2018-2019整装行业定制家具市场分析报告.pptx

2018-2019整装行业定制家具市场分析报告,2018 年 11 月 09 日,（,投资要点：整装之风渐起：向产业链上下游延伸，各细分龙头布局整装。目前整装的主要参与者包括：向上游拓展家装的定制家具、软体家具、卫浴、陶瓷等家具龙头，延伸整装产品线的装修公司，以及自建互联网家装平台的房地产商等。直面长链条、信息不对称等痛点，满足一站式家装需求。传统家装链条长、细节复杂、参与角色繁多、信息不透明，导致消费者精力耗费大、学习成本高、装修效率和效果难以保障。消费者需求倒逼家居行业转型升级，整装模式旨在为消费者提供一站式家装解决方案。对于家具企业来说，理想的整装模式有利于延伸产业链和价值链，从而提高客单价、店面坪效、人均产值，最终提升收入和利润规模。流量入口多元化，积极应对上游整合隐忧。 （1）装修流程决定入场顺序，产业链上游=流量入口+销售话语权，相对家具企业而言，房地产公司、装修公司更优先接触到消费群体，全屋定制的流量入口面临被整装公司整合的危险。 2）装修公司、地产商也积极向下游产品整合，与家具企业形成直接、正面的竞争，主要体现在：C 端家装方面，装修公司弥补产品短板，流量优势+整装闭环势头强劲；B 端工装方面，精装修项目+互联网家装，地产商锁定工程流量入口。大行业小公司，行业集中度提升利好整装龙头。由于精装修全面推广，散单家装市场受到很大挤压，同时行业利润空间下降，业务单一、缺乏供应链系统、资金实力弱的中小装企逐步被淘汰出局，行业集中度提升是大势所趋。家装龙头东易日盛受益于竞争格局分散、综合实力强大，在地产下行的压力下保持稳健增长，抗周期性优于定制家具龙头。,（,重点公司关注：整装背后的驱动因素，实际上折射出定制家具在整装趋势下所面临的机遇和隐忧。我们看好尚品和欧派的定制化生产能力、渠道建设、供应链管理和品牌影响力，看好两者做整装的执行力和兑现能力。（1）尚品宅配：IT 技术+供应链管理赋能装企，整装云打开上游流量入口； 2）欧派家居：产品与渠道共同发力，整装大家居逐步贡献业绩。风险提示：宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。,目录,1.整装之风渐起：向产业链上下游延伸，各细分龙头布局整装.5,2.整装风起的驱动因素：满足一站式家装需求，主动抢占上游流量入口.7,2.1 直面长链条、信息不对称等痛点，满足一站式家装需求.7,2.2 流量入口多元化，积极应对上游压力与隐忧.10,2.2.1 装修流程决定入场顺序，产业链上游=流量入口+销售话语权.10,2.2.2 C 端家装：装修公司弥补产品短板，流量优势+整装闭环势头强劲.12,2.2.3 B 端工装：精装修项目+互联网家装，地产商锁定工程流量入口.13,3. 大行业小公司，行业集中度提升利好整装龙头.15,4. 重点公司关注.18,4.1 尚品宅配：IT 技术+供应链管理赋能装企，整装云打开上游流量入口.18,4.2 欧派家居：产品与渠道共同发力，整装大家居逐步贡献业绩.20,5.风险提示.21,图目录,图 1：长链条、环节复杂的传统家装流程 .7,图 2：家装环节复杂、参与方繁多，学习和沟通成本消耗大.7,图 3：我国新生儿出生数量及历次婴儿潮（万）.8,图 4：80/90 后成为家居家装消费主力.8,图 5：八成以上消费者希望在半年内完成家装.8,图 6：消费者最关心装修预算和整体搭配 .8,图 7：一站式购买解决传统家装痛点 .9,图 8：装修流程决定消费者装修决策顺序 .11,图 9：近四成消费者选择传统家装公司 .11,图 10：东易日盛成立木作工厂意德法家.12,图 11：东易日盛整装系列产品.13,图 12：前五大开发商全装修房份额合计超过 66%（2017Q1-Q3）.13,图 13：龙头开发商精装修项目占比均超过 70%.13,图 14：精装修家居建材配套率 .14,图 