2023-2024年度金融工程策略展望分析报告.pdf

2023-2024年度金融工程策略展望分析报告 2022 2022 1.11.2 ETF 1.3+31.4 ESG 1.1、量 化基 金 回 顾 1 2022 20基金代码 基金简称 基金成立日基金经理（2022年底）2022年回报基金规模（亿元）014805.OF A 2022-03-18 19.53%0.7818006195.OF A 2018-10-31 12.23%5.4750014854.OF A 2022-04-22 7.68%1.0344501059.OF A 2018-07-11,6.77%4.0993005443.OF 2018-02-01 6.39%1.2319002449.OF 2016-05-19,4.25%13.4869008856.OF 3 2020-06-05 1.84%1.4096016729.OF 50 A 2022-12-13 1.01%0.7762017188.OF 50 A 2022-12-20 0.80%0.1111008835.OF A 2020-02-25 0.54%6.8115016867.OF 300 A 2022-11-17 0.34%0.1005015466.OF 1000A 2022-04-29 0.24%0.3710016267.OF 500 A 2022-12-23,0.21%0.1210159675.OF ETF 2022-11-24,0.17%13.2247017190.OF 1000 A 2022-11-28 0.11%0.1879561000.OF 300 ETF 2022-12-21,0.10%8.3375002804.OF 2016-05-26,0.07%0.2359016785.OF 1000 A 2022-12-26 0.00%1.6700002561.OF A 2016-06-03-0.02%4.1328016976.OF A 2022-12-20-0.02%0.5283 2022 66 429 1 50 10 53 2022 17-17.50%300-21.63%500-20.31%1000-21.58%Wind A-18.66%300 500 1000 3 Wind A 1 2022 2022 3 4 2022 4 1.1、量 化基 金 回 顾 1 2022-21.63%-20.31%-21.58%-18.16%-16.80%-6.25%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%300 500 1000指数 指数增强 2 2022 4.162.323.0200.511.522.533.544.5 300 500 1000 1.2、非 货币ETF回顾6 2 2022 10 ETF 2022 142 ETF 2021 274 2022 46 95-4.66%2022 ETF A C ETF 29 10 ETF 183 ETF 2.52 2022 ETF 82 ETF-19.13%Beta 2022 ETF 基金代码 基金简称 基金成立日基金经理（2022年底）2022 年回报基金规模（亿元）159985.SZ ETF 2019-09-24 62.23%2.6829159776.SZ ETF 2022-03-07 23.06%0.5177513960.SH ETF 2022-03-03 21.16%0.7927159930.SZ ETF 2013-08-23 16.93%4.2980515220.SH ETF 2020-01-20 14.48%47.4101513360.SH ETF 2021-06-08 14.36%4.8086560680.SH ETF 2022-10-19 14.32%2.9190560080.SH ETF 2022-09-26 14.07%4.2975159766.SZ ETF 2021-07-15 12.15%20.0513562510.SH ETF 2021-12-21 11.78%4.44721.3、固收+基金回顾7 3 2022 10+2022 258+2021 438 2022 107 147-0.26%2022+A C+37 10+551 2022+496+-1.59%基金代码 基金简称 基金成立日基金经理（2022年底）2022年回报基金规模（亿元）012431.OF A 2022-01-25 11.80%0.9981008488.OF 2020-02-20 11.69%2.3863008809.OF A 2020-01-14 8.81%17.4682000673.OF C 2020-05-13,8.75%0.7567002342.OF AB 2016-05-11 8.35%0.1754004913.OF A 2017-11-29,7.96%0.1225008905.OF A 2020-04-29,7.63%2.5936006150.OF 2018-09-20,6.27%2.9195010661.OF C2020-12-11 5.94%15.1070014598.OF A 2021-12-22 5.72%0.33271.4、ESG 主 题 基 金回 顾8 4 2022 10ESG 2022 21 ESG 2021 13 6 15-4.24%2022 ESG 50 A C ESG 3 10 ESG 10 ESG 2.54 