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分析师：王芳 S0740521120002杨旭 S0740521120001李雪峰 S0740522080004证 券 研 究 报 告报 告 日 期：2024 年6 月11 日【中 泰 电 子】Computex2024系列AMD 主题 演 讲：CPU+GPU+UA 互联厂商1来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所2 6 月 3 日，AMD CEO 苏姿丰在台北 ComputeX 2024 大 会 上 详 细 展 示 了 其 在CPU、GPU 及UA互 联 等 方 面 的 最 新 产 品：Zen 5：展 示 被 苏 姿丰称 之为“迄今为 止性能 最高、能效最 高的处 理器核 心”全新Zen 5核心。第 二 代XDNA NPU 架 构：XDNA NPU 2 引入 了全新的Block FP16（BF16）浮 点精度，其AI 引 擎性 能是 第二代 AMD 锐龙 AI 的三倍，是 目 前唯 一 可提 供 50 TOPS 的AI 处 理 性 能 的 产品。消 费 级PC处理器：推出全 新Ryzen 9000 CPU，全球 速度最 快的消费 级PC 处 理器，采用Zen5 核心，并 引入AM5 平台，支持最 新的I/O和内存技术。首 发有4 款产 品均于 今年7 月出 售。AI PC 处 理 器：AMD 下 一代 超薄和 高端笔 记本电脑 的处理 器“Strix Po in t”，苏 姿丰称 之为“面向下一 代AI PC/Copilot+PC 的世界一流处理器”。该系 列 产品 展 示的 有Ryzen AI 9 HX370。全新Versal AI Edge Gen 2系列：提 供 首个集 成预处 理、推 理和后 处理的 单芯片 自适应 解决方 案。AI GPU：缩短产品更新时间，计 划 今 年 将 推 出速 度 更 快、内 存更 大 的MI325X；25年 推 出 新的cDNA4架构的MI350系列；26 年，将 推 出 带 有 全新cDNA 架 构的MI400系列。UA-Link：展示AMD在推动高性能AI 网 络基 础设施 系统的 发展方 面也取 得了重 大进展：计划 将于今 年推出UA-Link 1.0标准。AMD ComputeX 2024 主 题 演 讲1ZBYwPnQmPoPsMtQmRqPnMaQdN8OtRnNoMtPiNnNpRkPoPpN9PnNwOvPtPnMxNpNmN来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所3 AMD 一 直 以 来 致 力 于 推 动 高 性 能 和 自 适 应 计 算 的 发 展，从 云 端 和 企 业 数 据 中 心 到5G网络，再 到 医 疗 保 健、工业、汽车、个人PC、游 戏 和AI，AMD 技 术 无 处 不 在。目前AI 是AMD 的 首 要 任 务，因为AI 几 乎 改 变 了 每 一 个 企 业，重 塑 了 计 算 市 场 的 每 个 部分。在 这 个 行 业，AMD 具 有 独 特 优 势，可 以 为 定 义 人 工 智 能 计 算 时 代 端 到 端 基 础 设 施 提 供 动 力。现在，为 了 提 供 这 些 领 先 的AI解决方案，AMD 专 注 于 三 个 优 先 事 项：首 先，AMD 为AI 训 练 和 推 理 提 供 了 广 泛 的 高 性 能 和 节 能 计 算 引 擎，包括CPU、GPU和NPU；其次，AMD 致 力 于 创 建 一 个 开 放、成 熟 且 对 开 发 人 员 友 好 的 生 态 系 统，确 保 所 有 领 先 的AI 框架、库和模型都能在AMD 硬 件 上 完 全 应 用；第 三，AMD 致 力 于 合 作 创 新，与 全 球 最 大 的 云 服 务 提 供 商、软 件 公 司 和AI 公 司 合 作，共 同 将 最 好 的 人工 智能解 决方案推 向市场。AMD ComputeX 2024 主 题 演 讲来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所4 AMD全新Ryzen 9000 CPU 是 全 球 速 度 最 快 的 消 费 级PC 处 理 器，采用 全新的Zen 5 核心 并引 入AM5 平台，支持 最新的I/O 和内 存技术，包括PCIE 5 和DDR5。