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亚洲思考中国资本的涌入及新兴的市场趋势将如何影响中法投资格局。助力创新进行您的研究 用欧洲最完善的一种研发税抵扣体系填补研发费用。通往非洲的大门探索非洲西非法郎区的机会。投资与增长的温床。1在法国做生意 / kwm法国作为欧洲第二大经济体，为投资者提供了友好的商业环境，具有完善的公共设施及符合欧洲标准的法律架构，并在中国投资者感兴趣的各个重要领域具备由来已久的专业知识。针对有利的政治背景及法国总理曼努埃尔瓦尔斯近期对中国的外交访问，中法两国之间存在的强大动力使贸易流动重新获得平衡，并且我们清楚地看到两国在促进投资增长方面所做的努力。毫无疑问，2015年标志着中法战略伙伴关系新时代的开始，也是重点支持中法传统投资领域的开始。这些领域将拥有更广阔的机遇，包括医疗保健、交通及基础设施、以及能源与动力。我们希望法国能进一步放宽向中国出口高科技产品的限制，并为在法国投资的中国企业提供更加公开、公平、友好的市场环境。随着应对中国投资者的经验及知识的增长，管理任何可察觉的交易风险的能力以及轻松做生意的能力也在增长。这一趋势看来仍会有所增强，而目前为止我们与中法两国客户合作的经验进一步支持了这一点。监管改革以及中国对外投资规则的放松给予了中国投资者必要的自主权及灵活性，从而在2014年进行了许多意义重大的跨境交易。您将在本出版物中获得我们对当前的一系列问题的观点和意见，这些问题可能是希望开发法国巨大投资潜力的中国投资者所感兴趣的。我们希望这些观点可以为您的业务讨论增添价值，并且我们将很高兴与您进一步探讨。Maxence Bloch公司 EMEA 牵头人 李孝如全球业务协调人，公司、并购及证券领域“我们应该为中法关系在未来得到更高水平的发展绘制蓝图并打下坚实基础，共同努力，开创紧密持久的中法全面战略伙伴关系新时代。”习近平，中国国家主席，2014年来源：新华网01120316080214041710在法国做生意拍卖竞标：中国投资者的学习曲线对中国的待遇我们的团队法国的监管环境大局法国：通往非洲的大门各领域的趋势及问题AQ：亚洲智慧拍卖竞标：中国投资者的学习曲线在法国做生意2 3在法国做生意 / kwm 在法国做生意 / kwm在过去的几十年里，中国对法国的海外直接投资惊人地增长了1400%。法国政府投资部的资料显示，法国是中国在欧洲创造就业的海外直接投资的第一大接受国，吸引了所有欧洲项目的21%。近期的许多交易体现了中国对法国的投资的不断增长，例如，中国投资有限责任公司向法国燃气苏伊士集团勘探与生产部投资23亿欧元，东风汽车公司近期向汽车制造商标致投资8亿欧元。更不用说法国的奢侈品行业一直以来的吸引力，各个品牌、葡萄园以及最近巴黎奢侈酒店集团的成立都获得了大量投资。并且这种趋势很有可能只会继续增强，习近平主席于2014年3月在访问期间签署的价值180亿欧元的双边商业协议便证明了这一点。在过去的十年中，中国的投资一直集中于奢侈品品牌及产业。但现在我们见证了投资医疗或能源产业的新趋势，这重塑了中国的对外投资并且为法国的中国投资者开启了许多机会。良好的投资环境促进了这些投资，在一般情况下，外国投资在法国不受限制，只需要服从自行申报制度。但受保护的行业需要对外国投资进行监管，这是一般规则的例外：特定的敏感/战略性行业需要事先批准。本出版物会提供进一步的详细信息。根据本出版物中列出的原因，我们相信，随着中国海外投资的蓬勃发展，中国必然会扩大在法国的投资，进一步加强两国的战略伙伴关系。尽管法国对中国投资者反应冷淡这样的媒体炒作及普遍误解一直存在，但实际情况却正好相反，平心而论，法国非常乐于与中国发展更为紧密的经济联系。这种看法使得重视本地专有知识的行业对中国投资的涌入产生了担心，但事实上，即使是最传统的葡萄园也向中国投资者开放其资本。