明 显。2024Q1末，从 仓 位 变 化 来 看，光 模 块、运营 商、设 备 商、PCB等 板 块 获 加 仓，环 比 分 别+0.3/0.09/0.09/0.09pct；控制 器、卫 星互联 网板块 的 仓位略 有下降，环 比分 别-0.03/0.02pct；IDC、物 联 网 模 组、工 业 互 联 网 板 块 仓 位 环 比 基 本 持 平。从 仓 位 绝 对 值 来 看，光模 块、运营商、设备 商、PCB 占 比 相 对 较 高，分别为0.83%/0.52%/0.36%/0.35%，其中，光 模 块 和 运 营 商 仓 位 创2018 年以来 季 度新 高，PCB 仓 位 亦 回 升 至2018 年 以 来 较 高 水 平。算力基础设施产业趋势确 定，建 议 关 注 相 关 产 业 链 投 资 机 会。我们认为，AI 产 业 进 展 持 续 推 进，算力 基 础设 施作为基础支撑是无法绕过的 必 备环 节，需 求 确 定 性 较 高，当前AI 发 展 仍 处 于 早 期 阶 段，随 着 技 术 升 级 加 速，算力需求有望持续旺 盛，助 力 相 关 环 节 核 心 标 的 业 绩 持 续 提 升，此外，AI、5G 下 游 应 用 场 景 的 丰 富 和 逐步成 熟，将 进 一步带 动算 力 基础 设 施放量，建 议关注相 关产 业 链投 资 机 会。风险提 示：技 术 发 展 不 及 预 期，政 策 力 度 不 及 预 期，数 字 经 济 推 进 不 及 预 期，宏 观 经 济 波 动 风 险。目 录 1、通 信 重 仓 总 览：2024 Q1 通信 仓 位明 显 回 升，加仓 幅 度行 业 排名靠 前 2、细 分 板 块 一 览：光 模 块 和 运 营 商 仓 位 创 近 七 年 新 高，P CB 仓 位 亦 回 升 明显 3、相关标的 4、风险提示 1、通 信重仓 总 览：2024Q1 通信仓 位明显回 升，加 仓幅度 行 业 排 名 靠 前 1.1 股票整体配置比 例 有所下降，通 信 加 仓 幅 度 在 所 有 行 业 中 排 名靠前 债券仓 位 提 升，股 票 和 现 金 配 置 减 少。在2024Q1末非 ETF 基 金 资 产 配 置 中，债 券 市 值 占 比 最 高，为53%，环 比+0.59pct；股 票 和现金占比相 当，为18%，环 比 分 别 下 降0.82/0.34pct。通信行 业 加 仓 幅 度靠前。从 仓 位 变 化 来 看，2024Q1末，通 信 行 业 仓 位 环 比 提 升0.87pct，在 所 有 行 业 中 排 名 第 四，在TMT 行 业 中 排 名 第 一，而电 子/计算 机/传媒 仓 位环比 分 别 下 降1.87/1.37/0.01pct；从 仓位 绝对 值 来 看，通 信 以3.4%的 占 比 位 于 行 业 中 上 游 水 平，在 TMT行业中排名第三，而电子/计算 机/传 媒 分 别 为 11.39%/3.6%/2.45%。表：2024Q1 末 基 金 资 产 配 置 情 况 表：2024Q1 末 申 万 一 级 行业 基 金重仓市值占 比情况 2024Q1 2023Q4 环比增速 股票 18.38%19.20%-0.82pct 债券 53.12%52.53%0.59pct 现金 18.37%18.72%-0.34pct 其他 28.51%28.76%-0.25pct 行业 2 0 2 4 Q 1 2 0 2 3 Q 4 环比增长 食品饮料 14.14%13.65%0.49pct 电子 11.39%13.26%-1.87pct 医药生物 10.97%13.57%-2.60pct 电力设备 9.92%9.17%0.75pct 有色金属 5.33%3.79%1.55pct 银行 4.13%3.19%0.94pct 非银金融 4.09%4.30%-0.21pct 汽车 3.98%4.02%-0.04pct 家用电器 3.61%2.71%0.90pct 计算机 3.60%4.97%-1.37pct 通信 3.40%2.54%0.87pct 机械设备 2.97%3.28%-0.30pct 公用事业 2.68%1.96%0.72pct 传媒 2.45%2.47%-0.01pct 国防军工 2.34%2.97%-0.63pct 基础化工 2.13%2.31%-0.18pct 交通运输 2.07%1.70%0.38pct 石油石化 1.89%1.33%0.57pct 农林牧渔 1.65%1.77%-0.12pct 煤炭 1.46%1.38%0.08pct 社会服务 0.96%0.92%0.05pct 房地产 0.95%1.18%-0.23pct 轻工制造 0.80%0.62%0.19pct 纺织服饰 0.59%0.56%0.03pct 建筑装饰 0.55%0.61%-0.06pct 商贸零售 0.45%0.40%0.05pct 美容护理 0.39%0.30%0.09pct 钢铁 0.39%0.41%-0.02pct 建筑材料 0.36%0.41%-0.05pct 环保 0.28%0.24%0.04pct 综合 0.07%0.06%0.01pct 2024Q1 末 基 金 重 仓 股 票 总 市 值 达2.72 万 亿 元，环 比 下 降0.86%，其 中，SW通 信 行 业 重 仓 市 值 为927.43亿 元，环 比+33.10%，占 基 金 重 仓 总 市 值 比 为3.4%，环 比+0.87pct。