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本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 1 2024 06 11 1 1.1+6.3%19 114.61%403.5+8.1%19 102.6%366.8+1.7%19 89.52%2 a.7.72 44.4%6952.53 45.9%b.6.9 95%c.84/+13.5%/3 24 220%115%4 a.90 00 80 37%25%25%00 30%b./38%/29%2 c.5 2024 5.53/yoy-6.6%366/312/432 23 8.5%294/263/340 23 15%1 2 OTA 3 4 EPS PE 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 601888.SH 71.05 3.25 3.81 4.62 22 19 15 600859.SH 12.81 0.62 0.92 1.17 21 14 11 301073.SZ 19.26 0.16 0.65 1.01 120 30 19 600754.SH 26.66 0.94 1.63 1.79 28 16 15 600258.SH 13.82 0.71 0.91 1.02 19 15 14 601007.SH 6.44 0.15 0.26 0.32 43 25 20 1179.HK 26.75 1.25 1.34 1.52 21 20 18 603099.SH 21.53 0.52 0.81 1.02 41 27 21 300144.SZ 9.65-0.04 0.51 0.61/19 16 603136.SH 11.17 0.79 0.90 1.08 14 12 10 603199.SH 32.12 1.58 2.08 2.21 20 15 15 Wind;2024 6 11 Table_Author S0100521100009 S0100522120002 S0100524050001 S0100122070030 1.19-2024/06/02 2.-2024/05/27 3.-2024/05/19 4.+-2024/05/13 5.2023 2024 23 K12 24Q1-2024/05/06 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 2 1“”“”.3 1.1.3 1.2.4 1.1.1.4 1.1.2.5 1.1.3.5 1.3/.6 1.4.6 1.5/.6 1.6.7 1.7.7 1.8.8 2.9 3.10.11.11 WUFUwPmRoNnMtNtQtOoRoP9PaO8OtRrRnPqMfQrRpReRqRsQ9PnNzRwMqMrMNZnRnR/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 3 1 1.1 1.1+6.3%19 114.61%403.5+8.1%19 102.6%366.8+1.7%19 89.52%1 2020 2 2020 0.32 0.14 0.23 0.16 0.80 0.37 0.34 0.46 0.30 0.29 0.74 0.36 0.25 0.32 0.27 0.24 0.60 0.44 0.24 0.55 0.35 1.03 0.45 0.59 0.40 0.590.3753.30%38.62%49.98%50.85%71.28%61.69%91.07%99.97%92.73%83.81%65.86%60.48%66.96%69.54%83.35%69.52%53.96%88.60%63.64%119.09%112.80%104.10%109.40%119%111.50%128.20%114.61%0%20%40%60%80%100%120%140%00.20.40.60.811.2日均旅游人次（亿）恢复至2019年同期比例397.91 27.53 95.12 40.93 666.51 430.14 90.57 226.46 98.10 123.83 555.80 413.14 62.60 129.36 86.07 95.60 410.30 536.92 65.20 296.11 124.37 941.79 265.77 790.9 179.8 333.8 134.554.20%17.25%32.33%31.22%71.81%58.59%56.73%76.98%74.83%78.57%59.88%56.28%39.21%43.97%65.65%60.66%44.21%73.10%40.84%100.66%94.90%101.50%105.60%107.70%112.70%113.50%102.59%0%20%40%60%80%100%120%01002003004005006007008009001000日均旅游收入（亿元）恢复至2019年同期比例 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 4 3 2020 1.2 1.1.1 24 6 8 9 20501.45+3.44%19+12.47%1486.85/+5.79%19+22.42%18742.00/+3.23%19 112.47%15205.00/+0.08%19 122.07%5296.45/+14.60%19 91.71%91.95/+6.07%19 65.35%180.65/+8.20%19 108.94%101.69%44.66%68.54%61.40%100.75%94.98%62.30%81.58%80.70%93.75%90.93%93.04%58.56%66.99%78.76%87.25%81.92%82.51%64.18%84.52%84.13%109.79%96.53%90.50%101.08%88.53%89.52%0%20%40%60%80%100%120%0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.00人均旅游消费（元）恢复至2019年同期比例 5Ds6rsuzUokJCYR5eCHG65DzSda0ryHb0G1WUCrSdD6OgDxmLvxKy/Ftg9EO7eAb/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 5 1.1.2/680.36/735.47/851.50/750.69-19.31%/-18.26%/+9.12%/-1.34%/23 4 7 5 7 19%Wind Wind 100%1.1.3 6 10 7 14478 7 12269 88.1%8.6pcts 6/Wind 020040060080010001200140019/0119/0519/0920/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/0123/0523/0924/0124/05北京 上海 广州 深圳0%100%200%300%400%20/0120/0420/0720/1021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/0124/04北京 上海 广州深圳 基准线0%20%40%60%80%100%120%0200040006000800010000120001400016000180002000021-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-05航班执行率（右轴）国内航班计划总数7 日平 均（班 次）国内航班执行总数7 日平 均（班 次）/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 6 1.3/84/+13.5%/12/5/11/17/6/6/3/9/3 6.9 95%7.72 44.4%6952.53 45.9%1.67 64.5%1 15%0.6 93%1.92 30.78%.1.4 1 220%2 115%3 6 8 290 4.8 10 8 10 13 22.7 4.2 1.5/891 A 1260.09 10939.10 12.33%6.23%2019 49.67%53.85%3 1368.81 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 7 23.7%96.81 25.34%6 9 174%29%:()140%“”114%“”72%1.6 90 00 80 37%25%25%00 30%90 40%00 150%/38%/29%2 1.7 1 2024 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 8 2 2024 76%116%1.8 5.53/yoy-6.6%366/312/432 23 8.5%294/263/340 23 15%/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 9 2 1 2 OTA 4 5 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 10 3 1 2 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 11 1 2020.3 2 2020.3 3 2020.4 4 7.5 5 7 19%.5 6/.5.1 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 12。12 A 300 500 15%5%15%-5%5%5%5%-5%5%5%8 1 5F 200120 28 A 18 100005 6001 32 05 518026
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