法国总统弗朗索瓦奥朗德在2013年4月访问了中国，接着中国国家主席习近平在2014年3月访问了法国，这进一步证实了两国元首在其联合声明中宣布的共同目标：“共同努力，开创中法全面战略伙伴关系新时代”并在中法两国间“深化、调整和扩大经济合作”。中法两国双边经济关系的发展受益于以下几个因素：首先，一般来说，法国没有对外国投资设置重大壁垒，并且对待中国投资者的方法也并无不同。事实上，近期的行政改革使得中国公民可以更快、更容易地获得工作签证。中国投资者也有资格获得国家、地区和地方级别的投资激励，包括减税及各种财政资助；第二，法国仍然是世界上对国际投资最为开放的国家之一。而由于人民币国际化的支持，中国也明显加快了在法国拓展的步伐。在双方的共同努力下，巴黎成为了中国投资进入法国（及扩展欧元区）及欧洲投资进入中国的重要融资场所及贸易中心；最后，两国在政治、经济、金融和文化等各个领域、各个层次的合作，使得可能减弱中法两国商业关系发展的文化障碍正在逐步减少。两国公民有了更多的合作经验，并渴望改善双边关系的质量。法国的卖方在与中国的同行交易及管理已知的交易风险时，越来越倍感舒适。毫无疑问，由于买方综合素养的提高以及两国间相互贸易的不断发展，这种趋势只会增强。奥朗德总统和习近平主席在他们的联合声明中重申，在庆祝中法建立外交关系五十周年这特别的一年，“继续促进中法两国人民之间的理解及相互了解”非常重要。这当然要通过商业往来以及文化和教育领域的合作来实现。动态的经济与市场 世界级的工业部门 巴黎：欧元区重要金融中心法国是：欧洲第二大、世界第五大经济体。欧洲第二大消费市场，居民人数达6500万。世界上重要的旅游目的地，每年游客量达8300万。法国有：欧洲最大的航空航天及核工业。欧洲第二大农业食品及化工产业。欧洲第三大信息与通信技术及医药产业。巴黎是欧洲大陆的重要投资中心，也是世界第二大投资基金中心（仅次于美国），管理着2.6万亿欧元的资产。巴黎是欧洲第二大的私募股权中心（仅次于伦敦），在2012年，有超过1500家中小企业在巴黎融资。大局(来源：法国政府投资部)中国对法国直接投资（十亿美元）大局 对中国的待遇2004 2007 2010 2013 2016* 2019*0.321.53.15812* forecastSource: DGCIS, IAE Lyon, AFII+1400%No.1在创造就业岗位的中国投资接收国中位列第一(来源：法国政府投资部)2003至2014年间中国在法直接投资4 5在法国做生意 / kwm 在法国做生意 / kwm“中国与法国经济互补性依然显著， 合作潜力巨大。在航空、核动力及汽车产业等两国传统的合作领域之外，应鼓励中法两国企业将合作扩展至新领域，包括城市可持续发展、新能源、医疗保健、农业食品和信息技术。”万季飞中国国际贸易促进委员会会长2014年法国经济的显著优势增强了它的投资吸引力，对几乎每一个海外观察者而言，法国都在奢侈品行业中占据主导地位。世界著名的高档品牌都在推广一种“活在法国”的生活方式。但实际上法国长期以来建立起的地位是基于其世界一流的工业产业，如运输、核能、信息与通信技术及农业产业，这主要得益于法国政府支持的良好的研究与创新环境。2014年，中国进一步敞开了对外投资的大门，在党的十八届三中全会期间实行的改革证明了这一点。同时，中国正面临如污染、人口老龄化、食品安全等新挑战，这使得中国对外投资的标准变为了提高人民生活水平，从而促进了中国投资者获得了在法国做生意的新机遇。法国著名的品牌组合及研发经验自然地满足了中国投资者对新的增长和利润的需求。除此之外，两国的商业关系已经从“形象”投资（例如通过购买知名品牌）变为了在各领域建立更具战略性的合作，以满足中国投资者对提高经营效率及长期发展的愿望。“国家投资计划”新阶段投资分解图（十亿欧元）工业与技术除了奢侈品品牌之外，中国国内市场已日臻成熟且竞争力不断提升，从而导致了产业升级的需要。