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XIA 2018 Table_Title Table_Author S1380513070003 010-88300848 cuiguotaogkzq S1380116110015 010-88300857 wangliligkzq Table_PicQuote 300 Wind Table_IndustryRank Table_Report 1 2 3 4 2017 5 2018 Table_Date 2018 8 3 Table_Summary 2018 12.75% 9.03% + 10-20% + + 2018 A A A 2018 2019 A K12 -40.00% -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 17-07 17-08 17-09 17-10 17-11 17-12 18-01 18-02 18-03 18-04 18-05 18-06 18-07 传媒( 申万) 沪深300 2of26 1. 2018 . 4 1.1 . 4 1.2 . 7 2. 2018 . 11 2.1 . 11 2.1.1 . 12 2.1.2 . 15 2.2 . 21 2.2.1 . 22 2.2.2 . 22 3. . 24 4. . 25 图 1：2018 年初至今各行业板块表现 . 4 图 2：申万传媒板块营业收入与增速（% ）变化 . 6 图 3：申万传媒板块净利润与增速（% ）变化 . 6 图 4：传媒各子板块营业收入同比增速 . 6 图 5：传媒各板块归母净利润增速变化情况 . 6 图 6：上半 年申万传媒与沪深 300 月度表现对比 . 8 图 7：申万传媒二级子板块过去一年累计回报（% ） . 8 图 8：申万传媒三级子板块半年度跌幅 . 8 图 9：各行业基金持仓季度变化情况 . 9 图 10：申万传媒板块最近一年估值溢价率（PE TTM ） . 10 图 11 ：申万传媒二级子板块最近一年估值变化 (PE TTM) . 10 图 12：传统媒体与新媒体构成多样化的渠道 . 12 图 13：国产电影网络与院线平均窗口期持续缩窄 . 13 图 14：2011-2018 年网 络视频行业市场规模 . 13 图 15：2016-2020 年中国短视频行业市场规模及预测 . 14 3of26 图 16：主要短视频 APP 月活用户数（2017/12 ，万人） . 14 图 17：2017 年国内内容行业用户满意度与期望 度对比 . 15 图 18：电影票房收入与观众口碑息息相关 . 15 图 19：2018 年 1-6 月各月电影票房收入及增速 . 16 图 20：2018 年各档期票房情况及同比增速 . 16 图 21：渠道下沉对于票房收入的贡献持续提升 . 16 图 22：2018 年上半年影投公司票房及市占率（截至 20180731） . 16 图 23：游戏行业整体市场规模及利润增速情况（% ） . 17 图 24：游戏行业用户规模及其增速（% ） . 17 图 25：截至 2017 年 12 月游戏细分板块市场占有率（% ） . 18 图 26：移动游戏行业市场规模及利润增速情况（% ） . 18 图 27：主要公司 市场份额情况（截至 2017 年年报） . 18 图 28：重点网络游戏企业 2017 年营收规模 . 18 图 29：手游规模占比最大，垂直细分领域具备潜力 . 19 图 30：游戏出海势头强劲 . 19 图 31：总部位于中国的游戏公司游戏的海外下载量 . 19 图 32：总部位于中国的游戏公司的海外用户总支出 . 19 图 33：内容付费领域的商业转化过程 . 20 图 34：用户对内容付费意愿及付费金额分布情况（2017） . 21 图 35：在线教育市场规模及增速情况 . 23 图 36：高档教育消费也在逐年提升 . 23 图 37：在线教育潮受益于政策、资本及技术利好，增长显著 . 23 表 1：SW 传媒板块单 季度财务情况（单位：万元） . 5 表 2：SW 传媒三级子 板块 2018 年年初至今走势与业绩 变化对比 . 7 表 3：申万传媒个股 2018 年上半年表现 . 10 表 4：2018 年二季度机构重仓传媒公司 . 11 表 5：2018 年海外上市的视频直播平台 . 11 表 6：内容付费重点标的 2017 年业绩及 2018 年上半年市场表现 . 21 表 7：传媒板块重点公司估值情况 . 25 4of26 1. 2018 年上半年传媒板块回顾 2018 2 12.83% 2018 6 30 21.2% 28 21 TTM 37.83 1 2018 Wind 1.1 2017 *ST 5159.89 19.9% 560.6 6.78% 2018 1223.4 17.28% *ST 11.57% 39.76% -35.00 -25.00 -15.00 -5.00 5.00 15.00 涨跌幅(%) 2018上半年板块表现( 截至2018-6-30) 5of26 1 SW 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 12,485,766.34 12,688,259.48 15,992,929.17 12,234,488.76 24.52% 24.87% 15.25% 17.28% 19.69% 1.62% 26.05% -23.50% 8,909,861.79 9,274,205.82 11,615,537.61 8,753,671.20 40.13% 36.81% 37.69% 39.76% 931,112.64 938,472.67 1,211,952.56 936,498.68 1,060,178.57 1,096,869.97 1,447,687.61 1,108,000.11 56,332.16 67,992.08 82,962.88 100,970.51 16.40% 16.58% 17.15% 17.54% 362,732.53 235,193.27 1,564,907.59 100,970.51 1,895,848.04 1,412,791.65 1,576,802.13 1,765,787.18 36.33% 5.66% 1.71% 26.50% 35.82% -25.48% 11.61% 11.99% 21,410.68 97,145.73 136,702.45 30,557.23 22,359.13 12,976.37 54,277.79 9,617.98 1,894,511.28 1,496,961.00 1,659,226.78 1,786,726.43 21.31% -0.19% -12.36% 15.42% 22.38% -20.98% 10.84% 7.68% 188,107.27 148,531.95 176,744.05 212,137.85 9.93% 9.92% 10.65% 11.87% 1,628,144.74 1,287,230.52 1,367,985.93 1,491,485.64 21.95% 1.08% -13.41% 12.75% 23.08% -20.94% 6.27% 9.03% Wind 2018 2017 4 10% 6of26 2 % 3 % Wind Wind 2017-2018 2018 4 5 Wind Wind -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 0.00 20000.00 40000.00 60000.00 80000.00 100000.00 120000.00 140000.00 160000.00 180000.00 单季度营业收入（百万元 ） 增速（右轴） -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 单季度归母净利润（百万 元） 增速（右轴） -40.00% -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 网络游戏 体育产业 教育 出版发行 营销服务 影视 -100.00% -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 网络游戏 体育产业 CS教育 出版发行 营销服务 CS 影视 7of26 2018 2018 2 SW 2018 Wind 1.2 2018 300 300 8.4%
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