2016互联网汽车金融白皮书.pdf

L L 目录 第一章 概述 . 1 1.1 汽车产业及汽车金融概述 . 1 1.2 互联网汽车金融概况 . 4 1.3 互联网汽车金融市场分析 . 6 第二章 互联网汽车金融商业模式 . 17 2.1 汽车与P2P网贷 . 17 2.2 汽车与消费金融 . 26 2.3 汽车与众筹 . 31 2.4 汽车与互联网保险 . 34 第三章 互联网汽车金融特色分析 . 39 3.1 地域分析 . 39 3.2 品牌分析 . 42 3.3 车型分析 . 48 第四章 互联网汽车金融用户画像 . 52 4.1 投资人画像 . 52 4.2 借款人画像 . 57 第五章 互联网汽车金融未来展望 . 65 5.1 政策扶持动向 . 65 5.2 发展中存在的问题 . 68 5.3 未来互联网汽车金融发展趋势 . 69 2016互联网汽车金融白皮书201 1 第一章 概述 1.1 汽车产业及汽车金融概述 1.1.1 汽车产业现状及特点 汽车产业是指生产各种汽车部件、配件、整车的工业部门。汽车产业起源于欧洲，成熟于美国。1913年12月1日，亨利福特开发出世界上第一条汽车组装生产线并投入生产，大幅提高产量、降低成本，使得汽车真正开始走入人们的日常生活。新中国第一辆汽车是1956年7月13日线下的“解放牌”载重汽车，开启了我国独立自主生产汽车的新篇章。进入21世纪，我国的汽车产业由小变大、由弱变强，现阶段有如下特点。 首先，汽车产业在我国国民经济中占有重要地位，是我国经济的重要支柱产业。加入WTO以来，通过与世界汽车产业融合，我国汽车产业发展进入快车道，2009年-2015年已连续7年蝉联世界汽车产销量第一。根据中国汽车工业协会的数据1，2015年中国汽车市场销量达2459.76万辆，同比增长4.68%，创世界历史新高，超过世界第二大市场美国约40%，规模优势明显。 其次，汽车产业可以带动大批上下游行业快速发展。改革开放初期，汽车工业增加值占全国GDP仅为0.59%左右2，到2012年GDP占比上升到1.56%，而汽车关联产业工业增加值占GDP比重更是达到8.7%；汽车工业及关联产业就业人数超过4000万人，占全国城镇劳动人口比重约为10%。参考以上数据，汽车产业从生产、销售到售后，使得相关联的多达十几个行业受益，如上游的钢铁石化、中游的物流零售、下游的保险养护等等。 1中国汽车工业协会. 2015年全年汽车工业经济运行情况. 2016年2月29日. caam/hangye/20160229/0905186019.html 2中国报告网. 中国汽车产业发展现状. 2014年7月17日. free.chinabaogao/qiche/201407/0GGZH62014.html 2016互联网汽车金融白皮书201 2 图1-1 汽车产业链全景 资料来源：盈灿咨询 最后，汽车产业历久弥新，不断焕发出新的生机。虽然，2015年我国汽车产业增速开始放缓，但是，以新能源汽车、互联网汽车、售后市场为代表的未来经济给汽车产业注入了新的活力。我国新能源汽车的2015年销量为33.11万辆，相比去年同比增长了340%，显示出了巨大的市场潜力；以腾讯、阿里、百度为代表的互联网巨头纷纷布局汽车行业，利用互联网技术对汽车行业的制造、销售、售后进行智能化改造，阿里和上汽合作的互联网汽车已经下线，这将颠覆人们对汽车的传统认识，自动驾驶技术和车联网技术有望最先进入到人们的日常生活；到2015年底，我国汽车保有量达1.72亿，汽车售后市场已然形成，汽车美容、维修、护理、改装、二手车交易、汽车租赁等需求将迅速增长，预计成为汽车产业的新的增长极。 1.1.2 汽车金融现状及特点 汽车金融起源于20世纪20年代的美国，最早的业务模式是提供购车人的汽车销售分期贷款服务。