2019年电子行业5G时代投资分析报告.pptx

2019年电子行业5G时代投资分析报告,2018.12.24,1,风险提示：宏观经济下行带来消费需求减弱，创新缓慢，上游涨价周期结束,投资要点,1、消费电子领域明年策略性看多三星及ODM厂商等，重视5G时代电池容量带来的手机形态变化。基站方面预计5G发展初期诺基亚、爱立信等海外厂商有望抢占更多海外市场，长期战略性看好华为在基带和基站的协同优势和云服务优势。明年重点跟踪AR创新和5G带来新的云服务机会。,2、汽车零组件万亿市场，中国厂商仅6家进全球百强，看好手机供应链厂商进入。3、LED预计明年出现价格拐点，建议持续跟踪，看好上游龙头厂商规模效应和新技术突破。,4、半导体行业周期属性显现，汽车功率半导体成长属性。,5、面板明年出现韩国厂商产能切换供给收缩，预计价格有望回暖，看好大屏社交属性带来的大尺寸面板销售。,6、PCB行业平稳，若价格趋势下行，龙头财务质量优质公司抗周期能力突出，看好5G和FPC等成长子领域。,7、被动元件整体价格上涨周期结束，看好5G射频带来成长需求的电感领域。8、安防竞争格局加剧，预计明年国内需求复苏好于今年，长期看好大数据处理能力。重点关注：闻泰科技、欣旺达、立讯精密、中石科技、顺络电子、大华股份、三安光电、纳思达、三利谱、汇顶科技、信维通信、歌尔股份、欧菲科技等风险提示：宏观经济下行带来消费需求减弱，创新缓慢，上游涨价周期结束,三星, 297.4, 20%,华为, 200, 14%,OPPO, 115, 8%小米, 121.1, 8%,TCL, 23.3, 2%传音, 40.2, 3%联想, 46.6, 3%LG, 47, 3%苹果, 221, 15%Vivo, 103.7, 7%,其他, 244, 17%,消费电子：等待5G切换，竞争格局加剧我们预计明年手机市场份额很难继续集中，诺基亚、摩托罗拉、爱立信时代有通信制式的技术壁垒，iOS和Android时代，系统差异逐渐变小，各厂商销售和产品策略类似，供应链相同，5G时代都获得高通授权，海外运营商市场降低华为需求，我们预计明年苹果因5G滞后份额下降至13-14%，看好三星因贸易摩擦因素提升海外市场份额，国内厂商在印度、东南亚、南美市场渗透完成，份额预计变化小。2020年才能看出5G基带对于终端销售的实际影响,消费电子：19年的苹果预计无法带动创新,摄像头无线充电3D TouchMLB后盖扬声器防水/防尘天线,三摄，+超大广角反向互冲气压传感器Bonded+New small MLB整合主要电源管理电路玻璃毛化声音更大，音质提升IP68, 水下六米摄影上天线：增加UWB天线，三合一下天线：x1 PI，整合到Dock排线,三摄，+超大广角反向互冲气压传感器Bonded+New small MLB整合主要电源管理电路玻璃毛化声音更大，音质提升IP68, 水下六米摄影上天线：增加UWB天线，三合一下天线：x1 PI，整合到Dock排线,双摄反向互冲下天线x2 PI整合到Dock Flex,超宽带天线UWB可应用于短距离(10m)高速率无线通讯(可取代如今的蓝牙和无线LANs)。专门设计用于传输或接受持续时间非常短的电磁能量，是基于发送持续时间仅为几纳秒的超短脉冲技术, FCC在2002年允许UWB 3.110.6GHz可用作商业应用，欧盟允许的UWB范围6.08.5GHz。UWB的应用：1) 基于脉冲技术的精准定位系统、RFID、传感器; 2) VR/AR; 3）未来取消有线接口；4）避免碰撞和安全气囊激活的汽车雷达系统（工作频率：22-29GHz）,消费电子：零组件结构机会，重视形态变化屏下指纹可能是明年唯一的行业性增量市场，关注汇顶科技。双摄向三摄渗透，但竞争加剧利润率下降，推荐欧菲科技。声学增量市场在于TWS无线耳机，关注立讯精密、共达电声、瀛通通讯。5G通讯下，同样电量使用时间减少30%，折叠手机不仅仅是形态的变化，极大增加电池容量。预计华为在MWC上推出折叠手机，推荐欣旺达。PI和LCP天线设计将在国产机型中开始采用，看,品牌立讯精密、信维通信。