这就要求发展更具战略意义的全球合作，尤其是通过获得工业技术及研发能力。由于其高素质的研究人员、可以获得的专业知识以及动态的研究环境，法国正可以满足这种需求 。因此，中国公司一直积极投资于法国的工业领域，在2004年到2013年间，共向多家企业进行了12项重大投资，如：安迪苏、 Manoir Industries、蓝星有机硅、NFM Technologies、 Plyrosol、Moteurs Beaudoin、高斯法国、一拖法国、丽夏飞机及Petroineos。这些法国中型企业欢迎中国资本的进入以加强其资产负债表。除此之外，中国投资者还获得了出色的创新技术及工业知识。在2013年11月的三中全会期间，中国政府提出将积极鼓励国内公司收购海外先进技术，因此，毫无疑问，这种趋势将继续下去。开启机会2009年，顶级电信设备供应商华为在法国开设了第一家中国集团所有的研发中心，并与法国高校密切合作，建立了移动通信人才中心。通过本次合作，华为得以访问当地的知识库并从先进的技术中受益。基于这一成果，华为总裁任正非承诺在法国增设两个新的研发中心。开启机会涌入法国波尔多的大量中国资金为葡萄园提供了现代化的基础设施，并且将波尔多葡萄酒在中国的分布推向了全新的水平：中国已成为了波尔多葡萄酒大宗出口的第一目的地（中国在2012年购买了7200万瓶）。毫无疑问，这种趋势将继续下去，因为中国在波尔多地区保有8000多项不动产，并且中国投资者正在其酒庄附近发展旅游业，以扩展其业务。来源：Investissements chinois en France作者： Camille-Yihua CHENThe trends and issues in sectors各领域的趋势及问题传统投资领域：奢侈品与品牌法国在奢侈品行业的领先地位源自其声望的优势、技术及质量，并因此获得了顶级品牌之乡及“生活艺术之都”的美誉，吸引着中国社会的关注。十多年来，外国投资一直集中于法国奢侈品行业，中国企业收购的著名法国资产跨越整个奢侈品行业：高档时装及化妆品品牌：屈臣氏收购马里奥诺， Fung Brands 收购Sonia Rykiel；高端酒店：在巴黎建立豪华酒店，如香港集团所有的半岛酒店及文华东方酒店，2012年中国酒店集团购买的Renaissance Paris Trocadero酒店，以及由香港集团开发的香格里拉及莱佛士皇家巴黎梦索酒店；美酒：在过去的5年中，中国投资者购买了超过75家法国葡萄园（特别是在波尔多地区），例如Latour-Laguens、 La Rivire、 Richelieu,、Chenu-Lafitte、Viaud、Laulan-Ducos、 Grand-Moues、 Belfont-Belcier、 Bernadottte, 而仅Loudenne法国葡萄酒就占了中国进口葡萄酒总量的47.7%。法国政府为研究与创新提供了以下支持：在2013年，为前沿领域及世界级的工业部门的研究提供了超过270亿欧元的预算。欧洲最好的研发税收抵扣向公司开放合作的大学及研究机构。71个创新集群，为公司开放的商业生态系统；600多家在法国做生意的外资企业已经成为了创新集群成员。专利申请：2012年国际专利申请量达7739件，位于欧洲第二位（来源：世界知识产权组织，2013年）（来源：法国政府投资部，2014年）研究机构与高等院校能源运输、热循环、新型城市化产业可持续发展升级航空数字经济医疗健康青少年事业、培训及政府职能改革国防技术升级(来源：“投资在法国”新闻组，法国总理办公室，2013年7月9日)6 7在法国做生意 / kwm 在法国做生意 / kwm新兴投资领域医疗健康与农业食品作为欧洲最大的药品市场，法国也因其在肯定和促进医疗创新方面的业绩而著名。相应地，政府在2014年进行的关于制药系统的改革，使其成为中国巨大的并不断增长的市场，而中国则会获得许多法国在这一领域的专业知识。