1.2 在基金重仓股中，通 信 标 的 占 比 有所回升 图：2018Q1-2024Q1各季 度SW 通 信 重 仓 市 值 及环比 图：2018Q1-2024Q1各季度SW 通信重仓 市值占 基金重 仓股票市值 比（%）-50%0%50%100%150%-500 0 500 1000 1500 18Q1 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 通信重仓总 市 值(亿元)环比（%）0%1%2%3%4%18Q1 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 1.3 通 信 行 业 前 十 大 重 仓股 2024Q1 末，SW通 信 前 十 大 重 仓 股 主 要 分 布 在 光 模 块（中 际 旭 创/新 易 盛/天孚通 信）、运营商（中 国 移动/中 国 电 信/中 国 联通）、通 信 设备板 块（中 兴通讯/中 天 科 技）。表：2024Q1 末SW 通信行业前 十大重 仓股 情 况 代码 名称 持股总量(万股)季报持仓变动(万股)持股占流通股比(%)持股总市值(亿元)持股市值占基金股票 投资市值比(%)300308.SZ 中际旭创 16,808.01 780.27 22.46 263.15 0.45%600941.SH 中国移动 12,711.62 2,178.57 16.76 134.44 0.23%0941.HK 中国移动 18,467.90-307.91 0.90 112.01 0.19%300502.SZ 新易盛 15,628.41 4,076.82 25.30 104.71 0.18%300394.SZ 天孚通信 6,427.81 446.01 17.93 97.23 0.17%000063.SZ 中兴通讯 17,613.96-6,185.85 4.37 49.30 0.08%600522.SH 中天科技 30,865.84 16,668.73 9.04 43.30 0.07%601728.SH 中国电信 52,981.41 23,224.19 2.70 32.21 0.06%0728.HK 中国电信 28,190.24 1,739.57 2.03 10.71 0.02%600050.SH 中国联通 21,489.13 6,998.04 0.69 10.04 0.02%1.4 光模块、运营商、设 备 商 等 细 分 板块持仓相 对 较多 2024Q1 末，在通信行 业 重仓股中，光模块、运营商、设 备 商、PCB 等板块获加 仓，环 比 分别+0.3/0.09/0.09/0.09pct；控 制 器、卫星互 联网板 块的仓 位略有 下 降，环比分 别-0.03/0.02pct；IDC、物 联网模 组、工 业 互 联 网 板 块 仓 位 环 比 基 本 持 平。从仓位 绝 对 值 来看，光模块、运 营商、设备商、PCB占 比 相对较 高，分 别 为0.83%/0.52%/0.36%/0.35%，其 中，光 模块和 运营商 仓位创2018年 以来季 度新高，PCB 仓 位 亦回升 至2018年以 来 较高水 平。图：2018Q1-2024Q1 各 季 度 通 信细分 板块 基 金重 仓 市值 占 比（%）0.0%0.5%1.0%1.5%运营商 光模块 物/车 联网及 模组 控制器 设备商 PCB 工业互联 网 IDC 卫星互联 网 2、细 分板块 重 仓：光模块 和运营 商仓位创 近七 年新高，PCB 仓位亦 回升明显 2.1 2024Q1 末通信细分板块 重 仓情况一览 表：2024Q1 末通 信 细分板块重 仓 情况 细分板块 证券代码 证券简称 持有基金数 持有家数 持股总量（万股）季报持仓变动（万股）运营商 600941.SH 中国移动 460 89 12711.62 2178.57 601728.SH 中国电信 187 61 52981.41 23224.19 600050.SH 中国联通 83 49 21489.13 6998.04 