资源描述
分析师：王文瑞登记编号：S05005230100012024 年07月04日半 导 体 行 业AI应用落地+需 求 回 暖，半 导 体 产 业 复 苏 在 即核心观点 Infiniband RoCE AI/2WUEVuNmRnOoPrPmPnQpQqR7NdN9PoMpPsQtPlOqQqPkPqQtOaQpOsMvPqMxONZsOuM 2024 AI/3 AI Infiniband RoCE 2024 4h0u4sJUczd1u285gD4PCuUnPyPSCGvG90wyKf2tEx5vNAhWeZK6AMhlxdZIS6+K+51.1 复 苏 进 程 曲 折，震 荡 上 行 趋 势 不 改 1 2024-06-20 Wind-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%300+2023+AI NV-GTC SU7 PC TWS IOT AI AI PC 6 2024 4 22 Nasdaq 8%12%8%10%1.2 AI 热 潮 驱 动，费 指 上 行 2 2024H1 6 21 wind 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0002014-06-262014-08-262014-10-262014-12-262015-02-262015-04-262015-06-262015-08-262015-10-262015-12-262016-02-262016-04-262016-06-262016-08-262016-10-262016-12-262017-02-262017-04-262017-06-262017-08-262017-10-262017-12-262018-02-262018-04-262018-06-262018-08-262018-10-262018-12-262019-02-262019-04-262019-06-262019-08-262019-10-262019-12-262020-02-262020-04-262020-06-262020-08-262020-10-262020-12-262021-02-262021-04-262021-06-262021-08-262021-10-262021-12-262022-02-262022-04-262022-06-262022-08-262022-10-262022-12-262023-02-262023-04-262023-06-262023-08-262023-10-262023-12-262024-02-262024-04-26+37.67%AI Infiniband RoCE 72.1 AI 训 练 端 VS AI推理端8 3-NEURAL SERVERS 4-NEURAL SERVERS 2.2 AI 训 练 算 力 平 台 向 计 算 集 群 演 进9 5 iResearch 6&AI AI GPT3 1750 3000 GPU 312T GPU 50%GPU 1038 Nvidia GTC ChatGPT-4.0 1.8 8000 Hopper GPU 3 10 GPU 90%2.3 GPU 仍 是 加 速 计 算 芯 片 主 力 1 IDC 2021 2022 2023H1 2023E 2027E(53.9 67 31 91 134 GPU 88.40%89%92%90%-GPU 72.54%25%-37.3%-GPU 11.60%11%8%10%-GPU 43.80%17.9%8%23.5%-2.4 AI 训 练 算 力 影 响 因 素 分 析11 7 iResearch&2 AI GPU GPU GPU GPU AI AI GPT-3 PaLM 2.5 提 升 训 练 端 数 据 传 输 效 率 意 义 重 大12 3 AI CDSN GPU GPU 50%GPU CPU GPU 2.6 Infiniband 解 决 方 案VSROCE 解 决 方 案13 4 RDMA GPU InifiniBand RoCE Infiniband Infiniband NVIDIA Quantum-2 QM9700-4 2024 Quantum InfiniBand 5 Maximize Market Research 2021 InfiniBand 66.6 2029 983.7 40%InfiniBand iWARP RoCE TCP InfiniBand IB 5 InfiniBand Nvidia InfiniBand InfiniBand Intel InfiniBand InfiniBand Hewlett Packard Enterprise IT InfiniBand 2.7 RoCE 网 络 方 案 成 本 优 势 显 著，普 及 或 加 速14 8 RoCE RDMA RoCE v2 RDMA RoCE RDMA 6 25G 40G 100G 2.8 RoCE 网 络 交 换 机 端 口 速 率 快 速 升 级15 7 1 2 3 10G/40G 25G/100G TOR Tor 10G 200K 10G 200K 40G 50K 25G 80K 25G 80K 100G 20K 100G 20K 100G 20K 400G 5K 100T 400GE 5K 100GE 75%100GE 20K 25GE 75%100GE 25GE 75%2.9 以 太 网 交 换 机 向200GB/400GB/800GB 迭代16 9 IDC IDC 2023 20.1%442 3175 200/400 GbE 2023 68.9%100GbE 46.3%Dell Oro 2024 800GbE 400GbE 2027 400 Gbps/800 Gbps 40%10 AI DellOro 2.10 国 内 以 太 网 交 换 机2020-2025 年CAGR 为10.8%17 11 2022 449.3 12.97%2025 574.2 12 2023 IDC 13 2023YQ1 IDC 2.11 国 内 以 太 网 交 换 机 交 换 芯 片 市 场 规 模 上 行18 14 2025 171.4 2020 2025 18%9.8%15 16/2020Y 763.54 12485.54 6.12%2021Y 354.2 10436.07 3.39%2022Y 386.63 9873.54 3.92%19 80%800G 2023 2.12 以 太 网 交 换 芯 片 国 产 化 替 代 大 有 可 为 17 18 AI/203.1 AI 推 理 端-云+边+端 协 同 AI 21 19 8 3.2 AI 云 服 务-智 算 中 心 为 基 础 AI AI AI IT 22 20 NICC 21 IDC 3.3 AI 公 有 云 市 场 份 额 有 望 上 行 IDC 2022 AI 80.6%79.7 IDC AI AI 2022 2026 30.9%AI 23 22 AI IDC 23 AI IDC 3.4 边缘计算-布 局 架 构 Gartner 2025 75%Linux 24 24 2023 3.5 边缘计算-供 应 商 简 介 25 25 2B 