资源描述
识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 1/22 Xml Table_Page 投资策略周报|传媒 证券 研究 报告 Table_Title Vision Pro Table_Summary MR Vison Pro 2 2 AI AI+1 Copilot Pro C 2 GLM-4 MiniMax MoE abab6 AI AI+1 UE IP IP 24 IP-W-W 2 AI AI LayaAir genlab3d AI 3 BOSS 12 13 IP 4 AI+5 6 AI+GPT Store Tabl e_G rade 2024-01-21 Table_PicQuote Table_Author SAC S0260517030002 SFC CE No.BNV294 010-59136610 SAC S0260519110001 021-38003665 Table_DocReport:AI 2024-01-19:GPT Store CES 2024 AI 2024-01-14:GPT 2024-01-11 Table_Contacts 010-59136615-23%-8%8%23%39%54%01/23 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 300 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 2/22 投资策略周 报|传媒 EPS()PE(x)EV/EBITDA(x)ROE(%)/2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 300251.SZ 8.29 2023/10/29 11.10 0.21 0.37 39.48 22.41 32.97 17.29 7.00 11.10 603103.SH 17.63 2023/10/20 20.51 0.38 0.59 46.39 29.88 12.27 9.81 17.00 20.80 300413.SZ 22.44 2023/10/26 36.47 1.11 1.38 20.22 16.26 4.21 3.49 10.00 10.20 300770.SZ 36.09 2023/10/29 51.21 3.16 3.41 11.42 10.58 5.36 4.26 18.50 17.50 300058.SZ 6.60 2023/10/29 8.34 0.14 0.28 47.14 23.57 20.49 13.45 8.20 9.70 002624.SZ 11.05 2023/10/30 18.61 0.45 0.85 24.56 13.00 16.66 10.41 9.40 15.00 603444.SH 217.00 2023/10/25 372.95 16.95 21.69 12.80 10.00 11.57 8.36 23.50 27.90 002555.SZ 17.71 2023/10/31 32.26 1.47 1.67 12.05 10.60 10.68 8.74 24.60 21.80 002517.SZ 10.33 2023/11/10 17.34 0.72 0.88 14.35 11.74 13.40 11.12 26.60 25.20 300494.SZ 13.97 2023/11/13 24.05 0.45 0.65 31.04 21.49 26.75 17.15 12.70 15.40 002027.SZ 5.98 2023/12/12 8.40 0.35 0.44 17.09 13.59 14.67 11.11 24.10 24.40 600556.SH 5.49 2023/10/27 6.85 0.08 0.14 68.63 39.21 46.87 28.41 3.70 6.00 301102.SZ 17.69 2023/10/25 25.05 0.70 1.00 25.27 17.69 6.29 5.59 6.40 8.50 300133.SZ 5.49 2023/10/25 7.88 0.26 0.32 21.12 17.16 10.76 8.60 6.80 7.60 603096.SH 18.96 2023/10/30 25.09 0.95 1.14 19.96 16.63 10.13 8.43 7.60 8.80 601098.SH 10.61 2023/10/30 14.73 0.89 0.98 11.92 10.83 4.21 3.34 10.60 11.10 300788.SZ 26.67 2023/10/27 32.18 0.89 1.24 29.97 21.51 10.67 8.87 7.90 9.80 601858.SH 22.07 2022/10/30 9.32 0.67 0.71 32.94 31.08 4.85 3.46 9.80 9.40 002841.SZ 40.54 2023/10/23 63.27 2.15 3.16 18.86 12.83 15.01 10.16 11.20 14.20 301011.SZ 21.69 2023/10/30 27.62 0.38 0.69 57.08 31.43 19.84 15.17 7.60 12.20 000917.SZ 5.22 2023/12/13 8.17 0.14 0.27 37.29 19.33 34.04 15.06 1.95 3.58 301171.SZ 18.22 2023/12/8 27.11 0.51 0.64 35.73 28.47 29.18 23.20 7.00 8.00 603613.SH 22.26 2022/10/28 163.78 3.64 5.56 6.12 4.00 19.27 11.86 25.2 27.8 01896.HK 9.59 2023/8/21 16.85 0.77 0.95 11.32 9.18 7.21 5.28 9.90 11.00 00241.HK 3.67 2023/2/25 7.87 0.02 0.05 155.83 66.72 22.15 16.73 2.01 4.10-W 03690.HK 75.25 2023/11/29 191.56 2.58 3.94 26.51 17.36 59.38 26.36 5.74 14.28 09992.HK 20.10 2023/12/27 34.79 0.83 1.05 22.01 17.40 14.65 11.67 12.09 12.74 BILI.O 