除了制药之外，法国拥有世界上最好的医疗体系之一该体系的特点是全国社会健康保险计划（NHI），包括医院护理及治疗、门诊治疗、诊断服务、制药产品和医疗器械在医疗保健领域，法国向中国投资者提供了许多尚未开发的机会。例如，随着人口老龄化问题的出现，中国在医疗保健领域面临着许多挑战，特别是在对老年人的关怀方面，中国国家主席习近平在其2014年访问法国时承认：“在不久的将来，中国医疗健康领域将迅速发展，这符合中国人民和全世界的利益。”能源 中国向绿色能源的过渡已刻不容缓。根据第十二个五年计划中提及的对清洁能源的新产业政策，中国的战略挑战是走上一条更加可持续发展的道路，与此同时满足公众对提高生活水平的期望。为符合中国的长期能源需求预测及走向绿色发展，对天然气资源、清洁能源、可再生能源和诸如核能这样具有更高碳效率的发电和配电能源的投资仍然非常重要。对于可再生能源、低碳汽车、智能电网或可持续交通及基础设施而言，法国是一个不断增长的创新市场，其拥有七个致力于绿色技术的创新集群，以及九个致力于能源的创新集群。法国拥有数家在核能和清洁能源领域的世界领先的公司，如阿海珐，法国燃气苏伊士集团和法国电力集团公司。在这一领域，法国具有明确的关键优势及前沿技术。这进一步发展了中国和法国之间的战略合作，最近中国投资有限责任公司向法国燃气苏伊士集团勘探与生产部中心的投资，以及中国核工业集团公司对法国电力集团公司在英国建设的两个核电站的投资。习近平主席在2014年3月访问法国期间签署的十几项协议进一步证明了两国在能源领域更具战略性的合作，这些协议不仅限于绿色能源领域，而是扩展至可持续城市规划或水处理项目（例如重庆水务集团公司与苏伊士环境集团签署的协议，将对提高当地的污水处理能力及改善长江水质发挥重要作用）。开启机会2008年，合生元与法国著名乳制品制造商Isigny Sainte-Mre 签订了第一个3000吨婴儿奶粉的供应合同，使其当年的订单量翻了一番。由于合生元收购了公司资本的20%，并在2013年签署了一项架构协议，以加强在婴儿营养领域的研发合作，保证了销往中国市场的升级后的合生元婴儿配方奶粉的质量。作者： Camille-Yihua CHEN我们说有预测表明，2030年将有四分之一的中国人口的年龄为60岁或60岁以上，这是当前数量的两倍，我们相信，法国在这方面可以向中国投资者提供很多经验，最近汉富与多美合资建立了多美以在中国发展和管理养老院，正说明了这一点。各领域的趋势及问题欧洲领先的电动车市场划归研发的投资达23亿欧元在2013年全球节能建筑绩效指数报告中位列第三法国正向绿色能源过渡十大“低碳能源的世界级机构”(source: AFII, 2014)法国是农业食品产业的重要参与者，也是欧盟占主导地位的农业国。作为法国最大的业务领域，农业食品行业在一个培养创新转移的环境中运作，并受益于高技术的工程师、研究人员和技术人员，并且政府会提供充足的研发预算。法国在农业食品领域的专业知识享有盛誉，并受到全球制造商的追捧。毒奶粉、毒猪肉及其他案例报告使许多中国的消费者在选择食物时要求更多的责任心和更好的质量保证。因此，一些中国企业已经在法国投资生产乳制品及糖果并进行食品加工。其他企业则与法国的合作伙伴签订了合作协议，享受着合格的劳动力及产品的高可追溯性带来的显著优势。开启机会中国政府正在放宽其独生子女政策，婴儿潮即将出现，将超过目前每年2200万的新生儿数量。因此，预计全球的牛奶需求将每年增长2.5%，而中国的婴儿配方奶粉市场预计会在2017年翻一番，达到250亿美元。我们相信在这一领域有广阔的机会，合生元成功的故事就证明了这一点，尤其是在欧盟即将废除牛奶配额制度之时。作者： Camille-Yihua CHEN8 9在法国做生意 / kwm 在法国做生意 / kwm由于其利于投资者并极具吸引力的法律环境，法国仍然是法国是世界上对外国投资最为开放的国家之一。