2B 3.6 AI 发 展 推 动 边 缘 计 算 市 场 上 行 2021 436.4 65%2024 1803.7 2022-2024 70.23%IDC 2023 55 29.1%2028 132 2023-2028 19.14%IDC 26 26 27 IDC 22%23%24%25%26%27%28%29%30%01020304050602020Y 2021Y 2022Y 2023Y 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%02004006008001000120014001600180020002021Y 2022Y 2023E 2024E 3.7 AI 端 侧 设 备-低 功 耗，推 理 任 务 为 主 2024 AI AI AI AI AI/27 9 AI VS AI vs AI CSDN 30TOPS 5TOPS 30TOPS 50w 4W-15W 5W 3.8 AI端侧-AI 手 机 市 占 率 稳 步 上 行 2023 2024 6 AI Canalys AI 2024 AI 16%2028 AI 54%2023 2028 AI 63%28 28 AI Canalys 29 AI Canalys 3.9 AI端侧-AI PC 元年来临 AI PC 2023 9 AI PC AI PC 2024 AI PC AI PC Canalys 2024 AI PC 4800 PC 18%2025 AI PC 1 PC 40%2028 AI PC 2.05 2024-2028 44%29 30 AI PC Canalys 31 AI PC Canalys 3.10 边缘/端侧AI 计 算 芯 片 出 货 上 行 Gartner 2026 AI 688 2022-2026 CAGR 16.9%ABI Research 2023-2028/AI 22.86 2023-2028 11.75%/AI Gartner 2022/AI 49.9 2025/AI 110.3 2022 2025 30.26%30 32/AI ABI Research 33/AI Gartner 314.1 全 球 智 能 手 机 市 场 回 暖 IDC 2024YQ1 2.89 7.8%IDC 2024 12.1 4%IDC 2024YQ1 6926 6.5%2024 1-4 9148.6 12.3%32 34 IDC Counterpoint Digitimes Canalys 35 IDC 4.2 PC-国 内 商 用 电 脑 市 场 增 速 可 期 PC IDC Q1 PC 5980 1.5%Canalys PC 2024YQ1 694.6 12%Canalys 2024 1%2024 10%33 36 PC IDC 37 PC Canalys 4.3 服 务 器 需 求 预 期 向 好 2024 1-4+26.2%2024 1-5+34.28%2024YQ1-1.6%2024YQ2 1.9%Trendforce 2024 2%AI 27%34 38 Clean Technica 39 40 Trendforce 41 Trendforce 4.4 PC-物 联 网 模 组 出 货 量 同 比 回 正 4 IOT ANALYTICS 2024YQ1 7%2024YQ1 23%2024YQ1 783.4 1.5%35 42 IOT ANALYTICS 43 MIR DATABANK 4.5 半导体风向标 存 储 已 触 底 反 弹 AI HBM DDR5 DXI 2024 6 18 DXI 33929.15 2024 6 20 36.73%DDR 4 DDR5 37.14%36 44 DXI 2024.06.20 wind 45 DDR5 Wind 4.5 半导体风向标 DDR4&DDR3 渠 道 现 货 均 价 震 荡 上 行 2024 6 20 DDR4 DDR3 37 46 DDR4 16G wind 47 DDR4 8G 2024.06.20 wind 48 DDR3 4GB wind 4.5 存储-中大Flash Wafer 现 货 均 价 上 行 AI NAND Flash Wafer SSD PCIE3.0 PCIE4.0 38 49 Flash Wafer 2024.06.18 China Flashmarket 50 NAND FLASH-(32GB&64GB)wind 52 PCIE 4.0 China Flashmarket 53 PCIE 3.0 2024.06.18 China Flashmarket 51 PCIE 3.0 2024.06.18 China Flashmarket 54 PCIE 4.0 China Flashmarket 4.5 存储-嵌 入 式 存 储 价 格 上 行 NAND Flash 2023 39 55-EMMC 2024.06.18 China Flashmarket 56-eMCP China Flashmarket 58-LPDDR4X China Flashmarket 59-UFS 2024.06.18 China Flashmarket 57-LPDDR4X 2024.06.18 China Flashmarket 60-uMCP China Flashmarket 4.6 半导体风向标 存 储 颗 粒 出 厂 价 持 续 上 行 2024 2024 6 40 10 Dram&NAND&eMMC/UFS Trendforce 2024YQ2E 2024YQ3EPC DRAM DDR4/DDR5 15%-20%15%-20%DDR4/DDR5 3%-8%3%-8%Server DRAM DDR4/DDR5 15%-20%15%-20%DDR4 5-10%DDR5 8%-13%3%-8%Mobile DRAM Up5%-10%Up3%-8%Graphics DRAM Up3%-8%Up 3%-8%Consumer DRAM DDR3 3%-8%DDR4 5%-10%Up3%-8%Total DRAM 13%-18%HBM 4%DRAM 5%-10%;HBM:8%-13%eMMC UFS Consumer up 0-5%Mobile up 10-15%Consumer Mobile 3-8%Enterprise SSD Up20%-25%Up15%-20%Client SSD Up20%-25%Up 3%-8%3D NAND Wafers TLC&QLC Up5%-10%Total NAND Flash Up 15-20%Up 15-20%4142投 资 建 议 与风险 提 示 AI AI AI GPU FPGA ASIC Infiniband RoCE IB IB AI AI PC AI GPU FPGA ASIC 重要声明 2024 6 24 2024 AI+2024 3 28 20240328 AI AI 分析师声 明 湘财 证券 投资 评级 体系(市 场比 较基 准为 沪深300 指数)6-12 15%6-12 5%15%6-12-5%5%6-12 5%6-12 15%
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