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201 8年 1 2月工 商 企 业 部电 力 行 业 研 究 团 队冯 秀 娟电 话 ： 010-8809 0184邮 件 ： fengxiujuanchinaratings刘 艳电 话 ： 010-88090 158邮 件 ： liuyan2chinaratings市 场 部电 话 ： 010-88090123邮 件 ： cs chinaratings中 债 资 信 是 国 内 首 家 以 采 用 投 资 人付 费营 运 模 式 为主 的 新 型 信 用 评 级 公 司 ， 以“ 依 托 市 场 、 植 根 市 场 、 服 务 市 场 ” 为经 营 理 念 ， 按 照 独 立 、 客 观 、 公 正 的 原则 为 客 户 提 供 评 级 等 信 用 信 息 综 合 服务 。公 司 网 站 ： chinaratings 电 话 ： 010-88090001地址 ： 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 28 号 院 盈泰 中 心 2号 楼 6层专 题 报 告 2018年 第 170期 总 第 708期中 国 电 力 体 系 基 础研 究 （ 上 ） 中 国 电 力 系 统 构 成 及 电 力 交 易 机 制理内 容 摘 要本 专 题 主 要 从 电 力 系 统 构 成 、 电 力 交 易 机 制 以 及 电 力 跨 区 域 调 配 等三个 方 面 研 究 中 国 电 力 体 系 ， 分 为上下两 篇 ， 本 篇 为上 篇 ， 主 要 总 结 我国 的 电 力 系 统 构 成 以 及 电 力 交 易 机 制 ； 下 篇 将 在 分 析 当 前 电 力 供 需 格 局的 基 础 上 ， 对 目 前 的 跨 区 域 电 力 调 配 及 影 响 进 行 分 析 。 本 篇 报 告 的 主 要结 论 如 下 ：1、 中 国 电 力 系 统 涉 及 运 营 主 体 包 括 发 电 系 统 、 输 变 配 电 系 统 、 售 电公 司及 用 户 。 其 中 发 电 端 装 机 容 量 及发 电 量 以 火 电 和 水 电 为主 ， 风 电 、光 伏 等 清 洁 能 源 近 年 增 幅 显 著 ； 输 变 配 电 系 统 包 括 输 电 、 变 电 和 配 电 系统 ， 其 中 增 量配 电 改 革 是 新 电 改 的 重 要 方 向 之一 ， 但 改 革 推 进 速 度 缓慢 ； 售 电 公 司 新 电 改 后 发 展 迅 速 ， 其 中 配 售 一 体 、 发 售 一 体 及 用 户 型 售电 公 司 将 在 市 场 竞 争中 占 据 相 对 优 势 地 位 ； 用电 侧 方 面 ， 随 着 供 给 侧 改革 的 推 进 及 第 三产业 的 快 速 发 展 ， 预 计 未来 二产 用电 量 仍 将 呈 下 降 趋势 ， 三产 用电 量 占 比 将 持 续 增 加 。2、 电 力 交 易 机 制 方 面 ：（ 1） 电 价 形 成 机 制 ： 我 国 销 售 电 价主 要 由 上 网 电 价 、 输 配 电 价 和 政府 性 基 金 及 附 加 三 大 部 分 构 成 ， 新 电 改 对 电 价 改 革 的 思 路 是 “ 管 住 中间 ， 放 开 两 头 ” ， 即 管 住 中 间 输 配 电 的 价 格 ， 放 开 上 网 电 价 和 销 售 电价 。 其 中 ， 输 配 电 价 体 系 包 括 省 级 电 网 输 配 电 价 、 区 域 电 网 输 电 价 格 、跨 省 跨 区 专 项 工 程 输 电 价 格 以 及 地 方 电 网 和 增 量配 电 网 配 电 价 格 。 目 前除 省 级 电 网 输 配 电 改 革 基 本 完 成 之 外 ， 其 余 三 项 改 革 全 面 完 成 仍 尚 需 时日 。（ 2） 电 力 交 易 体 系 ： 电 力 交 易 品 种 包 括 电 力 用 户 与 发 电 企 业 直 接 交易 、 跨 省 （ 区 ） 电 能 交 易 、 发 电 权 交 易 等 ， 随 着 交 易 市 场 化 进 程 逐 步 深化 ， 市 场 化 交 易 电 量 规 模 快 速 增 长 ， 但 省 间 交 易 占 比 不 高 。 