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HeaderT able_User 809578450 1080074113 1197171704 1376039218 1726556524 HeaderT able_Industry 13020400 看好 investRatingChange.sa me 173833568 2020 25% 2017 73GWh 1% TCO TCO 40% (300750 ) 2017 2020 2 (002340 ) (603659 ) (002812 ) (002709 ) (300037 ) 2020 ( ) / /A 2018 09 26 WIND 翀 021-63325888-6103 pengchongorientsec S0860514050002 021-63325888-6118 lurixinorientsec S0860515100003 021-63325888-4034 limengqiangorientsec S0860517100003 021-63325888-5098 penghaitaoorientsec 021-63325888-7900 chencongyingorientsec 9 3 2018-09-24 9 2 2018-09-17 9 1 2018-09-10 8 5 2018-09-03 8 4 2018-08-28 -51% -34% -17% 0% 17% 34% 17/09 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08 电力设备及新能源 沪 深 300 HeaderTable_TypeTitle 2020 2 汽车电动化是动力电池需求的主要来源 . 4 新能源汽车驱动力切换，不改电池行业高成长性 . 5 性价比决定汽车电动化进程，电池成本是关键推手 . 5 补贴政策助力新能源汽车完成市场导入 . 7 补贴退坡，限制性政策登场，行业驱动力悄然换挡 . 9 国内：补贴退 坡，双积分接棒 9 国外：排放标准趋严提升燃油车成本 11 TCO 趋于平价，细分市场有望 不断涌现 12 生产者平价开启消费驱动新时代 . 13 储能：应用前景无限，市场即将破晓 . 14 应用场景多元，需求空间广 阔 . 14 锂电池储能优势明显，成本下降已接近临界点 . 16 长寿命和高安全性要求有利于集中度提升 . 17 投资建议：市场空间大，竞争格局好，龙头及其产业链企业前景光明 . 18 风险提示 . 19 HeaderTable_TypeTitle 2020 3 1 2011-2017 . 4 2 . 4 3 2011-2017 . 4 4 . 5 5 2011 GWh . 5 6 2011 GWh . 5 7 . 6 8 TCO . 7 9 . 8 10 2009 / . 8 11 2012 . 9 12 2011-2017 . 9 13 2009-2018 BEV/PHEV . 10 14 . 10 15 . 11 16 . 12 17 TCO . 13 18 TCO . 13 19 / . 13 20 2015-2030 . 14 21 . 15 22 2012 . 15 23 2012 . 15 24 . 16 25 2017 . 17 26 2015-2024 38% . 17 27 . 18 28 . 18 HeaderTable_TypeTitle 2020 4 2017 122.3 2016 58% 1% 2012 54% 2017 400 0.3% 160 42% 93% 1 2011-2017 2 EEPW 2011 1 2017 80 6 100% 2017 50% 2018 7 45 80% 3% 3 2011-2017 IEA HeaderTable_TypeTitle 2020 5 HEV PHEV BEV 250km 250380km 380km 1kWh 5-7km 4 2017 148.1GWh 62.35GWh 2017 10.4GWh 2014 80% 77% 7% 2013 90% 2017 55% 5 2011 GWh 6 2011 GWh / HeaderTable_TypeTitle 2020 6 total cost of ownership, TCO 19.6 24.6 1500 /kWh 8 15000 6 4 TCO 21.3 24.8 7 19.65 24.58 / 19.65 24.58 13.97 13.70 5.68 1.88 9.00 / 0 0 1.23 0.49 /kWh 1500 /kWh 60 kWh/100km 16.7 L/100km 9 /100km 6 4 92# /L 7.5 /kWh 1.6 0 6 / 0.61 0.57 / 5000 5000 / 1095 730 6 4 TCO 21.3 24.8 8 8 /km 15000 15000 1000 km 36.0 BNEF TCO 900-1000 /kWh TCO 700 /kWh HeaderTable_TypeTitle 2020 7 TCO TCO 8 TCO TCO
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