,好 体 具,尺寸,价格,发布,柔宇,向外折FlexPai（柔派）,7.8英寸,6G+128G版本8999元；,8G+256G版本9998元；8G+512G版本12999元,第一批预定201811月1号至11月11；第二批,预定11月12日至12月12日；第三批预定待定,三星,Infinity Flex Display内外折,折叠后4.5英寸，展开7.3英寸,美国开发者大会亮相，2019年,8英寸,预计2000美元,华为LG,折叠5G手机两个显示器通过两个铰链连接 - 一个在顶部，,另一个在底部。可以两个人使用，两个主机都包含自己的电池以及相机模块。,2019未公布,苹果联想,研发，铰链/磁性结构手机中间有一个铰链，常规尺寸的显示器向内关闭，采用翻盖手机的形状。一个带有灵活显示屏的翻盖手机,消费电子：2020 iPhone 创新点,5G低延迟、高速率、连接密度大 射频：天线结构/材料变化 后盖：材料变化 散热VR/AR时代, 生态构建+文件格式 3D Sensing,智能化 芯片：内置NPU智能化/主动感知AOP增多/小型化 传感器其他,摄像单反化屏幕：硬性OLED AMOLED 折叠屏超宽频/无线充电 无孔化,5G：散热方式变化,导热硅脂散热（华为P10）热管散热（Lumia950 XL）,石墨片散热（小米5）石墨烯液冷散热（华为Mate 20 X）,相变散热（OPPO R5）未来？ 碳纳米管阵列热界面材料 聚合物薄膜热界面材料 金刚石散热材料 仿生发冷却,5G:芯片成为厂商竞争的赛道,苹果,华为,7nm CPU工艺制成69亿个晶体管数量6核CPU：2性能核心+4能效核心4核GPU，图形处理速度最高提升50%自研8核NPU,5万亿次/秒,首款7纳米工艺手机SoC芯片ARM Cortex-A76的开发商用双NPU手机芯片，实现每分钟图像识别4500张支持LTE Cat.212个超大核（基于Cortex-A76开发）、2个大核（基于Cortex-A76开发）、4个小核（Cortex-A55）三档能效架构,高通,高通首款集成NPU的AI芯片7纳米工艺SoC芯片可搭配骁龙X50 5G调制解调器搭配支持5G功能移动平台集成SDX24 LTE调制解调器支持Cat.20 LTE,达到2Gbps的下行速度,AI智能化：内置NPU 运算速度 机器学习、图像识别等 Siri、摄像、AI应用等 数据安全性开放NPU、智能计算平台 手机使用=机器学习训练,苹果A12 8核神经网络引擎苹果开发NPU给Core ML,华为麒麟 980 双核华为开放基于智能终端的HiAI 2.0,5G:芯片成为厂商竞争的赛道,解决了传输带宽和速率困境,增加了算力提升需求,实现了资源突破,5G提供了大量种类繁多的数据基于全局数据计算的云基于局部数据计算的云,万物互联，更多信息拷贝到AI设备AI沉静在情境中的训练,端到端的全面连接AI处理路径缩短AI处理零延时,5G：AI和云服务,手机=助手，主动输出 部分功能转移到云：存储、计算 主动感知：芯片(未来主动感知+AI智能化的端)，传感器/AOP增多 感知升级：手机+可穿戴+设备,AR,MR,在现实中实现虚实融合、信息增强,沉浸式虚拟世界,Magic Leap,谷歌 google glass,5G:加速AR/VR等行业变革 VR,主播端通过景深摄像头用于采集深度图像、,RGB彩色图像（即纹理图像）媒体处理服务器用于3D建模（根据深度图,像生成点云）图像拼接（多摄像头场景）观众端通过AR头盔或,全息投影设备显示全息视频，可换不同距离和视角观看主播,观众端通过普通2D视频+语音回传,与主播互动5G手机或5G CPE提供高速通信能力：上,行 200Mbps ， 下 行50Mbps ， 时 延200ms,5G：全息会议/全息互动直播,提供犹如面对面的实时沟通体验采集端用TOF摄像头的手机,TOF摄像头手机,用户A 主播,5G蜂窝网络基站,EPC,全息视频+语音码流,采集服务器,基站,5G蜂窝网络EPC,媒体处理服务器,呼叫服务器,2D视频+语音码流,用户B 观众,普通RGB摄像头,5G手机或CPE,利用云端高性能处理能力、进行,利用5G大带宽低时延，云端对VR信息流进行压缩编码，终端接,受并解码，然后在头盔上进行显,实现3K/60帧，贷款50Mbps传输利用中间帧生成技术，降低VR的MTP实验（挑战20ms)云VR可以使各环节独立严谨（头盔关注显示效果，外设关注空间定位准确性，手机关注传输和解码）。