电 力 交 易 方式 主 要 包 括 双 边 协 商 交 易 、 集 中 竞 价交 易 、 挂 牌 交 易 等 ， 其 中 双 边 协 商方 式 仍为主 要 方 式 ， 随 着 市 场 逐 渐 成 熟 ， 集 中交 易 及 挂 牌 交 易 占 比 将 有所 提 升 。中 国 电 力 体 系 基 础研 究 （ 上 ）1中 国 电 力 系 统 构 成1 、中 国 电 力 系 统 主 要 由 五个 部 分 组 成 ： 发 电 厂 、 输 电 线 路 、 变 电 所 、 配 电 系 统 及 用 户 。 其 中 发 电厂 所 发 出 的 电 能 ， 经 过输 电 线 路 送 到 变 电 所 降 压 后 送 到 配 电 系 统 ， 再 由 配 电 系 统 把 电 能 分 配 到 各 用户 ， 构 成 一个 完 整 的 电 力 系 统 ， 涉 及 主 体 包 括 发 电 系 统 、 输 变 配 电 系 统 、 售 电 公 司 及 终 端 用 户 。图 1： 电 力 系 统 构 成 图 解资 料 来 源 ： 中 债 资 信 整 理（ 一 ） 发 电 系 统发 电 系 统 的 主 要 功 能 是 将 自 然 界 的 一 次 能 源 转 变 为 电 能 ， 按 照 电 源 类 型 划分 为 火 电 、 水 电 、 风电 、 核 电 、 光 伏 及 生 物 质 能 发 电 等 。 其 中 ， 除 火 电 和 核 电 外 ， 其 他 均 属 于 可 再 生 能 源 ； 此 外 ， 狭 义的 清 洁 能 源 即 指 可 再 生 能 源 ， 而 广 义 的 清 洁 能 源 还 包 括 核 电 。从 发 电 类 型 来 看 ， 目 前 ， 电 力 装 机 容 量 和 发 电 量 均 以 火 电 为主 ， 其 他 电 源 装 机 容 量 及发 电 量 占比 较 小 ， 但 受 近 年 国 家 鼓 励 发 展 清 洁 能 源 的 影 响 ， 清 洁 能 源 装 机 容 量 及发 电 量 占 比 均 呈 逐 年 上 升 趋势 ， 火 电 装 机 及发 电 量 占 比 持 续 下 降 。 20132018 年 9月末 ， 火 电 装 机 容 量 占 比 从 68.46% 下 降至 6 1. 14 % ， 火 电 发 电 量 占 比 从 77.67% 下 降 至 70.61% 。 清 洁 能 源 中 风 电 和 光 伏 装 机 容 量 和 发 电 量 目前 占 比 较 小 但 增 幅 显 著 ， 其 中 光 伏 装 机 占 比 从 2013 年 的 1.19% 提 升 至 2018 年 9月末 的 9.13% ， 发 电 量占 比 从 0.16% 提 升 至 2.61% ； 风 电 装 机 占 比 从 2013 年 的 6.05% 提 升 至 2018 年 9月末 的 9.75% ， 发 电 量 占比 2.61% 提 升 至 5.21% 。 未来 ， 清 洁 能 源 占 比 仍 将 持 续 上 升 。从 各 电 源 类 型 的 区 域 分 布 来 看 ， 火 电 区 域 分 布 相 对 广 泛 ， 核 电 主 要 分 布 在 东 部 沿 海 地 区 ； 清 洁能 源 中 ， 水 电 主 要 分 布 在 西 南 地 区 ， 风 电 、 光 伏 主 要 分 布 在 “三 北 ” 地 区 （ 即 西 北 、 华北 、 东北 ） 。 受 区 域 消 纳 有 限 、 外 送通道 能 力 不 足 等 因 素 影 响 ， 目 前 普 遍 存 在 弃 水 、 弃 风 和 弃 光 等 问 题 。但 随 着 特 高 压 外 送通道 的 持 续 建 设 ， 且 光 伏 、 风 电 装 机 的 重 心 向 中东 部 地 区 转 移 ， 外 加 国 家 出 台 一系 列 鼓 励 清 洁 能 源 消 纳 的相 关 政 策 ， 例 如 清 洁 能 源 消 纳 行 动 计 划 （ 20182020 年 ） 提 出 到 2020年 ， 弃 水 、 弃 风 和 弃 光 率 均 控 制 在 5% 以 内 ， 上 述 问 题 在 持 续 改 善 。 2018 年 19 月 ， 全 国 弃 水 率 、 弃中 国 电 力 体 系 基 础研 究 （ 上 ）2风 率 和 弃 光 率 分别 为 6.02% 、 7.70% 和 2.90% ， 分别 较 去 年 同 期 下 降 1.1 、 4.5 和 2.7 个 百 分 点 ， 未来 预计 将 持 续 下 降 。