资源描述
2024 8 S1250520030002 021-68416017 S1250524030002 021-68416017.cm 1 1 2019 2 20 93%23 60%3 2020 93%2022 25%700-800 222%4 2019 59%90%CR3 10%12.5%CR3 85%6%25%CR3 95%1%10%CR3 66%1%CR3 90%10%CR3 100%15.3%12.7%2023 1 2 3 0YFUvMrMnOpOpRoNtOsNqR9PbP8OoMpPoMtPiNpPzRjMpOsO8OqRqOuOqQyQxNnQpO2 数据来源：2023 版医疗器械蓝皮书，各公司招股书及年报，西南证券 整理 OK/2023 2023 2022 9830+10.4%1515+3.5%高值耗材 全景图 梳理 1.1 3 1.2 数 据来 源：医 疗器 械 蓝皮 书2023 版，各 公司 招 股说 明 书及 年 报，西 南证 券 整理；备注：市场 规 模为 中 国2022 年终 端 价口 径 数据，单位 亿 元，部 分三 级 分类 较 小规 模 行业 未展 示 1.2 MYmiS6FGeRMWwg3vOYHI6fC4iNkD3XJlIbfvIKRvuXKKSMYnbdlKo6nKVudUyagw 4 1.3 数据来源：各地医保局官网，西南证券整理 1 2019/2 23.11 IVUS 23.12 7 高值耗材 主要集 采政策 梳理 1 2019/7/16 2 2019/7/24 3 2019/9/20 4 2020/1/6 5 2020/4/29 9 6 2020/5/9 7 2020/5/21 4 8 2020/6/1 9 2020/6/30 10 2020/7/3 11 2020/7/17 10 12 2020/7/28 13 2020/8/3 14 2020/8/4 15 2020/8/4 3 16 2020/8/21 17 2020/8/26 18 2020/9/25 19 2020/9/30 3 20 2020/10/16 21 2020/10/22 22 2020/11/10 23 2020/11/26 7 24 2020/12/4 25 2020/12/8 26 2020/12/8 27 2020/12/16 28 2021/1/11 6 2 29 2021/2/1 3 30 2021/3/1 8 2 PTCA 31 2021/3/12 3+N 32 2021/3/26 12 33 2021/4/12 34 2021/5/18 35 2021/5/26 36 2021/6/21 37 2021/8/4 38 2021/9/3 16 39 2021/9/8 3+N 40 2021/9/10 4 41 2021/9/10 42 2021/9/23 12 43 2021/10/19 8 44 2021/10/22 8 45 2021/10/26 46 2021/11/3()47 2021/11/12 3+N 48 2021/11/19 4 49 2021/11/23 3+N/50 2021/12/7 9 51 2022/1/26 9 52 2022/2/9 3+N 53 2022/2/15 3+N 54 2022/3/10 55 2022/5/6 56 2022/5/19 57 2022/7/11 58 2022/9/9 3 59 2022/9/9 16 60 2022/10/14 27/61 2022/12/21 21 62 2022/11/9 63 2022/11 64 2022/12/16 20 65 2023/3/13 66 2023/5/15 11 67 2023/7/31 68 2023/8/10 23/69 2023/8/11 70 2023/8/25 3+N/71 2023/9/14/72 2023/9/18 6()73 2023/9/18 28 74 2023/11/21 28/75 2023/11/22 76 2023/12/16 7 77 2023/12/20 23 78 2024/3/20 3+N 79 2024/4/30 5 数据来源：各地医保局官网，西南证券整理 1.3 高值耗材 集采品 类整理 31 31 30 30 31 31 30 31 31 31 31 22 23 30 7 11 4 4 4 2 