并且这对于中国投资者而言并没有什么不同：法国几乎不存在对国际投资的限制；自由投资是一般规定，并且对于外国投资者而言需要遵循的步骤非常简单。一般来说，外国投资在法国不受限制，只需要服从自行申报制度。自行申报制度只适用于超出特定的门槛的情形，并享有一些豁免。根据交易的类型和价值，该报告制度包括：出于统计目的，向法国中央银行填写一份声明；和/或向经济部填写一份行政声明。对特定受保护领域的外国投资的监管是一般规则的例外，包括两种类型的事先授权：法国政府的批准；在其他监管及审慎机构支持下的批准敏感和/或具有战略意义的领域（如军火、军民两用产品、赌博）需要政府批准。非欧盟投资者在这些领域投资，必须在两个月内事先得到经济部的授权。法国的监管环境从非政府审查机构获得事先批准还需要：一方面，根据法国和欧洲竞争规则，外国投资可能会受到通知要求及企业合并控制过程的限制。因此，可能需要从法国竞争管理局和/或欧洲委员会获得反垄断批准。另一方面，在一些监管经济领域（如银行、保险等），可能还需要其他监管机构的附加特殊条件（如在专业机构或监管机构注册登记）及批准。在这两种情况下，法国政府及有关部门会确保计划实施的投资不会危及战略或国家利益。2014年春天，在通用电气竞标法国重要的能源及运输公司阿尔斯通的背景下，法国政府颁布了一项法令，在现有的受保护领域的清单中增加了特定的战略领域，如能源、公共卫生、交通运输及电信。这项被称为“阿尔斯通法令”的新规定也只是使法国采用了与其大多数欧洲邻国相一致的标准。一般来说，法国政府在商业中的介入似乎强于其他欧洲国家。然而，这种政府参与并不应该被视为对投资者的障碍，而是法国政府寻求特许权的方式，实际上并不询问交易本身。因此，法国政府积极参与引人注目的交易可以被视为为中国投资者创造了一个有利的、支持性的环境。我们说.“阿尔斯通法令”表明了法国政府对在法国的外国投资的强烈关注。在阿尔斯通的案例中，新法令向通用电气施加了更多压力以提高其报价（尽管有这一法令，阿尔斯通还是最终接受了该报价）。2014年3月，法国政府支持中国东风汽车公司向法国PSA标致汽车公司投资。东风投资8亿欧元，与法国政府各占PSA标致汽车公司14%的股份。而该公司建立者，标致家族的股份则被稀释到了14%，与法国政府和中国投资者的持股比例相同，三者拥有相同的投票权。我们说根据我们的经验，在需要监管批准的情况下，建议外国投资者在交易过程中尽早与法国政府及监管部门联系。为成功交易所做的最好的准备是提供清晰、准确和最新的信息，以体现透明度。这将确保最大限度的理解，并且这也是法国政府和非政府审查机构所重视的。10 11在法国做生意 / kwm 在法国做生意 / kwm熟悉战场在法国，大多数大型和中型市场（5千万欧元起价）都通过拍卖竞标进行交易，卖方可以与几个竞标人谈判，他们可能是金融买家和/或战略买家。了解拍卖竞标的“法国法典”是取胜的关键。在法国拍卖的过程中，通常竞争非常激烈，并且许多竞标人在这一领域经验丰富。在法国、欧洲及美国中型和大型的私募股权买家之中，有许多财大气粗的买家不断地筛选着市场。由于通常来说拍卖的速度有利于可以运用积极主动的小团队的私募股权买家，而一些战略买家则会避免这一过程。在过程开始时，通过识别竞争对手以及他们在这一目标之内和之外的优势、有力的盟友及顾问，从而对优势领域做出分析，这非常重要。了解监管政策、市场惯例及社会规范需要时间，因此需要做出相应的计划。我们强烈建议在法国进行并购交易前在当地设立分支机构或具备当地联系。让交易竞争对手了解你价格是卖方评估潜在买方的唯一标准。每笔交易都有其特殊的细节。在竞争性拍卖中，你必须考虑该报价是否会受到各个利益相关者的欢迎，包括工会、员工、客户及合作伙伴。感觉在法国的决策过程中发挥着重要作用，尤其是在大多数（如果不是所有）的参与者（私募股权卖方或买方，银行和基金这样的资金提供者，以及大多数咨询中介机构）都相互认识并定期在一些交易中进行合作的情况下。