广义的汽车金融是指在汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金的金融活动；狭义的汽车金融服务是指汽车销售过程中对消费者或经销商所提供的融资及其他金融服务，包括对经销商的展厅建设和设备贷款、库存融资和对用户的消费信贷、融资租赁、保险等。 目前汽车金融市场的主要参与者包括银行（信用卡和消费信贷）、汽车金融公司、融资租赁公司，以及互联网金融公司（如P2P网贷平台、众筹平台、互联网保险公司等）。银行的资金成本低，物理网点多，但是需要其他抵押物和担保，客户体验较差，而且银行对于车2016互联网汽车金融白皮书201 3 辆的风险评估和处置变现经验相对不足；汽车金融公司专业性较强，但资金成本较高，需要外部补贴（如整车厂）来提高竞争力；融资租赁公司相对灵活，但是融资渠道单一，规模化较难，而且利率较高；互联网金融（如P2P网贷平台、众筹平台、互联网保险公司等）产品最为灵活多样，利用大数据技术和不断完善的征信系统来进行风控，满足个性化需求，客户体验最好，增速较快，但是，存在一定政策变化风险，发展时间最短，市场占有率和影响力均较小。 在国外成熟的汽车市场中，汽车金融业务在汽车产业链利润分配中占据第一的位置，占比达到23%，甚至高于一般认为利润颇丰的汽车配件销售。反观国内，汽车产业链的利润占比上，整车厂的新车销售仍然占据大头，汽车经销商的利润以新车销售和售后服务为主，而我国的汽车金融公司于2004年才开始建立，目前增加到25家，相应的汽车金融业务刚刚起步，汽车金融业务的利润在汽车产业链的利润结构占比微乎其微。另外，中国银行业协会估计2015年我国汽车金融市场整体规模约8000至9000亿元，我国汽车金融渗透率约35%，仍然明显低于发达汽车金融市场的渗透率（普遍超过50%，美国超过80%1）。所以，无论从利润规模，还是市场渗透率，我国汽车金融市场未来都有巨大的发展空间。 图1-2 成熟市场中汽车产业链利润分布 资料来源：CCPIT、盈灿咨询 1根据征信机构Experian统计，2016年第一季度美国86.3%的新车销售业务通过信贷完成。 22%16%5%12%23%18%4%0%5%10%15%20%25%2016互联网汽车金融白皮书201 4 1.2 互联网汽车金融概况 2000年互联网经济泡沫破裂，给投资人和公司造成了巨大的损失，但是经过2002年10月的谷底后，互联网经济开始复苏，并以更快更强的姿态席卷全球。现在，“连接一切”的互联网与充满前景的汽车金融相结合，将推动互联网汽车金融业态迅速做大做强。 传统的汽车金融业务主要是解决汽车产业链上经销商对资金的部分需求和汽车消费信贷，但是汽车产业链很长，每一个环节都需要资金的拉动，从而为互联网金融平台提供了切入的机会，而且例如融资租赁这种新模式，除了资金能力以外，还需要有行业经验，这就将传统汽车金融放贷机构与互联网汽车金融平台放到了同一起跑线，从零开始进行人才储备。同时，由于我国汽车金融公司成立相对较晚1，这些公司对于互联网的接受程度高，普遍开设网站，有网络获客的渠道，所以传统汽车金融公司与互联网汽车金融公司的区别并不明显，特别是我国电子商务发达，线上的消费金融业务发展很快，促进了汽车金融零售信贷的互联网化。 目前，我国互联网汽车金融的商业模式主要包括P2P网贷、消费金融、众筹和互联网保险四种。 图1-3 互联网汽车金融场景图 资料来源：盈灿咨询 1我国第一家汽车金融公司是上汽通用汽车金融有限责任公司，于2004年8月11日成立，注册地在上海。 2016互联网汽车金融白皮书201 5 如果以汽车产业链作为划分互联网汽车金融的场景，可以看出，目前在汽车的销售和售后环节，互联网汽车金融业务覆盖较多，而在上游汽车生产环节还鲜有涉及，但是存在业务开展的可能性。 