油服行业专题报告二：天然气管网建设迫在眉睫，钢管和施工受益最大.pdf

research.stocke 1/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 行业研究类 模 板 专题 专用设备行业 报告日期： 2018 年 9 月 2 日 天然气管网建设迫在眉睫 ， 钢管和施工受益最大 油服行业专题报告 二 行业公司研究专用设备行业 ： 李锋 执业证书编号： S1230517080001； 潘贻立 执业证书编号： S1230518080002 ： 021-80105916 021-80106025 ： lifeng1stocke panyilistocke table_invest 行业 评级 专用设备 看好 Table_relate 相关报告 1 油价托底，政策加持，油气产业链投资高峰将至 _油服行业专题报告一 2018.08.15 table_research 报告撰写人： 潘贻立； 李锋； 数据支持人： 李锋 报告导读 气荒倒逼鼓励政策频出，高层批示加快管网建设， 20182020年天然气管网投资机会最确定 。 投资要点 管道运输能力不足已经成为我国天然气发展重大掣肘之一 1）与主要天然气消费国美国相比，我国天然气干线管道长度仅为美国的11.43%。 2017 年我国天然气管道密度为 19.97 公里 /亿立方米，低于世界平均33.73 公里 /亿立方米，仅为美国天然气管道密度的 35.14%； 2）根据 发改委“十三五”规划目标，到 2020 年末我国天然气消费占一次能源消费比重力争达到10%，据此预测 20172020 年我国天然气 消费的年 均复合增速高达 14.63%，而2015-2016 年两年时间中石油合计新增天然气管道 818 公里，仅为 2014 年新增里程数的 17.29%。 2017 年公司虽新增天然气管道 1,895 公里，同比增长139.57%，也不及 2014 年新增里程数的一半 。 新增管道建设已经滞后于天然气需求的高速增长； 3）再加上 天然气管道归属不同， 区域性管网 的 不完善，管网之间没有完全互联互通，关键时刻难以发挥调峰保供作用 。 政策支持 天然气管网建设有望提速，预计 1820 年累计新增 3 万公里 高层重视， 天然气管网 投资有望加速。 2018 年 7 月底 高层对油气投资有重要指示 。中石油，中海油 相继 表态要 积极推进天然气供销体系建设 。 2017 年我国天然气管网里程月 7.4 万公里， 2017 年 5 月国家发改委、国家能源局联合印发了中长期油气管网规划指出到 2020 年我国天然气管网里程要到达 10.4 万公里，预计 20182020 年将累计新增 3 万公里天然气管网里程 。 钢管和施工环节受益最大， 重点推荐 石化机械和中油工程 天然气管网建设中包括钢管等材料成本占比在 60%70%，施工成本占 20%左右，其他成本占比 10%20%。材料中主要包括钢管、压缩机和阀门，其中钢管采购量金额最大，占总成本 50%以上。按照干线管道 1000 万 /公里、支线管道 400 万 /公里的投资成本计算，假设到 2020 年新增的 3 万公里的管道中 1/3为干线管道、 2/3 为支线管道，则 20182020 年管道累计投资金额可达 1400 亿，其中钢管等 材料成本在 840980 亿，钢管成本超过 700 亿元，施工成本约为280 亿元。因此，钢管和施工环节受益最大。重点推荐 石化机械 （ 000852.SZ，子公司沙市钢管厂拥有 60 万吨干线钢管产能，是中石化体系内唯一管道供应公司，目前供货鄂安沧和新浙粤两条干线管网）和 中油工程 （ 600339，中石油集团旗下工程建设业务核心平台， 具备管径 711 毫米以上油气管道 8000 公里 /年的施工能力 ） 。 建议关注港股胜利管道（ 1080.HK）、珠江管道（ 1938.HK）。 证券研究报告 table_page 专用设备行业专题 research.stocke 2/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 油价中枢上行，天然气管网建设迎来复苏 . 3 1.1. 全球来看，天然气管网建设经历 2015 年以来的低谷之后迎来复苏 . 3 1.2. 我国天然气管网建设在 2015 年几近停滞之后 18 年迎来复苏 . 3 2. 管道运输能力不足已经成为我国天然气发展重大掣肘之一 . 4 2.1. 与主要天然气消费国相比，我国天然气管道密度不足 . 4 2.2. 我国天然气管道运输能力不足，已滞后于日益增长的天然气需求 . 