由于身边的各种不确定性以及其提供和完成交易的能力，中国投资者有可能像任何不成熟的其他在法国的投资者一样被视为不利的竞标人。为了压缩学习曲线，中国投资者经常与法国当地的合作伙伴组建团队。拍卖竞标：中国投资者的学习曲线成功的重要因素除了永远最重要的价格之外，如果您能使卖方确信您是可以快速完成交易的出价最高的人，并具有100%的把握，这会增加您竞标成功的概率。以下是关键点：目标明确且经验丰富的处理团队：寻找在该领域有经验和深度的人。咨询中介机构在帮助您了解市场和战场、介绍关系及寻找潜在目标时可以发挥重要作用；时机：永远满足卖家对时机的期望并灵活快速地做出反应。在商业上现实并准备好妥协。您需要有可信赖的关键决策者并得到董事会的事先批准，以在必要的时候可以在关键要素上（价格、保证、承诺等）迅速行动。一旦您被选则进入最后一轮竞标，您必须做好在接下来的2448小时内修改（甚至包括对价格、条件及担保的重大修改）和签署的准备。确保交易达成：在提供最终报价前，证明你的资金到位以及大多数（如果不是所有）作为先决条件的许可，（如反垄断许可、内部和监管部门的批准）。我们强调，应说明关于中国对外投资授权的确定性。至于股权融资，您需要证明手中拥有足够的可用现金。如果难以提供这样的证开启机会2010年6月，中国复星企业集团成功投资了地中海俱乐部，一家知名的法国度假连锁，在2013年持有约10%的股权。自此以后，地中海俱乐部在中国的收入的年增长率为33%。目前，复星集团为实施其国际扩张计划，发起要约收购地中海俱乐部的其余股份。2012年9月，Caisse des Dpts，一种法国主权基金，与中国国家开发银行开展了合作，设立了1.5亿的中法基金以支持两国中小企业投资的国际增长，投资金额范围为500万到1500万欧元。我们说.要赢得比赛就要做好准备，了解您的优势和弱点，并确保这一竞争领域以及其他竞争者已对您有所耳闻。一旦在踏上了起跑线，成功的关键便一目了然：一个目标明确的现场交易团队，时刻把握时机，以满足出售方的期望，使您100%资金到位，最后同样重要的是，在情感与理智上争取到所有的利益相关方。我们说买方综合素养的不断提高促成了更多成功的交易，因此，卖方在与中国的对手进行交易和管理可知的交易风险时变得更加舒适。卖方及其顾问的知识与理解有了长足的进步。同时，中国新的对外投资规则显著减轻了中国投资者的负担，增强了他们在西方国家的竞争能力。最近法国的一些重要的中国交易在市场上带来了阵阵惊喜，证明了中国竞标人正快速地学习这一领域的游戏规则。据，那么可以向您的银行确认您的资产负债表。如果您要现场利用债务融资并快速通过繁重的“了解您的客户”的程序，那么就不可低估债务融资问题。管理：与高级管理团队合作并赢得所有利益相关者的心。您必须表现出强烈的欲望和战略推理，解释您为何想拥有该资产以及您计划如何行动。在紧张的拍卖中，与管理团队的关系可能是做成生意的关键。管理团队以很多方式拥有否决其不喜欢的买家的权利。调节：在竞标提案中存在不同程度的自由，价格只是其中之一。时机、考虑及风险、达成交易的确定性、人员以及相互吸引都同样重要。通过对其他要素的仔细调节可以优化这些元素中的任意一个，比如价格，这要根据您对卖方和管理团队的其他事项的了解。第一轮邀请参加拍卖获得有限的信息竞标人提交指示性竞标书提名竞标人入围第二轮进一步获得有限的数据提交没有约束力的指示性价格最终中标者进入最后一轮获得黑盒子信息获得只与卖方谈判最终价格与协议机会这只在卖方及优先中标人之间进行法国典型的竞标方式12 13在法国做生意 / kwm 在法国做生意 / kwm解密法国税收体系法国的税收体系的概念类似于其他发达国家的税收体系（所得税、企业所得税、增值税、预提税）。虽然人们有时会说法国税率很高并且税收体系复杂，但许多平衡因素限制了高税率的影响。