XX旅游服务中心PPP模式项目可行性研究报告.doc

XX 旅游服务中心 PPP 模式项目  可行性研究报告  Word 文档 -可编辑  编制单位： XX 旅游开发有限公司  二 O 一七年十二月目  录  1 项目概况  . 4 1.1 项目基本情况  . 4 1.1.1 项目地理位置  . 4 1.1.2 项目建设的必要性  . 4 1.1.3 项目建设进程  . 6 1.1.4 采用 PPP 模式的必要性和可行性  . 6 1.2 经济技术指标  . 8 1.2.1 项目建设内容  . 8 1.2.2 投资匡算及资金筹措  . 9 1.2.3 项目产出说明  . 9 1.3 项目公司股权情况  . 11 2 风险分配基本框架  . 11 2.1 项目风险因素识别与分析  . 11 2.2 风险分配基本框架  . 14 3 项目运作模式  . 15 3.1 运作方式  . 15 3.2 项目合同期限  . 16 4 项目效益分析  . 16 4.1 相关参数  . 16 4.1.1 评价期及评价基年  . 16 4.1.2 财务基准收益率  . 16 4.2 资金来源与融资方案  . 16 4.3 财务分析费用计算  . 17 4.3.1 运营费用  . 17 4.3.2 固定资产折旧  . 18 4.3.3 税收  . 18 4.4 项目收 入分析  . 18 4.4.1 收入来源  . 19 4.4.2 收费标准  . 19 4.4.3 收费天数  . 19 4.5 财务分析指标计算  . 19 1 项目概况  1.1 项目基本情况  1.1.1 项目地理位置  本项目位于某某省某某市温县陈家沟太极拳文化旅游区，本项目包含三个子项目，分别是陈家沟太极拳大型实景演艺项目，陈家沟旅游基础设施项目和陈家沟旅游服务中心项目。  图 1 项目地理位置图  1.1.2 项目建设的必要性  近年来，温县加大了太极拳文化旅游区开发建设力度，在陈家沟先后建成了太极拳祖祠、祖林、杨露禅学拳处、太极拳文化园等景点，建成了太极拳主题博物馆，新发展了一批太极拳武校。随着太极拳文化 旅游区的的不断开发，旅游区中的娱乐项目急需丰富，配套设施也需要进一步完善。  （ 1）陈家沟太极拳大型实景演艺项目  太极拳文化底蕴深厚， 300 多年来，其中的故事、传说、典故十分丰富。但是目前陈家沟还没有一个大型的演艺节目，将这些精彩的文化资源展示出来。借鉴 “印象刘三姐 ”、 “风中少林 ”的成功经验，以太极拳发展演变为主题，打造 “太极 印象 ”大型实景演艺节目，为游客献上精彩的视觉盛宴，丰富游客的精神文化生活，打造文化旅游业知名品牌，此举对提升太极拳对外知名度、美誉度具有必要性。  （ 2）陈家沟旅游基础设施项目  陈家沟是 中国太极拳发源地。近年来，太极拳已成为世界性语言和中华文化走出去的重要符号，在世界一百多个国家和地区广为传播，习练者达 3 亿之多。为使游客更好、更方便的来到陈家沟，习练太极拳，体会太极文化，享受当地文化及生活，进一步提高太极拳文化旅游区知名度，拉动陈家沟经济发展水平，把陈家沟打造成为学拳、拜祖、养老、养生、旅游、观光等众多产业为一体的太极拳文化旅游圣地，有必要进一步加强基础设施建设。  （ 3）陈家沟旅游服务中心项目  陈家沟是中国太极拳发源地。近年来，太极拳已成为世界性语言和中华文化走出去的重要符号，在世界一百多 个国家和地区广为传播，习练者达 3 亿之多。越来越多的太极拳爱好者、习练者来到陈家沟，拜师学艺，寻根问祖。然而，大量游客的到来，也突出了许多问题，如停车难，咨询不方便等。因此，提升配套服务设施，建设陈家沟旅游服务中心项目就显得尤为必要。  1.1.3 项目建设进程  该项目已聘请中国投资咨询有限责任公司进行 PPP 项目咨询，其中陈家沟太极拳大型实景演艺项目符合陈家沟太极拳文化旅游区发展总体规划，目前正处于谋划筹备阶段。陈家沟旅游基础设施项目目前正处于实施阶段。陈家沟旅游服务中心项目规划已完成，目前正处于实施阶段。  