2022 ESG 6 ESG-15.73%基金代码 基金简称 基金成立日基金经理（2022 年 底）2022年回报基金规模（亿元）015780.OF ESG A 2022-06-24 3.39%2.6783014552.OF ESG A 2022-03-16,0.68%10.1535014970.OF C 2022-04-27 0.55%0.0122561150.OF 500ESG ETF 2022-07-28 0.52%0.0451016965.OF 2022-11-30 0.28%79.8021016512.OF ESG 2022-12-05,0.16%59.8165014124.OF ESG C 2022-06-23,-0.64%0.0001017036.OF A 2022-12-13-2.95%0.1037012855.OF ESG120 C 2022-03-15-3.06%0.0004159621.OF MSCI A ESG ETF 2022-08-30-3.82%9.8524 2.1 2.2 2.3 ETF 92.42.1、弹 性资 产 配 置策 略10基金名称 基金代码 成立时间权益ETF 300ETF 510300.OF 2012-05-28 500ETF 510500.OF 2013-03-15 50ETF 510050.OF 2004-12-30 ETF 159915.OF 2011-12-09债券ETF 5 ETF 511010.OF 2013-03-25货币ETF A 511880.OF 2013-04-18跨境ETF 500ETF 513500.OF 2014-01-15 100ETF 513100.OF 2013-04-25 ETF 159920.OF 2012-10-22 5 FAA ETF 50ETF ETF ETF ETF 500ETF ETF L=W(r)*R(r)+W(v)*R(v)+W(c)*R(c)R R(r)=1 R(v)=1 R(c)=1 2.1、弹 性资 产 配 置策 略11观测区间 FAA 策略 基准策略 超额收益2022 1-5.72%-4.56%-1.16%2022 2-0.90%-1.18%0.27%2022 3 1.04%-1.78%2.83%2022 4-2.41%-3.52%1.11%2022 5 0.66%1.33%-0.67%2022 6 9.64%3.78%5.86%2022 7-5.07%-1.58%-3.49%2022 8-0.50%-0.71%0.21%2022 9-6.60%-5.77%-0.83%2022 10-1.72%-2.88%1.16%2022 11 2.43%8.14%-5.71%2022 12 0.73%-0.52%1.25%2022-8.68%-9.41%0.73%6 2022 2022-8.68%15.97%-9.41%15.64%FAA 0.73%300-21.63%12.95%2022 3 6 3 2022 4 2022 2.2、基 金配 置 策 略12-5.66%0.50%-6.16%2.06%1.86%0.21%-17.40%-20.77%3.37%7:2:1-13.10%300-21.63%300 8.53%5 2022 6 2022 Wind 7 2022 0.880.90.920.940.960.9811.021.04债券型基金组合 中债综合指数0.9981.0031.0081.0131.0181.023货币型基金组合 中证货币型基金指数0.70.80.911.1股票型基金组合 股票型基金基准0.650.70.750.80.850.90.9511.05基金组合 沪深300 9 ETF 8 ETF 2.3、资 金视 角 下 的ETF 轮 动策 略130.81.31.82.32.83.32017-05-02 2018-05-02 2019-05-02 2020-05-02 2021-05-02ETF 组合 HS300 3 A,=t+12,1+14,2+18,3 10 2022 ETF 11 2022 ETF 2.3、资 金视 角 下 的ETF 轮 动策 略14 ETF-23.59%300-21.63%-1.96%2022 6 10.91%ETF-13.84%300-21.63%7.79%4 5 6%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%0.70.750.80.850.90.9511.051.1累计超额收益率（右轴）ETF 组合 沪深300-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%0.60.70.80.911.11.2累计超额收益率（右轴）ETF 组合 沪深3002.4、总 结与 展 望15 2022 3 300 8.53%ETF 3.13.2 500 163.33.1、风 格因 子 跟 踪17 2022 _1 2022 _1 _1 ROE_ 12 2022 13 3.2、中证500 指 数 增 强策 略18 2022 2022 12-16.19%-20.31%4.12%1 4 8 9 5 7 10 12 2017 11.44%500-0.70%12.14%8.52%2.46 2022 14 500 15 2022 5003.3、总 结与 展 望19 2022 500-16.19%-20.31%4.12%1-4 10 2023 