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证券研 究报 告：食品 饮料|行业周 报 2024 年6 月23 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强 于大 市|维持 行业基本情况 收 盘点位 16864.66 52 周最高 22805.31 52 周最低 16864.66 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分 析师:蔡雪 昱 SAC 登 记编号:S1340522070001 Email:分 析师:华夏 霖 SAC 登 记编号:S1340522090003 Email:分 析师:杨逸 文 SAC 登 记编号:S1340522120002 Email:分 析师:张子 健 SAC 登 记编号:S1340524050001 Email:近期研究报告 白酒经 营韧性 强、库 存/营 销细化 更值 得关注；啤酒 饮料表 现较好-2024.06.12 食品饮 料 行业报告（2024.6.17-2024.6.21）理 性看 待当前 诸多 悲观预 期 投 资要 点 近期茅 台批 价回 落较 快，根据百 荣酒 价，6 月以 来（截至6 月23日）飞 天（散）价格 从 2520 元/瓶下 降 至2150 元/瓶，飞 天（原箱）价格 从2730 元/瓶下 降 至2420 元/瓶。由 此 引发 市场 对于需 求、批价持续下 行影 响其 金融 属性 引发连 锁反 应、继而 对白 酒板块 多重 担忧。本周白 酒指 数下 跌5.12%，其中茅 台、五 粮液、泸 州 老窖、山 西汾 酒、古井贡 酒单 周分 别回 调 3.44%、4.04%、3.79%、7.58%、3.57%。从近期的外 资行 为来 看，6 月以 来（截 至 6 月21 日）茅台 外资累 计净 流出98 亿元，茅 台的 外资 占流 通股比 例从7.22%下降 至6.70%。我们分析此次茅台批价回落，主因 淡季需求平淡、供需边际 上弱平衡下，叠加电商 5 月底启动 618 低价 大促、平台补贴活动、并 且改变交付周期、打破此前倒货资金的 高周 转 模式、从而引起这 部分 群体的恐慌情绪、加速低价出货的连锁 反应。公司 6 月暂 停了 部分 省份 直营渠 道团 购企 业客 户 1499 元/500 毫升 53 度 飞天 茅台 的申 请 受理，后续 是否 开放、何 时开放 尚不 清楚，目前仍 可申 请直 供的 省份 也在提 高企 业审 核门 槛。此次暂 停供 应主 要针对的 是直 营团 购渠 道，同时也 有部 分餐 饮门 店反 馈取消 了 1499 元喝茅台 的活 动。6 月 19 日 后暂停 巽 风375ml 茅 台酒 行权。i 茅台 等直营渠道 适度 控量。近 期停 止飞天 1X12 规格 的拆 箱 出售要 求，回归 到市场导 向。我们认为公司 的一系列举措，有利于 降 低飞天批价快速下行的连锁反应和市场 风险，从效果看本周批价结束 急跌、进入小幅阴跌状态，但本周末波动较 大。后续批价走势仍需回 归供给结构与需求结构的匹配、以及公 司相 应市场应对策略，诸 多动 作待旺季验证。五粮液的批价不受茅台 影 响、不具有趋同 性。其 淡 季批价 稳定 坚挺，与 今年 五粮 液的 缩量 挺价政 策的 坚定 落地 有关，可以 看到 公司 把今年作为“营销 执行年”的 知行合一。当前茅 台 与五 粮液 批价 价 差太 大（2.3 倍），无需 担忧 压制 五粮液 需求 的情 境发 生。对于汾酒，投资人此前担忧进度偏慢，据我 们了解，公司本身 执行月 度计划很多年，今年淡季符合往年节奏，预 计二季度仍有稳健强 劲的 业绩表现，周五汾酒的领跌或与当日大 宗交 易有关，成交量 170.20 万 股，成交 额 3.52亿元，占 当日 总成 交额17.99%，买 方为 机构 专用、大 宗成交 价 206.8元，与周 四、周五 的收 盘 价分别 折 价7.77%、4.70%，我 们推 测该 笔大宗交易 与前 期公 司披 露的 华创鑫 睿减 持计 划有 关，机构方 可能 通过 置换的方 式降 低了 持仓 成本，并因 此对 当日 股价 造成 了影响。