消费者也可以降低设备购买成本，节省升级换代的重复投资,玩家移动、操作指令VR游戏渲染,编码压缩后的画面及声音信息,核心网,基站,NX手机,华为VR头,盔示,VR游戏,云VR平台,5 G ：云VR 互动游戏，随时随地、更低成本、更佳体 验,5G：5G云服务，带来服务器数量增加,2018年全球服务器市场持续成长，预估全年出货量年增约5%，达到1,242万台。预计未来所有的服务都将通过5G高速网络传输，接入到云，更多的运算将在后端处理，后端处理能力将大幅提升，因此5G云服务将会带来服务器数量的增加。,5G：基站建设格局稳定，看好上游供应商,在明年行业发展初期，预计5G建设主要为发达国家为主，策略性看好诺基亚、爱立信、三星等海外基站厂商，战略性看好华为、中兴将在长期大规模建设中受益。看好立讯精密等ODM公司首先进入5G MassiveMIMO天线+固网CPE天线+5G滤波器的模块产品设计制造，此后进入小基站+5G NR射频系统+CPE设备系统级产品总装业务。同时看好海外客户RRU基站和滤波器EMC设计和热管理材料供应商中石科技。,汽车电子：手机供应链的新一轮成长周期,全球前十强的综合销售额达3,154.4亿美元，中国仅6家公司进入前百强，将为广大的中国手机供应链提供成长空间。如英飞凌以37亿美金收入排68名，看好闻泰科技、欣旺达等。,汽车电子：动力电池千亿蓝海，全面布局蓄势待发,新能源汽车产量大幅增长直接拉动国内动力电池的需求，作为新能源汽车的核心零部件，动力电池也迎来快速展并具有广阔的发展前景。动力电池是新能源汽车的心脏，电池成本占新能源乘用车全部生产成本的40%至60%，其技术进步对整个电动汽车发展起着关键作用。从成本构成来看，电芯占电池成本的75-85%，BMS占电池成本的10%-20%，看好电子行业欣旺达,进入汽车领域。,0%,350%300%250%200%150%100%50%,0,100908070605040302010,2012,2013,2014,2015,2016,2017,新能源车产量(万辆）,同比,2011Q1,2011Q2,2011Q3,2011Q4,2012Q1,2012Q2,2012Q3,2012Q4,2013Q1,2013Q2,2013Q3,2013Q4,2014Q1,2014Q2,2014Q3,2014Q4,2015Q1,2015Q2,2015Q3,2015Q4,2016Q1,2016Q2,2016Q3,2016Q4,2017Q1,2017Q2,2017Q3,2017Q4,2018Q1,2018Q2,2018Q3,60%50%,毛利率 三安光电,毛利率 乾照光电,2.52.01.51.00.5-,3.53.0,40%30%20%10%0%-10%-20%4.0,存货周转率（次）三安光电,存货周转率（次）华灿光电,存货周转率（次）乾照光电,0.80.60.40.2-,1.21.0,固定资产周转率（次）三安光电,固定资产周转率（次）华灿光电,固定资产周转率（次）乾照光电,LED：有望周期性复苏，关注库存毛利率变化70%,扩产,供过于求,扩产,供过于求,LED行业周期性明显，以过去两个时点来看，扩产,后都迎来了周期下行，以及优胜劣汰后的行业重新迸发动力；2017年以来，行业再次迎来扩产，在建工程及存货再次来到历史高点，毛利率呈现下行趋势，以历史规律来看，2019H2预计是底部布局的良机，关注三安光电。