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请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年07 月30 日 行业深度研究 看好/维持 机械 机械 机械 2024Q2 基 金持仓分析：持股比例略微下降，细分行业变动偏集中 走势比较 子行业评级 相关研究报告-2024-06-03-2024-05-27 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话：E-MAIL：分析师登记编号：S1190523100001 报 告摘 要 2024Q2 基金重仓持股 机械 比例 3.45%，低配 0.32pct。2024Q2 基金 重仓持股 机械 行业 总市 值 为578.44 亿 元，占 比3.45%，比上 个季 度下 降0.10pct。截 止 2024/6/30，机械 设备行 业市值 占全 部 A 股总市 值的3.77%，表 明机 械行 业属 于 基金“低配”，低配 0.32pct。2024Q2 机械设备基 金配 置比 例在 申万 31 个 一级 行业 中排 名第9 位，从 行情 角度来看，2024Q2 机 械设 备涨 跌幅位 居申 万 31 个 一级 行 业中排 名第 18，跌幅 为9.48%，跑输 沪深300 指数 7.33pct。集中度回升至 48.29%，工 程机械和轨交设备是 增持 主要方向。持 仓集中度有 所回 升，2024Q2 前10 大重 点持 仓标 的持 仓市 值占 比 48.29%（环比提 升 7.11pct）。具体 来 看，持 仓市 值排 名 前 10 大 标的分 别为 三一重工、徐工 机械、汇 川技 术、柳 工、杰瑞 股份、巨 星科技、豪 迈科 技、浙江鼎 力、赛腾 股份、精 测电子。从 持仓 子行 业看，2024Q2 机械 设备行 业 重 仓 比 例 依 次 为 工 程 机 械 35.15%（加 仓 13.62pct）、通 用 设 备23.78%（减 仓 9.77pct）、专用设 备 23.69%（减仓 0.34pct）、自 动化设备12.89%（减仓 4.10pct）、轨交 设备4.49%（加 仓0.59pct），工程机械和 轨交 设备 占比 在持 续提升。外资持股比例 0.14%，比上 季度下降 0.01pct。截止 2024/6/30，机械行业沪 深股 通持 股占 流通A 股比例为0.14%，比 上个 季度下 降0.01pct。个股看，汇 川技术、恒 立 液压、中密 控股、英维 克、杰瑞 股份 等外资持仓比 例较 高。个股变动 较集中，重点加 仓工程机械。个 股 持股 数 量情况 看，2024Q2机构重 点加 仓徐工 机械、三一重 工、柳工、山推 股 份、软 控股 份等，重点减 仓中 联重科、精 测 电子、纽威 股份、科达 制 造、应 流股 份等。2024Q2 机 构对 个股 的加 减 仓偏集 中，加仓 集中 于工 程机械 行业，减 仓集中于 通用 设备 行业。投资建议：1）工程 机械：7 月挖 机内 外销 有望 实现 共振。重点 关注：三一重工、徐工机械、中 联重科、柳工、恒立 液压 等。2）叉 车：电动化与国 际化 双轮 驱动，叉 车景气 延续。重点 关注：杭叉集团、安徽合力等。3）机 床：政 策助 力 行业发 展，景 气度有 望修 复。重点 关注：科德数控、华中数控、海天 精工、纽威数控、亚 威股 份、秦川机床等。4）农业 机械：农机 补贴 金 额创历 史新 高，重 点补 贴方 向利好 头部 企业。重点关 注：一拖股份等。风险提示：海 外需 求下 行 风险；行业 政策 变化 风险；宏观 经济 波动 风险等。(40%)(30%)(20%)(10%)0%10%23/7/3123/10/1223/12/2424/3/624/5/1824/7/30机械 沪深300 请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P2 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 目录 一、总 况：基金 机 械持 股 比例 环比 小 幅 下降，低配 0.32pct.4 二、持 仓 结 构：工 程机 械 和轨 交设 备 是 增持 主 要方 向.6 三、外 资 持 股比 例 小幅 下 降.9 四、个 股 变 动：变 动较 集 中，重点 加 仓 工程 机 械.10 五、投 资 建 议：重 点关 注 设备 更新 及 出 口链 机 会.11 六、风险提示.13 1ZAZxOmRsRmNtNnOrMqPoPbRbP9PsQmMnPmQfQrRxPiNrRrQ9PqQyRMYpOmQwMtPrO 请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P3 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 图表目录 图表 1：2024Q2 基金重仓持股机械 占比 3.45%.4 图表 2：2024Q2 基金机械行业低配 0.32pct.4 图表 