1.1.4 采用 PPP 模式的必要性和可行性  项目采用 PPP 模式与采用政府传统投资和采购模式相比将增加公共供给、优化风险分配、提高效率、促进创新和公平竞争、有效落实政府采购政策等。  （ 1）适宜采用 PPP 模式  拟建项目投资较大，估算总投资约 5 亿元，根据规定项目资本金需要约 3 亿元。在陈家沟太极拳大型实景演艺项目运营期间通过收取门票，销售纪念品，提供自助餐饮，进行巡回演出作为项目收入，支付项目各项财务费用。在陈家沟旅游基础设施项目运营维护期间，通过对供水收益、旅游开发收益、土地一、二级开发增值收益车辆收取通行费用作为 项目收入，项目合理收益存在可行性缺口的，需从本级财政预算中予以缺口补贴。本项目属于投资规模较大、需求长期稳定的基础设施，适宜采用政府和社会资本合作模式（ PPP）实施本项目。  （ 2）增加公共供给  若采用政府传统采购模式，资本金需要政府全部投入，若采用政府和社会资本合作模式，政府仅需投入 4500 万元，相比传统模式可节省项目资本金投入 10500 万元，这部分资金可用于其他基础设施项目建设，增加公共供给。拟建项目通过采用政府和社会资本合作模式，可拓展项目建设的融资渠道，形成多元化、可持续的资金投入机制，有利于整合社会 资源，盘活社会存量资本，激发民间投资活力，拓展企业发展空间，提升经济增长动力，促进经济结构调整和转型升级，增加公共供给。  （ 3）优化风险分配  拟投资项目不但要耗费大量的资金、物资和人力等宝贵资源，且具有一次性投资和固定性的特点，一旦建成难以更改。因此，需要分析识别拟建项目在建设和运营中潜在的主要风险因素，揭示风险来源，判别风险程度，提出规避风险对策，降低风险损失，优化风险分配，降低政府风险承担责任。  拟投资项目存在的风险，按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制 和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险。项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由项目公司承担，法律、政策等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。政府仅承担法律、政策风险和一部分不可抗力风险，大大降低了政府的风险承担成本。  （ 4）提高效率  规范的政府和社会资本合作模式能够将政府的发展规划、市场监管、公共服务职能，与社会资本的管理效率、技术创新动力有机结合，减少政府对微观事务的过度参与，提高公共服务的效率与质量。  一是对政府来讲，可以减轻政府债务负担，减缓地方融资平台压力，有效促进政府职能转变，较少对微观事务的干预，腾出更多的精力放到规划和监管上。  二是对企业来讲，可以降低参与公共领域项目的门槛，拓宽私人部门的发展空间，进一步激发非公有制经济的活力。  三是对社会来讲，通过 “让专业的人做专业的事 ”，高低效益相配置，产生宏观效益，提高公共产品供给效率。  1.2 经济技术指标  1.2.1 项目建设内容  陈家沟太极拳大型实景演艺项目规划占地 100 亩。采取一带、二中心、多组团规划结构。一带以东西向步行休闲景观道为主轴；二中心以太极印象剧场中心为核心；多组团包括体育休闲、水上乐园、温泉理疗、印象主题园、游客接待中心、停车场等组成。建设以太极为造型的印象剧场；建设接待中心及地下室 3000m2（配套化妆室、休息室、道具服装库房）等；建设半圆形演出舞台，演出编排人员 350余人。以太极拳文化、太极拳套路、器械演练和太极拳相关传说故事为演艺内容，利用声光电等高科技手段，编排出高质量、高标准的大型实景演绎节目。同时，开发销售太极印象延伸产品，如旅游工艺品、特色纪念品、文化衫、音像制品，首日封、专题纪念章、明信片等。  陈家沟旅游基础设施项目  陈家沟旅游服务中心项目总用地面积 2 亩，总建筑面积约 3000平方米，建筑风格为 3 层仿明清建筑。总投资约 3000 万元，陈家沟旅游服务中心提供票务服务、导游服务、停车服务、咨询服务、医疗救护、安全保卫、行李寄存等服务，服务中心包括购票处、导游中心、旅游纪念品区、游客休息大厅、医疗室、安全保卫室、地下停车场、户外显示屏等。  