Zen 5 是 是 高 性 能 CPU 的 下 一 大 步，是 一 种 全 新 的 设 计，性 能 极 高，而 且 非 常 节 能。从超 级计算机 到数据 中心和个 人PC，Zen 5随 处可见。Zen 5 采 用了新 的并行双 管道前 端，它的 作用是 提高分支 预测准 确性并减 少延迟，还能使 我们能 够在每个 时钟周 期提 供更 高 的 性 能。此外，Zen 5 具 有 更 宽 的CPU 引 擎 和 指 令 窗 口，可 以 并 行 运 行 更 多 指 令，以 实 现 领 先 的 计 算 吞 吐 量 和 效 率。与Zen 4相比，它 获 得 了 双 倍 的 指 令 带 宽、双 倍 的 缓 存 和 浮 点 单 元 之 间 的 数 据 带 宽 以 及 双 倍 的AI性能，具 有 完 整 的A VX-512 吞吐量，所有这 些 都 汇 集 在Ryzen 9000 系 列 产 品 中。与Zen 4 相比，Zen 5 在 广 泛 应 用 程 序 基 准 测 试 和 游 戏 中 高 出 平 均16%的IPC，尤 其 在GeekBench5上大幅提升。桌面处理器 Ryzen 9000 系列7hLAUXCW58+Rw0h1GeW08ZDzSda0ryHb0G1WUCrSdD5reeejJ48YPwjo0HtP8Net 来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所5 顶 配 的Ryzen 9 9950X：拥有16 个Zen5核心，32 个线 程，高达5.7GHz 的 提升，80 兆字 节的缓 存，TDP 为170 瓦，这 是世 界上最快的消费级CPU。与 酷睿i9-14900K 相比，锐龙9 9950X 在多 项 基准、实 际应用 以及游戏 测试里 面都有领 先，在Cinebench 2024 的多 线程测 试中 就比 酷 睿i9-14900K 快21%之多，而在Handbrake 和Blender 测 试 里 面 领 先 幅 度 更 是 超 过50%，在 游 戏 测 试 中，则有4%到23%的优势。桌面处理器 Ryzen 9000 系列6 如今Ryzen 能 帮 助 用 户 可 以 拥 有 一 个 跨 多 代 产 品 升 级 的 基 础 设 施。最 初的Ryzen平台 Socket AM4 于2016 年推出，现在在 平台 Socket AM4 的基础上，AMD 有11 个 不 同 产 品 系 列 的145 款CPU 和APU，下个月我们将会推出几款Ryzen 5000 CPU。对于Socket AM5 也 采取 同样的 策略，目 前计划 支持到2027 年 及以后。此外，Ryzen 9000 处 理器将 于今年7 月 销售，首发产品 如下：锐龙9 9950X，16核32线程，最高频 率5.7GHz，80MB Cache，170W TDP；锐龙9 9900X，12核24线程，最高 频 率5.6GHz，76MB Cache，120W TDP；锐龙7 9700X，8 核16 线程，最高 频率5.5GHz，40MB Cache，65W TDP；锐龙5 9600X，6 核12 线程，最高 频率5.4GHz，38MB Cache，65W TDP。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所锐 龙 系 列 产 品 矩 阵 更 新7 AI PC：自 去年AMD 推 出 第一代Ryzen AI以来，AMD 实 际 上一直 在引 领AI PC 的 浪潮。如今AI PC 正彻底 改变了 我们与PC 交互 的 方 式，它 能 够 实 现 更 智 能 化、个 性 化 的 体 验，使PC 成 为 我 们 日 常 生 活 中 更 重 要 的 一 部 分。为 了 更 好 的 实 现 这 些，我们需要更好的AI 硬件：AMD 第 三代Ryzen AI 系 列 显 著 提 高 了计算 和AI性能，并为Copilot PC设定了 新标准。