图 2： 发 电 端 装 机 容 量 占 比 （ 201 8年 9月末 ） 图 3： 2013201 8年 9月末 装 机 容 量 占 比 变化 趋 势资 料 来 源 ： Wind ， 中 债 资 信 整 理 资 料 来 源 ： Wind ， 中 债 资 信 整 理图 4： 发 电 端 发 电 量 占 比 （ 201 8年 前 三 季 度 ） 图 5： 2013201 8年 前 三 季 度 发 电 量 占 比 趋 势资 料 来 源 ： Wind ， 中 债 资 信 整 理 资 料 来 源 ： Wind ， 中 债 资 信 整 理（ 二 ） 输 变 配 电 系 统输 变 配 电 系 统 主 要 包 括 电 能 传 输过 程 中 途 经 的 所 有 变 电 所 和各 种 不 同 电 压 等 级 的 电 力 线 路 ， 主 要 包括 输 电 、 变 电 和 配 电 系 统 三个 方 面 ， 也 称 作 电 力 网 （ 简 称 “ 电 网 ” ） 。 目 前 ， 全 国 电 网 主 要 由 国 家电 网 、 南 方 电 网 以 及 一些 地 方 独 立 电 网 组 成 。 其 中 ， 南 方 电 网 负责 我 国 广 东 、 广 西 、 云 南 、 贵 州 、海 南 五 省 的 供 电 业 务 ， 国 家 电 网 负责 除 南 方 电 网 管 理 区 域 以 及 部 分 地 方 电 网 之 外 的 全 国 26 个 省 （市 、 区 ） 的 供 电 服 务 ； 地 方 独 立 电 网 主 要 包 括 一个 省 级 电 网 （ 蒙 西 电 网 ） 、 13 个 地 级 市 电 网 和近 400 个 县 级 电 网 。 其 中 ， 内 蒙 古 电 力 有 限 责 任 公 司 负责 呼和 浩 特 、 鄂 尔 多 斯 等 内 蒙 古 中 西 部 8个 盟市 的 供 电 服 务 。图 6： 输 变 配 电 系 统 图 示中 国 电 力 体 系 基 础研 究 （ 上 ）3资 料 来 源 ： 中 债 资 信 整 理1、 输 电 系 统输 电 是 指 电 能 的 传 输 ， 通 过 变压 器 将 发 电 机 发 出 的 电 能 升压 后 ， 再 经 断 路 器 等 控 制 设 备 接 入 输 电 线路 。 通 过输 电 ， 可 将 电 能 输 送 到 数 千 公 里 的 各 地 区 配 电 网 或 直 接 输 送 给 大 型 工 厂 企 业 ， 使 电 能 的 开发 和 利 用 超越 地域 的 限 制 。 输 电 网 一 般 是 由 220KV 及 以上 电 厂 等 级 的 输 电 线 路 和 与之 相 连 的 变 电 所组 成 ， 是 电 力 系 统 的 主 干 部 分 。 输 电 线 路 根 据 输 电电 压 的 高 低 可 分 为 高 压 输 电 线 路 、 超 高 压 输 电 线路 和 特 高 压 输 电 线 路 ， 其 中 高 压 输 电电 路 为 输 电电 压 在 110KV 、 220KV 的 线 路 ， 超 高 压 输 电 线 路 为输 电电 压 在 330KV 、 550KV 、 以 及 750KV 的 线 路 ， 而 特 高 压 输 电 线 路 指 的 是 1000KV 交 流 电 压和 800kV 直 流 电 压 输 电 线 路 。输 电 能 力 主 要 与 输 电 容 量 大 小 与 输 送 距 离 远近 有 关 ， 一 般 而 言 ， 输 送 的 电 压 越 高 ， 输 送 功 率 越 大 ，输 送 距 离 也 越 长 。 只 有 将 输 电 容 量 和 输 电 距 离 合 理 化 ， 才 能 减 少 输 电 损 耗 并 达 到 输 送 电 能 的目的 。若 输 电 容 量 过 大 而 输 电 距 离 过 短 ， 将 导 致 电 流 超 标 ， 输 电 损 耗 增 加 ； 若 输 电 容 量 过 小 而 输 电 距 离 过大 ， 将 导 致 终 端 用 户 的 电 压 不 标 准 而 无 法 正 常 使 用 。 当 前 ， 特 高 压 输 电 容 量 普 遍 在 500 万 千 瓦（ 5,000MW ） 以上 ， 以 800kV 溪 洛 渡 -浙 江 金 华 特 高 压 直 流 工 程 为 例 ， 该 项 工 程 于 2014 年 7月 投 运 ，输 送 距 离 1 , 653 KM ， 输 送 容 量 800 万 千 瓦 ， 按 照 工 程 规 划 ， 建 成 后 每 年 可 向 华 东 送 电 约 400 亿 千 瓦时 ， 2017 年 实 际 输 送 电 量 约 350 亿 千 瓦 时 。