2018-2019中企IPO市场回顾与展望分析报告.pptx

,2018-2019中企IPO市场回顾与展望分析报告,目 录CONTENT,0102030405,2018年中企全球IPO市场回顾2018年中企境内IPO市场回顾2018年中企香港IPO市场回顾2018年中企美国IPO市场回顾2019年中企IPO发展趋势前瞻,附表：2018年各市场中企IPO名单,01,2018年中企全球IPO市场回顾中企全球IPO市场概况中企全球IPO市场规模中企全球IPO市场格局,01,03,04,A股市场受监管影响规模数量双下跌。,中企全球IPO市场概况：A股整体发行市场不佳，港股IPO数量占优势，美股有所增加近年来，随着互联网的发展，及国家对大众创业、万众创新的政策支持，国内诞生了一批以移动互联网和大数据为主要特征，在消费、生活、文娱等相关行业拓展业务的“新经济”主体，并在国内外创业资本的支持下迅速成长壮大，产生了一批创新科技企业和独角兽企业。2018年开始，我国A股市场、港交所和纽交所纷纷推出新金融产品或修改上市规则，以吸引创新科技企业和独角兽企业。,中企赴美IPO势头远超去年，美国仍是全球创新中心。,港股政策放宽，香港成为全球IPO最活跃市场。,互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业受益。,市场,概况,01,04,02,03,中企全球IPO市场规模：2018年中国企业IPO数量占全球总数的25%,2011-2018年中企全球IPO数量及增长情况（单位：家，%）,2017年，中企全球IPO数量实现了71.8%的大幅增长，企业数量高达598家，是近年来中企全球IPO企业数量最多的一年。2018年，全球共有333家中国企业全球IPO，约占全球IPO总数的25%。,2017年,2018年,中企全球IPO市场格局：中企IPO从A股转向港股和美股，境外IPO数量反超境内2017-2018年中企全球IPO地区分布（单位：家，%）2018年，香港市场成为全球IPO市场的第一名，中企IPO改变了2017年以深沪A股为主的局势。2018年选择在港股上市的中国公司有186家，占据了中企IPO的56%。另外，中企选择在美国纽交所、纳斯达克、美国证券交易所IPO的比重也有所增加，由2017年的4.01%提升至了2018年的11.38%。,02,2018年中企境内IPO市场回顾中企境内IPO市场概况中企境内IPO市场规模中企境内IPO区域格局中企境内IPO行业格局中企境内IPO审核情况,中企境内IPO市场概况：审核速度加快，IPO进入重质轻量阶段,趋势一第十七届发审委上任以来,IPO审核趋严态势显著，新股发行数量较上年大幅下降。,趋势二审核速度加快，堰塞湖现象得以舒缓。,趋势三制造业继续主导A股IPO市场，工业富联的上市成为该行业最高募资。,趋势四沪伦通实行显示出中国持续向世界开放金融市场的努力。,中企境内IPO市场规模：新股发行数量大幅下降，企业平均募资额上升,企业平均募资额：2018年 13.12亿元,148%,2017年,5.28亿元,按上市日统计，2018年A股IPO市场共有105家企业，较2017年的436家大幅下滑,75.92%，募资总额为1378亿元，较2017年同比下降40%。但从企业平均募资额来看，2018年为13.12亿元，较2017年的5.28亿元提升了148%。2018年有超过25%,的企业募资金额在10亿元以上，而2017年仅有11%的企业募资金额超过10亿元。,中企境内IPO市场规模：6月募资金额最高，主板企业上市数量占比54%,按上市日统计，2018年6月IPO募资额最高，原因为工业富联（271.2亿元）与宁德时代（54.62亿元）融资规模较大。2018年中企境内主板企业上市57家，中小板企业上市19家，创业板上市29家。,2018年中企境内IPO各板块企业数量及占比,（单位：家，%）,2017年,2018年,公司名称中国银河财通证券华能水电浙商证券中原证券山东出版苏垦农发欧派家居新凤鸣德赛西威,募资金额（亿元）40.8640.8539.0628.1728.0027.1224.2320.7920.6220.42,公司名称工业富联中国人保迈瑞医疗宁德时代华西证券江苏租赁鹏鼎控股养元饮品美凯龙郑州银行,募资金额（亿元）271.2060.1259.3454.6249.6740.0037.1433.8932.2227.54,中企境内IPO市场规模：募资额向前10企业高度聚拢，工业富联占据首位2017-2018年募资规模TOP10对比（单位：亿元）,按上市日统计，将企业募资金额从高到低排名，2018年企业募资规模向前10企业高度聚拢，前10企业募资金额共计665.74亿元，占全部境内中企募资金额的48%，而2017年，这一数值仅为13%。