Strix Point 是AMD 下一 代超 薄 和高 端笔 记 本电 脑的 处理 器，它采 用 了全 新 的Zen 5 CPU架构，GPU 内 核升 级 为RDNA3.5 架构，NPU 是全 新的XDNA 2 架构，新的NPU 提 供行业领 先的50 TOPS 计 算能力，能够在 极低功 耗下实现 新的人 工智能体 验，号称是“面 向 下 一代AI PC/Copilot+PC 的 世 界 一 流处理 器”。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI PC 锐龙AI 300系列8 Ryzen AI 9 HX370作为 旗舰 产 品，CPU 部分拥 有12 核24 线程，36MB 缓存，最高主 频5.1GHz。GPU 部分不但升级了架构，CU单元数量增至16 个，NPU 算力则 提升到 了50TOPS。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI PC 锐龙AI 300系列9 第 二 代XDNA NPU 架 构 的 提 升：与AMD 第一 代XDNA NPU 架 构对比，第二 代XDNA NPU 架构 具有32 个AI 计算 引擎模块；本地 内 存 模 块，增加至8 个，可 以 更 好 地 配 合 更 大 规 模 的 本 地 调 度、运 算；多 任 务 处 理 性 能 高 了 一 倍；在 运 行Gen AI 工 作 负 载时，其 能 效 高 出 两 倍，计 算 能 力 提 升5 倍。此外，XDNA2 首 发 引 入 了 全 新 的Block FP16（BF16）浮 点 精 度，AI 引 擎 性 能 是第 二代 AMD 锐龙 AI 的三倍，是目 前唯 一 可提 供 50 TOPS 的AI 处理 性能 的 产品。它在CPU、GPU 上 已经 很 常见，而在NPU上 还 是 第 一次。传统的FP8 浮点 格式 性 能 高 而精 度不 足，FP16 浮 点格 式 精 度 高而 性能 略 逊，而将 二者 融 合 起 来的BF16可 以在精度、性 能 上 达 到 较 好 的 平 衡，灵 活 性 也 更 高。并且，如 今 大 多 数AI 应 用 都 采 用 了16 位 精 度，因 此 有 了BF16，不 再 需 要 量化为8位精度，减少了 转换步 骤，提 高了执 行效率。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI PC 锐龙AI 300系列10 AMD 现在的客户有：微软、Adobe、索尼、zoom 等 用 户 为 了 加 速 采 用 支 持AI 的PC 应用程序，到 今 年 年 底 这 些 用 户 有 望 超 过150家。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI PC 锐龙AI 300系列11 苏 姿 丰 认 为Strix 是 市 场 上 最 好 的 笔 记 本CPU：将Ryzen AI 300系列 与所有 最新的x86和ARM CPU 进行 比较 时，无论是 单线程响应、生 产力 应用、内容 创作 还是 多任务 处理 方面，第三 代Ryzen AI 处 理 器 都提供了 更高的 性能，而 且绝大 多数情况 下都是以 两位数 的百分比 领先竞 品。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI PC 锐龙AI 300系列12 微 软 公 司 副 总 裁：宣布 了 一个 为人 工智 能 设计 的新 型个 人 电脑，即Copilot Plus 个 人 电脑。为了挖掘 人工智 能在个人 电脑上 的全部潜力，重新设计了整个系统，从芯片到Windows 的每一层。这是最快、最智能的个人电脑，很高兴能与AMD 合作推出基于Strix 的Copilot Plus个人电脑。Copilot Plus 个 人 电 脑 与 几 年 前 的 传 统 个 人 电 脑 相 比，性 能 提 升 了20 倍，人 工 智 能 工 作 负 载 的 效 率 提 高 了100 倍。为 了 实 现 这一目标，每台Copilot Plus 个 人 电 脑 都 需 要至少40 TOPS 的NPU。而Strix 的NPU 提 供了50 TOPS，非常强大。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI PC各厂商进展更新13 惠 普 公 司 总 裁 兼 首 席 执 行 官Enrique Lores：即 将推 出的 新 一代 人工 智能 个 人电 脑，这是整 合最新Ryzen AI 300系列的 产品，这 将 是 第 一 个在设 备中集 成50 TOPS性能的产品。