3：2024Q2 各行业基金持仓比 例.5 图表 4：2024Q2 机械设备涨幅居于 申万一 级行业 第 18.5 图表 5：基金前 10 大持仓 市值占比 48.29%.6 图表 6：机械设 备板块 基金 重仓前 10 大标的.6 图表 7：2024Q2 机械设备分子行业 基金重 仓市值 占比 变动情况.7 图表 8：2024Q2 基金持仓占流通 A 股比例 排名.8 图表 9：2024Q2 沪深股通持股比例 小幅下 降.9 图表 10：2024Q2 沪深股通持股比例 个股情 况.9 图表 11：重点加仓 标的及 机构情况.10 图表 12：重点减仓 标的及 机构情况.10 请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P4 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 一、总 况：基金 机械 持股 比例 环比 小幅 下降，低 配 0.32pct 根据 wind 汇总 数据，我 们 选取普 通股 票型 基金、偏 股混合 型基 金、平衡 混合 型基金 以及 灵活配置型 基金 作为 样本 分析 基金重 仓持 股情 况，以及 机械设 备(申万2021)行业共 578 只标 的为 分析对象，结果 显示：2024Q2 基金重 仓持 股机 械行 业总 市值 为578.44 亿元，占 比3.45%，比 上个 季度下降0.10pct。截 止2024/6/30，机械 设备 行业 市值 占全 部A 股 总市 值 的3.77%，表明 机械 行业 属于基金“低 配”，低 配 0.32pct。图表1：2024Q2 基 金重 仓持 股机 械 占比 3.45%资料来源：WIND，太平洋证券 整理 图表2：2024Q2 基 金机 械行 业低 配0.32pct 资料来源：WIND，太平洋证券 整理 0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%4.50%0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00重仓机械股总市值（亿元）重仓持有机械标的占比0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%1.00%1.20%1.40%1.60%2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q2机械行业基金低配情况/x20pFxOvnKm2nAFv0NKpvC4iNkD3XJlIbfvIKRvuXKiqVuNcgQJg6Qs0LkUW1r8 请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P5 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 2024Q2 机 械设 备基 金配 置 比例在 申万 31 个一 级行 业中排 名 第 9 位。从 行情 角 度来看，2024 年 Q2 机械 设备 涨跌 幅位 居申 万 31 个一 级行 业中 排名 第 18，跌 幅为 9.48%，跑输 沪 深 300 指数7.33pct。图表3：2024Q2 各 行业 基金 持仓 比 例 资料来源：WIND，太平洋证券 整理 图表4：2024Q2 机 械设 备涨 幅居 于 申万一 级行 业 第 18 资料来源：WIND，太平洋证券 整理 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%电子医药生物电力设备食品饮料有色金属通信汽车家用电器机械设备公用事业传媒国防军工基础化工银行石油石化交通运输计算机农林牧渔煤炭社会服务房地产轻工制造非银金融纺织服饰建筑装饰钢铁建筑材料商贸零售环保美容护理综合-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%银行公用事业电子煤炭交通运输家用电器通信沪深300石油石化汽车国防军工非银金融有色金属基础化工建筑装饰农林牧渔建筑材料环保机械设备钢铁医药生物电力设备房地产美容护理纺织服饰食品饮料轻工制造计算机社会服务商贸零售传媒综合 请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P6 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 二、持 仓结 构：工程 机械 和轨 交设 备是 增持 主要 方向 持仓集 中度 方面 看，2023 年Q4、2024 年 Q1 集中 度 呈现下 降趋 势，今 年 Q2 集 中度再 次上 升，前 10 大重 点持 仓标 的持 仓 市值占 比 48.29%（环比 提 升 7.11pct）。从机 构持 仓 个股角 度来 看，持仓市值 排名 前 10 大 标的 分 别为三 一重 工、徐工 机械、汇川 技术、柳 工、杰瑞 股份、巨星 科技、豪迈科技、浙 江鼎 力、赛腾 股份、精测 电子。