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识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 27 投资策略|电气设备 证券研究报告 Tabl e_Title T able_Summary + + 2014 74,763 3.2 2015 26,581 2.8 + 2020 GDP 2005 40 45% EMC Table_Grade 2015-06-23 Tabl e_Chart Table_Aut hor S0260512070003 021-60750627 wh15gf Table_Report : 2015-05-08 : 2015-04-20 : 2015-04-13 Table_Contacter -50% 16% 82% 148% 2014-06 2014-10 2015-02 2015-06 电气设备 沪深300 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 27 投资策 略| 电气 设备 . 4 “ + . 4 . 5 . 6 . 6 . 8 . 11 . 12 . 14 . 14 . 16 . 16 . 20 . 20 . 25 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 27 投资策 略| 电气 设备 1 . 4 2 . 6 3 . 6 4 2011-2015 . 7 5 2011-2015 . 7 6 . 9 7 2020 . 9 8 2020 . 9 9 . 11 10 . ! 11 . 13 12 3D . 14 13 . 15 14 . 16 15 2008-2014 MW . 18 16 2010-2014 (MW) . 18 17 Powerwall . 18 18 Powerback . 19 19 . 21 20 . 21 21 . 22 22 . 22 23 . 23 24 . 23 1 . 5 2 . 5 3 . 6 4 . 8 5 . 8 6 . 10 7 . 14 8 . 15 9 . 15 10 . 17 11 . 21 12 . 24 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 27 投资策 略| 电气 设备 + + + 2015 4 17 1 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 27 投资策 略| 电气 设备 PC PC 5 + 1 O2O B2B G7 2050 2010 40%-70% 2 12.10% 12 50.30% 31 4.80% 28 BP 2014 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 27 投资策 略| 电气 设备 50% 2 3 - 2014 2015 3 2012.3 2010-2015 2015-2020 2020 2012.4 (2012-2020 ) (2012-2020 ) 2012.6 2012 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2015 2020E 2030E 2050E 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2015 2020E 2030E 2050E 识别风险 ，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 / 27 投资策 略| 电气 设备 2012.7 2012-2020 2015 50 2020 200
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