电力设备行业专题报告：海风强劲来袭，万亿市场渐启.pdf

电力设备 行业专题报告 海风强劲来袭，万亿市场渐启 行业专题报告 行业报告 电力设备 2019 年 01 月 21 日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市 （ 维持 ） 行情走势图 证券分析师 皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 010-56800184 PIXIU809PINGAN 朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002 021-20661645 ZHUDONG615PINGAN 张 龑 投资咨询资格编号 S1060518090002 021-38643759 ZHANGYAN641PINGAN 海上风电加速核准，万亿投资逐渐开启 。 2018 年是海上风电的核准大年，据不完全统计， 目前在建、已核准待建和处于核准前公示阶段的海上风电项目总规模达到 49.3GW，对应的投资计划 9300 亿元，考虑 2019 年仍将有部分项目获得核准，可期待的未来即将开发的海上风电项目投资规模近万亿元，这些储备项目奠定了国内海上风电加快发展的基础。 短期有望快速增长 ， 长期成长逻辑清晰 。 理论上已核准的近海海上风电项目已经锁定了 0.85 元 /千瓦时的 上网 电价，在技术逐步成熟和投资成本下降的趋势下，短期内国内海上风电 有望 延续 2014 年以来快速发展的势头；欧洲海上风电发展相对领先，近期招标项目中标电价已经大幅下降，欧洲在海上风电方面已经走出了一条可供借鉴的降本之路，国内海上风电具有较大的降本潜力，长期的发展逻辑清晰。 诸多因素保障海上风电项目的推进。 首先 ， 短期内海上风电不存在消纳的问题，沿海经济强省具有较强的电力消纳能力；其次 ， 海上风电具有单个项目容量大、单位千 瓦造价高、区域集中度和开发效率高等特点，在能源结构转型的背景下，是电力巨头青睐的投资品种；第三是海上风电发展得到地方政府的大力支持 ，由于海上风电 对于地方产业带动效果明显，可以预期未来地方政府会有效督促海上风电项目的加快推进。 投资建议： 我们认为海上风电将维持较长时期的高景气，海上风电的规模化发展将带动制造环节的需求提振，重点包括风机、海缆、钢管桩和塔筒等环节。风机方面，关注明阳智能和金风科技；海缆方面，关注东方电缆和中天科技；钢管桩和塔筒方面，关注泰胜风能等。 风险提示： 海上风电发展目前面临的最大问题是补贴 问题，截至 2017 年底国家可再生能源补贴缺口超过 1000 亿，海上风电的补贴强度远高于陆上风电和光伏，补贴问题 一定程度会成为海上风电发展的 拖累 因素。海上风电的技术进步速度较快，不少新的技术和产品处于应用的初期阶段，其可靠性仍需更长时间的验证，不排除个别新产品出现质量问题风险。成本下降速度不及预期风险。 装机规模可能受大项目进度影响 。 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告 尾页的声明内容。 股票名称 股票代码 股票价格 EPS P/E 评级 2019-01-18 2017A 2018E 2019E 2020E 2017A 2018E 2019E 2020E 金风科技 002202 10.99 0.86 0.94 1.04 1.2 12.8 11.7 10.6 9.2 强烈 推荐 东方电缆 603606 9.28 0.10 0.32 0.54 0.80 93.0 28.8 17.1 11.6 未评级 中天科技 600522 8.4 0.58 0.71 0.83 0.99 14.5 11.8 10.1 8.5 未评级 泰胜风能 300129 3.27 0.21 0.27 0.31 0.37 15.6 12.1 10.5 8.8 未评级 注 ： 东方电缆、中天科技、泰胜风能数据取自 wind一致预测-50%-40%-30%-20%-10%0%10%Jan-18 Apr-18 Jul-18 Oct-18沪深 300 电力设备证券研究报告 电力设备 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 2 / 24 正文目录 一、 海上风电加速核准，万亿投资逐渐开启 . 