表 1： 我 国 输 电电 压 、 输 送 容 量 和 输 送 距 离 的 合 理 范 围输 电电 压 （ KV ） 输 送 容 量 （ M W ） 输 送 距 离 （ KM ）10 0.22 62035 210 2050110 1050 50150220 110500 100300330 200800 200600500 10001500 450850750 20002500 5001000资 料 来 源 ： 输 变 电 工 程 设计 ， 中 债 资 信 整 理2、 变 电 系 统变 电 是 指 在 变 电 站 中 利 用 变压 器 将 电 压 由 低 等 级 转 变 为 高 等 级 （ 升压 ） 或 由 高 等 级 转 变 为 低 能 级 的过 程 。 在 电 能 输 送 过 程 中 ， 电 流 在 导 线 中产 生电 能 损 耗 ， 为了 减 少 输 送 过 程 中 的 能 量 损 失 ， 需 要 提高 电 压 ， 因 此 电 流 从 电 厂 出 来 会 先 经 过 升压变压 器 将 电 压升 高 ； 到 了 负 荷 端 ， 再 经 过 降 压变压 器 将中 国 电 力 体 系 基 础研 究 （ 上 ）41为 方 便 区 分 ， 本 文 将 2002 年 的 电 改 称 作 “ 旧 电 改 ” ， 而 将 2015 年 起 实 施 的 电 改 称 作 “ 新 电 改 ” 。电 压 降 下 来 供 用 户 使 用 。 根 据 变 电 站 在 电 力 系 统 中 的 地 位 和 作 用 ， 可 将 其 划分 为 系 统 枢 纽 变 电 站 、地 区 一 次 变 电 站 （ 区 域 及 地 区变 电 站 ） 、 地 区 二 次 变 电 站 （ 地 方 变 电 所 ） 和 终 端 变 电 站 四 类 ：（ 1） 系 统 枢 纽 变 电 站 ： 枢 纽 变 电 站 位 于 电 力 系 统 的 枢 纽 点 ， 其 电 压 是 系 统 最 高 输 电电 压 。 枢纽 变 电 站 的 一 次 电 压 通 常 为 330KV 和 500KV ， 二 次 电 压 为 220KV 或 110KV 。 枢 纽 变 电 站 连 成 环 网 ，全 站 停 电 后 ， 将 引 起 整 个 系 统 瘫 痪 ， 因 此 枢 纽 变 电 站 的 可 靠 性 要 求 较 高 。 枢 纽 变 电 站 主 变压 器 容 量大 ， 供 电 范 围 广 。（ 2） 地 区 一 次 变 电 站 ： 也 叫区 域 及 地 区变 电 站 ， 位 于 地 区 网 络 的 枢 纽 点 ， 是 与 输 电 主 网 相 连的 地 区受 电 端 变 电 站 ， 任 务 是 直 接 从主 网 受 电 ， 向 本 供 电 区 域 供 电 。 其 中 ， 区 域 变 电 站 向 数 个 地 区或 大 城 市 供 电 ， 而 地 区变 电 站 向 一个 地 区 或 大 、 中 城 市 供 电 。 其 一 次 电 压 一 般 为 220KV 和 330KV ，二 次 电 压 为 110KV 、 35KV 或 10KV 。 全 站 停 电 后 ， 可 导 致 地 区 电 网 瓦 解 ， 影 响 整 个 区 域 供 电 。 地 区一 次 变 电 站 主 变压 器 容 量 较 大 ， 出 线 回 路 数 较 多 ， 对 供 电 的 可 靠 性 要 求 也 较 高 。（ 3） 地 区 二 次 变 电 站 ： 一 般 是 地 方 变 电 所 ， 由 地 区 一 次 变 电 站 受 电 ， 直 接 向 本 地 区 负 荷 供电 ， 供 电 范 围 小 。 主 变压 器 容 量 与 台 数 根 据 电 力 负 荷 而 定 ， 一 次 电 压 多 为 110KV ， 二 次 电 压为 10KV 及 以下 等 级 。 全 站 停 电 后 ， 只 有本 地 区 中 断 供 电 。（ 4） 终 端 变 电 站 ： 终 端 变 电 站 在 输 电 线 路 终 端 ， 接 近 负 荷 点 ， 经 降 压 后 直 接 向 用 户 供 电 ， 全站 停 电 后 ， 只 是 终 端 用 户 停 电 。3、 配 电 系 统配 电 系 统 是 指 电 力 系 统 中 从 降 压 配 电 变 电 站 （ 高 压 配 电 变 电 站 ） 出 口 到 用 户 端 的 一 段 网 络 ， 直 接 与用 户 相 连 并 向 用 户 分 配 电 能 。 