15：碧桂园橙家全屋套餐 .14,图 16：2011-2017 年我国家装行业产值统计.15,图 17：2018-2023 年我国家装行业市场规模预测.15,图 18：2011-2016 年建筑装饰企业数量（单位：万家） .16,图 19：2011-2016 年建筑装饰企业平均工程产值 .16,图 20：家装龙头东易日盛营业收入逆周期增长.17,图 21：家装龙头东易日盛归母净利润逆周期增长.17,图 22：整装云四大系统.19,图 23：整装云主辅材、定制家具及配套品供应链平台.19,图 24：欧派家居全屋整装套餐 .20,表目录,表 1：家具龙头整装布局梳理 .5,表 2：装修公司整装布局梳理 .6,表 3：房地产龙头整装布局梳理 .6,1.整装之风渐起：向产业链上下游延伸，各细分龙头布局整装家具企业集中拓展上游家装环节。2017 年底，尚品宅配推出HOMEKOO 整装云，掀起了定制企业进入整装的序幕。2018 年 5 月，欧派整装大家居西南旗舰店开业，再一次让整装成为家居市场的热点。从定制家具，到成品家具、卫浴、陶瓷行业，家具企业纷纷跨界整装，开设整装门店、组建整装事业部、或发布整装产品，家具企业向产业链上游整合的决心非常坚定。表 1：家具龙头整装布局梳理,细分领域,公司名称尚品宅配,主要布局2017 年底推出 HOMKOO 整装云平台，将整装设计、虚拟装修、施工管控、供应链管理等全流程一站式打通。截至 2018 年 9 月底，公司整装云会员数量已超过700个，整装业务 Q3单季实现收入约7500万，环比增速超过 50%。,定制家具整装成品家具整装卫浴行业整装,陶瓷行业整装,欧派家居诗尼曼曲美家居惠达卫浴海鸥住工东鹏瓷砖,2018 年 5 月 5 日，欧派整装大家居西南旗舰店在四川省宜宾市开业，整合了装修材料、基础施工、软装配饰、定制家具、设计安装以及入住前开荒保洁等全套服务项目。公司利用欧派品牌影响力和全屋定制能力，进行家装供应链整合，与当地 TOP 家装公司形成资源互补（产品+服务）。2018 年 5 月 20 日，诗尼曼首家“智慧整装体验店”在广州正式对外开业，AI 整装系统以省心省力、提供优质的居住环境为宗旨，整合了装修材料、基础施工、定制家具、软装配饰、设计安装等全套服务项目。曲美家居与京东合作打造时尚生活馆为消费者提供家装、家具和家居软装产品的一站式购齐服务，且将于 2018 下半年试水曲美整装直营店。家装已经进入招商阶段，预计明年会有 50 家以上的店开出。2018 年 6 月 6 日发布“惠达整装战略”，此前公告宣布公司将出资 1640 万元成立子公司惠达住工，公司股权占比 41%，其主营业务为包括整体卫浴设备在内的住宅工业化产品的研发、设计、生产、销售及安装服务，初期主要产品计划为整体卫浴产品。2018 年 1 月 31 日海鸥卫浴正式更名为“海鸥住工”，主营业务从卫浴部品部件的制造服务扩充到满足个性化需求的定制整装卫浴空间的制造与服务。2018 年 3 月 22 日，东鹏发布“整装产品包”，产品包囊括了瓷砖、洁具、,欧神诺,厨电、吊顶、门窗、涂料等，几乎涵盖所有家庭装修主材。2016 年 8 月成立整装事业部，与全国各大家装公司建立合作关系，帮助经销商布局家装渠道。,装修公司发展整装模式，布局产业链下游的家居产品。一直以来，装修公司可以通过给家具厂商带单引流实现一些盈利，但这种盈利模式利润少，而且松散不可控。如今，家装龙头由传统的基装、硬装，延伸至软装环节，目前主要是以软装包、整装套餐或者自产自销的形式，打造资源集合、协同销售的闭环。表 2：装修公司整装布局梳理,细分领域,公司名称,装修公司家居产品,主要布局公司早在 2007 年就建立了专业的木作工厂，产品涵盖内门、护墙板、衣壁柜、厨柜、,东易日盛金螳螂,浴室柜、门厅柜、衣帽间、活动家具八大品类，定位于中高档家具流水线制造以及个性化家具定制；软装全案定制设计，包含设计、家具、灯饰、布艺、地毯和软装配饰。