10.65 2023/11/30 25.91-8.51-1.53-35.00-26.00-7.00 IQ.O 4.46 2023/12/5 9.31 2.93 3.69 10.82 8.59 1.88 1.74 15.00 19.00 NTES.O 91.06 2023/11/19 150.48 47.32 49.46 13.67 13.08 12.20 10.90 22.90 20.60 TME.N 9.39 2023/11/16 8.90 3.63 4.02 18.38 16.60 1.86 1.64 16.00 15.00 BOSS BZ.O 15.00 2023/11/15 21.46 2.20 2.80 48.44 38.06 47.00 18.00 16.00 17.00 WB.O 9.03 2023/11/10 23.52 2.20 2.50 29.16 25.66 4.40 4.00 7.50 7.80 00700.HK 288.40 2024/1/7 460.73 16.40 19.21 15.98 13.65 14.00 12.10 12.00 13.00 BIDU.O 109.11 2023/11/24 177.00 81.94 89.57 9.46 8.66 7.49 7.04 8.34 7.71 ZH.N 0.87 2023/8/25 1.82-1.25-0.70-16.80 11.00 YMM.N 6.94 2023/11/28 11.64 2.50 2.80 19.72 17.61 37.90 22.00 7.20 7.40 06618.HK 32.25 2023/11/27 65.84 1.14 1.31 25.71 22.38 42.48 37.59 5.05 5.28 Wind BOSS EPS/ADS WUFUzQnQsRrQoQnOmRsNrQbRdN9PmOqQtRsOlOnNrQiNoMtQ9PnNxPvPsOmMuOpPtR 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 3/22 投资策略周 报|传媒.5.11.11.12.13.13 VC/PE.14.15.15.19.20 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 4/22 投资策略周 报|传媒 1 2023 2024.11 2 2024 1 20 7 TOP10.11 3 2023 2024%.12 4 2024 1 20 5 TOP10.13 5 2024 1 20 5 TOP10.13 1 2024 1 20 App Store iPhone.14 2 1 15 1 19 VC/PE.14 3 TOP10 2024 1 15 1 19.19 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 5/22 投资策略周 报|传媒 A 1 15 1 19 1.80%0.07 Vision Pro MR AI+MR 2024 1 19 5 19 9 Vison Pro 2 2 23 6 6 2023 Vision Pro MR Vision Pro 12 1 LiDAR 2 2 IR VST Vision Pro Vision OS Vision Pro Vision Pro Encounter Dinosaurs Files Freeform Keynote iOS Vision Pro Vision Pro Vision Pro Vision Pro AI&1 18 2024 500 1 IP 10 2023 500 12 10 37 24 ReelShort 24 AppGrowing ReelShort MoboReels FlexTV App TikTok Kwai 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 6/22 投资策略周 报|传媒 AI VR/MR AI VR/MR AI+1 1 15 Copilot Pro C Copilot Pro PC App Microsoft 365 App Copilot Microsoft 365 PC Mac iPad Word Excel PowerPoint Outlook OneNote Copilot Copilot Pro GPT-4 Turbo Designer Image Creator Bing Image Creator AI Copilot GPT Builder Copilot GPTs Copilot GPTs Copilot Pro 20/B Copilot for Microsoft 365 1-99 30/Copilot App iOS Android AI+C OpenAI 2 1 16 GLM-4 GLM-4 GLM-4 All Tools Code Interpreter GLMs GLM MiniMax 1 16 MiniMax MoE abab6 abab5.5 AI Agent MoE AI AI 2023 23 23 24 23 AI+1 UE IP IP 24 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 7/22 投资策略周 报|传媒 IP-W-W 2 AI AI LayaAir genlab3d AI 3 BOSS 12 13 IP 4 AI+5 6 AI+GPT Store-W Q3 764.67 22.1%GAAP 35.93 NON-GAAP 57.27 576.9 YOY+24.5%OP 100.96 YOY+8.31%OPM 17.5%61.8 23.0%187.76 YOY+15.25%OP-51.12 OPM 14.3pct-27.2%22.11%YoY+4.72pct/QoQ+0.70pct 6.96%YoY-1.68pct/QoQ-1.00pct 3.32%Q3 24.53%576.91 100.96 8.31%7800 8 1300 23Q3 61.8 YoY+23%/QoQ+14%200 UE Q4 OPM GTV 2023-2024 2759 3354 161 246 4 23Q4 1567 YoY/QoQ+8%/+1%23Q4 NonGAAP 405 YoY/QoQ+36%/-10%1 23Q4 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 8/22 投资策略周 报|传媒 418 YoY/QoQ+0%/-9%24 