当前龙头白酒逐步回 调至 价值布局区间，茅 台、五 粮液、泸州 老-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%2023-06 2023-08 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06食品饮料 沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 窖、山 西汾 酒、古井 贡酒、迎驾贡 酒、今世 缘当 年估 值分别为 21、15、14、20、20、16、16 倍，股 息率分 别 为 3.99%、4.03%、4.39%、2.54%、2.62%、2.84%、2.56%。接下来板块 也 将进 入中 报 披露 期，在 外 部需求疲软背景下，我们预计龙头企业的业绩具备增长韧性和抗风险能力。9 月中旬将迎来传统 中秋旺季、今年中秋 较去 年早 12 天，届时需求恢复。往后看 板块情 绪会逐步好转。建议投资 人理性看待当前的诸多悲观预期。6 月17 日-6 月21 日行情 回顾 本 周 食 饮 板 块 整 体 表 现 相 对 落 后，申 万 食 品 饮 料 行 业 指 数（801120.SL）本周 区间 涨跌 幅 为-5.01%，在 申 万一级 行 业中 位列 第28，较沪 深 300 指 数低3.71%，当前 行业 动态PE 为21.23，处 于历 史偏低位 置。本周食 饮行 业的 子板 块整 体表现 欠佳，板块 跌幅 最 低的分 别为 其他酒类（-0.17%）和 软饮 料（-3.38%）。从个股 角度 看，食饮 板块 本周 11 只 个股 收涨，109 只个股 收跌，涨幅 前5 分 别为 会稽 山（+21.92%）、中信尼 雅（+12.26%）、加加 食品（+8.6%）、金枫 酒业（+4.44%）、青海 春天（+4.37%）；跌幅 前五 分别为*ST 莫高（-15.38%）、巴 比食品（-9.1%）、安 井食 品（-8.67%）、岩石股份（-8.65%）、新乳 业（-8.62%）。风 险提 示：食品安 全的 风险；行 业竞 争加剧 的风 险；需求 复苏 不及预 期的 风险；成 本波 动的 风险。0YAZvMrMoNpOpRmPqNqPmNbRbP7NsQrRnPtPfQrRoQiNoMyQ9PpPzRwMnRvMwMoPwO 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 1 周 度 动态：龙头 白 酒回 调至 价 值 布局 区 间，理 性看 待当 前 悲 观预 期.5 2 食 品 饮料 行 业本 周 表现.7 3 本 周 公司 重 点公 告.9 4 本 周 行业 重 要新 闻.10 5 食 饮 行业 周 度产 业 链数 据追 踪.12 6 风 险 提示.16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图表目 录 图表1：申万行业周涨 幅 对比.8 图表2：申万食品饮料 行 业子板块周涨跌幅.8 图表3：食品饮料行业 公 司周涨幅前十个股.8 图表4：申万食品饮料 指 数过去一年 PE-Band.8 图表5：20240617-20240621 食饮行业公司重点公 告.9 图表6：20240617-20240621 白酒、大众品相关新 闻.10 图表7：20240617-20240621 食饮行业产业链相关 数据跟踪.12 图表8：飞天茅台价格（原箱）.12 图表9：飞天茅台价格（散瓶）.12 图表10：五粮液普5 价格.13 图表11：猪肉价格（仔 猪、猪肉、生猪）.13 图表12：进口猪肉数量.13 图表13：生猪屠宰数量.13 图表14：白条鸡价格.13 图表15：生鲜乳价格.13 图表16：进口奶粉数量.14 图表17：GDT 乳制品拍卖 价格.14 图表18：瓦楞纸价格.14 图表19：铝锭价格.14 图表20：浮法玻璃价格.14 图表21：PET 价格.14 图表22：小麦价格.15 图表23：玉米价格.15 图表24：大豆价格.15 图表25：稻米价格.15 图表26：棕榈油价格.15 图表27：白砂糖价格.15 图表28：面粉价格.16 图表29：毛鸭价格.16 WLnPNim/Mkqp8B7aW2g7dZDzSda0ryHb0G1WUCrSdD7VDmWK2yEMILF3Qulbh+s2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 1 周度动 态：龙头白酒回调 至价值布局区间，理性看待 当前悲观预 期 近期茅 台批价回落较快，根据百 荣酒价，5 月最 后一周（5.25-5.31）飞天（散）价 格维持在 2520 元/瓶，飞 天（原 箱）价 格从2740 元/瓶 下降 至 2730 元/瓶。