1.4,全球扩产高峰,中国厂商扩产毛利率 华灿光电,公司三星SonyLumensJBDPlesseySemiconductorsVueReal錼创科技宏齐,产品The WallCLED“黑彩晶”显示系统Micro LED显示器Micro LED微型显示器Quanta-Brite6000 PPI Micro-LED显示屏Micro LED相关样品AM miniLED,技术Micro LEDMicro LEDMicro LEDMicro LEDMicro LEDMicro LEDMicro LEDMini LED,公司晶台国光星电天马洲明科技群创聚积奥拓电子友达,产品蜂鸟MAX、积幕光mini产品AA HoleP0.9、P0.7车用显示AM miniMini-LED箱体Mini LED商用显示系统mini LED游戏显示器面板,技术Mini LEDMini LEDMini LEDMini LEDMini LEDMini LEDMini LEDMini LED,LED：关注Micro LED和Mini LED增量市场随着未来高世代OLED产线成型、MicroLED技术成熟，大规模物联网设备、智能设备需求涌入，MicroLED在能耗上的优势会逐步凸显。MicroLED一旦成型将可能会取代现有显示器零组件，广泛应用于汽车、AR/VR显示屏与户外显示，最终可达300-400亿美元市场规模。同时，Mini LED显示屏也将开始起量，GGII预测2018年Mini LED的应用市场规模有望达到3亿元，其中背光和高端大尺寸显示是其主要应用方向，2018-2020年Mini LED有望保持175%左右的增长，2020年Mini LED市场规模将达22亿元。,LED：关注Micro LED和Mini LED增量市场,Mini LED应用在液晶显示器上，搭配直下式区域背光技术，可以增添液晶显示器的对比与亮度，并提供消费者在OLED以外的另一个选择。以采用Mini LED背光的27寸桌上型电竞显示器为例，LED用量在4,00012,000颗左右，加上采用多区域的背光独立控制，将有助于提高对比度度。,54.543.532.521.51,2013-5-29,2014-5-29,2015-5-29,2016-5-29,2017-5-29,2018-5-29,现货平均价:DRAM:DDR3 4Gb 512Mx8 1600MHz（美元）,现 美元） 货平均价 4Gb,6.565.554.543.532.52,2013-6-4,2014-6-4,2015-6-4,2016-6-4,2017-6-4,2018-6-4,现货平均价 现货平均价 Flash:64Gb 8Gx8 MLC（美元）,:NAND:NAND 元,3389,4980,5175,5435,5712,1.1%,21.6%4122,477015.7%,4.4%,3.9%,5.0%,5.1%,0.0%,10.0%5.0%,25.0%20.0%15.0%,0,20001000,3000,600050004000,2016,2017,2018E,2019E,2020E,2021E,2022E,全球半导体市场（亿美元）,增长率,半导体：周期调整，重视汽车工业等结构性机会全球半导体市场增速再次下降，挖矿机需求减弱，固定资产投资的一轮高峰期结束，内存价格下跌，但是结构性增长市场看好汽车、工业、存储的总量提升。预计明年上半年继续清库存周期，子行业重点推荐新能源汽车和汽车电子化趋势，推荐闻泰科技。,半 导体：明年上半年库存周期调整，大厂抗周期能力 强双重订货指标在第二季度仍然有所提升，但相对第一季度的历史峰值（46%）出现回落。从库存角度来看，半导体供应链库存仍然较高，分销商库存处于近10年高峰期，2018年Q1分销商DOI指标高于历史中位数4天。从台积电等看，主要下游消费电子需求减弱和挖矿机需求减弱影响，但是全球性的大厂抗周期能力更强，19Q1末业绩预期消化后有望出现买点。