按 照 电 压 等 级 分 类 ， 我 国 配 电 网 可 划分 为 高 压 配 电 网 、 中 压 配 电 网 和低 压 配 电 网 三 部 分 。 其 中 ， 35KV 、 6 6 KV 、 110KV 为 高 压 配 电 网 ， 6 KV 、 10KV 为中 压 配 电网 ， 220V 、 380V 为 低 压 配 电 网 。 按 照 用 户 进 行 分 类 ， 配 电 网 主 要 包 括 城 市 配 电 网 、 农 村 配 电 网 、工 厂 配 电 网 等 ， 其 中 工 厂 配 电 网 多 为 自 建 自 用 ， 而 城 市 和 农 村 配 电 网 多 由 各 地 方 电 网 公 司 投 资 建设 。我 国 早 期 电 网 投 资 存 在 “ 重 输轻 配 ” 的 现 象 ， 即 重 视 输 电 网 建 设 ， 而 对 配 电 网 投 资 不 足 ， 导 致 城 市和 农 村 配 电 网 络 发 展 滞 后 。 由 于 配 电 网 与 售 电 、 用电 等 各 环 节 联 系 密 切 ， 此 轮 电 力 体 制 改 革 （ 以下简 称 “ 新 电 改 ” ）1的 推 进 亟 需 配 电 网 的 配 套 发 展 。 因 此 ， 增 量配 电 改 革 成 为 2015 年 以 来 新 电 改 的重 要 方 向 之一 。 2015 年 7月 ， 国 家 能 源 局 下 发 配 电 网 建 设 改 造 行 动 计 划 （ 2015-2020 ） ， 提出 2015-2020 年 配 电 网 建 设 改 造 投 资 不 低 于 2万亿 元 ， 其 中 ， 2015 年 投 资 不 低 于 3000 亿 元 ， 2016-2020年 累 计 投 资 不 低 于 1.7 万亿 元 。 2016 年 10 月 ， 国 家 发 改 委 、 能 源 局 发 布 的 有 序 放 开 配 电 网 业 务 管理 办 法 明 确 ， 鼓 励 社 会 资 本有 序 投 资 、 建 设 、 运 营 增 量配 电 网 ， 2018 年 以 来 又 相 继 出 台 多 项 政策 。 配 电 网 原 则 上 指 110 千 伏 及 以下 电 压 等 级 电 网 和 220 （ 330 ） 千 伏 及 以下 电 压 等 级 工 业 园 区 （ 经济 开 发区 ） 等 局 域 电 网 ， 不 涉 及 220 千 伏 以上 输 电 网 建 设 ； 而 增 量配 电 网 包 括 新 建 配 电 网 、 混 合 所有 制 方 式 投 资 配 电 网 增 容 扩 建 和 电 网 企 业 存 量 资 产 外 的 存 量配 电 网 。 目 前 ， 国 家 发 改 委 共 分 三 批 公布 了 增 量配 电 改 革 试 点 项 目 ， 总 数 为 320 个 ， 分 布 于 31 个 省 区 市 ， 从 区 域 范 围 上 已 实 现 2017 年底 发中 国 电 力 体 系 基 础研 究 （ 上 ）5改 委 提 出 的 增 量配 电 业 务 “ 地 级 以上 城 市 全 覆 盖 ” 的目 标 。 目 前 试 点 多 以 工 业 园 区 为主 ， 主 要 由 于园 区 配 电 网 平 均 负 荷 率 高 ， 因 而 在 投 资 回 报 方 面 较 城 网 、 农 网 更 高 。 此 外 ， 由 于 该 项 改 革 存 在 供 电区 域 划分 争 议 、 增 量配 网 价 格 不 明 、 配 网 工 程 接 入 障 碍 等 多 方 面 问 题 ， 改 革 推 进 速 度 缓 慢 。 截至 2018 年 上 半 年 ， 全 国 真 正 运 营 的 增 量配 电 业 务 改 革 试 点 占 比 不 足 10% ， 且 超 半 数 试 点 项 目 尚 未 启动 ， 而 已 建 成 的 试 点 项 目 多 由电 网 企 业 控 股 或 参 股 。 在 “ 管 住 中 间 、 放 开 两 头 ” 的 改 革 思 路 下 ， 增量配 售 电 主 体 的 参 与 将 改 变 电 力 市 场 交 易 秩 序 ， 一 方 面 打 破 电 网 垄 断 格 局 ， 另 一 方 面 可 在 一 定 程 度上 降 低 园 区 用电 成 本 。 因 此 ， 增 量配 电 改 革 落 地 缓 慢 将 影 响 新 电 改 的 进 展 及 效 果 。（ 三 ） 售 电 公 司新 电 改 之 前 ， 我 国 售 电 模 式 主 要 包 括 三 种 ： 公共 电 网 （ 国 网 和 南 网 ） 售 电 、 大 用 户 直 购 电 和 分布 式 电 源 售 电 。 