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Meta 发布开源大 模型Llama 3.1，国家医 保局发 布DRG/DIP2.0 版本证券研究报告分 析师：闫磊S1060517070006(证 券投 资 咨询）YANLEI黄 韦涵S1060523070003(证 券投资 咨询）HUANGWEIHAN研 究助 理：王 佳 一S1060123070023（一般证 券从业 资格）WANGJIAYI平安 证券 研究 所 计算 机 团队2024 年7 月29 日 计算机 行业 强于大 市（维 持）核心摘要 行 业 要闻 及简 评：1）Meta 发 布开 源大 模型Llama 3.1，性能 比肩 顶 级闭 源大 模 型。近日，Meta 正 式发 布新 一代 开源 大 模型Llama3.1 系列，其中包含8B、70B 和405B 三 个版 本，最大 上下文提升 到了128k。Llama 3.1 在Llama 3 的基础 上进行了重大 更新，性能已可比肩GPT-4o 等顶级闭源 大模型。Llama 3.1 的发 布是 开源 大模 型发 展历 程中 的重 要里 程碑，英伟 达 强力 助攻 有望 加 速生 成式AI 在全球范 围内各 个领域 的应 用落地。2）国家 医保局 发布DRG/DIP2.0 版本，有望 推动 医 疗信 息 化发 展。我国基于DRG/DIP 的医疗 支付改革持续 推进。医保 控费 旨 在用 信 息化 的 手段 实现 医 保支 出 的智 能 管控，DRG/DIP2.0 版 本的落 地将加 速医疗 支付 改 革的推进，有望促进医疗信息化的发展。重点公 司公告：1）国网信通发布2024 年半年度业绩快 报公告。2）乐鑫科技发布关 于2024 年半年度业 绩预告的自愿 性披露公告。3）维海德公告2024 年半年度业绩预告。4）梅安森公 告2024 年 度向 特 定对 象 发行 股票 预 案。5）科大 讯飞发 布关 于超短 期 融资券发 行情况的公告。一 周行 情回顾：本周，计算机行 业指数 下跌1.68%，沪深300 指 数下跌3.67%，前者 跑 赢后 者1.99pct。截至 本 周最 后 一个 交易 日，计算机行业市盈率为31.9 倍。本周，计算机行业358 只A 股成分股中，152只股价上涨，3 只平盘，203 只下跌。投资建 议：Meta 发布开源大模型Llama 3.1，性能 比肩 顶 级闭 源大 模型。英伟 达强 力助 攻有 望加 速生 成式AI 在全 球 范 围内 各个 领域的应用落地。我们继 续看好AI 主题 的 投资 机会，标的 方面：1）算 力方 面，推荐浪 潮信息、中科曙 光、紫光股份、神 州数码、海光信息、龙 芯中 科，建议 关注工 业富联、寒武纪、景嘉 微、拓 维信 息、软通 动力；2）算 法方面，推荐科 大讯飞；3）应用 场景 方面，强烈推荐中科创达、恒生电子、盛视 科技，推荐金山 办公，建议关 注万兴科技、同 花顺、彩讯 股份；4）网络 安全 方 面，强烈推荐启明星辰。国 家医保 局发布DRG/DIP2.0 版本，有望 推动 医疗 信 息化 发 展。我 们看 好医疗IT 主题 的投 资 机会，在标 的 方面：建 议关注卫宁健康、嘉和美康、创业惠康。风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）国产替代不及预期。0YAZyRtOtQqRoQsRnQpQnM8OcMbRnPqQsQmQjMqQyQfQqQqR7NoOuNvPqRqPwMqQnO行 业 要 闻 及 简评32020 年1 月10 日Meta 发布 开源 大模 型Llama 3.1，性 能比 肩顶 级闭 源大 模型事件描述：近日，Meta 正式 发 布新 一 代开 源 大模 型Llama 3.1 系列，其中 包 含8B、70B 和405B 三个版本，最大 上下文 提升到 了128k。点评：Llama3.1-405B 性能 已可 对 标GPT-4o。Llama 3.1 包含8B、70B 和405B 3 个参 数规 模，其 中405B 参数的模 型在常 识、可 操 纵性、数 学、工具 使用 和多 语 言翻 译 等先 进 功能 方 面，足 以对 标GPT-4o 和Claude3.5 Sonnet 等顶 级 闭源 大 模型；8B 和70B 小型模型 与相似 数 量参数的 闭源和开源 模型相 比也具 有竞争 力。Llama3.1 三个 版 本的 模 型上 下 文窗 口 都从8k 增加到 了128K，扩大16 倍，同时 支 持8 种语 言。