,5%,2%,9%,0%,5%,2%,8%,3%,8.00%5% 5% 5% 5% 5.00%3.00% 3.00%,10.00%0.00% .00%,16.00%,46.00%40.00%24.00%,15% 13%10%5%,20%,50%45%40%35%30%25%,0%2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q12 12 12 13 13 13 13 14 14 14 14 15 15 15 15 16 16 16 16 17 17 17 17 18 18,Percent Respondents Reporting DoubleOrdering21.00%,14%10.70%,9.60%,7.60%,4.40% 5.90% 6.90%,2.60%2.90%,2.50%,32.90%,半导体：子领域看多汽车相关器件我们假设2016-2020年全球燃油车年产量由6963万辆增长至7478万辆，年均增速2%；新能源汽车（包括纯电动和混动）由77万辆增长至299万辆，计算年均增速为47%，考虑内部零部件电子化带来的价值增量，我们判断车用半导体增速远快于2%的汽车市场平均增速。目前乘用车电机价值量大约在1000美元，控制器价值大约在1000美元。考虑电机和控制器，再加上其他的电子配件，电动汽车成本较传统汽车的价值增量超过2000美元。一辆汽车至多需要50颗MCU，应用领域遍及安全应用、车体控制、动力能源相关等，其中电动汽车分别在EV主反相器、EV辅助反相器、EV HV/LV DC/DC、EV AC/DC充电部件比传统汽车多。2017年全球前十大车用半导体供应商NXP,英飞凌瑞萨电子ST意法半导体德州仪器,博世安森美,微芯半导体东芝,半导体：汽车领域最看好功率器件,2015年，NXP以110多亿美元价格收购飞思卡尔公司后，其超越英飞凌、瑞萨等公司，成为全球汽车电子半导体领先企业，合并公司在汽车电子领域，微控制器和安全半导体解决方案方面一举成为市场的领导者。,2016,2017,2018,2019,2020,18-20CAGR,功率晶体管,总计单车asp $,864.71123.0,1287.01081.5,1507.11245.5,2079.31100.2,3068.71026.3,62%,IGBTyoy电动车销量（百万）每辆车颗数,294.50.7785,505.872%1.1985,599.018%1.2190,935.656%1.8990,1562.367%2.9995,ASP $,4.5,5,5.5,5.5,5.5,MOSFETyoy电动车销量（百万）每辆车颗数ASP $BJT及其他整流器晶闸管二极管其他分立器件,215.60.772001.4354.6551.8130.0506.222.8,333.255%1.192001.4448.0815.5179.5736.532.5,363.09%1.212001.5545.11025.4218.4938.141.7,595.464%1.892101.5548.41049.1226.2978.644.7,941.958%2.992101.5564.61084.2231.91020.648.0,61%2%3%3%4%7%,半导体：汽车领域最看好功率器件半导体产业边界的成长动能之一来自于新能源汽车。我们通过测算在新能源车里的IGBT/MOSFET的单车价值量以及销量来推测未来功率半导体市场空间， 未来3 年可见范围内的成长性非常显著，同时其他分立器件也有稳定的增长，重点推荐并购Nexperia的闻泰科技。,面板：大屏社交属性，行业需求上升大屏幕社交趋势拉动需求，传统电视将成为家庭互联网的入口。同时，成本的下降，使更多的社交领域投入使用大尺寸面板，关注TCL集团、京东方。,大屏社交趋势三大重要场景：,家庭互联网，电视机作为核心入口，需求量增大；教育电子白板，教育信息化、数字化，国家教育支出,持续增大；办公交互，平板取代投影，主流平板呈现大尺寸趋势。,4035302520151050,会议平板 销量（万台）,会议平板 销售额（亿元）,2017,2018,公司LGE,2018H1电视出货量（万台）1309,YOY6.3%,TCL海信夏普,1265701466,34.1%10.1%26.7%,小米,316,400%,面板：大屏社交属性，行业需求上升华为等厂商将进入互联网电视领域，今年6月，余承东正式提出华为消费者业务“全场景智慧生活生态战,略”，构建“芯端云”的生态平台。