首先，在汽车销售环节，对于消费信贷、融资租赁、经销商的流动资金周转和扩建融资、进口车融资等多个方面，都有互联网金融业态切入，如P2P网贷、众筹、互联网消费金融，如P2P网贷以“点对点”的新型融资模式，提供定了快捷便利的定制化网络贷款；众筹以较低的投资门槛，切入了汽车营销（营销类汽车众筹1）和进口车融资业务（平行进口车众筹2）；而汽车消费贷款的互联网化也增加了触达客户的机会，如今各大电商平台卖车附带分期贷款，大大提高了客户的购买意愿。 其次，在汽车售后环节，互联网保险大放异彩。2013年11月，众安在线财产保险股份有限公司成为我国首家专业互联网保险公司，随后，安心财产保险有限责任公司、泰康在线财产保险股份有限公司相继获批成立。目前，众安保险和平安保险已经联合发布了国内首款专业互联网车险品牌“保骉车险”，由众安保险负责前端用户筛选，两家共同核保，平安保险负责后端出单和理赔。因为大数据技术的出现和应用，使得UBI（根据使用付费）、“一人一车一价”的先进保险理念得以成型，反过来也提高了人们对信用的价值认同，促进了我国信用体系的建设。另外，在车商贷款、二手车众筹等诸多汽车售后市场领域，P2P网贷平台和众筹平台都已经取得了很大的进展，市场规模不断扩大。 最后，在汽车生产环节，互联网汽车金融的业务不多。一方面是汽车生产需要大量资金，一般会从传统提供汽车金融服务的机构来借款，如银行、融资租赁公司。另一方面，现阶段传统汽车金融放贷机构的资金成本要更低，吸引了大量的企业客户。不过，以P2P网贷和众筹为代表的互联网金融平台，已经在互联网汽车金融业务上有了尝试。如P2P网贷主要是以企业贷款的形式提供汽车零配件企业进行日常资金流的周转融资或者汽车上游企业的应收账款融资；众筹造车的理念在我国虽未落地，但在国外已经有了先行者。2015年，美国公司Elio Motors已经成功众筹到2100万美元来生产新型三轮机动车，这家公司也被外界看为“下一个特斯拉”。 现阶段的互联网汽车金融的发展更多的是对传统汽车金融的补充，比如，在服务客户的选择上，互联网金融平台更多关注的是次优客户，即被汽车金融公司或者商业银行拒绝的消1营销类汽车众筹：以营销为目的，多以抽奖形式进行，参与者以低于车辆市场价的优惠价格获得汽车。 2平行进口车众筹：指未经品牌厂商授权，贸易商从海外市场购买并引入中国市场进行销售的汽车，通过众筹来销售。 2016互联网汽车金融白皮书201 6 费者和经销商、申请不到信用卡的客户、无法获得整车厂的金融体系支持的经销商等等。但是，正如先进生产力将引导行业的变革，所谓的传统汽车金融放贷机构也已经意识到了互联网汽车金融业务的价值，在互联网技术的普及下，汽车金融服务有望在更广阔的场景下得到应用。 1.3 互联网汽车金融市场分析 目前，我国互联网汽车金融主要商业模式包括P2P网贷、消费金融、众筹，以及互联网保险等。统计P2P网贷、众筹和互联网保险三种商业模式的总规模，2015年这三种互联网汽车金融商业模式的总规模为1277.8亿元，相对于2014年增长超过100%，2016年上半年总规模约850亿元，全年有望超过2000亿元。另外，据盈灿咨询综合测算，2015年我国互联网汽车消费金融市场规模为6710亿元，同比去年增加超过50%，预计2016年互联网汽车消费金融市场规模可达9000亿元。 综合以上数据，预计2016年我国互联网汽车金融的总市场规模可以达到1.1万亿元，到2018年，我国互联网汽车金融的总规模可达到1.85万亿元。 图1-4我国互联网汽车金融近3年规模 资料来源：中国保险行业协会、中国国家统计局、中国汽车工业协会、 中国汽车流通协会、中国互联网络信息中心、盈灿咨询、网贷之家 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0002014年2015年2016年上半年亿元P2P车贷汽车众筹互联网车险消费金融2016互联网汽车金融白皮书201 7 1.3.1 P2P网贷 网络借贷，又称为P2P网络借贷，简称为P2P网贷、P2P或网贷。 