20-100%-90%-80%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%冠 脉 支架 关节 运 动 医学 脊柱 人 工 晶体 湖北省 广东7 省 联 盟 山东省 四 川 六 省 二 区 联 盟 京津冀3+N 福建省 江 苏 第五轮 黔渝琼3 省联盟 江 苏 第二轮 安徽省 内蒙古8 省2 区 江西9 省 联盟 福 建 第 三 批 耗 材 浙皖湘3 省联盟 江 苏 第五轮 江 苏 第 五 轮 山东省 广 东 四 省 福 建 第二批 江 苏 第 一 轮 山西省 江 苏 第 一 轮 江西9 省 联 盟 福 建 第三批 浙江16 省联盟 广东7 省 联 盟 江 苏 第五轮 京津冀3+N 江苏12 省联盟 安 徽 第二批 广东7 省 联 盟 浙江32 省联盟 河南12 省联盟 京津冀3+N 联盟 山东省 安 徽 第二批 江 苏 第 三 轮 江 苏 第二轮 福建省 福建省 安徽省 安 徽 第一批 河南省23 省 联 盟 京津冀3+N 联盟 粤赣豫3 省联盟 福 建 第二批 安徽省 陕西10 省（兵 团）联 盟 江 苏 第五轮 江 苏 第二轮 安 徽 第一批 河南省23 省联 盟 吉林省21 省联 盟 安徽 江苏 河北 福建 河南省23 省联 盟 河北省 陕西省6 省联盟 渝 黔 滇豫4 省联盟 江 苏 第 三 轮 鲁 冀 晋豫4 省联盟 安徽省 福 建 第二批 河北省 山东省 安徽省 辽 宁 十 二 省 联 盟 福 建 第 二 批 江 苏 第三轮 河南省23 省联 盟 河南省23 省联 盟 河南省23 省联 盟 河南省23 省联 盟 河南省23 省联 盟 6 数据来源：各地医保局官网，药智网，西南证券整理 1.3 93%60-70%25%61%全国集采 心血管介入 冠脉球囊 导丝 起搏器 支架 导管 药球 IVUS 骨科 创伤 关节 脊柱 眼科 人工晶体 神经科 神经外科 弹簧圈 外科修补 通用介入 疝补片 硬脑脊膜补片 肾科 血透类 平均降幅 7 1.4 24 数据来源：国家医保局，各省市医保局，西南证券整理 2024 5 14 2024 2024 2 IVD 5 2020 4 2024 IVD IVD 2022.11 2023.9 7080%IVD 2023.9 53.9%2021.11 68.6%7mm 5mm 2019.12 4 16.3%2023.5 67.2%39.8%2024.1 3+N-8 1.5 数据来源：国家医保局，各省市医保局，西南证券整理 2020 8 64%61%2022 11 2023 1 770 25%10 187 2020 11 2021 1 700 93%8 107 2022 9 3-40%10 32()2022 5 2022 10-51%7 4()2021 12 9 2022 5 448 53%10 69 2021 7 13 2021 10 591 61%13 36 2021 6 2021 8-30%5 7 16 2022 9 16-45%11 52()2022 5 2022 10-51%8 2()2021 12 9 2022 5 434 51%11 46 2021 6 2021 8-22%6 5 2021 2021 8 2021 12 301 38%16 8 2021 5 2021 7-31 12 2021 5 2021 8-86%15 14 2021 4 2021 6-90%11 3 2021 3 3+N 2021 4 319 90%31 39 2021 1 6 2 2021 4 327 90%26 47 2020 11 7 2021 1 265 92%26 64 2020 2020 8-258-9-2020 8 3-85%8 5 2020 8 2021 3 198 96%6 7 2022 11-74%7 6 2021 9 12 2022 1 6300 70%6 5 2020 11 7 2021 1 13192 44%26 1 冠脉 介入 类高 值 耗材 集 采梳 理 9 1.5.1 数据来源：国家医保局，西南证券整理 2020 11 93%107 冠脉 支架 集采 梳 理 产品种类 政策 政策 出台 时间 覆盖范围 集采实施 时间 降价 后平 均价 格（元）平均 降价 幅度 中标 厂商 数量 集采报量 冠脉支架 国家组织冠脉支架集中带量采购文件 2020 年11 月 全国 2021年1月 700 93%8 107万个 冠脉 支架 第一 次 集采 前 后价 格 