4 二、 短期有望快速增长，长期成长逻辑清晰 . 7 2.1 有利因素延续，惯性增长可期 . 7 2.2 积极的地方政府与优质的开发商 . 10 2.3 欧洲的启示，长期降本思路清晰 . 13 三、 拥抱黄金时代，关注核心制造环节 . 16 3.1 风机、基础及海缆是主要成本构成 . 16 3.2 各主要制造环节市场规模及格局 . 18 四、 投资建议 . 22 五、 风险提示 . 23 电力设备 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 3 / 24 图表 目录 图表 1 截至 2018 年 9 月在建海上风电项目 . 4 图表 2 已核准待建的海上风电项目 . 5 图表 3 当前处于核准前公 示阶段的海上风电项目 . 6 图表 4 近年国内近海海上风电项目单位千瓦投资下降 . 8 图表 5 国内海上风电历年新增装机情况 . 9 图表 6 2010 年以前国内陆上风电迅猛发展 . 9 图表 7 2017 年全国及海上风电大省用电量情况 . 10 图表 8 沿海各省海上风电规划情况 . 10 图表 9 目前在建和已核准待建项目的区域分布情况 . 11 图表 10 已核准和在建项目开发商分布情况 . 13 图表 11 排名前五的海上风电开发商 2017 年资产规模情况（亿元） . 13 图表 12 英国前两轮海上风电项目 CfD 竞标情况 . 14 图表 13 全球多个海上风电项目均报出较低的中标电价 . 14 图表 14 2017 年欧洲海上风电单机容量持续攀升（ MW） . 15 图表 15 2017 年中国风机企业海上新增装机情况 . 15 图表 16 欧洲新投产海上风电项目单体容量攀升 . 16 图表 17 英国海上风电项目建设施工速度（ MW/天） . 16 图表 18 江苏已运行海上风电成本构成示意图 . 16 图表 19 福建已运行海上风电成本构成示意图 . 16 图表 20 三峡大连庄河 300MW 海上风电项目较为完整的采购招标流程 . 17 图表 21 三峡阳西沙扒 300MW 项目部分设备和工程服务的采购情况 . 18 图表 22 江苏海域部分海上风电项目施工主体 . 18 图表 23 在建项目各厂家风机容量占比 . 19 图表 24 部分海上风电项目风机中标情况 . 19 图表 25 截至 2017 年底各风机企业海上风机累计销量（ MW） . 19 图表 26 海上风电项目海缆布置示意图 . 20 图表 27 三芯海缆结构示意图 . 20 图表 28 部分在建项目的海缆采购情况 . 20 图表 29 3.08GW 样本的在建海风项目中海缆厂家份额情况 . 21 图表 30 不同型号风电机组基础的大致造价 . 21 图表 31 中交系统、国华、中广核招标的风机基础情况 . 21 图表 32 各制造环节的市场规模估算及对应的主要上市公司（亿元） . 23 电力设备 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 4 / 24 一、 海上风电加速核准 ， 万亿 投资 逐渐开启 根据风能杂志的不完全统计，截至 2018 年 9 月，国内在建的海上风电项目 6.4GW，其中接近一半的项目位于广东和福建海域 ； 截至 2018 年 底， 上述项目仍处于建设阶段，且 多数 在建 项目处于相对前期的建设阶段。 按照平均每千瓦造价 17000 元大致估算，上述项目总的投资约 1100 亿元。 