P2P是英文Peer to Peer的简写。简单地说，P2P网贷就是有资金出借意向的出借人通过P2P网贷平台，将资金出借给有资金需求的借款人。根据中国银监会、工业和信息化部、公安部和国家互联网信息办公室于2016年8月发布的网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法中的定义，“网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。个体包含自然人、法人及其他组织。网络借贷信息中介机构是指依法设立，专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介企业。该类机构以互联网为主要渠道，为借款人与出借人实现直接借贷提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合等服务”。1表1-1 近3年P2P网贷车贷业务成交量 P2P车贷 2014年 2015年 2016年上半年 成交量 152.3亿 551.6亿 586.4亿 资料来源：网贷之家、盈灿咨询 根据网贷之家网贷数据库统计，2016年上半年，1070家涉及车贷的P2P网贷成交量近600亿元，占整个P2P网贷同期成交量的6%左右。 1.3.2 消费金融 互联网汽车金融中消费金融部分主要包括互联网分期购车业务和互联网融资租赁业务，参与者包括银行互联网金融业务部门、汽车金融公司的线上业务部门、互联网分期购车或融资租赁平台、线上二手车交易平台的金融服务部门、后市场汽车消费金融服务提供商等等。 消费金融讲究场景模式，对于汽车消费金融，由于分期购车或者“以租代购”都是低频高额的消费行为，消费者需要很多的事前资料收集与思考判断工作，所以，目前互联网汽车消费金融业务绝大多数不是纯粹的网上消费，而是线上线下相结合，如网上预约或预付定金、到店咨询体验、人工电话服务、信用资料邮寄与审核、门店协议签订等等。不过，互联网并非噱头，互联网给予了汽车交易平台一个产品展示的机会，增加了客户触达的机会，一些二手车平台对车辆品质的展示页面十分完备，安全检测与外观细节都有详细的报告和图片，大大便利了购车人的资料收集，有效解决信息不对称问题，从而，有利于加快购车贷款申请和完成交易的节奏。 1中国银监会. 2016年8月24日, cbrc.gov/chinese/home/docDOC_ReadView/D934AAE7E05849D185CD497936D767CF.html 2016互联网汽车金融白皮书201 8 表1-2 互联网汽车消费金融近3年市场规模测算 消费金融 2014年 2015年 2016年上半年 我国新车市场规模（亿元） 39936 41816 21811 我国二手车市场规模（亿元） 5584 5716 3035 我国汽车后市场规模（亿元） 6500 8000 4600 我国汽车市场总规模（亿元） 52021 55532 29446 我国汽车金融总渗透率* 15% 20% 25% 消费人群触网率* 57% 60% 62% 互联网汽车的消费金融市场规模（亿元） 4424 6710 4595 *总渗透率为盈灿咨询测算，包含新车、二手车和后市场。 *根据劳动人口年龄范围的网民规模、劳动人口规模估计。 资料来源：中国国家统计局、中国汽车工业协会、中国汽车流通协会、中国互联网络信息中心、盈灿咨询 根据中国国家统计局、中国汽车工业协会、中国汽车流通协会、中国互联网络信息中心、和盈灿咨询的数据统计，目前我国汽车市场总规模在5-6万亿之间，汽车金融的总渗透率在25%左右，预计未来3年将会提高到40%以上，根据中国国家统计局和中国互联网络信息中心的网民和人口年龄估计，消费人群的触网率为60%以上，随着我国网民规模增加和人口老龄化，消费人群触网率将会继续提高。