图表5：基金 前10 大持 仓市 值占 比 48.29%资料来源：WIND，太平洋证券 整理 图表6：机械设 备板 块基 金重 仓 前10 大 标的 资料来源：WIND，太平洋证券 整理 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.002022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2基金前十大持仓市值（亿元）占比序号 股票简称 持股数量（亿股）基金持股总市值（亿元）季报持股市值变动（环比）重仓基金数量 重仓基金数量1 三一重工 3.73 61.50 69.78%153 922 徐工机械 5.62 40.15 98.95%124 793 汇川技术 0.57 29.40-27.53%56-324 柳工 2.46 27.51 126.62%68 465 杰瑞股份 0.67 23.63 15.50%89 276 巨星科技 0.87 21.37-2.88%49-137 豪迈科技 0.54 20.50 6.78%36 28 浙江鼎力 0.32 19.32 36.27%73 139 赛腾股份 0.24 18.22 20.18%49 2210 精测电子 0.31 17.72-56.92%25-41 请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P7 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 2024Q2 机 械设 备行 业重 仓 比例依 次为 工程 机 械 35.15%（加 仓 13.62pct）、通 用设 备 23.78%（减 仓9.77pct）、专 用设 备23.69%（减仓0.34pct）、自动 化设 备 12.89%（减 仓4.10pct）、轨 交设备4.49%（加 仓0.59pct）。从 趋势 上来 看，工程 机 械和轨 交设 备占 比在 持续 提升。图表7：2024Q2 机 械设 备分 子行 业 基金重 仓市 值占 比变 动情 况 资料来源：WIND，太平洋证券 整理 从基金 持仓 占流 通 A 股占 比来看，2024Q2 基金 持仓 比例较 高的 标的 为凌 霄泵 业、柳 工、正 帆科技、精测 电子、博 隆技 术等；从变 动看，2024Q2 基金持 仓比 例上 升较 大的 标的是 博隆 技术、安培龙、柳 工、昌红 科技、天罡股份等，比例 下降较 大的标的是 精测电 子、新 益昌、优利 德、芯 碁微装、华辰 装备 等。0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2通用设备 专用设备 轨交设备 工程机械 自动化设备 请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P8 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 图表8：2024Q2 基 金持 仓占 流通A 股比例 排名 资料来源：WIND，太平洋证券 整理 序号 股票简称基金持仓占流通A 股比 例序号 股票简称基金持仓占流通A 股比 例序号 股票简称基金持仓占流通A 股比 例2 4 Q2 变动 序号 股票简称基金持仓占流通A 股比 例2 4 Q2 变动1 凌霄泵业 17.17%11 芯碁微装 11.11%1 博隆技术 14.69%9.91%1 精测电子 15.39%-11.89%2 柳工 17.07%12 优利德 10.62%2 安培龙 13.01%8.45%2 新益昌 4.77%-11.03%3 正帆科技 16.09%13 杰瑞股份 9.72%3 柳工 17.07%6.79%3 优利德 10.62%-10.84%4 精测电子 15.39%14 铂力特 9.56%4 昌红科技 6.96%4.77%4 芯碁微装 11.11%-9.44%5 博隆技术 14.69%15 天罡股份 8.51%5 天罡股份 8.51%3.27%5 华辰装备 0.66%-6.22%6 东华测试 14.58%16 安徽合力 8.30%6 软控股份 3.70%3.02%6 中大力德 0.78%-5.72%7 安培龙 13.01%17 鼎阳科技 8.29%7 徐工机械 6.92%3.01%7 普源精电 1.66%-5.67%8 赛腾股份 12.82%18 泰嘉股份 7.94%8 泰嘉股份 7.94%2.39%8 纽威数控 0.03%-5.44%9 川仪股份 11.89%19 东睦股份 7.86%9 五新隧装 2.45%2.37%9 绿的谐波 2.24%-4.63%10 迪威尔 11.58%20 山推股份 7.77%10 赛腾股份 12.82%2.16%10 迈得医疗 0.58%-4.38%基金持仓占比提升前10 大 基金持仓占比下降前10 大 基金持仓占流通A 股比例前20 大 请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P9 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 三、外 资持 股比 例小 幅下 降 国内资 本市 场对 外开 放程 度不断 提升，外资 资金 流 向也对 标的 产生 较大 影响，根据 统计，2024二季度 末，机械 行业 沪深 股通持 股占 流 通 A 股 比例 为 0.14%，比上 个季 度下 降 0.01pct。