对比（元）冠脉 支架 第一 次 集采 首 年意 向 采购 量（个）Firebird2 247940 120560 100690 59842 53441 51667 41865 Firekingfisher 12176 9774 2020 2020 19250 648-96.6%13300 469-96.5%17100 776-95.5%7500 549-92.7%8400 645-92.3%Firebird2 7500 590-92.1%7600 755-90.1%7700 798-89.6%Firekingfisher-750-10 1.5.1 数据来源：国家医保局，西南证券整理 2022 11 25%187 95%1 2 186.5 70 95%3 2 3 冠脉 支架 集采 梳 理 产品种类 政策 政策出台 时间 覆盖范围 集采 实施 时间 降价后平 均价格（元）续标涨价 幅度 中标厂商 数量 集采报量 冠脉支架 国家组织冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购公告 2022 年11 月 全国 2023年1 月 770 25%10 187万个 11 1.5.1 2022 11 29 14 818 25.3%数据来源：国家医保局，西南证券整理 冠脉支架 续标前 后价格 对比（元）469 549 645 648 590 776 750 798 755 824 796 848 806 730 846 800 848 795 01002003004005006007008009002020 2022 12 1.5.1 222%2022 11 29 Firebird2 Firekingfisher 数据来源：国家医保局，西南证券整理 冠脉 支架 续标 前 后意 向 采购 量 对比（个）12176 51667 59842 9774 100690 247940 41865 120560 53441 67668 250141 275931 40789 273914 513543 75956 215374 74841 0100000200000300000400000500000600000 13 1.5.1 数据来源：国家医保局，各公司公告，赛诺医疗招股书，西南证券整理 187/0.95*770 15 80%45%58%13pp+7pp 2020 2021 20 22 23 各企 业冠 脉支 架 第一 次 集采 以 及续 标 采购 量 份额占比 微创,31.19%吉威,14.92%波科,14.79%美敦力,13.41%乐普,11.55%易 生 科 技,4.07%金 瑞 凯利,4.01%万 瑞 飞 鸿,2.19%赛 诺 医疗,1.97%雅培,1.09%其他,0.81%微创,24.20%乐普,11.20%吉威,9.40%波科,8.60%金 瑞 凯 利,5.00%美敦力,4.80%易 生 科 技,3.90%万 瑞 飞 鸿,0.90%其他,32.00%14 1.5.2 2020.8.20 1-85.3%-7 2020.12 2 64.2 3414 265.2 92.2%-2021.1.11 2 37.8 3248 327.0 89.8%89.2%88.8%3+N 2021.3.12 2 1 31.5 3401 318.6 90.0%90.7%89.0%2022.2.15 2-2023.2.9 3-327.9-6 2023.5 2025-省联 盟集 采冠 脉 扩张 球 囊情 况 7 90%2020.8 85.5%85.2%85.3%7+2020.12 7 64.2 92.2%265 2021.1 37.8 89.8%327 3+N 2021.3 3 31.5 90%319 数据来源：数智博，各地医保局，西南证券整理 15 1.5.3 2022 11 6263/7 23748/44.5%3 2.3 0.6 72.5%12 29%22%20%6300/70%全国范围 内药物 球囊集 中带量 采购结 果/2020.8-7 2020.12-23748 13192 44.5%52.8%32.3%2021.5 6217-2021.6-3+N 2021.9-2.3 0.6 72.5%-12 2021.11 57113 2.1 6300 70%-2022.11-1.3 6263 51.8%-全国 范围 内药 物 球囊 集 中带 量 采购 覆 盖情 况 