,中企境内IPO区域格局：广东省IPO募资总额最高，江苏省IPO企业数量最多,按上市日统计，2018年广东省中企IPO募资总额继续保持领先地位，为476亿元，占中企境内募资总额的35%，其中仅工业富联（271.2亿元）一家的募资金额就占据了全国的20%。其次是江苏省和北京市，中企募资总额分别为189亿元和127亿元，分别占中企境内募资总额的14%和9%。另外，山东省中企境内IPO募资金额和企业数量较2017年显著下降，而四川省的募资金额较2017年大幅上升。整体看来，沿海和经济发达地区中企境内IPO最为活跃。,2018年融资金额占比（%）,2017年融资金额占比（%）,中企境内IPO行业格局：制造业募资金额依旧领先，金融业比重大幅上升按上市日统计，2018年，从各行业募资规模来看，制造业，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业位居前五位，制造业募资额占总额66%，较2017年的78%有所下降，但依旧位于首位。金融业募资额占比重从2017年的6%，大幅提升到了2018年的22%。2017-2018年分行业融资金额及占比情况（单位：亿元，%）,中企境内IPO审核情况：上会企业数量下降六成，IPO审核趋向重质轻量,2017-2018年境内IPO审核情况（单位：家）,过会率76%,498家,199家,过会率56%,2017年，发审委共审核企业498家，通过380家，过会率约76%；2018年，发审会共审核199家企业的首发申请，其中首发获通过111家，被否59家，取消审核和暂缓表决29家，过会率仅为56%。从各季度的过会率来看，2018年IPO过会率在第一季度下降至43%后，于后三季度回升至70%，体现出了IPO审核重质轻量的趋严态势。,产业不属于发行上市制度战略性转向的方向。,2018年，发审委IPO申请否决率由2017年的17%提升至30%，否决比例明显提升。从产业政策上来看，八大扶持产业，且属于环境友好型、发展前景广阔的行业更容易顺利过会。从企业财务规范性和内部控制来看，存在较为严重的违法违规、内控缺陷、利润等方面问题的企业难以过会。,不属于创新型优质企业，不属于高新技术企业。存违法经营、内控不完善等不规范经营情形。净利润小且真实性存疑。独立性缺陷、存同业竞争、披露有重大遗漏、持续盈利能力存重大风险等其他影响发行问题。,1,2345,中企境内IPO审核情况：IPO申请被否率升高，原因集中于5点2018年中企境内IPO申请被否原因分析,1 1,浙江,湖南,江西,贵州,1 1,36,17,中企境内IPO上会区域格局：经济发达和沿海地区较为活跃,2018年中企境内IPO上会区域格局（单位：家）,过会数（家）,青海,2 3 5 福建16,22,黑龙江吉林辽宁,甘肃,内蒙古,湖北 5重庆2广西,6 8 安徽广东,32,2 3,1 1,6 8山东江苏1,0 1 11 河北山西河南1 2,宁夏 陕西1 2,16,5,海南0 1,722 北京天津 1 0,2,西藏2上会数（家）,新疆2 5,4四川1 1云南,上海 92032台湾,2018年各省境内IPO上会与过会数量（单位：家）,03,2018年中企香港IPO市场回顾中企香港IPO市场概况中企香港IPO市场规模中企香港IPO区域格局中企香港IPO行业格局,中企香港IPO市场概况：对“新经济”持开放态度，市场活跃度提升,2018年是有史以来中企香港IPO最活跃的一年。前10企业募资额大幅提升，新经济新股角色尤为重要。,新兴及创新产业公司上市制度制度拓宽了上市门槛、放松了上市条件，吸引了众多企业来港上市。电讯、资讯科技器材、软件服务、医疗保健、地产、银行行业的募资金额较高。,概况一概况三,概况二概况四,中企香港IPO市场规模：新IPO制度助推募资规模与企业数量双增长,按上市日统计，近3年港股IPO数量不断上涨。