4 2.3. 互联互通管道少，储气库等调峰能力不足，导致气荒加剧气价波动 . 5 3. “气荒”倒逼鼓励政策频出，高层重要批示加快油气勘探开发 . 6 4.管道建设迫在眉睫，预计 20182020 年累计新增 3 万公里 . 7 4.1.到 2020 年我国天然气规划管道里程需达到 10.4 万公里 . 7 4.2.我国目前已建成天然气长输管网里程达到 2 万多公里 . 8 4.3.预计 到 2020 年我国累计在建及新建天然气管网将达 3 万公里 . 8 5.投资建议：钢管和施工环节受益最大，建议关注石化机械、中油工程 . 9 5.1.天然气产业链投资机会大，管道环节确定性最高 . 9 5.2. 钢管和 施工环节受益最大，建议关注石化机械和中油工程 . 10 图表目录 图 1： 2014-2016 年全球规划及在建管道情况 . 3 图 2： 2018 年以来油价中枢稳定在 70 美元以上 . 3 图 3：中石油拥有天然气管道里程情况 . 4 图 4： 2018 年“三桶油”勘探开发支出合计同比增长约 20% . 4 图 5： 2017 年全球主要天然气消费国消费占比情况 . 4 图 6： 2007-2017 年我国天然气消费情况 . 5 图 7： 2004-2016 年城市天然气管道情况 . 5 图 8：我国天然气对外依存度快速上升 . 5 图 9： 2017 年 9 月 12 月 LNG 出厂价格指数上涨 150% . 5 图 10： “气荒”倒逼鼓励政策频出 . 6 图 11： 2018 年天然气管道互联互通重点工程列举 . 7 图 12：天然气供需预测和管道发展预期目标 . 7 图 13：中长期天然气管道主干管网规划示意图 . 8 图 14： 我国已建成主要天然气管网情况 . 8 图 15： 我国在建及未来要建主要天然气管网情况 . 9 图 16： 2018 年我国部分 天然气管道项目招标情况 . 9 table_page 专用设备行业专题 research.stocke 3/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 油价中枢上行，天然气管网 建设迎来复苏 1.1. 全球来看，天然气管网建设经历 2015 年以来的低谷之后迎来复苏 2015 年 以来，受油气行业低迷形式影响，全球油气资源勘探投资 有所 降低，诸多基于未来油气资源 勘探开发计划的规划管道项目被迫暂缓。 2015 年全球新建油气管道 10,419.2km， 同比下降 30%。 全球管道建设速度放缓，在亚洲、欧洲及北美 3 大能源消费区体现得尤为明显。 例如 中国推迟了与俄罗斯签署西伯利亚力量 -2 管道合同，亚得里亚海管道项目推迟，纳布科管道项目流产， KeystoneXL 管道项目再次被否决。 2017 年下半年以来， 随着国际油价不断回升， 油价中枢稳定在 70 美元以上， 全球管道建设逐渐 加速，一些原搁置项目被提上日程 。如 俄罗斯北溪 -2 天然气管道 项目 于 2015 年 6 月签署协议， 随后 两 年 该 管道 设计方案一直处于协商状态 。 2017 年 11 月 10 日 AG 公司 将建设 “北溪 -2“管道俄罗斯段的文件送交国家生态鉴定 ， 并表示该天然气管道 项目 将 于 2019 年年底完工。 图 1： 2014-2016 年全 球 规划及在建管道情况 图 2： 2018 年以来油价中枢稳定在 70 美元以上 资料来源： Pipeline&GasJournal 、 浙商证券研究所 资料来源： IPE、 NYMEX、 浙商证券研究所 1.2. 我国 天然气管网 建设 在 2015 年几近停滞之后 18 年 迎来复苏 “十二五 ”规划 期间，我国天然气管网建设发展迅速。 根据 国家 发改委数据 ， 2010-2015 年 我国天然气管道里程数从 4.26 万公里增至 6.4 万公里，年均复合增长率 达 8.48%。 “三桶油”是当前我国油气管网的运营主体。 其中，中石油占据绝对主力。 而在近 两 三 年，我国天然气管网建设 速度放缓明显 ， 据 公司年报数据， 2015-2016 年 两年 时间 中石油合计 新增天然气管道 818 公里， 仅为 2014 年新增里程数的 17.29%。 2017 年公司 虽 新增天然气管道 1,895 公里， 同比增长 139.57%，也不及 2014 年新增里程数的一半。 2018 年“三桶油” 计划勘探开发开支合计达 2,861-2,961 亿元，同比增加 1822%， 天然气管网建设 也有望 迎来复苏。 