按照以上综合测算，预计我国互联网汽车的消费金融规模在2016年可超过9000亿元。 1.3.3 众筹 众筹，指项目发起人通过互联网向投资人发布其创意，以实物、服务或股权等为回报募集资金的模式。主要包括三个参与方：筹资人、平台运营方和投资人。众筹按项目回报方式可以分为奖励众筹、非公开股权融资和公益众筹。奖励众筹主要以实物或服务作为回报，按项目来源可分为综合类众筹平台和垂直类众筹平台；非公开股权融资主要为公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，获得未来收益；公益众筹是非盈利性众筹。汽车众筹属于奖励众筹。 众筹的参与者主要包括三个：筹资人、平台运营方和投资人。其中，筹资人就是项目发起人，在众筹平台上创建项目，介绍自己的产品、创意或需求，设定筹资期限、筹资模式、筹资金额和预期回报率等。平台运营方就是众筹网站，负责审核、展示筹资人创建的项目，提供服务支持。投资人则通过浏览平台上的各种项目，选择适合的投资目标进行投资。 2016互联网汽车金融白皮书201 9 表1-3 汽车众筹近3年成功筹资额 汽车众筹 2014年 2015年 2016年上半年 成功筹资额 暂未发现 10.11亿 20.21亿 资料来源：网贷之家、盈灿咨询 根据盈灿咨询众筹数据库统计，31家涉及汽车的众筹平台累计共完成筹资额约30亿元，约占奖励众筹的四分之一。汽车众筹是2015年蓬勃发展起来的一种奖励众筹，虽然种类多样，但是95%以上都围绕二手车众筹展开。 1.3.4 互联网保险 互联网保险是指传统保险公司的线上平台、专业互联网保险公司、新型第三方保险平台以及第三方电子商务平台等依靠互联网技术来实现保险产品销售。其中，互联网保险市场以车险占比最大。根据中国保险行业协会的数据1，2016年上半年，互联网保险市场累计实现保费收入1431.1亿元，同比增75%，其中互联网财产险为297.2亿元。与2014、2015年的数据进行对比，互联网车险占互联网保费收入比例下降较快，从2014年的半壁江山，下降到2016年上半年的不到20%，主要原因是互联网人身保险和互联网财险非车险部分相对增长更快。 表1-4 互联网保险近3年保费收入及渗透率 保险行业 2014年 2015年 2016年上半年 总保费收入 20235亿 24283亿 18813亿 互联网保费收入 858.9亿 2234.0亿 1431.1亿 互联网车险收入 484.4亿 716.1亿 约240亿* 互联网车险占比 56.40% 32.06% 16.74% 互联网车险渗透率* 8.70% 12.26% 7.27% *渗透率定义为互联网车险占同期全部车险保费收入的比重 *2016年上半年互联网车险占互联网财险比例按80%估算得到 资料来源：中国保险行业协会、盈灿咨询 1证券时报网. 上半年互联网保险保费收入1431.1亿元 同比增75%. 2016年8月22日. kuaixun.stcn/2016/0822/12847975.shtml 2016互联网汽车金融白皮书201 10 根据中国保险行业协会的数据，2014年，互联网车险相对于全部车险的渗透率1为8.7%，高于平均互联网保险的渗透率（4.2%）。由于车险的标准化程度高，我国汽车销量和保有量飞速增长，车险相对于其他险种依靠互联网渠道进行营销具有更大优势。但是，随着互联网技术在保险行业的深入发展，其他互联网险种借助频繁的场景获得了消费者的青睐，如退运险、航空意外险、账户安全险等，互联网车险相对场景开发不足，其相对于全部车险的渗透率在2016年上半年下降到7.3%，低于平均互联网保险的渗透率（7.6%）。 