个 股看，汇川技 术、恒 立液 压、中 密控股、英维 克、杰 瑞股 份等外 资持 仓比 例较 高；从变动 看，2024Q2 沪深股通持 股比例上 升较多 的标的为软 控股份、天地 科技、英维 克、克 来机电、鼎阳科技 等，比 例下降较 多的 标的 为禾 川科 技、康 力电 梯、杰瑞 股份、海容 冷链、ST 墨 龙等。图表9：2024Q2 沪 深股 通持 股比 例 小幅下 降 资料来源：WIND，太平洋证券 整理 图表10：2024Q2 沪 深股 通持 股比 例 个股情 况 资料来源：WIND，太平洋证券 整理 0.00%0.02%0.04%0.06%0.08%0.10%0.12%0.14%0.16%0.18%0.20%2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q2沪深股通持股占流通A 股比例序号 股票简称沪深股通持股占比占 流通 A 股比例序号 股票简称基金持仓占流通A 股比 例序号 股票简称基金持仓占流通A 股比 例2 4 Q2 变动 序号 股票简称基金持仓占流通A 股比 例2 4 Q2 变动1 汇川技术 21.22%11 三一重工 7.26%1 软控股份 3.10%2.15%1 禾川科技 0.15%-2.25%2 恒立液压 11.74%12 埃斯顿 7.14%2 天地科技 6.62%1.60%2 康力电梯 2.74%-2.07%3 中密控股 11.67%13 天地科技 6.62%3 英维克 11.47%1.55%3 杰瑞股份 10.62%-1.94%4 英维克 11.47%14 伊之密 5.98%4 克来机电 2.12%1.38%4 海容冷链 0.95%-1.94%5 杰瑞股份 10.62%15 中控技术 5.77%5 鼎阳科技 1.49%1.24%5 ST墨龙 0.73%-1.70%6 时代电气 10.19%16 中联重科 5.71%6 杰普特 3.30%1.12%6 冰轮环境 1.02%-1.64%7 浙江鼎力 8.59%17 柳工 5.21%7 华荣股份 2.50%1.06%7 东威科技 1.50%-1.57%8 上海机电 7.64%18 郑煤机 4.96%8 亿嘉和 1.67%1.04%8 安徽合力 4.12%-1.47%9 汉钟精机 7.61%19 杭叉集团 4.70%9 广日股份 2.81%0.97%9 新益昌 0.54%-1.44%10 美亚光电 7.57%20 安徽合力 4.12%10 铂力特 1.65%0.97%10 润邦股份 0.90%-1.11%沪深股通占比提升前10 大 沪深股通持股占比前20 大 沪深股通占比下降前10 大 请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P 10 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 四、个 股变 动：变动 较集 中，重点 加仓 工程 机械 个股持 股数量 情 况看，2024Q2 机 构重 点加 仓徐 工机 械、三 一重 工、柳工、山 推股份、软 控股份等，重点 减仓 中联 重科、精测 电子、纽威 股份、科 达制造、应 流股 份等。2024 年 Q2 机 构对 个股的加减 仓偏 集中，加 仓集 中于工 程机 械行 业，减仓 集中于 通用 设备 行业。图表11：重点加 仓标 的及 机构 情况 资料来源：WIND，太平洋证券 整理 图表12：重点减 仓标 的及 机构 情况 资料来源：WIND，太平洋证券 整理 1 2 3 4 51 徐工机械 40.15 124 56154.51 24422.68 中欧 基金，1 3 7 7 2.3 3 万股 平安 基金，3 3 5 9.3 0 万股 中银 基金，2 5 4 0.9 7 万股 华泰柏瑞基金，1 3 6 9.7 3 万股 华夏 基金，1 3 5 8.7 8 万股2 三一重工 61.50 153 37270.95 12427.91 中欧 基金，4 3 4 2.1 2 万股 富国 基金，2 0 4 9.5 3 万股 鹏华 基金，1 7 3 4.3 3 万股 易方 达基 金，1 2 9 1.2 9 万股 中信保诚基金，8 4 8.3 8 万股3 柳工 27.51 68 24584.36 10064.03 嘉实 基金，4 7 3 4.6 7 万股 广发 基金，7 7 0.2 1 万股 华夏 基金，7 4 0.1 0 万股 华商 基金，3 5 6.2 7 万股 国泰 基金，1 7 6.6 7 万股4 山推股份 9.42 42 10157.87 3325.43 广发 基金，1 3 4 2.3 8 万股 华夏 基金，9 7 4.6 1 万股 天弘 基金，7 4 0.0 7 万股 淳厚 基金，1 9 5.6 5 万股 鹏华 基金，1 2.5 7 万股5 软控股份 2.63 12 3557.23 2899.17 国泰 基金，2 0 4 