咖啡产业链系列专题报告（一）.pdf

2019 02-19 投资咨询业务资格： 证监许可【 2012】 669 号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjingciticsf 从业资格号 F0276764 投资咨询号 Z0011876 王聪颖 010-57762983 wcyciticsf 从业资格号 F0254714 投资咨询号 Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1citicsf 从业资格号 F3005824 投资咨询号 Z0010768 刘高超 010-57762988 liugaochaociticsf 从业资格号 F3011329 投资咨询号 Z0012689 高旺 010-57762985 gaowangciticsf 从业资格号 F3004611 投资咨询号 Z0013482 联系人： 吴笑辰 010-57762972 wuxiaochenciticsf 李兴彪 010-57762753 lixingbiaociticsf 陈倬 010-57762939 chenzhuociticsf 中信期货研究 |农产品专题报告（咖啡 ） 咖啡产业链系列专题报告（一） 专题 摘要 咖啡树是多年生经济作物，从播种、移植幼苗到长成成木约需 3-5 年的时间， 第 5-20 年为投产期。 气候是咖啡种植的决定性因素，咖啡树只适合生长在热带或亚热带，所以南北纬 25 度之间的地带，最适合栽植咖啡。 咖啡豆分为生豆和熟豆。 咖啡生豆，指咖啡树的种子，绿色，硬度强，包裹于咖啡浆果的果肉内部，因外形与日常生活中见到的豆类相似而被称为咖啡“豆”。 咖啡熟豆，也称烘焙豆，指咖啡生豆经过烘焙之后的咖啡豆，呈褐色或深褐色，可以磨碎直接饮用。 具有商品价值咖啡豆的仅有阿拉比卡种 、 罗布斯塔种 和 利比里亚种，这三种称为“咖啡三大原生种”。 根据国际咖啡组织（ ICO）的统计，扣除咖啡生产国国内交易的部分，在世界市场流通的咖啡中，约 65%为阿拉比卡种， 35%为罗布斯塔种。利比里亚种咖啡仅在西非部分国家（利比亚、科特迪瓦等）国内交易买卖，或者栽种来供研究使用。 咖啡豆的化学成份相当复杂，其中又以碳水化合物所占的成分最多。咖啡豆中含有多种碳水化合物，共占生咖啡豆总重量的 60%，另外还有一些蛋白质、脂肪、酸类、咖啡因、矿物质及其它的微量成分。而品种、产地及收获季节，都会影响到这些成分的组成。生咖啡豆的各种成份， 在烘焙过程中会起化学反应，并形成各种咖啡豆独有的风味与色泽。 咖啡分级通 常会依据瑕疵率、豆目大小、海拔、生豆密度、处理标准等等来进行。国际上比较主流的咖啡豆分级 方法主要有 依筛网分级、按咖啡产地海拔高度分级、依网筛和瑕疵豆比例分级 等三种。 咖啡生豆表面多孔隙，很容易吸收气味，在储存和运输期间易因方法不当导致品质下降。因此从生产、到贸易商、到烘焙，每一个环节都需要从湿度、光线和温度这些因素上严格把关。 咖啡豆的加工分为初加工和深加工。 咖啡豆的初加工方法主要有日晒法、水洗法和蜜处理法 等三种， 咖啡 豆 的深加工 包括炒磨咖啡加工、速溶咖啡加工和调味咖啡加工。 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设臵访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 中信期货研究 |专题报告（咖啡 ） 2 / 24 目 录 专题摘要 . 