根据Meta 提供的基准 测试数 据，Llama 3.1-405B 有4050 亿参 数，是 近 年来 规 模最 大 的大 语 言模 型 之一。该模 型 基于15 万亿个Tokens、超1.6 万个H100 GPU 上进 行训 练，这 也是Meta 有史 以第 来 一个 以 这规 种 模进 训 行练 的Llama 模型。Llama 3.1 现已于Meta 官网和Hugging Face 开 放下 载。Meta 在官方博客 中表示，截止 目前，所有Llama 版本的 总下载 量已超 过3 亿次。英伟 达宣 布新 的NVIDIA AI 代工 服 务，将 为全 球 范围 内 的公 司 构建 定 制款Llama 3.1 生成式AI模型。同 日，英伟 达 正式 推 出全 新的NVIDIA AI Foundry 服务和NVIDIA NIM 推理 微服 务。NVIDIA AI Foundry 是由NVIDIA DGX Cloud AI 平 台驱 动，该平 台 由NVIDIA 与公 有云共 同设 计，可 为 企业 提 供大 量 的算 力 资源。NVIDIA AI Foundry、NVIDIA NIM 配套Llama 3.1 系列开源 模型一 起使用，企业 可以为 其特定领域 的 行业 用 例创 建 自定 义“超 级 模型”。企 业 还可 以 使用 自 有数 据 以及 由Llama 3.1 405B 和NVIDIA Nemotron Reward 模型 生 成的 合成数据，来 训练 这 些超 级 模型。Llama 3.1 在Llama 3 的基础上 进行了 重大更 新，性 能已可 比肩GPT-4o 等顶 级闭 源大 模 型。Llama 3.1 的 发布 是 开源 大 模型 发 展 历程 中的 重要里程碑，英伟 达强力 助攻有 望加速 生成式AI 在全 球范围 内各个 领域的 应用落 地。资料来源：财联社，平安证券研究所行 业 要 闻 及 简评42020 年1 月10 日国 家医 保局 发布DRG/DIP2.0 版 本，有望 推动 医疗 信息 化发 展事件描述：7 月23 日，国家 医疗保 障局办 公室印 发 按 病组和 病种分 值付费2.0 版分组 方案并 深入推 进相关 工作的 通知（以 下简称“通知”）。点评：国 家医 保 局组 织 专家 研 究制 定 了按 病 组（DRG）付费分 组方案2.0 版和按 病种分 值（DIP）付费 病 种库2.0版。DRG/DIP 付 费是按照 疾病诊 断接 近、临 床过 程 相似、资源 消 耗相 近 的原 则，将 病 例分 入 若干 疾 病诊 断 的相 关 组，进 行打 包 付费 的 一种 支 付方 式。DRG2.0 版分组重点对 临床 意见 比 较集 中 的重 症 医学、血液 免 疫、肿 瘤、烧 伤、口 腔颌 面 外科 等13 个学 科，以 及联合 手术、复合手 术问题 进行 了优化完 善，并且 对分 组方 法 和分 组 规则 进 行优 化 完善。DIP2.0 版主要 对病种 结构和 成组规 则进行 优化、补充常 见缺失 病种。其中，在病 种结构方 面，DIP2.0 版病 种库 包含 核 心病 种9520 组，与1.0 相比，减 少2033 组，集 中度提 升；调 整3471 组，其 中因 相 关手 术 操作 进 行调 整(合并/调整/删减部 分手 术操 作 编码)558 组；完全相 同的病 种有6049 组。我国基于DRG/DIP 的医疗支 付改革 持续推 进。2019 年起，国 家 医保 局 先后 启 动了 以DRG/DIP 为主的支 付方式 改革试 点。截 至2023 年年底，全国超九成 的统筹 地区已 经开展 了按病 组和病 种分值 付费支 付方式 改革。但随着 改革的 深入，出现了 现行分 组不够 精准、不够 贴近临床 实际等问题。国家医 保局通 过医保 信息平 合收集 医疗机 构真实 历史数 据，其 中DRG 收集2020 年以来78 个城市 的5371 万条病 例数据，DIP 收集91 个城市的4787 万条病例数 据，形 成基础 数据库，并对 分组进 行动态 调整，形成了2.0 版分 组 方案。医保 控 费旨 在 用信 息 化的 手 段 实现 医保 支出的智能 管控，DRG/DIP2.0 版本的落 地将加 速医疗 支付改 革的推 进，有 望促进 医疗信 息化的 发展。资料来源：国家 医保局官网，中国 青年报，界面新闻，平安证券研究所mqBV+KbFPKRpic6NfWBCDvC4iNkD3XJlIbfvIKRvuXImzaPmoY7OkgBUK547JD19 重点公司公告【国网 信 通】公 司发布2024 年半 年度 业绩 快 报公 告。