数据来源：医疗器械创新网，健康界，各地阳光采购网，西南证券整理 16 1.5.4 50%50%400500 50%Cordis 2023.12 3+N 28/数据来源：各省医保局，西南证券整理 2021.6 5.1 22%-7.3 30%-2021.7 13 36.2 61%1510 591 2022.3 46.3 51%890 434 69.2 53%950 448 2022.12 16 25.4 45%-41.4 40%-2023.1 14.1 8.7-2023.4 3+-8-526-5-424 2023.12/5 9-17 1.6 数据来源：福建省医保局，西南证券整理 2022.10 2023.4 16 49%7.6 4.2 30%/电生理 集 采梳 理 心脏 介入 电生 理 集采 组 套采 购 模式 最 高有 效 申报 价 产 品种类 政策 政 策出 台 时间 覆 盖范围 集 采实施 时间 执 行时 间 降 价后 平 均价 格（元）平 均降价 幅度 中 标厂 商 数量 集 采报量 电生理类 心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购公告 2022年10月 福建27 省联盟 2023 年4 月 2年-49%16-组别 分组 组件名称 组件最高有效申报 价（元）分组最高有效申报 价（元）分组1 磁定位异/星形诊断导管+磁定位压力感应治疗导管 磁定位异/星形诊断导管 25000 53000 磁定位压力感应治疗导管 28000 分组 2 磁定位环形诊断导管+磁定位压力感应治疗导管 磁定位环形诊断导管 18000 46000 磁定位压力感应治疗导管 28000 分组 3 电定位环形诊断导管+电定位压力感应治疗 导管（允许同企业的磁定位产品参与本分组的申报）电定位环形诊断导管 11000 39000 电定位压力感应治疗导管 28000 分组 4 冷冻环形诊断导管+冷冻治疗导管 冷冻环形诊断导管 23000 51000 18 1.6 数据来源：福建省医保局，西南证券整理 50%/心脏 介入 电生 理 集单 件 采购 模 式最 高 有效 申 报价 序号 品类名称 竞价单元 最高有效申报价（元）1 房间隔穿刺针 3400 2 电生理导管鞘（房间隔穿刺鞘）固定弯 1600 可调弯 9500 3 线形诊断导管 2 极标测 固定弯 1100 4 极标测（含5-9 极）固定弯 2400 可调弯 4200 10 极标测（含 10-19 极）固定弯 3500 可调弯 5300 4 环形诊断 导管（不符合参与组套采购模式的产品，可参与本组申报）电定位 8300 磁定位 8300 5 非压力感应治疗导管 电定位 非冷盐水 9000 冷盐水 18000 磁定位 非冷盐水 15000 冷盐水 20000 6 磁定位异/星形诊断 导管（不符合参与组套采购模式的产品，可参与本组申报）25000 19 1.6 数据来源：福建省医保局，中国医疗器械蓝皮书2023 版，微电生理招股书，西南证券整理 2023 2022 92 10-15%2022.10 1 2/电生 理手 术耗 材 集采 中 标结 果 2020 年电生理手 术耗材 市场份 额（亿 元）15 10 9 10 10 9 6 6 3 4 3 2 1 1 4 3 3 2 2 1 1 1 1 3 3 1 0246810121416单件采购模式-中选产品数量（个）配套采购模式-中选产品数量（个）组套采购模式-中选产品数量（套）强生,30.3,59%雅培,11.03,21%美敦力,3.46,7%惠 泰 医 疗,1.59,3%微 电 生理,1.41,3%波科,1.1,2%其他,2.63,5%20 1.7 数据来源：Frost&Sullivan，心脉医疗公司公告，西南证券整理 2022 12 2023.3 16 2024 4060%1 2 3 主动 脉支 架型 腔 内介 入 手术 量 外周 静脉 介入 耗 材市 场 规模（亿元）外周 动脉 支架 及 球囊 市 场规 模（亿 元）1.74 2.07 2.4 2.69 3.25 3.78 4.63 5.35 6.54 7.21 8.15 8.94 10.01 10.84 0.91 1.1 1.37 1.39 1.67 1.95 2.49 3.07 3.88 4.51 5.32 5.91 6.64 7.2 024681012141618202017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E胸主动脉介入支架手术量（万台）腹主动脉介入支架手术量（万台）5.1 