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI PC各厂商进展更新14 联 想 智 能 设 备 集 团 总 裁Luca Rossi：今 年晚些 时候，将推出 搭载第三 代Ryzen AI 处 理 器的联 想AI 笔 记 本电 脑，面向消 费者的是Yoga 系列，面 向 商 用 的 是Thinkpad 品牌，面 向 中 小 企 业 的 是Thinkbook 系列。无 论 创 意 人 士、企 业 专 业 人 士 还 是 创 业 者，联 想都将 拥有完美 的Copilot Plus 笔 记本电 脑，搭载 第三代Ryzen AI，提 供业界 领先 的50 TOPS 性能。此外 还将推出 独家联 想AI体验，其 中之 一 是Creator Zone，这是 其 与AMD 共 同 生成 并经 过微 调AI 模 型 后的 独 家 联想 软件，专 为 创意 人士 提供 工 具和功能，提 升创造力 和生产 力。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI PC各厂商进展更新15 华 硕 董 事 长Jonney Shih：2024 年6 月3 日 下午4 点，华 硕将 推 出一系列 前沿的 人工智能 个人电 脑，包括 全新 的Zenbook、ProArt、VivoBook、Asus TUF 和LG 笔记本电 脑，这 些产品都 搭载了 第三代AMD Ryzen AI 处理器。新 的产品配 备了全 球最强大 的NPU，拥有50 TOPS性能，以 及领 先的Zen5 架构，在计 算和人 工智能 性能方 面引领 行业。这些产 品预计 将在7 月上 市。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI PC各厂商进展更新16 全 新Versal AI Edge Gen 2系列能 同 时 解 决 需 要 三 个 独 立 芯 片 解 决 的 问 题。现在，AI 在 边 缘设备 上的 应用是 一个难题。它需要 设 备 内 部 完 成 预 处 理、推 理 和 后 处 理 的 能 力。而只有AMD 拥 有 加 速 端 到 端 边 缘AI 所 需 的 所 有 组 件。公司 结 合 了 用 于 预 处理 的自 适应计 算引 擎、传感器 和其 他数 据，用 于推 理的AI引擎，以及 用于 后处 理决 策的高 性能 嵌入 式计算 核心，当前，要实现 这些 功 能通 常需 要三 个 独立 的芯 片。而AMD 的全 新Versal AI Edge Gen 2 系列，将所 有这 些 领先 的计 算能 力 整合 在一 起，创造 了首个 集成了预 处理、推理和后 处理的 单芯片自 适应解 决方案。AMD 边缘端Versal AI Edge Gen 2来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所17 AMD 宣 布 了 其 下 一 代Versal 平 台 的 早 期 访 问。30 多 家 战 略 合 作 伙 伴 已 经 在 开 发 通 过 全 新 单 芯 片Versal 解 决 方 案 驱 动 的 边 缘AI设备，公 司 表示看 到了推 动边缘AI 的 机会以 及利用 新技术 扩大嵌 入式市 场领导 地位的 重大机 会。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AMD 边缘端Versal AI Edge Gen 218 数 据 中 心：AMD 称 自 己 是 唯 一 能 提 供 全 套 数 据 中 心 的 工 作 负 载 厂 商。目前AMD 已经 建立 了业界 最广 泛的 高性能CPU、GPU 和网络产品的组合。现在的数据中心实际上运行许多不同的工作负载，包括传统的IT 应 用 程 序，小型企业级大型语言模型（LLMs）以 及 大规 模 的AI 应 用 程序，这需 要为 每种 工 作负 载提 供不 同 的计 算引 擎。而 只有AMD 拥有 全 面的 高性 能CPU 和GPU产 品 组 合 来 满 足 所 有 的 工 作 负 载。