商业银行流动性系列专题之二：读懂商业银行表内监管.pdf

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2018 年 08 月 06 日 专题 研究 固定收益 研究 研究所 证券分析师： 靳毅 S0350517100001 021-68930187 jiny01ghzq 证券分析师： 张亮 S0350518020002 021-60338181 zhangl08ghzq 读懂 商业银行 表内 监管 商业银行 流动性 系列 专题之 二 相关报告 商业银行流动性系列专题之一：读懂基础货币与信用创造 2018-07-11 资本市场思考之三：巨债之殇 难以忽视的债务真相 2018-05-08 从金融监管看流动性系列之三：信托打破刚兑 下 的 流 动 性 变 化 与 行 业 变 革 2018-05-06 从金融监管看流动性系列之二：货币基金扩容与监管下流动性的变化 2018-03-12 从金融监管看流动性系列之一：本轮金融监管的宏观背景和逻辑 2017-12-29 投资要点： 商业银行监管体系 商业银行主要受到 银保监会和央行两大主体的监管。银保监会对商业银行的监管体系主要是基于 商业银行风险监管核心指标（试行）和商业银行监管评级内部指引（试行） ，央行对商业银行的监管体系主要是 MPA 考核 。 此外 ，商业银行的监管也会涉及到信用创造的微观投向监管，这些一起构成了商业银行完整的监管体系。 以内部指引的 CAMELS+评级指标为主体框架，补充核心指标的一级指标，并引入商业银行资本管理办法（试行）相关规定，将指标分为资本充足类指标、资产质量类指标、盈利 能力 指标。 伴随着商业银行业务的复杂化，规避商业银行监管的手段层出不穷，为此监管层对商业银行表内设置了其他的监管，如合意贷款机制、大额风险暴露等，这也会对商业银行信用创造产生影响 。 流动性风险监管隶属于表内监管，但由于流动性风险监管在商业银行监管中处于非常重要的地位，因此在这里我们 将商业银行的监管分为三类，表内监管、流动性风险监管和 MPA 考核。本篇报告我们聚焦于商业银行表内监管对信用创造的影响。 资本充足类 指标 资本充足率 指标 是整个银行业监管体系中最为重要的指标，是银行持续经营的基本保障。 资本充足指标主要包括资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率与杠杆率。这些指标保证了银行在出现亏损时，可以用充足的自有资金弥补损失，保护债权人与存款人的利益，同时也可以限制银行的盲目扩张，弱化相关金融风险。 根据已经公布 2018 年第一季度资本充足指标的上市银行情况来看，各银行均已成功达到本年末的（ 10.5%、 8.5%、7.5%）资本充足要求，由此推断其它上市银行的达标压力也不大。商业银行通过同业业务和影子银行业务进行信用创造的过程，规避了表内监管，减少对资本金的消耗。当表外非标融资受限，表外回表的过程中 将消耗商业银行的资本金，商业银行或将面临资本金不足的问题。 资产质量类指标 监管部门对商业银行不良资产率与不良贷款率的要求是不高于 4%和 5%，其中不良资产率没有公开数据，但不良贷款率数字会定期公布。从上市银行近几年年报数据来看，其不良贷款率仅有农商行相对较高，其他银行均在 2%之下，整体不良率也低于 2%。但近几年不良率有温和上升的态势，特别是农商行，不良证券 研究 报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 率已经超过 3%， 这说明部分银行在该指标上仍然存在压力。 盈利状况指标 盈利性指标本身属于商业性质，并没有强制的监管要求，但出于风险控制目的，监管机构仍然将部分业务资格的申请和这些盈利性指标挂钩。商业银行的盈利能力会对未来的资产负债情况产生重要影响，因此有必要对其指标进行严格监测 。 选取内部指引中的部分指标 资产净利率、净资产收益率、成本收入比 进行分析。 额度 管理与微观投向管理 合意贷款是指符合中国人民银行经济信贷政策意图的贷款，是对银行业金融机构在一个时期内贷款总额进行投放节奏与投放规模的调控。 