消费者可在一定范围内选择软装包、智能家居、健庩家居等个性化定制产品，满足个性化需求。,房地产商转型升级，向产业链下游家装延伸。以万科、碧桂园、绿地、金地为代表的千亿房企以联盟、自建、自产、投资等形式布局整装，加大对互联网家装的重视和相应的投入力度。比如碧桂园橙家，基于碧桂园在家装建材供应链上的采购优势，橙家得以自建仓等形式，形成一套模块化的施工标准，可以将交付周期严格控制在 30 天以内。表 3：房地产龙头整装布局梳理,细分领域房地产商家装业务,公司名称万科万链碧桂园橙家绿地诚品家金地新家,主要布局于 2015 年 7 月由万科与链家共同出资成立，核心竞争力主要是嫁接了万科的新产品研发体系，两年内完成三次更新迭代，第三代产品 Inno home 添加了人脸识别门锁，智能一体化马桶，客厅主板控制等智能元素，能够提供“家庭套餐装修”、“房屋性能改造”、“功能模块加载”。创立于 2015 年，是碧桂园碧+生活圈核心成员的互联网家装品牌，涵盖硬装，软装，整装，智能家居和生活零售在内的五大板块。目前橙家门店已覆盖全国核心城市，主打线上线下无缝链接的新零售方式。成立于 2016 年，是绿地集团着力打造的互联网家装平台，并率先提出“类公装”模式，通过标准化硬装+个性化软装，为客户带来“高品质、优服务、智能化” 的家居生活新体验。涵盖 6 大业务：整装套餐、供销平台、工长平台、智能家居、绿色生活、金融增值。成立于 2016 年，是金地旗下家装互联网装修平台，成立以来，业务链条从基础硬装套餐，全面延伸到软装、绿色家居、智能家居领域，以可灵活组合的产品包形式满足业主定制整装的需求。,2.整装风起的驱动因素：满足一站式家装需求，主动抢占上游流量入口,2.1 直面长链条、信息不对称等痛点，满足一站式家装需求,传统家装链条长、细节复杂、参与角色繁多、信息不透明，导致,消费者精力耗费大、学习成本高、装修效率和效果难以保障。在传统,家装模式下，单个消费者必须直面冗长繁复的建材生产分销、装修服,务链条。家装市场的参与方一般包括前端厂商及经销商、物流公司、,家装公司、设计师、销售人员、施工队、监理等，同时，主辅材、软,装家具从生产端到装修公司、零售门店之间的层级多、链条长、利益,关系复杂，普通消费者受制于信息不对称，完成一次装修往往要付出,巨大时间和精力。,图 1：长链条、环节复杂的传统家装流程,图 2：家装环节复杂、参与方繁多，学习和沟通成本消耗大,“,随着第三次生育高峰期出生的 80/90 后陆续进入适婚年龄，家居家装需求主力也逐渐转变为 80/90 后。由于生活水平的提高、生活工作节奏的急速加快，80/90 后在劳动层面的动手意愿和能力下降，特别是现代双职工家庭已经成为社会主流，年轻人往往无暇顾及耗时长、繁琐零碎的装修和家具采购环节，他们希望以更省心、更简单的方式去解决装修问题。根据腾讯家居2018 年中国家居整装设计趋势白皮书，在装修方式选择上，全屋整装，拎包入住”的消费者占比为39.6%，80/90 后成为整装的主力消费群体。,图 3：我国新生儿出生数量及历次婴儿潮（万）图 5：八成以上消费者希望在半年内完成家装,图 4：80/90 后成为家居家装消费主力图 6：消费者最关心装修预算和整体搭配,消费者需求倒逼家居行业转型升级， 整装模式下的一站式选购和,一体化设计装修，解决了传统家装的三大痛点：（1）一站式采购、全,流程服务有效缩减消费者参与环节的耗时，节省了装修环节的时间成,本，给消费者带来“一站装修、轻松到家”的消费体验。（2）相比东,拼西凑，一站式购买可以满足客户对于装修设计统一、整体风格协调,的要求。（3）一站式购买的计价相对简单、透明、可控，消除了消费,者的选择焦虑，降低了消费者的购买成本和决策成本，优化用户体验、,提高装修效率。,图 7：一站式购买解决传统家装痛点,对于家具企业来说，理想的整装模式有利于延伸产业链和价值链，,从而提高客单价、店面坪效、人均产值，最终提升收入和利润规模。