1.2.2 投资匡算及资金筹措  陈家沟太极拳大型实景演艺项目总投资 1.2 亿元。其中：工程建设费用 6854 万元，设备购置及安装工程费用 3474 万元，其他工程费用 1672 万元（包括演出创意策划、编排等）。陈家沟旅游基础设施项目 3.5 亿元。陈家沟旅游服务中心 项目总投资 3000 万。  项目总投资约为 5 亿元。  初步计划由以下两种方式筹集资金：申请债权资金 35000 万元；项目资本金 15000 万元。  1.2.3 项目产出说明  陈家沟太极拳大型实景演艺项目营业收入主要包括演出门票收入、销售纪念品收入和自助餐饮收入等。经估算，年均营业总收入为7879 万元。  （ 1）演出门票收入  根据太极拳旅游市场分析和客源预测，结合当地日常天气状况及演出对天气的要求，每年适宜演出天数为全年的 80%。按适宜演出天气每天演一场，黄金周、双休日加演一场计，每年演出 395 场，每场上座率 80%，综 合门票价格按团队价 108 元 /人 /场、散客价 180 元 /人/场同，座位数 1700 席计算演出门票收入经计算，正常年演出门票收入为 6815 万元。  （ 2）销售纪念品收入  按到场人数人均消费 8 元计算纪念品销售收入。预计年均销售纪念品收入为 429 万元。  （ 3）自助餐饮收入  按到场人数的 50%享用自助餐，自助餐价格按团队价 20 元 /人 /次、散客价 38 元 /人 /次计。预计年均自助餐收入为 633 万元。  （ 4）巡回演出收入  利用不适宜在印象剧场演出的时间，充分利用演职人员的优势，组织到某某省外进行巡回演出，演出场次按 80 场 /年，净收 入 3 万元 /场计算巡回演出收入。预计年均巡回演出收入为 240 万元。  陈家沟公共基础设施建设项目收入约为 2000 万元，来源包括为道路冠名，广告收入等。  陈家沟旅游服务中心项目收益来源主要是景区门票提成的 5%、商铺铺位租金、停车场的停车收入、门面房租金和其它广告收入。经估算年均营业总收入为 410 万元。  项目总运营年均收入约为 8289 万元。  1.3 项目公司股权情况  本项目属于投资规模大、需求长期稳定的基础设施，适宜采用政府和社会资本合作模式（ PPP）实施本项目。拟采用社会资本主导建设以及后期运营，政府相关主管部门 进行监管，县属平台公司控股，此举既能吸收社会资本参与投资建设，又有利于规范建设单位行为，接受相关主管部门的行业管理。  项目运作采取建设 -运营 -移交（ BOT）的方式，县属平台公司原则上控股不超过 50%，建议控股 30%-40%，社会资本占比不低于 50%。双方成立项目公司。在政府与项目公司签订一个长期的特许权合同后，由项目公司承担新建项目报批、设计、投融资、建造、运营、维护和用户服务职责，合同期满后项目资产及相关权利等移交给政府。  2 风险分配基本框架  2.1 项目风险因素识别与分析  拟投资项目投资分析应着重识别以 下风险：  （ 1）组织机构风险  组织机构方面的风险主要指项目组织设置方案不适于拟建项目的建设或营运，项目法人代表，企业管理层不能胜任项目的组织与管理，影响项目的实施。  （ 2）施工技术风险  项目技术方面的风险主要指项目采用技术（包括引进技术）的先进性、可靠性、适用性和可得性与预测方案发生重大变化，可能给项目带来的风险。  （ 3）工程风险  拟建项目工程风险主要包括，由于路线方案、工程地质条件、水文地质条件与预测发生重大变化，导致工程量增加、投资增加、工期拖长给拟建项目带来的风险。本项目处于的预可研究阶段，已基本确定 了路线走廊带方案，路线总体方案的变化余地不大；同时对项目沿线的工程地质条件、水文地质条件等方面也进行了一定的勘查，有了较为明确的认识。因此，本项目的工程风险是存在的，但其发生的可能性不是很大。  （ 4）投资估算风险  投资估算风险主要来自工程方案变动的工程量增加、工期延长，人工、材料、机械台班、各种费率、利率的提高，征地拆迁工作的进展等。