进入 6 月后，第一 周（6.1-6.7）飞天（散）价 格 从 2520 元/瓶 下降 至2490元/瓶，飞 天（原箱）价格 从 2730 元/瓶下 降 至2710 元/瓶；第 二周（6.8-6.14）飞天（散）价 格从2490 元/瓶下 降至2230 元/瓶，飞 天（原箱）价 格从2710 元/瓶下降 至 2550 元/瓶；第 三周（6.15-6.21）飞天（散）价 格从 2270 元/瓶下 降至 2250 元/瓶，飞天（原箱）价 格从 2590 元/瓶 下降 至 2560 元/瓶。本周末（6.22-6.23）飞 天（散）价格 和 飞天（原 箱）进一 步下滑 至2150 元/瓶 和2420元/瓶。由此引 发市场对于需求、批价持续下行影响其金融属性引发连锁反应、继而对 白酒 板块 多重 担忧。本周 白酒 指数 下 跌 5.12%，其 中茅 台、五粮 液、泸 州老窖、山 西汾 酒、古井 贡酒 单周分别 回调 3.44%、4.04%、3.79%、7.58%、3.57%。我们分析此次茅台批 价回 落，主因淡季需求平淡、供需边际上弱平衡下，叠加电商 5 月底启动618 低 价大促、平台补贴活动、并且改变交付周期、打破 此 前倒货资金的高周转模 式、从而引起这部分群体 的恐 慌情绪、加速低价出货 的 连锁反应。今年 618 期 间飞 天 在电商 平台 上的 价格 跌破2300 元/瓶、较去 年活 动期 间降低 500 元，活 动持 续 至6 月 20 日。公司 6 月暂 停了 部分 省份 直营渠 道团 购企 业客 户 1499 元/500 毫升 53 度飞天茅台 的申 请受 理，后续 是否开 放、何时 开放 尚不 清楚，目前 仍可 申请 直供 的省份也在 提高 企业 审核 门槛。此次 暂停 供应 主要 针对 的是直 营团 购渠 道，同时 也 有部分餐 饮门 店反 馈取 消 了1499 元喝 茅台 的活 动。6 月 19 日后 暂停 巽风375ml 茅台酒行 权。i 茅 台等 直营 渠道适 度控 量。近期 停止 飞天 1X12 规 格的 拆箱 出 售要求，回 归到 市场 导向。6 月 12 日 于广 东进 行经 销 商座谈 会，强调 品牌 的价 格会随着市 场供 需关 系、消费 者购买 力以 及品 牌自 身定 位的变 化而 波动。后 续各 省 区召开经 销商 会议、稳 定市 场信心。我们认为公司的 一系列举措，有利于 降低 飞天批价快速下行的连锁 反应 和市场风险，从效果看 本 周批价结束急跌、进入 小 幅阴 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 跌状态，但本周末波动 较大。后续批价走势仍需回 归供 给结构与需求结构的 匹配、以及公司相应市场应 对策 略，诸多动作待旺季 验证。张董事 长 4 月 底上 任以 来，多个 场合 多次 强调 茅台 的健康 稳健 可持 续发 展，茅台的 品牌 价值 与消 费群 体紧密 相关，价 格由 市场 和消费 者需 求决 定。茅台 酒的价格策 略会 综合 考虑 社会 结构和 忠实 消费 者的 消费 能力。我们 认为 公司 以客 观 务实的态 度、引导 市场 看待 茅台价 格的 波动。短 期电 商等扰 动因 素结 束，中期 仍需回归到 需求 端的 逻辑。未 来合理 推演，供给 结构 上 的调整（直销/经 销）、从 而更高效地 匹配 需求 结构、减 少产品 的多 次流 转加 价；批价合 理回 落后、具 备消 费实力人群的真实需求的激发（旺季将是较好验证窗口期）、提升真实 开瓶；海外市场的拓 展等，均 是可 以挖 掘的增 量来 源，利好 中长 期茅台 的发 展。6 月 20 日 茅台 1935 举 行 酒体升 级鉴 评会，优 化了 茅台 1935 的 基酒 结构，使升级 后的 酒体 香气 更为 优 雅细 腻，口味 更加 丰富 醇厚，同时 显著 提高 了产 品 的饮 后 舒 适 度。公 司 持 续 践 行 坚 持 品 质、系 列 酒 做 大 做 强 的 战 略 方 针。当 前 茅 台1935 批价 较疲软，我们估计出厂价不调整，此举有利于推升产品购 买者的获 得感、提 升 1935 的市 场竞 争 力。无论 是4 月 清明 后还 是此 次茅台 批价 回落，建议投资人关注五粮液的批价 不受影响、不具有趋同性，其淡季批价稳定坚挺，与 今年五粮液的缩量挺 价政 策的坚定落地有关，可以看到 公司把今年作为“营销执行 年”的知行合一。茅台 批价 与五粮液价差太大（2.3 倍），无需担忧压制五粮 液需求的情境发生。