图表 1 截至 2018 年 9 月在建海上风电项目 序号 项目名称 容量（ MW） 机型 项目进度 1 大唐江苏滨海 300MW 海上风电场 300 46 台金风 GW3.3-140； 50 台明阳MySE3.0-135 2018年 7月 30日正式开工 2 国华东台四期 (H2)300MW 海上风电场 300 63 台上海电气 SWT-4.0-130； 12 台远景 EN-136/4.2 2018年 6月 22日举行开工仪式并顺利揭牌 3 国电舟山普陀 6 号海上风电场 252 63 台上海电气 SWT-4.0-130 2017 年首台并网，预计2018 年底全部投产 4 唐山乐亭菩提岛海上风电场 300MW 示范工程 300 75 台上海电气 SWT-4.0-130 2018 年 8 月完成首根单桩基础沉桩工作 5 龙源振华江苏大丰 200MW 海上风电项目 200 80 台金风 GW130/2500 2018 年 12 月第 21 台风机顺利完成吊装作业 6 中电投大丰 H3#300MW 海上风电项目 300 72 台远景 EN-136/4.2 2018 年 10 月完成全部 72根单桩基础施工工作 7 中广核福建平潭大练 300MW 海上风电场 300 61 台上海电气 SWT-4.0-130； 10 台明阳 MySE5.5-155 2018年 12月完成首根大直径单桩沉桩施工 8 三峡大连庄河 30 万千瓦海上风电项目 300 71 台金风机组 2018 年 6 月首台风机吊装 9 福建大唐国际平潭长江澳 185MW 海上风电项目 185 37 台明阳 MySE5.0-133 2018年 12月风机基础及风电机组安装工程施工招标 10 莆田平海湾海上风电场二期项目 246 41 台上海电气 SWT-6.0-154 2018 年 8 月首批 4 台风机顺利交付 11 莆田南日岛海上风电场一期项目 400 100 台上海电气 SWT-4.0-130 2017年 12月手台机组并网发电 12 莆田平海湾海上风电 F 区项目 200 30 台 SWT-7.0-154 2018 年 8 月项目主体工程开始建设 13 三峡新能源江苏大丰 300MW 海上风电场 300 33 台金风 3.3MW 及 6.45MW 机组 2018 年 8 月 220 千伏海上升压站顺利完成吊装 14 三峡新能源阳西沙扒 300MW 海上风电场 300 55 台明阳 MySE5.5-155 2017 年 11 月正式开工 15 中广核阳江南鹏岛 400MW 海上风电项目 400 73 台明阳 MySE5.5-155 2018年 10月首个风机沉桩完成 16 广东粤电湛江外罗海上风电项目 200 36 台明阳 MySE5.5-155 2018 年 7 月首根单桩插打 17 上海临港海上风电一期示范项目 100 25 台上海电气 W4000 型风机 2018 年 9 月完成首船 2 台风机安装 18 粤电阳江沙扒一期海上风电项目 300 55 台明阳 MySE5.5-155 2017 年 10 月开工 19 中节能阳江南鹏岛 300MW 海上风电项目 300 55 台明阳 MySE5.5-155 2017 年 12 月开工 20 福清兴化湾海上风电场二期项目 280 32 台金风 6.XMW、 10 台东方 5MW及 3 台金风 8MW 试验风机 2018 年 9 月第一根桩开始锤打 21 华能江苏大丰 300MW 海上风电项目 300 20 台海装 H151-5.0； 48 台远景EN-136/4.2 2017年 11 月试桩工程沉桩全部完成 22 海装如东 300MW 海上风电场 300 60 台海装 H151/171-5.0 2017 年 10 月正式开工 23 中船重工大连市庄河海域海上风电场址II(300MW)项目 300 60 台海装 H151/171-5.0 截至 2018 年底处于前期招标阶段 合计 6363 资料来源：风能，平安证券研究所 电力设备 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 5 / 24 除上述 已经开工建设的项目 ， 目前 已核准待建项目的规模巨大 。 