产业互联网系列报告之一：智造崛起，信息化先行.pdf

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018 12 20 计算机行业 智造 崛起，信息化先行 产业互联 网系 列报告之 一 行业深 度 2025 2015 6% 46% 42% 5% 82% 55% 49% MES SRM A ( ) 2017 2018 50% B - - GE SAP Oracle ERP IT EPS PE X 17A 18E 19E 17A 18E 19E 300170 10.08 0.38 0.47 0.59 27 22 17 300687 17.77 0.70 0.74 0.96 26 24 19 600588 22.52 0.20 0.39 0.57 113 58 40 603859 19.13 0.30 0.45 0.78 63 42 25 Wind 2018 12 18 买入（维 持） 分析师 ( S0930517090002) 021-52523858 weishugenebscn ( S0930514080007) 021-52523857 jianggpebscn ( S0930518070001) 021-52523825 tangxwebscn 联系人 021-52523859 wanyilinebscn -40% -25% -10% 5% 20% 09-17 12-17 04-18 07-18 计算机行业 沪深300 Wind 2018-12-20 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 C2B 4.0 2025 & - - GE SAP Oracle ERP ERP 2018-12-20 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1 . 5 2 . 6 2.1 . 6 2.2 . 10 3 . 11 3.1 . 11 3.2 C2B . 13 3.3 . 14 3.4 . 15 4 . 17 4.1 . 17 4.2 B . 18 5 . 20 5.1 . 20 5.2 . 23 5.3 . 24 5.4 . 25 6 . 27 2018-12-20 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 1 . 5 2 . 6 3 . 7 4 . 8 5 . 9 6 . 9 7 . 10 8 2015 . 11 9 2015-2018 . 12 10 C2B . 13 11 . 14 12 . 15 13 . 16 14 2017-2018H1 . 16 15 . 18 16 2016 50% . 18 17 4G 2016 50% . 18 18 . 19 19 . 19 20 PE/PB-Band. 22 21 SIEMOM . 23 1 2020 . 6 2 . 8 3 . 10 4 2025 . 12 5 . 21 6 ( ) . 21 7 . 22 8 ( ) . 24 9 ( ) . 26 10 . 26 2018-12-20 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 1 4.0 2025 4.0 (CPS) 4.0 GE AT&T GE IBM 2025 2015 4.0 2025 2025 (1) (2) 2035 (3) 2025 (1) 2020