例如：AMD 的EPYC 处理器，它在通用和混合推理AI 工 作 负 载 中 提 供 领 先 性 能；业 界 领 先的Instinct GPU，它 是 为 了加速 大规模AI 应 用程序 而构建 的。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所云计算CPU产品 AMD Epic19 CPU 市场：EPYC 作为AMD2017 年推出的产品，随着每一代的更新，成为了云计算的首选处理器，每天全球数十亿人使用由EPYC 提 供 的 云 服务。目前 该市场 份额占 比33%，预计 还会增 长。在 最 新 一 代 服 务 器CPU 的 虚 拟 化 性 能 方 面，在 新 技 术 的 加 持 下，EPYC 的 性 能 比 传 统 处 理 器 高 出5 倍，甚 至 和 现 在 行 业 内 竞 争对 手 最 好 的 处理 器 相比，AMD 的性 能也 快 了 一 半。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所云计算CPU产品 AMD Epic20 第四代EPYC 的 优 点：如 今许 多企 业 都在 寻求 对其 通用 计算 基础设 施进 行现 代化改 造，并添 加新 的AI功能，而 且通 常是 在相 同的 空 间 内。通 过 使 用 第 四 代EPYC 更 新 他 们 的 数 据 中 心，可 以 实 现 这 些 目 标。实际上，你可以用一台服务 器替换五台旧服 务 器，从而减少80%的机 架空间 并减少65%的 能源 能耗。现在，许 多 企 业 客 户 也 希 望 在 不 添 加GPU 的 情 况 下 运 行 通 用 和AI 工 作 负 载 的 组 合。而EPYC 是 最 佳 选 择。EPYC 在 运 行 行 业 标准TPCx-AI 基 准 测 试 时 速度 提高了1.7 倍。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所云计算CPU产品 AMD Epic21 AMD 下 半 年 将 推 出 的 第 五 代EPYC处理器，代号Turin。Turin 具有192 个内 核和384 个线 程，并采 用3 纳米 和6 纳 米工 艺技术，内置了13 种 不 同 的 芯 片。它 支 持 所 有 最 新 的 内 存 和I/O。Turin 将扩大EPYC 在 通 用 和 高 性 能 计 算 工 作 负 载 方 面 的 领 导 地 位。计划今 年 下 半 年 推出Turin。在模拟2000 万个 原 子模 型 时，128 核 版本 的Turin 比 竞 争对 手 的最 佳 版本 快 三倍 以 上。Turin 在 运 行 较 小 的 大 型 语 言 模 型 时 也 表 现 出 色，具有出色的AI推理性能。例如：两 台 服 务 器 都 加 载 多 个Llama2 实例，并 要 求每 个 助 手 总 结 和 上 传 文 档。Turin 服 务 器 在 相 同 时 间 内 增 加 了 两 倍 的 会 话 数 量，同 时 响 应 用 户 请 求 的 速 度 明 显 快 于 竞品。而另一 台 服 务 器 达 到最 大 会 话 数 量 时，它 很 快 停 止 并且 基 本 上 无 法 再支 持 延 迟 要 求。而Turin继续扩展并提供每秒近四 倍Token的持续吞吐量。这意味 着当用 户使用Turin 时，需要更 少的硬 件来完 成相同 的工作。此外，在 其 他方面 也有提 升，翻 译大型 文档时 的性能 提高了2.5 倍，运行 支持聊 天机器 人时的 性能提 高了5 倍以 上等。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所云计算CPU产品 AMD Epic22 GPU 以及Instinct 加 速 器：AMD 于去年12 月推出MI300，它 迅 速 成 为AMD 历 史 上 增 长 最 快 的 产 品，Microsoft、Meta 和Oracle都 采 用 了MI300。去年，AMD 在ROCm 软 件 堆 栈 上 取 得 了 巨 大 进 展，与 堆 栈 每 一 层 的 开 源 社 区 密 切 合 作，同 时 添 加 了 新 功 能，使 客 户 能 够 非 常 轻 松 地 在 其 软 件 环 境 中 部 署AMD Instinct。