合意贷款的实质是差别准备金动态调整机制，其核心内容是指金融机构适当的信贷投放应与其自身的资本水平以及经济增长的合理需要相匹配。合意贷款规模由人民银行根据各项经济指标、被调控对象（银行业金融机构）的财务经营指标和信贷指标、及其它相关数据计算得出 。 除了对信贷总规模进行调控外，合意贷款也能直接对金融机构“优化信贷结构”形成干预作用，引导信贷结构调整优化。 大额风险暴露管理办法应对越来越复杂的授信集中度风险。 银行承担信用风险的所有授信业务均纳入大额风险暴露监管框架， 将主体分为非同业单一客户、一组非同业关联客户、同业单 一客户或集团客户等三类，分别设置了监管要求 。 大额风险暴露管理办法对信用创造起到如下影响： 1、避免信贷过于集中，提高中小企业信贷可获得性。 2、防范监管套利。 3、整治同业乱象，避免资金空转，有助于引导银行回归本源、专注主业，弱化对同业业务的依赖。 4、利率债受冲击程度相对较小，但需关注监管叠加下的表内外资产负债压力，以及实体再融资的压力。 风险提示 信用风险超预期。 证券 研究 报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 内容目录 1、 商业银行监管体系概览 . 5 1.1、 商业银行监管的两大主体与三大抓手 . 5 1.2、 商业银行表内监管概览 . 5 2、 资本充足类指标 . 7 2.1、 资本充足率 . 8 2.2、 杠杆率 . 13 3、 资产质量类指标 . 15 3.1、 不良贷款率 . 15 3.2、 授信集中度 . 17 3.3、 贷款迁徙率 . 17 3.4、 贷款准备充足率、贷款拨备率、拨备覆盖率 . 18 4、 盈利状况指标 . 20 4.1、 资产净利率 . 21 4.2、 净资产收益率 . 21 4.3、 成本收入比 . 22 5、 额度管理与微观投向管理 . 23 5.1、 合意贷款 . 23 5.2、 大额风险暴露 . 23 6、 风险提示 . 25 证券 研究 报告 请务必阅读正文后免责条款部分 4 图表目录 图 1：商业银行资本充足率及一级资本充足率 . 8 图 2： 2018 年第一季度不同类型商业银行资本充足率 . 8 图 3：商 业银行风险加权资产分布（万亿元） . 10 图 4： 2018 年第一季度部分银行资本充足率 . 13 图 5： 2018 年第一季度部分银行一级资本充足率 . 13 图 6： 2018 年 第一季度部分银行二级资本充足率 . 13 图 7： 2018 年第一季度部分上市银行杠杆率 . 14 图 8：不同类型商业银行不良贷款率 . 16 图 9： 2017 年末部分银行单一客户集中度 . 17 图 10：商业银行 关注类资本充足率 . 18 图 11：商业银行不良率和关注类贷款占比 . 20 图 12：商业银行拨备覆盖率和贷款拨备率 . 20 图 13： 2018 年第一季度部分上市银行资产净利率 . 21 图 14： 2018 年第一季度部分上市银行净资产收益率 . 22 图 15： 2018 年第一季度部分银行成本收入比 . 22 图 16：基础资产与交易对手划分 . 25 表 1：商业银行风险监管核心指标（试行） . 5 表 2：商业银行监管评级内部指引（试行） . 6 表 3：过渡期内分年度资本充足率要求 . 8 表 4：商业银行风险加权资产分类 . 9 表 5：商业银行表内资产风险权重表 . 11 表 6：商业银行表外项目信用转换系数表 . 12 表 7：商业银行资产端主要项目 . 15 表 8：商业银行贷款风险分类指标 . 15 表 9：商业银行五类贷款风险 . 16 表 10：贷款损失准备调整的定 量指标 . 19 表 11：不同拨备覆盖率和贷款拨备率下的 “黄金不良率 ” . 19 表 12：大额风险暴露客户分类及监管要求 . 24 证券 研究 报告 请务必阅读正文后免责条款部分 5 1、 商业银行监管体系 概览 1.1、 商业银行监管的两大主体与三大抓手 在商业银行流动性系列专题之一：读懂基础货币与信用创造中，我们 详细 介绍了商业银行信用创造的过程。 