据不完全统计 ， 截至 2018 年底已核准待建项目规模达 22.3GW（ 注：由于开工节点不明确，我们把图表 1 中所含项目以外的已核准项目统称为已核准待建项目，图表 2 中少数项目可能已启动前期工作 ） ，对应的投资规模 约 4300 亿元。 其中， 2018 年 11-12 月是核准的高峰期， 期间 核准的项目达 15.4GW， 可能 一定程度受到抢核准和争取高电价的影响。 从区域来看，广东 和江苏 最为积极， 广东 2018 年海上风电的核准权限下放至各地市发改委，当年新核准的项目达 9.4GW， 江苏 2018 年新核准的项目达 7.5GW。 图表 2 已核准待建的海上风电项目 区域 项目名称 项目规模（ MW） 核准时间 开发主体 投资规模（亿元） 福建 长乐外海海上风电场 A 区项目 300 2018.12 福州海峡发电有限公司 70.5 莆田平海湾海上风电场三期项目 312 2018.12 福建中闽海上风电有限公司 62 长乐外海海上风电场 C 区 498 2018.12 福建省福能海峡发电有限公司 111.9 莆田石城海上风电场项目 200 2018.1 福建省三川海上风电有限公司 36.9 漳浦六鳌海上风电场 D 区项目 402 2018.3 漳浦海峡发电有限公司 92.6 福清海坛海峡海上风电项目 300 2016.12 华电集团 66.7 福建省合计 2012 440.6 江苏 国华竹根沙（ H1#）海上风电场 200 2017.2 国华 (江苏 )风电有限公司 36 华能灌云海上风电场 300 2017.5 华能灌云清洁能源发电公司 53.6 海装如东 H3 海上风电场 300 2016.11 中国海装 54 江苏蒋家沙（ H2#） 300MW 海上风电场 300 2017.9 九思海上风力发电如东有限公司 54 射阳海上南区 H2#30 万千瓦风电项目 300 2018.1 射阳龙源风力发电有限公司 54.2 协鑫如东 H15#海上风电场项目 200 2018.11 如东协鑫海上风力发电有限公司 35.2 江苏竹根沙（ H2#） 300MW 海上风电场 300 2018.11 东台双创新能源开发有限公司 52 江苏滨海南 H3#海上风电项目 300 2018.12 滨海智慧风力发电公司 49.6 射阳海上南区 H1#30 万千瓦风电项目 300 2018.12 华能射阳新能源发电有限公司 54.7 射阳海上南区 H2-1#10 万千瓦风电项目 100 2018.12 射阳龙源风力发电有限公司 18.7 射阳海上南区 H3#30 万千瓦风电项目 300 2018.12 河北建投海上风电射阳有限公司 57.5 射阳海上南区 H4#30 万千瓦风电项目 300 2018.12 射阳汇能风电有限公司 57.7 射阳海上南区 H5#40 万千瓦风电项目 400 2018.12 中广核聚智新能源射阳有限公司 75.5 华能江苏大丰扩建 100MW 海上风电项目 100 2018.12 华能盐城大丰新能源发电公司 17.6 龙源江苏大丰 H4#300MW 海上风电项目 300 2018.12 龙源盐城新能源发展有限公司 55.6 龙源江苏大丰 H6#300MW 海上风电项目 300 2018.12 龙源国能海上风电公司 53.9 盐城国能大丰 H5#海上风电场工程 200 2018.12 盐城市国能投资有限公司 37.3 三峡新能源江苏大丰 H8-2 海上风电场 300 2018.12 三峡新能源盐城大丰有限公司 54.4 如东 H2#海上风电项目 350 2018.12 江苏新能海力海上风力发电公司 64 如东 H3-2#海上风电项目 100 2018.12 盛东如东海上风电发电公司 15.8 江苏如东 H4#海上风电场项目 400 2018.12 如东和风海上风力发电公司 69.5 江苏如东 H5#海上风电场 300 2018.12 苏交控如东海上风力发电公司 55.1 江苏如东 H6（ 400MW）海上风电场 400 2018.12 三峡新能源南通有限公司 71 江苏如东 H7#海上风电场 400 2018.12 如东海翔海上风力发电公司 76.6 