0941.HK 中国移动 254 62 18467.90-307.91 0728.HK 中国电信 43 24 28190.24 1739.57 0762.HK 中国联通 20 13 13634.47 2975.75 设备商 600498.SH 烽火通信 14 11 567.01-355.33 300628.SZ 亿联网络 20 9 3153.07 464.34 000063.SZ 中兴通讯 142 48 17613.96-6185.85 0763.HK 中兴通讯 20 9 2635.22 461.02 000977.SZ 浪潮信息 110 51 9221.82 5260.01 000938.SZ 紫光股份 64 31 7763.89-130.65 002396.SZ 星网锐捷 2 2 3.34-4.77 301165.SZ 锐捷网络 1 1 2.33 0.00 603118.SH 共进股份 1 1 2.13-26.87 光模块 300308.SZ 中际旭创 616 108 16808.01 780.27 300502.SZ 新易盛 331 86 15628.41 4076.82 300394.SZ 天孚通信 361 99 6427.81 446.01 688195.SH 腾景科技 1 1 7.00-96.96 603083.SH 剑桥科技 3 2 18.96-424.26 301205.SZ 联特科技 11 5 232.06 200.95 002281.SZ 光迅科技 20 12 1069.11 581.20 000988.SZ 华工科技 50 32 3142.14 377.62 300548.SZ 博创科技 4 3 542.55 43.91 300570.SZ 太辰光 17 11 685.38-15.63 002902.SZ 铭普光磁-2.1 2024Q1 末通信细分板块 重 仓情况一览 表：2024Q1 末通 信 细分板块重 仓 情况 细分板块 证券代码 证券简称 持有基金数 持有家数 持股总量（万股）季报持仓变动（万股）IDC 603881.SH 数据港-300738.SZ 奥飞数据 6 4 2462.52 651.73 300442.SZ 润泽科技 43 24 1249.03 899.80 300383.SZ 光环新网 4 3 463.93 398.75 603887.SH 城地香江-300065.SZ 海兰信-002757.SZ 南兴股份 4 4 58.95 56.31 002929.SZ 润建股份 15 12 175.50-93.04 603206.SH 嘉环科技-603322.SH 超讯通信 5 2 773.00 136.17 603912.SH 佳力图 2 1 408.65-342.52 002837.SZ 英维克 40 21 1774.27-138.07 872808.BJ 曙光数创 16 14 324.97 64.80 301018.SZ 申菱环境 5 3 85.82 85.82 2.1 2024Q1 末通信细分板块 重 仓情况一览 表：2024Q1 末通 信 细分板块重 仓 情况 细分板块 证券代码 证券简称 持有基金数 持有家数 持股总量（万股）季报持仓变动（万股）物/车联网及模组 300638.SZ 广和通 14 12 312.44-250.38 603236.SH 移远通信 15 8 264.68 50.96 688100.SH 威胜信息 24 10 1145.28 166.94 300098.SZ 高新兴-002881.SZ 美格智能-688159.SH 有方科技 11 7 88.79-38.07 688288.SH 洪泉物联 1 1 0.35-5.99 控制器 002402.SZ 和而泰 20 9 3058.39-1168.70 002139.SZ 拓邦股份 14 8 2756.55 1022.92 300822.SZ 贝仕达克-300279.SZ 和晶科技-002925.SZ 盈趣科技 2 2 216.12-1506.27 300543.SZ 朗科智能-300916.SZ 朗特智能-688326.SH 经纬恒润 12 7 155.22-372.31 002920.SZ 德赛西威 164 57 3966.26-90.20 600699.SH 中科创达 27 16 4483.02 251.77 002906.SZ 华阳集团 17 8 3065.94 295.81 600699.SH 均胜电子 27 16 4483.02 251.77 2.1 2024Q1 末通信细分板块 重 仓情况一览 表：2024Q1 末通 信 细分板块重 仓 情况 细分板块 证券代码 证券简称 持有基金数 持有家数 持股总量（万股）季报持仓变动（万股）P C