其 中 公共 电 网 售 电 是 最 普 遍 的 售 电 方 式 ， 电 网 公 司 通 过 供 电 局 向 用 户 售 电 ； 大 用 户直 购 电 是 指 电 厂 直 接 面 向 大 用 户 的 售 电 模 式 ， 市 场 推 进 较 为 缓 慢 ； 分 布 式 电 源 售 电 是 指 以 分 布 式 光伏 为代 表 的 发 电 企 业 直 接 将 分 布 式 电 量 销 售 给 用 户 与 公共 电 网 ， 市 场 规 模 很 小 。新 电 改 之 后 ， 向 社 会 资 本 放 开 售 电 业 务 使 大 量 民 营 售 电 公 司 纷纷 成 立 ， 政 策 明 确 允 许 现 有 供 电公 司 、 大 型 发 电 公 司 、 工 程 建 设 公 司 /节 能 服 务 公 司 、 大 型 工 业 园 区 、 有条 件 的 社 会 资 本 成 立 的 独立 售 电 公 司 。 第 一 家 售 电 公 司 于 2015 年 在 深 圳 注 册 成 立 。 截 至 2017 年 末 ， 全 国 注 册 的 售 电 公 司 超过 12 , 000 家 ， 其 中 在 电 力 交 易 中 心 注 册 生 效 的 售 电 公 司 超 过 3 , 2 00 家 。根 据 9号 文 配 套 文 件 ， 售 电 公 司 分 三 类 ， 第 一 类 是 电 网 企 业 售 电 公 司 ， 该 类 售 电 公 司 具 有 背 靠电 网 企 业 的 先 天 优 势 ， 但 目 前 在 电 力 交 易 机构 没 有 相 对 独 立 的 情 况 下 ， 暂 不 开 展 竞 争 性 售 电 业 务 ；第 二 类 是 社 会 资 本 投 资 增 量配 电 网 ， 拥 有 配 电 网 运 营 权 的 售 电 公 司 （ 简 称 “ 配 售 一 体 公 司 ” ） ， 此类 公 司 拥 有 输 配 电 网 资 源 ， 可 以 同 时 从 售 电 业 务 和 输 配 电 网 业 务 中 获 取 收 益 ； 第 三 类 是 独 立 的 售 电公 司 ， 不 拥 有 配 电 网 运 营 权 ， 不 承担 保 底 供 电 服 务 。 2018 年 3月 ， 国 家 发 改 委 、 国 家 能 源 局 印发 增 量配 电 业 务 配 电 区 域 划分 实 施 办 法 （ 试 行 ） ， 要 求 一个 配 电 区 域 内 只 有 一 家 售 电 公 司 拥 有 配 电网 运 营 权 。 这 意 味 着 配 售 电 一 体 化 公 司 凭 借 自 身 的 配 网 资 源 ， 相 对 其 它 售 电 公 司 存 在 一 定 的 壁 垒 优势 。 此 外 ， 在 独 立 售 电 公 司 中 ， 按 照 股 东 背 景 进 一 步 分 为 电 厂 型 （ 简 称 “ 发 售 一 体 公 司 ” ） 、 用 户型 以 及 独 立 第 三 方 售 电 公 司 。 其 中 ， 电 厂 型 售 电 公 司 有 发 电 企 业 作 为 强 大 后 盾 ， 以 销 售 集 团 内 部 发电 量 为主 ， 具 备 渠 道 优 势 和 谈 判 优 势 ； 用 户 型 售 电 公 司 拥 有 用电 大 户 作 为 股 东 ， 例 如大 型 工 业 园 区等 ， 具 备 客 户 资 源 优 势 ， 可 以 得 到 销 量 保 障 以 及 一些 政 府 支 持 等 ； 而 独 立 第 三 方 售 电 公 司 没 有 电 量和 客 户 资 源 优 势 ， 单 纯 从 电 力 市 场 购 买 电 力 再 销 售 给 用 户 赚 取 差 价 ， 竞 争 力 较 差 ， 提 供 增 值 服 务 或成 为 该 类 公 司 未来 可发 展 的 优 势 点 。 整 体 来 看 ， 除 电 网 企 业 售 电 公 司 外 ， 配 售 一 体 、 发 售 一 体 及 用户 型 售 电 公 司 将 在 市 场 竞 争中 占 据 相 对 优 势 地 位 。（ 四 ） 用电 端从 用电 端 的 产业 结 构 分 布 来 看 ， 我 国 社 会 用电 量 主 要 来 自 于 产业 用电 和 城 乡 居 民 生 活 用电 ， 2018年 110 月 第 一产业 、 第 二产业 、 第 三产业 和 城 乡 居 民 生 活 用电 占 比 分别 为 1. 09 % 、 68.21 % 、 16.05 %中 国 电 力 体 系 基 础研 究 （ 上 ）62增 长 贡 献率 = 产业 用电 增 量 /社 会 用电 量 增 量和 14.65 % 。 