互联网车险的主要参与者包括积极“触网”的传统保险公司（平安车险、太平车险、中国人保等的线上销售）、专业互联网保险公司（众安保险等）、新型第三方保险平台（如OK车险、车蚂蚁等）、第三方电子商务平台（京东保险、淘宝保险等）。 1.3.5 中美互联网汽车金融市场比较 美国汽车金融业务根植于成熟的汽车消费市场，汽车金融业务发展充分，目前已经达到一个相对稳定的状态。美国市场没有互联网金融的概念，更普遍的是利用云存储、大数据技术而建立的金融科技（FinTech）公司，而且互联网在美国普及较高，多数公司都开设了网站，可通过线上、电话、邮件等多种方式进行沟通。可以说，美国的互联网汽车金融业务是伴随着美国传统的汽车金融公司逐步互联网化而发展起来，这里通过分析美国优秀汽车金融公司的市场表现来间接了解美国互联网汽车金融市场的情况。根据美国评级公司Experian的分类，美国汽车金融市场的主要参与者为商业银行、提供贷款的汽车经销商（BHPH， Buy Here Pay Here）、信用合作社（Credit Union）、整车厂财务子公司（Captive）和其他综合融资机构（Finance）。 1渗透率定义为某种互联网保险占同期该险种全部保费收入的比重 2016互联网汽车金融白皮书201 11 图1-5 美国各类型汽车金融公司贷款余额（2016年第一季度） 资料来源：Experian Auto、盈灿咨询 截止到2016年第一季度，美国汽车贷款余额达到10060亿美元（约67000亿元人民币），而我国2015年底汽车金融公司零售贷款余额仅为3051.54亿元人民币。在美国汽车贷款余额中，商业银行占据三分之一，为最大汽车贷款机构，信用合作社在2016年反超整车厂的财务子公司，位列第二位。其他金融机构的贷款余额增长最快，近两年几何平均增长率接近20%，从侧面体现出美国汽车金融市场结构也在发生变化。下面从美国消费金融模式下的新车市场、二手车市场，以及其他互联网金融模式分别进行市场分析。 2903183432212302441822152491181431700200400600800100012002014Q1 2015Q1 2016Q1十亿美元银行财务子公司信用合作社其他金融机构2016互联网汽车金融白皮书201 12 1.3.5.1 消费金融：新车市场 2015年美国市场新车销量约为1747万辆，同比增长5.7%，是2000年以来的最高值，总量约为我国2015年新车销量的70%。虽然新车销量相对我国较少，但是美国新车市场的汽车金融业务渗透率很高，从2010年的第二季度以来长期保持在80%以上，而在2015年以来，已经稳定在了85%以上，远大于我国同期的汽车金融业务渗透率。 图1-6 美国新车市场汽车金融渗透率 资料来源：Experian Auto、盈灿咨询 进一步观察美国新车市场汽车金融公司类型占比，可以发现整车厂的财务子公司占据半壁江山，剩下三分之一为商业银行的汽车贷款，还有一成为信用合作社，其他金融机构和提供贷款的汽车经销商占比最少。从这里可以看出，在美国新车市场，对行业更加了解的整车厂财务子公司最有优势，另外，由于美国传统银行实力强劲，使得其他各种类型的金融公司的市场机会甚少。 72%74%76%78%80%82%84%86%88%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016互联网汽车金融白皮书201 13 图1-7 美国新车市场汽车金融公司类型占比（2015年第四季度） 资料来源：Experian Auto、盈灿咨询 最后，美国新车市场的汽车贷款集中度较高，前4强接近40%的份额，而前20强共占据了87.9%的份额。这其中绝大多数是整车厂的财务子公司和商业银行，少量为专业的汽车金融平台。