Pipeline 2 23Q4 300 YoY/QoQ+5%/+1%3 23Q4 282 YoY/QoQ+14%/+10%4 23Q4 540 YoY/QoQ+14%/+4%24 MOBA DAU 2324 6104 6676 10.1%/9.4%1555 1822 34.5%17.1%23Q3 344.5 YoY/QoQ+6%/+1%vs.342.1 NonGAAP 72.7 YoY/QoQ+23%/-9%265.7 YoY/QoQ+5%/+1%NonGAAP 69.6 YoY/QoQ+21%/-10%vs.56 24%23Q3 5%AI 23Q3 197 YoY/QoQ+5%/+1%AI AI eCPM 5%23Q3 69 5%Q3 2%AI AI 23 AI 2023-24 1349 1463 9%8%2023-24 286 313-W 23Q3 279.48,YoY/QoQ+21%/+1%,277.08 1%31.73 11%/14.3pct/1.6pct 26.6 10%19%23Q3 DAU 3.87 YoY/QoQ+6%/+3%,3.84 129.9 1 23Q3 97.19 YoY/QoQ+9%/-2%2 23Q3 146.9 YoY/QoQ+27%/+2%23Q2 35.39 YoY/QoQ+37%/+3%23Q3 GMV 2902 YoY/QoQ+30%/+9%/GMV 1.2%GMV 23Q4 15%20%41%GMV 30%Q4 29.9 23-24 1136/1319 20.6%/16.2%23-24 89/147 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 9/22 投资策略周 报|传媒 Q3 23Q3 58 YoY+0%/QoQ+9%vs.58 8.6 51%10%15%vs.7.8 25%YoY+7pct QoQ+2pct 24%23Q3 38%VAS DAU 23Q3DAU 1.03 YoY+14%QoQ+7%100 23Q2 22Q3 94 96 19%23Q3 vas 26 YoY+17%,QoQ+13%16 YoY+21%QoQ+4%9.9 YoY-33%QoQ+11%IP 5.8 YoY-23%QoQ+8%Q4 3%25%VAS 18%5%IP 50%Q4 26%4.8 23-24 225 260 2.7%15.5%Non-GAAP-33.6/-6.3 Q3 42.82 yoy+19.42%/qoq+7.17%20.81 48.60%yoy-2.85pct/qoq-10.50pct 1.67 3.90%1.85 4.32%9.66 yoy+72.06%/qoq+114.01%22.56%9.62 yoy+69.73%/qoq+116.26%Q3 80.39%Q3 Q3 Q2 Q3 Q3 Puzzles Survival“+”MMO MMO 11 20232025 32.52/37.09/42.21 10.1%/14%/13.8%Q3 9.58 YoY-27.41%8.38 87.53%YoY+2.72pct 2.57 YoY-42.46%26.79%YoY-7.01pct 1.82 19.00%0.79 8.20%1.83 1.78 YoY-46.78%Q3 1195 475.11 Q2 Q3 Q2 34 Q3 53 Q2 Q3 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 10/22 投资策略周 报|传媒 2.06 27%Q3 Q4 8 Q4 M72 M88 2324 12.21/15.62 2023 86.75 17.71%36.02 69.06%32.57 66.94%23Q3 31.58 25.44%7.35%Q3 23Q3 13.71 88.48%6.24%12.85 47.5%9.66%23Q3 68.24%3.55pct 2.45pct 23 8394 3.5 23Q3 2950 4755“”AI 23-24 122.69 150.66 50.65 64.12 1.2.3.4.2023 5.1.2023 15.42 11%2.PolarDB 3.4.SensorTower 2023 12 TOP10 SensorTower 5.2023 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 11/22 投资策略周 报|传媒 1.APP 2024 1 14 2024 1 20 4.08 11.57%10008.6 1 3495.7 2 2866 3 2508 4 1929.7 5 1 2023 2024 2024 1 20 9:30 2 2024 1 20 7 TOP10 2024 1 20 9:30 020004000600080001000012000140001600001000002000003000004000005000006000007000008000002024 20232024 20230 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2:识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 12/22 投资策略周 报|传媒 2.2024 1 14 2024 1 20 51 2024 1 20 9:30 3 2023 2024%2024 1 20 9:30 3.APP 2024 1 21-2024 1 27 12 72 APP 2024 1 20 83.9 1 80.3 2 77 3 76.6 4 75.7 5-96%-94%-92%-90%-88%-86%-84%-82%-80%-78%01002002023 20242024(%)识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 13/22 投资策略周 报|传媒 4 2024 1 20 5 TOP10 App APP 2024 1 20 TV 75.8 1 TV 75.6 2 75.1 3 74.1 4 2023 74 5 5 2024 1 20 5 TOP10 APP 2024 1 20 1 2 3 4 5 69.90 70.20 70.90 71.50 72.70 75.70 76.60 77.00 80.30 83.90 0 20 40 60 80 100 66.00 66.50 67.00 69.30 71.70 74.00 74.10 75.10 75.60 75.80 60 65 70 75 80 