,其中，定制家具企业的优势在于非标准生产能力和家具产品，全屋定,制本身属于整装服务的内容之一，而家装环节是全屋定制与一站式整,装解决方案之间的中间地带，定制家具整合上游家装将有效解决定制,整装的落地问题。未来整装的发展，非常核心的立足点就在全屋定制。,2.2 流量入口多元化，积极应对上游压力与隐忧,家装的长链条、非标准、重资产、高度依赖人、施工管理复杂多,变、低毛利等特点，使得家具企业向上游整合有着不容小觑的难度和,风险，特别是面临家具销售下行的压力，短期的投入回报比似乎并不,那么乐观。但是反观市场，今年以来定制龙头涉足整装的决心和执行,力如此坚定，经过一系列的研究和调研，我们认为，整装不只是商业,模式的重塑，更是家具龙头应对流量隐忧的主动战略，未雨绸缪、居,安思危，积极应对上游家装公司、房地产商所传导的压力与隐忧。,2.2.1 装修流程决定入场顺序，产业链上游=流量入口,+销售话语权,对于家居这样低频、高价值、决策相对慎重的行业而言，流量的,重要性不言而喻。一直以来，定制家具、成品家具企业的销量贡献大,部份来源于 C 端的零售模式，但随着精装房、整装公司、互联网家装,平台的快速发展，销售入口变得多元化与分散化，传统终端零售模式,已经开始受到挑战，这对于以传统零售起家的企业与经销商来说是很,大的考验。,家装家居消费的流量入口一般包括三层：首先是上游的房地产公,司，其次是中游的装修公司，再次是主要涉及后期软装环节的全屋定,制、成品家具企业。其中，房地产开发公司作为最上游、最前端，是,所有流量的源头，装修公司和家具企业为客户提供个性化设计、现场,施工服务，以及配套家具的生产安装等装修流程，也是两个重要的流,量入口。,装修流程决定入场顺序，产业链上游拥有更前端的流量入口。长,期以来，消费者“先对接地产物业、再选择装修公司、再逛家具门店”,2017 中国家居家装消费调查报告显示，目前有 36%消费者倾向于选择传统家装公司，13%消费者选择互联网家装公司，还有 6%选择装修游击队、包工头，这意味着装修公司、装修队占据着近 60%的流量来源，其产业链上游的位置带来天然的优先权。图 9：近四成消费者选择传统家装公司,装修公司、装修队,定制家具、成品家具,的习惯顺序都是由“先收房、再硬装、再软装”的传统装修流程所决定的。因此相对定制家具、成品家具企业而言，房地产公司、装修公司更优先接触到消费群体，是重要的前端流量入口。图 8：装修流程决定消费者装修决策顺序收房,房地产商,此外，产业链上游的地位还意味着更前端、更强势的设计主导权，,设计主导权很大程度上就是销售主导权。整装设计应该包含基装+建材,主材（地板、瓷砖卫浴、室内门、门窗）+定制家具+成品家具+软装+,家电，装修公司的整装设计显然会把全屋定制的内容“拉进”其设计,的空间里，后期在很大程度上主导消费者的购买决策，而一站式装修,的潜在需求也会促成消费者购买其推荐（或自产）的配套家具产品。,这样一来，全屋定制的流量入口就面临被整装公司整合的危险，未来,有可能被削弱、甚至消失。,2.2.2 C 端家装：装修公司弥补产品短板，流量优势+,整装闭环势头强劲,装修公司向下游产品链延伸，与家具企业形成直接的、正面的竞,争。家装模式从原先的包清工、半包、全包，发展到整合了家具软装,和家电，将所有居家元素全打包的“整体家装”。装修公司以上游流量,入口作为先天优势，以服务贯穿全程（特别是现场施工、交付的服务），,以实际的设计施工服务、家居产品为盈利载体，形成硬装、软装和家,居产品的一体化整装闭环。,家装龙头东易日盛 2007 年投资 9 亿元自设木作工厂，实现内门、,壁柜、橱柜、浴室柜、衣帽间、护墙板的配套生产，并达到 70%以上,的定制家具资产。公司木作产品的一体化配套销售业绩优秀，2017 年,接单数量接近8万个，接单金额达到2.35亿元，接单金额同比增长20%。