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本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(resubssdic) 使用。1 / 2018 11 30 2019 “ 2019 “ 2018 11 19 “ - 1-10 “ 2018 11 15 A0230511060001 wangshengswsresearch A0230117070004 gongzhswsresearch A0230116090003 caoyfswsresearch A0230117060001 pengzhswsresearch gongzhswsresearch GDP 2011 10 12 2012 3-7 2014 930 11 2015 330 4 2015 2016 2015 11 2016 2 2018 9 10 18 2019 2019 2019 4.9% -4.5% 0.6% 3.5% -2.7% 0.7% 2019 0.7% -9.4% -0.9% 2.9% -10.4% -5.5% 2019 2019 A 本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(resubssdic) 使用。2 2 25 1. . 5 1.1 2012 . 5 1.2 2014 . 7 1.3 2015 2016 . 8 1.4 2018 . 9 2 . 11 2.1 . 11 2.2 2019 . 11 2.3 . 16 3 2019 . 18 3.1 . 18 3.2 2019 . 19 4 . 20 4.1 . 20 4.2 . 22 5 . 23 . 23 本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(resubssdic) 使用。3 3 25 1 % . 11 2 % . 11 3 . 12 4 / 23% % . 13 5 300 70% . 13 6 . 13 7 . 13 8 300 2018 3% % . 14 9 300 2018Q3 8% . 14 10 300 2018 3% % . 14 11 . 14 12 300 . 15 13 300 . 15 14 50% . 15 15 GDP % . 16 16 . 16 17 2017 50% . 17 18 2016 73% . 17 19 2018 - . 17 20 - . 17 21 - . 18 1 2011Q32013Q1 A . 6 2 2014 A . 7 本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(resubssdic) 使用。4 4 25 3 2015Q12016Q1 A . 8 4 2017.10201810 A . 10 5 2019 . 19 6 2019 . 20 7 2018 . 20 8 . 21 9 . 22 10 2012 80% 10% % . 23 11 / % . 24 本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(resubssdic) 使用。5 5 25 1. 10 3-5 1 GDP 300 71 30 2017 5.2 9.1 0.53 1994 2017 11 78 2017 GDP 0.4 1.1 2012 2011 10 12 2011 10 2012 6 2012 2011 30%+ 20% 2012 4 2012 3-7 2012 2 3 4 5 6 7 25bps 2012 7 12本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(resubssdic) 使用。6 6 25 2013 2 1 2011Q32013Q1 A A (%) (%) (%) ( 2011-10 1.2% 5.9% 6.8% 10.00 31.10 2.50 30 2011-11 -2.9% -6.3% -5.2% 8.50 29.90 4.30 2011-12 0.2% 11.5% 14.3% 4.90 27.90 -1.90 2012-01 -1.1% -1.8% 0.8% 2012-02 6.4% 2.3% -0.2% -14.00 27.80 5.80 2012-03 2.9% 6.8% 8.5% -13.60 23.50 2.50 2012-04 7.0% 2.6% 4.9% -13.40 18.70 -13.70 2012-05 4.0% 4.0% 10.0% -12.40 18.50 -10.00 0.5 2012-06 0.3% 2.5% 7.4% -10.00 16.60 -13.30 10 2012-07 -1.8% 10.6% 6.0% -6.60 15.40 -16.90 2012-08 -5.0% -10.4% -14.8% -4.10 15.60 -7.60
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