对于汾 酒，投资人 此前 担忧 进度 偏慢，据我 们了 解，公 司本 身 执行月 度计 划很 多年，今 年淡季符合 往年 节奏，预计二 季度仍有稳健强劲的 业绩 表现，周五汾酒的领跌或 与当日大宗交易有关，成交 量170.20 万股，成交 额3.52 亿 元，占 当日 总成 交额17.99%，买方为 机构 专用、大宗 成交 价 206.8 元，与周 四、周 五 的收盘 价分 别折 价7.77%、4.70%，我 们推测该笔大宗交易与前期公司 披露的华创鑫睿减持计划 有关，机 构方可能 通过 置换 的方 式降 低了持 仓成 本，并因 此对 当日股 价造 成了 影响。此外市场担忧白酒消 费税 后置征收，据我 们了解，当 前征求意见稿沿用 2017年税总函 2017144 号的框架，生产端最低 计税 价比例为 60%。同时 我们 评估如果后 移至 流通 环节、白 酒流通 业态 复杂、征 税难 度提升，同 时产 酒多 在中 西部 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 大省、流通 消费 多在 经济 发达地 区，通过 税收 来支 持地方 经济 发展、解 决区 域不平衡的 功能 的难 度将 进一 步提升。诸 如此 类的 流程 难点均 尚未 解决。从近期 的外 资行 为来 看，6 月以来（截至 6.21）茅 台外资 累计 净流 出 98 亿元，茅台 的 外资 占流 通股 比例 从 7.22%下降至 6.70%。其 他白 酒中，五 粮液、泸州老窖 的外 资占 流通 股比 例分别 从 5.53%和 2.98%下 降至4.89%和 2.90%，山西汾酒的外 资占 流通 股比 例 从2.95%提升 至 3.33%。当前龙 头白 酒逐 步回 调至 价值布 局区 间，茅 台、五 粮液、泸 州老 窖、山 西 汾酒、古井贡酒、迎驾 贡 酒、今世缘当年估值 分 别为 21、15、14、20、20、16、16 倍，股 息率 分别 为3.99%、4.03%、4.39%、2.54%、2.62%、2.84%、2.56%。消费税传 闻预 计 7 月将 明朗。板块 也进 入中 报披 露期，在外 部需 求疲 软背 景下，我们预计 龙头 企业 的业 绩具 备增长 韧性 和抗 风险 能力。9 月 中旬 将迎 来传 统中 秋 旺季、今 年中 秋较 去年 早 12 天，届时 需求 恢复。往 后看板 块 情 绪会 逐步 好转。建议投资 人理 性看 待当 前的 诸多悲 观预 期。2 食品饮 料行业本周表现 本周食 饮板块整体表现 相对落后，申万食品饮料 行业指数（801120.SL）本周区间 涨跌 幅为-5.01%，在 申万一 级行 业中 位列 第28，较沪深300 指数低3.71%，当前行 业动 态 PE 为21.23，处于 历史 偏低 位置。本 周 食 饮 行 业 的 子 板 块 整 体 表 现 欠佳，板 块 跌 幅 最 低 的 分 别 为 其 他 酒 类（-0.17%）和软 饮料（-3.38%）。从个股 角度 看，食饮 板块 本周 11 只 个股 收涨，109 只个股 收跌，涨 幅前 5分别为 会稽 山（+21.92%）、中 信尼 雅（+12.26%）、加加食 品（+8.6%）、金枫 酒业（+4.44%）、青 海春 天（+4.37%）；跌 幅前 五分 别为*ST 莫高（-15.38%）、巴比 食品（-9.1%）、安 井食 品（-8.67%）、岩 石股 份（-8.65%）、新 乳业（-8.62%）。请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 图表1：申 万 行 业周 涨 幅对 比 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 图表2：申 万 食 品饮 料 行业 子 板块 周涨 跌 幅 图表3：食 品 饮 料行 业 公司 周 涨幅 前十 个 股 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 图表4：申 万 食 品饮 料 指数 过 去一年 PE-Band 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 3 本周公 司重点公告 图表5：20240617-20240621 食 饮 行业 公 司 重点 公 告 公司 公告 白酒 泸 州老窖 老 窖集团 持有公 司股份 381,088,389 股，占 公司总 股本的 25.89%。基于对 公司长 期投 资价值 的认可以 及对公 司未来 持续稳 定发展 的信心。拟增 持金额 不低于 20,000 万 元，不 超过 25,000 万 元，增持计 划不设 定价格 区间。