,图 10：东易日盛成立木作工厂意德法家,图 11：东易日盛整装系列产品,2.2.3 B 端工装：精装修项目+互联网家装，地产商锁,定工程流量入口,从精装修政策的提出到推进，地产开发商积极响应。2017 年精装,修整体市场中，参与精装修项目的开发商一共有 517 家，其中 50 强企,业总体规模为 81.3 万套，份额占比超六成，恒大、碧桂园、万科在 50,强企业中规模领先。万科、恒大、绿城、龙湖等一直就有精装修产品,和部门，在精装修的项目管理设计、施工等方面建立了标准化的体系,和方法，对精装修的采购和供应商管理也非常成熟。,图 12：前五大开发商全装修房份额合计超过 66%（2017Q1-Q3） 图 13：龙头开发商精装修项目占比均超过 70%,随着家具建材配套的前置，整个行业销售渠道也发生转移，房地,产精装修、家装公司等工程渠道在逐步侵蚀零售渠道份额。根据奥维,云网（AVC）监测数据显示，建材、卫浴产品为精装修项目的一级配,套产品，配套率为 100%，吸油烟机、灶具、水槽、橱柜配套率超 95%。,精装修家居建材一级配套率超 90%，瓷砖、卫浴、橱柜等一些固装家,具已经迎来渠道重塑，工程渠道对家具配套品的需求将挤占传统的零,售流量，转化为家具 B 端销售渠道的崛起。,图 14：精装修家居建材配套率,与此同时，房地产龙头主动对下游行业资源进行整合，建立互联,网家装平台，对家具企业构成直接竞争关系。以万科、碧桂园、绿地、,金地为代表的千亿房企以联盟、自建、自产、投资等形式入主整装行,业，加大对互联网家装平台的投入力度。以万科万链为例，万链集纳,了万科和链家的基础优势，实现家装资源较大化聚集。2017 年 7 月万,链INNOHOME作为万科新提供的精装标准方案之一，进入北京、,沈阳、太原、济南、烟台、青岛、天津、大连、长春等九座城市的 15,个新房项目。,图 15：碧桂园橙家全屋套餐,3. 大行业小公司，行业集中度提升利好整装龙头家装市场空间广阔，产值稳健增长。根据中国建筑装饰协会， 2017年中国住宅装饰装修产值达到 1.9 万亿元，同比增长 6.3%。 建筑装饰行业“十三五”发展规划纲要指出，“十三五”期间建筑装饰行业平均年增长速度将保持在 7%左右，行业工程总产值将增长到 4.7万亿元。其中，住宅装修市场规模增长到 2.4 万亿元，年均增长速度在 8%左右，预计到 2023 年家装行业市场规模将达到 3.2 万亿元。,图 16：2011-2017 年我国家装行业产值统计,图 17：2018-2023 年我国家装行业市场规模预测,划纲要“大行业、小公司”格局持续多年，行业呈现极度分散格局。目前家装行业仍未有企业达到百亿规模，家装龙头东易日盛 2017 年营收36 亿，占比仅在 2%左右。截至 2016 年，我国从事家装服务的企业共有 13.2 万，行业前 50 强家装企业总产值 471.4 亿，占家装行业总产值的比重为 2.65%，大行业小公司的特征较为明显。家装行业集中度提升趋势显著。近年来，由于精装修全面推广，散单家装市场受到很大挤压，同时行业利润空间下降，业务单一、缺乏供应链系统、资金实力弱的中小装企逐步被淘汰出局。2011-2016 年建筑装饰行业企业数逐年减少的同时，企业平均工程产值逐年上升，从 2011 年的 1621 万增长到 2016 年的 2770 万，年均复合增长率为11.3%，年产值超过 50 亿元的企业数量也由 11 家增加到 40 余家。,图 18：2011-2016 年建筑装饰企业数量（单位：万家）,图 19：2011-2016 年建筑装饰企业平均工程产值,受益于行业集中度提升趋势，整装龙头成长空间广阔。家装龙头,东易日盛 2018 年以来逆周期成长，自 17 年 9 月以来地产销售延续个,位数增长，欧派、索菲亚、尚品宅配等定制家具龙头单季度收入增速,均有下行。家装龙头东易日盛受益于家装行业竞争格局分散，市占率,还有很大上升空间，凭借自身强大的前端获客+后端交付能力、规模性,采购优势、 A6 和速美差异化定位，以及自产定制家具构成的整装闭环，,18Q1-Q3 依然保持稳健增长，抗周期性优于定制家具龙头。