在 过 去 的 六 个 月 中，AMD 增 加 了 对 更 多AMD AI 硬 件 和 操 作 系 统的支持，公司集成了VLLM 等开源库和JAXX 等框架，采用了最先进的注意力算法的支持，改进了计算和通信库，所有这些为MI300新一代AI 性 能 的 显著提 升做出 了贡献。MI300X 比 同 行 业 的 竞 争 对 手 有 更 好 的 推 理 性 能：与H100 相比，公司 在Meta最新的Llama370B 模 型 上 的 性 能 提 高 了1.3 倍，在Mistral 的7B模型上的性能提高了1.2 倍。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI加速芯片 MI300 系 列 产 品 矩 阵23 AMD扩大开源AI 社 区 的 合 作。目 前超过700,000 个Hugging Face模型使用MI300 x上的ROCKm“开箱即用”。此外，AMD 在 工 作 上 和 合 作 伙 伴 也 取 得 了 进 展。如AMD 与OPEN AI 的 密 切 合 作 确 保 了 对Triton 的MI300X 的 全 面 支 持，可以快 速 开 发 高 性 能 的LLM 内核。公 司 将 会 继 续 取 得 出 色 的 进 展，将对AMD AI 硬 件 的 支 持 添 加 到PyTorch、TensorFlow 和JAX 等领先框架中。现在 公司正 在与领 先的AI 开 发 人员密 切合作，以优 化MI300 x 模型。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI加速芯片 MI300 系 列 产 品 矩 阵24 Stability AI 的CTO 和 联 合 首 席 执 行 官：预计6 月12 日，发布Stable Diffusion 3（SD3）中型模 型供所有 人下载。这个SD3 中型模型SD3 的 优 化版 本，实 现 了 前所 未 有 的 视 觉 质量，社 区 将 能 够根 据 自 己 的 特 定需 求 进 行 改 进，帮助AMD发现生成式AI的下一个前沿。它在MI300 上 运 行得非 常快，也足 够 紧凑，而且可 以在刚 刚发布 的Ryzen AI 笔 记 本 电 脑 上 运行。MI300通常是帮助SD3 更快、更有效地训练更大模型的首要因素。例如：API中有一个创造性的放大特性，它基本上可以拿一个不到1 兆 像素 的旧照 片和旧 图像，放大分 辨率并 同时提 高质量。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI加速芯片 MI300 系 列 产 品 矩 阵25 产 品 更 新 时 间 缩 短：苏姿 丰称，23 年AMD 推出推理 性能、内存大小 和计算 能力处于 业界领 先水平的MI300X；今 年晚 些时候，计 划 推 出 速 度更快、内存 更大的MI325X；25年推出 新的cDNA4 架构 的MI350 系 列，MI325 和350 系 列都将 采用与MI300 相 同的行 业 标 准 通 用基 板OCP 服务 器设 计，这 意 味AMD 的 客户 可 以非 常 快速 地 采用 这 项新 技 术。26年，将 推出带 有全新cDNA 架构的MI400 系列。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI加速芯片 MI300 系 列 产 品 矩 阵26 从MI325开始，MI325扩展了AMD在生成AI 方面的领导地位，拥有高达288GB 的超快HBM3E 内 存 和 每 秒6TB 的内存带宽，它使用与M1300相 同的基 础设施，这使 客户可 以轻松 过渡。与 竞 争 对 手 相 比，MI325 提 供 两 倍 的 内 存、1.3 倍 的 内 存 带 宽 和1.3 倍 的 峰 值 计 算 性 能。基 于 这 种 性 能，一 台 配 备 八 个MI325 加速 器 的 服 务 器可 以 运行 高 达1 万亿 参 数的 高 级模 型，这是H200 服务 器 支持 的 两倍 大 小。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI加速芯片 MI300 系 列 产 品 矩 阵27 2025 年，AMD 将 推 出cDNA4架构，这将实现 其 历史上AI 性 能 最 大 的 代 际 飞 跃。