公 告 称，公 司2024 年上半 年实现 营业收 入26.82 亿元，同 比减 少5.09%；实 现归 母 净利润2.32 亿元，同比较 少6.95%；实现扣 非归母 净利润2.32 亿元，同 比增 长9.82%。（公司公 告7/22）【乐鑫科 技】公 司发 布 关于2024 年半年度业 绩预告 的自愿 性披露 公告。公告称，公司 预计2024 年半年度实 现归净 利润15,164 万元 左右，与上 年同 期相 比，将 增 加8,707 万元 左右，同 比 增加135%左右；预 计 实现 扣 非归 母 净利 润14,568 万元左 右，与 上年同 期相比，将增加9,175 万元左 右，同 比增加170%左右。（公司公 告7/23）【维海德】公司 公告2024 年半年度业 绩预告。公告 称，公 司 预计2024 年上 半年 实现 营 业收 入24,000 万元 28,000 万元，同比 增长12.01%-30.68%；预计实现 归母净 利润4,900 万元 6,000 万元，同比 增长5.96%-29.75%；预 计实 现扣 非 归母 净 利润4,000 万元 5,000 万元，同比 增长22.44%-53.05%。（公司公 告7/22）【梅安森】公司 公告2024 年度向特定 对象发 行股票 预案。公告称，本次 向特定 对象发 行股票 数量不 超过23,255,813 股（含本 数），占 本次发行前 公司总 股本的7.64%，募 集资 金 总额 不 超过18,000.00 万元（含 本数），扣除 发行费 用后的 募集资 金净额 将全部 用于 补充流动 资金。（公 司公告7/24）【科大 讯 飞】公 司发布 关于超 短期融 资券发 行情况 的公告。公告 称，鉴 于2022 年11 月18 日，中国人 民银行、国家 发展改 革委 等联合印 发上海 市、南 京 市、杭 州市、合肥 市、嘉 兴 市建 设 科创 金 融改 革 试验 区 总体 方 案，确认合 肥纳入 国家科 创金融 改革试 验区，同意科 大讯飞作为 安徽地 区代表 性的人 工智能 企业，积极响 应国家 科创金 融政策，发行 科创债 券。公 司已收 到中国 银行间 市场交 易商 协会出具 的接受 注 册通 知 书，同意接 受公司 超短期 融资券 注册，注册金 额为5 亿元。公 司2024 年度 第一 期超 短 期融 资 券（科 创票 据）于2024 年7月19 日在全国银 行间债 券市场 公开发 行，发 行金额 为2 亿元 人 民币，期限158 天，发行 利率2.10%。截 止 本公 告 披露 日，本 次 发 行所 募集的资金已 全部到 账。（公司公 告7/23）资料来源：各公司公告，平安证券研究所一周行情回顾 指数涨 跌幅资料来源：Wind，平安证券研究所 本 周，计 算机 行 业指 数 下跌1.68%，沪深300 指数下 跌3.67%，前者跑 赢后者1.99pct。年初 至 本周 最 后一 个 交易 日，计算 机行 业 指数 累 计下 跌28.29%，沪深300 指数累 计下跌0.64%，计 算机 行 业指 数 累计 跑 输27.65pct。年初以来计算机行业指数相对表现 本周计算机及各行业指数涨跌幅表现-35.0%-30.0%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%Jan/2Jan/5Jan/8Jan/11Jan/14Jan/17Jan/20Jan/23Jan/26Jan/29Feb/1Feb/4Feb/7Feb/10Feb/13Feb/16Feb/19Feb/22Feb/25Feb/28Mar/2Mar/5Mar/8Mar/11Mar/14Mar/17Mar/20Mar/23Mar/26Mar/29Apr/1Apr/4Apr/7Apr/10Apr/13Apr/16Apr/19Apr/22Apr/25Apr/28May/1May/4May/7May/10May/13May/16May/19May/22May/25May/28May/31Jun/3Jun/6Jun/9Jun/12Jun/15Jun/18Jun/21Jun/24Jun/27Jun/30Jul/3Jul/6Jul/9Jul/12Jul/15Jul/18Jul/21Jul/24 300-300-1.68%-3.67%-8.0%-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%300 一周行情回顾 上市公 司涨跌 幅资料来源：Wind，平安证券研究所 截 至本 周 最后 一 个交 易 日，计 算机 行 业整 体P/E（TTM，剔 除负 值）为31.9 倍。