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敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018 12 24 5G 2019 2018 2018 5G TTM 30 10 2019 5G 5G 2018 10 5.8GB 4G 11.6 74.6% 4.3 5G 2020 5G 5G 2018 2019 2020 5G 2019 5G 5G 5G 5G 5G Massive MIMO 5G 5G SDN/NFV 5G EPS PE X 17A 18E 19E 17A 18E 19E 002281 25.61 0.6 0.72 0.99 43 36 26 600498 27.11 0.74 0.81 0.99 37 33 27 000063 19.36 1.09 -1.55 1.00 18 - 19 002792 28.90 0.49 0.37 0.58 59 78 50 002912 76.30 1.24 2.06 2.67 62 37 29 603496 24.69 0.53 0.75 1.03 47 33 24 Wind 2018 12 20 ( S0930517100002) 021-52523849 kailiuebscn ( S0930518070005) 021-52523856 shiqlebscn S0930518010002 0755-23945524 yangmhebscn ( S0930517040002) CFA FRM 021-52523692 futzebscn wuxkebscn lengyueebscn 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 01-02 02-02 03-02 04-02 05-02 06-02 07-02 08-02 09-02 10-02 11-02 12-02 光大通信指数 光大光通信指数 光大云计算指数 光大大安全指数 光大5G 指数 光大物联网指数 -50% -33% -15% 3% 20% 12- 17 01- 18 03- 18 05- 18 06- 18 08- 18 09- 18 11- 18 通信行业 沪深300 Wind 2018-12-24 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 10 2019 5G 5G 5G / 5G 5G 3G/4G 5G SA 5G 2019 5G 5G 5G 5G 5G 002281 5G 002792 5G 5G 4G SDN/NFV 2018-12-24 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1 2018 . 6 1.1 5G . 6 1.2 . 7 1.3 . 8 2 . 10 2.1 . 11 2.2 5G . 12 2.3 5G . 13 3 5G . 15 3.1 2019 5G . 15 3.2 5G . 17 3.3 5G . 19 3.4 . 20 4 . 22 4.1 . 23 4.2 5G . 26 5 . 29 5.1 . 29 5.2 . 30 6 . 36 2018-12-24 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 1 A 12 7 . 6 2 12 6 . 7 3 12 6 . 7 4 20142018 A % . 8 5 20142018 A % . 8 6 20172018Q3 % . 8 7 20172018Q3 % . 8 8 20092018 PE . 9 9 A / TTM . 9 10 . 10 11 DOU . 11 12 . 11 13 5G 4G Mbps . 11 14 5G . 13 15 5G . 14 16 5G . 14 17 . 15 18 4G 5G . 16 19 4G % . 17 20 5G % . 17 21 2017 . 17 22 5G RAN . 19 23 2017 . 20 24 . 20 25 . 21 26 18 19 . 23 27 . 24 28 . 24 29 . 25 30 . 25 31 . 26 32 . 27 33 . 27 34 . 28 2018-12-24 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 1 12 7 . 7 2 5G . 12 3 5G . 16 4 5G NSA . 18 5 5G SA
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