天 佑德酒 2023 年年 度权益 分派：以 2023 年 末公司 总股本 482,002,974 股为基 数，向全 体股东 每 10 股派 发现金 股利 1.3 元(含税)，送红股 0 股(含税)，预计共 分配股 利 62,660,386.62 元，剩余 未分配 利润结转 至下年 度。本 次分配 不进行 资本公 积金转 增股本。张 裕 截 止至 2024 年 6 月 17 日，公 司通过 股份回 购专用 证券账 户以集 中竞价 方式累 计回购 公司境 内上市外 资股(B 股)7,066,500 股，占公司 目前总 股本的 1.020802%，最高 成交价 格为 10.16 港元/股，最低 成交价 格为 9.26 港元/股，成交总 金额为 70,112,955.78 港 元（不 含交易 费用）。大众品 安 记食品 2023 年年 度权益 分派：本 次利 润分配 以方案 实施前 的公司 总股本 235,200,000 股为基 数，每 股派发现 金红利 0.075 元（含 税），共计派 发现金 红利 17,640,000 元（含税）。三 元股份 公 司股权 激励计 划第一 个解除 限售期 相应的 解除限 售条件 未成就，以 及部分 激励对象 退休、工作 调动、离职 等原因，公司 对激励 对象已 获授但 尚未解 锁的限 制性股 票 7,329,383 股进行 回购注 销，本次 回购注 销的股 份占公 司当前 总股本 的比例 为 0.48%。本 次回购 注销完 成后，公司 2022 年股权 激励 计划已 授予未 解锁的 限制性 股票数 量调整 为 11,618,617 股。海 欣食品 公 司回购 股份方 案：拟 回购股 份的种 类：公 司发行 的人民 币普通 股（A 股）股票。拟 回购股 份的用途：本次 回购的 股份拟 用于股 权激励 或员工 持股计 划。拟 回购股 份的资 金总额：不低 于人民 币 2,500万 元（含），不超 过人民币 5,000 万元（含）。拟回 购股 份的价 格区间：本次回 购股 份价格 上限为6.22 元/股（含），不 高于公 司董事 会通过 回购股 份决议 前 30 个交 易日公 司股票交 易均价 的 150%。洽 洽食品 公 司拟使 用自有 资金以 集中竞 价交易 方式回 购公司 部分社 会公众 股份（A 股），公司 拟回购 股份用于 后 期 实 施 股 权 激 励 计 划 或 员 工 持 股 计 划 的 股 份 来 源；回 购 的 资 金 总 额 不 低 于 人 民 币 5,000 万元（含），且不 超过人 民币 10,000 万元（含）；回购价 格不 超过人 民币 50.70 元/股（含）；按 照回购 金 额 上 下 限、回 购 价 格 上 限 测 算 回 购 数 量 约 为 986,193 股 1,972,386 股，约 占 公 司 总 股 本 为0.19%0.39%。具体回 购股份 的数量 及占总 股本的 比例以 回购期 满时实 际回购 数量为 准。中 炬高新 公 司于 2024 年 6 月 4 日向符 合授予 条件的 255 名 激励对 象授予 1223.4422 万 股限制 性股票。目前本 次激励 计划的 激励对 象已完 成缴款，共有 255 名 激励对 象完成 认购 1223.4422 万股 限制性 股票。截至2024 年 6 月 6 日，公司 已收到 255 名 股权激 励对象 以货币 资金缴 纳的限 制性股 票认购 款合计人 民币 168,712,679.38 元。公司已 就授予 上述 1223.4422 万股 A 股 限制性 股票向中 国证券 登记结算 有限责 任公司 上海分 公司申 请办理 登记，经 与上海 证券 交易所 和中国 证券登 记结算 有限责 任公司上 海分公 司确认，本次授 予 255 名 激励对象 1223.4422 万 股的限 制性股 票将由 无限售 条件流 通股变更 为有限 售条件 流通股，股份 来源为 公司从 二级市 场回购 的公司 A 股普 通股。光 明乳业 2023 年度 权益利 润分配 方案：以方案 实施前 的公司 总股本 13.78 亿股为 基数，每股派 发现金 红利0.22 元（含），共计派 发现金 红利 3.03 亿元。千 味央厨 2023 年度 权益利 润分配 方案：以未分 配利润 向全体 股东每 10 股派发 现金红 利 1.90 元（含），不送红 股，不 以资本 公积金 转增股 本，实 际现金 分红总 额 1859.36 万元。青 岛食品 2023 年度 权益利 润分配 方案：以总股 本 1.5 亿股 为基数，向全体 股东每 10 股派 现金红 利 3 元（含），请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 不 送红股，同时 以资本 公积金 向全体 股东每 10 股转增 3 股。