2018年全球在港上市企业209家，其中中企共有186家，较2017年同比增长38%，募资总额为2467亿元，较2017年同比上升169%。由于港股市场2018年积极推进新上市制度改革，上市门槛拓宽、上市条件有所宽松，吸引了众多企业来港上市，募资规模也顺势提升。,注：2018年数据根据每月末港币对人民币汇率进行折算。,中企香港IPO市场规模：7月中企香港IPO数量最多，8月中企募资规模最大,按上市日统计，从2018年各月中企香港资本市场IPO企业数量和募资金额来看，7月份的企业数量最多，达到32家，8月的募资规模最大，达到632亿元；4月份的企业数量和募资规模仅为6家和3亿元，为2018年的最低值。,注：数据根据每月末港币对人民币汇率进行折算。,2017年,2018年,公司名称国泰君安众安在线阅文集团中原银行广州农商银行易鑫集团药明生物晶苑国际九台农商银行中国光大绿色环保,募资金额（百万港元）17248.7113682.529574.269297.759283.716765.844571.753996.603461.043380.82,行业（HS）其他金融保险软件服务银行银行其他金融医疗保健纺织、服饰及个人护理银行公用事业,公司名称中国铁塔小米集团-W美团点评-W平安好医生江西银行药明康德海底捞百济神州-B甘肃银行山东黄金,募资金额（百万港元）58796.4642610.8733138.538773.168597.758282.097556.637084.806842.825246.28,行业（HS）电讯资讯科技器材软件服务医疗保健服务银行医疗保健酒店、赌场及消闲设施医疗保健银行黄金及贵金属,中企香港IPO市场规模：前10企业募资额大幅提升，新经济新股角色尤为重要2017-2018年募资规模TOP10对比（单位：百万港元）,TOP10中企募资额2018年1869.29亿港元占募资总额66%2017年812.63亿港元占募资总额75%,中企香港IPO区域格局：香港本地IPO企业数量最多，北京市企业募资总额最高,按上市日统计，2018年香港IPO的186家中企业，境内企业与香港企业几乎平分秋色，分别为94家和92家。香港本地也是中企IPO数量最多的地区，其次是境内的广东省、上海市。从募资金额上来看，北京市募资金额最高，达到1587.33亿港元，IPO募资金额前10名的中国铁塔、小米集团-W、美团点评-W、海底捞、百济神州-B均来自于北京。,中企香港IPO行业格局：电讯行业募资金额居第一，建筑行业IPO企业数量最多,按上市日统计，从2018年各行业（HS）中企香港IPO募资金额来看，电讯、资讯科技器材、软件服务、医疗保健、地产、银行行业的募资金额较高。从企业IPO数量来看，建筑、地产、软件服务、纺织服饰及个人护理、医疗保健、酒店赌场及消闲设施行业的企业数量均大于等于10家。,04,2018年中企美国IPO市场回顾中企美国IPO市场概况中企美国IPO市场规模中企美国IPO区域格局中企美国IPO行业格局,中企美国IPO市场概况：境内外中企赴美IPO增多，偏好新经济企业,2018年38家 占全球的11.38%2017年24家 占全球的4.01%,美国市场偏好新经济企业，募资金额TOP5企业大部分来自于新经济行业。,互联网金融、教育培训行业赴美成功上市企业最多。,中企美国IPO市场概况：2018年中国境内34家企业赴美国上市,2018年境内中企美国IPO交易场所分布,（单位：%）,按上市日统计，2018年境内有34家中企赴美IPO上市，募资总额86.03亿美元。其中，有18家企业在纳斯达克实现上市，有15家企业在纽交所上市，还有1家企业即安博教育（AMBO）在美国证券交易所上市。,中企美国IPO市场规模：2018年募资金额TOP5企业大部分来自于新经济行业2017-2018年募资规模TOP5对比（单位：亿美元）,2017年,2018年,公司名称趣店搜狗,募资金额（亿美元）10.46.6,公司名称爱奇艺拼多多,募资金额（亿美元）24.216.3,百世物流拍拍贷瑞思学科英语,4.52.21.8,未来汽车腾讯音乐bilibili,11.510.74.8,2017年25.5亿美元,TOP5中企募资额2018年67.5亿美元,165%,中企美国IPO区域格局：境内一线城市赴美上市募资额和企业数量多,按上市日统计，从境内34家企业的区域分布来看，来自上海市、北京市和广东省等的一线城市较为活跃，募资金额也居前列。