1 一、咖啡的基本概念和起源 . 3 1.1 咖啡的基本概念 . 3 1.2 咖啡的起源 . 4 二、咖啡果的结构与分类 . 4 2.1 咖啡果的结构 . 4 2.2 咖啡豆及咖啡的分类 . 5 三、咖啡的主要成分 . 6 3.1 咖啡的主要化学成分 . 6 3.2 营养成分与功效 . 8 四、咖啡的种植周期及影响因素 . 9 4.1 生长阶段 . 9 4.2 生长主要影响因素 . 13 4.3 主要病虫灾害 . 13 五、咖啡的分级方式与分级标准 . 15 5.1 国际主流分级方式 . 15 5.2 各国咖啡分级标准 . 16 六、咖啡的储藏与流通 . 19 6.1 咖啡的储藏 . 19 6.2 咖啡的流通 . 20 七、咖啡的应用加工 . 21 7.1 咖啡的初加工 . 21 7.2 咖啡的深加工 . 21 免责声明 . 24 图表目录 图 1： 咖啡树、果实及咖啡制品 . 3 图 2：咖啡果内部结构 . 5 图 3：咖啡品种样图 . 6 图 4：咖啡树种植周期 . 10 图 5：中国主产省咖啡果生长周期 . 12 中信期货研究 |专题报告（咖啡 ） 3 / 24 一 、 咖啡的基本概念和起源 1.1 咖啡的基本概念 咖啡树 ， 为茜草科多年生常绿灌木或小乔木 ， 是一种园艺性多年生的经济作物 ， 具有速生、高产、价值高、销路广的特点。野生的咖啡树可以长到 5 至 10公尺高 ， 但庄园里种植的咖啡树 ， 为了增加结果量和便于采收 ， 多被剪到 2 公尺以下的高度。咖啡树对生的叶片呈长椭圆形 ， 叶面光滑 ， 末端的树枝很长 ， 分枝少 ， 花呈白色 ， 开在叶柄连结树枝的基部。咖啡树第一次花期约为树龄三年左右 ，此后每年 3 月左右开花 ， 花开 2-3 天凋谢 ， 几个月后结出咖啡果实。咖啡果直径约 1.5cm， 初呈绿色 ， 后渐变黄 ， 成熟后转为红色 ， 酷似樱桃 ， 因此也称咖啡樱桃或咖啡浆果（ Coffee Cherry）。 咖啡生豆 ， 指咖啡树的种子 ， 绿色 ， 硬度强 ， 包裹于 咖啡浆果 的果肉内部 ，因外形与日常生活中见到的豆类相似而被称为咖啡“豆”。通常咖啡浆果里边会有两粒扁平呈椭圆形的咖啡生豆 ， 称为平豆 （ Flat Berry） ， 少部分咖啡浆果里边只有一粒咖啡生豆 ， 这种豆子被称作圆豆（ Peaberry） 。 咖啡豆出口时 几乎 全部是生豆 ， 每袋重量一般是 60 千克、 69 千克或 70 千克。 图 1： 咖啡树、果实及咖啡制品 资料来源： 中信期货研究部 咖啡熟豆 ， 也称烘焙豆 ， 指咖啡生豆经过烘焙之后的咖啡豆 ， 呈褐色或深褐色 ， 可以磨碎直接饮用 。咖啡生豆含有 200 多种挥发性物质 ， 但无香味且不可食用。对咖啡生豆进行烘焙会使咖啡豆产生大量挥发性芳香化合物 ， 散发出浓郁的咖啡香气。 咖啡豆的烘焙好坏直接决定了咖啡豆的香味的好坏。 咖啡 是 用经过烘焙的咖啡豆制作出来的饮料 ， 与可可、茶同为流行于世界的中信期货研究 |专题报告（咖啡 ） 4 / 24 主要 饮品。日常饮用的咖啡是用咖啡豆配合各种不同的烹煮器具制作而成。 1.2 咖啡的起源 咖啡树原产于非洲埃塞俄比亚西南部的高原地区。公元前 525 年 ， 阿拉伯人开始种植咖啡。最早期阿拉伯人食用咖啡的方式是将整颗咖啡浆果咀嚼 ， 以吸取其汁液。其后他们将磨碎的咖啡豆与动物的脂肪混合 ， 来当成长途旅行的体力补充剂。公元 890 年 ， 阿拉伯商人把咖啡豆销售到也门 ， 也门人第一次把咖啡豆制成饮料。 