实际派 发现金 分红总额 4499.63 万元（含），实际以 资本公 积金向 全体股 东转增 股数 4499.63 万股。立 高食品 2023 年度 权益利 润分配 方案：以未来 实施权 益分配 方案时 股权登 记日的 总股本 扣除公 司回购 专用账户 股份后 的股本 为基数，向全 体股东 每 10 股派 发现金红 利 5 元（含），合计 派发现 金红利 8395.33万 元（含）。南 侨食品 公 司拟使 用自有 资金以 集中竞 价交易 方式回 购公司 部分（A 股）股 份，用 于后续 实施 员工持 股计划或 股权激 励计划。回购 资金总 额不低 于人民 币 5,000 万元（含）且不超 过人民 币 8,000 万 元（含）。回 购价格 不超过 人民币 24.36 元/股（含），该 价格不 高于 公司董 事会通 过回购 决议前 30 个交易 日公 司股票 交易均 价的 150%。相 关股东 在未来 3 个月、未来 6 个月 内暂不 存在减 持公司 股份的 计划。五 芳斋 2023 年度 利润分 配方案 现金分 红总额 及资本 公积金 转增股 本总额 的调整：公司2023 年 度利润 分配拟向 全体股 东每 10 股 派发现金 红利 10 元（含税）不变，以权益 分派的 股权 登记日 登记的 总股本 扣除公 司 回购 专用账 户中的 股份数 后为基 数计算 合计派 发现金 分红的 总额由 140,149,408.00 元（含税）调整 为 139,044,388.00 元（含税）。公司 2023 年度 拟以资 本公积金 向全体 股东每 10 股转增 4 股不 变，转 增股本 的数量由 56,059,763 股调 整为 55,617,755 股。贝 因美 贝 因美集 团前期 已质押 予中航 信托股 份有限 公司的 4,800 万无 限售流 通股将 被司法拍 卖，占其 所持有 公司股 份总数 的 26.57%，占 公司总 股本的 4.44%资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 整理 4 本周行 业重要新闻 图表6：20240617-20240621 白 酒、大 众 品 相关 新 闻 公司 公告 白酒 贵 州茅台 6 月 20 日，茅台 1935“酒体 升级鉴 评会”在茅台 大酒店 举行，将“喜 在卓越 中升华”进行 到底。这 一次酒 体升级，是以 消费者 为核心，持续 酿造美 好生活 的一次 升华；也是时 隔 2 年零 5 个月，在 保持原 有产品“酱香突 出、典 雅细腻、醇厚细 致”整体 风格特 点不变 的基础 上，对 茅台 1935 酒体 进行的 一次焕 新升级。郎 酒股份 6 月 19 日，郎酒股 份与岚图 汽车正 式达成 战略合 作，双 方以“共识，共赢”为合作 基础，从品牌联 合营销、私域 运 营、岚图商 城合作、企业 大客户 服务等 维度进 行全面 探索，结合各 自优势 资源，强 强联手 打造领 先的跨 界合作 模式。酒 鬼酒 6 月 18 日，酒鬼 酒益阳 样板市 场启动，这是 继河北 省、江 苏省、安徽省 等 8 个 省外样 板市场 后，酒 鬼酒在 湖南省 内启动 的第一 个样板 市场。会上，湖南事 业部总 监隆军 分析了 酒鬼酒 在益阳 市场的 现状。五 粮液 五 粮液 501 古窖 池中国 白酒文 化圣地 项目被 纳入 2024 四 川省重 点项目。五粮 液正全 力推进 项目落地，致力 于将其 打造成 四川新 名片、宜宾城 市会客 厅，成 为展示 中国白 酒文化 的重要 窗口。天 佑德酒 6 月 19 日，天佑德 酒召开业 绩说明 会。会 议透露，围绕 全国化 和省内 市场建 设，公 司进一 步巩固青海大本营市场，并将大本营市场的战略防线 前移至人口基数和白酒消费 容量较大的甘肃市场。同 时，全 国化进 程以晋、陕、豫为战 略核心 市场，聚焦重 点区域、重点 资源，全力打 造样板 市场。此外，积极布局华 东的无锡，华南的福州、南 宁，华北的张家口等重点外 阜市场，为公司全国 化进 程做好 前期布 点工作。请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 行业 6 月 19 日，贵州 省人民 政府网 官方微 信发布 了贵 州省 2024 年度 上市挂 牌后备 企业名 单公示，在 157 家 上榜企 业中，有 5 家 酒类生 产企业与 2 家 酒类配 套企业。