通常情况下，因为银行资产端收益率高于存款收益率，不考虑客户违约损失的情况下，银行每一次信用扩张都能产生直接利润。所以利益驱动下，银行天然有资产扩张的冲动。 理论上，信用货币体系下（实物货币下没有这个问题），银行体系可以通过贷款无限派生存款，这会造成社会经济的不稳定性，所以监管当局会对微观银行设置考核约束 ，进而对信用创造产生影响。 从监管主体来看，商业银行主要受到 银保监会和央行 两大主体 的监管。 银保监会对商业银行的监管 体系 主要是 基于 商业银行风险监管核心指标（试行） （以下简称核心指标） 和 商业银行监管评级内部指引（试行） （以下简称内部指引） ，央行对商业银行的监管体系主要是 MPA 考核 。 除了对商业银行信用创造总量进行影响之外，商业银行的监管也会涉及到信用创造的微观投向 监管 ， 这些一起构成了商业银行完整的监管体系。 流动性风险监管隶属于表内监管，但由于流动性风险监管在商业银行监管中处于非常重要的地位 且对债券市场的影响更加直接 ， 需要进行单独讨论， 因此在这里我们将商业银行的监管分为三类，表内监管、流动性风险监管和 MPA 考核。 本轮 金融监管对于 表外 非标融资 监管严格，未来部分表外融资 需求 将回归商业银行表内， 因此 本篇报告我们聚焦于商业银行表内监管。 1.2、 商业银行表内监管概览 商业银行表内监管体系主要基于核心指标与内部指引这两个 纲领性 文件。 核心指标于 2006 年 1 月 1 日开始施行，是对商业银行实施风险监管的基准，是评价、监测和预警商业银行风险的参照体系，分为三个层次，即风险水平、风险迁徙和风险抵补。具体指标如表 1。 表 1： 商业银行风险监管核心指标（试行） 指标类别 一级指标 二级指标 指标值 考核时点 风险水平 流动性风险 1.流动性比例 - 25% 按月报送 2.核心负债依存度 60% 按月报送 3.流动性缺口率 -10% 按月报送 信用风险 4.不良资产率 不良贷款率 不良资产率 4% 按季披露 不良贷款率 5% 5.单一集团客户授信集中度 单一客户贷款集中度 单一集团客户授信集中度 15%； - 单一客户贷款集中度 10% 6.全部关联度 - 50% - 市场风险 7.累计外汇敞口头寸比 - 20% 按季披露 证券 研究 报告 请务必阅读正文后免责条款部分 6 例 8.利率风险敏感度 - 根据实际需要另行制定 - 操作风险 9.操作风险损失率 - 根据实际需要另行制定 - 风险迁徙 正常类贷款 10.正常贷款迁徙率 正常类贷款迁徙率 - - 关注类贷款迁徙率 不良贷款 11.不良贷款迁徙率 次级贷款迁徙率 - - 可疑贷款迁徙率 风险抵补 盈利能力 12.成本收入比 - 45% 按季披露 13.资产利润率 - 0.6% 按季披露 14.资本利润率 - 11% 按季披露 准备金充足程度 15.资产损失准备充足率 贷款准备充足率 资产损失准备充足率 100% 按月监测 贷款准备充足率 100 资本充足程度 16. 资本充足率 核心资本充足率 核心资本充足率 4%； 按季披露 资本充足率 8% 资料来源： 商业银行风险监管核心指标（试行） 、 国海证券研究所 内部指引 借鉴了国际通用的 “骆驼 (CAMELS+)评级体系 ”，广泛吸收英国、新加坡和香港等国家地区监管机构关于监管评级的良好做法，并充分结合 了 我国的具体实践，同样施行于 2006 年 1 月 1 日。评级体系主要分为六个部分，分别为资本充足状况（ Capital Adequacy）、资产质量状况（ Asset Quality）、管理状况（ Management）、盈利状况（ Earnings）、流动性状况（ Liquidity）、市场风险状况（ Sensitivity to Market Risk）。具体指标如表 2。 表 2： 商业银行监管评级内部指引（试行） 评级要素 定量指标 定性指标 资本充足状况（ Capital Adequacy） 1资本充足率； 2一级资本充足率； 3一级 核心资本充足率； 4杠杆率 1. 银行资本的构成和质量 2. 银行整体财务状况及其对资本的影响 3. 资产质量及其对资本的影响 4. 