2024 2023 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 14/22 投资策略周 报|传媒 1 2024 1 20 App Store iPhone 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 VC/PE 2 1 15 1 19 VC/PE 2020-1 Meals in Minutes 150 500 Global 2019-11 2021-7 A 5000 2022-12 2016-6 B2B D 2021-5 Leemons K12 150 Swanlaab Venture Factory Ship2b Ventures Stella Maris Partners 2023-1 A 2021-4 RET IT IT 1 15 1 19 8 VC/PE 5 1 1 1 2 1 2 A 2 D 1 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 15/22 投资策略周 报|传媒 1.1 15 5,626,600 0.25%18.13/17.66/100,691,594 33.90/2.1 15 6,800 0.0094%214.27/212.74/1,451,197.00 3.1 16 1,000,000 0.11%1.37/1,370,000 4.2023 2023 13-17 26.81%-65.83%29%5.76%1 1.1 18 2.2023 1 15 2023 298 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 16/22 投资策略周 报|传媒 3.2023 1 17 2023 2023 3574 97327 9%28%27/3 20 3 432 39 64 35%2023 30 43 20%4.2023 1 19 2023 5.2023 1 18 2023&1.2023 15.42 11%1 19 2023 15.42 11%11 27.6%65%8-12 372.1%153.3%64.6%2.1 18 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 17/22 投资策略周 报|传媒 3.PolarDB 1 17 PolarDB PolarDB 10 50%PolarDB NL2BI AI PolarDB 3 400%10000 4.1 18 HarmonyOSNEXT 5 7 8 FUNPLUS 25 9 HarmonyOSNEXT 60 70 5.Apple Vision Pro Apple Vision Pro 1 19 5 2 2 Apple Vision Pro app 3D visionOS Apple Vision Pro 2300 Apple Apple 6.SensorTower 2023 12 TOP10 Sensor Tower 2023 12 Scopely Monopoly GO!App Store Google Play 2.19 77.2%3.4%2.7%2.03 2 2.03 2 SensorTower 7.2.0 1 17 AI 2.0 InternLM2 InternLM2 InternLM2 2.6 token InternLM InternLM2 7B 20B 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 18/22 投资策略周 报|传媒 8.AI AI Reading Coach 9.2023 DataEye 2023 DDoS 2 10.2024 IT 1 16 2024 IT 5G 12 IT IT IT 10-15 2035 1.73 30.6%&1.1 17 2.1 15 16 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 19/22 投资策略周 报|传媒 3.1 18 2023 10 12 23.96 15.62 4.2024 3 1 5.1 15 Wind 2024 1 15 1 19*ST 002699.SZ 300269.SZ 601595.SH 18.55%7.89%7.69%300805.SZ 300688.SZ 000676.SZ 16.94%13.41%12.24%3 TOP10 2024 1 15 1 19(%)(%)002699.SZ*ST 18.55 300805.SZ-16.94 300269.SZ 7.89 300688.SZ-13.41 601595.SH 7.69 000676.SZ-12.24 002555.SZ 6.61 002291.SZ-12.08 002517.SZ 6.20 002599.SZ-11.13 002174.SZ 5.21 002621.SZ-10.87 600088.SH 4.68 600136.SH*ST-8.96 002605.SZ 4.51 300571.SZ-8.92 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 20/22 投资策略周 报|传媒 600373.SH 4.12 300343.SZ-8.35 300058.SZ 4.09 002696.SZ-7.99 Wind 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 21/22 投资策略周 报|传媒 2017 3 2011-2017 2 2018 2019 喆 2021 2023 8 2021 2022 玥 2022 Tabl e_Rati ngIn dust ry 12 10%12-10%+10%12 10%Tabl e_Rati ngCo mpa ny 12 15%12 5%-15%12-5%+5%12 5%Table_Address 26 47 6001 31 2 18 429 37 189 29 30 510627 518026 100045 200120-Table_LegalDisclaimer/4 Table_ImportantNotices 1 2 识别 风险，发 现价 值 请务 必阅 读末 页 的免 责声 明 22/22 投资策略周 报|传媒/5 Table_InterestDisclosure(1)12 Table_Copyright
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