8.0 5 万股 招商 基金，8.5 5 万股 财通 基金，5.4 3 万股 金鹰 基金，0.2 2 万股6 安徽合力 15.99 64 7387.31 2507.36 富国 基金，8 5 6.7 4 万股 广发 基金，6 8 2.4 8 万股 汇添 富基 金，3 9 2.4 7 万股 南方 基金，1 1 3.8 1 万股 融通 基金，8 4.3 2 万股7 昌红科技 4.06 14 2564.37 1758.368 中国通号 0.54 9 1772.40 1170.10 永赢 基金，3 9 9.0 1 万股 南方 基金，1 0 8.3 0 万股 平安 基金，5 7.3 7 万股 长城 基金，3 8.8 8 万股9 恒立液压 12.34 50 2650.09 952.00 交银施罗德基金，5 4 3.7 5 万股 泓德 基金，1 6 2.7 3 万股 民生加银基金，1 0 1.8 4 万股 申万菱信基金，4 6.4 6 万股 广发 基金，8.3 6 万股10 大豪科技 1.26 11 911.51 895.19 中欧 基金，2 5 3.1 0 万股前5 大加 仓机 构序号 股票简称基金持股总市值（亿元）持有基金数量持股数量（万股）季报持仓变动(万股)1 2 3 4 51 中联重科 2.35 14 3055.36-5254.54 广发 基金，-1 0 0 6.2 6 万股 长信 基金，-3 7 5.6 0 万股 易方 达基 金，-3 7 0.9 9 万股 泰康 基金，-3 0 0.3 4 万股 银华 基金，-1 5 5.9 6 万股2 精测电子 17.72 25 3136.18-2503.22 易方 达基 金，-3 7 0.5 4 万股 银行 基金，-3 8.0 0 万股 创金合信基金，-3 7.9 3 万股 建信 基金，-3 6.6 3 万股 工银瑞信基金，-1 7.2 6 万股3 纽威股份 8.21 12 4798.24-1966.02 华夏 基金，-8.0 5 万股 长信 基金，-1.5 2 万股4 科达制造 0.16 1 187.14-1644.215 应流股份 5.50 7 4427.98-1403.67 国泰 基金，-2 5 7.5 3 万股 招商 基金，-1 8 3.2 7 万股 人保 资管，-0.9 0 万股6 国茂股份 0.00 1 4.00-1222.647 中核科技 0.29 4 186.80-1086.34 同泰 基金，-3.0 5 万股8 诚益通 0.40 6 262.38-1070.16 国泰 基金，-9 3 0.3 2 万股 富国 基金，-8 6 1.2 7 万股 嘉实 基金，-6.5 1 万股9 川仪股份 10.93 13 4650.97-1017.15 中庚 基金，-8 5 4.4 1 万股 东方 资管，-1 0 0.5 6 万股10 正帆科技 15.24 59 4618.76-991.65 广发 基金，-4 4 2.2 6 万股 华夏 基金，-3 9 0.2 2 万股 东方 资管，-2 4 5.7 3 万股 恒越 基金，-1 9 3.6 7 万股 中信保诚基金，-1 4 8.5 1 万股序号 股票简称基金持股总市值（亿元）持有基金数量持股数量（亿股）季报持仓变动(万股)前5 大减 仓机 构 请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P 11 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 五、投 资建 议：重点 关注 设备 更新 及出 口链 机会 展望后续，我们对 机械行 业投资观点 围绕以 下两条 主线：（1）设备更新：今 年以来，设 备更新议题已 在多个重 要会议 上被反复提 及，工 程机械、农业机械、机床 等方向 存在更新替 换需求，有望受益。（2）出 口链：海外需求 韧性强，随着美 联储降息 预期加强，有助 于全球经 济增长，国内出口 链相 关企 业有 望充 分受益，重 点关 注工 程机 械、叉 车。1）工程机械：7 月挖机内 外销有望实现共振。国 内 挖机销 售 从 3 月 至今，不 断超预 期，同 比保持较 高增 速，底部 信号 基本可 以确 定，同时 出口 降幅逐 月缩 窄。根 据 CME 预测 7 月 国内市 场 销量6000 台，同 比增 长近17%，出 口市 场销 量 8000 台，同比 增长 近 7%，内外 销 有望实 现共 振。重点关 注：三一 重工、徐 工机械、中 联重 科、柳工、恒立 液压 等。2）叉车：电动化与国际 化 双轮驱动，叉 车景气延续。叉 车广 泛应 用于 制造 业、物 流、港 口等行业，总体 需求 呈现 周期 成长属 性，内需 上，从 2023 年 年初 至今 需求 持续 向 上，呈 现回 暖趋 势，同时锂电 叉车替代 内燃叉 车趋势明显，内需 结构性 也在改善。出口端，国产 厂商凭借锂 电产业 链优势、交 期响应更 加及时 等优势出口 持续稳 健增长，未来随着 海外渠 道的逐 步完善，叉 车出口 增长确定 性依 旧很 强，同时 出口毛 利率 高于 国内，出 口高增 也将 带动 公司 盈利 能力 上 行。重点关 注：杭叉 集团、安 徽合力 等。