B 002436.SZ 兴森科技 46 23 16217.93-4668.27 688035.SH 德邦科技-002916.SZ 深南电路 71 25 2126.14 1958.11 002463.SZ 沪电股份 382 86 41588.58 3644.32 002938.SZ 鹏鼎控股 31 18 4149.74 3229.40 603228.SH 景旺电子 19 9 2108.35-298.23 301282.SZ 金禄电子-301123.SZ 奕东电子-300814.SZ 中富电路-603936.SH 博敏电子 4 3 299.64-1101.43 300476.SZ 胜宏科技 48 25 5862.58 573.69 603920.SH 世运电路 13 8 1094.79 1048.25 002913.SZ 奥士康 4 2 94.33-143.81 688183.SH 生益电子 2 1 116.00-235.64 002579.SZ 中京电子-300903.SZ 科翔股份-300739.SZ 明阳电路 1 1 1.43 1.43 301041.SZ 金百泽-688655.SH 迅捷兴-300964.SZ 本川智能-837821.BJ 则成电子-002815.SZ 崇达技术 1 1 3.65-272.32 600183.SH 生益科技 42 20 5330.21-1618.04 2.1 2024Q1 末通信细分板块 重 仓情况一览 表：2024Q1 末通 信 细分板块重 仓 情况 细分板块 证券代码 证券简称 持有基金数 持有家数 持股总量（万股）季报持仓变动（万股）工业互联网 688618.SH 三旺通信 10 6 330.33-157.66 300353.SZ 东土科技 2 1 581.31 504.97 688080.SH 映翰通 3 3 69.08 52.25 301195.SZ 北路智控 5 5 33.26 24.19 688078.SH 龙软科技-601138.SH 工业富联 266 73 40539.83 7279.50 卫星互联网 300627.SZ 华测导航 35 19 2127.69 188.94 688375.SH 国博电子 7 4 207.87-0.95 600118.SH 中国卫星 2 2 6.04-11.73 002649.SZ 博彦科技 4 3 139.25 33.74 301050.SZ 雷电微力 3 2 24.62 3.56 688066.SH 航天宏图 9 8 87.47-1516.18 688568.SH 中科星图 42 23 2158.59 1577.67 001270.SZ 铖昌科技 10 6 192.69 48.63 002465.SZ 海格通信 47 30 10235.70-6801.74 002151.SZ 北斗星通 9 4 635.94 5.87 002583.SZ 海能达 6 4 2389.50-3180.14 2.2 运营商 2024Q1 末，运 营 商 板 块 整 体 仓 位 明 显 回 升，其 中，A 股 三 大 运 营 商 的 仓 位 环 比 均 有 所 上 升，分别+0.05/0.03/0.01pct，H 股 三者 仓 位环 比 持平。表：2024Q1 末运 营 商板 块基金 重 仓 情 况 证券代码 证券简称 持股占流通股比(%)持股总市值（万元）持股市值占基金股 票投资市值 比(%)PE（TTM）PEG（FY2）600941.SH 中国移动 16.76%1344380.60 0.23%16.80 2.01 601728.SH 中国电信 2.70%322126.95 0.06%18.33 1.59 600050.SH 中国联通 0.69%100354.23 0.02%17.93 1.19 0941.HK 中国移动 0.90%1120057.94 0.19%10.12 2.01 0728.HK 中国电信 2.03%107086.31 0.02%11.73 1.59 0762.HK 中国联通 0.45%69834.60 0.01%8.65-2.3 设备商 2024Q1 末，设 备 商 板 块 整 体 仓 位 小 幅 回 升，其 中，工 业 富 联 和 浪 潮 信 息 获 加 仓，环 比 分 别 提升0.07 和 0.04个 百 分点；A 股 中 兴 通 信 仓 位 环 比 下 降0.02个 百 分 点，但 仍 是 该 板 块 仓 位 最 高 的 个 股；其 他 个 股 仓位 较 小且 环 比基 本 持平。