在硬件层面，华为提出了主辅入口的概念，也就是手机是主入口，,而平板、穿戴、电视、音箱可以成为辅入口。结合消费者习惯，2013-2017年液晶电视平均尺寸由38.7寸增长至44.1寸。,品牌MAXHUB,可选尺寸（英寸）55/65/75/86/98,达芬奇,55/65/75/86,微软Surface HubGoogle Jamboard,55/8455,皓丽台喜TAICD,55/65/75/86/9855/65/75/86,教室面积70平米,3050人50人以上,215.9厘米（ 85英寸）254.0厘米（ 100英寸）,面板：办公教育市场加速，附加值高2007年以来，国家财政性教育经费逐年提升。教育部出台交互式电子白板 系列两项教育行业标准的通知，教育白板尺寸需要与学生数量成正比，最低尺寸不得低于，70英寸。中国会议时长全球第一，主要以公司会议为主。2015年至2017年间，平均每周会议次数由2015年的4.5次增至2016年4.7次，2017年达到平均每周5.1次。会议平板具有互动式文档演示、分屏式远程会议、多终端无线传屏、网络多媒体播放等多种功能，有效的提高互动效率，现有主流品牌的会议平板均呈现大尺寸趋势。,面板：韩国退出产能，19年H2或将是下一轮价格周期拐,点,韩国厂商将有部分旧产能关停/转产，旧产线的退出将是2019年供需改善的重要变量。面板行业供需长期错配，3-4%为合理的供需差，2017年全球面板行业供需差达到6.3%，我们预计这轮价格调整，在2018H2已经达到价格的底部位置，加之韩国厂商产能转产/退出，2019H2有望迎来周期的拐点。,908070605040,100,32寸面板价格（美元）,面板：价格尚未反转，上游材料国产化加快,32 ，供应面持续下调，12月价格跌幅3美金，预计1月价格跌幅进一步收窄。39.5“43”，需求回落，12月40“/39.543”价格下跌4美金和3美金, 预计1月降幅持平。4950方面，整体供应宽松，预计12月份和1月份的价格维持约34美金的降幅。55，供应增加，价格维持约4美金降幅。大尺寸方面，供应面持续增量，65价格12月价格下,降4美金，预计1月跌幅将略有扩大。,上游偏光片跟随国内面板厂扩产从手机进入电视大尺寸面板逻辑通顺，明年产能扩张兑现收入，看好国内,龙头三利谱。,20.9%,19.7%,18.3%,17.3%,16.7%,16.7%,38.3%,40.2%,38.9%,36.7%,35.6%,35.6%,7.8%33.0%,9.0%31.1%,13.7%29.0%,18.7%27.3%,21.2%26.5%,21.2%26.5%,0.0%,10.0%,20.0%,40.0%30.0%,50.0%,100.0%90.0%80.0%70.0%60.0%,2014,2019,2015中国台湾,2016韩国,2017日本,2018中国大陆,100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,2014,2015,2016,2017,2018,盛波光电,LG化学明基材料,住友化学三星SDI,日东电工三利谱,三立子宝莱,BQM力特光电,12108642-,在建工程（亿元）,沪电股份,崇达技术,深南电路,胜宏科技,景旺电子,依顿电子,PCB：总需求平稳，供给端产能释放PCB行业总需求较为平稳，根据Prismark 预测PCB 产业2017 年到 2022 年年均复合增长率维持在 3.2%左右。从供给端来看，此前PCB公司集中扩产，扩产周期即将结束，行业即将迎来大量产能释放。PCB BB值自今年2月以来，由1.17连续下滑至1.04，作为行业的先行指标，该指标意味着下游补库存意愿较弱。看好FPC龙头鹏鼎控股。,1.201.151.101.051.000.950.90,北美PCB BB值,PCB：5G和FPC成长属性，关注规模龙头,通讯基站的大批量建设和升级换代将对PCB高频高速板形成海量需求。