其 中 第 二产业 用电 是 我 国 社 会 用电 量 的 主 要 来 源 ， 但 受 高 耗能 产业 用电 量 增 速 放 缓 影响 ， 2018 年 以 来 第 二产业 对 全 社 会 用电 量 增 长 贡 献率2下 降 显 著 ， 由 2017 年 的 60.02% 下 降 至 2018年 110 月 的 50.63% ； 随 着 第 三产业中 信 息 技 术 等 服 务 业 快 速 发 展 ， 其 对 全 社 会 用电 量 增 长 贡 献率 显著 增 加 ， 第 三产业 用电 量 对 全 社 会 用电 量 增 长 贡 献率 由 2017 年 的 21.82% 增 加 至 2018 年 110 月的 37.74% ， 成 为 拉 动 社 会 用电 量 增 长 的 第 二 大 动力 ； 此 外 ， 随 着 国 家 城 镇 化 率 和 居 民 生 活 电 气 化 水平 持 续 提 高 ， 天 气 因 素 对 用电 负 荷 和 用电 量 的 影 响 愈 发 明显 ， 2018 年 以 来 城 乡 居 民 生 活 用电 对 全 社会 用电 量 增 长 贡 献率 有 所 增 加 ， 由 2017 年 的 7.78% 增 加 至 2018 年 110 月 的 12.31% ， 贡 献率 增 幅 较大 。 随 着 我 国 供 给 侧 改 革 的 推 进 及 第 三产业 的 快 速 发 展 ， 预 计 未来 第 二产业 用电 量 仍 将 呈 下 降 趋势 ， 第 三产业 用电 量 占 比 将 持 续 增 加 。从 用电 端 的 区 域 分 布 来 看 ， 用电 端 集 中 于东 部 地 区 （ 华 东 、 华南 、 华北 ） ， 其 中 华 东 地 区 用电量 占 比 持 续 维 持 在 30% 以上 。 目 前 东 部 地 区 电 力 供 应 相 对 紧 张 ， 而 “ 三 西 ” 地 区 电 力 相 对 过 剩 。 为解 决 电 力 区 域 错 配 问 题 ， 一 方 面 ， 近 年 高 能耗 行 业 逐 步 向 西 部 转 移 ， 从 而 拉 动 西 部 电 力 需 求 ， 2010年 到 2018 年 前 三 季 度 ， 西 北 地 区 用电 量 占 比 从 15.1% 上 升 至 17.8% ； 另 一 方 面 ， 特 高 压 输 电 通道 持 续建 设 ， 以 消 纳 西 部 过 剩 的 电 力 。 因 此 ， 未来 随 着 西 部 地 区 用电 量 的 增 加 ， 以 及 特 高 压 运输 通道 的 完善 ， 西 部 地 区 用电 过 剩 的 局 面 将 逐 步 缓 解 ， 东 部 地 区 用电 缺 口 较 大 的 局 面 亦 将 逐 步 改 善 。图 7： 2018 年 110 月 我 国 社 会 用电 量 占 比 （ % ） 图 8： 社 会 用电 量 各 要 素 增 长 贡 献率 变化 趋 势（ % ）第 一产业 用电 量1%第 二产业 用电 量68%第 三产业 用电 量16%城 乡 居 民 生 活 用电 量15%20050607200809102011121320141516201718.1-10(250.00)(200.00)(150.00)(100.00)(50.00)0.0050.00100.00150.00200.00全 社 会 用电 量 :第 一产业 :增 长 贡 献率全 社 会 用电 量 第 二产业 增 长 贡 献率全 社 会 用电 量 :第 三产业 :增 长 贡 献率资 料 来 源 ： Wind 资 讯 ， 中 债 资 信 整 理 资 料 来 源 ： Wind 资 讯 ， 中 债 资 信 整 理图 9： 近 年 我 国 分 区 域 用 电 量 占 比 变化 （ % ） 图 10 ： 各 区 域 用电 缺 口 情 况 （ 万 千 瓦 时 ）中 国 电 力 体 系 基 础研 究 （ 上 ）7资 料 来 源 ： Wind 资 讯 ， 中 债 资 信 整 理 资 料 来 源 ： Wind 资 讯 ， 中 债 资 信 整 理电 力 交 易 体 系 的 形 成2 、（ 一 ） 电 价 形 成 机 制 及 电 价 分 类我 国 销 售 电 价主 要 由 上 网 电 价 、 输 配 电 价 （ 含 输 配 电 损 耗 ） 和 政 府 性 基 金 及 附 加 三 大 部 分 构成 。 