近期以来，我国物价水平明显上升，并有进一步上涨的趋势，物价的上涨会带动人工、筑路材料、机械台班、征地拆迁补偿标准、各种费率的提高，从而增大投资，形成一定的投资风险。  （ 5）资金 风险  拟建项目投资巨大，资金供应不足或者来源中断导致项目工期拖期甚至被迫终止；利率、汇率变化导致融资成本升高。从 1991 年至今，我国 5 年以上固定资产贷款利率多次调整，目前的贷款利率处于较低水平，若未来一段时间加息，将会加大本项目的建设成本，引起一定风险。  （ 6）市场风险  近年来，温县加大了太极拳文化旅游区开发建设力度，先后建立了多个旅游景点，其中不乏与该项目中实景演艺类型相似的景点，势必会造成游客的分流，影响该项目的收益情况，造成一定风险。  （ 7）政策风险  政策风险主要来自两个方面：一是指国家政策影响区域经 济的发展，从而影响旅游需求；二是国家由于某种政治或经济政策上的原因，对目前文化旅游区项目建设、运营、管理等方面政策法规的变化。政策变化最终影响项目业主的经营成本和收入，从而影响项目的获利水平以及债务偿还能力。  （ 8）财务风险  从财务评价方面分析，本项目作为投资项目，在拟定的经营年限、收费标准、运营成本等各项参数条件下，具有一定的盈利能力和偿债能力，并有一定的抗风险能力，因此财务风险较小。  （ 9）不可抗力风险  不可抗力风险通常分为两类：  因自然因素导致的不可抗力风险  由于不能合理预见的自然灾害（如地震、洪水 、台风等）、病疫等事件导致本项目失败或收益大幅度减少的风险。  因非自然因素导致的不可抗力风险  由于不可合理预见的战争、暴乱、罢工等事件发生导致本项目失败或收益大幅减少的风险。  2.2 风险分配基本框架  按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险。分项分配的基本原则：  1、承担风险的一方应该对该风险具有控制力；  2、承担风险的一方能够将该风险合理转移；  3、 承担风险的一方对于控制该风险有更大的经济利益或动机 ；  4、由该方承担风险最有效率；  5、如果风险最终发生，承担风险的一方不应将由此产生的费用和损失转移给合同相对方。  原则上，项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由项目公司承担，法律、政策和最低需求等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。  表 1 风险分配基本框架  编号  风险种类  风险承担方  1 组织机构风险  项目公司  2 施工技术风险  项目公司  3 工程风险  项目公司  4 投资估算风险  项目公司  5 资金风险  项目公司  6 市场风险  项目公司  7 政策风险  政府  8 财务 风险  项目公司  9 不可抗力风险  政府和项目公司  3 项目运作模式  3.1 运作方式  项目运作方式主要包括委托运营、管理合同、建设 -运营 -移交、设计 -建设 -运营 -移交，建设 -拥有 -运营、转让 -运营 -移交和改建 -运营 -移交等七种。委托运营、管理合同、转让 -运营 -移交和改建 -运营 -移交这四种运作方式是在政府存量资产的基础上，本项目属于新建项目，因此不适用以上方式。建设 -运营 -移交，设计 -建设 -运营 -移交和建设 -拥有 -运营这三种方式的主要区别是是否由社会资本承担设计这一环节，以及社会资本或项目公司是否拥有项目所 有权。本项目属于收费文化旅游区项目，根据国家规定项目最长收费年限为 30 年，本项目拟与社会投资人签署 25 年合同期限。收费期满后应将项目移交给政府，且本项目适合由社会投资人自导项目设计，因此本项目采用设计 -建设 -运营 -移交方式运作。  3.2 项目合同期限  项目运作采取设计 -建设 -运营 -移交（ DBOT）的方式。在政府与项目公司签订一个长期的特许权合同后，由项目公司承担新建项目报批、设计、投融资、建造、运营、维护和用户服务职责，合同期满后项目资产及相关权利等移交给政府。