表：2024Q1 末设 备 商板 块基金 重 仓 情 况 证券代码 证券简称 持股占流通股比(%)持股总市值（万元）持股市值占基金股 票投资市值 比(%)PE（TTM）PEG（FY2）600498.SH 烽火通信 0.49%10166.47 0.00%44.05 0.86 300628.SZ 亿联网络 4.36%81475.27 0.01%21.64 0.85 000063.SZ 中兴通讯 4.37%493014.86 0.08%14.10 0.81 0763.HK 中兴通讯 3.49%37267.73 0.01%7.34 0.81 000977.SZ 浪潮信息 6.27%395615.91 0.07%28.84 0.71 000938.SZ 紫光股份 2.71%168554.11 0.03%26.42 1.40 002396.SZ 星网锐捷 0.01%55.78 0.00%22.46 0.23 301165.SZ 锐捷网络 0.03%89.66 0.00%49.91 0.54 603118.SH 共进股份 0.00%19.49 0.00%106.79 0.32 601138.SH 工业富联 2.04%923091.87 0.16%19.44 0.69 2024Q1末，光 模 块 板 块 整 体获 较 大 幅 度 加 仓，市 值 占 比 创2018年 以 来季度 新 高，前 三大重 仓 股 分 别 为 中 际 旭 创、新易盛、天 孚 通 信，仓位分 别环比 提 升0.14/0.08/0.07pct，其 他 个 股 仓 位 环 比 基 本 持 平。2.4 光模块 表：2024Q1末光 模 块板 块 基金 重仓情况 证券代码 证券简称 持股占流通股比(%)持股总市值（万元）持股市值占基金股 票投资市值比(%)PE（TTM）PEG（FY2）300308.SZ 中际旭创 22.46%2631461.37 0.45%43.12 0.29 300502.SZ 新易盛 25.30%1047103.56 0.18%54.15 0.43 300394.SZ 天孚通信 17.93%972334.91 0.17%85.76 0.65 688195.SH 腾景科技 0.05%177.52 0.00%73.78 0.57 603083.SH 剑桥科技 0.07%752.90 0.00%185.07 0.00 301205.SZ 联特科技 3.41%21860.10 0.00%-2,116.76 0.00 002281.SZ 光迅科技 1.41%41182.25 0.01%49.66 4.33 000988.SZ 华工科技 3.13%106204.28 0.02%30.57 0.67 300548.SZ 博创科技 2.44%14415.68 0.00%78.09 0.43 300570.SZ 太辰光 3.56%26249.90 0.00%58.51 0.61 002902.SZ 铭普光磁-17.73 0.00 688259.SH 创耀科技 0.01%47.22 0.00%59.07 0.53 2024Q1 末，IDC 板 块 整体 仓 位环比 小幅 增 加0.01pct，从 个 股 层 面 来 看，主 要 个 股 仓 位 均 较 小，变 动 幅 度 不大，润泽科 技和奥 飞数据 仓位相 对有所 提升。2.5 IDC 表：2024Q1 末IDC 块 板 块 基 金 重 仓 情 况 证券代码 证券简称 持股占流通股比(%)持股总市值（万元）持股市值占基金股 票投资市值 比(%)PE（TTM）PEG（FY2）603881.SH 数据港-64.03 1.46 300738.SZ 奥飞数据 2.55%32653.02 0.01%62.40 0.66 300442.SZ 润泽科技 3.48%38732.54 0.01%27.36 0.39 300383.SZ 光环新网 0.26%4402.72 0.00%40.17 0.39 603887.SH 城地香江-365.06 0.00 300065.SZ 海兰信-41.04 0.00 002757.SZ 南兴股份 0.21%876.00 0.00%12.39 0.34 002929.SZ 润建股份 0.86%7118.33 0.00%19.67 0.39 603206.SH 嘉环科技-19.51 0.00 603322.SH 超讯通信 4.94%25300.29 0.00%-47.49 0.20 603912.SH 佳力图 0.75%3371.32 0.00%102.32 0.80 002837.SZ 英维克 3.67%53263.48 0.01%47.00 0.64 872808.BJ 曙光数创 1.69%14857.43 0.00%76.15 1.25 301018.SZ 申菱环境 0.76%2209.01 0.00%33.29 0.51 2024Q1 末，物 联 网 模 组 板 块 整 体 仓 位 环 比 基 本 持 平，主 要 个 股 仓 位 较 小，变 动 幅 度 不 大。