,图 20：家装龙头东易日盛营业收入逆周期增长,图 21：家装龙头东易日盛归母净利润逆周期增长,4. 重点公司关注,整装是基于消费者需求和上下游各方整合出现的新模式、新业态，,我们认为整装背后的驱动因素，实际上折射出定制家具在整装趋势下,所面临的机遇和隐忧。我们希望通过本专题的研究，可以帮助投资者,发现定制龙头拓展整装的必要性、发展空间和值得关注的标的。,建议投资者重点关注：尚品宅配、欧派家居，两者是整装领域起,步最早、发展最快的定制龙头。17 年底以来，尚品和欧派积极主动抢,占先机、未雨绸缪，面对地产下行的压力，依然逆势投入资源大力布,局整装。我们看好尚品和欧派的定制化生产能力、渠道建设、供应链,管理和品牌影响力，看好两者做整装的执行力和兑现能力。对整装的,探索“路漫漫其修远兮”，我们期待整装生根发芽、量变到质变的实现。,4.1 尚品宅配：IT 技术+供应链管理赋能装企，整装云打开上游流量入口,四大系统+F2C 供应链平台，整装云赋能装企解决痛点。 HOMKOO,整装云采用家装 S2B 赋能平台模式，以 3D 智能整装销售设计系统、,BIM 虚拟装修系统、机场塔台式中央计划调度系统、中央厨房式供应,链管理系统为四大系统，并且整合 F2C 供应链平台（包括主辅材、定,制家具、软装与配套品），将整装销售设计、虚拟装修、施工管控、供,应链管理等全流程一站式打通，旨在解决中小装企的一体化设计难、,工期长成本高、工人管理和多工地管理难、建仓难备货难等整装难题，,帮助传统装修公司完成整装的业务能力及服务模式的升级。,图 22：整装云四大系统,图 23：整装云主辅材、定制家具及配套品供应链平台,整装云的盈利模式容易复制、成本较低。整装云为会员家装公司,免费提供系统和服务，公司获利来源是向会员销售主辅材、定制家具,和配套家居产品。由于获客、装修都是由家装公司负责，公司只需要,不断优化系统和供应链管理，容易推广复制、且成本较低，因此我们,看好整装云业务未来发展空间。,整装云打通上游流量入口，流量获取更加前端、更加主动，预期,可以有效解决竞争问题。同时，相比与房地产商合作的精装房业务，,整装云模式更加具有主动性和话语权，风险可控，而且毛利率水平更,高、现金流回款速度更快。,截至 2018 年 9 月底，全国已有 1050 家装修企业加入整装云，整,装业务 Q3 单季度实现收入约 7500 万，环比增速超过 50%。,盈利预测、估值分析和投资建议：公司是行业内最早从事全屋定,制的企业，全屋设计、整合、销售能力和经验领先于竞争对手，同时,拥有领先的互联网思维和 IT 技术优势，近年来诸多创新商业逻辑的正,确性逐一在业绩上得到验证。基于上述，我们看好公司对于商业模式,的创新探索和变现能力，看好公司的长期成长性，预计公司 2018-2020,年实现归母公司净利润为 5.23、6.97、8.40 亿元，同比增长 37.7%、,33.2%、20.5%，对应 EPS 为 2.63、3.51、4.23 元，PE 为 27.0、20.3、,16.8 倍。,4.2 欧派家居：产品与渠道共同发力，整装大家居逐步贡献业绩,公司利用欧派品牌影响力和全屋定制能力，进行家装供应链整合，,与当地 TOP 家装公司形成资源互补（产品+服务）、强强联合。欧派整,装大家居整合了装修材料、基础施工、软装配饰、定制家具、设计安,装以及入住前开荒保洁等全套服务项目，更好地满足消费者个性化定,制整装的家装消费需求。,公司支持经销商拓展整装渠道，增补整装体系产品，出台了包含,整装产品上样、促销支持等一系列政策帮扶措施，加快经销商整装拓,展与合作，实现整装供应服务商角色转变。以橱柜事业线为例，在约,60%左右商场开展整装渠道的情况下，整装订单占全国零售订单超,10%；整装订单占比超 20%的商场超 200 个，并正加快全面推广。,图 24：欧派家居全屋整装套餐,THANKS,