3）机床：政策助力行业 发 展，景气度有 望修复。根 据国家 统计 局数 据，6 月 国内金 属切 削机床产 量5.88 万 台，同比 增 长1.7%，同时 日本 工作机 械工业 会公 布数 据，5 月 日 本对华 机床 订单 同比增长 19%，国 内机床 需 求有所恢复。展望 下半年，随着设备 更新政 策持续 推进及机床 更新周 期延续，预 计机床需 求有望 延续。中长 期看，近年相 关部门持续 出台激 励机床 政策，促进 产业链 各环节自 主可 控，有望 进一 步提升 国产 化率，我 们看 好国产 机床 产业 链投 资机 会。重点关 注：科德 数控、华 中数控、海 天精 工、纽威 数控、亚威 股份、秦 川机 床等。4）农业机械：农机补贴 金 额创历史新高，重点 补贴 方向利好头部企业。2024 年，中 央财 政安排246 亿 元支 持农 机购 置与应 用补 贴，资金 规模 创历史 新高。新 一轮 3 年 农机补 贴政 策重 点强 请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P 12 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 调开拓创 新、优机 优补，推进农业机 械化全 程全面 高质量发展，重点 支持高 性能播种机、智能 高速插秧机、大型智 能高端 联合收获机 械等有 助于粮 油等主要作 物大面 积单产 提升、丘陵 山区农 业生产急 需、农机 装备 补短 板、农 业其 他领 域发 展急 需,以 及事 关国 家重 大战 略 实施的 农业 机械（部分重点 机具 补贴 额测 算比 例从 30%提高到 35%）。本 轮政策 更加 有利 于行 业集 中度进 一步 提升，技术领先 型 企 业有 望显 现 出 更大优 势。重点关 注：一拖 股份 等。请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P 13 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 六、风 险提 示 海外需 求下 行风 险；行业政 策变 化风 险；宏观经 济波 动风 险等。请务必 阅读 正文 之后 的免 责条款 部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P 14 持股比例略微下降，细分 行业变动偏集中 投 资 评级 说 明 1、行业评级 看好：预计未来 6 个月内，行业整体回报高于沪深 300 指数5%以上；中性：预计未来 6 个月内，行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与5%之间；看淡：预计未来 6 个月内，行业整体回报低于沪深 300 指数5%以下。2、公司评级 买入：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在 15%以上；增持：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于 5%与15%之间；持有：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅低于-15%以下。太 平 洋研 究 院 北京市西城区北展北街 9 号华远企业号 D 座二单元七层 上海市浦东南路 500 号国开行大厦 10 楼D 座 深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心 19 层1904 号 广州市大道中圣丰广场 988 号102 室 研究院 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远企业号 D 座 投诉电话：95397 投诉邮箱：重要声 明 太平洋 证券 股份 有限 公司 具有 证 券投 资咨 询业 务资 格，公 司统 一社 会信 用代 码为：91530000757165982D。本报告 信息 均来 源于 公开 资料，我公 司对 这些 信息 的准确 性和 完整 性不 作任 何保证。负 责准 备本报告以 及撰 写本 报告 的所 有研究 分析 师或 工作 人员 在此保 证，本研 究报 告中 关于任 何发 行商 或证 券所发表的 观点 均如 实反 映分 析人员 的个 人观 点。报告 中的内 容和 意见 仅供 参考，并不 构成 对所 述证 券买卖的出 价或 询价。我 公司 及其雇 员对 使用 本报 告及 其内容 所引 发的 任何 直接 或间接 损失 概不 负责。我公司或 关联 机构 可能 会持 有报告 中所 提到 的公 司所 发行的 证券 头寸 并进 行交 易，还 可能 为这 些公 司提供或争 取提 供投 资银 行业 务服务。本 报告 版权 归太 平洋证 券股 份有 限公 司所 有，未 经书 面许 可任 何机构和个 人不 得以 任何 形式 翻版、复制、刊 登。任何 人使用 本报 告，视为 同意 以上声 明。
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