4.1 4.2 4.3 204.44.1、自 适应 均 线 择时 策 略21 16 N=5 AMA 300 17 N=20 AMA 300（1）（ER）（2）（SC）SC=2/(n+1)（3）（SSC）SSC=ER（SC-SC）+SC2（4）（AMA）AMAt=AMAt-1+SSC（pt-AMAt-1），AMAt=p134003600380040004200440046004800500052005400AMA HS30034003600380040004200440046004800500052005400AMA HS3004.1、自 适应 均 线 择时 策 略22 18 19 2022 18 2005 2021 19.36%300 7.96%0.90 0.41 2022 300-21.63%-5.46%16.17%12.87%34.50%0.60.70.80.911.11.21.31.4沪深300 单向买入净值 双向多空净值 21 2022 20 2022 4.2、支 持向 量 机 择时 策 略23 ADTM ATR CCI MACD MTM ROC SOBV STD26 STD5 A%12 2022-19%-16%300-21.63%300ETF 2.63%5.63%300 4.3、市 场 相 关 性择 时24 22 300 5 日 20 日 60 日半年 一年一 个 月 移动平均5 天牛市 0.5509 0.5991 0.6208 0.6326 0.6568 0.5667震荡市0.7519 0.7905 0.7995 0.8052 0.7834 0.7648熊市 0.6998 0.6677 0.6466 0.6221 0.6022 0.6194与沪深300相关性-0.4525-0.5971-0.6296-0.6202-0.5687-0.6335 7 2012 2015 2016 2018 2020 2021 2022 4 300 4.3、市 场 相 关 性择 时25 23 300 5 日 20 日 60 日半年 一年一 个 月 移动平均5 天牛市 0.3629 0.2162 0.1764 0.1629 0.1492 0.3542震荡市0.2555 0.1673 0.1483 0.1357 0.1393 0.2465熊市 0.3009 0.1775 0.1585 0.1601 0.1589 0.3087与沪深300相关性0.3623 0.4348 0.4444 0.4265 0.3565 0.5476 8 2014 2015 2016 2018 2021 2018 2021 2022 4 2022 4 2022 4 300 4.3、市 场 相 关 性择 时26 24 2010 2022 8 8.48%300 1.68%6.80%0.3994 0.3769 2022-11.12%300-21.63%300 10.52%300 25 20224.4、总 结与 展 望27 2022 300 2022 300 5.15.2 285.35.1、期 权波 动 率 偏斜 策 略29=VSI A B AB VSI VSI A B AB VSI 26 Wind 0.0002.0004.0006.0008.00010.00012.00014.00016.0002015/2/9 2016/2/9 2017/2/9 2018/2/9 2019/2/9 2020/2/9 2021/2/9 2022/2/9认购策略 认沽策略 组合策略5.1、期 权波 动 率 偏斜 策 略30 2022 19.57%1.68%1 91%14.48%16%3 75%17.65%8.69%3 27 2022 Wind 时间区间 认购合约 认沽合约 组合策略2022 1-0.94%3.29%1.18%2022 2 0.74%0.18%0.49%2022 3 1.49%-13.81%-6.24%2022 4 2.82%1.00%1.92%2022 5 2.27%7.21%4.74%2022 6 0.33%4.05%2.20%2022 7 2.85%4.78%3.83%2022 8 3.85%1.79%2.84%2022 9 0.85%-1.41%-0.29%2022 10 2.01%4.81%3.41%2022 11 0.31%3.98%2.21%2022 12 1.53%-0.58%0.52%2022 19.57%14.48%17.65%9 2022 Wind 5.2、基 于日 内 趋 势跟 踪 的期 权 买 方策 略31 28 Wind 50ETF+50ETF-5.2、基 于日 内 趋 势跟 踪 的期 权 买 方策 略32 2022 11.88%9.45%7 9 10 11 50%1.72 1 10 10%7 9 29 2022 Wind 时间区间 收益回撤2022 1 9.37%1.84%2022 2-1.70%2.85%2022 3 2.49%2.29%2022 4-3.96%9.27%2022 5 4.17%0.96%2022 6 2.30%2.25%2022 7-2.63%3.57%2022 8-0.44%4.96%2022 9-0.34%3.28%2022 10 9.69%1.07%2022 11 2.41%3.72%2022 12-8.58%8.13%2022 11.88%9.45%10 2022 Wind 5.3、总 结与 展 望33 2022 2022 9 34六、风险 提 示35