2.6 物联网模组 表：2024Q1 末物 联 网模 组 块板 块基金 重 仓情况 证券代码 证券简称 持股占流通股比(%)持股总市值（万元）持股市值占基金股 票投资市值比(%)PE（TTM）PEG（FY2）300638.SZ 广和通 0.59%5408.33 0.00%20.78 0.44 603236.SH 移远通信 1.00%10833.38 0.00%35.42 0.06 688100.SH 威胜信息 2.29%39626.69 0.01%33.98 0.79 300098.SZ 高新兴-52.18 0.00 002881.SZ 美格智能-73.00 3.66 688159.SH 有方科技 0.97%4116.10 0.00%744.54 0.01 688288.SH 洪泉物联 0.00%5.58 0.00%-17.85 0.00 2.7 控制器 2024Q1 末，控 制 器 板 块 整 体 仓 位 环 比 略 有 下 降，其 中，拓 邦 股 份 获 小 幅 加 仓，汽 车 域 控 制 器 标 的 仓 位集 体 有所下 降。表：2024Q1 末控 制 器块 板块基 金重仓 情 况 证券代码 证券简称 持股占流通股比(%)持股总市值（万元）持股市值占基金股 票投资市值 比(%)PE（TTM）PEG（FY2）002402.SZ 和而泰 3.81%38780.45 0.01%30.71 0.21 002139.SZ 拓邦股份 2.64%25194.83 0.00%21.33 0.44 300822.SZ 贝仕达克-45.11 0.00 300279.SZ 和晶科技-10.89 0.00 002925.SZ 盈趣科技 0.29%3416.81 0.00%22.45 3.01 300543.SZ 朗科智能-29.02 0.00 300916.SZ 朗特智能-27.41 0.00 688326.SH 经纬恒润 1.97%12054.30 0.00%-32.30 0.00 002920.SZ 德赛西威 7.19%493838.63 0.08%40.70 0.71 600699.SH 中科创达 3.28%77466.52 0.01%21.84 0.40 002906.SZ 华阳集团 5.85%78426.74 0.01%32.05 0.54 600699.SH 均胜电子 3.28%77466.52 0.01%21.84 0.40 2.8 PCB 2024Q1 末，PCB 板 块 整体 仓 位环比 有所 提 升，其 中，深 南电 路、胜 宏 科技仓 位略 增，兴 森 科技环 比 略 降 0.02 个 百 分点，其他个 股变化 不大。表：2024Q1 末PCB 板块 基金重 仓情况 证券代码 证券简称 持股占流通股比(%)持股总市值（万元）持股市值占基金股 票投资市值比(%)PE（TTM）PEG（FY2）002436.SZ 兴森科技 10.81%199156.14 0.03%91.63 0.00 002463.SZ 沪电股份 21.76%1255143.45 0.21%30.93 0.60 002916.SZ 深南电路 4.16%189608.97 0.03%27.10 0.95 002938.SZ 鹏鼎控股 1.79%96273.94 0.02%15.85 0.63 603228.SH 景旺电子 2.50%41724.18 0.01%15.70 1.14 688035.SH 德邦科技-43.63 0.55 300814.SZ 中富电路-195.24 0.00 301282.SZ 金禄电子-54.53 0.00 301123.SZ 奕东电子-60.79 0.00 603936.SH 博敏电子 0.47%2576.87 0.00%830.48 0.00 300476.SZ 胜宏科技 6.86%141991.63 0.02%29.00 0.30 603920.SH 世运电路 2.03%20549.20 0.00%20.76 1.01 002913.SZ 奥士康 0.35%2631.81 0.00%23.88 0.00 688183.SH 生益电子 0.38%1064.88 0.00%-322.83 0.00 688655.SH 迅捷兴-85.36 0.00 002815.SZ 崇达技术 0.01%32.05 0.00%20.39 0.45 600183.SH 生益科技 2.26%91839.58 0.02%31.90 0.49 2.9 工业互联网 2024Q1 末，工 业 互 联 网 板 块 整 体 仓 位 基 本 持 平，其 中，三 旺 通 信 仓 位 略 有 下 降，其 他 个 股 略 有 提 升，整 体 来看个 股占比 较小且 变动 不 大。