新 电 改 之 前 ， 销 售 电 价 和 上 网 电 价主 要 由 政 府 制 定 ， 而 输 配 电 价 则 由电 网 企 业 的 购 销 价 差 获得 。 新 电 改 对 电 价 改 革 的 思 路 是 “ 管 住 中 间 ， 放 开 两 头 ” ， 即 国 家 要 管 住 中 间 输 配 电 的 价 格 ， 放 开上 网 电 价 和 销 售 电 价 ， 打 破 电 网 在 “ 买 电 ” 和 “ 卖 电 ” 两 头 的 “ 双 重 垄 断 ” 。 下 文 将 对 以上 各 要 素在 新 电 改 前 后 的 情 况 进 行 分 析 。1、 上 网 电 价上 网 电 价 指 电 网 企 业从 发 电 企 业 或 其 他 电 网 购 入 电 能 所 支 付 的 费 用 及 依 法 缴 纳 的 税 金 。 新 电 改之 前 ， 上 网 电 价主 要 是 指 标 杆 上 网 电 价 ， 是 由 国 家 发 改 委 根 据 各 省 情 况 统 一 制 定 并 定 期 调 整 ， 包 括基 准 电 价 、 脱 硫 脱 硝 费 等 。 2004 年 ， 我 国 首 次 公 布 各 地 的 燃煤 机 组 发 电 统 一 的 上 网 电 价 水 平 ， 并 在以 后 年度 根 据 发 电 企 业 燃煤 成 本 的 变化 进 行 适 当 调 整 。 当 前 ， 各 电 力 类 型 的 标 杆 上 网 电 价 确 定 方 式见 表 2。 标 杆 电 价 对 应 的 电 量 为 计 划 电 量 ， 即 依 据 政 府 或 其 授 权 部 门 下 达 的 计 划 ， 在 购 电 方 （ 电 网企 业 ） 和 售 电 方 （ 发 电 企 业 ） 签 订 的 合同 中 约 定 的 非 竞 争 电 量 。新 电 改 的 目 标 之一为 放 开 上 网 电 价 ， 即 由 发 电 企 业 和 电 力 用 户 （ 或 售 电 公 司 ） 通 过 双 边 协 商 、集 中 竞 价 、 挂 牌 等 方 式 批 发 交 易 部 分 电 量 ， 交 易 价 格 即 为 市 场 交 易 电 价 。 2018 年 三 季 度 全 国 市 场 化交 易 电 量 14,457 亿 千 瓦 时 ， 占 同 期 全 社 会 用电 量 的 比 重 为 28.30% ， 剩 余 部 分 仍为 计 划 电 量 ， 因 此 目前 发 电 端 上 网 电 价 仍 以 标 杆 上 网 电 价 为主 。 由 于 目 前 市 场 化 交 易 电 价 存 在 让 利 行 为 ， 随 着 电 力 市 场化 交 易 的 推 进 ， 短 期 发 电 企 业上 网 电 价 或 将 呈 现 下 行 趋 势 ， 但 长 期来 看 上 网 电 价 将 取 决 于 区 域 电 力供 需 水 平 。表 2： 我 国 标 杆 上 网 电 价 确 定 方 式中 国 电 力 体 系 基 础研 究 （ 上 ）8电 力 种 类 标 杆 上 网 电 价 确 定 方 式火 电分 省 核 定 标 杆 上 网 电 价 ， 一 方 面 考 虑 当 地 煤 炭 资 源 禀 赋 状 况 ， 另 一 方 面 将 当 地 经 济 发 展 状 况纳 入 重 要 考 量 。光 伏 、 风 电分 区 域 制 定 标 杆 单 价 ， 由 燃煤 机 组 标 杆 上 网 电 价 和 可 再 生 能 源 补 贴 两 部 分 组 成 ， 电 网 企 业 按照燃煤 机 组 标 杆 电 价 向 其 支 付 电 费 ， 并 受 财 政 等 相 关 部 门 委 托 ， 代 发可 再 生 能 源 补 贴 。水 电 目 前 水 电 上 网 电 价 的 形 成 机 制 有 成 本 加 成 收 益 和 标 杆 电 价两 种 。核 电 标 杆 电 价 0.43 元 /千 瓦 时 。资 料 来 源 ： 公 开 资 料 ， 中 债 资 信 整 理2、 输 配 电 价输 配 电 价 是 指 电 网 经 营 企 业 提 供 接 入 系 统 、 联 网 、 电 能 输 送 和 销 售 服 务 的 价 格 总 称 。 输 配 电 价体 系 包 括 省 级 电 网 输 配 电 价 、 区 域 电 网 输 电 价 格 、 跨 省 跨 区 专 项 工 程 输 电 价 格 以 及 地 方 电 网 和 增 量配 电 网 配 电 价 格 。 其 中 ， 区 域 电 网 是 指 跨 省 共 用
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