江苏如东 H8#（ 300MW）海上风电项目 300 2018.12 中广核新能源南通有限公司 57.3 江苏如东 H10（ 400MW）海上风电场 400 2018.12 三峡能源如东有限公司 71.7 如东 H13#海上风电项目 150 2018.12 如东智鑫海上风电有限公司 27.2 如东 H14#海上风电场项目 200 2018.12 如东广恒新能源有限公司 35.2 启东 H1#海上风电场项目 250 2018.12 江苏华威风力发电公司 46 电力设备 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 6 / 24 区域 项目名称 项目规模（ MW） 核准时间 开发主体 投资规模（亿元） 启东 H2#海上风电场 250 2018.12 江苏华威风力发电公司 46 启东 H3#海上风电场 300 2018.12 华尔锐风电科技有限公司 55 江苏省合计 8600 1562 广东 中广核揭阳惠来一海上风电场 800 2018.12 中广核新能源（揭阳）有限公司 168.9 中广核揭阳惠来四海上风电场项目 1000 2018.12 中广核新能源（揭阳）有限公司 215.2 明阳揭阳惠来三海上风电场项目 500 2018.12 揭阳明阳海上风电开发有限公司 93.6 国家电投揭阳惠来二海上风电场项目 500 2018.12 国家电投集团广东电力有限公司 93.9 国家电投揭阳前詹一海上风电场项目 1200 2018.12 国家电投集团广东电力有限公司 219.2 明阳揭阳前詹三海上风电场项目 500 2018.12 揭阳明阳海上风电开发有限公司 91.8 中广核揭阳惠来五海上风电场项目 1000 2018.12 中广核新能源（揭阳）有限公司 225.4 国家电投揭阳神泉二 350MW 海上风电场 350 2018.11 国家电投集团广东电力有限公司 72.9 国家电投揭阳靖海 150MW 海上风电场 150 2018.8 国家电投集团广东电力有限公司 33.9 国家电投揭阳神泉一海上风电场项目 400 2018.8 国家电投集团广东电力有限公司 82.1 三峡新能源阳西沙扒二期海上风电场 400 2018.8 三峡新能源阳江发电有限公司 76.2 华能汕头勒门（二）海上风电场 402 2018.7 华能广东汕头海上风电公司 77.7 大唐南澳勒门 I 海上风电项目 399 2018.7 大唐汕头新能源有限公司 72.5 南澳洋东海上风电项目 300 2018.1 三峡新能源汕头发电有限公司 60.8 中广核惠州港口一海上风电场 400 2018.7 中广核新能源 (惠州 )有限公司 81.8 中广核惠州港口二 PB 海上风电场 300 2018.12 中广核新能源 (惠州 )有限公司 66.7 珠海金湾海上风电场项目 300 2018.5 广东粤电珠海海上风电有限公司 56.6 汕尾后湖（ 500MW）海上场 500 2018.9 广东宝丽华新能源股份有限公司 101.9 广东省合计 9401 1891 浙江 嘉兴 1 号海上风电场 300 2017.8 浙江浙能海上风力发电有限公司 55.8 嘉兴 2 号海上风电场 402 2017.8 华能国际电力股份有限公司 74.9 玉环 1 号海上风电场 400 2017.12 华电福新能源股份有限公司 50.6 浙能嵊泗 2 号海上风电场项目 400 2018.12 浙能国电投嵊泗海上风电公司 72.2 岱山 4#海上风电场项目（一期） 216 2017.12 中广核 40 中广核嵊泗 5 海上风电场 132 2018.12 中广核 24.4 中广核嵊泗 6 海上风电场 150 2018.12 中广核 27.7 国电象山 1 海上风电场 252 2018.12 国电电力发展股份有限公司 46.5 浙江省合计 2252 392 总 计 22265 4286 资料来源：各省、市发改委，平安证券研究所 另外，据不完全统计，截至 2018 年底，广东地区处于核准前公示阶段的海上风电项目达 20.6GW，对应的投资规模 约 3900 亿元。 