MI350 系 列 将 采 用 先 进 的3 纳 米 工 艺 技 术 制 造，支持FP4 和FP6 数据类型，并 将 再 次 采 用 与MI300 和MI325相同的基础架构。当AMD 推出cDNA3 时，AI 性 能 比 上 一 代 高 出 八 倍。而借助cDNA4，有 望 实 现35 倍 的 提 升。MI350 系 列 与B200 Instinct 进 行 比 较 时，它 支 持 高 达1.5 倍 的 内 存，并 提 供1.2 倍 的 整 体性能。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI加速芯片 MI300 系 列 产 品 矩 阵28 AMD 在 推 动 高 性 能AI网络基础设施系统的发展方 面也取得了重大 进展。AI网络结构需要支持快速 切换速率和极低 延迟，并且必 须 可 扩 展 以 连 接 数 千 个 加 速 器 节 点。AMD相信AI网络的未来必须是开放的，开 放 才 能 让 业 内 每 个 人 都 能 共 同 创 新 并 推 动 最佳解决方案。对 于 推 理 和 训 练 而 言，扩 展 数 百 个 加 速 器 的 性 能 实 际 上 至 关 重 要，将 机 架 或 吊 舱 中 的GPU 与 速 度 极 快、高 度 弹性 的互 连 连接 起来，以便 它们 可以 作为 单 个计 算节 点运 行 最大 的模 型并 实 现最 快的 响应。上 周 宣 布 计 划 开 发 一 种 高 性 能 结 构 的 开 放 标 准，可 以 正 式 连 接 数 百 个 加 速 器，称之为UA-Link，它是一种优化的负载存储结构，旨在以高数据速率运行，并利用AMD 成熟的Infinity Fabric 技术。我们确实相信UA-Link 将成为扩展所有类型加速器（不仅是GPU）的最佳解决方案，并且成为专有选项的绝佳替代方案，UA-Link 1.0标准，AMD 将在今年晚些时候推出，多家供应商已经开发出支特UA-Link 的 芯片。来源：AMD 官网，中 泰证 券研 究 所AI加速芯片 MI300 系 列 产 品 矩 阵29 AI依然是2024年 最 强 赛 道，重 点 关 注AI 算 力 及 端 侧 产 业 链 机 遇：（1）AI PC：华 勤 技 术、联 想 集 团、奥 海 科 技、飞 荣 达、春 秋 电 子 等；（2）苹果AI 链：立 讯 精 密，鹏 鼎 控 股，水 晶 光 电，歌 尔 股 份，长 盈 精 密，长 电 科 技，领 益 智 造，赛 腾 股 份 等；（3）算 力 链：沪 电 股 份、深 南 电 路、工 业 富 联、寒 武 纪、通 富 微 电、香 农 芯 创 等。投 资 建 议30 行 业需求 不及预期 的风险：若包括 手机、PC、可穿 戴等终 端 产品需 求不及 预期，则 产业 链 相关 公司 的业 绩 增长 可能 不及 预 期。大陆 厂商 技术进步 不及预 期、中美 贸易摩 擦加剧、研报使 用的信息 更新不 及时的风 险、报 告中各行 业相关 业绩增速 测算未 剔除 负值影 响，计算 结果存 在与实际 情况偏 差的风险、行业 数据或因 存在主 观筛选导 致与行 业实际情 况存在 偏差风险。风 险 提 示重 要 声明 中 泰 证 券 股 份 有 限 公 司（以 下 简 称“本 公 司”）具 有 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 许 可 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格。本 报 告仅 供 本 公 司 的 客 户 使 用。本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户。本 报告基 于本公司 及其研 究人员认 为可信 的公开资 料或实 地调研资 料，反 映了作者 的研究 观点，力 求独立、客观和 公正，结 论不受 任何第三 方的授 意或影响。本公 司力求但 不保证 这些信息 的准确 性和完整 性，且 本报告中 的资料、意见、预测均 反映报 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