包括 贵州国 台酒业 集团股 份有限公司、贵州省仁 怀市酱香酒酒业有限公司、贵州岩博酒业有限公司、小 糊涂仙酒业（集团）有限公司、贵州茅台（集团）生态农业产业发展 有限公司及贵州茅台酒厂（集团）红缨子农业科 技发 展有限 公司、贵州省 仁怀市 申仁包 装印务 有限责 任公司。行业 6 月 19 日，在 2024 四 川国际 美酒博 览会期 间，绵 竹市酒 业合作 与产业 对接洽 谈会举 行。会上，德阳市酒业协会会长、四川剑南春（集团）有限 责任公司副总经理 田 锋 代 表 协 会 发 布 两 项 对 该 产 区具有重要意义的团 体标准 德 阳 绵 竹 产 区 浓 香 型 原 酒 生 产 技 术 规 范 德 阳 绵 竹 产 区 浓 香 型原 酒质量 标准。行业 据 京东黑 板报消 息，截至 6 月 18 日 23:59，京东超 市名 酒溯源、老酒 鉴真等 服务拉 动老酒 自营成交 额同比 增长 5 倍，自 营白酒 成交额 增长 30%，进口红酒 成交额 增长 84%，海外名庄 葡萄酒 成交额同 比增长 100%，自 营洋酒成 交额增长 45%，自营 精酿啤 酒成交 额增长 125%。具体 品牌上，茅台 自营 成交额 增长 30%，汾酒增长 30%，金沙 增长 190%，人头 马、轩 尼诗、马爹利 增长均 超 50%，喜 力增长40%。贵 州茅台 近 日，贵 州茅台 京东旗 舰店的 公告显 示，6 月 18 日 计划 投放 1.5 万瓶茅 台酒，包含 贵州茅 台酒及其 茅台酒 系列产 品，其 中，京 东将分 别在 12:00、16:00、20:00 投放 飞天 53 度 500ml 贵州茅 台酒（带杯）；贵州 茅台天 猫旗舰 店则在 6 月 18 日 20:00 投放1 万 瓶茅台 酒，包 含贵州 茅台酒 及其他茅 台酒系 列产品。习酒 据 君品习 酒微信 公众号 消息，6 月 18 日，习酒 集团召开“君子 品格建 设年”半年工 作推进 会。会上，习酒集团党委 副书记、副董事长、副总经 理汪地强就“君子品格建设 年”下半年工作提出 三点要求，一要以查 促改认知加码，不断深化思 想认识；二要以改促干行动 发力，持续强化责任 担当；三要以干兴企 落地见效，推动习酒高质量 发展。以“君子品格建设年”为抓手，坚定站上 文化博弈的舞台，以 鲜明文化特色彰显习酒七十 多年来奠定的产区自信、品 质自信、文化自信和 发展 自信。大众品 恒 天然 恒 天然宣 布高层 团队变 动，恒 天然大 西洋总裁 Richard Allen 被任 命为全 球原料市 场总裁，恒天然 大洋洲 董事总 经理 Ren Dedoncker 被 任命为 全球市场 消费者 和餐饮 服务董 事总经 理。行业 广州市人民政府新 闻办公室透露，广州港南沙 港区已发展成为全国最大车 厘子、榴莲、橡胶木 海运 进口口 岸，正 全力打 造华南 纸浆、冷链分 拨中心，推动 国际贸 易发展。奈 雪的茶 奈 雪的茶 表示，自 6 月 5 日栀 子系列 推出半 月以来，栀子 新品的 销量连 续登顶 门店销量 TOP1，目前 销量超 200 万 杯。据 介绍，奈雪为 最早推 出栀子 花饮品 的茶饮 品牌，其在 2018 年 率先推 出栀子花 茶饮”霸气绿 宝石“。行业 截至6 月 18 日24 点，365 个 品牌在 天猫 618 成交 破亿，超 36000 个品 牌成交 翻倍。其中，苹果、美 的、海尔、小米、茅 台、五 粮液、华 为、格力、耐克、源 氏木语 等品牌 销售额 超 10 亿元。淘 宝百 亿补贴 活动中，整体 成交金 额同比 增长 550%，3C 数码 成交金 额同比 增长 878%、小家电 增长超800%，食 品生鲜 增长 549%。资 料来源：各公 司官方 公众号、行业 公众号（酒说、FBIF、乳业 在线等），中 邮证券 研究所 整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 5 食 饮行 业周度产业链数据 追踪 图表7：20240617-20240621 食 饮 行业 产 业 链相 关 数据 跟 踪 品类 数据 农产品 小麦 6 月 10 日（截至 目前最 新），小麦价 格为 2465.40 元/吨，同比-6.45%，环比-2.43%。玉米 6 月 12 日（截至 目前最 新），玉米价 格为 2.46 元/公斤，同比-12.14%，环 比+1.65%。大豆 6 月 10 日（截至 目前最 新），大豆价 格为 4539.50 元/吨，同比-6.68%，环比-7.12%。稻米 6 月 10 日（截至 目前最 新），稻米价 格为 4077.6 元/吨，同比+6.55%，环比-0.24%。白 砂糖 6 月 21 日（截至 目前最 新），白砂糖 价格为 6660 元/吨，同比-10.00%，环 比-1.48%。