15 世纪咖啡传入欧洲、 亚洲 ， 又很快入美洲。到 18 世纪 ， 全球热带和亚热带地区广泛种植咖啡 ， 并成为世界三大饮料之一。 与世界咖啡栽培 2000 多年的历史相比 ， 中国栽培咖啡只有几百年的经历。1884 年 ， 台湾省开始引种咖啡。 20 世纪初 ， 华侨从马来西亚带回咖啡在海南省种植。后来 ， 我国南方热带和亚热带的各省区才陆续开始种植物咖啡。 虽然栽培的时间较短 ， 但我国海 南省和云南省的咖啡具有超群的品质 ， 独特的魅力 ， 在国际上享有盛誉 ， 一些外国商人 低价买去后 ， 经加工再销往国际市场 ， 就成了价值昂贵的世界一流饮料。 尤为突出的是云南省种植的小粒咖啡 ， 因云南昼夜温差大 ，利于其内含物质的积累 ， 所以品尝起来给人感觉浓而不苦 ， 香而不烈 ， 含油多 ，带果味 ， 从而被国内外咖啡商人称赞为“国际上质量最好的咖啡”。 二 、 咖啡果的结构与分类 2.1 咖啡果的结构 从咖啡树摘采下来的果实 通常被叫做咖啡浆果或者咖啡樱桃。 咖啡浆果由果皮（外果皮）、果肉（中果皮）、果胶及带壳豆四部分组成。咖啡浆果的果肉 并 不厚 ， 味道 较甜。 果胶是咖啡浆果 果皮和种子之间的一层胶状果肉 ， 厚实、有黏性。带壳豆也称羊皮纸咖啡豆 ， 是指已经处理过、但还带有保护层的咖啡种子。正常情况下 ， 每颗果实有两粒带壳豆（平豆） ， 扁平面相对、 弧面对外 ， 也有少数只包含一颗 呈椭圆形的带壳豆（圆豆）。带壳豆是咖啡生产国最主要的储存和运输形式 ， 一般 在准备出口前会送入磨房脱壳。 带壳豆 由 羊皮纸（内果皮）、银皮、胚三部分构成。 羊皮层是包裹着咖啡生豆的一层纸状外壳 ， 相当于种子的保护层 ， 能够对咖啡生豆起到较好 的保鲜 作用。品质越好的咖啡 ， 其羊皮层越厚实 。银皮是一层附着于生豆上的薄膜 （包括中线夹线部分） ， 位于羊皮层与生豆之间 ， 是咖啡豆的最后一层保护膜 。在咖啡豆烘焙过程中 银皮会松动脱落 ， 但中线处会有部分残留 ， 称作“内银皮” 。 胚即我们常说的咖啡生豆 ， 由胚 乳、子叶、胚根及胚轴四部分组成。 中信期货研究 |专题报告（咖啡 ） 5 / 24 图 2： 咖啡果内部结构 资料来源： 中信期货研究部 2.2 咖啡豆及咖啡的分类 2.2.1 咖啡豆分类 咖啡属的植物约有 40 种 ， 但能够生产出具有商品价值咖啡豆的仅有阿拉比卡种 ， 罗布斯塔种 ， 利比里亚种 ， 这三种称为“咖啡三大原生种”。 （ 1）阿拉比卡种（学名 Coffea arabica）。阿拉比卡种咖啡 又称作小粒种咖啡 ，原产于埃塞俄比亚 ， 生长在热带较冷的高海拔地区 ， 对干燥、霜害、病虫害抵抗力较低 ， 尤其不耐叶锈病 ， 种植难度较大 ， 产量占世界咖啡产量的 70%以上 。阿拉比卡 种的 咖啡豆细长且扁平 ， 中央线呈 S 形 ， 咖啡因含量在 1.5%左右。阿拉比卡种咖啡风味优雅 ， 是原生种中唯一能够直接饮用的咖啡 ， 同时也是精品咖啡的主力。一般说来 ， 质量较好 ， 较昂贵的咖啡豆 ， 皆来自于阿拉比卡 种的咖啡豆 ，如世界著名 的 夏威夷科纳、牙买加蓝山与也门摩卡 等 。 阿拉比卡种咖啡豆主要产地为南美洲（不包括阿根廷及巴西部分区域） ， 中美洲、非洲（肯尼亚 ， 埃塞俄比亚等地 ， 主要是东非诸国）、亚洲（包括也门、印度、巴布亚新几内亚的部分区域） 。 （ 2） 罗布斯塔种（学名 Coffea robusta Linden） 。