进入资本市场或通过其他渠道增加资本的能力 5. 对资本和资本充足率的管理情况 资产质量状况（ Asset Quality） 1不良贷款率和不良资产率； 2正常贷款迁徙率； 3次级类贷款迁徙率； 4可疑类贷款迁徙率； 5单一集团客户授信集中度授信集中度； 6全部关联度； 7贷款损失准备充足率资产损失准备充足率。 1不良贷款和其他不良资产的变动趋势及其对银行整体资产质量状况的影响； 2贷款行业集中度以及对银行资产质量状况的影响； 3信用风险管理的政策、程序及其有效性； 4贷款风险分类制度的健全性和有效性； 5保证贷款和抵 (质 )押贷款及其管理状况； 6贷款以外其他资产风险管理状况。 管理状况（ Management） (一 )银行公司治理状况： 1银行公司治理的基本结构； 2银行公司治理的决策机制； 3银行公司治理的执行机制； 4银行公司治理的监督机制； 5银行公司治理的激励约束机制。 证券 研究 报告 请务必阅读正文后免责条款部分 7 (二 )内部控制状况： 1内部控制环境； 2风险识别与评估； 3内部控制措施； 4信息交流与反馈； 5监督评价与纠正。 盈利状况（ Earnings） 1资产利润率； 2资本利润率； 3成本收入比率； 4风险资产利润率。 1银行的成本费用和收入状况以及盈利水平和趋势； 2.银行盈利的质量，以及银行盈利对业务发展与资产损失准备提取的影响； 3银行财务预决算体系，财务管理的健全性和有效性。 流动性状况（ Liquidity） 1流动性比例； 2核心负债依存度； 3流动性缺口率； 4人民币超额备付金率； 5 (人民币、外币合并 )存贷款比例。 1资金来源的构成、变化趋势和稳定性； 2资产负债管理政策和资金头寸的调配情况； 3流动性的管理情况； 4银行以主动负债形式满足流动性需求的能力； 5管理层有效识别、监测和调控银行头寸的能力。 市场风险状况（ Sensitivity to Market Risk） 1利率风险敏感度； 2累计外汇敞口头寸比例。 1董事会和高级管理层的监控； 2市场风险管理政策和程序； 3市场风险识别、计量、监测和控制程序； 4内部控制和外部审计。 资料来源： 商业银行监管评级内部指引（试行） 、 国海证券研究所 核心指标 与 内部指引 都是 对银行的内部风险进行监控与限制， 归根结底都出自于巴塞尔协议 III，采纳了巴塞尔委员会关于加强全球资本监管和流动性监管的政策建议，目标是提升银行体系的稳健性 。 观察后即可 发现二者 拥有大量重复 指标 ， 因此 我们 将以内部指引的 CAMELS+评级 指标为 主体框架 ，补充 核心指标 的一级指标 ，并引入 商业银行资本管理办法（试行） （以下 简称 管理办法 ）相关规定 ， 将 指标分为 资本充足类 指标、资产质量类 指标 、 盈利指标 。 同时，伴随着商业银行业务的复杂化， 规避商业银行监管的 手段层出不穷，为此 监管层对 商业银行表内设置了其他的监管，如合意贷款机制、大额风险暴露等 ，这也会对商业银行信用创造产生影响 。 2、 资本充足类 指标 巴塞尔委员会监管改革规划中一项最突出的任务就是提高监管资本的质量、一致性和透明度。监管资本框架不仅要做到捕捉银行和银行业面临的主要风险，同时也要保证有高质量的资本支撑这些风险，当风险真正转化为损失时，能够被这些资本所吸收。 资本充足率监管是整个银行业监管体系中最为重要的指标，是银行持续经营的基本保障 ，即如果资本充足率低于监管要求，面临的是较为严重的监管措施，如果持续恶化，则会触发其他一级资本工具（一旦触发如优先股会被强制转为普通股），直至银监会启动程序认定其生存问题启动二级资本工具转股，或重组，以致强制资产出售等。 资本充足指标主要包括资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率与杠杆率。 这些指标保证了银行在出现亏损时，可证券 研究 报告 请务必阅读正文后免责条款部分 8 以用充足的自有资金弥补损失，保护债权人与存款人的利益，同时也可以限制银行的盲目扩张，弱化相关金融风险。 