6.4 8.1 8.7 10.1 11.3 12.8 17.3 22.2 28.4 35 40.9 46 49.9 01020304050602017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E6 7.4 8.4 9 10.4 11.8 13.3 14.7 15.8 16.1 16.4 17.5 19 20.8 3.9 4.9 5.7 6.9 11.3 14.5 18.2 22.2 24.7 28.1 33.8 38.6 42.5 47.2 010203040506070802017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E支架（包括普通支架、覆膜支架）球囊（包括普通球囊、特殊球囊、DCB）21 1.8 数据来源：各省医保局，西南证券整理 1 21 2022.10 2023.5 11 64%24 2 2023 3 22 18 22 神经 介入 耗材 集 采情 况 梳理 产品种类 政策 政策 出台 时间 覆盖范围 集采 实施 时间 执行 时间 降价后平均 价格（元）平均 降价 幅度 中标 厂商 数量 集 采 报量 弹簧圈（颅内）河北 省 医用 耗 材集 中 带量 采 购文 件 2021 年11 月 河北省 2022.1.1 1 年 6400 47%19 1.88 万个 神经 专用 弹簧圈 江苏省 第七轮 公立医 疗机构 医用耗 材联盟 带量 采购 公告 2022 年3 月 江苏省 2022.10.1 2 年 4600 54%7 3.52 万个 弹簧圈 福建省 第三批 医用耗 材集中 带量采 购公告 2022 年5 月 福建省 2022.10.10 1 年-46%10 0.72 万个 弹簧圈 弹簧圈 类医用 耗材省 际联盟 集中带 量采购 文件（征求意 见稿）2022 年10 月 吉林21省联盟 2023.5.19 2 年 4108 64%11 24 万个 神经介入 关于 第 二批 河 南省 公 立医 疗 机构 医 用耗 材 采购 联盟 事项 的 通知 2023 年3 月 河南省 22 1.8 数据来源：吉林省医保局，微创脑科学招股书，西南证券整理；备注：市场规模为出厂价口径 2021 68 43 8 17 2020 Micro Vention 87%4%神经 介入 类耗 材 集采 情 况梳 理 21.9 23.7 25.6 31.4 36.0 38.1 42.6 48.3 55.1 63.3 72.9 84.5 3.7 4.4 4.9 5.4 5.9 7.2 7.8 10.5 12.1 13.7 15.6 17.6 2.0 3.3 5.2 7.8 11.7 13.2 17.3 23.2 30.9 41.1 54.6 73.1 0.050.0100.0150.0200.02015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 公司 出 血性脑 卒中 脑 动脉粥 样硬化 狭窄 急 性缺血 性脑卒 中 栓 塞弹簧 圈 动 脉瘤栓塞 辅助 支架 血 流导 向 密 网支架 覆 膜支 架 颅 内支 架 椎 动脉支 架 支 架取 栓 器械 抽 吸导管 美敦力 8 1 3 Micro Vention 8 2 1 强生 5 2 2 史赛克 5 2 1 1 2 加奇生物 3 微创脑科学 2 1 1 1 1 1 归创通桥 1 1 赛诺医疗 1 心玮医疗 1 神经 介入 类耗 材 部分 厂 商产 品 线 出 血 性 脑卒中/脑动脉粥样硬化狭窄/急性缺血性脑卒中各类介入耗材2020 年市场占比 栓塞弹簧 圈 62%弹 簧 圈 辅 助 支架 8%覆膜支架 0%血流导向 密网支架 9%通路产品 21%颅内支架 57%载药球囊 8%通路产品 35%支架取栓器械 37%抽吸导管 31%球囊保护导引导管 9%通路产品 23%23 1.9 数据来源：政府官网，公司公告，西南证券整理 产品 种类 政策 政策 出台 时间 覆盖 范围 集采 实施 时间 执行 时间 集采 前 均价（元）降价后平均 价格（元）平均降价 幅度 中标 厂商 数量 首年意向 采购量 医疗机构 需求量 髋关节 国家 组 织人 工 关节 集 中带 量 采购 公 告 2021 年9 月 全国 2022 