罗布斯塔种咖啡也称中粒种咖啡 ， 原产于非洲刚果 ， 生长在高温多湿的低海拔地带 ， 较阿拉比卡种有更强的抗病力 ， 耐叶锈病 ， 易栽培 ， 产量约占世界咖啡产量的 20-30%。 罗布斯塔种的咖啡豆较浑圆 ， 中央线呈 C 形 ， 咖啡因 含量 3.2%左右 。罗布斯塔种咖啡口味较苦涩 ， 风味粗糙 ， 不 可单独饮用 ， 一般被用于速溶、灌装 、液体咖啡等工业生产咖啡上。 罗布斯塔种的主要生产国是印 度尼西亚、越南以及科特迪瓦、阿尔及利中信期货研究 |专题报告（咖啡 ） 6 / 24 亚、安哥拉为中心的西非诸国。 近年来越南更致力于跻身主要咖啡生产国的行列 ，并将咖啡生产列入国家政策中（ 越南也生产部分阿拉比卡种咖啡）。 （ 3）利比里亚种（学名 Coffea liberica）。利比里亚种咖啡 又称大粒种咖啡 ，原产于西部非洲 ， 环境适应能力强 ， 不耐叶锈病 ， 种植范围较小 ， 产量仅占世界咖啡产量的 5%左右。 利比里亚种 的咖啡豆 顶端较尖呈菱形 ， 香气不佳 ， 苦味较强。 根据国际咖啡组织（ ICO）的统计 ， 扣除咖啡生产国国内交易的部分 ， 在世界市场流通的咖啡中 ， 约 65%为阿拉比卡种 ， 35%为罗布斯塔种。 利比里亚种咖啡 仅在西非部分国家（利比亚、科特迪瓦等）国内交易买卖 ， 或者栽种来供研究使用。 图 3： 咖啡品种样图 资料来源： 中信期货研究部 2.2.1 咖啡 分类 按消费方式分类 ， 咖啡产品可分为现磨咖啡、速溶咖啡粉和即饮咖啡。按销售渠道分 ， 又可分为便利店咖啡、咖啡馆咖啡、自助咖啡机、电商咖啡和外卖咖啡等五种类型。 三 、 咖啡的主要成分 3.1 咖啡的主要化学成分 咖啡豆的化学成份相当复杂 ， 其中又以碳水化合物所占的成分最多。 咖啡豆中含有多种碳水化合物 ， 共占生咖啡豆总重量的 60%， 另 外还有一些蛋白质、脂肪、酸类、咖啡因、矿物质及其它的微量成分。 而品种、产地及收获季节 ， 都会影响到这些成分的组成。生咖啡豆的各种成份 ， 在烘焙过程中会起化学反应 ， 并形成各种咖啡豆独有的风味与色泽。 中信期货研究 |专题报告（咖啡 ） 7 / 24 （ 1）水分。咖啡豆的水分含量随不同加工阶段及产品而有很大的差异。含膜的潮湿咖啡豆水分含量约为 50 ， 而干燥的生咖啡豆约为 10 13 ， 焙炒过的咖啡豆水分含量仅约 5以下。由喷雾干燥或冷冻干燥法所制成的即溶咖啡粉水分含量最少 ， 一般低于 3。 （ 2）矿物质。矿物质在咖啡豆中的含量虽较少 ， 约占生咖啡豆干物 重 量 的 4 ，但却很重要。它含有多种不同的元素 ， 其中以钾的含量为最多 ， 约占所有矿物质量的 40 ， 其次为钙、镁、磷、钠及硫等。 其他 微量元素包括 锌、锰、铜、铷等。咖啡或咖啡粉制品的矿物质含量 与咖啡豆中 矿物质 含量不同 ， 在 咖啡 调制或加工过程中 咖啡豆会受到水质的影响而发生变化。如 在咖啡的调制过程中 ， 至少有 90的矿物质可从焙炒咖啡豆中被抽出。 而在即溶咖啡的制程中 ， 其抽出率更高 ， 几乎 99的钾可被抽出。此外 ， 影响生咖啡豆矿物质含量及种类的 最重要因素为土壤及栽培过程中施肥的状况。 （ 3）碳水化合物。 碳水化合物对于咖啡的贡献在于味道、香气及颜色。 咖啡豆中所含的碳水化合物可以分成多醣类及低分子量糖类。多醣类是生咖啡豆中很重要的组成成分 ， 约占干物 量的 40% - 50。依种类来分 ， 则有聚合半乳糖、聚合廿露糖、聚合阿拉伯糖及纤维素 ， 这些 物质 构成咖啡豆 的质体 ， 影响着咖啡豆的硬度 。 生豆的纤维烘焙后会炭化 ， 与焦糖互相结合便形成咖啡的色调。 