本周，计算 机 行业358 只A 股 成分 股中，152 只 股价上 涨，3 只平 盘，203 只 下跌。本周计算机行业涨跌幅排名前10位个股涨幅前10 位 跌幅前10位序号 股票简称 涨跌幅%换手率%序号 股票简称 涨跌幅%换手率%1启明信息41.67 51.46 1*ST 威创-22.58 0.15 2飞利信24.29 35.42 2雄帝科技-12.87 63.18 3古鳌科技21.05 68.11 3德明利-11.56 30.09 4佳缘科技17.35 204.03 4税友股份-11.41 12.88 5皖通科技17.26 24.70 5 经纬恒润-W-10.00 17.74 6万达信息16.96 28.23 6达梦数据-9.98 44.92 7立方控股16.81 192.07 7诺瓦星云-9.91 21.58 8安硕信息16.52 60.56 8 柏楚电子-9.46 2.94 9 赢时胜 16.26 34.05 9淳中科技-9.36 23.37 10 智莱科技 14.64 94.10 10信息发展-9.25 74.20 投资建议 Meta 发 布开 源 大模 型Llama 3.1，性 能比 肩顶级 闭源 大模型。英伟 达强 力助攻 有望 加速生 成式AI 在全 球范围 内各 个领域的 应用 落地。我们继 续看 好AI 主 题的 投资机 会，标的方 面：1）算力方 面，推 荐浪 潮信 息、中 科曙光、紫光 股份、神州数码、海光 信 息、龙 芯中 科，建 议关 注工业 富联、寒武 纪、景 嘉微、拓维 信息、软通 动力；2）算法 方面，推荐 科大讯飞；3）应 用场景 方面，强烈 推荐 中科 创 达、恒 生电 子、盛 视科 技，推 荐金山 办公，建议 关注 万兴 科 技、同 花顺、彩讯股 份；4）网络 安 全方 面，强 烈推 荐启明 星辰。国家 医保 局发 布DRG/DIP2.0 版本，有望推 动医 疗信息 化发展。我 们看 好医疗IT 主 题的 投 资机 会，在标 的方面：建议 关注卫 宁健康、嘉和 美康、创业惠 康。9风险提示 供 应 链风 险 上升。中美 关 系的 不确 定性 较 高，美国 对中 国科 技产 业 的打 压将 持续，全球ICT 行业 产业 链更 为破 碎 的风险 加大。ICT 产业对 全球尤 其是美 国科技 产业链 的依赖 依然严 重，被“卡脖 子”的 风险依 然较高。政 策 支持 力 度不 及预 期。ICT 产 业正 处在转 型升 级的 关键时 期，很多 领域 在国 内 处于 起步 阶段，离不 开政 府政 策 的引导 和扶 持，如果 后续政 策落地 不及预 期，行 业发 展 可能 面 临困 难。国产替代不及预期。如 果客 户 认证 周 期过 长，国 内 厂商 的 产品 研 发技 术 水平 达 不到 要 求，则 可能 影 响国 产 替代 的进程。平安 证券 研究 所 计算 机 团队分析师闫磊 YANLEI 投资咨询 S1060517070006黄韦涵 HUANGWEIHAN 投资咨询 S1060523070003研究助理 王佳一 WANGJIAYI 一般证券 从业资 格 S1060123070023股票投资评级：强烈推荐（预计6 个月内，股价表现强于市场表现20%以上）推荐（预计6 个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间）中性（预计6 个月内，股价表现相对市场表现 10%之间）回避（预计6 个月内，股价表现弱于市场表现10%以上）行业投资评级：强于大市（预计6 个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上）中性（预计6 个月内，行业指数表现相对市场表现在 5%之间）弱于大市（预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上）公司声明及风险提示：负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。免责条款：此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券股份有限公司2024 版权所有。保留一切权利。
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