图表 3 当前处于核准前公示阶段的海上风电项目 项目名称 容量（ MW） 投资规模（亿元） 开发主体 建设期限 三峡阳江青洲六海上风电场 1000 196.4 三峡新能源阳江发电有限公司 2020-2026 三峡阳江青洲五海上风电场 1000 183 三峡新能源阳江发电有限公司 2020-2025 粤电阳江青洲二海上风电场 600 131.1 广东粤电阳江海上风电有限公司 2020-2024 三峡阳江青洲七海上风电场 1000 173.8 三峡新能源阳江发电有限公司 2020-2024 粤电阳江青洲一海上风电场 400 85.2 广东粤电阳江海上风电有限公司 2020-2023 电力设备 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 7 / 24 项目名称 容量（ MW） 投资规模（亿元） 开发主体 建设期限 中广核阳江帆石二海上风电场 1000 190.4 中广核新能源（阳江阳东）有限公司 2020-2025 中广核阳江帆石一海上风电场 1000 188.2 中广核新能源（阳江阳东）有限公司 2020-2025 华电阳江青洲三海上风电场 500 90 华电福新能源股份有限公司广东分公司 2019-2021 三峡广东阳江阳西沙扒五期海上风电场 300 57 三峡新能源阳江发电有限公司 2019-2022 明阳阳江青洲四海上风电场 500 90 阳江明阳海上风电开发有限公司 2019-2022 三峡广东阳江阳西沙扒四期海上风电场 300 56.6 三峡新能源阳江发电有限公司 2019-2022 三峡广东阳江阳西沙扒三期海上风电场 400 77.3 三峡新能源阳江发电有限公司 2019-2022 明阳阳江沙扒 300MW 科研示范项目 300 58.6 阳江明阳海上风电开发有限公司 2018-2020 上海电气汕头中澎三海上风电场 1000 193.8 上海电气风电集团有限公司 2020.12-2025.12 上海电气汕头中澎二海上风电场 1000 191.7 上海电气风电集团有限公司 2020.12-2025.12 上海电气汕头中澎一海上风电场 1000 191.7 上海电气风电集团有限公司 2020.12-2025.12 上海电气汕头南澎三海上风电场 1000 193.9 上海电气风电集团有限公司 2020.12-2025.12 上海电气汕头南澎二海上风电场 1000 191.4 上海电气风电集团有限公司 2020.12-2025.12 上海电气汕头南澎一海上风电场 1000 191.4 上海电气风电集团有限公司 2020.12-2025.12 上海电气汕头芹澎四海上风电场 500 94.1 上海电气风电集团有限公司 2020.12-2025.12 上海电气汕头芹澎三海上风电场 1000 190.2 上海电气风电集团有限公司 2020.12-2025.12 上海电气汕头芹澎二海上风电场 1000 190.2 上海电气风电集团有限公司 2020.12-2025.12 上海电气汕头芹澎一海上风电场 1000 190.2 上海电气风电集团有限公司 2020.12-2025.12 华能汕头海门风电场 550 105.7 华能广东汕头海上风电有限责任公司 2019.12-2023.11 三峡广东汕头市海门海上风电场 700 136.4 三峡汕头潮阳新能源发电有限公司 2019.12-2022.11 广东粤电湛江新寮海上风电项目 203.5 37 广东粤电曲界风力发电有限公司 2019.12-2022.5 广东粤电湛江外罗海上风电项目二期 203.5 36 广东粤电曲界风力发电有限公司 2018.12-2021.6 湛江徐闻海上风电场项目 600 104.8 国家电投集团徐闻风力发电有限公司 2019.12-2022.11 中广核汕尾甲子一海上风电场项目 500 102.5 中广核汕尾新能源有限公司 2019.12-2023.6 合计 20557 3919 资料来源：广东 省 各地市发改委，平安证券研究所 以上在建、核准待建和核准前公示的项目总规模约 49.3GW，对应的投资规模约 9300 亿元 ； 考虑2019 年浙江、福建等地新核准的海上风电项目， 正在建设或未来即将建设的海上风电项目总的投资规模接近 万亿 元 。 