低分子量糖类包括蔗糖、葡萄糖及果糖。 咖啡生豆所含的糖分约 8%， 经过烘焙后大部分糖分会转化成焦糖 ， 使咖啡形成褐色 ， 并与丹宁酸互相结合产生甜味。 （ 4） 绿原酸 。绿原酸 异名叫咖啡丹宁酸 ， 化学分子式为 C16H18O9， 烘焙过程中损失量 很多 ， 同时分解 产生奎尼酸 。 1932 年 ， 人们在咖啡豆中发现绿原酸 ， 生咖啡豆及焙炒咖啡豆均含有较丰富的有益于人体健康的绿原酸。 我们日常理解的咖啡具有抗菌、抗病毒、增高白血球、抗氧化、清除自由基、抗癌等作用与绿原酸有很大关系。 （ 5）单宁酸。单宁酸别名丹宁酸、鞣酸 ， 化学分子式为 C76H52O46。咖啡豆中的单 宁酸煮沸后会分解产生焦梧酸 ， 使咖啡味道变差 ， 如果冲 泡好又放上好几个小时咖啡颜色会变得比刚泡好时浓 ， 且味道 变差。 （ 6）其他 酸 类 。 除绿原酸和单宁酸之外 ， 咖啡豆 中还含有许多其他的酸类 ，如 柠檬酸、苹果酸、乙酸、奎 尼酸、酒石酸 、磷酸等。普遍认为 柠檬酸担当咖啡中的大部分酸味。 乙酸 是食醋的主要成分 ， 咖啡里乙酸过多会造成负面的酸味。奎尼酸是对咖啡而言不好的酸味 ， 咖啡烘焙时 产生越多的奎尼酸咖啡的品质就会中信期货研究 |专题报告（咖啡 ） 8 / 24 越来越下降。 磷酸不属于有机酸的酸味 ， 而是 强化咖啡的甜味 。 生豆所含酸在经过焙炒以后 ， 其损失率大约在 15左右。 （ 7）蛋白质及氨基酸。 以粗蛋白计 ， 生咖啡豆 蛋白质 含量约 13 16 ，若扣除咖啡因及葫芦巴等含氮化合物 ， 真正蛋白质的含量约为 8.8 9.7。生咖啡豆中也含有多种酵紊 ， 如脂肪分解酵素、蛋白质分解酵素、醣类分解酵素、半乳糖水解酵素及过氧化酵素等 。生咖啡豆约含有 0.15 0.25的游离氨基酸 ，这些游离氨基酸对于咖啡风味的影响程度较高 ， 对于 口味的影响较少。 （ 8）脂肪。咖啡内含脂肪在风味上占极为重要的角色。咖啡内含脂肪分为许多种 ， 而其中最主要的是酸性脂肪和挥发性脂肪。酸性脂肪是指脂肪中含有酸性强弱会因咖啡种类不同而异。 挥发性脂肪 是咖啡香气主要来源 ， 它是一种会散发出约四十种芳香的物质。烘焙过的咖啡豆内所含 脂肪一旦接触到空气 ， 会发生化许学变化味道香味都会变差。 （ 9）咖啡因。 咖啡因是咖啡所有成份中最为人注目的 ， 咖啡中大部分的苦味来自于它 。它属于植物黄质（动物肌肉成份）的一种 ， 性质和 可可内含的可可碱 ， 绿茶内含的茶碱相同 ， 烘焙后减少的百分比极微小。咖啡因对人体生理效应最显着的作用是对于中枢神经的刺激作用 ， 它可以加速人体的新陈代谢 ， 使人保持头脑清醒和思维灵敏。 表 1：咖啡豆化学成分含量表 成分 咖啡生豆 咖啡 烘焙熟豆 粗纤维 28.6% 29% 水 11.3% 2.5% 脂肪 11.7% 13% 蛋白质 12% 14% 糖份 8% 1.5% 单宁酸 6% 4% 矿物质 4.2% 5% 咖啡因 1.3% 1.5% 其他 17.1% 29.5% 资料来源：中信期货研究部 3.2 营养成分与功效 咖啡生豆中含丰富的蛋白质、碳水化合物、维生素和矿物质 ， 不过在焙炒的过程中 会发生蛋白质变性、糖类糊化并伴随热降解反应而损失部分维生素。 而在饮用咖啡前 的煮泡过程大部分的营养素都会留在咖啡渣中 ， 咖啡液中只含有少量的营养素 ， 其中 99.5%都是水分。不过其中有一种维生素例外 ， 那就是烟酸。 