管道所在地区管道里程 / km2014 年 2015 年 2016 年亚太 5 4 ,4 1 3 5 0 ,4 4 9 4 7 ,8 9 2俄罗斯及中亚 1 6 ,6 9 5 2 0 ,3 2 9 1 8 ,0 1 0欧洲 4, 45 3 2, 68 5 5, 01 4北美 6 7 ,2 8 6 7 8 ,0 0 0 5 5 ,0 2 5拉丁美洲 19 ,7 70 18 ,6 62 8, 17 5中东及非洲 2 5 ,4 1 1 1 9 ,2 9 7 1 8 ,4 3 7table_page 专用设备行业专题 research.stocke 4/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 3：中石油拥有天然气管道里程情况 图 4： 2018 年“三桶油”勘探开发支出合计同比增长约 20% 资料来源： 公司年报、 浙商证券研究所 资料来源： 公司年报、 Wind、 浙商证券研究所 2. 管道运输能力不足已经成为我国天然气发展重大掣肘之一 2.1. 与主要天然气消费国相比，我国天然气管道密度不足 据 BP 世界能源统计年鉴数据， 2017 年全球消费天然气 36,704 亿立方米 ,其中消费前三的国家为美国、俄罗斯和中国，分别消费天然气 7,395 亿立方米、 4,248 亿立方米和 2,404 亿立方米。 目前 全球天然气干线管道总长约 1,240,000公里。其中，中国拥有 48,000 公里 天然气干线 管道，仅为 美国 天然气干线管道长度 的 11.43%。 按公里 /亿立方米指标计算天然气管道密度， 2017 年中国天然气管道密度为 19.97 公里 /亿立方米， 低于世界平均33.73 公里 /亿立方米，仅为美国天然气管道密度的 35.14%。 图 5： 2017 年全球主要天然气消费国消费占比情况 资料来源： 国家发改委、国家能源局、 浙商证券研究所 2.2. 我国天然气 管道 运输能力不足，已 滞后于日益增长的天然气需求 2017 年全球天然气消费增长了 960 亿立方米，其中消费增长主要来自中国（ 310 亿立方米）、中东（ 280 亿立方米）及 欧洲（ 260 亿立方米）。 据国家发改委“十三五”规划目标，到 2020 年末 我国 天然气消费占一次能源消费比重力争达到 10%。 以 2020 年一次能源消费量 40 亿吨标煤 测算， 2020 年 天然气消费量需达到 3,621 亿立方米。若以 3,621 亿立方米为目标值，则 2017-2020 年天然气消费的年 均复合增速 高达 14.63%。 与天然气高速消费增长需求相比，我国天0 1 0 , 0 0 0 2 0 , 0 0 0 3 0 , 0 0 0 4 0 , 0 0 0 5 0 , 0 0 0 6 0 , 0 0 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017天然气管道新增里程数（公里） 天然气管道里程数（公里）2 0 . 1 5 %1 1 . 5 7 %6 . 5 5 %5 . 8 4 %3 . 1 5 %3 . 0 4 %2 . 4 6 %4 7 . 2 4 %美国 俄罗斯 中国 伊朗加拿大 沙特阿拉伯 德国 其它table_page 专用设备行业专题 research.stocke 5/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 然气管道运输能力明显不足。 国务院发展研究中心资源与环境所副所长 郭焦峰 表示，至 2020 年，为满足需求、实现顺畅供应的要求至少需要增加 3 万 公里天然气管道。 图 6： 2007-2017 年我国天然气消费情况 图 7： 2004-2016 年城市天然气管道 情况 资料来源： BP 世界能源统计年鉴、 浙商证券研究所 资料来源：国家统计局、浙商证券研究所 2.3. 互联互通 管道 少，储气库等调峰 能力 不足，导致气荒加剧气价波动 由于天然气管道归属不同，再加上区域性管网 的 不完善， 我国 管网之间没有完全互联互通，关键时刻难以发挥调峰保供作用。 如 中海油的深圳迭福 LNG 接收站 ， 建设规模 为 400 万吨 /年 ， 因没有外输管道 直至今年 八 月才 投产。 其距离中石油西气东输二线管道只有 30 多 公里 ，若能与西气东输二线互联互通，冬季可为北方 供 暖季调峰用。 目前，广东省内的深圳、大鹏和珠海三家 LNG 接收站及相关管线互联互通工程已被列为国家产供储销体系建设的重点项目。其中，与深圳 LNG 项目配套的 “至大鹏 LNG 联通线工程 ”于 5 月 30 日开工建设，目前正在全力推进，确保在今年供暖季来临之前完工投产。 