实际上，税收的主要原则在这些年来并没有显著改变。特别是法国公司可以通过使用可扣除费用、税收抵扣和低税率制度（如对专利许可所得缴纳较低的企业税）以减少实际税收负担。 利息扣减尽管最近增设了一些利息扣减限制，但法国的利息扣减规则与其他国家相比仍然非常有利。在收购架构中，利息扣减是需要解决的重要问题。几十年来，法国税收制度采用数税合并体系。因此，综合性经营公司的利润可以抵消利息。不同于德国这样的国家，法国没有基于综合性收入的一般限制。然而，需要考虑的限制也有很多（如75%的限制、6040的债务权益比率）。认真选择您的融资架构并起草适当的文件可以提高您在这方面的税收地位。税收亏损通过税收亏损，您可以减少法国公司的应税利润。您可以使用的税收亏损没有限期，但有一定的限制。如果公司出售，股东的变更不影响税收亏损。税收抵扣以下税收抵扣项可以降低您公司的税金：研发税收抵扣（一般来说，占一亿欧元以下达标研发相关费用的30%及一亿欧元以上的5%）新的竞争力和就业税收抵扣（CICE），其旨在减少雇佣成本。CICE可以抵扣向员工支付的不超过法国最低工资标准2.5倍的薪酬总额的6%。参股免税制度在一定条件下，您的法国公司获得的股息和资本收益可以受益于低税率（低于1.9%的股息及低于4.56%的资本收益）。非居住居民税法国一直大力打击避税天堂（如英属维尔京群岛）。您必须避免从法国向这些地区付款，因为它们会给您带来75%的税额。然而当今这样的“黑名单”仍然有限。非居住居民税与英国和美国等国不同的是， 法国借款人向外国贷款人所付的利息通常不受限于预提税。资本收益如果您是一家出售法国公司的外国实体，通常来说您实际上不会对资本收益交税（一些特定的情况除外，包括大多数情况下的房地产收益，一些参股达25%以上的例子，以及一些其他的例外情况）。股息根据税收协定的规定或欧盟机制，法国公司支付给外国实体的股息经常受限于0%，5%或15%的预提税。公司还应就分配支付3%的税额。新中法税收协定中法两国在2013年11月26日签署了一项新的税收协定。这一修改的目的是相互改善在每一国家（法国和中国）投资的税收条件。新协定中针对在法国的中国投资者的重点包括：我们说许多中国投资是通过英属维尔京群岛的作为媒介而安排的。然而，英属维尔京群岛在法国被视为非合作司法辖区。因此，法国向这一地区的任何付款都会征收高额的税款。而一个代替方案是通过欧盟成员国（如卢森堡）安排这种投资，这会受益于相关的税收协定。法国提供了欧洲最好的研究税抵扣体系向承担研发费用的所有公司开放对于一亿欧元以下的研发费用，抵扣所有研发费用的30%，对于超过这一数额的，抵扣5%在2010年有2000多家在法国经营的外资企业受益于研究税抵扣，而法国29%的企业研发支出来自外资所有的子公司。如果税务机关挑战您集团内的交易其过程更加容易以避免双重征税（“转让定价”）； 如果中国股东的持股比例达到25%以上，对法国股息的预提税税率从10%降至5%；及给予中国实体（合作伙伴）更好的待遇（税收透明度）。简而言之，法国的税收制度仍然有利于外国投资，并且法国政府希望提升法国竞争力。2014年4月8日，法国总理宣布了在这一架构内的一些未来的激励与措施，尤其是从2017年到2020年，公司所得税名义税率将从33.33%逐步减少到28%。14 15在法国做生意 / kwm 在法国做生意 / kwm法国：开启非洲的大门自2009年起，中国一直是非洲最大的贸易伙伴。 2013年，中国和非洲的贸易额飙升至2000亿美元，创下了历史纪录，同时，中国在非洲的直接投资增长了44%。对非洲的中国投资者而言，法国拥有强大的资产法国与31个非洲国家的1.2亿人使用同一种语言。它还与非洲有着几个世纪的历史渊源，并且其法律制度对北非及撒哈拉以南的非洲法语国家产生了重大影响。甚至在安哥拉和莫桑比克这样的葡萄牙语国家也可以感受到这种影响。在运输、能源及矿业领域，像公私合作关系特许权这样的法国法律概念在非洲被广泛使用。