表：2024Q1 末工 业 互联 网板块基 金重 仓 情况 证券代码 证券简称 持股占流通股比(%)持股总市值（万元）持股市值占基金股 票投资市值 比(%)PE（TTM）PEG（FY2）688618.SH 三旺通信 4.42%16354.44 0.00%28.68 0.47 300353.SZ 东土科技 1.11%5830.57 0.00%21.55 0.00 688080.SH 映翰通 0.94%2418.40 0.00%23.86 0.41 301195.SZ 北路智控 0.72%1348.49 0.00%21.10 0.48 688078.SH 龙软科技-21.14 0.60 2.10 卫星互联网 2024Q1 末，卫 星 互 联 网 板 块 整 体 仓 位 有 所 下 降，其 中，中 科 星 图 仓 位 环 比 有 所 提 升，其 他 个 股 仓 位 变化 不 大。表：2024Q1末卫 星 互联 网 板块 基 金重 仓 情况 证券代码 证券简称 持股占流通股比(%)持股总市值（万元）持股市值占基金股 票投资市值 比(%)PE（TTM）PEG（FY2）300627.SZ 华测导航 4.76%59830.58 0.01%34.25 0.74 688375.SH 国博电子 1.17%14343.31 0.00%46.59 1.02 600118.SH 中国卫星 0.01%155.05 0.00%183.23 4.63 002649.SZ 博彦科技 0.25%1489.98 0.00%22.55 0.73 301050.SZ 雷电微力 0.18%1214.71 0.00%27.84 0.81 688066.SH 航天宏图 0.33%2442.18 0.00%-14.68 0.00 688568.SH 中科星图 5.89%117712.06 0.02%60.25 0.75 001270.SZ 铖昌科技 2.47%10859.85 0.00%144.79 0.43 002465.SZ 海格通信 4.45%114128.01 0.02%39.08 0.94 002151.SZ 北斗星通 1.44%20318.32 0.00%95.38 0.29 002583.SZ 海能达 1.86%11589.08 0.00%33.01 0.58 3、相 关 标 的 相关 标的 运 营 商/国 资 云：中国 移 动、中 国电 信、中 国 联通、深桑 达A、易华录；设 备 商：中兴通 讯、浪 潮 信息、紫光 股 份、菲 菱科思、共 进 股份、工业 富 联；光 模 块：天 孚 通 信、中 际 旭 创、新 易 盛、腾 景 科 技、光 迅 科 技、博 创 科 技；PCB/载 板：兴 森 科 技、沪电股 份、深 南电 路、世 运 电路、崇达 技 术；IDC：润 建 股 份、数 据 港、奥 飞 数 据；散 热/液 冷：淳 中 科 技、佳 力 图、英 维 克、曙 光 数 创、中 石 科 技、飞 荣 达；控 制 器：拓 邦 股 份、和 而 泰、朗 特 智 能、经 纬 恒 润、德 赛 西 威、中 科 创 达；操 作 系统/软 件：中科 创 达、光 庭信 息、四 维 图新；物/车 联 网：美格智 能、鼎 通科技、瑞 可 达、电 连技术、移 远 通信、广和 通；工 业 互 联 网：三 旺 通 信、工 业 富联、东方国 信、东 土科 技、映 翰 通；数 据 要 素：每日互 动、千 方科技 等 4、风 险 提 示 风险 提示 AI推 进 不 及 预 期 风 险：目 前 国 内 仍 有 多 家 大 模 型 在 训 练 和 测 试 阶 段，行 业 整 体 发 展 处 于 早 期，AI 大 模 型 及 应 用 场 景 落 地 不及预 期，可 能影响 算力需 求落地，对 算 力基 础 设施 及 相关应 用端 行 业发展 产生负 面影 响。技 术 发 展 不 及 预 期 风 险：算力需 求提 升 对液冷 技术、高端算 力技 术、软 件 生态 等 的要 求 不断 提 高，产 业绿 色 化、集 约化 发 展已 成 为必然 趋势，相关 公 司技 术 迭代 或 商业 化 落地不 及预期或 将 影响未 来的营 收规 模。政 策 扶 持 力 度 不 及 预 期：如 果国 家 对5G、物 联网、数字经 济等新 兴领 域 扶持 政 策减弱，规模 化 应用 不 及预 期，可 能 会导致 通信 设 备、光 通信 器 件等 集 采不 达 预期，相关 厂 商可能 面临订单 不 足的风 险，从 而对公 司业 绩 产生不 利影响。宏 观 经 济 波 动 风 险：受 疫 情 反 复 及 国 际 形 势 等 因 素 影 响，国 内 经 济 增 速 逐 步 放 缓，如 果 经 济 增 速不 及 预期，可能 导 致企 业 资金 预 算不足，从 而 影响 业 务发 展。