其中，来自上海市的企业有11家，北京市有9家，广东省有7家，浙江省有3家。山东省、四川省、安徽省、湖北省则各有1家企业赴美上市。,中企美国IPO行业格局：境内互联网金融、教育培训行业赴美成功上市企业最多,按上市日统计，从境内34家企业的行业分布来看，上市企业行业分布于家居服务、IT服务、互联网金融（包含汽车金融）、教育培训、酒店服务、汽车制造、自媒体平台等各个行业，但以互联网金融（包含汽车金融）和教育培训行业业赴美成功上市的企业为最多。,05,2019年中企IPO发展趋势前瞻中企全球IPO发展趋势中企境内IPO发展趋势中企香港IPO发展趋势中企美国IPO发展趋势,2019年中企全球IPO发展趋势随着中国政府持续推动企业改革，塑造更优的营商环境，2019年资金将会回流中国，市场在看好A股的同时，也将给中概股带来新的增长机遇期。,趋势一IPO市场将继续由独角兽企业和巨额上市项目带,动。,趋势二新经济公司迎来春天。,趋势三A股活动有望回暖，中概股进入新增长机遇期。,趋势四香港新政作用持续发酵。,2019年中企境内IPO发展趋势2019年A股IPO市场或将呈现出过会率稳中有升、发行企业数量趋缓，但平均募资额有望提高的多个趋势与特点。中国有望继续在改善金融结构方面取得重大进展，为可持续的长速经济增长奠定基础。,过会率稳中有升，发行节奏趋缓。上会速度将保持稳定，年审核企业数量约130-150家。IPO“堰塞湖”继续舒缓，排队企业降至230家。发行节奏保持稳定，全年发行数量约120家-140家。新股首发募资额度将趋于平稳，与2018年持平。,12345,广东、江苏IPO数量继续领先，北京、山东和安徽有望提升。支柱产业由传统产业转向新兴产业。随科创板、沪伦通制度落地，券商投行 “马太效应”增强。次新股行情或将“冷遇”。科创板推出并试点注册制，将有望给新股带来市场化定价。,678910,继续备受关注。,2019年中企香港IPO发展趋势2019年香港将继续成为企业首选上市地，并且将受惠于一系列政府政策，预计未来“一带一路”和“大湾区”计划将在未来一年加速发展，为香港带来独特的商机。,01科技、医药、生物科技和教育等新经济企业将,02大量新兴境内公司将寻求香港上市。,03将以小型IPO为主导，约有200宗新IPO。,04募资总额下降，约为港币2000亿元。,2019年中企香港IPO发展趋势伴随美股回调，2018年下半年以来中概股表现分化，新登陆美股市场的中概股中，爱奇艺、虎牙、哔哩哔哩、蔚来等新经济公司被市场看好，而传统互联网公司跌幅明显。2019年美股近10年牛市渐进尾声，欧美长线资金看向中国市场，中概股将迎来新一轮投资机遇。,01IPO热潮将延续，增速或将放缓。,02新经济公司IPO“受追捧”。,03大量科技公司继续选择赴美上市。,04生物科技、人工智能、新能源汽车项目被看好。,附表：2018年中企IPO名单附表1：2018年中企境内A股IPO名单（1）,上市日期2018-01-032018-01-052018-01-052018-01-052018-01-092018-01-152018-01-162018-01-162018-01-172018-01-182018-01-192018-01-222018-01-242018-01-252018-01-312018-02-012018-02-012018-02-022018-02-052018-02-062018-02-062018-02-082018-02-082018-02-122018-02-232018-02-262018-02-272018-03-012018-03-012018-03-012018-03-022018-03-022018-03-232018-03-262018-03-28,代码603080.SH300664.SZ603161.SH002923.SZ300736.SZ002925.SZ300733.SZ603056.SH601828.SH300624.SZ300738.SZ603895.SH603356.SH300737.SZ601838.SH300739.SZ603506.SH603516.SH002926.SZ603871.SH300644.