年3 月 2 35000 7000 80%42 30.6 万个 34 万个 膝关节 国家组 织人工 关节集 中带量 采购公 告 2021 年9 月 全国 2022 年3 月 2 32000 5000 84%32 23.2 万个 26 万个 关节 人工关 节集中 带量采 购协议 期满接 续采购公告（第2号）2024 年4 月 全国 2024 年5 月 3 58.2 万个 2021 9 82%54 90%1 82%93%2-AB 3 2024 5 28.6 32.5 29.6 25 22%14%11%14%13%16%16%40%关节类 高 值耗 材 集采 梳 理 24 1.10 数据来源：国家医保局，西南证券整理 产品 种类 政策 政策 出台 时间 覆盖 范围 集采实施 时间 采购 周期 降价后 平均 价格（元）平均 降价 幅度 中标 厂商 数量 集 采 报 量 实际 使用量 脊柱类 国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购 公告 2022 年7月 全国 2023 年1-2月 3年 4093 84%152 121万套 134万套 2022 7 84%121 1 ABC 2 40%3 80%-100%50%4 3 2023 1-2 脊柱类 高 值耗 材 集采 梳 理 25 1.11 数据来源：河南省医保局，天津市医保局，北京市医保局，上海市公共资源交易中心，西南证券整理 产品种类 政策 政策 出台 时间 覆盖范围 集采 实施 时间 执行年限 降价 后平 均价 格（元）平均降价 幅度 中标厂商 数量 总需求量 采购量 江苏省第八轮医用耗材集中带量采购方案（征求意见稿）2022年12月 江苏省 2 创伤类 北京市医疗保障局关于开展骨科创伤类医用耗材集中带量采购有关工作的通知 2022年8 月 北京市 2 京津冀“3+N”联盟骨科创伤类医用耗材带量联动采购和使用工作方案 2022年2月 京津冀3+N 2022 年10月 1-83%89-109万套 豫晋赣鄂渝黔滇桂宁青湘冀骨科创伤类医用耗材联合带量采购文件 2021年5 月 河南12 省联盟 2021 年11月 1 955 89%71 97 万套 68万套 12+16+2021 5 12 89%97 2022 2 3+N 83%109 16 12 1 2 12 3 2023 2 6 创伤类 高 值耗 材 集采 梳 理 26 1.12 数据来源：国家医保局，西南证券整理 2023 11 30 2 1 A B 2 2%3%2%3 2 120 33 133 145 4 60%74%5)48.5%10%运动医学 国采厂 家注册 证数量 0246810121416纳通 德 益达美 春立 科 仪邦恩 科惠 万 洁天元 立远 竞捷 方润 德康 华 科润 九远 瑞鹤 威曼 天晟 苏生 斯 潘威 国立 广慈 德 朗格 郎和 好 美德 运动 医学 产品 需 求量 占 比 施乐辉,19%强生,15%锐适,12%天星医疗,10%锐健马斯汀,9%德益达美,8%纳通生物科技,7%威高骨科,3%大博医疗,2%春立医疗,2%利格泰,2%运怡,1%科仪邦恩,1%科惠,1%其他,8%27 1.13 数据来源：国家医保局，西南证券整理 2022 7 84%46 2023 5 83%67 2.8 90%5 CR5 76.6%骨水 泥类 耗材 高 值耗 材 集采 梳 理 产品种类 政策 政策 出台 时间 覆盖范围 集采 实施 时间 采购周期 降价 后平 均价 格（元）平均 降价 幅度 中标 厂商 数量 集采报量 实际使用 量 脊柱类 国家组 织骨科 脊柱类 耗材集 中带量 采购 公告 2022 年7 月 全国 2023 年1-2 月 3 年 550 84%13 46 万包 51 万包 关节类 京津冀“3+N”联盟关节 骨水泥类 医用 耗材 集 中带 量 采购 公 告 2023 年5 月 全国 联盟 各地 区制 定 2 年 83%9 67 万包 71 万包 28 1.14 数据来源：各省医保局，三鑫医疗22年报，西南证券整理 2021 8 2022 4 36%28%23 2023 12 24 3 8 43%50%4 1 70%()2017 2021 250 360 2021 74.96 20%37%75%22 45%肾科 集采 梳理 产品种类 政策 政策出台 时间 覆盖范围 集采实施 时间 降价 后平 均价 格（元）平均降价 幅度 中标厂商 数量 