福特汽车旗下的财务公司目前占比最高，超过了10%，CHASE银行和ALLY金融公司紧随其后，前4强市场份额相差不大，反应出美国新车贷款市场相对成熟，竞争充分。 图1-8 美国新车市场汽车金融前20大公司份额（2015年第四季度） 资料来源：Experian Auto、盈灿咨询 33.8%0.2%50.1%10.6%5.4%34.2%0.2%49.4%10.7%5.4%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%商业银行汽车经销商财务子公司信用合作社其他金融机构2015年第一季度2016年第一季度0%2%4%6%8%10%12%福特汽车信用公司CHASE银行ALLY金融公司丰田金融服务公司日产英菲尼迪金融本田金融服务公司CAPITAL ONE富国银行克莱斯勒资本美洲银行TD汽车金融起亚汽车金融通用汽车金融WORLD OMNI金融美国合众银行现代资本大众汽车信用公司亨廷顿银行PNC银行桑坦德银行2016互联网汽车金融白皮书201 14 1.3.5.2 消费金融：二手车市场 美国二手车市场规模要明显大于新车市场，2015年美国二手车交易量约为3900万辆，为同期美国新车市场规模的近3倍。而2015年我国的二手车交易量约为960万辆，仅是美国的四分之一不到，考虑到我国汽车保有量近年来迅速攀升，二手车市场活跃程度远不及美国。 图1-9 美国二手车市场汽车金融渗透率 资料来源：Experian Auto、盈灿咨询 和新车市场相比，美国二手车市场的汽车金融渗透率更低，保持在50%左右呈现缓慢增长的趋势。一方面可能是因为二手车价格相对便宜，贷款需求相对较低；另一方面可能是因为汽车金融公司对贷款汽车的品质要求，部分二手车无法达到。 图1-10 美国二手车市场汽车金融公司类型占比（2015年第四季度） 资料来源：Experian Auto、盈灿咨询 0%10%20%30%40%50%60%2010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q134.4%15.2%7.6%22.7%20.1%35.2%13.8%7.2%23.9%19.9%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%商业银行汽车经销商财务子公司信用合作社其他金融机构2015年第一季度2016年第一季度2016互联网汽车金融白皮书201 15 进一步观察美国二手车市场汽车金融公司的类型占比，整车厂的财务子公司占比迅速下降到不足一成，而银行依然占据三分之一的份额。相比之下，汽车经销商的份额提升明显，汽车经销商显然对自己出售的二手车更加了解，有助于其发放贷款。信用合作社与其他金融机构各占据了余下的五分之一市场份额。 图1-11 美国二手车市场汽车金融前20大公司份额（2015年第四季度） 资料来源：Experian Auto、盈灿咨询 在市场集中度上，美国二手车金融市场显然是一片红海，前三大公司占比约为15%，前20大公司占比不到40%。富国银行占比最高，不到7%，其次是ALLY金融公司和CAPITAL ONE金融集团。整车厂的财务子公司份额最大的为丰田金融服务公司，占比不足2%，排在第七位。美国二手车金融市场呈现出各类型公司均衡竞争的态势，十分有利于购车人获得合理的市场定价，这可能是美国二手车交易十分火热的原因之一。 0%1%2%3%4%5%6%7%8%富国银行ALLY金融公司CAPITAL ONECHASE银行桑坦德银行CREDITACCEPTANCE丰田金融服务公司CARMAX二手车零售美洲银行TD汽车金融Westlake金融服务USAA联邦储蓄银行亨廷顿银行GATEWAYONE汽车5TH3RD银行海军联邦信用合作社美国合众银行福特汽车信用公司日产英菲尼迪金融宝马北美银行2016互联网汽车金融白皮书201 16 1.3.5.3其他商业模式：P2P网贷和互联网车险 在互联网汽车金融的商业模式上，除了以上消费金融类的业务，美国互联网汽车金融市场主要还有P2P网贷和互联网保险两种商业模式，而美国的汽车众筹业务还相对较少。 