FPC历年来增速高于行业整体增长，,据WECC，12年全球PCB总产值同比增长2.56%，FPC却同比增长23.62%；15年，全球PCB产值同比下降4.19%，而FPC同比增长6.08%、占PCB比重上升至20.55%。汽车有望接替智能手机成为FPC新动能，汽车轻量化需求。,93%,100%95%90%85%80%75%70%,100%90%重量传统汽车,100%耗能轻量化汽车,PCB：5G和FPC成长属性，关注规模龙头智能手机是FPC目前最大的应用领域，一台智能手机FPC平均用量10-15片。FPC从最早的航天飞机等军事领域渗透到民用领域，逐步覆盖了消费电子、汽车、工控、医疗、仪器仪表等多个领域，目前，消费电子是FPC最大的应用领域。具体来说，一部智能手机大约需要10-15片的FPC，基本上几乎所有的部件都需要FPC将其与主板连接，每款手机由于设计不同具体的FPC使用量会有些差异。,序号111213,器件名称SIM卡用FPC独立背光用FPC耳机孔和麦克风用FPC,序号12345,器件名称闪光点&电源线用FPC天线用FPC振助器用FPC扬声器用FPC侧键用FPC,序号678910,器件名称次摄像头用FPC主机用FPC主摄像头用FPC显示模组用及触控膜组用FPCHome键用FPC,机型单机FPC用量(片),iPhone 410,iPhone 5S13,iPhone714-16,iPhone 7S15-17,iPhone816-18,iPhone X20-22,iPhone XS24-26,VC,400,800,0,500,2500200015001000,传统车,高级轿车,电动化,智能化,轻量化,单车 PCB 价值提升超过 2000 元,车用PCB占比,IC载板,单双面板,4层板,6层板,8-16层板,HDI,FPC,PCB：汽车电动化+智能化 + 轻量化拉动 PCB需求汽车电动化+智能化+轻量化拉动PCB需求。相对于传统汽车，新能源汽车在四个方面提升了PCB在汽车电子的用量1) 车身和舒适度；2) ADAS; 3) 动力总成和底盘；4)信息娱乐；5）轻量化。据TTM，传统车PCB单车价值为62美金，高端豪华车平均ASP为100-150美金，新能源汽车PCB单车价值估计为225-800美金，价值量有几倍的增长。新能源汽车的整车控制器(VCU)、电机控制器(MCU)和电池管理系统(BMS)所带来的单车 PCB 价值提升超过2000 元MC,UBMS2000U,摄像头,雷达550,FPC500,CAT 6 LTE,CAT 12 LTE,CAT 4 LTE,CAT 16 LTE,被动元件：普遍上涨周期结束，看好汽车和5G相关产品以MLCC为首，目前部分用于消费性电子 (手机、笔记本电脑与游乐器等) MLCC (低容值为主) 在4Q18已,见跌价迹象，风华高科MLCC产品全线降价，个别降价幅度达到40%。高端汽车类产品日韩厂商持续扩产，,需求旺盛。5G带来射频前端数量增加，对电感器件等被动元器件的需求量也呈现上升趋势，重点推荐顺络,电子。,厂商村田三星电机国巨太阳诱电华新科宇阳风华高科,扩产计划100亿日元扩产10%，即70亿只/月约100亿只/月约200亿只/月32亿只/月40亿只/月80亿只/月,产能投产时间预计2018Q4完成，2019年第二季度投入量产2018年底投产，扩产方向为工控、汽车品和超小型电容预计2018年9月或10月投产，扩产品主要为汽车品预计2019年一季度投产预计2018年底投产2018年Q2完成，扩产主要面向车用、工控等预计2018年底投产,$30$25$20$15$10$5$0,Galaxy S5,Galaxy S6,Edge+,Galaxy S7 Edge,Galaxy S8+,被动元件：普遍上涨周期结束，看好汽车和5G相关产品在节能环保需求推动以及政府部门的大力扶持下，近年来新能源汽车产销量实现较大增长，相关基础设施如充电桩等也不断完善建设。出于电源管理等要求，新能源车与传统汽车相比，汽车电子化程度更高。纯电动轿车中汽车电子占整车成本的65%，而传统紧凑车型仅为15%左右。可见新能源车的普及将为汽车电子带来阶跃式的增长，而汽车电子化，将带来大量的被动元器件需求。,