深圳 LNG接收站的投运将为今年冬季中国北方天然气保供新增 1700万方 /天的供应能力。 此外，储气库建设严重不足是我国连年“气荒”最为重要的因素。截至目前，我国已建 储气库 (群 )12 座，调峰量约 80 亿立方米， 仅占全国天然消费量的 3.4%，远低于国外 10%-15%的水平。 2017 年冬天，由于中亚向我国的供气量 大幅减少，再加上北方 “煤改气 ”推行致使天然气需求量大增，全国大部分地区供气 十分 紧张。 此次 “气荒 ”让国家和上下游企业 认识 到 管道 互联互通 的 急迫性及储气库等调峰设施建设 的必要性。 图 8：我国天然气对外依存度快速上升 图 9： 2017 年 9 月 12 月 LNG 出厂价格指数上涨 150% 资料来源： IMF、 浙商证券研究所 资料来源： 上海石油天然气交易中心 、浙商证券研究所 、 浙商证券研究所 0%5%10%15%20%25%30%0501001502002503002007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017天然气消费（十亿立方米）：左轴 同比增速（ % ）：右轴0%5%10%15%20%25%30%35%0 1 0 , 0 0 0 2 0 0 , 0 0 0 3 0 0 , 0 0 0 4 0 0 , 0 0 0 5 0 0 , 0 0 0 6 0 0 , 0 0 0 城市天然气管道长度（公里）：左轴 同比增速（ % ）：右轴30405060702015-082015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-06原油对外依存度（ % ） 天然气对外依存度（ % ）2500 3500 4500 5500 6500 7500 2016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-07中国 L N G 出厂价格全国指数table_page 专用设备行业专题 research.stocke 6/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3. “气荒” 倒逼鼓励政策频出，高层重要批示加快油气勘探开发 2017年底的气荒倒逼天然气股利政策频出。 2018 年 2 月份，国家发改委下发特急文件 关于加快推进 2018 年天然气基础设施互联互通重点工程有关事项的通知 ，要求“三桶油”加快 2018 年天然气基础设施互联互通重大工程建设进度。 2018 年 4 月到 6 月，能源局、发改委以每月一文的节奏先后发布了关于加快储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见、 关于统筹规划做好储气设施建设运行的通知、重点地区应急储气设施建设中央预算内投资（补助）专项管理办法。 7 月底以来，高层对对国内油气勘探开发作出重要批示，要求各企业努力保障国家能源安全，全力为天然气保供贡献力量。中石油、中海油 党组多次开会，学习贯彻落实习近平总书记重要批示精神。 政策推动天然气产业链投资进入快车道。 图 10： “气荒”倒逼鼓励 政策频出 资料来源： 国家发改委、国家能源局、 浙商证券研究所 时间 发文单位 文件名 主要内容2018 年 2 月 发改委 关于加快推进 2018 年天然气基础设施互联互通重点工程有关事项的通知 要求“三桶油”加快 2018 年天然气基础设施互联互通重大工程建设进度2018 年 4 月 能源局、发改委 关于加快储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见 供气企业应当建立天然气储备，到 2020 年拥有不低于其年合同销售量 10% 的储气能力；城镇燃气企业要建立天然气储备，到 2020 年形成不低于其年用气量 5% 的储气能力；各方要根据2020 年储气考核指标和现有能力匹配情况，落实差额部分的储气设施建设规划及项目，原则上以上项目 2018 年要全部开工。2018 年 5 月 发改委 关于统筹规划做好储气设施建设运行的通知 鼓励地方通过自建、合资、参股等方式集中建设储气设施。鼓励天然气管网互联互通的地区在异地投资或参股建设储气设施，具备管网联通条件的内陆地区通过合资、参股等方式参与沿海大型 L N G 接收站建设。