集采报量 血液透析器 血液透析类医用耗材省际联盟采购公告（四）2023年12月 河南23 省联盟 2024 年-53%55-黑龙江、辽宁省血液透析相关医用耗材集中带量采购工作方案 2022 年4 月 黑辽2 省联盟 2022 年7 月-26%66 545 万个 太原-晋中-忻州-吕梁医疗机构血液透析类产品集中带量采购项目谈判采购公告 2021年10月 山西 2022 年1月-28%17 46 万个 安徽省血液透析器集中带量采购文件 2021 年8 月 安徽 2021 年12月 50 54%9 265 万个 29 1.15 数据来源：口腔种植体系统省际联盟集中带量采购 文件及结果，西南证券整理 2023 1 11 900 55%287 400 72%+4500/2 1.4 24%20%12%7%3%64%2%不同 材质 种植 体 优势 不足 应用 四级纯钛 1）良好生物相容性、耐腐蚀；2）硬度、屈服强度、抗拉强度和疲劳强度等可满足口腔需求 释放钛离子，存在种植体周围炎症风险 临床应用广 钛合金 耐腐蚀性、可加工性更好 释放极微量钒、铝离子，导致其他疾病 临床应用较多 钛锆合金（15%锆+85%钛）1）力学稳定性、疲劳强度等优于纯钛；2）生物相容性更高，骨愈合时间更短；3）亲水种植体，高血糖高血压老人适用 临床应用时间短，长期预后需观察 高端材料，临床应用较少，目前只有瑞士iti 瑞锆钛锆系列、瑞典诺贝尔active 系列、士卓曼悦锆的材质是钛锆合金。30 1.15 数据来源：四川省医保局，口腔种植体系统省际联盟集中带量采购 文件及结果，西南证券整理，备注：降幅使用最终中标价格与有效采购低价计算 采购 量占 比前 五 大品 牌 四级纯钛 种植体 采购量 占比前 五品牌 中 标企业 医 疗器械 注册人 竞 价单 元 拟 中选价 格（元）降幅 首 年采购 需求量（套）占比 奥 齿泰（北京）商贸有 限公司 奥 齿泰种 植体有 限责任 公司Osstem Implant Co.,Ltd A 组 771-19%604455 24.2%登 腾（北 京）医 疗器械 商贸有 限公司 登 腾株式 会社 Dentium Co.,Ltd A 组 770-20%497017 19.9%士 卓曼（北京）医疗 器 械贸 易 有限 公 司 士 卓曼 研 究院 股 份公 司Institut StraumannAG A 组 1855-45%311098 12.5%诺 保科 商 贸（上 海）有 限公 司（进 口 代理）诺 贝尔 生 物公 司Nobel Biocare AB A 组 1855-45%171866 6.9%北 京莱 顿 医疗 器 械有 限 公司 B&B 齿科 公司B.&B.Dental s.r.l A 组 1163-38%111930 4.5%钛合 金种 植体 采 购量 占 比前 五 品牌 中 标企业 医 疗器械 注册人 竞 价单 元 拟 中选价 格（元）降幅 首 年采购 需求量（套）占比 士 卓曼（北京）医疗器 械贸易 有限公 司 安 卓健股 份有限 公司Anthogyr SAS A 组 1343-45%51309 13.7%北 京莱顿 生物材 料有限 公司 北 京莱顿 生物材 料有限 公司 A 组 798-19%40107 10.7%广 州市 红 实商 贸 有限 公 司 雅 定种 植 系统 有 限公 司ADIN DENTAL IMPLANT SYSTEMS LTD A 组 1040-41%38131 10.2%卡 瓦盛 邦（上 海）牙 科 医疗 器 械有 限 公司 阿 尔法 生 物科 技 有限 公 司Alpha-Bio Tec LTD.A 组 798-33%30335 8.1%登 士伯 西 诺德 牙 科产 品（上 海）有 限 公司 密 易施 医 疗有 限 公司MIS Implants Technologies Ltd.A 组 1020-39%16028 4.3%31 1.16+1 2 数据来源：各公司官网，西南证券整理 国外企业 在国内 收并购、建产 线情况 2012 2012 Synthes 2013 2012 2012 2013 2013 2021 2022 65%(Medtronic)2023 2 24 32 2.1 2020 93%2022 25%700-800 222%456%/107%数据来源：国家医保局，西南证券整理 冠脉 支架 首次 集 采降 价 幅度 产品厂商 2020年集采前价格 2020 年集采后价格 降价幅度 美敦力 