2.1、 资 本充足率 根据 2013 年 1 月 1 日施行的 商业银行资本管理办法（试行） 要求，指标计算方式为： 资本充足率 = （总资本 - 对应资本扣除项） / 风 险 加 权 资 产 ； 一级资本充足率 =（一级资本 -对应资本扣除项） /风险加权资产； 核心一级资本充足率 =（核心一级资本 -对应资本扣除项） /风险加权资产 ； 银监会将商业银行分为系统重要性银行（由巴塞尔委员会提出，指业务规模较大、业务复杂程度较高、一旦发生风险事件会给整个金融体系带来冲击的银行，我国中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行入选）与其他银行两部分，前者附加了风险加权资产 1%的资本要求，银监会设置了自施行管理办法当年（ 2013 年）至今年（ 2018 年）底的过渡期，允许商业银行逐年达到最终监管目标。 表 3：过渡期内分年度资本充足率要求 银行类别 项目 2013 年底 2014 年底 2015 年底 2016 年底 2017 年底 2018 年底 系统重要性银行 核心一级资本充足率 6.5% 6.9% 7.3% 7.7% 8.1% 8.5% 一级资本充足率 7.5% 7.9% 8.3% 8.7% 9.1% 9.5% 资本充足率 9.5% 9.9% 10.3% 10.7% 11.1% 11.5% 其他银行 核心一级资本充足率 5.5% 5.9% 6.3% 6.7% 7.1% 7.5% 一级资本充足率 6.5% 6.9% 7.3% 7.7% 8.1% 8.5% 资本充足率 8.5% 8.9% 9.3% 9.7% 10.1% 10.5% 资料来源： 商业银行资本管理办法（试行） 、 国海证券研究所 根据 WIND 最新数据，截至 2018 年 第 一 季度， 我国 商业银行资本充足率为13.64%， 一级资本充足率 为 11.28%，核心一级资本充足率为 10.72%，均较去年底有所下降 。 分类来看， 民营银行资本充足率 最高，为 22.77%， 股份制 商业银行资本充足率最低，为 12.27%。 图 1： 商业银行资本充足率及一级资本充足率 图 2： 2018 年第一季度 不同类型 商业银行资本充足率 资料来源： WIND、 国海证券研究所 资料来源： WIND、 国海证券研究所 证券 研究 报告 请务必阅读正文后免责条款部分 9 2.1.1、 资本充足率 类指标 详细 计算方法 三个 指标的计算 方式大致 相同，分子为资本减去 相应 扣除项，分母为风险加权资产 。根据 管理办法 第三章规定， 资本 组成 要求 如下： 核心一级资本 =实收资本或普通股 +资本公积 +盈余公积 +一般风险准备 +未分配利润 +少数股东资本可计入部分 注：少数股东 资本 是指除母公司以外的其他投资者在子公司中的权益，附属公司核心一级资本（或一级资本、 或 总资本）中少数股东资本用于满足核心一级资本（或一级资本、 或 总资本）最低要求和储备资本要求的部分，可计入并表核心一级资本（或一级资本、 或 总资本）。 一级资本 =核心一级资本 +其它一级资本 =核心一级资本 +其它一级资本工具及其溢价 +少数股东资本可计入部分 （注：常见的其它一级资本工具包括优先股、永续债等） 总资本 =一级 资本 +二级资本 =一级资本 +二级资本工具及其溢价 +超额贷款损失准备 +少数股东资本可计入部分 （注：常见的二级资本工具包括可转债、次级债、混合资本债、二级资本债等） 超额贷款损失准备是指商业银行实际计提的贷款损失准备超过预期损失的部分，根据银行 计量信用风险 加权资产的方法不同，贷款损失准备 计提 要求不同，可调节性比较大 。 资本扣除项 较为复杂 ，计算资本充足率 时， 应当 从核心一级资本 中 全额扣除以下项目： 核心一级资本扣除项 =商誉 +其它无形资产（土地使用权除外） +由经营亏损引起的净递延税资产 +贷款损失准备缺口 +资产证券化销售利得 +确定受益类的养老金资产净额 +直接或间接持有本银行的股票 +资产负债表中未按公允价值计量 的项目进行套期形成的现金流储备（若为正值，应予以扣除；若为负值，应予以加回） +商业银行自身信用风险变化导致其负债公允价值变化带来的未实现损益 。