SZ300740.SZ603709.SH603156.SH002927.SZ603712.SH603680.SH600901.SH300741.SZ002929.SZ002928.SZ603059.SH300634.SZ600929.SH002930.SZ,名称新疆火炬鹏鹞环保科华控股润都股份百邦科技盈趣科技西菱动力德邦股份美凯龙万兴科技奥飞数据天永智能华菱精工科顺股份成都银行明阳电路南都物业淳中科技华西证券嘉友国际南京聚隆御家汇中源家居养元饮品泰永长征七一二今创集团江苏租赁华宝股份润建通信华夏航空倍加洁彩讯股份湖南盐业宏川智慧,上市板主板创业板主板中小企业板创业板中小企业板创业板主板主板创业板创业板主板主板创业板主板创业板主板主板中小企业板主板创业板创业板主板主板中小企业板主板主板主板创业板中小企业板中小企业板主板创业板主板中小企业板,募资总额（亿元）4.837.105.594.252.6016.885.164.8432.223.312.963.543.4015.1925.256.873.224.5949.678.382.888.493.9733.893.474.5513.7340.0023.7713.228.364.812.875.575.19,总部地区新疆维吾尔自治区江苏省江苏省广东省北京福建省四川省上海上海西藏自治区广东省上海安徽省广东省四川省广东省浙江省北京四川省北京江苏省湖南省浙江省河北省贵州省天津江苏省江苏省西藏自治区广西壮族自治区贵州省江苏省广东省湖南省广东省,证监会行业(2012版)燃气生产和供应业生态保护和环境治理业汽车制造业医药制造业机动车、电子产品和日用产品修理业计算机、通信和其他电子设备制造业汽车制造业邮政业商务服务业软件和信息技术服务业软件和信息技术服务业专用设备制造业通用设备制造业非金属矿物制品业货币金融服务计算机、通信和其他电子设备制造业房地产业计算机、通信和其他电子设备制造业资本市场服务装卸搬运和其他运输代理橡胶和塑料制品业化学原料及化学制品制造业家具制造业酒、饮料和精制茶制造业电气机械及器材制造业计算机、通信和其他电子设备制造业铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业货币金融服务化学原料及化学制品制造业软件和信息技术服务业航空运输业其他制造业软件和信息技术服务业食品制造业仓储业,交易所上海深圳上海深圳深圳深圳深圳上海上海深圳深圳上海上海深圳上海深圳上海上海深圳上海深圳深圳上海上海深圳上海上海上海深圳深圳深圳上海深圳上海深圳,附表：2018年中企IPO名单附表1：2018年中企境内A股IPO名单（2）,上市日期2018-03-302018-03-302018-04-032018-04-102018-04-122018-04-172018-04-182018-04-202018-04-262018-04-272018-04-272018-05-082018-05-082018-05-092018-05-162018-05-172018-05-232018-05-252018-05-282018-06-082018-06-112018-06-112018-06-122018-06-132018-06-202018-06-222018-06-252018-06-272018-07-032018-07-092018-07-092018-07-102018-07-132018-07-202018-07-30,代码300504.SZ603214.SH002931.SZ603897.SH603301.SH603773.SH603876.SH603733.SH603348.SH603596.SH300743.SZ603259.SH300742.SZ603013.SH300454.SZ603045.SH300745.SZ300746.SZ603486.SH601138.SH300750.SZ601330.SH603666.SH601990.SH601066.SH603587.SH300747.SZ603650.SH603693.SH603706.SH603105.SH002932.SZ603713.SH601869.SH603657.SH,名称天邑股份爱婴室锋龙股份长城科技振德医疗沃格光电鼎胜新材仙鹤股份文灿股份伯