2018 年 6 月 发改委重点地区应急储气设施建设中央预算内投资（补助）专项管理办法明确了中央预算内投资支持范围、下达方式、安排程序及监督检查等相关内容2018 年 7 月 高层对国内油气勘探开发作出重要批示2018 年 8 月 中石油 党组扩大会议把 落实习近平总书记重要批示 、 推进天然气产供储销体系建设等重要批示精神结合起来，统筹做好国内气田勘探开发，强力推进页岩气上产，严格控制老气田递减，保持天然气产量快速增长2018 年 8 月 中海油 党组会议和党组扩大会议积极推进天然气产供储销体系建设，优化天然气产业整体布局，统筹推进国内海上天然气、陆上非常规油气勘探开发工作。扎实推动公司上中下游重大项目投资，把握时机，推进重点项目步入快车道table_page 专用设备行业专题 research.stocke 7/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 11： 2018 年天然气管道互联互通重点工程列举 资料来源： 国家发改委、 浙商证券研究所 4.管道建设迫在眉睫，预计 20182020 年 累计 新增 3 万公里 4.1.到 2020 年我国天然气规划管道里程 需达到 10.4 万公里 2017 年 5 月国家发改委、国家能源局联合印发了中长期油气管网规划。规划指出， 要统筹考虑天然气和 LNG“两个市场”、管道和海运“两种方式”，坚持“西气东输、北气南下、海气登陆”原则，加快建设天然气管网。 到 2020年天然气管道里程达到 10.4 万公里，储运能力明显增强。到 2025 年，全国省区市天然气主干管网全部连通， 50 万人口以上的城市天然气管道基本接入。 图 12： 天然气供需预测和管道发展预期目标 资料来源： 中长期油气管网规划 、 浙商证券研究所 指标 2 01 5 年 2 02 5 年 年均增速天然气管网（万公里） 6 . 4 1 6 . 3 9 . 8 %天然气管道进口能力（亿立方米） 720 1 , 5 0 0 7 . 6 %LNG 接卸能力（万吨） 4 , 3 8 0 1 0 , 0 0 0 8 . 6 %天然气储存能力（亿立方米） 83 400 17%城镇天然气用气人口（亿） 2 . 9 5 . 5 6 . 6 %table_page 专用设备行业专题 research.stocke 8/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 13： 中长期天然气管道主干管网规划示意图 资料来源： 国家发改委、 浙商证券研究所 4.2.我国 目前 已建成天然气 长输 管网 里程达到 2 万多公里 目前， 我国已经形成了由西气东输（ 已有三线 ） 、陕京线 （ 已有四线 ） 、川气东送为骨架的横跨东西、纵贯南北、连通海外的全国性供气网络。 “西气东输、海气登陆、就近外供 ”的供气格局已经形成，并形成较完善的区域性天然气管网。 其中西气东输（已有三线）全长超过 2 万公里，总投资超过 4,000 亿元，是我国天然气 管网干线中的核心。 图 14： 我国已建成主要天然气管网情况 资料来源： 公开资料整理 、 浙商证券研究所 （ 注：中缅管道投资单位为美元 ） 4.3.预计到 2020 年 我国 累计 在建及 新建天然气管网将达 3 万公里 受 油价低迷、 上游气源供给限制和国有干线剥离独立预期等因素的影响， 我国 主要国有石油公司的输气干线项目均发生不同程度的延迟，并相应延缓了沿线内陆省份省内管网的建设速度。 沿海省份的省内管道则受益于进口 LNG的地缘优势，得以保持向市、县、镇的延伸速度。从整体而言，目前各省份普遍留存有相当规模的待建 省网项目和管输空白市场，这也反映出我国巨大的天然气管网建设空间。截至 2017 年底，我国已建成天然气管道 7.4 万公里，距离2020 年目标 10.4 万公里还差 3 万公里。 预计 2018-2020 年将新增天然气管道 3 万公里。 项目名称 长度（公里） 总投资（亿元）每公里 投资( 亿元 / 公里 )投产时间西气东输一线 4 , 2 0 0 1 , 4 0 0 0 . 3 3 3 3 2007 年西气东输二线 9 , 0 0 0 1 , 4 2 2 0 . 1 5 8 0 2010 年西气东输三线 7 , 3 7 8 1 , 2 5 0 0 . 1 6 9 4 2015 年陕京一线 1 , 0 9 8 50 0 . 0 4 5 5 1997 年陕京二线 935 2 0 . 4 1 0 . 0 2 1 8 2005 年陕京三线 896 200 0 . 2 2 3 2 2011 年陕京四线 1 , 2 7 4 145 0 . 1 1 3 8 2017 年川气东送一线 2 , 1 7 0 6 2 6 . 7 6 0 . 2 8 8 8 2010 年中缅管道 1 , 7 2 7 1 0 . 4 0 . 