烟中信期货研究 |专题报告（咖啡 ） 9 / 24 酸又被称为维生素 B3， 是一种抗赖皮因子 ， 它不但维持消化系统的健康 ， 还是性荷尔蒙合成不可缺少的物质 。 生的咖啡豆种富含丰富的烟酸前体物 ， 这种前体物在 200的高温加热中约 20 分钟 最易转换成烟酸 ， 每 100mg 咖啡中含有0.2-1.6mg 的烟酸 ， 因此咖啡是烟酸的很好的补给来源 。 咖啡中含有丰富的咖啡因、咖啡酸、绿原酸等成分 ， 可以有效抵抗威胁我们身体健康的自由基 ， 而自由基是造成许多疾病（如心肌病变、动脉硬化、中风、肺气肿、巴金森氏症）的主因。咖啡因由于有刺激中枢神经和肌肉的作用 ， 所以可以振作精神、增强思考能力 ， 恢复肌肉的疲劳。作用在心血管系统 ， 可提高心脏功 能 ， 使血管舒张 ， 促进血液循环。对于肠胃系统 ， 它可以帮助消化 ， 帮助脂肪的分解。 表 2：咖啡豆营养成分表（每 100g） 营养成分 含量 营养成分 含量 水分 1.2g 蛋白质 1.6g 脂肪 16g 糖类 1.7g 纤维素 9g 灰分 1.2g 钙 120mg 磷 170mg 铁 42mg 钠 3mg 维生素 B2 1.12g 烟酸 1.5mg 咖啡因 1.3g 丹宁 8g 资料来源：中信期货研究部 表 3： 咖啡浸出液营养成分表（每 100g） 营养成分 含量 营养成分 含量 水分 99.5g 蛋白质 0.2g 脂肪 0.1g 灰分 0.1g 糖类 微量 钙 3mg 磷 4mg 钠 2mg 维生素 B2 0.01mg 烟酸 0.3mg 资料来源：中信期货研究部 四、 咖啡的种植周期及影响因素 4.1 生长阶段 4.1.1 咖啡树种植周期 咖啡 树是多年生经济作物 ， 从播种、移植幼苗到 长成成木 约需 3-5 年的时间 ， 第 5-20 年为投产 期 。 野生的咖啡树 可 高达 4-7 米 ， 人工栽培的则修剪保持在 2中信期货研究 |专题报告（咖啡 ） 10 / 24 米左右。 一棵咖啡树每年约可结果 3-5 公斤咖啡果实 ， 其 经济寿命约在 20-30年。 （ 1）幼苗期。幼苗期是从种子（或插条、嫁接）发芽到苗木出圃的一段时期（苗圃育苗的阶段） ， 大约 0.5-1.5 年的时间。在咖啡种子播种后 ， 经过一段时间的萌发过程后子叶开始出土 ， 大约要经过 30-100 天 ， 其时间的长度与温度和湿度有很大的相关性。萌发后须将子叶苗移到营养袋中 ， 然后移植到温室大棚中才能长成树苗 ， 待树苗长至 40-50 厘米高时才选择比较健康粗壮的树苗移植到农场里 ， 大约需要 3-12 个月。这样的做法较为传统 ， 但能从源头保证咖啡品质。 （ 2）幼树期。幼树期也称营养生长期 ， 是指从定植到投产之前的这段时间 ，大约 2-3 年 。这段时间的主要特点是营养生长旺盛 ， 每年可抽绳 6-8 对一分枝 ，以根、茎、叶生长为中心 ， 地上和地下部分迅速扩展 ， 形成理想的植株结构 ， 为投产做准备。 （ 3）初产期。初产期指开始投产到盛产来临的这段时间 ， 大约 1-2 年 。这一时期咖啡开始进入生殖生长 ， 咖啡树营养生长旺盛 ， 养分需求量很大。咖啡树第一次开花意味着咖啡树开始进入初产期。咖啡花寿命约为 3-5 天 ， 花瓣凋谢后便结出绿色小果 ， 8-9 个月后成熟变红成为可采摘的熟果。 图 4：咖啡树种植周期 资料来源：中信期货研究部 （ 4）盛产期。在初产期后 1-2 年左右即进入盛产期 ， 以后每隔 8 9 年砍掉一次树的主干 ， 使其重新生长 ， 以便控制树的高度。若 管理妥当 ， 咖啡树的生产期间最长可达 30 年之久。