棕 榈油 6 月 21 日（截至 目前最 新），棕榈油 价格为 7900 元/吨，同比+1.78%，环比-1.74%。豆粕 2023 年 12 月 29 日（截至目 前最新），豆 粕价格 为 4.3 元/千克，同比-15.18%，环 比持平。面粉 6 月 14 日（截至 目前最 新），面粉价 格为 2.49 元/公斤，同比+0.23%，环比-0.23%。畜牧产品 猪肉 6 月 21 日（截至 目前最 新），猪肉价 格为 24.55/公 斤，同 比分别+28.33%，环比+18.77%。白 条鸡 6 月 21 日（截至 目前最 新），白条鸡 价格为 17.71 元/公 斤，同 比+1.03%，环 比+0.85%。生 鲜乳 6 月 14 日（截至 目前最 新），国内主 产区生 鲜乳价 格为 3.30 元/公斤，同比-13.39%，环比-2.37%。毛鸭 6 月 21 日（截至 目前最 新），毛鸭主 产区平 均价为 8.49 元/公斤，同比-4.39%，环比+5.07%。包装材料 瓦 楞纸 6 月 21 日（截至 目前最 新），瓦楞纸 价格为 2632 元/吨，同比-6.00%，环比-1.13%。铝材 6 月 21 日（截至 目前最 新），铝锭价 格为 20410 元/吨，同比+10.32%，环 比-3.22%玻璃 6 月 10 日（截至 目前最 新），浮法玻 璃价格 为 1682.9 元/吨，同比-7.47%，环比-2.31%。PET 6 月 21 日（截至 目前最 新），PET 价格为 7172 元/吨，同 比-1.48%，环 比+0.03%。白酒批价 贵 州茅台 6 月 22 日（截至目 前最新），飞天 原箱批 价 2800 元，同比价 格-8.20%，环比价 格-5.08%；散 瓶批价2550 元，同 比价格-10.21%，环比价 格-6.59%。五 粮液 6 月 22 日（截至 目前最 新），五粮液 普 5 批价 940 元，同 比+0.43%，环 比价格-1.05%。资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 整理 图表8：飞 天 茅 台价 格（原 箱）图表9：飞 天 茅 台价 格（散 瓶）资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 图表10：五粮液普5 价格 图表11：猪 肉 价 格（仔 猪、猪 肉、生猪）资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 图表12：进 口 猪 肉数 量 图表13：生 猪 屠 宰数 量 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 图表14：白 条 鸡 价格 图表15：生 鲜 乳 价格 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 图表16：进 口 奶 粉数 量 图表17：GDT 乳 制 品 拍卖 价 格 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 图表18：瓦 楞 纸 价格 图表19：铝锭价格 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 图表20：浮 法 玻 璃价 格 图表21：PET 价格 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 图表22：小麦价格 图表23：玉米价格 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 图表24：大豆价格 图表25：稻米价格 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 图表26：棕 榈 油 价格 图表27：白 砂 糖 价格 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 图表28：面粉价格 图表29：毛鸭价格 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 资 料来源：iFinD，中邮证券 研究所 6 风险提 示 需求复苏不及预期的 风险：国 内经 济形 势整 体向 好，但需求 仍处 于弱 复苏
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