0 0 6 0 2013 年table_page 专用设备行业专题 research.stocke 9/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 15： 我国在建及未来要建 主要 天然气管网情况 资料来源： 公开资料整理、 浙商证券研究所 （ 注：中亚 D 线投资单位为美元 ） 图 16： 2018 年 我国 部分 天然气管道 项目 招标情况 资料来源： 中国采购招标网 、 浙商证券研究所 5.投资建议 ：钢管 和施工环节受益最大，建议关注石化机械、中油工程 5.1.天然气产业链投资机会大，管道环节确定性最高 天然气产业链投资机会确定高。 17 年 “ 煤改气 ”后 的气荒导致天然气价格四季度大幅上涨，反应了我国有效气源不足，储存和调峰能力不足，管道运输能力不足三大难题，预计油气勘探开发、接收站、储气库，管道等环节的设备均会受益，其中 鄂安沧、新浙粤、和中俄天然气管道等主干管网 18 年的建设都取得了巨大进展， 管道投资受益确定性最高 。 项目名称 长度（公里）所属 公司 管径（毫米） 预计建成时间 总投资( 亿元 )每公里投资( 亿元 / 公里 )中俄东线 3 , 3 7 1 中石油 1422 、 1 2 1 9 2020 年底 800 0 . 2 3 7 3西三线东段（吉安 - 福州）817 中石油 1219 、 1 0 1 6 1 4 8 . 3 0 . 1 8 1 5西三线中段（中卫 - 吉安）2 , 0 6 2 中石油 1219 4 3 6 . 4 8 0 . 2 1 1 7西四线（乌恰 - 中卫）3 , 1 3 2 中石油 1422 2022 年 677 0 . 2 1 6 2中亚 D 线 1 , 0 0 0 中石油 1219 67 0 . 0 6 7 0川气东送二线 550 中石化 1016 新疆煤制气外输管道8 , 9 7 2 中石化 1219 、 1 0 1 6 1 , 3 0 0 0 . 1 4 4 9蒙西煤制气外输管道1 , 2 5 1 中海油 1219 2019 年底 2 1 0 . 6 0 . 1 6 8 3楚攀天然气管道 186 中石油 610 2018 年底 11 0 . 0 5 9 1项目名称 建设规模（公里）总投资（万元）计划工期（天）信息公告时间预计 今年完成 投资额（万元）川气东送管道（嘉兴 - 新 塍 ）6 . 7 7 , 4 0 4 . 4 5 90 2 0 1 8 /8 /9 7 , 4 0 4 . 4 5仪长线大武支线东湖管道改线工程6 . 2 6 7 , 8 8 2 . 6 5 120 2 0 1 8 /6 /2 2 7 , 8 8 2 . 6 5绵阳科技城燃气管道建设工程0 . 5 7 6 0 1 . 3 4 60 2 0 1 8 /5 /4 6 0 1 . 3 4宣章屯 - 济宁输气管道换管项目1 . 6 8 9 9 7 . 0 4 60 2 0 1 8 /4 /1 0 9 9 7 . 0 4南川水江 - 涪陵白涛管道工程65 8 9 , 8 6 2 615 2 0 1 8 /3 /2 2 3 7 , 2 6 0鄂尔多斯 - 安平- 沧州输气管道一期工程6 7 4 . 4 8 6 5 0 , 0 0 0 563 2 0 1 8 /1 /2 8 3 8 0 , 0 0 0table_page 专用设备行业专题 research.stocke 10/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5.2. 钢管和施工环节受益最大，建议关注石化机械和中油工程 天然气管网建设中包括钢管等材料成本占比在 60%70%，施工成本占 20%左右，其他成本占比 10%20%。材料中 主要包括钢管、压缩机和阀门，其中钢管采购量金额最大，占总成本 50%以上。按照干线管道 1000 万 /公里、支线管道 400 万 /公里的投资成本计算，到 2020 年新增 3 万公里的管道中 1/3 为干线管道、 2/3 为支线管道，则 20182020年管道累计投资金额可达 1400 亿，其中钢管等材料成本在 840980 亿，钢管成本超过 700 亿元，施工成本约为 280亿元。因此，钢管和施工环节受益最大 。重点推荐 石化机械 （ 000852.SZ，子公司沙市钢管厂拥有 60 万吨干线钢管产能，是中石化体系内唯一管道供应公司，目前供货鄂安沧和新浙粤两条干线管网）和 中油工程 （ 600339，中石油集团旗下工程建设业务核心平台， 具备管径 711 毫米以上油气管道 8000 公里 /年的施工能力 ）。建议关注港股胜利管道（ 1080.H