美国最大的P2P网贷平台Lending Club于2015年开展汽车网络贷款业务，最初的目标客户是二手车市场无法得到足额信贷服务的购车人，最高可获得4万美金的汽车贷款，其竞争对手Prosper也提供最高到3.5万美金的新车或者二手车贷款。由于美国P2P网贷平台受到美国证监会严格监管，所以互联网汽车金融的P2P网贷产品开始时间和规模都要落后于我国。 而在互联网车险上，无论是渗透率还是市场规模，美国都明显领先于我国。借助于先进的电子信息技术、开放的市场环境，以及完备的法律体系，美国于20世纪90年代中期就开始出现互联网保险1。目前，美国的互联网保险业全球领先，几乎所有的保险公司都建立了自己的网站。2011年，美国车险总保费收入中，网上直接销售的占比在30%左右，网络触发约占40%，网络影响约占25%，而我国2016年上半年的互联网车险渗透率（相对于全部车险）仅有7.27%，渗透率远小于美国（约30%）。同时，根据瑞士再保险公司的统计2，美国2015年非寿险总保费收入为7637.66亿美元，按照保险强国的车险占非寿险比例低于25%3和美国车险网上直销30%的比例估算，美国2015年互联网车险的规模约为500亿美元（约3300亿元人民币），相当于我国2015年互联网车险规模的4.6倍（约716.1亿元人民币）。 1李红坤, 刘富强, 翟大恒. 国内外互联网保险发展比较及其对我国的启示J. 金融发展研究, 2014(10):77-83. 2瑞士再保险. 2015年度世界保险业：保费稳步增长，区域发展不均衡. 2016年第3期. P44 32014年中国保费收入全球第4. news.unibao/hangye/shuju/562.html 2016互联网汽车金融白皮书201 17 第二章 互联网汽车金融商业模式 2.1 汽车与P2P网贷 2.1.1 汽车与P2P网贷的主要运营模式 目前，P2P网贷平台提供的汽车金融产品，主要面向车主（企业或个人）和车商，包含新车和二手车的金融服务，借款用途包括资金周转、购车垫资款、购车分期贷款等等，多数以车辆作为抵押或者质押作为风控措施。可以说汽车金融对于P2P网贷平台来说是一块巨大的“蛋糕”，同时随着汽车保有量的上升，蕴藏着巨大的发展潜力。 图2-1 P2P网贷车贷产品业务模式 资料来源：盈灿咨询 车辆 （新车/二手车） 资 金 端 资产 端 散标、集合、债权转让 资金周转、购车垫资、购车分期 借款人 1.车主（个人或企业） 2.车商 出 借 人 P2P平台 车辆抵押或质押 担保/风险准备金 出借资金 获取收益 融资放款 线上申请 线下押车/押证还款 2016互联网汽车金融白皮书201 18 表2-1 P2P车贷产品平台情况例举 平台 产品 收益率 期限 说明 微贷网 车辆抵押贷 4%-13.2% 1天-36个月 我国最大的车贷平台，“上市系+风投系+国资系”强背景 投哪网 旺车贷 9%-13% 1-36个月 广发证券战略合作伙伴 积木盒子 车辆周转贷、车商周转贷 7.5%-8% 1.83-3.2个月 率先实现平台资金的银行存管，母公司升级为金融科技公司 易贷网 车辆抵押贷 11%-14.4% 1-24个月 软银中国注资，信息披露较全面 短融网 车押宝 8%-12% 10天-12个月 以短期理财项目为主 银客网 好车宝 7.5%-13% 8天 -23个月 车辆抵押贷款或者担保公司担保贷款 *数据统计时间段：自2016年1月1日至2016年8月25日 资料来源：盈灿咨询 P2P网贷平台上的汽车金融产品的运作相对成熟和标准，一般采用线上发标融资和线下借款审核的商业模式