一般而言，海上风电项目核准后 2 年 内开工，建设周期 3 年左右，现有在建和已核准项目 有望在未来 5 年内建成投运 ； 处于核准前公示的项目中，约 5.5GW 的项目规划在 2023 年之前建成 。 因此，大致估算未来 5 年有望建成投产的海上风电项目约 34.2GW，平均每年 6.8GW，预计 未来五 年 每年的并网规模呈现前低后高的 增长 趋势。 截至 2017 年底，国内 累计 海上风电装机规模 2.79GW， 2017 年新增装机规模 1.16GW。根据上述在建、已核准待建和核准前公示的项目情况， 国内 海上风电有望步入大规模发展新阶段。 二、 短期有望快速增长，长期成长逻辑清晰 2.1 有利 因素 延续 ， 惯性 增长可期 我国 海上风电起步较晚，上海东海大桥一期 100MW 海上风电场是我国第一个大型海上风电示范项目，该项目 2009 年第一批样机并网， 2010 年正式投产，拉开了我国海上风电建设发展的序幕。与电力设备 行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 8 / 24 英国、德国类似，政策在我国海上风电发展过程中起到了至关重要的作用，其中 2014 年 可以认为是我国海上风电发展政策元年： 一是标杆电价政策落地 。 2014 年 6 月，国家发改委发布关于海上风电上网电价政策的通知，规定 对于 非招标的海上风电项目， 2017 年以前投运的潮间带风电项目含税上网电价为每千瓦时 0.75元，近海风电项目含税上网电价为每千瓦时 0.85 元 ，标杆电价的出台对于我国海上风电发展起到极大地推动作用。 2016 年 12 月，国家发展改革委发布关于调整光伏发电陆上风电标杆上网电价的通知（发改价格 2016 2729 号），明确 对非招标的海上风电项目，近海风电项目标杆上网电价 维持 为每千瓦时 0.85 元 不变 ，潮间带风电项目标杆上网电价 维持 为每千瓦时 0.75 元不变，相比之下陆上风电上网电价则有所下调。 二是具体的海上风电开发建设方案出台 。 2014 年 12 月，国家能源局发布 全国海上风电开发建设方案（ 2014-2016） ， 合计 容量 1053 万千瓦 的 44 个 海上风电项目 列入开发建设方案 ，海上风电项目的推进进度明显加快 ； 截至 2015 年 7 月， 纳入海上风电开发建设方案的项目已建成投产 2 个、装机容量 6.1 万千瓦，核准在建 9 个、装机容量 170.2 万千瓦，核准待建 6 个，装机容量 154 万千瓦 ， 其余项目正在开展前期工作 。 2016 年 9 月，能源局发布关于海上风电项目进展有关情况的通报，对海上风电项目建设情况进行通报，并要求 进一步做好海上风电开发建设工作 。 与此同时，海上 风电技术也在不断成熟，成本逐步下降，在标杆上网电价不变的情况 下 ，意味着投资收益率上升 ，同时随着技术的逐步成熟投资风险也在降低 。目前江苏、浙江区域近海海上风电单位千瓦投资约在 1400016000 元，福建、广东区域约为 1600020000 元。 图表 4 近年国内近海海上风电项目单位千瓦投资 下降 资料来源 :水规总院， 平安证券研究所 在政策支持及 技术进步 的双重推动下 ， 2014 年以来我国海上风电发展显著加快，新增装机增速维持在 50%以上。 2017 年，我国海上风电 新增装机共 319 台，新增装机容量达到 116 万千瓦，同比增长 97%；累计装机达到 279 万千瓦。 2018 年前三季度，国内海上风电机组招标规模 3.1GW，同比增长 6.9%，占到国内风机公开招标总量的 13%。 100001200014000160001800020000220002400026000280002007 2009 2011 2015