特利天地数码药明康德越博动力亚普股份深信服福达合金欣锐科技汉嘉设计科沃斯工业富联宁德时代绿色动力亿嘉和南京证券中信建投地素时尚锐科激光彤程新材江苏新能东方环宇芯能科技明德生物密尔克卫长飞光纤春光科技,上市板创业板主板中小企业板主板主板主板主板主板主板主板创业板主板创业板主板创业板主板创业板创业板主板主板创业板主板主板主板主板主板创业板主板主板主板主板中小企业板主板主板主板,募资总额（亿元）8.734.992.757.884.967.898.808.438.396.172.4322.514.587.0012.032.373.342.968.03271.2054.623.826.0510.4221.6816.7912.207.2410.625.244.253.404.3020.244.43,总部地区四川省上海浙江省浙江省浙江省江西省江苏省浙江省广东省安徽省浙江省江苏省江苏省江苏省广东省浙江省广东省浙江省江苏省广东省福建省广东省江苏省江苏省北京上海湖北省上海江苏省新疆维吾尔自治区浙江省湖北省上海湖北省浙江省,证监会行业(2012版)计算机、通信和其他电子设备制造业零售业汽车制造业电气机械及器材制造业专用设备制造业计算机、通信和其他电子设备制造业有色金属冶炼及压延加工造纸及纸制品业金属制品业汽车制造业计算机、通信和其他电子设备制造业研究和试验发展汽车制造业汽车制造业软件和信息技术服务业电气机械及器材制造业汽车制造业专业技术服务业电气机械及器材制造业计算机、通信和其他电子设备制造业电气机械及器材制造业生态保护和环境治理业专用设备制造业资本市场服务资本市场服务纺织服装、服饰业计算机、通信和其他电子设备制造业化学原料及化学制品制造业电力、热力生产和供应业燃气生产和供应业电气机械及器材制造业医药制造业装卸搬运和其他运输代理计算机、通信和其他电子设备制造业橡胶和塑料制品业,交易所深圳上海深圳上海上海上海上海上海上海上海深圳上海深圳上海深圳上海深圳深圳上海上海深圳上海上海上海上海上海深圳上海上海上海上海深圳上海上海上海,附表：2018年中企IPO名单附表1：2018年中企境内A股IPO名单（3）,上市日期2018-08-062018-08-102018-08-272018-08-282018-08-282018-08-312018-09-032018-09-102018-09-122018-09-172018-09-182018-09-192018-09-212018-09-212018-09-252018-09-262018-09-262018-10-152018-10-162018-10-192018-10-232018-10-262018-11-072018-11-092018-11-152018-11-162018-11-282018-11-292018-11-292018-11-302018-12-052018-12-132018-12-242018-12-282018-12-28,代码601606.SH300724.SZ603590.SH002933.SZ603192.SH601068.SH002935.SZ603297.SH603790.SH603810.SH002938.SZ002936.SZ603583.SH300748.SZ300749.SZ601577.SH002937.SZ300694.SZ300760.SZ601162.SH002940.SZ002939.SZ300674.SZ300751.SZ603220.SH601319.SH002941.SZ603187.SH002943.SZ300752.SZ002942.SZ300753.SZ603629.SH603185.SH300756.SZ,名称长城军工捷佳伟创康辰药业新兴装备汇得科技中铝国际天奥电子永新光学雅运股份丰山集团鹏鼎控股郑州银行捷昌驱动金力永磁顶固集创长沙银行兴瑞科技蠡湖股份迈瑞医疗天风证券昂利康长城证券宇信科技迈为股份贝通信中国人保新疆交建海容冷链宇晶股份隆利科技新农股份爱朋医疗利通电子上机数控中山金马,上市板主板创业板主板中小企业板主板主板中小企业板主板主板主板中小企业板中小企业板主板创业板创业板主板中小企业板创业板创业板主板中小企业板中小企业板创业板创业板主板主板中小企业板主板中小企业板创业板中小企业板创业板主板主板创业板,