合同期限为项目的建设期和运营期，本项目计划 2015 年底开工建设，工期 36 个月；项目采取经营性收费模式，收费期限暂按 25 年计，因此项目合同期限为 28 年。  4 项目效益分析  4.1 相关参数  4.1.1 评价期及评价基年  根据项目财务投资收益水平等因素，收费期限取为 25 年。因此，项目评价期为建设期（ 2016 年 2018 年）和建成后 25 年使用期（ 2019年 2044 年）。评价基年为项目开工前一年 2015 年。  4.1.2 财务基准收益率  根据建设项目经济评价方法与参数（第三版）旅游区行业财务基准收益率专家调查结果，融资前税前基准收益率拟定为 6%。  4.2 资金来 源与融资方案  本项目总投资 5 亿元，其中申请债权资金约 35000 万元，其余部分 15000 万元自筹作为资本金，其中 30%约 4500 万元为政府资本性支出， 70%约 10500 万元由社会资本自筹出资。  结合项目实施进度，拟定项目建设费用及其投入安排见下表。  表 2 项目建设投资分配表  年  份  2016 2017 2018 合  计  债权资金（万元）  11667 11667 11667 35001 政府资本性支出（万元）  1500 1500 1500 4500 社会资本金（万元）  3500 3500 3500 10500 总投资（万元）     50001 4.3 财务分析费用计算  4.3.1 运营费用  陈家沟太极拳大型实景演艺项目运营费用主要包括演出及管理人员工资、日常运作费用、纪念品等销售成本、自助餐成本、设备维护费等，预计年均运营成本为 3957 万元。  表 3 运营成本费用估算表  单位：万元  序号  项  目  规  模  估算金额  1 外购燃料及动力费用  每场 5500 元  217 2 工资及福利费   1032 3 修理费   509 4 折旧及摊销费   794 5 营销推广费   551 6 日常运作费用   472 7 纪念品等销售成本   129 8 自助餐成本   253 总成本费用合计   3957 陈家沟旅游基础设施项目运用成本为每年 2,000 万元。  陈家沟旅游服务中心项目运营成本为每年 50 万元。  4.3.2 固定资产折旧  根据文化旅游区财务部和办公室制定的旅游区固定资产管理办法，项目固定资产折旧方法以投资金额减去 5%的残值后（公路及构筑物不计残值），在运营期内按平均年限法计提。  4.3.3 税收  项目营业税及附加综合税率为 3.36%，从运营第一年开始每年收取收费收入的 3.36%。  所得税税率依有关法规 取为 25%，按税法规定发生亏损时，进行税前补亏。  法定盈余公积金按税后利润的 10%计提。  4.4 项目收入分析  4.4.1 收入来源  本项目收入来源将主要考虑陈家沟太极拳大型实景演艺项目中门票收入，销售纪念品收入，自助餐饮收入，巡回演出收入，陈家沟旅游基础设施项目中为道路冠名和广告收入，以及陈家沟旅游服务中心项目中景区门票提成收入，商铺铺位租金、停车场的停车收入、门面房租金和其它广告收入。  4.4.2 收费标准  收费标准的确定，一般在考虑文化旅游区建设项目总投资回收情况、旅游区使用者受益程度和负担程度、收费标 准对旅游区人流量的影响程度和其他项目收费情况等各方面因素的基础上，根据本项目的特点计算收费标准。  4.4.3 收费天数  收入计算中考虑旅游景区旺季票价较淡季上调 30%，其中 4-6 月以及 9-11 月为旺季，其余时间为淡季，一年 365 天均收费。  4.5 财务分析指标计算  综合上述项目收入及支出，计算得到项目经营期各年损益。进而根据评价期内的财务收支情况，计算出项融资后各项财务评价指标见下表。  表 4 财务评价指标表  指  标  单  位  计算结果  IRR  6.189% NPV 万元  916.78 N 年  12 年  财务评价结果表明，在拟定的经营年限、收费标准等各项参数条件下，项目融资后的各项财务评价指标均高于基准值，项目具有一定的盈利能力，能够按期偿还银行长期贷款。