大多数非洲法语国家使用基于法国法律体系的统一公司法（OHADA），这被一致视为一大进步。在这些司法辖区，经常使用法国法律及法院判决进行解释。我们说成功地在非洲做生意的法律途径是结合国际与当地的专业知识。通过与一家在法国的国际律师事务所合作，中国投资者可以从他们与值得信赖的非洲大陆当地的律师的联系中获益，并因此增加其投资价值。UEMOACEMAC从税收角度看，法国与非洲国家拥有最大的税收协定网络之一，共达约30个税收协定。这些强大的法律及历史关联使法国自然成为了打开非洲的大门。由于投资者对非洲大陆的兴趣保持稳定增长，包括零售、电信及保险服务的新市场开始出现，非洲法律环境变得越来越复杂，非洲政府开始有组织地解决其发展过程中出现的法律问题。西非国家经济共同体或中部非洲货币和经济共同体这样的联盟变得非常活跃，并实施了类似于法国、欧洲和中国的反垄断及监管措施。法国在支持商业法律组织上表现得非常活跃地，非洲法郎区的扩张以及非洲国家与欧盟进行的经济伙伴关系协议的谈判。私人组织如非洲法国投资者委员会，在法国和非洲之间保持了活跃的商业网络。他们还与其他组织密切合作，包括法国开发署，一家已成立70年的公共金融机构，其发起了非洲西部私人投资担保基金的设立。OHADA成员国贝宁布基纳法索喀麦隆中非共和国乍得科摩罗刚果共和国科特迪瓦赤道几内亚加蓬几内亚几内亚比绍马里尼日尔塞内加尔多哥刚果民主共和国2013年非洲法国投资者委员会报告(source: proudlyafrican.info/proudly-african/ohada.aspx )16 在法国做生意 / kwm认识我们的团队法国巴黎为您打开中国和亚洲机会的团队Unlocking OpportunityAsia Intelligence金杜与众不同的关键，在于我们对世界上增长最快的经济体之一拥有独特见解及专业知识。想要在亚洲世纪以及新兴的全球市场中获得成功，您首先要了解亚洲。AQ，或亚洲智慧，是我们为希望联通亚洲的客户开启机遇的方法，也是让亚洲通向世界其他地方的途径。它是我们接近客户及其业务的核心方式每天均是如此。如果您想实现有形、长期的业务增长，AQ至关重要。您获得成功的大小，直接与您在获取亚洲业务开展方式的真知灼见中的投资成正比。事实上，您的红利来源于您如何构建及分享这些知识。在迅速变化并不断发展的世界中，做生意变得越来越复杂。因此，具有国际视角并对当地深入了解至关重要。文化流畅性从未像现在这样与您密切相关。由于我们拥有深厚的当地关系以及在重要金融中心和亚洲成长型首都工作的2700多名律师，我们真正地了解怎样在中国做生意。自2012年3月我们成为全球性律师事务所以来，通过与客户合作以及不断开拓这一充满机遇的新地区，我们学到了许多。我们的使命是帮您在未来获得成功为您的企业和您的员工塑造一个新的世界。傅思德全球管理合伙人新的全球市场Christophe Digoy 管理合伙人电话：+33 (0)1 44 346 314christophe.digoyeu.kwm孟生国际合伙人电话： +86 21 2412 6087simon.mengcn.kwmRaphal Bra税收合伙人电话：+33 (0)1 44 346 258raphael.beraeu.kwmMaxence BlochEMEA主管电话：+33 (0)1 44 346 356maxence.blocheu.kwmThomas Maitrejean并购合伙人电话：+33 (0)1 44 346 378thomas.maitrejeaneu.kwmAnne Quenedey税收合伙人电话：+33 (0)1 44 346 366anne.quenedeyeu.kwmRichard Mugni进出口及非洲合伙人电话：+33 (0)1 44 346 346richard.mugnieu.kwm您的中国地区联络人