19250 648-96.6%吉威 13300 469-96.5%波科 17100 776-95.5%易生科技 7500 549-92.7%乐普 8400 645-92.3%微创（Firebird2）7500 590-92.1%金瑞凯利 7600 755-90.1%万瑞飞鸿 7700 798-89.6%微创（Firekingfisher）-750-冠脉 支架 首次 集 采与 续 标首 年 意向 采 购量 对 比（个）12176 51667 59842 9774 100690 247940 41865 120560 53441 67668 250141 275931 40789 273914 513543 75956 215374 74841 0100000200000300000400000500000600000 33 2.1 30%-37%-6%50%数据来源：国家医保局，西南证券整理 合金-聚乙烯全 髋 关节 首 年意 向 采购 量 份额 陶瓷-陶瓷全 髋关 节首 年 意向 采 购量 份 额 威联德 17%春立医疗 17%捷迈 12%爱康宜诚 12%强生 12%正天医疗 8%其他 22%爱康宜诚 18%春立医疗 13%正天医疗 8%威高海星 7%迈瑞科技 6%强生 6%其他 42%34 2.1 数据来源：国家组织医用耗材联合采购平台，西南证券整理；备注：价格单位为元 陶瓷-陶瓷全 髋关 节首 年 意向 采 购量 份 额 6890 7946+15.3%5119 7110+39%4599 5323+16%7521 7901+5%6290 7041+12%4646 5360+15%7987 7981 6628 7021+6%5233 5343+2%8000 7972 6715 7093+6%5482 5395 8106 7987 6881 7116+3%5527 5412 8506 6987 7117+2%5799 5423 9920 7927 6990 7115+2%6877 5433 7900 7094 7199 5434 8006 7117 8480 7008 35 2.2+6%-33%2018 数据来源：各公司年报，西南证券整理 高 值 耗材/低值耗材 部分企 业研发 费用率（%）对比（按2023 年降序排列）2018 2019 2020 2021 2022 2023 17.5 20.6 33.2 76.6 79.2 33.2-U 28.8 34.6 28.9 33.2 29.6 27.7 14.6 13.3 8.7 14.1 23.4 20.1 8.4 8.0 8.1 8.4 17.9 18.6 12.6 14.9 15.5 14.9 15.3 14.6 22.1 17.4 15.0 16.3 14.4 14.4 7.1 6.8 7.7 9.5 13.5 13.0 4.5 4.8 4.1 6.5 10.2 12.8 5.9 7.0 9.2 8.5 9.0 11.0 7.7 7.6 9.1 8.8 8.7 10.6 4.0 4.7 4.5 5.6 5.8 10.1 4.0 4.7 4.5 5.6 5.8 10.1 10.9 11.1 11.0 12.0 11.4 9.8 7.4 7.1 10.3 7.9 7.6 6.4 5.3 5.4 7.5 7.9 8.3 6.3 36 2.3 CR3 10%12.5%CR3 85%6%25%CR3 95%1%10%CR3 66%1%CR3 90%10%CR3 100%数 据来 源：医 疗器 械 蓝皮 书2023 版，赛 诺医 疗 招股 书，心 泰 医疗 招 股书，先瑞 达 招股 书，心 脉 医疗 年 报，CCIF，Frost&Sullivan，西 南 证券 整 理；备 注：气 泡大 小 为行 业CR3 数据，拟用CR3 数据 以及主 要竞争 企业数 量作为 判断竞 争格局 是否优 秀的指 标。高 值 耗材各 赛道渗 透率、国产化 率、CR3 数据 1 2 4 4 310 7 7 7 7 7 7 7 710 10+10+11 15+高值耗材 各赛道 主要参 与厂商 数量,85%,81%,77%,66%,61%,90%,95%,66%,69%,80%,90%,88%,88%,79%,56%,74%,61%,56%-10%10%30%50%70%90%110%-10
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